What is Retained Earnings Calculator?
▾
Неразпределената печалба представлява кумулативната сума на нетния доход, която една компания е спечелила и задържала от създаването си, минус всички дивиденти, изплащани някога на акционерите. Това е частта от корпоративната печалба, която е реинвестирана в бизнеса, а не разпределена. Неразпределените печалби се появяват в баланса в раздела за собствения капитал и служат като основна връзка между отчета за доходите и баланса - нетният доход за всеки период увеличава неразпределената печалба, докато дивидентите и нетните загуби го намаляват. Сметката за неразпределена печалба се натрупва през живота на компанията, отразявайки решенията на ръководството за това как да се балансира възнаграждението на акционерите днес (дивиденти) спрямо реинвестирането за бъдещ растеж (неразпределена печалба). Младите компании с висок растеж обикновено запазват по-голямата част или всичките си печалби, тъй като има изобилие от печеливши възможности за реинвестиране – известно е, че Amazon не изплаща дивиденти от десетилетия, вместо това реинвестира печалбите в логистика, облачни изчисления и нови бизнес направления. Зрелите компании с бавен растеж са склонни да изплащат по-високи дивиденти, тъй като техните възможности за реинвестиране са по-ограничени и акционерите предпочитат разпределението на парични средства. Неразпределената печалба не трябва да се бърка с паричните средства. Една компания може да има големи неразпределени печалби, но много малко пари, ако е реинвестирала печалбите в сгради, оборудване или вземания. Неразпределената печалба е счетоводна концепция — кумулативният исторически запис на реинвестираните печалби — не банков баланс, наличен за харчене. От гледна точка на инвеститора неразпределената печалба представлява балансовата стойност на реинвестираната печалба на акция. Когато една компания задържа печалби, тя трябва да спечели възвръщаемост на тези неразпределени печалби, поне равна на цената на собствения капитал (възвръщаемостта на акционерите може да спечели другаде). Ако неразпределената печалба постоянно генерира възвръщаемост под пазарната, акционерите ще бъдат по-добре обслужвани, като получават дивиденти и реинвестират. Това е в основата на известния тест за неразпределената печалба на Уорън Бъфет: за всеки задържан долар, създаде ли компанията поне един долар пазарна стойност? Неразпределените печалби също имат счетоводни последици: компаниите с натрупани дефицити (отрицателни неразпределени печалби от загуби) могат да се сблъскат с ограничения върху изплащането на дивиденти съгласно държавното законодателство и договорите за заеми. Големият баланс на неразпределената печалба може също да показва възможност за обратно изкупуване на акции, специални дивиденти или стратегически придобивания.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Формула
▾
Крайна неразпределена печалба = Начална неразпределена печалба + нетен доход − декларирани дивиденти
Коефициент на задържане = 1 − Коефициент на изплащане = (нетен доход − дивиденти) / нетен доходVariable Legend
▾
| Символ | Име | Единица | Описание |
|---|---|---|---|
| RE_beg | Начална неразпределена печалба | USD | Баланс на неразпределената печалба в началото на отчетния период, от баланса за предходната година. |
| NI | Нетен доход (загуба) | USD | Печалба (или загуба) след данъци за текущия период от отчета за приходите и разходите; увеличава (или намалява) неразпределената печалба. |
| DIV | Обявени дивиденти | USD | Общи дивиденти, декларирани на акционерите през периода (обикновени + привилегировани); намалява неразпределената печалба. |
| RE_end | Край на неразпределената печалба | USD | RE_beg + Нетни приходи − Дивиденти. Показва се в баланса под акционерния капитал. |
| PR | Коефициент на изплащане | % | Дивиденти/нетен доход; процент от разпределените печалби спрямо задържаните. Допълнението е коефициентът на задържане (коефициент на обратно движение). |
How to Retained Earnings Calculator
▾
- 1Започнете с баланса на неразпределената печалба от баланса за предходния период (или $0 за нова компания).
- 2Добавете нетния доход за периода (както е отчетен в отчета за доходите). За нетна загуба вместо това извадете.
- 3Извадете всички дивиденти, декларирани през периода (както дивиденти за обикновени, така и за привилегировани акции).
- 4Резултатът е приключване на неразпределената печалба, която се появява в баланса за текущия период.
- 5Изчислете коефициента на изплащане: дивиденти / нетен доход. Коефициентът на задържане = 1 − коефициент на изплащане.
- 6Анализирайте тенденциите: балансът на неразпределената печалба расте ли постоянно? Растежът пропорционален ли е на нетния доход?
- 7Оценете възвръщаемостта на неразпределената печалба: за всеки долар, задържан за няколко периода, цената на акциите или балансовата стойност нараснала ли е с поне един долар?
Worked Examples
▾
Задържат се всички печалби — типична стратегия за растеж на компанията
Краен RE = $5 000 000 + $3 000 000 − $0 = $8 000 000. Със 100% коефициент на задържане, целият нетен доход се реинвестира в бизнеса. Развиващите се компании оправдават това с реинвестиране при възвръщаемост, доста над цената на капитала им. Например, ако тези неразпределени печалби финансират научноизследователска и развойна дейност или разработване на нови продукти, които генерират 25% възвръщаемост на инвестициите, акционерите печелят повече богатство, отколкото ако са получили дивиденти и са реинвестирали в пазар, който възвръща 10%. Неразпределената печалба в крайна сметка ще се прояви в по-висока балансова стойност и (в идеалния случай) по-висока цена на акциите.
Високо изплащане, типично за регулирани комунални услуги с ограничен растеж
Краен RE = $50 000 000 + $10 000 000 − $7 000 000 = $53 000 000. Коефициентът на изплащане от 70% означава, че акционерите получават повечето печалби като парични дивиденти - в съответствие с практиката на комуналните компании. Комуналните услуги имат относително предвидими, стабилни печалби и ограничени възможности за реинвестиции с висока възвръщаемост (растежът е регулиран). Акционерите в зрели компании, изплащащи дивиденти, често предпочитат текущия доход, а стабилността на дивидентите е по-важна от растежа. Коефициентът на задържане от 30% все още осигурява скромен органичен растеж на баланса.
И загубата, и дивидентите намаляват неразпределената печалба едновременно
Краен RE = $2 000 000 + (−$800 000) − $200 000 = $1 000 000. Компанията загуби $800 000 и все още плати $200 000 дивиденти - намалявайки неразпределената печалба с $1 000 000. Изплащането на дивиденти по време на период на загуба (финансиран от налични пари, а не от печалби) ускорява спада на собствения капитал. Ако загубите продължат, неразпределената печалба може да стане отрицателна - натрупан дефицит. Много договори за заем включват споразумения, забраняващи дивиденти, когато неразпределената печалба падне под определен минимум.
Кумулативен коефициент на изплащане=26,7%; кумулативно задържане=73,3%
Край на Y1: $0 + $1M − $300K = $700K. Край на Y2: $700K + $1,5M − $400K = $1800K. Край на Y3: $1,800K + $2M − $500K = $3,300K. Общ нетен доход = $4,5 милиона; общи дивиденти = $1,2 милиона; задържано = $3,3 милиона (73,3% процент на задържане). Нарастващият баланс на неразпределената печалба отразява рентабилния растеж. Ключовият въпрос за инвеститорите: запазените $3,3 милиона генерирали ли са пропорционална стойност? Ако пазарната капитализация на компанията е нараснала с поне 3,3 милиона долара, което се дължи на неразпределената печалба, стратегията за задържане създава стойност.
Real-World Applications
▾
Подготовка на финансови отчети и съгласуване на одита, представляващи важна област на приложение за Calc на неразпределената печалба в професионален и аналитичен контекст, където точните изчисления на неразпределената печалба директно подпомагат вземането на информирани решения, стратегическото планиране и оптимизирането на ефективността
Анализ на дивидентната политика и оптимизиране на възвращаемостта на акционерите, представляващи важна област на приложение за Calc на неразпределената печалба в професионален и аналитичен контекст, където точните изчисления на неразпределената печалба директно подпомагат вземането на информирани решения, стратегическото планиране и оптимизирането на ефективността
Мониторинг на спазването на договора за заем, представляващ важна област на приложение за Calc на неразпределената печалба в професионален и аналитичен контекст, където точните изчисления на неразпределената печалба директно подпомагат вземането на информирани решения, стратегическото планиране и оптимизирането на ефективността
Таблица за капитализация на собствения капитал на стартиращ бизнес и анализ на финансирането, представляващи важна област на приложение за Calc на неразпределената печалба в професионален и аналитичен контекст, където точните изчисления на неразпределената печалба директно подпомагат вземането на информирани решения, стратегическото планиране и оптимизирането на ефективността
Анализ на сливания и придобивания — коригиране на неразпределените печалби в оценката на капитала, представляващи важна област на приложение за Calc на неразпределените печалби в професионален и аналитичен контекст, където точните изчисления на неразпределените печалби директно подпомагат вземането на информирани решения, стратегическото планиране и оптимизирането на ефективността
Special Cases
▾
Quasi-Reorganization
Дружество с голям натрупан дефицит може да предприеме квази-реорганизация — нова счетоводна процедура, която елиминира дефицита чрез записване на активи и начисляване на загубата срещу внесения капитал. Това възстановява нулев баланс на неразпределената печалба без действителен фалит, което позволява на компанията да възобнови изплащането на дивиденти.
Ограничени неразпределени печалби
В Calc на неразпределената печалба този сценарий изисква допълнително внимание при тълкуване на резултатите от неразпределената печалба. Стандартната формула може да не отчита напълно всички фактори, присъстващи в този ръбов случай, и може да се наложи допълнителен анализ или експертна консултация. Най-добрата професионална практика включва документиране на предположения, извършване на анализи на чувствителността и кръстосано препращане на резултатите с алтернативни методи, когато изчисленията на неразпределената печалба попадат в нестандартна територия.
Международни счетоводни разлики
Съгласно МСФО, неразпределената печалба може да включва елементи от "друг всеобхватен доход" (превод в чуждестранна валута, пенсионни корекции), които GAAP държи отделно в натрупания друг всеобхватен доход (AOCI). Имайте предвид разликите, когато сравнявате неразпределената печалба между международни компании."}. В Calc на неразпределената печалба този сценарий изисква допълнително внимание при тълкуване на резултатите от неразпределената печалба. Стандартната формула може да не отчита напълно всички фактори, присъстващи в този ръбов случай, и може да се наложи допълнителен анализ или експертна консултация. Най-добрата професионална практика включва документиране на предположения, извършване на анализи на чувствителността и кръстосано препращане на резултатите с алтернативни методи, когато изчисленията на неразпределената печалба попадат в нестандартна територия.
Коефициенти на задържане и изплащане по сектори (средни стойности на S&P 500, 2023 г.)
▾
| Сектор | Средно съотношение на изплащане | Средно съотношение на задържане | Дивидентна доходност |
|---|---|---|---|
| Помощни програми | 65–75% | 25–35% | 3,0–4,5% |
| Потребителски стоки | 55–65% | 35–45% | 2,5–3,5% |
| Здравеопазване | 35–50% | 50–65% | 1,5–2,5% |
| Финанси | 30–45% | 55–70% | 2,0–3,5% |
| Индустриални | 35–50% | 50–65% | 1,5–2,5% |
| технология | 15–30% | 70–85% | 0,5–1,5% |
| Комуникационни услуги | 20–35% | 65–80% | 1,0–2,5% |
Frequently Asked Questions
▾
Може ли неразпределената печалба да бъде отрицателна?
да Когато кумулативните загуби надвишават кумулативните неразпределени печалби (или когато една компания е стартирана със загуби), неразпределените печалби могат да бъдат отрицателни — наречени „натрупан дефицит“. Това се появява като отрицателно число в раздела за собствения капитал на баланса и намалява общия собствен капитал. Компаниите с натрупани дефицити може да се сблъскат с ограничения за изплащане на дивиденти съгласно държавното корпоративно право (което обикновено изисква достатъчно неразпределена печалба или излишък за изплащане на дивиденти). Новите стартиращи компании, биотехнологичните компании в клинично развитие и предприятията, възстановяващи се от бедствие, обикновено имат натрупани дефицити.
Каква е разликата между неразпределената печалба и паричните средства?
Неразпределената печалба е сметка за собствения капитал, представляваща кумулативни реинвестирани печалби — това не е пари в брой. Една компания може да има 50 милиона долара неразпределена печалба, но само 100 000 долара в брой, ако е реинвестирала тези печалби в дълготрайни активи, инвентар или вземания. Обратно, една компания може да има значителни парични средства, но ниски неразпределени печалби, ако наскоро проведе IPO и набере собствен капитал. За да оцените наличността на парични средства, погледнете отчета за паричните потоци и паричния ред в баланса - не неразпределената печалба. Разграничението е един от най-често срещаните източници на объркване за аудитории, които не са счетоводни.
Как дивидентите и разделянето на акции влияят върху неразпределената печалба?
Дивидентът за акции (разпределяне на допълнителни акции вместо пари) намалява неразпределената печалба и увеличава внесения капитал с пазарната стойност на емитираните акции (за дивиденти за малки акции под 20–25%). За големи дивиденти от акции номиналната стойност на емитираните акции се прехвърля от неразпределената печалба. Разделянето на акции не засяга неразпределената печалба — то просто увеличава броя на акциите в обращение, като същевременно намалява номиналната стойност пропорционално, без промяна на общите компоненти на собствения капитал. Паричните дивиденти намаляват неразпределената печалба; дивидентите по акции прекласифицират суми в компонентите на собствения капитал, без да засягат общия капитал.
Какъв е „тестът за един долар“ на Бъфет за неразпределената печалба?
Тестът за неразпределената печалба на Уорън Бъфет оценява дали ръководството създава поне един долар пазарна стойност за всеки долар печалба, която задържа, вместо да разпределя. Тестът: измерва се увеличението на пазарната стойност на акция на компанията за многогодишен период и се сравнява с кумулативната неразпределена печалба на акция за същия период. Ако съотношението надвишава 1,0, ръководството генерира надпазарна възвръщаемост на задържания капитал. Ако беше под 1,0, акционерите биха били по-добре да получат дивиденти. Този тест разграничава разпределението на капитал, което наистина създава стойност, от обикновеното натрупване на печалба.
Как дивидентите влияят на отчета за неразпределената печалба?
Дивидентите намаляват неразпределената печалба на две стъпки: когато се декларират, неразпределената печалба се дебитира, а дължимите дивиденти (пасив) се кредитират. Когато са изплатени, дължимите дивиденти се дебитират, а паричните средства се кредитират. Намаляването на неразпределената печалба става при деклариране, а не при плащане. Ето защо отчетът за неразпределената печалба показва декларирани дивиденти, а не изплатени дивиденти и защо датата на деклариране (а не датата на плащане) определя счетоводния период, в който е записано намалението. Привилегированите дивиденти се приспадат преди обикновените дивиденти, тъй като привилегированите акционери имат приоритет.
Какво означава високият коефициент на задържане за една компания?
Висок коефициент на задържане (ниско изплащане на дивиденти) сигнализира, че ръководството вярва, че може да реинвестира печалбите по-изгодно, отколкото акционерите могат да инвестират приходите от дивиденти другаде. Това е подходящо за компании с възможности за растеж с висока възвръщаемост – помислете за Amazon, Google или Berkshire Hathaway в техните фази на растеж. Въпреки това, високото съотношение на задържане, съчетано с намаляваща възвръщаемост на капитала или лошо представяне на акциите, може да означава лошо разпределение на капитала — ръководството трупа пари, без да печели адекватна възвръщаемост. Коефициентът на задържане трябва да се оценява заедно с възвръщаемостта на собствения капитал и произтичащия от това темп на растеж на печалбите.
Може ли неразпределената печалба да се използва за обратно изкупуване на акции?
да Обратното изкупуване на акции (обратно изкупуване) е алтернативно използване на неразпределената печалба за насочване на дивиденти. Когато една компания изкупи обратно собствените си акции, паричните средства намаляват, а собствените акции (контра-собствен капитал) се увеличават, намалявайки общия капитал на акционерите. Самите неразпределени печалби не се намаляват директно чрез обратно изкупуване - вместо това сметката за насрещния капитал поема намалението. От икономическа гледна точка обратното изкупуване и дивидентите са еквивалентни начини за връщане на капитал на акционерите. Обратните изкупувания често се предпочитат от компании и акционери, защото са по-ефективни от данъчна гледна точка (капиталови печалби спрямо обикновен доход) и са по-гъвкави.
Common Mistakes to Avoid
▾
- !Объркване на неразпределените печалби с паричните средства - те са фундаментално различни балансови сметки.
- !Забравяме да включим привилегированите дивиденти при изчисляването на печалбата на обикновена акция или капацитета за общ дивидент.
- !Без коригиране за преизчисления за предходен период, което може да промени началната неразпределена печалба без запис в отчета за доходите за текущия период.
- !Използване на неразпределената печалба като сигнал за наличност на парични средства за дивиденти — винаги проверявайте паричния баланс и свободния паричен поток.
- !Пренебрегване на времето за деклариране на дивиденти — дивидентите намаляват неразпределената печалба, когато са декларирани, а не когато са изплатени.
Pro Tip
Подгответе многогодишен мост на неразпределената печалба (диаграма на каскада), показващ начален баланс, нетен доход всяка година, дивиденти всяка година и краен баланс. Това визуализира комбинирания ефект от растежа на неразпределената печалба и прави моделите на разпределение на капитала веднага очевидни.
Did you know?
Berkshire Hathaway никога не е изплащала паричен дивидент в историята си като юридическо лице на Berkshire — всички печалби са запазени. Започвайки от около $20/акция през 1965 г., стратегията за неразпределени печалби на Berkshire (реинвестиране при висока възвращаемост в продължение на десетилетия) разрасна компанията до пазарна капитализация, надвишаваща $800 милиарда до 2024 г., илюстрирайки изключителната сила на дисциплинираното задържане на печалбите.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
References
- ›FASB ASC 505-10: Собствен капитал — Цялостно признаване
- ›Investopedia: Определение и формула на неразпределената печалба
- ›Бъфет, Уорън: Писма на Berkshire Hathaway до акционерите (издание от 1979 г. — тест за неразпределената печалба)
- ›Berk & DeMarzo: Корпоративни финанси (5-то издание), Глава 19 — Политика за дивиденти и изплащане
Ratings & comments
Получавайте седмични съвети по математика
Присъединете се към 12 000+ абонати, които получават съвети за калкулатор всяка седмица.