Inflation Differential Calculator

Професионалистите в областта на финансите и кредитирането използват инфлационния диференциал като част от техния стандартен аналитичен работен процес, за да проверят изчисленията, да намалят аритметичните грешки и да изведат последователни резултати, които могат да бъдат документирани, одитирани и споделени с колеги, клиенти или регулаторни органи за целите на съответствието.

Университетските преподаватели и инструктори включват диференциала на инфлацията в материалите за курса, задачите за домашна работа и ресурсите за подготовка за изпити, което позволява на студентите да проверяват ръчните изчисления, да изграждат интуиция относно връзките вход-изход и да се фокусират върху концептуалното разбиране, а не върху аритметиката.

Консултантите и съветниците използват Inflation Differential за бързо моделиране на различни сценарии по време на срещи с клиенти, като позволяват проучване в реално време на въпроси „какво ако“, които иначе биха изисквали връщане в офиса за подробен анализ и докладване, базирани на електронни таблици.

Индивидуалните потребители разчитат на Inflation Differential за лични решения за планиране — сравняване на опции, проверка на оферти, получени от доставчици на услуги, проверка на изчисления на трети страни и изграждане на увереност, че числата зад важно решение са изчислени правилно и последователно.

Защо страните имат различни нива на инфлация?

Темповете на инфлация се различават в различните страни поради разликите в паричната политика, фискалните дефицити (правителствата, които печатат пари, за да финансират разходите, причиняват инфлация), шокове в предлагането (промените в цените на енергията или храните засягат страните по различен начин въз основа на зависимостта от внос), динамиката на растеж на заплатите и структурни характеристики като ценова гъвкавост и пазарна конкуренция. Държавите с независими, надеждни централни банки и стабилни фискални позиции са склонни да поддържат по-ниска и по-стабилна инфлация, докато страните с парично финансиране на дефицитите често изпитват постоянно висока инфлация.

Колко бързо обменните курсове се адаптират към инфлационните разлики?

Според относителния ППС обменните курсове трябва да се коригират незабавно, за да компенсират инфлационните диференциали. На практика приспособяването е бавно и непълно в краткосрочен план. Изследванията показват, че отклоненията на обменния курс от ППС имат период на полуразпад от 3-5 години, което означава, че са необходими около 3-5 години, за да се затвори половината от разликата между пазарния курс и курса на ППС. Държавите с високи инфлационни диференциали (над 10%) са склонни да виждат по-бързо преминаване, тъй като размерът го прави икономически спешен, докато малките диференциали могат да продължат с години.

Какъв е ефектът на Фишер в международните финанси?

Ефектът на Фишър свързва номиналните лихвени проценти с инфлационните очаквания: номинален лихвен процент = реален лихвен процент + очаквана инфлация. Международният ефект на Фишър разширява това: страната с по-висока инфлация трябва да предлага по-високи номинални лихвени проценти и нейната валута трябва да се обезценява от инфлационния диференциал. Комбинирането на ефекта на Фишер с UIP дава условието за паритет на реалния лихвен процент: реалните лихвени проценти трябва да се изравнят в страните с отворени капиталови сметки. Подобно на UIP, паритетът на реалния лихвен процент се запазва по-добре при дълги хоризонти, отколкото при къси.

Как разликите в инфлацията влияят на многонационалната рентабилност?

За мултинационалните компании разликите в инфлацията влияят върху относителните производствени разходи в различните страни. Ако заплатите в страна А се покачват по-бързо, отколкото в страна Б (движено от по-висока инфлация), производството в А става относително по-скъпо, прехвърляйки предимството в разходите към Б. Мултинационалните компании рутинно вземат предвид диференциалите в инфлацията при вземането на дългосрочни инвестиционни решения за това къде да се разположат производствени, споделени услуги и съоръжения за научноизследователска и развойна дейност. Обезценяването на валутата, очаквано от високата инфлация, частично компенсира тази загуба на конкурентоспособност, измерена в чуждестранна валута.

Какво е внесена инфлация?

Внесената инфлация възниква, когато една валута се обезценява, повишавайки вътрешните цени на вносните стоки и услуги. 10% обезценяване в страна, внасяща 30% от своя БВП, може да добави 2-3 процентни пункта към вътрешния индекс на потребителските цени чрез директно прехвърляне на цената на вноса. Това създава верига за обратна връзка в икономиките с висока инфлация: инфлацията причинява обезценяване, което причинява повече внесена инфлация, което причинява допълнително обезценяване - хиперинфлационната спирала. Прехвърлянето на валутния курс към вътрешните цени варира значително в различните държави, като малките отворени икономики обикновено изпитват по-високо пренасяне.

Как се измерват разликите в инфлацията за анализа на ППС?

МВФ, Световната банка и ОИСР използват дефлатори на БВП (вместо CPI) за сравнения на ППС, тъй като те обхващат всички стоки и услуги, произведени в една икономика, а не само потребителската кошница. Въпреки това, за анализ на обменния курс и относителни изчисления на ППС най-често се използва инфлацията, базирана на CPI, тъй като се публикува ежемесечно с кратки лагове. Индексът BIS REER използва инфлационни диференциали, базирани на CPI, за да конструира реални ефективни обменни курсове за 64 големи икономики.

Може ли една държава да толерира безкрайно по-висока инфлация от тази на своите търговски партньори?

Не. Държава с трайно по-висока инфлация в сравнение с нейните търговски партньори трябва или да позволи на валутата си да се обезценява със скоростта на инфлационния диференциал (поддържайки конкурентоспособността) или да приеме прогресивна ерозия на своя експортен сектор, тъй като стоките стават неконкурентно скъпи. Държавите в режими на фиксиран обменен курс (като валутни съюзи) са изправени пред особен стрес: те не могат да се обезценят, а вместо това трябва да претърпят вътрешна девалвация — години на ръст на заплатите и цените под средните — за да възстановят конкурентоспособността. Това е изключително скъпо от гледна точка на безработица и загуба на производство.