What is Option Pool Calculator?
▾
Пулът от опции за акции на служители (ESOP) е част от собствения капитал на стартираща компания, запазена за безвъзмездна помощ на служители, съветници, директори и консултанти като форма на компенсация и стимул за привеждане в съответствие. Опциите са правото (не задължението) за закупуване на акции на фиксирана цена (страйк цената или цената на упражняване) в бъдеще. Ако стойността на компанията расте, опциите стават ценни, защото притежателят може да купи акции на по-ниската цена на изпълнение и да продаде на по-високата пазарна цена. Създаването и управлението на набор от опции включва няколко взаимосвързани решения. Размерът на пула е процентът на напълно разредената капитализация, запазена за програмата за опции - обикновено 10-20% на всеки етап, с цел поддържане на достатъчно неиздадени опции за бъдещи нужди от наемане. Времето за създаване на пул определя кой носи разреждането — създаването на пул преди пари размива основателите (разместването на пула от опции), докато създаването на пари след създаването на пари пропорционално намалява всички акционери. Опциите се предоставят за определен период от време, за да се стимулира задържането на служителите – най-често срещаният график е 4-годишен период на придобиване с 1-годишен провал (без акции се придобиват до 12 месеца на работа, след това оставащите акции се предоставят месечно или тримесечно през следващите 36 месеца). Cliff гарантира, че служителите, които напускат през първата година, не получават опции, докато месечното придобиване след скалата възнаграждава продължаване на службата. Обикновено се използват два вида опции. Стимулиращите фондови опции (ISO) получават благоприятно данъчно третиране в САЩ: без обикновен данък върху дохода при предоставяне или упражняване (освен ако не подлежат на AMT), с дългосрочно третиране на капиталовите печалби при пълно поскъпване, ако са спазени определени периоди на държане. Неквалифицираните опции за акции (NSO или NQSO) се облагат с данък като обикновен доход при упражняване на спред между справедливата пазарна стойност и цената на упражняване. ISO могат да се предоставят само на служители, имат годишен лимит от 100 000 $ за упражнима стойност и трябва да имат максимален срок от 10 години. NSO могат да бъдат предоставени на всеки (консултанти, директори, съветници) и нямат лимит в долари. Управлението на пула от опции през целия живот на компанията включва периодично опресняване: когато неотпуснатият пул падне под 3-6 месеца от нуждите от наемане, бордът одобрява увеличаване на пула (създаване на допълнителни акции и разреждане на всички акционери). На по-късни етапи (серия B+) компаниите понякога добавят ограничени фондови единици (RSU) заедно или вместо опции, тъй като RSU имат стойност дори при нулев растеж на компанията (опциите имат присъща стойност само когато пазарната цена надвишава цената на изпълнение).
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Формула
▾
Изчисление на пула на опциите:
Стъпка 1: Определете необходимия размер на набора от опции, като прогнозирате наемането за следващите 18-24 месеца: изчислете броя и старшинството на новите наети, след това изчислете размера на отпуснатата опция за всяка роля въз основа на сравнителни показатели.
Стъпка 2: Изчислете съвкупността като процент от напълно разредената капитализация след финансиране, която покрива прогнозираните грантове плюс буфер.
Стъпка 3: Преговаряйте с инвеститорите дали пулът е създаден преди парите (разводняване само на основателите) или след парите (пропорционално разреждане на всички акционери).
Стъпка 4: Задайте индивидуални размери на безвъзмездни средства, като използвате пазарни показатели за всяка роля и ниво на старшинство, изразени като процент от напълно разредените дялове или като абсолютен брой дялове.
Стъпка 5: Задайте страйк цената на оценката на справедливата пазарна стойност 409A на датата на предоставяне — опциите трябва да бъдат предоставени на или над FMV, за да отговарят на раздел 409A на IRC.
Стъпка 6: Документирайте графици за придобиване на права за всяка безвъзмездна помощ: обикновено 4 години с 1-годишен провал; персонализирани за старши служители (по-къса скала, разпоредби за ускорение) или съветници на непълно работно време (2-годишно придобиване).
Стъпка 7: Проследявайте месечното използване на пула: общо предоставени дялове / общо разрешени дялове на пула. Планирайте следващото опресняване на пула, когато използването надвиши 70-75%.
Всяка стъпка се основава на предишната, комбинирайки изчисленията на компонентите в изчерпателен резултат от набора от опции. Формулата улавя математическите зависимости, управляващи поведението на пула от опции.Variable Legend
▾
| Символ | Име | Единица | Описание |
|---|---|---|---|
| PoolPct | Пул от опции % | % | Параметърът PoolPct представлява ключов количествен вход в изчислението на пула от опции, измерен в неговата стандартна единица и пряко влияещ върху изчисления резултат чрез математическата формула |
| PoolSh | Акции на пула от опции | shares | Брой акции в пула от опции: PoolPct x Общо напълно разредени акции. |
| StrikeP | Страйк Цена | USD/share | Цена на упражняване, на която притежателите на опции могат да закупят акции; определени на 409A справедлива пазарна стойност към датата на предоставяне. |
| Grantee_Sh | Размер на опцията Грант | shares | Брой опции, предоставени на отделен служител или съветник. |
| Vest | График за придобиване | months | График върху това кои опции имат право; обикновено 48 месеца с 12-месечен срив. |
How to Option Pool Calculator
▾
- 1Определете необходимия размер на набора от опции, като прогнозирате наемането за следващите 18-24 месеца: изчислете броя и старшинството на новите наети, след това изчислете размера на отпуснатата опция за всяка роля въз основа на сравнителни показатели.
- 2Изчислете съвкупността като процент от напълно разредената капитализация след финансиране, която покрива прогнозираните грантове плюс буфер.
- 3Преговаряйте с инвеститорите дали пулът е създаден преди парите (разводняване само на основателите) или след парите (пропорционално разреждане на всички акционери).
- 4Задайте индивидуални размери на безвъзмездни средства, като използвате пазарни показатели за всяка роля и ниво на старшинство, изразени като процент от напълно разредените дялове или като абсолютен брой дялове.
- 5Задайте страйк цената на оценката на справедливата пазарна стойност 409A на датата на предоставяне — опциите трябва да бъдат предоставени на или над FMV, за да отговарят на раздел 409A на IRC.
- 6Документирайте графици за придобиване на права за всеки грант: обикновено 4 години с 1-годишен провал; персонализирани за старши служители (по-къса скала, разпоредби за ускорение) или съветници на непълно работно време (2-годишно придобиване).
- 7Проследявайте месечното използване на пула: общо предоставени дялове / общо разрешени дялове на пула. Планирайте следващото опресняване на пула, когато използването надвиши 70-75%.
Worked Examples
▾
Конкретен план за наемане оправдава по-нисък пул: 3%+2,25%+1%+0,6%+0,8%+2% буфер = 9,65%; кръг до 12% със скромен буфер.
Изграждането на план за наемане е най-мощният инструмент за договаряне на размера на пула. Прогноза: 2 старши инженера по 1,5% всеки = 3,0%; 3 инженера по 0,75% всеки = 2,25%; 1 VP Продажби при 1,0%; 2 ръководители на акаунти по 0,3% всеки = 0,6%; 1 ръководител маркетинг при 0,8%. Междинна сума: 7,65% акции с пълна намалена стойност. Добавяне на 2% буфер за неочаквани наемания и опция за опресняване: 9,65%. Закръгляването до чисти 12% за следващите 18+ месеца е защитима позиция за преговори спрямо стандартното искане на инвеститора от 15-18%. Разликата между 12% и 18% пул на компания след серия А с оценка от $25 милиона след парите е 6% x $25 милиона = $1,5 милиона при разреждане на основателя.
За контекст: при излизане от $50 милиона, 75 000 опции с $0,25 страйк = $75K - $18,75K = $56 250 приходи.
Старши софтуерен инженер в компания от серия А обикновено получава 0,5-0,8% от напълно разредените акции. С 10 милиона разредени акции, това са 50 000-80 000 опции. Безвъзмездните средства се предоставят за 48 месеца с 12-месечен спад: без придобиване за първата година, след това 25% се предоставят на месец 12, а остатъкът се предоставя месечно за месеци 13-48 (приблизително 1389-2222 опции на месец). При излизане от $50 милиона, където акциите струват $5 всяка (от $0,25 страйк), присъщата стойност е $4,75/опция. 75 000 опции x 4,75 $ = 356 250 $ преди данъци — значимо, но често по-малко, отколкото служителите очакват, без контекст относно вероятностите за излизане и разреждането.
Използване на пула при 80% (1,2M/1,5M); само 300K неотпуснати срещу 800K необходими през следващите 12 месеца.
С 1,5 милиона разрешени акции и 1,2 милиона вече предоставени (80% използване), само 300 000 акции остават неотпуснати. С 800 000 опции, необходими за предстоящи наемания, наборът ще бъде изчерпан за по-малко от 5 месеца. Бордът трябва да одобри обновяване на пула от 800 000-1 000 000 нови акции на следващото заседание на борда. Това ще изисква процес на одобрение от акционерите (изискващ съгласие от притежателите на мажоритарния дял от акциите). Опресняването разрежда всички акционери пропорционално — 800K нови акции на 10M напълно разредена база представляват 8% допълнително разреждане. За да се сведе до минимум разреждането, като същевременно се гарантират конкурентни оферти, бордът трябва да одобри минималния размер, необходим за покриване на 12-18 месеца наемане, вместо голямо общо увеличение.
При излизане от $100 милиона, цена на акциите ~$10; постъпления = 50K x ($10 - $0,50) = $475 000 бруто, но разреждането и предпочитанията намаляват действителното разпределение.
Стойността на опцията е силно чувствителна към предпочитанията за оценка на излизане и ликвидация. При излизане от $20 милиона, ако предпочитаните инвеститори държат $15 милиона в общи преференции за ликвидация, само $5 милиона достигат до обикновените акционери. При $5 милиона / 10 милиона напълно разредени акции = $0,50/акция, опциите със страйк от $0,50 са безполезни (под водата). При излизане от $50 милиона ($35 милиона над стека за ликвидация), общата стойност на акция може да бъде $3,50. 50 000 опции x ($3,50 - $0,50) = $150 000 бруто, но след обикновените данъци върху дохода при упражняване (ако NSOs), действителното прибиране може да бъде $90 000-100 000. При изход от $500 милиона, 50 000 опции x ($50 - $0,50) = $2 475 000 бруто — пари, променящи живота. Този диапазон илюстрира защо капиталовата компенсация изисква толерантност към риска и дълги времеви хоризонти.
Real-World Applications
▾
Договаряне на размера на пула от опции с инвеститори от Серия А, използвайки прогноза за наемане, представляваща важна област на приложение за Option Pool Calc в професионален и аналитичен контекст, където точните изчисления на пула от опции директно поддържат информирано вземане на решения, стратегическо планиране и оптимизиране на производителността
Задаване на индивидуални размери на безвъзмездни средства за нови служители с помощта на сравнителни данни, представляващи важна област на приложение за Option Pool Calc в професионален и аналитичен контекст, където точните изчисления на пула от опции директно поддържат информирано вземане на решения, стратегическо планиране и оптимизиране на ефективността
Пулът от опции за планиране се опреснява преди следващото заседание на борда, представлявайки важна област на приложение за Option Pool Calc в професионален и аналитичен контекст, където точните изчисления на пула от опции директно поддържат информирано вземане на решения, стратегическо планиране и оптимизиране на производителността
Комуникация на стойността на собствения капитал на бъдещите служители по време на набиране на персонал, представляваща важна област на приложение за Option Pool Calc в професионален и аналитичен контекст, където точните изчисления на пула от опции директно подпомагат вземането на информирани решения, стратегическото планиране и оптимизирането на ефективността
Моделиране на данъчното въздействие на опциите ISO срещу NSO за безвъзмездни средства за старши служители, представляващи важна област на приложение за Option Pool Calc в професионален и аналитичен контекст, където точните изчисления на пула от опции директно подпомагат вземането на информирани решения, стратегическото планиране и оптимизирането на ефективността
Special Cases
▾
{'case': 'Early Exercise and 83(b) Elections', 'description': "Много стартиращи фирми позволяват на служителите да упражняват по-рано непредоставени опции (плащат цената на упражняване предварително дори преди придобиване). Ако служителят подаде заявление за избори по 83(b) в рамките на 30 дни от предсрочното упражняване, той плаща данък при много ниската FMV към датата на предоставяне, като потенциално спестява значителни данъци, ако стойността на компанията нарасне. Ранното упражняване сума е изложена на риск, ако служителят напусне преди придобиване — компанията изкупува обратно неусвоени акции на първоначалната цена на упражняване. 83(b) изборите са най-ценни, когато се упражняват много рано (когато FMV е близо до нула) и винаги трябва да се преразглеждат с данъчен съветник."}
{'case': 'RSUs at Late Stage', 'description': 'Restricted Stock Units (RSUs) стават по-често срещани от опциите в Серия B и след това, тъй като опциите имат само стойност над страйк цената, но RSU имат пълна пазарна стойност. При високи оценки излагането на AMT на ISO упражнения и разходите за упражняване на големи безвъзмездни средства правят RSU по-привлекателни. Повечето публични компании използват RSU изключително за капиталова компенсация след IPO.'}
{'case': 'Option Repricing', 'description': "Когато цената на акциите на дадена компания падне значително под цените на опционните стачки (поради спад или бизнес неуспехи), опциите стават безполезни (под водата). Някои компании преоценяват опциите — намаляване на страйк цената, за да възстановят стимулиращата стойност. Повторното ценообразуване може да бъде направено като директно намаление на цената, оферта за обмен (анулиране на стари опции и предоставяне на нови при текущия FMV) или търгово предложение. Всички подходите имат данъчни, счетоводни и отношения с акционерите последици и изискват одобрение от борда."}
Типични размери на отпускане на опции по роля и етап (% от напълно разредени)
▾
| Роля | Етап на семена | Серия А | Серия B | Бележки |
|---|---|---|---|---|
| VP / C-Suite (нает) | 1,0-2,5% | 0,5-1,5% | 0,3-0,8% | По-малко на по-късен етап поради по-висока оценка |
| Старши инженер / водещ | 0,5-1,0% | 0,25-0,6% | 0,1-0,3% | Силното търсене води до по-висок % |
| Инженер на средно ниво | 0,2-0,5% | 0,1-0,25% | 0,05-0,15% | Най-често срещаното ниво на грант |
| Продажби / Старши маркетинг | 0,3-0,75% | 0,15-0,4% | 0,05-0,2% | Плюс комисионна структура |
| Входно ниво / Junior | 0,1-0,2% | 0,05-0,1% | 0,02-0,05% | Може да използва RSU в серия B+ |
| съветник | 0,1-0,5% | 0,1-0,25% | 0,05-0,15% | 2-годишна жилетка, обикновено без скала |
Frequently Asked Questions
▾
Какъв е типичният размер на пула от опции за стартиращ бизнес?
Според данните на Carta и проучванията на NVCA типичните размери на пуловете от опции са 10-15% на началния етап, 15-20% в серия A (напълно разредено след финансиране) и 15-20% в серия B, поддържани чрез периодични опреснявания. Размерът на пула се определя от плановете за наемане: компания, която планира агресивно наемане, се нуждае от по-голям пул; слаб екип с малко планирани наемания се нуждае от по-малък пул. Основният принцип за преговори е, че основателите трябва да обосноват размера на пула с конкретна прогноза за наемане, вместо да приемат стандартното искане на инвеститора. Всеки спестен процентен пункт от размера на пула намалява разреждането на основателя — при изход от $50 милиона, намалението на пула с 5 процентни пункта струва $2,5 милиона в допълнителни приходи на основателя.
Какъв е типичният график за придобиване на опции за стартиране?
Най-често срещаният график за придобиване на опции за акции на стартиращи служители е общо 4 години с 1-годишен спад. Сривът означава, че няма да получавате акции, докато служителят не навърши 12 месеца служба — на 12-ия месец, 25% от безвъзмездните жилетки получават наведнъж. Останалите 75% се предоставят месечно през следващите 36 месеца (приблизително 2,08% на месец от първоначалната безвъзмездна помощ). Този график служи на две цели: клифът предпазва компанията от служители, които напускат много рано, получавайки собствен капитал, докато месечното придобиване след клифа възнаграждава непрекъснато управление. Някои компании използват тримесечно придобиване вместо месечно (по-малко административни разходи). За много високопоставени служители компаниите могат да договорят по-кратки условия (6 месеца) или ускорени разпоредби за придобиване.
Каква е разликата между опциите за акции на ISO и NSO?
Стимулиращите фондови опции (ISO) получават благоприятно данъчно третиране в САЩ: няма редовен данък върху дохода при предоставяне или упражняване (въпреки че спредът при упражняване може да подлежи на алтернативен минимален данък) и ако държите акциите поне 2 години от датата на предоставяне и 1 година от датата на упражняване, цялото поскъпване се облага с дългосрочни ставки на капиталовите печалби (обикновено 15-20%). ISO могат да се предоставят само на служители, не на изпълнители или съветници, и са ограничени до 100 000 щатски долара за придобиване на опции на година по стойност при предоставяне (въз основа на цена на упражняване x акции). Неквалифицираните опции за акции (NSO) се облагат с данък като обикновен доход при упражняване на спреда между справедливата пазарна стойност и цената на упражняване (независимо дали продавате акциите). NSO могат да бъдат предоставени на всеки - служители, консултанти, директори, съветници - и нямат годишен лимит.
Какво е ускорено придобиване и кога се използва?
Провизиите за ускорено придобиване карат непредоставените опции да се придобиват по-бързо от първоначалния график при определени задействащи събития. Ускоряването с едно задействане причинява ускоряване на придобиване при едно събитие, обикновено придобиване или IPO. Ускоряването на двойно задействане изисква две събития: първо промяна на контрола (придобиване) и второ конкретно отрицателно събитие за служителя (прекратяване без причина или оставка по основателна причина). Двойното задействане е силно предпочитано от инвеститорите, тъй като ускорението с едно задействане създава стимул за служителите да продават компанията независимо от цената. Повечето стартиращи фирми предоставят двойно задействащо ускорение на висшите ръководители и понякога на всички служители за сценарии за придобиване. Ускорението може да бъде пълно (100% от неусвоените опции) или частично (50% от неусвоените).
Как се определят размерите на отпуснатите опции за различните роли?
Размерите на безвъзмездните средства за опции варират според старшинството на ролята, етапа на капитала на компанията и пазарните показатели. Като общо ръководство (изразено като % от напълно разредената капитализация на етап Серия A): Главен изпълнителен директор/съосновател (нает по-късно): 2-5%; COO/CTO/CPO: 1-2%; VP-ниво: 0,5-1,5%; Старши индивидуален сътрудник (инженер, дизайнер): 0,25-0,75%; Индивидуален сътрудник на средно ниво: 0,1-0,25%; Служител на начално ниво: 0,05-0,15%; Съветник: 0,1-0,5% (придобиване над 2 години). Тези проценти намаляват на по-късни етапи, когато компанията струва повече – субсидия за инженери от Серия B може да бъде 0,1-0,2%, но представлява същата стойност в долари като субсидия от 0,5% в Серия A. Инструменти като сравнителния анализ на компенсациите на Carta и Levels.fyi предоставят пазарни данни за сравнителни показатели за субсидии за собствен капитал.
Какво се случва с опциите, когато бъде придобит стартиращ бизнес?
Когато бъде придобит стартиращ бизнес, неизпълнените опции обикновено се обработват по един от трите начина: поети от придобиващия (опции, превърнати в опции за придобиване на компания при коригирано съотношение, което запазва икономическата стойност), осребрени за присъщата стойност (справедлива пазарна стойност минус цената на упражняване, платена в брой) или анулирани, ако цената на упражняване надвишава цената на придобиване (подводни опции). Третирането зависи от условията за придобиване, договорени между компаниите, и е посочено в договора за сливане. Неусвоените опции, които са поети от придобиващия, обикновено продължават да се предоставят по първоначалния график, въпреки че някои служители договарят разпоредби за ускорение. Разпоредбите за ускоряване с двойно задействане (ускоряване при придобиване и при прекратяване) са най-честата защита за служителите в сценарии за придобиване.
Колко време трябва служителите да упражняват опции след напускане на компания?
Стандартният прозорец за упражняване след прекратяване за ISO опции е 90 дни след датата на прекратяване — след което неупражнените опции изтичат. За НСО прозорецът може да бъде по-дълъг, но често също е 90 дни. Това създава практически проблем: упражняването на опции изисква плащане на страйк цената плюс данък върху спреда (за НСО), което може да бъде непосилно скъпо за служителите, които напускат преди напускане. Много служители не могат да си позволят да спортуват, което ги принуждава да се лишат от ценни опции. Някои компании (Stripe, Pinterest, Quora и други) са удължили прозорците за упражнения до 7-10 години за дългогодишни служители, което им позволява да отложат упражненията до напускане. Този разширен прозорец все повече се счита за най-добра практика, но все още е по-скоро изключение, отколкото стандарт.
Common Mistakes to Avoid
▾
- !Приемане на стандартна заявка за пул опции от 20% на инвеститор, без да се обосновава с конкретен, ограничен във времето план за наемане.
- !Предоставяне на опции без налична оценка 409A — опциите, предоставени под FMV, създават незабавно данъчно задължение за служителите съгласно раздел 409A на IRC.
- !Забравяне на включването на неусвоени опционни акции в таблицата с напълно разредена горна граница, причинявайки значителни грешки в изчисленията на процента на собственост.
- !Не включва разпоредби за двойно задействане на ускорение за ключови служители, оставяйки ги изложени на загуба на работа при придобиване без придобиване на ускорение.
- !Оставянето на изборния прозорец 83(b) да затвори (30 дни от ранното упражняване) — пропускането на този прозорец може да струва на служителите десетки до стотици хиляди долари бъдещи данъци.
Pro Tip
Когато преговаряте за пул опции с инвеститори, предложете конкретен план за наемане, за да оправдаете размера на пула. Серия от $30 млн. Инвеститор, който иска 20% пул, иска 20% разреждане на основателите — отдръпнете се с подробен 18-месечен план за наемане, който оправдава само 12-15% пул.
Did you know?
Според данните на Carta средният размер на пула от опции в Серия А е 15% от напълно разредената капитализация. Компаниите, които преговарят за 12% пул срещу 18% пул, спестяват на основателите си приблизително 6 процентни пункта от собствеността — при изход от $100 милиона, това са $6 милиона допълнителни приходи на основателя.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
References
Read the full guide on how to use this calculator effectively
Прочети повече →Получавайте седмични съвети по математика
Присъединете се към 12 000+ абонати, които получават съвети за калкулатор всяка седмица.