What is Revenue-Based Financing Calculator?
▾
Основаното на приходите финансиране (RBF) е финансов инструмент без разреждане, при който заемодател предоставя капитал на бизнес в замяна на процент от бъдещите приходи, докато общата сума на изплащане (главница плюс фиксирана такса, наречена капиталов фактор или таван на разходите) бъде изплатена. За разлика от рисковия капитал, RBF не изисква отказ от собствен капитал. За разлика от традиционните банкови заеми, няма фиксирани месечни плащания — процентът на погасяване варира в зависимост от приходите, което го прави естествено гъвкав по време на бавни периоди. Основната механика на RBF е ясна: една компания получава аванс (обикновено 3-6x месечни повтарящи се приходи за SaaS компании), съгласява се да изплати аванса, умножен по капиталов фактор (обикновено 1,06-1,20x, което означава, че общото изплащане е 106-120% от аванса) и изплаща общата сума чрез фиксиран процент от месечните приходи (обикновено 2-10%) до достигане на тавана за погасяване. RBF се появи като опция за финансиране, специално подходяща за бизнеси с абонамент и повтарящи се приходи. За SaaS компания с $100 000 месечни периодични приходи (MRR), нарастващи стабилно, традиционното банково кредитиране често е недостъпно (недостатъчни материални активи), докато рисковият капитал е твърде разреден за основатели, които вече имат положителен паричен поток или близо до него. RBF запълва тази празнина: доставчикът дава заеми срещу предсказуемостта на бъдещите потоци от приходи, без да изисква собствен капитал, обезпечение или лични гаранции. Основното предимство на RBF пред рисковия капитал е липсата на разводняване: основателите не се отказват от собствеността. Недостатъкът спрямо собствения капитал е цената: RBF е заем (от икономическа гледна точка) и годишната цена на капитала е реална. Капиталов фактор 1,12x, изплатен за 12 месеца, представлява 12% годишна цена, приблизително сравнима с бизнес кредитна линия. Ако се изплати за 6 месеца (поради високия ръст на приходите), годишната цена е 24% — значително по-скъпа. RBF е най-ценен за конкретни случаи на употреба: финансиране на инвентар или маркетингови кампании, които имат предсказуема времева линия за възвръщаемост на приходите, свързване към по-голям капиталов кръг без допълнително разреждане, финансиране на растеж между Серия A и Серия B или осигуряване на оборотен капитал за SaaS компании с отрицателни цикли на преобразуване на пари. Това е най-малко подходящо за компании с непредвидими или намаляващи приходи, тъй като плащането на процент от приходите продължава независимо от рентабилността и може да натовари паричния поток по време на спадове.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Формула
▾
Изчисление на финансиране въз основа на приходите:
Стъпка 1: Определете авансовата сума — доставчиците на RBF обикновено предлагат 3-6x MRR за SaaS компании или 30-50% от годишните приходи за електронна търговия.
Стъпка 2: Преговаряйте за капиталовия фактор (многократно погасяване): общо погасяване = Авансов х капиталов фактор. По-ниските капиталови фактори (1,06-1,10) са по-добри за кредитополучателите.
Стъпка 3: Съгласете се с процента на дял от приходите: какъв процент от месечните приходи се изплаща всеки месец. Обикновено 2-10% за SaaS бизнеси.
Стъпка 4: Изчислете общата сума на изплащане: аванс x капиталов фактор.
Стъпка 5: Прогнозен график за изплащане: Общо погасяване / (Текущ MRR x дял от приходите %). По-бързият растеж на приходите ускорява изплащането.
Стъпка 6: Изчислете ефективните годишни разходи: като използвате еквивалента на IRR или CAGR върху паричните потоци (аванс в месец 0, плащания на дял от приходите ежемесечно до изплащане).
Стъпка 7: Сравнете разходите за RBF с алтернативи: разходи за разреждане на собствения капитал (% отстъпена собственост x очаквана оценка на излизане), банков дълг (лихвен процент) или бездействие (алтернативни разходи за нефинансиран растеж).
Всяка стъпка се основава на предишната, комбинирайки изчисленията на компонентите в цялостен финансов резултат, базиран на приходите. Формулата улавя математическите зависимости, управляващи финансовото поведение, основано на приходите.Variable Legend
▾
| Символ | Име | Единица | Описание |
|---|---|---|---|
| Adv | Авансова сума | USD | Параметърът Adv представлява ключов количествен вход в изчисляването на финансирането, базирано на приходите, измерен в неговата стандартна единица и пряко влияе върху изчисления резултат чрез математическата формула |
| CF | Капиталов фактор | x | Коефициент на погасяване; общо погасяване = аванс x капиталов фактор. Обикновено 1,06-1,20x. |
| RepPct | дял от приходите % | % | Процент от месечните приходи, превеждани на заемодателя до достигане на тавана на погасяването. |
| MRR | Месечен периодичен приход | USD/month | Параметърът MRR представлява ключов количествен вход в изчисляването на финансирането, базирано на приходите, измерен в неговата стандартна единица и пряко влияе върху изчисления резултат чрез математическата формула |
| RepMo | Очаквани месеци на погасяване | months | Обща сума на изплащане / (MRR x дял от приходите %). Приближение при допускане на плоски приходи. |
How to Revenue-Based Financing Calculator
▾
- 1Определете авансовата сума — доставчиците на RBF обикновено предлагат 3-6x MRR за SaaS компании или 30-50% от годишните приходи за електронна търговия.
- 2Преговаряйте за капиталовия фактор (многократно погасяване): общо погасяване = Авансов х капиталов фактор. По-ниските капиталови фактори (1,06-1,10) са по-добри за кредитополучателите.
- 3Съгласете се с процента на дял от приходите: какъв процент от месечните приходи се изплаща всеки месец. Обикновено 2-10% за SaaS бизнеси.
- 4Изчислете общата сума на изплащане: аванс x капиталов фактор.
- 5Прогнозен график за погасяване: Общо погасяване / (Текущ MRR x дял от приходите %). По-бързият растеж на приходите ускорява изплащането.
- 6Изчислете ефективните годишни разходи: като използвате еквивалента на IRR или CAGR върху паричните потоци (аванс в месец 0, плащания на дял от приходите ежемесечно до изплащане).
- 7Сравнете разходите за RBF с алтернативи: разходи за разреждане на собствения капитал (% отстъпена собственост x очаквана оценка на излизане), банков дълг (лихвен процент) или бездействие (алтернативни разходи за нефинансиран растеж).
Worked Examples
▾
Месечно плащане = $150K x 5% = $7,500; $330K / $7,500 = 44 месеца при фиксиран MRR.
При фиксиран MRR тази SaaS компания плаща $7 500/месец ($150 000 x 5%) към $330 000 общо изплащане. Без ръст на приходите изплащането отнема 44 месеца - което прави ефективния ГПР приблизително 24%, което е скъпо. Въпреки това, ако този маркетингов капитал ускори растежа на MRR от $150 000 на $250 000 за 12 месеца, месечните плащания ще нараснат пропорционално и изплащането ще се ускори до приблизително 20-24 месеца, намалявайки ефективния ГПР до около 11-12%. Ключовият въпрос за всяко решение на RBF: финансираният растеж генерира ли достатъчно допълнителни приходи, за да оправдае разходите за финансиране? $300K маркетингови разходи, които генерират $50K/месец в нов MRR, се изплащат за 6 месеца и генерират $30K/месец нетна печалба — очевидно си заслужава цената на RBF.
Електронната търговия използва по-висок дял от приходите % поради по-високите обеми на приходите и по-кратката възвращаемост.
Предприятията за електронна търговия с високи месечни приходи могат да изплатят RBF много бързо, което прави ефективните разходи по-ниски. При приходи от $800 000/месец с дял от 8%, месечните плащания са $64 000. Общо изплащане от $540 000, разделено на $64 000 на месец = 8,4 месеца изплащане. Ефективният ГПР за 8,4 месеца при коефициент 1,08x е приблизително 13-14% — подобно на добра бизнес кредитна карта, но без сложността на револвиращия кредит. Тази марка за електронна търговия използва $500K за закупуване на сезонен инвентар преди празничния сезон, генерирайки $150 000 допълнителна брутна печалба от този инвентар. Нетна полза: $150 000 печалба минус $40 000 разходи за финансиране (8% такса върху $500K) = $110 000 нетно — отлична възвръщаемост на инвестициите върху разходите за финансиране.
Ако изходът е $50 млн., 10% VC капитал струва $5 млн. спрямо $120K RBF такса — RBF е 42 пъти по-евтин, ако излизането се материализира.
Сравнението между RBF и собствения капитал зависи критично от евентуалната стойност на изхода. RBF струва $120 000 в абсолютни такси ($1M x 12%). Набирането на $1 милион от VC при $10 милиона пост-пари дава 10% от компанията. Ако компанията излезе на $50 милиона, тези 10% струват $5 милиона — RBF би бил 42 пъти по-евтин. Ако компанията излезе на $1,5 милиона (под очакванията), 10% дял от VC струва $150 000 — малко повече от цената на RBF. Този анализ обяснява защо силно убедените основатели, които вярват в голямото излизане, силно предпочитат финансиране без разреждане, когато е налично. Основателите, които не са сигурни относно мащаба на излизане, може да предпочетат собствен капитал (където недостатъкът е споделен) пред RBF (където таксата се дължи независимо от резултатите на компанията).
Ръст на приходите с 10%/месец означава увеличение на плащанията и ускоряване на изплащането от фиксирана оценка на MRR от 54 месеца до ~9 месеца.
Ръстът на приходите драматично променя динамиката на изплащане на RBF. При фиксирани $400K MRR с 4% дял: $16 000/месечно плащане и $872 000 / $16 000 = 54,5 месеца. Но с 10% месечен ръст, MRR траекторията е: Месец 1 $400K, Месец 2 $440K, Месец 3 $484K и т.н. Плащанията нарастват съответно: $16K, $17,6K, $19,4K... Сумирането на тези нарастващи плащания, за да достигне общо $872K, отнема само приблизително 9-10 месеца. Ефективен ГПР за 9-10 месечно погасяване: приблизително 12-13% — доста разумно за мостов капитал. Този стартъп използва RBF, за да финансира 2 допълнителни наемания за продажби и да ускори техните показатели от Серия B, избягвайки разредения капиталов кръг и достигайки $600K MRR преди затварянето на Серия B.
Real-World Applications
▾
Финансиране на придобиване на клиенти и маркетингови кампании с предсказуема възвращаемост, представляващи важна област на приложение за финансиране, основано на приходи, в професионален и аналитичен контекст, където точните финансови изчисления, базирани на приходите, директно подпомагат вземането на информирани решения, стратегическото планиране и оптимизирането на ефективността
Мостово финансиране без разреждане между капиталовите кръгове за подобряване на показателите, представляващо важна област на приложение за финансиране, основано на приходи, в професионален и аналитичен контекст, където точните изчисления на финансирането, базирано на приходите, директно подпомагат вземането на информирани решения, стратегическото планиране и оптимизирането на ефективността
Финансиране на запаси от електронна търговия за сезонно търсене, което представлява важна област на приложение за финансиране, основано на приходи, в професионален и аналитичен контекст, където точните изчисления на финансирането, базирано на приходите, директно подпомагат вземането на информирани решения, стратегическото планиране и оптимизирането на ефективността
SaaS оборотен капитал за разходи за внедряване или внедряване, представляващи важна област на приложение за финансиране, основано на приходи, в професионален и аналитичен контекст, където точните изчисления на финансирането, базирано на приходите, директно подпомагат вземането на информирани решения, стратегическото планиране и оптимизирането на ефективността
Сравняване на разходите на RBF спрямо размиването на собствения капитал за оптимизиране на стратегията за финансиране, което представлява важна област на приложение за финансиране, основано на приходи, в професионален и аналитичен контекст, където точните изчисления на финансирането, базирано на приходите, директно подпомагат вземането на информирани решения, стратегическото планиране и оптимизирането на ефективността
Special Cases
▾
RBF за електронна търговия със сезонни приходи
Компаниите за електронна търговия със сезонни пикове (ваканционен сезон, връщане в училище) се възползват от променливото изплащане на RBF - плащанията са по-високи през месеците с високи приходи и по-ниски в бавни периоди. Това естествено подравняване прави RBF особено подходящ за сезонни бизнеси за електронна търговия които не могат да поддържат фиксирани плащания по заема през ненатоварените месеци.
Натрупване на множество RBF съоръжения
Повечето доставчици на RBF забраняват натрупването на множество съоръжения едновременно поради претенциите им за един и същ поток от приходи. След като една компания е изплатила 50-75% от съществуващо съоръжение, много доставчици ще авансират допълнителен капитал (допълване или подновяване). Някои компании използват множество доставчици последователно — изплащат един преди да теглят от друг — за да поддържат непрекъснат достъп до капитал без разреждане.
RBF за международни приходи
Компаниите със значителни международни приходи трябва да изяснят как доставчиците на RBF боравят с многовалутни приходи. Някои доставчици отчитат само деноминирани в щатски долари приходи в своите предварителни изчисления и проследяване на изплащането, като потенциално представят недостатъчно истинската приходна база на глобалния бизнес и ограничават наличните авансови размери.
Водещи доставчици на RBF и типични условия (2024 г.)
▾
| Доставчик | Мин. MRR | Предварителен размер | Капиталов фактор | Споделяне на приходите |
|---|---|---|---|---|
| По-лек капитал | $15K MRR | До $4 милиона | 1,06-1,12x | 2-8% |
| Capchase | $15K MRR | 1-10 милиона долара | 1,06-1,10x | На срочен лист |
| Arc | $25K MRR | $500K - $5 милиона | 1,08-1,12x | 3-8% |
| Clearco | $10K MRR (ecomm) | $10K - $20 милиона | 1,06-1,12x | Варира |
| тръба | $100K MRR | До 12x MRR | 1,07-1,15x | Месечна вноска |
| Страйп Капитал | Търговци на райета | Въз основа на обема | 1,09-1,14x | % от дневните продажби |
Frequently Asked Questions
▾
Финансирането, базирано на приходи, същото ли е като заем?
Финансирането, основано на приходите, е икономически подобно на заема, тъй като е форма на дълг: компанията получава пари и трябва да върне повече, отколкото е получила. Въпреки това, RBF е структуриран по различен начин: няма фиксирани месечни плащания, няма лихвен процент в традиционния смисъл и няма твърда дата на падеж. Вместо това погасяването е обвързано с процент от приходите, което прави плащанията естествено променливи. Общото погасяване е ограничено до авансово време капиталовия фактор, така че ако приходите са по-ниски от очакваните, периодът на погасяване се удължава — няма неизпълнение само от бавно погасяване. От правна гледна точка повечето споразумения за RBF са структурирани като споразумения за покупка на приходи (закупуване на бъдещи вземания), а не като заеми, което може да повлияе на регулаторното третиране и приоритета на фалита.
Кои компании отговарят на изискванията за финансиране въз основа на приходите?
Кредиторите на RBF обикновено изискват: минимална MRR от $15 000 - $50 000 в зависимост от доставчика; най-малко 6-12 месеца оперативна история; модел на абонамент или периодични приходи (въпреки че някои доставчици финансират електронна търговия); нисък отлив на клиенти (под 5-10% месечно за SaaS); и няма съществуващ първостепенен дълг, който е в конфликт със запора на RBF върху приходите. Водещите доставчици на RBF за SaaS включват Lighter Capital (минимум $15K MRR), Clearco (електронна търговия и SaaS), Capchase (SaaS, минимум $15K MRR) и Arc (SaaS). Пайп и подобни платформи позволяват на компаниите да търгуват бъдещи договорени приходи за авансов капитал. Повечето доставчици на RBF не изискват лични гаранции или физическо обезпечение — подписването се основава изцяло на качеството на приходите и растежа.
Какво е капиталов фактор и как се сравнява с лихвения процент?
Капиталовият фактор (наричан също таван на разходите или таван на погасяването) е множителят, приложен към авансовата сума за определяне на общото погасяване. Капиталов фактор 1,10x означава, че изплащате 110 000 $ за всеки аванс от 100 000 $ — фиксирана такса от 10 000 $ независимо от времето на изплащане. Това се различава от лихвения процент, който се натрупва с течение на времето: лихвен процент от 10% струва $10 000 през първата година, но само $5000, ако се изплати за 6 месеца. Структурата на плоските такси на RBF означава, че ефективните годишни разходи (еквивалент на ГПР) са по-високи за бързите погасители (компании с висок растеж) и по-ниски за бавните погасители. Когато сравнявате RBF с други опции за финансиране, преобразувайте капиталовия фактор в ефективен ГПР, като използвате очаквания график за погасяване: ГПР = (Общо погасяване / аванс)^(12/Месеци на погасяване) - 1.
Колко може да заеме един стартиращ бизнес чрез RBF?
Авансовите размери на RBF обикновено се изчисляват като кратно на месечните периодични приходи на компанията: 3-6x MRR за SaaS компании, 30-50% от последните 12-месечни приходи за електронна търговия. За SaaS компания с $200 000 MRR, RBF авансите обикновено варират от $600 000 до $1 200 000. Някои доставчици (Clearco, Pipe) предлагат по-големи аванси при по-високи нива на приходи. Размерът на аванса е ограничен от оценката на заемодателя за капацитета за изплащане — те искат да гарантират, че процентът на дял от приходите води до навременно изплащане, без да натоварва паричния поток на компанията. Максималните аванси рядко надвишават $5M-$10M за небанкови доставчици на RBF, въпреки че свързаните с банки RBF програми (рисково кредитиране на SVB) могат да бъдат по-големи.
Какви са рисковете при финансиране, базирано на приходи?
Основният риск на RBF е текущият ангажимент за приходи: независимо от рентабилността или бизнес предизвикателствата, плащането на дял от приходите се дължи всеки месец, през който компанията има приходи. Това може да натовари паричния поток по време на труден период - ако приходите спаднат с 30%, плащането на RBF също спада с 30%, но компанията все още е длъжна да продължи до пълно изплащане. За разлика от капиталовите инвеститори, които споделят отрицателната страна, доставчиците на RBF са кредитори, които трябва да бъдат изплатени. Компаниите, които приемат RBF и след това се сблъскват с насрещни приходи, могат да се окажат в спирала: по-бавният ръст на приходите удължава периода на изплащане, през който те не могат да вземат допълнителен RBF (повечето доставчици не събират съоръжения), ограничавайки способността им да инвестират в растеж, който би ускорил изплащането.
Може ли RBF да се използва заедно с рисков капитал?
Да, RBF и рисков капитал са допълващи се инструменти за финансиране, които много стартиращи компании комбинират. Типичен модел: съберете първоначален капитал, за да достигнете до съответствие с продуктовия пазар, след това използвайте RBF, за да финансирате растеж (маркетинг, брой на продажбите) без разреждане, докато се подготвяте за Серия А, след това наберете капитала на Серия А за следващата фаза. Този подход позволява на основателите да демонстрират по-силни показатели (по-високи MRR, по-нисък отлив) в Серия А чрез използване на RBF за финансиране на растеж между рундовете — което води до по-висока оценка на Серия А и по-малко разреждане. Някои инвеститори от Серия А активно насърчават портфейлните компании да използват RBF за нуждите на оборотния капитал, запазвайки собствения капитал за стратегическо наемане и разработване на продукти.
Каква е разликата между RBF и факторинг на вземания?
Факторингът на вземания (AR) включва продажба на неизплатени фактури на трета страна с отстъпка, за да получите незабавно пари в брой, вместо да чакате клиентите да платят. Използва се предимно от B2B бизнеси с дълги срокове на плащане. RBF е различен: той предоставя предварителен аванс въз основа на прогнозираните бъдещи приходи, изплатен чрез процент от текущите приходи. AR факторингът е базиран на транзакция (всяка фактура е отделна продажба), докато RBF е споразумение за портфолио, покриващо период на приходи. И двете не разреждат, но AR факторингът е по-добър за фирми с големи неплатени фактури и дълги цикли на плащане, докато RBF е по-добър за абонаментни бизнеси с предвидими бъдещи потоци от приходи.
Common Mistakes to Avoid
▾
- !Не изчисляването на ефективния ГПР на RBF и сравняването му с разходите за разреждане на собствения капитал — по-бързото изплащане (добро за компанията) означава по-високи ефективни годишни разходи.
- !Свръхливъридж с RBF — вземане на множество съоръжения или аванс, твърде голям спрямо приходите, създавайки напрежение на паричния поток, ако растежът на приходите се забави.
- !Използване на RBF за дългосрочни инвестиции (изследователска и развойна дейност, изграждане на екип), а не за краткотрайни употреби (маркетинг, инвентар), където възвръщаемостта на инвестициите е ясна и навременна.
- !Пренебрегване на заветите и ограниченията в споразумението за RBF — много съоръжения включват изисквания за поддържане на минимални приходи или ограничения за допълнителен дълг.
- !Без моделиране на взаимодействието между изплащането на RBF и оперативния паричен поток — плащането на дял от приходите идва директно от горния ред, преди да бъдат покрити оперативните разходи.
Pro Tip
Основаното на приходите финансиране (RBF) обикновено струва 6-12% от авансовата сума под формата на такси (1,06-1,12x таван за изплащане), но ефективният годишен лихвен процент зависи от това колко бързо изплащате. По-бързият растеж на приходите означава по-бързо изплащане — и по-високи ефективни годишни разходи. Моделирайте графика си за изплащане, преди да приемете условията на RBF.
Did you know?
Пазарът на RBF нарасна от почти нула през 2015 г. до над 5 милиарда долара годишно внедряване до 2023 г. Пионерите като Lighter Capital, Clearco (бивш Clearbanc) и Pipe направиха достъпно финансиране без разреждане на базата на приходи за хиляди SaaS стартиращи фирми, които преди това имаха само два избора: да наберат капитал или да поемат банков дълг.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
References
Ratings & comments
Получавайте седмични съвети по математика
Присъединете се към 12 000+ абонати, които получават съвети за калкулатор всяка седмица.