Какво е коефициентът на Шарп?
Коефициентът на Шарп е финансова мярка, която оценява доходността на инвестицията спрямо нейния риск. Разработен от нобелиста Уилям Ф. Шарп, той е един от най-широко използваните показатели в управлението на портфейли.
Формула на коефициента на Шарп
Коефициент на Шарп = (Rp − Rf) / σp
Където:
- Rp = Доходност на портфейла или инвестицията
- Rf = Безрискова лихва (напр. доходност на държавни облигации)
- σp = Стандартно отклонение на доходността на портфейла (волатилност)
Пример за изчисление
Нека приемем:
- Доходност на портфейла: 12% годишно
- Безрискова лихва: 3% годишно
- Стандартно отклонение: 15%
Коефициент на Шарп = (12% − 3%) / 15% = 9% / 15% = 0,60
Интерпретация на коефициента на Шарп
| Стойност | Интерпретация |
|---|---|
| < 0 | Доходност под безрисковата лихва |
| 0 – 1,0 | Приемливо, но може да се подобри |
| 1,0 – 2,0 | Добре — добра коригирана спрямо риска доходност |
| 2,0 – 3,0 | Много добре |
| > 3,0 | Отлично (често нестабилно в дългосрочен план) |
Ограничения на коефициента на Шарп
- Приема нормално разпределение: Не улавя добре рисковете в опашките.
- Чувствителен към времевия период: Резултатите варират в зависимост от хоризонта.
- Наказва възходящата волатилност: Третира положителната и отрицателната волатилност еднакво.
Заключение
Коефициентът на Шарп е ценен инструмент за сравняване на инвестиции с различни нива на риск. Колкото по-висок е коефициентът, толкова по-добра е доходността на единица поет риск.