কী Rule of 40 Calculator?
▾
40 এর নিয়ম হল একটি SaaS বা সাবস্ক্রিপশন সফ্টওয়্যার ব্যবসার স্বাস্থ্যের মূল্যায়ন করার জন্য একটি ব্যাপকভাবে উদ্ধৃত হিউরিস্টিক যা এর রাজস্ব বৃদ্ধির হার এবং লাভের মার্জিন (সাধারণত EBITDA মার্জিন বা বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ মার্জিন) একক স্কোরে একত্রিত করে। নীতিটি সহজ: আপনি যদি আপনার EBITDA মার্জিন শতাংশে আপনার বার্ষিক রাজস্ব বৃদ্ধির হার শতাংশ যোগ করেন এবং ফলাফল 40 বা তার বেশি হয়, তাহলে আপনার ব্যবসা একটি স্বাস্থ্যকর স্তরে পারফর্ম করছে - আপনি বৃদ্ধি বা লাভকে অগ্রাধিকার দিচ্ছেন কিনা তা নির্বিশেষে। একটি -20% EBITDA মার্জিন স্কোর সহ 60% হারে ক্রমবর্ধমান একটি কোম্পানি 40. 20% EBITDA মার্জিন সহ 20% হারে ক্রমবর্ধমান একটি কোম্পানিও 40 স্কোর করে৷ উভয়কেই এই কাঠামোর অধীনে সমানভাবে স্বাস্থ্যকর বলে বিবেচিত হয়৷ একটি SaaS কোম্পানি প্রবৃদ্ধি বিনিয়োগ এবং লাভের মধ্যে যথাযথভাবে সম্পদ বরাদ্দ করছে কিনা তা মূল্যায়ন করার একটি ব্যবহারিক উপায় হিসেবে ব্র্যাড ফেল্ড এবং অন্যান্য উদ্যোগ বিনিয়োগকারীদের দ্বারা 2015 সালের দিকে 40 বিধিটি জনপ্রিয় হয়েছিল। 40-এর নিয়মের আগে, অনেক স্টার্টআপ একচেটিয়াভাবে বৃদ্ধির হারের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করত (প্রায়শই বাড়ন্ত লোকসান উপেক্ষা করে) যখন অন্যরা বৃদ্ধির খরচে লাভের জন্য অপ্টিমাইজ করেছিল। 40-এর নিয়ম একটি কাঠামো প্রদান করে যা উভয় কৌশলকেই বৈধতা দেয় যতক্ষণ পর্যন্ত সম্মিলিত স্কোর থ্রেশহোল্ড সাফ করে। মেট্রিকটি 2017-2022 সময়কালে SaaS কোম্পানির মূল্যায়নের কেন্দ্রবিন্দু হয়ে ওঠে, যখন McKinsey এবং বিভিন্ন বিনিয়োগ ব্যাঙ্কের গবেষণায় 40 স্কোরের নিয়ম এবং পাবলিক মার্কেট এবং M&A লেনদেন উভয় ক্ষেত্রেই রাজস্ব গুণের মধ্যে শক্তিশালী সম্পর্ক দেখা যায়। কোম্পানিগুলি ধারাবাহিকভাবে 40-এর উপরে স্কোর করে প্রিমিয়াম মূল্যায়ন গুণিতক, যখন 40-এর নীচে যারা ডিসকাউন্টের সম্মুখীন হয়। এই পারস্পরিক সম্পর্ক 40 এর নিয়মকে একটি স্ট্যান্ডার্ড বোর্ড রিপোর্টিং মেট্রিক এবং SaaS যথাযথ পরিশ্রমের একটি সাধারণ মাপদণ্ডে পরিণত করেছে। গুরুত্বপূর্ণ প্রেক্ষাপট: 40-এর নিয়মটি একটি হিউরিস্টিক, একটি আইন নয়। এটি ARR-এ $10M এবং $200M-এর মধ্যে SaaS ব্যবসার জন্য সবচেয়ে অর্থবহ৷ খুব প্রাথমিক পর্যায়ের কোম্পানিগুলির সম্পূর্ণভাবে বৃদ্ধির উপর ফোকাস করা উচিত, এবং কিছু পরিপক্ক, বড় আকারের SaaS ব্যবসা ইচ্ছাকৃতভাবে উচ্চ মার্জিনের জন্য বৃদ্ধির বাণিজ্য করতে পারে এবং এখনও চমৎকার ব্যবসা হতে পারে।
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
সূত্র
▾
40 গণনার নিয়ম:
ধাপ 1: আপনার বছরের পর বছর রাজস্ব বৃদ্ধির হার গণনা করুন: (চলতি বছরের রাজস্ব − আগের বছরের রাজস্ব) ÷ আগের বছরের রাজস্ব × 100।
ধাপ 2: আপনার EBITDA মার্জিন গণনা করুন: EBITDA ÷ রাজস্ব × 100। বিকল্পভাবে, নগদ-ভিত্তিক দৃশ্যের জন্য বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ মার্জিন (FCF ÷ রাজস্ব × 100) ব্যবহার করুন।
ধাপ 3: রাজস্ব বৃদ্ধির হার শতাংশ এবং EBITDA (বা FCF) মার্জিন শতাংশ একসাথে যোগ করুন।
ধাপ 4: যোগফল 40 বা তার বেশি হলে, কোম্পানি 40 বেঞ্চমার্কের নিয়ম পাস করে।
ধাপ 5: 40-এর নিচে হলে, এটি একটি বৃদ্ধির সমস্যা (নিম্ন বৃদ্ধির হার) বা দক্ষতার সমস্যা (অত্যধিক নেতিবাচক মার্জিন) কিনা তা মূল্যায়ন করুন — হস্তক্ষেপ আলাদা।
ধাপ 6: ব্যবসার উন্নতি হচ্ছে, পতন হচ্ছে বা স্থির আছে কিনা তা সনাক্ত করতে ত্রৈমাসিকভাবে 40 স্কোরের নিয়ম ট্র্যাক করুন।
ধাপ 7: পর্যায়ের বিপরীতে প্রাসঙ্গিককরণ: প্রাথমিক পর্যায়ের কোম্পানিগুলি বৃদ্ধির বিনিয়োগের পর্যায়ে 40 এর নিচে স্কোর করতে পারে; এই প্রত্যাশিত. পরিপক্ক SaaS কোম্পানিগুলিকে ধারাবাহিকভাবে 40+ স্কোর করা উচিত।
40টি ফলাফলের একটি বিস্তৃত নিয়মে কম্পোনেন্ট গণনাকে একত্রিত করে প্রতিটি ধাপ আগেরটির উপর ভিত্তি করে তৈরি হয়। সূত্রটি 40টি আচরণের গাণিতিক সম্পর্ক নিয়ন্ত্রণ করে।চলক বর্ণনা
▾
| প্রতীক | নাম | একক | বিবরণ |
|---|---|---|---|
| Ro40 | 40 স্কোরের নিয়ম | points (combined %) | রাজস্ব বৃদ্ধির হার এবং EBITDA (বা FCF) মার্জিনের সমষ্টি; 40+ স্কোর একটি সুস্থ SaaS ব্যবসা নির্দেশ করে। |
| GR | রাজস্ব বৃদ্ধির হার | percent (%) YoY | GR প্যারামিটারটি 40 গণনার নিয়মে একটি মূল পরিমাণগত ইনপুটকে উপস্থাপন করে, যা এর মানক ইউনিটে পরিমাপ করা হয় এবং গাণিতিক সূত্রের মাধ্যমে গণনা করা ফলাফলকে সরাসরি প্রভাবিত করে। |
| PM | লাভ মার্জিন | percent (%) | EBITDA মার্জিন, অপারেটিং মার্জিন, বা বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ মার্জিন — 40-এর নিয়মের লাভজনক উপাদান। |
| FCF% | বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ মার্জিন | percent (%) | রাজস্ব শতাংশ হিসাবে বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ; কখনও কখনও 40 গণনার নিয়মে EBITDA মার্জিনের পরিবর্তে ব্যবহৃত হয়। |
কীভাবে Rule of 40 Calculator
▾
- 1আপনার বছরের পর বছর রাজস্ব বৃদ্ধির হার গণনা করুন: (চলতি বছরের রাজস্ব − আগের বছরের রাজস্ব) ÷ আগের বছরের রাজস্ব × 100।
- 2আপনার EBITDA মার্জিন গণনা করুন: EBITDA ÷ রাজস্ব × 100। বিকল্পভাবে, নগদ-ভিত্তিক দৃশ্যের জন্য বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ মার্জিন (FCF ÷ রাজস্ব × 100) ব্যবহার করুন।
- 3রাজস্ব বৃদ্ধির হার শতাংশ এবং EBITDA (বা FCF) মার্জিন শতাংশ একসাথে যোগ করুন।
- 4যোগফল 40 বা তার বেশি হলে, কোম্পানি 40 বেঞ্চমার্কের নিয়ম পাস করে।
- 540-এর নিচে হলে, এটি একটি বৃদ্ধির সমস্যা (নিম্ন বৃদ্ধির হার) বা দক্ষতার সমস্যা (অত্যধিক নেতিবাচক মার্জিন) কিনা তা মূল্যায়ন করুন — হস্তক্ষেপ আলাদা।
- 6ব্যবসার উন্নতি, অধঃপতন বা স্থির হয়ে আছে কিনা তা সনাক্ত করতে ত্রৈমাসিক 40 স্কোরের নিয়ম ট্র্যাক করুন।
- 7পর্যায় থেকে প্রসঙ্গতঃ প্রাথমিক পর্যায়ের কোম্পানিগুলি বৃদ্ধির বিনিয়োগের পর্যায়ে 40 এর নিচে স্কোর করতে পারে; এই প্রত্যাশিত. পরিপক্ক SaaS কোম্পানিগুলিকে ধারাবাহিকভাবে 40+ স্কোর করা উচিত।
সমাধান করা উদাহরণ
▾
উল্লেখযোগ্য অপারেটিং ক্ষতি সত্ত্বেও একটি শক্তিশালী 50-পয়েন্ট স্কোর সহ পাস করে — ক্ষতিপূরণের চেয়ে বৃদ্ধি বেশি।
A সিরিজ B SaaS কোম্পানি $10M থেকে $18M (80% YoY বৃদ্ধি) আয় বৃদ্ধি করছে যখন -30% EBITDA মার্জিন চালাচ্ছে, সেলস টিম নিয়োগ এবং পণ্য উন্নয়নে আগ্রাসীভাবে বিনিয়োগ করছে। 40 = 80 + (-30) = 50 এর নিয়ম। এটি 40-পয়েন্ট বেঞ্চমার্ককে আরামদায়কভাবে পাস করে। এই পর্যায়ে, বিনিয়োগকারী এবং বোর্ড বিনিয়োগের ভঙ্গি সমর্থন করে কারণ 80% বৃদ্ধির হার ক্ষতির তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি মূল্য তৈরি করে। যদি মার্জিন উন্নতি না করে পরের বছর বৃদ্ধি 50%-এ হ্রাস পায়, তাহলে স্কোর 20-এ নেমে আসবে - একটি শক্তিশালী সংকেত যে দক্ষতার উন্নতি করতে হবে।
একটি সুষম ভারসাম্যপূর্ণ প্রোফাইল যা বৃদ্ধির পাশাপাশি অর্থপূর্ণ লাভজনকতা প্রদর্শন করার সময় 40-এর নিয়মকে পাস করে।
একটি $30M ARR SaaS কোম্পানি 35% YoY হারে বৃদ্ধি পাচ্ছে এবং 10% EBITDA মার্জিন বজায় রেখে 45-এর 40 স্কোরের একটি নিয়ম অর্জন করে৷ এটি শেষ পর্যায়ের বিনিয়োগকারীদের এবং সম্ভাব্য অধিগ্রহনকারীদের জন্য একটি অত্যন্ত আকর্ষণীয় প্রোফাইল কারণ এটি প্রমাণ করে যে কোম্পানিটি অর্থপূর্ণভাবে বৃদ্ধির সাথে সাথে লাভজনক হতে পারে৷ 10% EBITDA মার্জিন ($30M রাজস্বের উপর $3M) সুশৃঙ্খল খরচ ব্যবস্থাপনা দেখায়, যখন 35% বৃদ্ধির হার নির্দেশ করে যে কোম্পানি এখনও উল্লেখযোগ্য বাজার শেয়ার দখল করছে। এই প্রোফাইলে, পাবলিক মার্কেট এবং কৌশলগত M&A মূল্যায়ন সাধারণত 7x–10x রাজস্ব মাল্টিপল প্রয়োগ করবে।
লাভজনকতার মাধ্যমে 40-এর নিয়ম পাস করে — একটি পরিণত, নগদ-উৎপাদনকারী SaaS ব্যবসার জন্য উপযুক্ত।
একটি কুলুঙ্গি বাজারে $100M ARR উল্লম্ব SaaS কোম্পানী তার প্রাথমিক বৃদ্ধির সুযোগগুলিকে শেষ করে দিয়েছে এবং এখন বার্ষিক 15% হারে বৃদ্ধি পেয়েছে, এটি তার আগের 40-50% বৃদ্ধির হার থেকে একটি স্বাভাবিক মন্দা। যাইহোক, এটি একটি 30% EBITDA মার্জিন ($100M রাজস্বের উপর $30M) সহ অসাধারণ কর্মক্ষমতা অর্জন করেছে। 40 = 15 + 30 = 45 এর নিয়ম। এই প্রোফাইল — ধীর বৃদ্ধি কিন্তু উচ্চ মুনাফা — হল ক্লাসিক প্রাইভেট ইকুইটি লক্ষ্য। একজন PE ক্রেতা 12x–15x EBITDA ($360M–$450M) এই ব্যবসাটি অর্জন করতে পারে, 40%+ এ মার্জিন সম্প্রসারণের জন্য এটি চালাতে পারে এবং 5 বছর পর 14x–18x EBITDA-তে প্রস্থান করতে পারে, নগদ প্রবাহ এবং একাধিক সম্প্রসারণ থেকে শক্তিশালী রিটার্ন তৈরি করে৷
5 এর স্কোর ইঙ্গিত দেয় যে একটি কোম্পানি বিনিয়োগের গতিকে ন্যায্যতা দেওয়ার জন্য পর্যাপ্ত বৃদ্ধি ছাড়াই নগদ বার্ন করছে।
একটি $15M ARR SaaS কোম্পানি বার্ষিক 25% হারে বৃদ্ধি পাচ্ছে যখন একটি -20% EBITDA মার্জিন স্কোর 40 এর নিয়মে মাত্র 5। এটি একটি সতর্কতা সংকেত: কোম্পানিটি অর্থ হারাচ্ছে কিন্তু ক্ষতির ন্যায্যতা দেওয়ার জন্য যথেষ্ট দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে না। -20% মার্জিনের সাথে 25% প্রবৃদ্ধিতে, কোম্পানিটি বিনিয়োগকে ন্যায্যতা দেবে এমন প্রবৃদ্ধি রিটার্ন তৈরি না করেই উল্লেখযোগ্য মূলধন গ্রহণ করছে। ব্যবস্থাপনাকে হয় উচ্চ-প্রভাব অধিগ্রহণের চ্যানেলগুলিতে আরও কার্যকরভাবে ক্ষতি বিনিয়োগ করে বৃদ্ধি ত্বরান্বিত করা উচিত, অথবা অদক্ষ ব্যয় হ্রাস করে ক্ষতি হ্রাস করা উচিত। এই কোম্পানির মূল্যায়নকারী বিনিয়োগকারীরা উল্লেখযোগ্য মূল্যায়ন চাপ প্রয়োগ করবে এবং স্কোরকে 40+ এ উন্নত করার জন্য একটি বিশ্বাসযোগ্য পরিকল্পনার দাবি করবে।
বাস্তব প্রয়োগ
▾
বোর্ড রিপোর্টিং একটি যৌগিক স্বাস্থ্য মেট্রিক হিসাবে একটি একক স্কোরে বৃদ্ধি এবং দক্ষতার সমন্বয় করে, পেশাদার এবং বিশ্লেষণাত্মক প্রেক্ষাপটে 40 এর নিয়মের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ প্রয়োগের ক্ষেত্রকে প্রতিনিধিত্ব করে যেখানে 40টি গণনার সঠিক নিয়ম সরাসরি অবহিত সিদ্ধান্ত গ্রহণ, কৌশলগত পরিকল্পনা এবং কর্মক্ষমতা অপ্টিমাইজেশানকে সমর্থন করে।
গভীর মূল্যায়নের জন্য SaaS কোম্পানিগুলিকে চিহ্নিত করার জন্য বিনিয়োগ স্ক্রীনিং, পেশাদার এবং বিশ্লেষণাত্মক প্রেক্ষাপটে Rule Of 40-এর জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ প্রয়োগক্ষেত্রের প্রতিনিধিত্ব করে যেখানে 40 গণনার সঠিক নিয়ম সরাসরি অবহিত সিদ্ধান্ত গ্রহণ, কৌশলগত পরিকল্পনা এবং কর্মক্ষমতা অপ্টিমাইজেশানকে সমর্থন করে
প্রবৃদ্ধি বিনিয়োগ এবং মার্জিন উন্নতির মধ্যে সঠিক ভারসাম্যে নির্বাহী দলকে সারিবদ্ধ করার জন্য কৌশলগত পরিকল্পনা, পেশাদার এবং বিশ্লেষণাত্মক প্রেক্ষাপটে 40 এর নিয়মের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ প্রয়োগ ক্ষেত্র প্রতিনিধিত্ব করে যেখানে 40টি গণনার সঠিক নিয়ম সরাসরি অবহিত সিদ্ধান্ত গ্রহণ, কৌশলগত পরিকল্পনা এবং কর্মক্ষমতা অপ্টিমাইজেশানকে সমর্থন করে।
আইপিও প্রস্তুতি মূল্যায়ন এবং বিনিয়োগকারীদের সম্পর্কের মেসেজিং, পেশাদার এবং বিশ্লেষণাত্মক প্রসঙ্গে 40 এর নিয়মের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ আবেদন ক্ষেত্রকে প্রতিনিধিত্ব করে যেখানে 40টি গণনার সঠিক নিয়ম সরাসরি অবহিত সিদ্ধান্ত গ্রহণ, কৌশলগত পরিকল্পনা এবং কর্মক্ষমতা অপ্টিমাইজেশানকে সমর্থন করে।
সফ্টওয়্যার অধিগ্রহণ লক্ষ্যগুলির জন্য প্রথম-পাস মানের ফিল্টার হিসাবে M&A যথাযথ পরিশ্রম, পেশাদার এবং বিশ্লেষণাত্মক প্রেক্ষাপটে 40 এর নিয়মের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ অ্যাপ্লিকেশন এলাকা প্রতিনিধিত্ব করে যেখানে 40টি গণনার সঠিক নিয়ম সরাসরি অবহিত সিদ্ধান্ত গ্রহণ, কৌশলগত পরিকল্পনা এবং কর্মক্ষমতা অপ্টিমাইজেশানকে সমর্থন করে
বিশেষ ক্ষেত্র
▾
{'নাম': 'মন্দা বা মন্দার সময় 40 এর নিয়ম', 'বর্ণনা': 'অর্থনৈতিক মন্দার সময়, গ্রাহকরা বাজেট কমিয়ে এবং ক্রয়ের সিদ্ধান্ত ধীরগতির করার কারণে সমস্ত SaaS কোম্পানিতে বৃদ্ধির হার সংকুচিত হয়। 40 ফ্রেমওয়ার্কের নিয়ম স্বাভাবিকভাবেই খাপ খায়: যে কোম্পানিগুলি বৃদ্ধির জন্য মার্জিন উৎসর্গ করে যখন প্রবৃদ্ধি সহজ ছিল একটি দ্বিগুণ সংকোচনের (নিম্ন বৃদ্ধি, সম্ভাব্য এখনও নেতিবাচক মার্জিন) যা খুব কম স্কোর তৈরি করতে পারে। উচ্চতর বেসলাইন মার্জিন সহ কোম্পানিগুলি শক্তির অবস্থান থেকে মন্দায় প্রবেশ করে, এমনকি যদি বৃদ্ধি মন্থর হয়।'}
ব্যবহার-ভিত্তিক মূল্য নির্ধারণের মডেল সহ কোম্পানিগুলি আসন-ভিত্তিক SaaS কোম্পানির চেয়ে 40 স্কোরের নিয়ম বেশি ওঠানামা করতে পারে কারণ কোনো আনুষ্ঠানিক মন্থন ইভেন্ট ছাড়াই অর্থনৈতিক সংকোচনে (গ্রাহকরা কাজের চাপ কমানোর কারণে) ব্যবহার দ্রুত হ্রাস পেতে পারে। এটি ব্যবহার-ভিত্তিক কোম্পানিগুলিকে 40 স্কোরের আরও অস্থির নিয়ম বলে মনে করে, এমনকি যদি তাদের অন্তর্নিহিত গ্রাহক সম্পর্কগুলি স্বাস্থ্যকর হয়।
ইনভেস্টমেন্ট ব্যাঙ্কার এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা SaaS IPO প্রার্থীদের মূল্যায়ন করে 40-এর নিয়মকে মানসম্পন্ন স্ক্রিন হিসেবে ব্যবহার করছে। IPO ফাইলিং এর সময় 30 এর নিচে 40 স্কোরের পিছনের বারো মাসের নিয়মের সাথে কোম্পানিগুলি উল্লেখযোগ্য বিনিয়োগকারীদের সন্দেহের সম্মুখীন হয় এবং সাধারণত কম মূল্যায়ন পায়। IPO-তে 50-এর উপরে স্কোর সহ কোম্পানিগুলি শক্তিশালী বিনিয়োগকারীদের চাহিদা এবং প্রিমিয়াম মূল্যের জন্য অবস্থান করে।
40 স্কোর ব্যাখ্যা এবং মূল্যায়ন প্রভাবের নিয়ম
▾
| স্কোর রেঞ্জ | মূল্যায়ন | কৌশলগত প্রভাব | সাধারণ EV/রাজস্ব পরিসর |
|---|---|---|---|
| < 0 | সমালোচনামূলক | বৃদ্ধি সুবিধা ছাড়া নগদ বার্ন | < 2x |
| 0-20 | দরিদ্র | অদক্ষ বৃদ্ধি বা অত্যধিক ক্ষতি | 2x–4x |
| 20-40 | বেঞ্চমার্কের নিচে | বৃদ্ধির ত্বরণ বা মার্জিন উন্নতি প্রয়োজন | 3x-6x |
| 40-60 | স্বাস্থ্যকর | ভাল ভারসাম্যপূর্ণ SaaS ব্যবসা | 6x–12x |
| 60-80 | শক্তিশালী | শীর্ষ-চতুর্থাংশ SaaS পারফরম্যান্স | 10x–18x |
| > 80 | ব্যতিক্রমী | দ্রুত বৃদ্ধি এবং উচ্চ মার্জিনের বিরল সংমিশ্রণ | 15x–30x+ |
সচরাচর জিজ্ঞাসা
▾
আমার কি 40-এর নিয়মে EBITDA মার্জিন বা বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ মার্জিন ব্যবহার করা উচিত?
EBITDA মার্জিন এবং বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ মার্জিন উভয়ই 40 গণনার নিয়মে ব্যবহার করা হয়, এবং বিভিন্ন অনুশীলনকারীরা বিভিন্ন ব্যবস্থা পছন্দ করেন। EBITDA মার্জিন সবচেয়ে বেশি ব্যবহৃত হয় কারণ এটি আর্থিক বিবৃতি থেকে সহজেই পাওয়া যায় এবং কোম্পানি জুড়ে সহজে তুলনা করার অনুমতি দেয়। বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ মার্জিন — হিসাবে গণনা করা হয় (অপারেটিং ক্যাশ ফ্লো − ক্যাপিটাল এক্সপেন্ডিচার্স) ÷ রাজস্ব — অনেকে অর্থনৈতিকভাবে অর্থবহ বলে মনে করেন কারণ এটি কার্যকরী মূলধন পরিবর্তন এবং মূলধন ব্যয়ের জন্য দায়ী যা EBITDA উপেক্ষা করে। ন্যূনতম CapEx সহ বিশুদ্ধ সফ্টওয়্যার সংস্থাগুলির জন্য, পার্থক্যটি সাধারণত ছোট হয়। উল্লেখযোগ্য মূলধনীকৃত সফ্টওয়্যার ডেভেলপমেন্ট খরচ বা হার্ডওয়্যার ক্রয় সহ কোম্পানিগুলির জন্য, FCF মার্জিন EBITDA মার্জিন থেকে অর্থপূর্ণভাবে আলাদা হতে পারে। কিছু পাবলিক SaaS কোম্পানি (Salesforce এবং HubSpot সহ) তাদের বিনিয়োগকারী যোগাযোগে FCF মার্জিন ব্যবহার করে নিয়ম 40 রিপোর্ট করে, অন্যরা EBITDA বা অপারেটিং আয় মার্জিন ব্যবহার করে। সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল ধারাবাহিকতা — প্রতি পিরিয়ডে একই সংজ্ঞা ব্যবহার করুন।
40 স্কোরের একটি ভাল নিয়ম কি?
40 এর বেঞ্চমার্ক থ্রেশহোল্ড একটি সুস্থ SaaS ব্যবসার জন্য সর্বনিম্ন হিসাবে ব্যাপকভাবে গৃহীত হয়। 40-60 এর স্কোর শক্তিশালী কর্মক্ষমতা নির্দেশ করে — কোম্পানিটি হয় দ্রুত, লাভজনক, অথবা উভয়ই অর্থপূর্ণ মাত্রায় বৃদ্ধি পাচ্ছে। 60-এর উপরে স্কোরগুলি ব্যতিক্রমী এবং কোম্পানিটিকে বিশ্বব্যাপী SaaS পারফরম্যান্সের শীর্ষ চতুর্থাংশে রাখে। ম্যাককিনসে তাদের 'সফ্টওয়্যার'স স্মাইলিং কার্ভ' বিশ্লেষণে প্রকাশিত গবেষণায় দেখা গেছে যে 40-এর উপরে 40 স্কোরের নিয়ম সহ পাবলিক SaaS কোম্পানিগুলি 40-এর নীচের কোম্পানিগুলির তুলনায় দ্বিগুণেরও বেশি মাঝারি আয়ে লেনদেন করেছে। 20 থেকে 40 এর মধ্যে স্কোর একটি 'কাজ চলছে' জোনে রয়েছে — যদি প্রবণতা উন্নতি হয় তবে এটি উদ্বেগজনক নয়, তবে মনোযোগের প্রয়োজন। 20 এর নিচে স্কোরগুলি সাধারণত বৃদ্ধির দক্ষতা বা খরচ ব্যবস্থাপনার সাথে একটি কাঠামোগত সমস্যা নির্দেশ করে যা জরুরী হস্তক্ষেপের দাবি করে।
40-এর নিয়ম কি প্রাথমিক পর্যায়ের স্টার্টআপগুলিতে প্রযোজ্য?
40 এর নিয়মটি সবচেয়ে অর্থবহ এবং প্রায়শই ARR-এ $10M এবং $200M-এর মধ্যে কোম্পানিগুলিতে প্রয়োগ করা হয়। $10M ARR-এর নীচে, মেট্রিকটির সীমিত প্রাসঙ্গিকতা রয়েছে কারণ প্রাথমিক পর্যায়ের কোম্পানিগুলিকে পণ্য-বাজারের উপযুক্ততা যাচাই করার জন্য যতটা সম্ভব দ্রুত বৃদ্ধি করা উচিত এবং লাভের জন্য বৃদ্ধিকে ত্যাগ করা উচিত নয় — -100% EBITDA মার্জিন সহ একটি 200% বৃদ্ধির হার সম্পূর্ণরূপে গ্রহণযোগ্য এবং এমনকি কাম্য। অনেক প্রাক-প্রোডাক্ট-মার্কেট-ফিট স্টার্টআপ 40-এর নিয়মে নেতিবাচক নম্বর স্কোর করবে। $500M ARR-এর উপরে এবং পাবলিক কোম্পানিগুলির জন্য, 40-এর নিয়ম প্রাসঙ্গিক থাকে কিন্তু প্রতিযোগিতামূলক গতিশীলতা এবং বাজারের পরিপক্কতার বিরুদ্ধে অবশ্যই প্রাসঙ্গিক হতে হবে। নিয়মটিকে স্কেলিং কোম্পানিগুলির জন্য একটি পরিচালনার সরঞ্জাম হিসাবে বিবেচনা করা হয় যেগুলি বিনিয়োগকারীদের (যারা বৃদ্ধি চায়) এবং আর্থিক স্থায়িত্ব (যার জন্য কিছু মার্জিন শৃঙ্খলার প্রয়োজন) প্রতিযোগিতামূলক চাহিদাগুলির মধ্যে ভারসাম্য বজায় রাখতে হবে।
কিভাবে 40 এর নিয়ম SaaS মূল্যায়ন গুণিতকের সাথে সম্পর্কিত?
ম্যাককিনসে, মরগান স্ট্যানলি, এবং বেশ কয়েকটি বিনিয়োগ ব্যাঙ্কের গবেষণা ধারাবাহিকভাবে 40 স্কোরের নিয়ম এবং পাবলিক SaaS কোম্পানিগুলির জন্য রাজস্ব মূল্যায়ন গুণকের মধ্যে একটি শক্তিশালী ইতিবাচক সম্পর্ককে নথিভুক্ত করেছে। পাবলিক সফ্টওয়্যার কোম্পানিগুলির উপর তাদের ব্যাপক অধ্যয়নে, ম্যাককিনসি দেখেছেন যে 40-এর নিয়মে 40-এর উপরে স্কোর করা কোম্পানিগুলি 40-এর নীচের শেয়ারহোল্ডারদের থেকে প্রায় দ্বিগুণ বেশি রিটার্ন দেয় — এমনকি মূল্যায়ন শুরু করার জন্য নিয়ন্ত্রণ করার পরেও। অন্তর্দৃষ্টি সহজবোধ্য: 40 স্কোরের একটি উচ্চ নিয়ম এমন একটি ব্যবসাকে নির্দেশ করে যা একই সাথে ক্রমবর্ধমান এবং অর্থনৈতিক মূল্য তৈরি করছে, পুঁজি ধ্বংস করার সময় বা স্থবির ব্যবসা থেকে মুনাফা অর্জনের পরিবর্তে বৃদ্ধি পাচ্ছে। বিনিয়োগকারীরা এই সংমিশ্রণকে প্রিমিয়াম গুণিতক দিয়ে পুরস্কৃত করে। ব্যক্তিগত M&A মার্কেটে, 40 স্কোরের নিয়ম প্রায়শই একটি স্ক্রীনিং এবং মূল্য নির্ধারণের সরঞ্জাম হিসাবে ব্যবহৃত হয়, যেখানে 50+ স্কোরকারী কোম্পানিগুলি সাধারণত আরও প্রতিযোগিতামূলক নিলাম প্রক্রিয়া এবং উচ্চতর লেনদেন বহুগুণ আকর্ষণ করে।
নেতিবাচক বৃদ্ধি সহ একটি কোম্পানি এখনও 40 এর নিয়ম পাস করতে পারে?
হ্যাঁ, গাণিতিকভাবে নেতিবাচক রাজস্ব বৃদ্ধি সহ একটি কোম্পানি 40 এর নিয়ম পাস করতে পারে যদি তার লাভের মার্জিন ক্ষতিপূরণের চেয়ে বেশি হয়। উদাহরণস্বরূপ, একটি ব্যবসা রাজস্ব 5% কমছে কিন্তু 50% EBITDA মার্জিন স্কোর তৈরি করছে 45 — প্রযুক্তিগতভাবে উত্তীর্ণ। যাইহোক, এই ব্যাখ্যাটি বেশিরভাগ অনুশীলনকারীদের জন্য কিছুটা অস্বস্তিকর কারণ 40-এর নিয়মটি ভারসাম্য বৃদ্ধি এবং লাভজনকতাকে উত্সাহিত করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছিল, একটি হ্রাসপ্রাপ্ত কিন্তু অত্যন্ত লাভজনক ব্যবসাকে বৈধ করার জন্য নয়। নেতিবাচক রাজস্ব বৃদ্ধি সহ একটি কোম্পানি উচ্চ-প্রবৃদ্ধি লোকসানকারীর তুলনায় বিভিন্ন প্রশ্নের সম্মুখীন হয়, এবং বিনিয়োগকারী এবং বোর্ড সাধারণত 40-এর নিয়মের পরিবর্তে একটি ভিন্ন মেট্রিক্সের (নগদ উৎপাদন, প্রতিযোগিতামূলক পরিখা, কৌশলগত মূল্য) একটি হ্রাসপ্রাপ্ত লাভজনক ব্যবসার মূল্যায়ন করবে। কাঠামোটি সবচেয়ে মূল্যবান কোম্পানিগুলির মধ্যে সক্রিয়ভাবে মূল্যবান এবং বিনিয়োগ বৃদ্ধির দিকনির্দেশনা হিসাবে বিনিয়োগের জন্য সক্রিয়।
কিভাবে ম্যানেজমেন্ট তাদের নিয়ম 40 স্কোর উন্নত করা উচিত?
40 স্কোরের নিয়মের উন্নতির পথ সম্পূর্ণরূপে নির্ভর করে কোম্পানির বৃদ্ধি বা লাভের উপর সীমাবদ্ধ কিনা। তাদের ক্ষতির সাপেক্ষে ধীরে ধীরে ক্রমবর্ধমান কোম্পানিগুলিকে বৃদ্ধির দক্ষতার উপর ফোকাস করা উচিত: বিদ্যমান বার্নকে সর্বোচ্চ-আয় অর্জনের চ্যানেলগুলিতে বিনিয়োগ করা, একই বিক্রয় এবং বিপণন বিনিয়োগ থেকে আরও রাজস্ব তৈরি করতে রূপান্তর হার উন্নত করা এবং জৈব গ্রহণের সময় CAC হ্রাসকারী পণ্য-নেতৃত্বাধীন বৃদ্ধি কৌশলগুলি বিবেচনা করা। কোম্পানীগুলি ভালভাবে বেড়ে উঠছে কিন্তু অতিরিক্তভাবে জ্বলছে তাদের মার্জিন উন্নতিতে ফোকাস করা উচিত: অদক্ষ হেডকাউন্ট (নিম্ন-পারফর্মিং বিপণন প্রোগ্রাম বা বিক্রয় অঞ্চলগুলি) দূর করা, অবকাঠামো অপ্টিমাইজেশানের মাধ্যমে গ্রস মার্জিন উন্নত করা, এবং আরও ভাল ইউনিট অর্থনীতিতে ফোকাস করার জন্য গ্রাহক বিভাগগুলির বিষয়ে আরও নির্বাচনী হওয়া। সবথেকে শক্তিশালী উন্নতিগুলি আসে শনাক্তকরণ এবং ব্যয় নির্মূল করার মাধ্যমে যা রাজস্ব বৃদ্ধি বা মার্জিন উন্নতি করে না — প্রতিটি ক্রমবর্ধমান কোম্পানির খরচ কাঠামোতে 'মৃত ওজন'।
আমাদের বোর্ডে 40-এর নিয়ম কত ঘন ঘন রিপোর্ট করা উচিত?
40-এর নিয়ম প্রতিটি বোর্ড সভার আর্থিক পর্যালোচনায় একটি আদর্শ আইটেম হওয়া উচিত, সাধারণত ত্রৈমাসিক অস্থিরতাকে মসৃণ করার জন্য একটি ট্রেলিং বারো মাস (টিটিএম) ভিত্তিতে রিপোর্ট করা হয়। EBITDA মার্জিনে ত্রৈমাসিক ওঠানামা (মৌসুমি নিয়োগ বা অসম রাজস্ব স্বীকৃতির কারণে) 40 স্কোরের ত্রৈমাসিক নিয়মকে বিভ্রান্তিকর করে তুলতে পারে, যখন TTM স্কোরগুলি একটি স্থিতিশীল, তুলনামূলক প্রবণতা প্রদান করে। বেশিরভাগ বোর্ড 8-12 কোয়ার্টারে 40 প্রবণতার নিয়ম দেখতে পছন্দ করে এবং সামনের প্রজেকশনের সাথে দেখায় যে ম্যানেজমেন্ট টিম পরবর্তী 4-8 কোয়ার্টারে কী স্কোর অর্জন করতে চায়। এই ফরোয়ার্ড প্রজেকশনটি ম্যানেজমেন্ট টিমকে তারা প্রবৃদ্ধির জন্য বিনিয়োগ করার পরিকল্পনা করছে কিনা (নিম্ন মার্জিন গ্রহণ করা) বা লাভের দিকে সরানোর পরিকল্পনা করছে কিনা - একটি কৌশলগত পছন্দ যা বিনিয়োগকারীদের এবং বোর্ড সদস্যদের আগে থেকেই বুঝতে এবং অনুমোদন করতে হবে।
এড়ানোর সাধারণ ভুল
▾
- !ত্রৈমাসিক রাজস্ব বৃদ্ধির পরিবর্তে বারো মাসের প্রবৃদ্ধির পিছনে ব্যবহার করা, যা উদ্বায়ী এবং অ-তুলনীয় স্কোর তৈরি করে
- !ব্যবহৃত লাভ মার্জিন মেট্রিকের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ না হওয়া - EBITDA, অপারেটিং মার্জিন এবং FCF মার্জিন সময়কাল থেকে পিরিয়ডের মধ্যে পরিবর্তন করা
- !$5M ARR-এর নীচের প্রাথমিক পর্যায়ের কোম্পানিগুলিতে 40-এর নিয়ম প্রয়োগ করা যেখানে বৃদ্ধির একচেটিয়া ফোকাস হওয়া উচিত
- !এককালীন আইটেমগুলির জন্য সামঞ্জস্য না করে রিপোর্ট করা GAAP মেট্রিক্স ব্যবহার করা যা একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে বৃদ্ধির হার বা মার্জিনকে বিকৃত করে
প্রো টিপ
40 এর নিয়মটি ট্রেন্ড মেট্রিক হিসাবে সবচেয়ে শক্তিশালী, একটি পয়েন্ট-ইন-টাইম স্ন্যাপশট নয়। আপনার বর্তমান নির্দেশনার পাশাপাশি গত 2-3 বছরে 40 স্কোরের ত্রৈমাসিক নিয়ম দেখানো একটি সাধারণ চার্ট তৈরি করুন। যে কোম্পানি দুই বছরে তার স্কোর 15 থেকে 35-এ উন্নীত করেছে তারা দক্ষতার উন্নতির একটি আকর্ষণীয় গল্প বলে, যদিও এটি এখনও 40 অতিক্রম করেনি। বিপরীতভাবে, একটি কোম্পানি যেটি দুই বছর আগে 55 স্কোর করেছিল কিন্তু 30-এ নেমে এসেছে তারা বিনিয়োগকারীদের বলছে যে এটিকে অফসেট করার জন্য মার্জিন উন্নতির গল্প ছাড়াই প্রবৃদ্ধি হ্রাস পাচ্ছে — আরও বেশি উদ্বেগের বিষয়।
আপনি কি জানেন?
Veeva Systems, একটি ক্লাউড সফ্টওয়্যার কোম্পানি যা লাইফ সায়েন্স ইন্ডাস্ট্রিতে সেবা দিচ্ছে, তার IPO-এর পর পরপর একাধিক বছর ধরে ধারাবাহিকভাবে 40-এর নিয়মে 60-এর উপরে স্কোর করেছে - এটি 30%-এর উপরে EBITDA মার্জিন বজায় রেখে বার্ষিক 25-35% হারে একযোগে রাজস্ব বৃদ্ধির দ্বারা অর্জিত একটি কৃতিত্ব। এই শৃঙ্খলা সমস্ত পাবলিক SaaS কোম্পানির মধ্যে ভিভাকে সর্বোচ্চ টেকসই EV/রেভিনিউ মাল্টিপল অর্জন করেছে।
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
তথ্যসূত্র
Ratings & comments
সাপ্তাহিক গণিত টিপস পান
১২,০০০+ সদস্যদের সাথে যোগ দিন যারা প্রতি সপ্তাহে ক্যালকুলেটর টিপস পান।