কী Covered Interest Parity?
▾
কভারড ইন্টারেস্ট প্যারিটি (সিআইপি) আন্তর্জাতিক অর্থে একটি নো-সালিশ শর্ত যা স্পট এক্সচেঞ্জ রেট, ফরোয়ার্ড এক্সচেঞ্জ রেট, এবং দুই দেশের মধ্যে সুদের হারের পার্থক্যকে সংযুক্ত করে। মূল নীতিতে বলা হয়েছে যে একটি দেশীয় বিনিয়োগের রিটার্ন ঠিক একই পরিপক্কতার বিদেশী বিনিয়োগের রিটার্নের সমান হওয়া উচিত যখন ফরোয়ার্ড চুক্তি ব্যবহার করে বৈদেশিক মুদ্রার এক্সপোজার সম্পূর্ণরূপে হেজ করা হয়। যদি এই সমতা ভেঙ্গে যায়, ঝুঁকিমুক্ত সালিসি মুনাফা সম্ভব হয়: বিনিয়োগকারীরা একই সাথে কম হারের মুদ্রায় ধার নিতে পারে, উচ্চ-দরের মুদ্রায় বিনিয়োগ করতে পারে এবং একটি নিশ্চিত মুনাফা তৈরি করতে একটি ফরোয়ার্ড চুক্তির মাধ্যমে বিনিময় হারে লক করতে পারে। তরল, ভালভাবে কার্যকরী বাজারে, প্রতিযোগিতা প্রায় তাৎক্ষণিকভাবে এই ধরনের সুযোগগুলিকে সরিয়ে দেয়, যা CIP-কে আর্থিক অর্থনীতিতে সবচেয়ে শক্ত সম্পর্কগুলির মধ্যে একটি করে তোলে। CIP শর্তটি এভাবে প্রকাশ করা হয়েছে: F/S = (1 + r_d) / (1 + r_f), যেখানে F হল ফরওয়ার্ড এক্সচেঞ্জ রেট, S হল স্পট রেট, r_d হল দেশীয় সুদের হার এবং r_f হল বিদেশী সুদের হার। যখন এই অনুপাত সুদের হারের অনুপাতের সমান হয়, তখন বাজার CIP ভারসাম্যে থাকে। বাস্তবে, ছোটখাটো বিচ্যুতি — যা CIP ভিত্তি নামে পরিচিত — লেনদেনের খরচ, ফরোয়ার্ড মার্কেটে ক্রেডিট ঝুঁকি, ডিলার ব্যাঙ্কের নিয়ন্ত্রক মূলধনের সীমাবদ্ধতা এবং ক্রস-কারেন্সি ভিত্তিতে অদলবদলের ক্ষেত্রে কাউন্টারপার্টি ঝুঁকির কারণে টিকে থাকে। 2008 সালের আর্থিক সঙ্কট এবং ক্রাইসিস-পরবর্তী ব্যাঙ্ক প্রবিধানগুলি নাটকীয়ভাবে CIP বিচ্যুতিকে প্রসারিত করেছে, এই ঐতিহ্যগত দৃষ্টিভঙ্গিকে চ্যালেঞ্জ করেছে যে CIP একটি নিখুঁত সালিশ সম্পর্ক। বিআইএস-এর গবেষকরা উল্লেখযোগ্য, ক্রমাগত CIP বিচ্যুতি নথিভুক্ত করেছেন, বিশেষ করে USD-EUR, USD-JPY, এবং USD-CHF জোড়া, যা বাজারের বিভাজন এবং ডিলার ব্যালেন্স শীট সীমাবদ্ধতা বোঝার ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য একাডেমিক এবং নীতিগত আগ্রহকে চালিত করেছে।
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
সূত্র
▾
S = (1 + r_d) / (1 + r_f), যেখানে F হল ফরওয়ার্ড বিনিময় হার,। এই সূত্রটি তাদের গাণিতিক সম্পর্কের মাধ্যমে ইনপুট ভেরিয়েবলগুলিকে সম্পর্কিত করে আচ্ছাদিত সুদের সমতা গণনা করে। প্রতিটি উপাদান একটি পরিমাপযোগ্য পরিমাণের প্রতিনিধিত্ব করে যা স্বাধীনভাবে যাচাই করা যেতে পারে।চলক বর্ণনা
▾
| প্রতীক | নাম | একক | বিবরণ |
|---|---|---|---|
| S | স্পট এক্সচেঞ্জ রেট | domestic per foreign | দুটি মুদ্রার মধ্যে বর্তমান বাজারের বিনিময় হার, যা কভার সুদের সমতা গণনার একটি মূল প্যারামিটার যা চূড়ান্ত গণনা করা ফলাফলকে সরাসরি প্রভাবিত করে |
| F | ফরোয়ার্ড এক্সচেঞ্জ রেট | domestic per foreign | ভবিষ্যতের তারিখে ডেলিভারির জন্য সম্মত বিনিময় হার, মুদ্রা ঝুঁকি হেজ করতে ব্যবহৃত হয়। |
| r_d | দেশীয় সুদের হার | percent per period | বিনিয়োগের দিগন্তের জন্য নিজ দেশে ঝুঁকিমুক্ত সুদের হার। |
| r_f | বৈদেশিক সুদের হার | percent per period | একই দিগন্তের জন্য বিদেশী দেশে ঝুঁকিমুক্ত সুদের হার। |
| CIP Basis | সিআইপি বিচ্যুতি | basis points | অন্তর্নিহিত ফরোয়ার্ড রেট এবং প্রকৃত ফরোয়ার্ড রেট এর মধ্যে পার্থক্য, সালিসি সুযোগ বা বাজারের ঘর্ষণ নির্দেশ করে। |
কীভাবে Covered Interest Parity
▾
- 1একই কারেন্সি পেয়ারের জন্য বর্তমান স্পট এক্সচেঞ্জ রেট S (যেমন, USD/EUR) এবং n-পিরিয়ড ফরওয়ার্ড রেট F পান।
- 2উভয় দেশের জন্য এন-পিরিয়ড ঝুঁকি-মুক্ত সুদের হার সংগ্রহ করুন (যেমন, দেশী এবং বিদেশী জন্য 3-মাসের টি-বিলের হার)।
- 3CIP-উহ্য ফরোয়ার্ড রেট গণনা করুন: F_CIP = S × (1 + r_d) / (1 + r_f)।
- 4CIP ভিত্তিতে গণনা করতে প্রকৃত বাজার ফরোয়ার্ড রেট F-এর সাথে F_CIP-এর তুলনা করুন: ভিত্তি = F − F_CIP (বার্ষিক ফরোয়ার্ড পয়েন্ট বা ভিত্তি পয়েন্টে)।
- 5যদি ভিত্তি > 0, ফরোয়ার্ড হেজ করার জন্য বৈদেশিক মুদ্রা ব্যয়বহুল হয় (দেশীয় বিনিয়োগকারীরা হেজিং খরচের সম্মুখীন হয়)।
- 6যদি ভিত্তি < 0, একটি আচ্ছাদিত সালিসি বিদ্যমান থাকতে পারে: অভ্যন্তরীণভাবে ধার করুন, বিদেশে বিনিয়োগ করুন, ফরোয়ার্ড বৈদেশিক মুদ্রা বিক্রি করুন।
- 7একটি প্রকৃত সালিসি সুযোগ বিদ্যমান শেষ করার আগে ভিত্তি লেনদেনের খরচ এবং মূলধনের প্রয়োজনীয়তা অতিক্রম করে কিনা তা মূল্যায়ন করুন।
সমাধান করা উদাহরণ
▾
স্বাভাবিক বাজার অবস্থার অধীনে নিখুঁত সমতা
CIP সূত্র ব্যবহার করে: 1.08 × (1 + 0.0530/4) / (1 + 0.0390/4) = 1.08 × 1.01325/1.00975 ≈ 1.0838। প্রকৃত ফরোয়ার্ডটি নিহিত ফরোয়ার্ডের সাথে প্রায় হুবহু মিলে যায়, এই উদাহরণে সিআইপি ধারণ নিশ্চিত করে এবং কোন কভার আরবিট্রেজ সুযোগ নেই।
বড় নেতিবাচক ভিত্তি পোস্ট-ব্যাসেল III ডিলার ব্যালেন্স শীট সীমাবদ্ধতা প্রতিফলিত করে
CIP-উহ্য ফরোয়ার্ড প্রায় 151.94 JPY/USD, কিন্তু মার্কেট ফরওয়ার্ড মাত্র 149.05 - বার্ষিক প্রায় 190 বেসিস পয়েন্টের ব্যবধান। এই নেতিবাচক ভিত্তির অর্থ হল ইয়েনে ডলারের এক্সপোজার হেজ করা USD বিনিয়োগকারীদের জন্য ব্যয়বহুল, ক্রাইসিস-পরবর্তী ক্যাপিটাল রেগুলেশন অফসেটিং পজিশনগুলি ধরে রাখার খরচ বাড়িয়ে দেওয়ার পরে মধ্যবর্তী ক্রস-কারেন্সি অদলবদলের ক্ষেত্রে ডিলারের ক্ষমতা হ্রাসকে প্রতিফলিত করে।
প্রাক-লেনদেন খরচ গণনা শুধুমাত্র
CIP-উহ্য 6-মাস ফরোয়ার্ড হল 1.2592 GBP/USD কিন্তু বাজার উদ্ধৃতি মাত্র 1.2408, একটি উল্লেখযোগ্য ব্যবধান। তাত্ত্বিকভাবে, 5.5% হারে USD ধার করা, 1.25-এ GBP স্পট-এ রূপান্তর করা, 4% হারে UK gilts-এ বিনিয়োগ করা এবং 1.2408-এ ফরোয়ার্ডের মাধ্যমে রিটার্ন লক করা প্রায় 1.84% বার্ষিক ঋণের খরচের উপরে উৎপন্ন করে। অনুশীলনে, বিড-আস্ক স্প্রেড এবং ব্যালেন্স শীট খরচ এটিকে কমাতে বা দূর করবে।
উচ্চতর USD সুদের হার প্রতিফলিত করে স্পট নিচে ফরওয়ার্ড রেট
USD হার AUD হার 0.95 শতাংশ পয়েন্ট অতিক্রম করে, আচ্ছাদিত সুদের সমতার জন্য AUD-কে সালিসি রোধ করতে ফরোয়ার্ড ডিসকাউন্টে ট্রেড করতে হবে। 0.6438 এর 12-মাস ফরোয়ার্ড ডলার বিনিয়োগকারীদের ক্ষতিপূরণ দেয় যাতে তারা সরাসরি USD মানি মার্কেটে যা আয় করতে পারে তার তুলনায় AUD বিনিয়োগে কম হেজড ইল্ড অর্জন করে।
বাস্তব প্রয়োগ
▾
পরিচিত বৈদেশিক মুদ্রা প্রদেয় এবং প্রাপ্যের কর্পোরেট হেজিং। এই অ্যাপ্লিকেশনটি সাধারণত পেশাদারদের দ্বারা ব্যবহৃত হয় যাদের তাদের নিজ নিজ ক্ষেত্রে সিদ্ধান্ত গ্রহণ, বাজেট এবং কৌশলগত পরিকল্পনা সমর্থন করার জন্য সুনির্দিষ্ট পরিমাণগত বিশ্লেষণ প্রয়োজন
ক্রস-কারেন্সি ফান্ডিং-এর ব্যাঙ্ক ট্রেজারি ম্যানেজমেন্ট — শিল্প অনুশীলনকারীরা বেঞ্চমার্ক পারফরম্যান্স, বিকল্পগুলির তুলনা এবং প্রতিষ্ঠিত মান এবং নিয়ন্ত্রক প্রয়োজনীয়তাগুলির সাথে সম্মতি নিশ্চিত করার জন্য এই গণনার উপর নির্ভর করে, বিশ্লেষকদের সঠিক ফলাফল তৈরি করতে সহায়তা করে যা কৌশলগত পরিকল্পনা, সম্পদ বরাদ্দকরণ, এবং প্রতিষ্ঠান জুড়ে কর্মক্ষমতা বেঞ্চমার্কিং সমর্থন করে।
FX অদলবদল এবং ফরোয়ার্ড মার্কেটে মূল্যের অসঙ্গতি সনাক্ত করা। একাডেমিক গবেষক এবং শিক্ষার্থীরা তাত্ত্বিক মডেলগুলি যাচাই করতে, কোর্সওয়ার্ক অ্যাসাইনমেন্ট সম্পূর্ণ করতে এবং অন্তর্নিহিত গাণিতিক নীতিগুলির গভীর বোঝার বিকাশের জন্য এই গণনাটি ব্যবহার করে
ডলার তহবিল চাপের কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের মূল্যায়ন — আর্থিক বিশ্লেষক এবং পরিকল্পনাকারীরা সঠিক পূর্বাভাস তৈরি করতে, ঝুঁকির পরিস্থিতি মূল্যায়ন করতে এবং স্টেকহোল্ডারদের কাছে ডেটা-চালিত সুপারিশগুলি উপস্থাপন করতে এই গণনাটিকে তাদের কর্মপ্রবাহে অন্তর্ভুক্ত করেন
বাণিজ্য ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা এবং হেজড বহন কৌশল বহন করুন। এই অ্যাপ্লিকেশনটি সাধারণত পেশাদারদের দ্বারা ব্যবহৃত হয় যাদের তাদের নিজ নিজ ক্ষেত্রে সিদ্ধান্ত গ্রহণ, বাজেট এবং কৌশলগত পরিকল্পনা সমর্থন করার জন্য সুনির্দিষ্ট পরিমাণগত বিশ্লেষণ প্রয়োজন
বিশেষ ক্ষেত্র
▾
সিআইপি বিচ্যুতি ত্রৈমাসিক শেষে এবং বছরের শেষের দিকে নাটকীয়ভাবে বেড়ে যায় কারণ ব্যাংকগুলি সঙ্কুচিত হয়
সিআইপি বিচ্যুতি ত্রৈমাসিকের শেষে এবং বছরের শেষে নাটকীয়ভাবে বেড়ে যায় কারণ ব্যাংকগুলি নিয়ন্ত্রক প্রতিবেদনের উদ্দেশ্যে তাদের ব্যালেন্স শীট সঙ্কুচিত করে, অস্থায়ীভাবে এফএক্স অদলবদল মধ্যস্থতা থেকে প্রত্যাহার করে এবং ফরওয়ার্ড রেটগুলি সিআইপি-উহ্য স্তর থেকে তীব্রভাবে বিচ্যুত হয়। কভারড ইন্টারেস্ট প্যারিটি ক্যালকুলেশনে এই দৃশ্যের মুখোমুখি হওয়ার সময়, ব্যবহারকারীদের যাচাই করা উচিত যে তাদের ইনপুট মানগুলি অর্থপূর্ণ ফলাফলের জন্য সূত্রের জন্য প্রত্যাশিত সীমার মধ্যে পড়ে। সীমার বাইরের ইনপুটগুলি গাণিতিকভাবে বৈধ কিন্তু কার্যত অর্থহীন আউটপুটগুলির দিকে নিয়ে যেতে পারে যা বাস্তব-বিশ্বের অবস্থাকে প্রতিফলিত করে না।
মূলধন নিয়ন্ত্রণ বা পাতলা ফরোয়ার্ড মার্কেট সহ EM মুদ্রার জন্য, CIP বিচ্যুতি
ক্যাপিটাল কন্ট্রোল বা পাতলা ফরোয়ার্ড মার্কেট সহ EM মুদ্রাগুলির জন্য, CIP বিচ্যুতি প্রকৃত স্থানান্তর ঝুঁকি, পুঁজি প্রবাহের সীমাবদ্ধতা, এবং সালিশযোগ্য ভুল মূল্যের পরিবর্তে পাতলা বাজারের তারল্য প্রতিফলিত করে — বিনিয়োগকারীরা অতিরিক্ত ঝুঁকির জন্য সঠিকভাবে একটি প্রিমিয়াম দাবি করে। এই এজ কেসটি প্রায়শই কভারড ইন্টারেস্ট প্যারিটির পেশাদার অ্যাপ্লিকেশনে দেখা দেয় যেখানে সীমানা শর্ত বা চরম মান জড়িত থাকে। যখন এই পরিস্থিতি ঘটে তখন অনুশীলনকারীদের নথিভুক্ত করা উচিত এবং বিবেচনা করা উচিত যে বিকল্প গণনা পদ্ধতি বা সমন্বয়ের কারণগুলি তাদের নির্দিষ্ট ব্যবহারের ক্ষেত্রে আরও উপযুক্ত কিনা।
COVID-19 মার্চ 2020 সঙ্কটের সময়, USD অর্থায়নের চাপের কারণে EUR/USD
COVID-19 মার্চ 2020 সঙ্কটের সময়, USD ফান্ডিং স্ট্রেসের কারণে EUR/USD 3-মাসের ভিত্তিতে প্রায় -100 bps-এ পৌঁছেছে কারণ ডলারের চাহিদা বাজারকে ছাপিয়ে গেছে। প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির সাথে ফেডের অদলবদল লাইন সম্প্রসারণ কার্যকরভাবে সিআইপি পুনরুদ্ধার করে ডলারের তারল্যের সাথে বাজারগুলি প্লাবিত করে। কভারড ইন্টারেস্ট প্যারিটির প্রেক্ষাপটে, এই বিশেষ ক্ষেত্রে সাবধানতার সাথে ব্যাখ্যা করা প্রয়োজন কারণ মানক অনুমানগুলি নাও থাকতে পারে। ব্যবহারকারীদের উচিত ডোমেন দক্ষতার সাথে ক্রস-রেফারেন্স ফলাফল এবং এই অস্বাভাবিক অবস্থার অধীনে আউটপুট যাচাই করার জন্য অতিরিক্ত রেফারেন্স বা সরঞ্জামগুলির সাথে পরামর্শ করা উচিত।
USD ক্রস-কারেন্সি বেসিস (3-মাসের মেয়াদ, নির্বাচিত জোড়া, 2024)
▾
| কারেন্সি পেয়ার | প্রায় ভিত্তি (bps) | দিকনির্দেশনা | প্রাথমিক চালক |
|---|---|---|---|
| USD/JPY | -30 থেকে -60 | নেতিবাচক (JPY পাশ) | মার্কিন ডলার হেজড সম্পদের জন্য জাপানি চাহিদা |
| USD/EUR | -10 থেকে -25 | নেতিবাচক (EUR পাশ) | ইউরোপীয় ব্যাংক USD তহবিল প্রয়োজন |
| USD/GBP | -5 থেকে -15 | সামান্য নেতিবাচক | ব্রেক্সিট-পরবর্তী ব্যাঙ্কের বিভাজন |
| USD/CHF | -20 থেকে -40 | নেতিবাচক (CHF পাশ) | নিরাপদ আশ্রয়ের চাহিদা, SNB নীতি |
| USD/AUD | +5 থেকে +15 | ইতিবাচক (AUD পাশ) | কমোডিটি কারেন্সি প্রিমিয়াম |
সচরাচর জিজ্ঞাসা
▾
CIP এবং UIP এর মধ্যে পার্থক্য কি?
কভারড ইন্টারেস্ট প্যারিটি (সিআইপি) মুদ্রা ঝুঁকি দূর করতে একটি ফরোয়ার্ড চুক্তি ব্যবহার করে — ভবিষ্যতের লেনদেনের বিনিময় হার আজ লক করা হয়েছে, প্যারিটি অবস্থাকে ঝুঁকিমুক্ত করে। আনকভারড ইন্টারেস্ট রেট প্যারিটি (ইউআইপি) এর পরিবর্তে প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের স্পট রেটের উপর নির্ভর করে, যা অনিশ্চিত, তাই ইউআইপি মুদ্রার ঝুঁকি জড়িত এবং বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা এবং ঝুঁকির ক্ষুধার উপর নির্ভর করে। সিআইপি তরল বাজারে শক্তভাবে ধরে রাখে; UIP প্রায়শই অভিজ্ঞতাগতভাবে ব্যর্থ হয়, বিশেষ করে ছোট দিগন্তে।
2008 সালের আর্থিক সংকটের পরে কেন সিআইপি ভেঙে গেল?
ক্রাইসিস-পরবর্তী ব্যাঙ্কিং প্রবিধানগুলি, বিশেষ করে উচ্চ মূলধন অনুপাত এবং লিভারেজ অনুপাতের জন্য ব্যাসেল III প্রয়োজনীয়তা, মধ্যবর্তী ক্রস-কারেন্সি ভিত্তিতে অদলবদল করার জন্য প্রয়োজনীয় অফসেটিং অবস্থানগুলি ধরে রাখতে ডিলার ব্যাঙ্কগুলির খরচ উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করেছে। সালিশের সুযোগ দেখা দিলেও ব্যাঙ্কগুলি CIP বিচ্যুতিগুলি শোষণ করতে কম ইচ্ছুক হয়ে ওঠে। এই নিয়ন্ত্রক ব্যালেন্স শীট সীমাবদ্ধতা এখন আধুনিক এফএক্স বাজারের কাঠামোগত বৈশিষ্ট্য হিসাবে ব্যাপকভাবে স্বীকৃত, একটি অস্থায়ী বাজারের ঘর্ষণ নয়।
ক্রস-কারেন্সি ভিত্তি কি?
ক্রস-কারেন্সি বেসিস হল LIBOR/SOFR-এর উপরে বা নীচের স্প্রেড যা একটি পক্ষ একটি মুদ্রায় একটি ফ্লোটিং-রেট বাধ্যবাধকতাকে অন্য মুদ্রায় রূপান্তর করতে ক্রস-কারেন্সি অদলবদলে অর্থ প্রদান করে বা গ্রহণ করে। একটি মুদ্রার জন্য একটি নেতিবাচক ভিত্তি (যেমন, EUR, JPY) মানে বাজারের অংশগ্রহণকারীরা অদলবদলের মাধ্যমে USD তহবিল পাওয়ার জন্য একটি প্রিমিয়াম প্রদান করে, যা ডলারের তারল্যের অতিরিক্ত চাহিদাকে প্রতিফলিত করে। ক্রস-কারেন্সি ভিত্তি হল অদলবদল বাজারে CIP বিচ্যুতির অভিজ্ঞতামূলক পরিমাপ।
কিভাবে ফরোয়ার্ড হার অনুশীলনে উদ্ধৃত করা হয়?
ফরোয়ার্ড এক্সচেঞ্জ রেটগুলি সাধারণত স্পট রেট প্লাস বা মাইনাস ফরোয়ার্ড পয়েন্ট হিসাবে উদ্ধৃত হয় (এটিকে সোয়াপ পয়েন্টও বলা হয়)। ফরোয়ার্ড পয়েন্ট দুটি মুদ্রার মধ্যে সুদের হারের পার্থক্য উপস্থাপন করে এবং স্পট রেট থেকে যোগ বা বিয়োগ করা হয়। পজিটিভ ফরোয়ার্ড পয়েন্ট মানে একটি ফরোয়ার্ড প্রিমিয়ামে বেস কারেন্সি ট্রেড করা; নেতিবাচক পয়েন্ট একটি ফরোয়ার্ড ডিসকাউন্ট মানে. ডিলাররা বিড উদ্ধৃত করে এবং আলাদাভাবে ফরোয়ার্ড পয়েন্ট জিজ্ঞাসা করে, এবং স্প্রেড দীর্ঘ মেয়াদী এবং কম তরল মুদ্রা জোড়ার জন্য প্রশস্ত হয়।
খুচরা বিনিয়োগকারীরা কি সিআইপি বিচ্যুতি কাজে লাগাতে পারে?
বাস্তবে, খুচরা বিনিয়োগকারীরা CIP বিচ্যুতিকে কাজে লাগাতে পারে না কারণ সালিশের জন্য আন্তঃব্যাংক ঋণের বাজার, প্রাতিষ্ঠানিক-মানের ফরোয়ার্ড চুক্তি এবং অত্যন্ত কম লেনদেনের খরচে একযোগে অ্যাক্সেস প্রয়োজন। বাস্তবসম্মত বিড-আস্ক স্প্রেডের সিআইপি বিচ্যুতি এবং তহবিল খরচ সাধারণত অ-ব্যাংক অংশগ্রহণকারীদের জন্য অলাভজনক। বিচ্যুতিগুলি বৃহৎ বাণিজ্যিক ব্যাঙ্ক এবং প্রাতিষ্ঠানিক খেলোয়াড়দের কাছে সবচেয়ে বেশি অ্যাক্সেসযোগ্য যেখানে বিশেষ সুবিধাপ্রাপ্ত বাজারে অ্যাক্সেস এবং ব্যালেন্স শীট ক্ষমতা রয়েছে।
কোন মুদ্রা সবচেয়ে বড় CIP বিচ্যুতি দেখায়?
ঐতিহাসিকভাবে USD-JPY, USD-EUR, এবং USD-CHF মুদ্রা জোড়া সবচেয়ে স্থায়ী CIP বিচ্যুতি দেখায়, বিশেষ করে 2008-এর পরে। বিআইএস গবেষণা দলিল করে যে বিশ্বব্যাপী USD তহবিলের চাহিদা এতটাই শক্তিশালী যে বিনিয়োগকারীরা ডলারের তারল্য পাওয়ার জন্য নিম্ন-সিআইপি-উহিত রিটার্ন গ্রহণ করে। উদীয়মান বাজারের মুদ্রা জোড়াগুলিও বড় CIP বিচ্যুতি প্রদর্শন করে, কিন্তু এগুলি আংশিকভাবে বিশুদ্ধ বাজারের ঘর্ষণের পরিবর্তে প্রকৃত ঋণ এবং তারল্য ঝুঁকি প্রতিফলিত করে।
সিআইপি কীভাবে কর্পোরেট হেজিং কৌশলগুলির সাথে সম্পর্কিত?
কর্পোরেশনগুলি পরিচিত ভবিষ্যত বৈদেশিক মুদ্রার নগদ প্রবাহকে হেজ করার জন্য ফরোয়ার্ড চুক্তিগুলি ব্যাপকভাবে ব্যবহার করে এবং সেই ফরোয়ার্ডগুলির মূল্য CIP দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়। যখন সিআইপি ভিত্তি প্রসারিত হয় (সুদের পার্থক্যের তুলনায় এগিয়ে ব্যয়বহুল হয়ে ওঠে), বহুজাতিকদের জন্য হেজিং খরচ বেড়ে যায়। উদাহরণস্বরূপ, একটি জাপানি কোম্পানি যে USD-এ চালান করে এবং তার ইয়েন রাজস্ব লক করতে চায় যখন USD-JPY ভিত্তি গভীরভাবে নেতিবাচক হয়, তখন রপ্তানি চুক্তি এবং প্রত্যাবাসনের সিদ্ধান্তের অর্থনীতিকে সরাসরি প্রভাবিত করে উচ্চ হেজিং খরচের সম্মুখীন হবে।
এড়ানোর সাধারণ ভুল
▾
- !আপাত CIP সালিসি সুযোগ সনাক্ত করার সময় লেনদেনের খরচ এবং বিড-আস্ক স্প্রেড উপেক্ষা করা — স্থূল বিচ্যুতি খুব কমই বাস্তবসম্মত খরচ থেকে বেঁচে থাকে।
- !ফরোয়ার্ড প্রিমিয়াম/ডিসকাউন্টকে সুদের হারের ডিফারেনশিয়াল দিকনির্দেশের সাথে বিভ্রান্ত করা — উচ্চ দেশীয় হার মানে বৈদেশিক মুদ্রা ফরোয়ার্ড প্রিমিয়াম, ডিসকাউন্ট নয়।
- !টেনার ভগ্নাংশের জন্য সামঞ্জস্য না করে বার্ষিক হার ব্যবহার করা (যেমন, 90-দিনের হারকে ত্রৈমাসিক সময়ের জন্য 4 দ্বারা ভাগ করতে হবে)।
- !সিআইপি বিচ্যুতিগুলিকে স্থায়ী সালিসি সংকেত হিসাবে বিবেচনা করা ব্যালেন্স শীট সীমাবদ্ধতা যা শোষণ প্রতিরোধ করে।
- !সীমিত মুদ্রার জন্য নন-ডেলিভারেবল ফরওয়ার্ড (NDFs) এ CIP সূত্র প্রয়োগ করা, যেখানে ডেলিভারি ঝুঁকি গণনাকে অবিশ্বস্ত করে তোলে।
প্রো টিপ
1 বছরের কম বয়সীদের জন্য CIP কম্পিউট করার সময়, সাধারণ সুদ ব্যবহার করুন (মানি মার্কেট কনভেনশন): F = S × (1 + r_d × T) / (1 + r_f × T), যেখানে T হল বছরের ভগ্নাংশ। 1 বছরের বেশি বয়সীদের জন্য চক্রবৃদ্ধি সুদ ব্যবহার করুন।
আপনি কি জানেন?
মার্চ 2020 সালের COVID সঙ্কটের সময় 14টি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সাথে ফেডারেল রিজার্ভের জরুরী সোয়াপ লাইনগুলি সপ্তাহের মধ্যে $450 বিলিয়ন ডলারের তারল্য ইনজেক্ট করেছে, প্রায় এককভাবে EUR/USD সোয়াপ মার্কেটে -120 bps CIP বিচ্যুতি বন্ধ করে দিয়েছে।
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
তথ্যসূত্র
Ratings & comments
সাপ্তাহিক গণিত টিপস পান
১২,০০০+ সদস্যদের সাথে যোগ দিন যারা প্রতি সপ্তাহে ক্যালকুলেটর টিপস পান।