কী Country Risk Premium Calculator?
▾
কান্ট্রি রিস্ক প্রিমিয়াম (CRP), কখনও কখনও রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রিমিয়াম বলা হয়, হল অতিরিক্ত রিটার্ন যা বিনিয়োগকারীদের একটি নির্দিষ্ট দেশে বিনিয়োগের ক্রমবর্ধমান ঝুঁকির জন্য মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মতো পরিপক্ক, স্থিতিশীল বাজারের তুলনায় ক্ষতিপূরণের জন্য ঝুঁকিমুক্ত হারের উপরে প্রয়োজন। দেশের ঝুঁকি রাজনৈতিক অস্থিতিশীলতা, সরকারি দখল বা জাতীয়করণের ঝুঁকি, দুর্নীতি, যুদ্ধ এবং নাগরিক অস্থিরতা, আইনের দুর্বল শাসন, মুদ্রা পরিবর্তনযোগ্যতা, সার্বভৌম ডিফল্ট ঝুঁকি এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক অব্যবস্থাপনাকে অন্তর্ভুক্ত করে। মূল্যায়ন অনুশীলনে, সিআরপি ইক্যুইটি ঝুঁকি প্রিমিয়ামের সাথে যোগ করা হয় যখন কোম্পানিগুলি পরিচালনা করছে বা উচ্চ-ঝুঁকির বাজারে রয়েছে তাদের জন্য ইকুইটির খরচ অনুমান করা হয়। এনওয়াইইউ স্টার্ন-এর অধ্যাপক অশ্বথ দামোদরন দ্বারা বিকশিত সবচেয়ে বহুল ব্যবহৃত ফ্রেমওয়ার্ক, দেশের ডিফল্ট স্প্রেড (সার্বভৌম সিডিএস স্প্রেড বা সার্বভৌম বন্ড ইল্ড ডিফারেনশিয়াল দ্বারা পরিমাপ করা হয়) এবং ইকুইটি রিস্ক অ্যাডজাস্টমেন্ট ফ্যাক্টর হিসাবে গণনা করে যা ইকুইটি বোনের আপেক্ষিকতার বৃহত্তর অস্থিরতার প্রতিফলন করে। উদাহরণ স্বরূপ, যদি কোনো দেশের সার্বভৌম বন্ড ইউএস ট্রেজারি এবং স্থানীয় ইকুইটি বাজার থেকে 300 বেসিস পয়েন্টে বাণিজ্য করে এবং স্থানীয় বন্ড বাজারের তুলনায় 1.5 গুণ বেশি অস্থির হয়, তাহলে CRP হবে 300 × 1.5 = 450 বেসিস পয়েন্ট। EMBI+ (Emerging Market Bond Index) স্প্রেড, J.P. Morgan দ্বারা সংকলিত, সার্বভৌম ডিফল্ট স্প্রেডের জন্য সবচেয়ে বেশি ব্যবহৃত উৎস। পলিটিক্যাল রিস্ক সার্ভিসেস (পিআরএস), মুডি'স, এসএন্ডপি এবং ফিচ পদ্ধতিগত দেশের ঝুঁকি রেটিং প্রদান করে। CRP উদীয়মান এবং সীমান্ত বাজারে প্রকল্প এবং কোম্পানিগুলির মূল্য ছাড়ের জন্য প্রয়োজনীয় নগদ প্রবাহ (DCF) মূল্যায়নের জন্য, যা তেল ক্ষেত্রের উন্নয়ন অর্থনীতি থেকে অবকাঠামো প্রকল্পের অর্থায়ন পর্যন্ত সবকিছুকে প্রভাবিত করে।
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
সূত্র
▾
রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রিমিয়াম গণনা:
ধাপ 1: দেশের সার্বভৌম বন্ড ফলন তুলনীয় ইউএস ট্রেজারি পরিপক্কতার উপর ছড়িয়ে পড়ে (বা CDS স্প্রেড ব্যবহার করুন)।
ধাপ 2: দেশের ইকুইটি বাজার সূচক এবং এর সার্বভৌম বন্ড সূচকের বার্ষিক অস্থিরতা সংগ্রহ করুন।
ধাপ 3: ইক্যুইটি-টু-বন্ড অস্থিরতার অনুপাত গণনা করুন: σ_equity / σ_bond।
ধাপ 4: CRP গণনা করুন: CRP = ডিফল্ট স্প্রেড × (σ_equity / σ_bond)।
ধাপ 5: সেই দেশের জন্য মোট ERP পেতে পরিপক্ক বাজার ইকুইটি ঝুঁকি প্রিমিয়ামে CRP যোগ করুন।
ধাপ 6: নির্দিষ্ট কোম্পানির এক্সপোজারের জন্য সামঞ্জস্য করুন (lambda): কোম্পানি CRP = λ × CRP।
ধাপ 7: DCF মূল্যায়নে ইকুইটির সামঞ্জস্যপূর্ণ খরচ ব্যবহার করুন: Ke = Rf + Beta × ERP_mature + λ × CRP।
প্রতিটি ধাপ পূর্বের উপর ভিত্তি করে তৈরি করে, উপাদান গণনাকে একটি ব্যাপক রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রিমিয়াম ফলাফলে একত্রিত করে। সূত্রটি রাজনৈতিক ঝুঁকির প্রিমিয়াম আচরণ নিয়ন্ত্রণকারী গাণিতিক সম্পর্ককে ক্যাপচার করে।চলক বর্ণনা
▾
| প্রতীক | নাম | একক | বিবরণ |
|---|---|---|---|
| CRP | কান্ট্রি রিস্ক প্রিমিয়াম | percent | দেশ-নির্দিষ্ট ঝুঁকির জন্য ক্ষতিপূরণের জন্য একটি পরিণত বাজারের জন্য ইক্যুইটি ঝুঁকি প্রিমিয়ামের উপরে অতিরিক্ত রিটার্ন প্রয়োজন। |
| DS | ডিফল্ট স্প্রেড | basis points | ইউএস ট্রেজারিগুলিতে দেশের সার্বভৌম বন্ডের বিস্তার, সার্বভৌম ঋণ ঝুঁকি প্রতিফলিত করে। |
| σ_equity | ইক্যুইটি বাজারের অস্থিরতা | percent per year | σ_equity প্যারামিটার রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রিমিয়াম গণনার একটি মূল পরিমাণগত ইনপুটকে প্রতিনিধিত্ব করে, যা এর আদর্শ ইউনিটে পরিমাপ করা হয় এবং গাণিতিক সূত্রের মাধ্যমে গণনা করা ফলাফলকে সরাসরি প্রভাবিত করে। |
| σ_bond | বন্ড মার্কেটের অস্থিরতা | percent per year | σ_bond প্যারামিটার রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রিমিয়াম গণনার একটি মূল পরিমাণগত ইনপুটকে প্রতিনিধিত্ব করে, যা এর মানক ইউনিটে পরিমাপ করা হয় এবং গাণিতিক সূত্রের মাধ্যমে গণনা করা ফলাফলকে সরাসরি প্রভাবিত করে। |
| ERP_mature | পরিপক্ক বাজার ইআরপি | percent | একটি পরিপক্ক বাজারের জন্য ইক্যুইটি ঝুঁকি প্রিমিয়াম (যেমন, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র), সাধারণত ঐতিহাসিক বা উহ্য অনুমানের উপর ভিত্তি করে 4.5-5.5%। |
| λ | ল্যাম্বদা (কান্ট্রি এক্সপোজার) | proportion | একটি কোম্পানির রাজস্ব বা অপারেশনের অনুপাত নির্দিষ্ট দেশের ঝুঁকির সম্মুখীন। |
কীভাবে Country Risk Premium Calculator
▾
- 1দেশের সার্বভৌম বন্ড ফলন তুলনীয় ইউএস ট্রেজারি পরিপক্কতার উপর ছড়িয়ে পড়ে (বা CDS স্প্রেড ব্যবহার করুন)।
- 2দেশের ইকুইটি বাজার সূচক এবং এর সার্বভৌম বন্ড সূচকের বার্ষিক অস্থিরতা সংগ্রহ করুন।
- 3ইক্যুইটি-টু-বন্ড অস্থিরতার অনুপাত গণনা করুন: σ_equity / σ_bond।
- 4CRP গণনা করুন: CRP = ডিফল্ট স্প্রেড × (σ_equity / σ_bond)।
- 5সেই দেশের জন্য মোট ERP পেতে পরিপক্ক বাজার ইক্যুইটি ঝুঁকি প্রিমিয়ামে CRP যোগ করুন।
- 6নির্দিষ্ট কোম্পানির এক্সপোজারের জন্য সামঞ্জস্য করুন (lambda): কোম্পানি CRP = λ × CRP।
- 7DCF মূল্যায়নে ইক্যুইটির সামঞ্জস্যপূর্ণ খরচ ব্যবহার করুন: Ke = Rf + Beta × ERP_mature + λ × CRP।
সমাধান করা উদাহরণ
▾
দামোদরন পদ্ধতি; জানুয়ারী 2024 আপডেট করা হয়েছে
ব্রাজিলের 200 bps সার্বভৌম স্প্রেড 22/12 = 1.83 এর ইক্যুইটি-টু-বন্ড অস্থিরতা অনুপাত দ্বারা প্রশস্ত করা হয়েছে, যা প্রায় 3.67% এর CRP প্রদান করে। 5.0% এর পরিপক্ক বাজারে ERP যোগ করলে ব্রাজিলের জন্য 8.67% মোট ইকুইটি ঝুঁকি প্রিমিয়াম পাওয়া যায়। ব্রাজিলে সমস্ত অপারেশন সহ একটি কোম্পানি এই প্রিমিয়াম ব্যবহার করবে, যখন 30% ব্রাজিল এক্সপোজার সহ একটি বহুজাতিক 3.67% = 1.1% অতিরিক্ত প্রিমিয়ামের মাত্র 30% প্রয়োগ করবে৷
অত্যন্ত উচ্চ সিআরপি রাজনৈতিক অস্থিতিশীলতা এবং তেল খাতের ঝুঁকি প্রতিফলিত করে
নাইজেরিয়ার উচ্চ সার্বভৌম CDS স্প্রেড 600 bps তেল রাজস্ব নির্ভরতা, শাসন, এবং আঞ্চলিক নিরাপত্তা সম্পর্কে উদ্বেগ প্রতিফলিত করে। 1.87-এর ইক্যুইটি-টু-বন্ড অস্থিরতা অনুপাত দ্বারা পরিবর্ধিত, CRP 11.2% ছুঁয়েছে, একটি ঝুঁকিমুক্ত হার এবং বিটার সাথে মিলিত হলে প্রয়োজনীয় ইক্যুইটি রিটার্নকে সম্ভাব্য 18-22% এ ঠেলে দেয়। এই অস্বাভাবিকভাবে উচ্চ প্রতিবন্ধকতার হার ব্যাখ্যা করে কেন অনেক আন্তর্জাতিক তেল কোম্পানি নাইজেরিয়ান আপস্ট্রিম প্রকল্পে বিনিয়োগ করার আগে স্বাভাবিকের চেয়ে বেশি রিটার্নের প্রয়োজন।
Lambda = 40% শুধুমাত্র CRP-এর ভারত-নির্দিষ্ট অংশে প্রযোজ্য
কোম্পানি ভারত থেকে রাজস্বের 40% আহরণ করে, তাই ভারতের CRP-এর 2.80% = 1.12% এর মাত্র 40% ইক্যুইটির খরচে যোগ করা হয়। বিটা এবং পরিপক্ক বাজার প্রিমিয়াম থেকে ভিত্তি খরচ হল 4.50% + 5.50% = 10.0%, এবং ভারতের সমন্বয় 1.12% যোগ করে, ইকুইটির মিশ্রিত খরচ 11.12% এ নিয়ে আসে। এটি পোর্টফোলিও প্রভাবকে প্রতিফলিত করে: কোম্পানির ইউএস এবং অন্যান্য রাজস্ব দেশ-নির্দিষ্ট বেশিরভাগ ঝুঁকিকে বহুমুখী করে।
চরম রাজনৈতিক ঝুঁকি চিত্রিত করে; যুদ্ধের প্রেক্ষাপট
সিডিএস স্প্রেডগুলি সূত্রটি ব্যবহার করে অন্তর্নিহিত ডিফল্ট সম্ভাব্যতায় রূপান্তরিত করা যেতে পারে: PD ≈ স্প্রেড / (1 − রিকভারি রেট)। 1,500 bps সিডিএস স্প্রেড এবং 40% পুনরুদ্ধার অনুমানে, বার্ষিক ডিফল্ট সম্ভাবনা প্রায় 25%, যা 5 বছরে ডিফল্টের প্রায় 76% ক্রমবর্ধমান সম্ভাবনাকে বোঝায়। এটি 2022-2023 সংঘাতের সময় ইউক্রেনীয় সার্বভৌম CDS স্তরের প্রতিফলন করে, রাজনৈতিক ঝুঁকি কীভাবে সরাসরি মূল্যের মধ্যে অনুবাদ করে তা চিত্রিত করে।
বাস্তব প্রয়োগ
▾
উদীয়মান বাজারে কোম্পানি এবং প্রকল্পগুলির DCF মূল্যায়ন, পেশাদার এবং বিশ্লেষণাত্মক প্রেক্ষাপটে রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রিমিয়ামের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ আবেদনের ক্ষেত্রকে প্রতিনিধিত্ব করে যেখানে সঠিক রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রিমিয়াম গণনা সরাসরি অবহিত সিদ্ধান্ত গ্রহণ, কৌশলগত পরিকল্পনা এবং কর্মক্ষমতা অপ্টিমাইজেশানকে সমর্থন করে।
উন্নয়নশীল দেশগুলিতে অবকাঠামো এবং শক্তি প্রকল্প অর্থায়ন, পেশাদার এবং বিশ্লেষণাত্মক প্রেক্ষাপটে রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রিমিয়ামের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ আবেদন ক্ষেত্র প্রতিনিধিত্ব করে যেখানে সঠিক রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রিমিয়াম গণনা সরাসরি সিদ্ধান্ত গ্রহণ, কৌশলগত পরিকল্পনা এবং কর্মক্ষমতা অপ্টিমাইজেশানকে সমর্থন করে।
EM-তে প্রাইভেট ইক্যুইটি এবং ভেঞ্চার ক্যাপিটাল বিনিয়োগের বাধা হার, পেশাদার এবং বিশ্লেষণাত্মক প্রেক্ষাপটে রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রিমিয়ামের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ আবেদন ক্ষেত্র প্রতিনিধিত্ব করে যেখানে সঠিক রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রিমিয়াম গণনা সরাসরি অবহিত সিদ্ধান্ত গ্রহণ, কৌশলগত পরিকল্পনা এবং কর্মক্ষমতা অপ্টিমাইজেশানকে সমর্থন করে।
রাজনৈতিক ঝুঁকি বীমা মূল্য নির্ধারণ এবং কাঠামো, পেশাদার এবং বিশ্লেষণাত্মক প্রেক্ষাপটে রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রিমিয়ামের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ অ্যাপ্লিকেশন এলাকা প্রতিনিধিত্ব করে যেখানে সঠিক রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রিমিয়াম গণনা সরাসরি সিদ্ধান্ত গ্রহণ, কৌশলগত পরিকল্পনা এবং কর্মক্ষমতা অপ্টিমাইজেশানকে সমর্থন করে
স্থির আয় বিনিয়োগকারীদের জন্য সার্বভৌম বন্ড স্প্রেড বিশ্লেষণ, পেশাদার এবং বিশ্লেষণাত্মক প্রেক্ষাপটে রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রিমিয়ামের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ আবেদন ক্ষেত্র প্রতিনিধিত্ব করে যেখানে সঠিক রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রিমিয়াম গণনা সরাসরি অবহিত সিদ্ধান্ত গ্রহণ, কৌশলগত পরিকল্পনা এবং কর্মক্ষমতা অপ্টিমাইজেশানকে সমর্থন করে।
বিশেষ ক্ষেত্র
▾
{'কেস': 'সম্পদ খাতে দখলের ঝুঁকি', 'বর্ণনা': 'খনন, তেল, এবং অবকাঠামো প্রকল্পগুলি উচ্চতর রাজনৈতিক ঝুঁকির সম্মুখীন হয় কারণ হোস্ট সরকারগুলি চুক্তি পুনর্বিবেচনা করতে পারে বা সম্পদ জাতীয়করণ করতে পারে যখন পণ্যের দাম বেড়ে যায় এবং সম্পদের ভাড়া অত্যন্ত দৃশ্যমান হয়৷ বুদ্ধিমান প্রকল্প বিকাশকারীরা বহুপাক্ষিক ঋণদাতাদের সাথে লেনদেন গঠন করে এবং প্রোডাকশন-শেয়ারিং চুক্তিগুলি ব্যবহার করে যা প্রকল্পের সাফল্যের সাথে সরকারের স্বার্থকে সারিবদ্ধ করে।'}
রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রিমিয়ামে, রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রিমিয়াম ফলাফল ব্যাখ্যা করার সময় এই দৃশ্যকল্পে অতিরিক্ত সতর্কতা প্রয়োজন। স্ট্যান্ডার্ড সূত্র এই প্রান্ত ক্ষেত্রে উপস্থিত সমস্ত কারণের জন্য সম্পূর্ণরূপে অ্যাকাউন্ট নাও হতে পারে, এবং পরিপূরক বিশ্লেষণ বা বিশেষজ্ঞের পরামর্শের প্রয়োজন হতে পারে। পেশাগত সর্বোত্তম অনুশীলনের মধ্যে ডকুমেন্টিং অনুমান, সংবেদনশীলতা বিশ্লেষণ চালানো এবং রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রিমিয়াম গণনা অ-মানক অঞ্চলের মধ্যে পড়লে বিকল্প পদ্ধতির সাথে ক্রস-রেফারেন্সিং ফলাফল জড়িত।
রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রিমিয়ামে, রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রিমিয়াম ফলাফল ব্যাখ্যা করার সময় এই দৃশ্যকল্পে অতিরিক্ত সতর্কতা প্রয়োজন। স্ট্যান্ডার্ড সূত্র এই প্রান্ত ক্ষেত্রে উপস্থিত সমস্ত কারণের জন্য সম্পূর্ণরূপে অ্যাকাউন্ট নাও হতে পারে, এবং পরিপূরক বিশ্লেষণ বা বিশেষজ্ঞের পরামর্শের প্রয়োজন হতে পারে। পেশাগত সর্বোত্তম অনুশীলনের মধ্যে ডকুমেন্টিং অনুমান, সংবেদনশীলতা বিশ্লেষণ চালানো এবং রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রিমিয়াম গণনা অ-মানক অঞ্চলের মধ্যে পড়লে বিকল্প পদ্ধতির সাথে ক্রস-রেফারেন্সিং ফলাফল জড়িত।
নির্বাচিত দেশের ঝুঁকি প্রিমিয়াম (দামোদরন, জানুয়ারী 2024)
▾
| দেশ | মুডি'স রেটিং | ডিফল্ট স্প্রেড (bps) | সিআরপি (%) | মোট ইআরপি (%) |
|---|---|---|---|---|
| মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র | Aaa | 0 | 0.00% | 4.60% |
| জার্মানি | Aaa | 0 | 0.00% | 4.60% |
| ভারত | Baa3 | 115 | 1.72% | 6.32% |
| ব্রাজিল | Ba2 | 199 | 3.00% | 7.60% |
| মেক্সিকো | Baa2 | 135 | 2.01% | 6.61% |
| তুরস্ক | B3 | 344 | 5.16% | 9.76% |
| নাইজেরিয়া | Caa1 | 609 | 9.14% | 13.74% |
| ভেনেজুয়েলা | C | 3000+ | 45%+ | 50%+ |
সচরাচর জিজ্ঞাসা
▾
দেশের ঝুঁকি প্রধান উপাদান কি কি?
দেশের ঝুঁকি সাধারণত বিভিন্ন মাত্রা নিয়ে গঠিত: রাজনৈতিক ঝুঁকি (সরকারের স্থিতিশীলতা, নীতির ধারাবাহিকতা, দখলের ঝুঁকি, যুদ্ধ, এবং নাগরিক অস্থিরতা), অর্থনৈতিক ঝুঁকি (আর্থিক অবস্থান, চলতি হিসাব, ঋণের মাত্রা, মুদ্রাস্ফীতি এবং প্রবৃদ্ধির দৃষ্টিভঙ্গি), আর্থিক ঝুঁকি (মুদ্রা রূপান্তরযোগ্যতা, ব্যাংকিং ব্যবস্থার স্থিতিশীলতা, বহিরাগত ঋণ পরিষেবা ক্ষমতা), এবং কর্মক্ষম আইন, দুর্নীতি এবং পরিবেশগত ঝুঁকি (পরিবর্তনমূলক ব্যবস্থা)। মুডি'স, এসএন্ডপি এবং পিআরএস গ্রুপের মতো রেটিং এজেন্সিগুলি এই মাত্রাগুলিকে একত্রিত করে কম্পোজিট কান্ট্রি রিস্ক স্কোর প্রদান করে।
দামোদরন কত ঘন ঘন দেশের ঝুঁকি প্রিমিয়াম আপডেট করে?
NYU স্টার্ন-এর অধ্যাপক অশ্বথ দামোদরন তার ওয়েবসাইটে হালনাগাদ দেশের ঝুঁকির প্রিমিয়াম প্রকাশ করেন সাধারণত প্রতি বছরের শুরুতে (জানুয়ারি) এবং কখনও কখনও বছরের মাঝামাঝি সময়ে উল্লেখযোগ্য ঝুঁকির পরিবর্তনের সম্মুখীন দেশগুলির জন্য। তার ডেটাসেট 170 টিরও বেশি দেশকে কভার করে এবং অবাধে উপলব্ধ, এটিকে DCF মূল্যায়নে দেশের ঝুঁকি প্রিমিয়ামের জন্য সর্বাধিক ব্যবহৃত একাডেমিক এবং অনুশীলনকারী রেফারেন্স করে তোলে। ডেটাতে ডিফল্ট স্প্রেড, ইক্যুইটি ঝুঁকি প্রিমিয়াম এবং দেশ অনুসারে ইকুইটি অনুমানের খরচ অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।
রাজনৈতিক ঝুঁকি এবং সার্বভৌম ঝুঁকি মধ্যে পার্থক্য কি?
সার্বভৌম ঝুঁকি বিশেষভাবে সেই ঝুঁকিকে বোঝায় যা একটি সরকার তার ঋণের দায়-দায়িত্বে ডিফল্ট করবে - সার্বভৌম বন্ড পরিষেবার অক্ষমতা বা অনিচ্ছা। রাজনৈতিক ঝুঁকি আরও বিস্তৃত এবং রাজনৈতিক পরিবেশ থেকে উদ্ভূত সমস্ত ঝুঁকিকে অন্তর্ভুক্ত করে, যার মধ্যে রয়েছে ব্যক্তিগত সম্পত্তি বাজেয়াপ্ত করা, চুক্তির লঙ্ঘন, মুদ্রা পরিবর্তনযোগ্যতা, আমদানি নিষেধাজ্ঞা, গৃহযুদ্ধ এবং বিনিয়োগকারীদের ক্ষতি করে এমন নিয়ন্ত্রক পরিবর্তন। একটি দেশের নিয়ন্ত্রণযোগ্য সার্বভৌম ঝুঁকি (ঋণ সেবা ক্ষমতা) থাকতে পারে যখন এখনও বাজেয়াপ্ত বা নিয়ন্ত্রক অস্থিরতার মাধ্যমে বিদেশী সরাসরি বিনিয়োগকারীদের কাছে উচ্চ রাজনৈতিক ঝুঁকি উপস্থাপন করে।
রাজনৈতিক ঝুঁকি বীমা প্রদানকারীরা কিভাবে কাজ করে?
রাজনৈতিক ঝুঁকি বীমা (পিআরআই) বহুপাক্ষিক প্রতিষ্ঠান (বিশ্বব্যাংকের এমআইজিএ), রপ্তানি ঋণ সংস্থা (ওপিআইসি/ডিএফসি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, ইউকেএফ), এবং ব্যক্তিগত বীমাকারী (লয়েডস মার্কেট, এআইজি, জুরিখ) দ্বারা অফার করা হয়। পিআরআই বাজেয়াপ্তকরণ, মুদ্রা পরিবর্তনযোগ্যতা, রাজনৈতিক সহিংসতা, এবং সরকার কর্তৃক চুক্তি লঙ্ঘন সহ নির্দিষ্ট ঝুঁকিগুলি কভার করে। দেশ, সেক্টর এবং কভারেজ প্রকারের উপর নির্ভর করে প্রিমিয়ামগুলি সাধারণত বার্ষিক বীমাকৃত মূল্যের 0.5% থেকে 3% পর্যন্ত হয়ে থাকে। MIGA-এর সম্পৃক্ততা একটি প্রতিরোধের প্রভাবও প্রদান করে, কারণ কয়েকটি স্বাগতিক সরকার বিশ্বব্যাংক গ্রুপের সাথে বিরোধের সূত্রপাত করতে চায়।
কিভাবে বহুপাক্ষিক উন্নয়ন ব্যাংক (MDBs) দেশের ঝুঁকি কমায়?
বিশ্বব্যাংক, IFC, EBRD, এবং ADB এর মত বহুপাক্ষিক উন্নয়ন ব্যাঙ্কগুলি বিভিন্ন প্রক্রিয়ার মাধ্যমে বেসরকারি বিনিয়োগকারীদের জন্য দেশের ঝুঁকি কমায়: আংশিক ঝুঁকির গ্যারান্টি (নির্দিষ্ট রাজনৈতিক ঝুঁকি কভার করে), বি-লোন প্রোগ্রাম (যেখানে বেসরকারী ব্যাঙ্কগুলি MDB-এর পাশাপাশি ঋণ দেয়, তাদের পছন্দের কিছু ঋণদাতার অবস্থার উত্তরাধিকারী হয়), ইক্যুইটি বিনিয়োগগুলি প্রাইভেট স্পনসরদের পাশাপাশি প্রযুক্তিগত প্রতিষ্ঠান এবং প্রযুক্তিগত সক্ষমতা তৈরি করে। MDB 'ছাতা' প্রভাব তাদের পোর্টফোলিওর প্রকল্পগুলির জন্য প্রয়োজনীয় ঝুঁকি প্রিমিয়ামকে 2-4 শতাংশ পয়েন্ট কমাতে পারে।
EMBI+ কী এবং কীভাবে এটি ব্যবহার করা হয়?
উদীয়মান বাজার বন্ড ইনডেক্স প্লাস (EMBI+), J.P. Morgan দ্বারা তৈরি, উদীয়মান বাজারের দেশগুলি থেকে USD-নির্ধারিত সার্বভৌম এবং আধা-সার্বভৌম বন্ডের মোট রিটার্ন ট্র্যাক করে৷ তুলনীয় ইউএস ট্রেজারিগুলির উপর EMBI+ বন্ডের বিস্তার সার্বভৌম ডিফল্ট ঝুঁকির জন্য সর্বাধিক ব্যবহৃত প্রক্সি। দেশ-স্তরের EMBI স্প্রেডগুলি দামোদরন CRP গণনার প্রাথমিক ইনপুট। বিনিয়োগ-গ্রেড রেটিং সহ দেশগুলি সাধারণত 50-200 bps এর EMBI স্প্রেড দেখায়, যখন বিপর্যস্ত সার্বভৌমরা 500-1,500+ bps এ লেনদেন করতে পারে।
বৈশ্বিক পোর্টফোলিওতে দেশের ঝুঁকি কি বৈচিত্র্যময় হতে পারে?
দেশ-নির্দিষ্ট বৈচিত্র্যপূর্ণ ঝুঁকি (একটি দেশের রাজনৈতিক ঘটনা) একটি সু-বৈচিত্রপূর্ণ বৈশ্বিক পোর্টফোলিওতে যথেষ্ট বৈচিত্র্যময় হতে পারে। যাইহোক, বিশ্বব্যাপী পদ্ধতিগত ঝুঁকি - বিশ্বব্যাপী মন্দা, বৈশ্বিক আর্থিক সংকট, বা মহামারী-স্তরের ঘটনাগুলি - একযোগে সমস্ত দেশকে প্রভাবিত করে এবং বহুমুখী করা যায় না। অভিজ্ঞতাগতভাবে, দেশের ঝুঁকি প্রিমিয়ামগুলি আংশিকভাবে উদীয়মান বাজার জুড়ে সম্পর্কযুক্ত কারণ বিশ্বব্যাপী ঝুঁকির ক্ষুধা তাদের সবাইকে একসাথে প্রভাবিত করে। বৈশ্বিক পোর্টফোলিওতে একটি একক উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ দেশ যুক্ত করার বৈচিত্র্যের সুবিধা বাস্তব কিন্তু সীমিত।
এড়ানোর সাধারণ ভুল
▾
- !শুধুমাত্র সার্বভৌম বন্ড ব্যবহার করে ইক্যুইটি অস্থিরতা সমন্বয় ছাড়াই ছড়িয়ে পড়ে, যা ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীদের জন্য CRP-কে ছোট করে।
- !শুধুমাত্র আংশিক দেশ এক্সপোজার সহ একটি বহুজাতিক কোম্পানিতে CRP-এর 100% প্রয়োগ করা — ল্যাম্বডা সমন্বয় অপরিহার্য।
- !একটি উচ্চ CRP প্রয়োগ করে এবং DCF মডেলে নগদ প্রবাহকে ব্যাপকভাবে জরিমানা করে দেশের ঝুঁকি দ্বিগুণ গণনা করা।
- !পুরানো CRP ডেটা ব্যবহার করা — দেশের ঝুঁকি দ্রুত পরিবর্তন হয়; সর্বদা সর্বাধিক বর্তমান সার্বভৌম স্প্রেড ব্যবহার করুন।
- !ঋণ বনাম ইক্যুইটির জন্য প্রিমিয়াম অনুমান করার সময় হস্তান্তরযোগ্য এবং অ-হস্তান্তরযোগ্য দেশের ঝুঁকির মধ্যে পার্থক্য উপেক্ষা করা।
প্রো টিপ
একাধিক উদীয়মান বাজার জুড়ে রাজস্ব বৈচিত্র্যযুক্ত কোম্পানিগুলির জন্য, সমগ্র এন্টারপ্রাইজে একটি একক দেশের CRP প্রয়োগ করার পরিবর্তে প্রতিটি দেশে রাজস্ব শেয়ারের উপর ভিত্তি করে একটি ওজনযুক্ত গড় CRP গণনা করুন (ল্যাম্বডা ওয়েটিং)।
আপনি কি জানেন?
আর্জেন্টিনা স্বাধীনতার পর থেকে নয়বার তার সার্বভৌম ঋণে খেলাপি হয়েছে, ইতিহাসে অন্য যেকোনো দেশের চেয়ে বেশি। তা সত্ত্বেও, আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীরা আকর্ষণীয় স্প্রেডে আর্জেন্টিনার বন্ড কিনতে বারবার ফিরে এসেছে, যাকে অর্থনীতিবিদরা সিরিয়াল ডিফল্ট সত্ত্বেও ক্রমাগত সার্বভৌম ঋণের 'আর্জেন্টাইন প্যারাডক্স' বলে অভিহিত করেছেন।
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
তথ্যসূত্র
Ratings & comments
সাপ্তাহিক গণিত টিপস পান
১২,০০০+ সদস্যদের সাথে যোগ দিন যারা প্রতি সপ্তাহে ক্যালকুলেটর টিপস পান।