কী Cap Table Calculator?
▾
একটি ক্যাপিটালাইজেশন টেবিল (ক্যাপ টেবিল) হল একটি স্প্রেডশীট বা ডাটাবেস যা একটি কোম্পানির সমস্ত মালিকানা অংশীদারিত্ব রেকর্ড করে, যার মধ্যে কে কিসের মালিক, কতগুলি শেয়ার তাদের আছে, তারা কি ধরনের শেয়ারের মালিক (সাধারণ বা পছন্দের বিভিন্ন সিরিজ), সেই শেয়ারগুলির জন্য প্রদত্ত মূল্য এবং ফলস্বরূপ মালিকানার শতাংশ। ক্যাপ টেবিল হল যেকোনো স্টার্টআপের জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ আইনী এবং আর্থিক নথিগুলির মধ্যে একটি — এটি নির্ধারণ করে যে কোন লিকুইডেশন বা প্রস্থান পরিস্থিতিতে কে কী অর্থ প্রদান করবে, সমস্ত অর্থায়ন ইভেন্ট জুড়ে তরলতা ট্র্যাক করে এবং প্রতিটি বিনিয়োগকারীর যথাযথ পরিশ্রম প্রক্রিয়ার জন্য প্রয়োজনীয়। একটি সম্পূর্ণ ক্যাপ টেবিল একই সাথে একাধিক শেয়ার ক্লাস ট্র্যাক করে। সাধারণ শেয়ার হল মৌলিক ইক্যুইটি ইউনিট, সাধারণত প্রতিষ্ঠাতা এবং প্রাথমিক কর্মচারীদের দ্বারা অনুষ্ঠিত হয়। পছন্দের শেয়ারগুলি বিনিয়োগকারীদের হাতে থাকে এবং বিশেষ অধিকার বহন করে: লিকুইডেশন পছন্দ (যেকোন প্রস্থানে সাধারণের আগে পরিশোধ করা হয়), অ্যান্টি-ডিল্যুশন সুরক্ষা এবং লভ্যাংশের অধিকার। সীমাবদ্ধ স্টক ইউনিট (আরএসইউ) হল ন্যস্ত করার পরে শেয়ার ইস্যু করার প্রতিশ্রুতি, সাধারণত পরবর্তী পর্যায়ের কোম্পানিগুলির কর্মীদের জন্য। স্টক বিকল্পগুলি হোল্ডারদের একটি নির্দিষ্ট স্ট্রাইক মূল্যে শেয়ার কেনার অধিকার দেয়। ওয়ারেন্টগুলি বিকল্পগুলির অনুরূপ তবে সাধারণত বিনিয়োগকারী বা পরিষেবা প্রদানকারীদের কাছে জারি করা হয়। সম্পূর্ণরূপে মিশ্রিত মালিকানা হল আপেক্ষিক অংশীদারি বোঝার জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ মালিকানার হিসাব। এটি অনুমান করে যে সমস্ত বিকল্প (মঞ্জুর করা এবং অমঞ্জুরিপ্রাপ্ত), সমস্ত ওয়ারেন্ট এবং সমস্ত পরিবর্তনযোগ্য উপকরণ (SAFE, পরিবর্তনযোগ্য নোট) ব্যবহার করা হয়েছে বা রূপান্তর করা হয়েছে। এটি আপেক্ষিক মালিকানার প্রকৃত চিত্র দেয়, যেহেতু এই সমস্ত উপকরণগুলি অবশেষে শেয়ারে পরিণত হবে৷ বেসিক (আনডিলুটেড) শেয়ারের সংখ্যা কিছু গণনার জন্য উপযোগী কিন্তু উল্লেখযোগ্যভাবে প্রতিষ্ঠাতাদের প্রকৃত মালিকানার অবস্থানকে অতিবৃদ্ধি করে। ক্যাপ টেবিলগুলি লেনদেনের একটি সিরিজের মাধ্যমে বিকশিত হয়: প্রাথমিক প্রতিষ্ঠাতা শেয়ার ইস্যুকরণ (প্রায়ই $0.0001/শেয়ারের মতো নামমাত্র মূল্যে), বিকল্প পুল তৈরি, নিরাপদ এবং পরিবর্তনযোগ্য নোট ইস্যু, দামের রাউন্ড (সংশ্লিষ্ট SAFE/নোট রূপান্তর সহ), বিকল্প অনুদান এবং অনুশীলন, স্থানান্তর এবং মাধ্যমিকভাবে বিক্রয়, এবং চূড়ান্তভাবে IPO। প্রতিটি লেনদেন অবশ্যই সঠিকভাবে শেয়ারের সংখ্যা, মূল্য এবং তারিখের সাথে রেকর্ড করতে হবে, কারণ ত্রুটিগুলি যৌগিক এবং উল্লেখযোগ্য আইনি এবং ট্যাক্স সমস্যা তৈরি করতে পারে। জলপ্রপাত বিশ্লেষণ হল প্রতিষ্ঠাতাদের জন্য ক্যাপ টেবিলের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ আউটপুট: এটি দেখায় যে কোনো প্রদত্ত প্রস্থান মূল্যায়নের জন্য, প্রতিটি শেয়ারহোল্ডার লিকুইডেশন পছন্দ, অংশগ্রহণের অধিকার, রূপান্তর অধিকার এবং বন্টন নিয়ম প্রয়োগ করার পরে ঠিক কী পায়। জলপ্রপাত বোঝা প্রতিষ্ঠাতাদের মূল্যায়ন করতে সাহায্য করে যে কোম্পানির বর্তমান মূলধন কাঠামো বাস্তবসম্মত প্রস্থান পরিস্থিতিতে প্রতিষ্ঠাতা এবং কর্মচারীদের মোটামুটি পুরস্কৃত করে কিনা বা জমাকৃত লিকুইডেশন পছন্দ এবং অংশগ্রহণকারী পছন্দের অধিকারগুলি সাধারণ স্টকহোল্ডার অর্থনীতিকে উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস করেছে কিনা।
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
সূত্র
▾
প্রযোজ্য সূত্র এবং ইনপুটগুলির জন্য ক্যালকুলেটর ইন্টারফেস দেখুন। এই সূত্রটি তাদের গাণিতিক সম্পর্কের মাধ্যমে ইনপুট ভেরিয়েবলের সাথে সম্পর্কিত করে ক্যাপ টেবিল ক্যালক গণনা করে। প্রতিটি উপাদান একটি পরিমাপযোগ্য পরিমাণের প্রতিনিধিত্ব করে যা স্বাধীনভাবে যাচাই করা যেতে পারে।চলক বর্ণনা
▾
| প্রতীক | নাম | একক | বিবরণ |
|---|---|---|---|
| Sc | সাধারণ শেয়ার | shares | প্রতিষ্ঠাতা, কর্মচারী এবং রূপান্তরিত SAFE/নোট ধারকদের হাতে থাকা মোট অসামান্য সাধারণ শেয়ার। |
| Sp | পছন্দের শেয়ার | shares | মূল্যের রাউন্ডে বিনিয়োগকারীদের হাতে থাকা মোট অসামান্য পছন্দের শেয়ার। |
| So | বিকল্প পুল | shares | মোট অনুমোদিত বিকল্প — মঞ্জুর (অর্পিত এবং অনিবেদিত) প্লাস অমঞ্জুরিত রিজার্ভ। |
| Fd | সম্পূর্ণরূপে পাতলা মোট | shares | Sc + Sp + So + রূপান্তরিত ভিত্তিতে সমস্ত রূপান্তরযোগ্য যন্ত্র। |
| Own | মালিকানা শতাংশ | % | স্বতন্ত্র শেয়ারহোল্ডার শেয়ার / সম্পূর্ণ মিশ্রিত মোট x 100., যা ক্যাপ টেবিল ক্যালক গণনার একটি মূল প্যারামিটার যা চূড়ান্ত গণনা করা ফলাফলকে সরাসরি প্রভাবিত করে |
কীভাবে Cap Table Calculator
▾
- 1প্রতিষ্ঠাতা শেয়ার কাঠামো স্থাপন করুন: মোট অনুমোদিত শেয়ার, প্রতিষ্ঠাতা শেয়ারের সংখ্যা এবং শেয়ার প্রতি সমান মূল্য (প্রায়ই ডেলাওয়্যার কর্পোরেশনের জন্য $0.0001)।
- 2কালানুক্রমিক ক্রমে সমস্ত অর্থায়ন ইভেন্ট রেকর্ড করুন: নিরাপদ ইস্যু, পরিবর্তনযোগ্য নোট ইস্যু, দামের রাউন্ড (শেয়ার প্রতি মূল্য সহ, নতুন শেয়ার ইস্যু করা, এবং প্রি/মানি-পরবর্তী মূল্যায়ন)।
- 3প্রতিটি মূল্যের রাউন্ডে নিরাপদ এবং পরিবর্তনযোগ্য নোট রূপান্তর গণনা করুন, ফলস্বরূপ শেয়ারগুলিকে উপযুক্ত শেয়ার শ্রেণিতে যোগ করুন।
- 4একটি চলমান বিকল্প পুল বজায় রাখুন: অনুমোদিত পুলের আকার, মোট মঞ্জুর করা বিকল্পগুলি (অনুদানের তারিখ এবং স্ট্রাইক মূল্য অনুসারে), অর্পিত বনাম অনিয়োজিত অনুদান এবং অনুশীলনী বিকল্পগুলি ট্র্যাক করুন৷
- 5সাধারণ শেয়ার, পছন্দের শেয়ার (রূপান্তরিত ভিত্তিতে), সমস্ত বিকল্প (মঞ্জুর করা এবং অমঞ্জুরিপ্রাপ্ত), এবং সমস্ত ওয়ারেন্ট যোগ করে সম্পূর্ণরূপে পাতলা শেয়ারের মোট হিসাব করুন।
- 6প্রতিটি শেয়ারহোল্ডারের জন্য মৌলিক এবং সম্পূর্ণরূপে পাতলা উভয় ভিত্তিতে মালিকানার শতাংশ গণনা করুন।
- 7প্রতিটি শেয়ারহোল্ডার বিভিন্ন মূল্যায়ন স্তরে কী পান তা বোঝার জন্য 3-5টি অনুমানমূলক প্রস্থান পরিস্থিতির জন্য একটি জলপ্রপাত বিশ্লেষণ চালান।
সমাধান করা উদাহরণ
▾
প্রতিষ্ঠাতা A: 5M/12.5M = 40%; বীজ বিনিয়োগকারী: 2M/12.5M = 16%; বিকল্প পুল: 1M/12.5M = 8%।
এই বীজ-পর্যায়ের ক্যাপ টেবিলটি একটি সুস্থ কাঠামো দেখায় যেখানে প্রতিষ্ঠাতারা যথেষ্ট মালিকানা ধরে রেখেছেন। সম্পূর্ণ মিশ্রিত শেয়ার: 5M (প্রতিষ্ঠাতা A) + 4M (প্রতিষ্ঠাতা B) + 2M (বীজ বিনিয়োগকারী) + 0.5M (SAFE রূপান্তর) + 1M (বিকল্প পুল) = 12.5M। প্রতিষ্ঠাতা A: 40%। প্রতিষ্ঠাতা বি: 32%। বীজ বিনিয়োগকারী: 16%। নিরাপদ বিনিয়োগকারী: 4%। বিকল্প পুল: 8%। 8% ইস্যুবিহীন বিকল্প পুল একটি বীজ পর্যায় কোম্পানির জন্য উপযুক্ত — অকালে প্রতিষ্ঠাতাদের অতি-পাতলা না করে মূল প্রাথমিক নিয়োগের জন্য যথেষ্ট। যদি একটি সিরিজ A একটি নতুন 15% পোস্ট-মানি বিকল্প পুলের সাথে $20M প্রাক-মানি মূল্যায়নে উত্থাপিত হয়, তাহলে প্রতিষ্ঠাতাদের সম্মিলিত মালিকানা প্রায় 50-55% এ নেমে যাবে, এখনও সিরিজ A-এর জন্য স্বাস্থ্যকর।
সিরিজ A শেয়ার: $8M / $2.40 = 3.33M নতুন শেয়ার; প্লাস 2M নতুন বিকল্প পুল শেয়ার প্রি-মানি.
সিরিজ A বিনিয়োগ $2.40/শেয়ার ইস্যু করে 3.33M নতুন শেয়ার। 2M শেয়ার বিকল্পের পুল বৃদ্ধি প্রাক-অর্থ তৈরি করা হয়েছে (সিরিজ A মূল্য নির্ধারণের আগে প্রতিষ্ঠাতাদের পাতলা করা)। পোস্ট-রাউন্ড মোট: 12.5M + 2M (মূল্য নির্ধারণের আগে প্রি-রাউন্ড মোটে নতুন পুল প্রি-মানি যোগ করা হয়েছে) + 3.33M (সিরিজ A শেয়ার) = আসলে: প্রি-মানি ডাইলুটেড = 14.5M; সিরিজ A মূল্য = $8M / 14.5M... আসুন প্রদত্ত $2.40/শেয়ার ব্যবহার করি তাই নতুন শেয়ার = 3.33M। পোস্ট-রাউন্ড: 12.5M + 2M বিকল্প পুল + 3.33M সিরিজ A = 17.83M শেয়ার। প্রতিষ্ঠাতা সম্মিলিত (9M শেয়ার): 9M / 17.83M = 50.5%। সিরিজ A বিনিয়োগকারী (3.33M): 18.7%। মোট বিকল্প পুল (3M): 16.8%। নিরাপদ (0.5M): 2.8%। এই কাঠামোটি একটি সাধারণ পোস্ট-সিরিজ A — প্রতিষ্ঠাতারা এখনও সংখ্যাগরিষ্ঠ, বিনিয়োগকারীরা ~20% ধরে রাখে, ভবিষ্যতে নিয়োগের জন্য একটি স্বাস্থ্যকর বিকল্প পুল সহ।
1x নন-পার্টিসিপেটিং পছন্দের সাথে, বিনিয়োগকারীরা লিকুইডেশন পছন্দ বনাম সাধারণ মূল্যের তুলনা করে এবং আরও ভাল বিকল্প বেছে নেয়।
জলপ্রপাত বিশ্লেষণ প্রকৃত প্রস্থান আয় নির্ধারণ করে। পছন্দের বিনিয়োগকারীদের 1x অ-অংশগ্রহণকারী লিকুইডেশন পছন্দ রয়েছে: তারা সাধারণ শেয়ারহোল্ডারদের সামনে তাদের মূল বিনিয়োগ ফেরত পায়। বীজ বিনিয়োগকারী: $3M পছন্দ। সিরিজ A বিনিয়োগকারীদের: $8M পছন্দ। মোট পছন্দ: $11M অবশিষ্ট $9M সমস্ত সাধারণ (রূপান্তরিত পছন্দের) মধ্যে প্রো-রাটা বিতরণ করা হয়েছে। যাইহোক, 1x নন-পার্টিসিপেটিং মানে পছন্দের বিনিয়োগকারীরা বেছে নিন: তাদের পছন্দ নিন বা সাধারণে রূপান্তর করুন। যদি তারা অগ্রাধিকার নেয়: $11M পছন্দের, $9M সাধারণ। শেয়ার প্রতি সাধারণ: $9M / 14.5M সাধারণ শেয়ার = $0.62/শেয়ার। যদি তারা রূপান্তর করে: $20M / 17.83M = $1.12/শেয়ার x তাদের শেয়ার৷ সিরিজ A: 3.33M x $1.12 = $3.73M (বনাম $8M পছন্দ) — অগ্রাধিকার নিন। বীজ: 2M x $1.12 = $2.24M (বনাম $3M পছন্দ) — অগ্রাধিকার নিন। সাধারণ হোল্ডাররা $9M / 9M প্রতিষ্ঠাতা = $1.00/শেয়ার পান। এই প্রস্থানে, বিনিয়োগকারীরা তাদের পছন্দ গ্রহণ করে এবং প্রতিষ্ঠাতারা অবশিষ্ট $9M ভাগ করে নেয়।
পুল ব্যবহার = (1.2M + 600K + 400K) / 3M = 73.3%; 800K অননুমোদিত অবশেষ।
ট্র্যাকিং বিকল্প পুল ব্যবহার প্রতিষ্ঠাতাদের ভবিষ্যতের অনুদানের পরিকল্পনা করতে এবং কখন তাদের পুল বৃদ্ধির অনুরোধ করতে হবে তা অনুমান করতে সাহায্য করে (যার জন্য শেয়ারহোল্ডারের অনুমোদন প্রয়োজন এবং অতিরিক্ত তরল তৈরি করে)। 3M অনুমোদিত শেয়ারের মধ্যে, 2.2M প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হয়েছে (1.2M আনভেস্টেড + 600K অর্পিত + 400K ব্যবহার করা হয়েছে), 800K (26.7%) অননুমোদিত রিজার্ভ হিসাবে রেখে গেছে। প্রতি ত্রৈমাসিকে 200K বিকল্পের নিয়োগের হারে, পুলটি প্রায় 4 কোয়ার্টারে শেষ হয়ে যাবে। পরবর্তী বোর্ড সভার আগে 1.5M শেয়ারের পুল রিফ্রেশ করার পরিকল্পনা করা (এটি পরবর্তী ফান্ডিং রাউন্ড এজেন্ডায় যোগ করা) ইক্যুইটি ক্ষতিপূরণ প্রোগ্রামের ধারাবাহিকতা নিশ্চিত করে এবং একটি স্বতন্ত্র শেয়ারহোল্ডার অনুমোদন প্রক্রিয়া এড়িয়ে যায়।
বাস্তব প্রয়োগ
▾
বিনিয়োগকারীদের যথাযথ পরিশ্রম: সম্ভাব্য সিরিজ A/B বিনিয়োগকারীদের সঠিক ক্যাপ টেবিল প্রদান। এই অ্যাপ্লিকেশনটি সাধারণত পেশাদারদের দ্বারা ব্যবহৃত হয় যাদের তাদের নিজ নিজ ক্ষেত্রে সিদ্ধান্ত গ্রহণ, বাজেট এবং কৌশলগত পরিকল্পনা সমর্থন করার জন্য সুনির্দিষ্ট পরিমাণগত বিশ্লেষণ প্রয়োজন
409A মূল্যায়ন ইনপুট: শেয়ার শ্রেণীর কাঠামো এবং সাম্প্রতিক লেনদেনের মূল্য প্রদান করে। শিল্প অনুশীলনকারীরা বেঞ্চমার্ক পারফরম্যান্স, বিকল্পগুলির তুলনা এবং প্রতিষ্ঠিত মান এবং নিয়ন্ত্রক প্রয়োজনীয়তার সাথে সম্মতি নিশ্চিত করতে এই গণনার উপর নির্ভর করে
কর্মচারী ইক্যুইটি শিক্ষা: মোট ক্যাপ টেবিলের প্রসঙ্গে বিকল্প অনুদানের মূল্য ব্যাখ্যা করা। একাডেমিক গবেষক এবং শিক্ষার্থীরা তাত্ত্বিক মডেলগুলি যাচাই করতে, কোর্সওয়ার্ক অ্যাসাইনমেন্ট সম্পূর্ণ করতে এবং অন্তর্নিহিত গাণিতিক নীতিগুলির গভীর বোঝার বিকাশের জন্য এই গণনাটি ব্যবহার করে
মডেলিং থেকে প্রস্থান করুন: বোর্ডের সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য জলপ্রপাতের বিশ্লেষণ চলছে। আর্থিক বিশ্লেষক এবং পরিকল্পনাকারীরা সঠিক পূর্বাভাস তৈরি করতে, ঝুঁকির পরিস্থিতি মূল্যায়ন করতে এবং স্টেকহোল্ডারদের কাছে ডেটা-চালিত সুপারিশগুলি উপস্থাপন করতে এই গণনাটিকে তাদের কর্মপ্রবাহের মধ্যে অন্তর্ভুক্ত করেন।
সেকেন্ডারি সেল আলোচনা: প্রস্তাবিত সেকেন্ডারি লেনদেনের মডেলিং কমানো প্রভাব। এই অ্যাপ্লিকেশনটি সাধারণত পেশাদারদের দ্বারা ব্যবহৃত হয় যাদের তাদের নিজ নিজ ক্ষেত্রে সিদ্ধান্ত গ্রহণ, বাজেট এবং কৌশলগত পরিকল্পনা সমর্থন করার জন্য সুনির্দিষ্ট পরিমাণগত বিশ্লেষণ প্রয়োজন
বিশেষ ক্ষেত্র
▾
অনুশীলনে, এই প্রান্তের ক্ষেত্রে সাবধানতার সাথে বিবেচনা করা প্রয়োজন কারণ মানক অনুমানগুলি নাও থাকতে পারে। ক্যাপ টেবিল ক্যালকুলেটর গণনায় এই পরিস্থিতির মুখোমুখি হওয়ার সময়, অনুশীলনকারীদের সীমানা শর্তগুলি যাচাই করা উচিত, বিভাজন-বাই-শূন্য ঝুঁকি পরীক্ষা করা উচিত এবং এই চরম অবস্থার অধীনে মডেলের অনুমানগুলি বৈধ কিনা তা বিবেচনা করা উচিত।
অনুশীলনে, এই প্রান্তের ক্ষেত্রে সাবধানতার সাথে বিবেচনা করা প্রয়োজন কারণ মানক অনুমানগুলি নাও থাকতে পারে। ক্যাপ টেবিল ক্যালকুলেটর গণনায় এই পরিস্থিতির মুখোমুখি হওয়ার সময়, অনুশীলনকারীদের সীমানা শর্তগুলি যাচাই করা উচিত, বিভাজন-বাই-শূন্য ঝুঁকি পরীক্ষা করা উচিত এবং এই চরম অবস্থার অধীনে মডেলের অনুমানগুলি বৈধ কিনা তা বিবেচনা করা উচিত।
অনুশীলনে, এই প্রান্তের ক্ষেত্রে সাবধানতার সাথে বিবেচনা করা প্রয়োজন কারণ মানক অনুমানগুলি নাও থাকতে পারে। ক্যাপ টেবিল ক্যালকুলেটর গণনায় এই পরিস্থিতির মুখোমুখি হওয়ার সময়, অনুশীলনকারীদের সীমানা শর্তগুলি যাচাই করা উচিত, বিভাজন-বাই-শূন্য ঝুঁকি পরীক্ষা করা উচিত এবং এই চরম অবস্থার অধীনে মডেলের অনুমানগুলি বৈধ কিনা তা বিবেচনা করা উচিত।
স্টেজ দ্বারা সাধারণ ক্যাপ টেবিল মালিকানা কাঠামো
▾
| শেয়ারহোল্ডার ক্লাস | বীজ পর্যায় | সিরিজ এ | সিরিজ বি | সিরিজ সি |
|---|---|---|---|---|
| প্রতিষ্ঠাতা (সম্মিলিত) | 70-85% | 50-65% | ৩৫-৫০% | 25-40% |
| বীজ বিনিয়োগকারী | 10-20% | 7-15% | 5-10% | 3-7% |
| সিরিজ এ বিনিয়োগকারী | 0% | 18-25% | 13-18% | 9-13% |
| সিরিজ বি বিনিয়োগকারী | 0% | 0% | 18-25% | 13-18% |
| সিরিজ সি বিনিয়োগকারী | 0% | 0% | 0% | 15-22% |
| কর্মচারী বিকল্প পুল | 10-15% | 12-18% | 15-20% | 15-20% |
সচরাচর জিজ্ঞাসা
▾
একটি ক্যাপ টেবিলে কি তথ্য থাকে?
একটি সম্পূর্ণ ক্যাপ টেবিলে রয়েছে: শেয়ারহোল্ডারদের নাম এবং যোগাযোগের তথ্য, শেয়ার শ্রেণী (সাধারণ, সিরিজ বীজ পছন্দ, সিরিজ A পছন্দ, ইত্যাদি), ধারণকৃত শেয়ারের সংখ্যা, শেয়ার প্রতি প্রদত্ত মূল্য, অনুদানের তারিখ এবং ন্যস্ত করার সময়সূচী (বিকল্প এবং সীমাবদ্ধ স্টকের জন্য), মোট শতাংশ মালিকানা (মৌলিক এবং সম্পূর্ণভাবে মিশ্রিত), সার্টিফিকেট নম্বর এবং আইনি বিশদ, কনভার্সন এবং অন্যান্য অর্থনৈতিক অগ্রাধিকারের জন্য অগ্রাধিকার। অধিকার বেশিরভাগ ক্যাপ টেবিল সফ্টওয়্যার (কার্টা, পুলি, ক্যাপশেয়ার) প্রতিটি লেনদেনের সম্পূর্ণ অডিট ট্রেইল বজায় রাখে — ইস্যু, স্থানান্তর, বাতিলকরণ, অনুশীলন — এবং 409A মূল্যায়ন, ধারা 409A বিকল্প অনুদান সম্মতি রেকর্ড এবং বিনিয়োগকারীর রিপোর্টিং নথি তৈরি করতে পারে।
মৌলিক শেয়ার এবং সম্পূর্ণ পাতলা শেয়ারের মধ্যে পার্থক্য কি?
বেসিক (অথবা আনডিলুটেড) শেয়ারগুলি শুধুমাত্র সেই শেয়ারগুলিকে গণনা করে যা বর্তমানে ইস্যু করা হয়েছে এবং বকেয়া রয়েছে — প্রতিষ্ঠাতা শেয়ার এবং বিনিয়োগকারী এবং কর্মচারীদের জন্য ইস্যু করা শেয়ার যারা বিকল্পগুলি ব্যবহার করেছেন। সম্পূর্ণরূপে মিশ্রিত শেয়ারগুলি সমস্ত সম্ভাব্য শেয়ার যোগ করে: অপ্রয়োজনীয় স্টক বিকল্পগুলি (অর্পিত এবং আননিভেস্টেড), আনইস্যুড অপশন পুল, ওয়ারেন্ট, এবং কনভার্টেবল ইন্সট্রুমেন্ট (SAFE, নোট) রূপান্তরিত ভিত্তিতে। সম্পূর্ণ মিশ্রিত শেয়ারের সংখ্যা সাধারণত 15-30% বেশি হয় প্রাথমিক পর্যায়ের কোম্পানিগুলির জন্য বড় বিকল্প পুলগুলির জন্য মৌলিক শেয়ারের তুলনায়। বিনিয়োগকারীরা সর্বদা সম্পূর্ণরূপে পাতলা ভিত্তিতে মালিকানা গণনা করে, এবং প্রতিষ্ঠাতাদের সর্বদা তাদের প্রকৃত অর্থনৈতিক অবস্থান বোঝার জন্য তাদের মালিকানাকে সম্পূর্ণরূপে মিশ্রিত ভিত্তিতে মডেল করা উচিত।
একটি 409A মূল্যায়ন কি এবং কেন এটি ক্যাপ টেবিলের জন্য গুরুত্বপূর্ণ?
একটি 409A মূল্যায়ন হল একটি প্রাইভেট কোম্পানির সাধারণ স্টক ন্যায্য বাজার মূল্যের একটি স্বাধীন মূল্যায়ন, যা স্টক বিকল্পগুলির অনুশীলন মূল্য নির্ধারণের জন্য অভ্যন্তরীণ রাজস্ব কোড ধারা 409A দ্বারা প্রয়োজনীয়৷ কর্মীদের জন্য শাস্তিমূলক ট্যাক্স ট্রিটমেন্ট এড়াতে ন্যায্য বাজার মূল্যে বা তার উপরে বিকল্পগুলি মঞ্জুর করতে হবে (তাত্ক্ষণিক আয়ের স্বীকৃতি এবং 20% পেনাল্টি ট্যাক্স)। স্টার্টআপের জন্য, 409A মূল্যায়ন প্রায় সবসময়ই বিনিয়োগকারীদের দ্বারা প্রদত্ত পছন্দের শেয়ারের মূল্যের নীচে থাকে (লিকুইডেশন পছন্দ এবং অন্যান্য অধিকার যা পছন্দের শেয়ার বহন করে)। কোম্পানিগুলিকে অবশ্যই অন্তত প্রতি 12 মাসে একটি নতুন 409A মূল্যায়ন করতে হবে, বা একটি উপাদান ইভেন্টের 90 দিনের মধ্যে (নতুন তহবিল রাউন্ড, প্রধান ব্যবসা উন্নয়ন মাইলফলক) যা মূল্যায়নকে প্রভাবিত করতে পারে। 409A মূল্যায়নের জন্য সাধারণত যোগ্য মূল্যায়ন প্রদানকারীদের থেকে $1,000-$5,000 খরচ হয়।
কিভাবে একটি লিকুইডেশন পছন্দ জলপ্রপাত কাজ করে?
একটি লিকুইডেশন পছন্দ জলপ্রপাত প্রতিটি শেয়ারহোল্ডার একটি অধিগ্রহণ, একত্রীকরণ বা বিলুপ্তিতে প্রাপ্ত অর্ডার এবং পরিমাণ নির্ধারণ করে। একটি সাধারণ কাঠামোতে, পছন্দের শেয়ারহোল্ডাররা সাধারণ শেয়ারহোল্ডারদের কাছে কোনো আয় বিতরণ করার আগে তাদের লিকুইডেশন পছন্দ (তাদের মূল বিনিয়োগ ফেরত, বা আরও আক্রমনাত্মক শর্তে তাদের বিনিয়োগ 1x-2x) পায়। অ-অংশগ্রহণকারী পছন্দের অর্থ বিনিয়োগকারীরা তাদের পছন্দ গ্রহণ বা সাধারণে রূপান্তর এবং আনুপাতিকভাবে ভাগ করার মধ্যে বেছে নেয়। পছন্দের অংশ নেওয়ার অর্থ হল বিনিয়োগকারীরা তাদের পছন্দ গ্রহণ করে এবং তারপরে অবশিষ্ট আয়ে অংশগ্রহণ করে যেন সাধারণ (ডাবল ডিপিং) রূপান্তরিত হয়। সিরিজ A, B, এবং C-তে একাধিক লিকুইডেশন প্রেফারেন্স স্ট্যাকগুলি একটি জটিল জলপ্রপাত তৈরি করে যা নাটকীয়ভাবে কম প্রস্থান মূল্যায়নে সাধারণ স্টকহোল্ডারদের আয়কে হ্রাস করে — প্রতিষ্ঠাতা এবং কর্মচারীরা মোট লিকুইডেশন পছন্দ স্ট্যাকের নীচে প্রস্থানে কিছুই পেতে পারে না।
স্টার্টআপদের তাদের ক্যাপ টেবিল পরিচালনা করতে কোন সফ্টওয়্যার ব্যবহার করা উচিত?
ক্যাপ টেবিল সফ্টওয়্যার যে কোনো গুরুত্বপূর্ণ অর্থায়ন ইভেন্টের পরে অপরিহার্য। শীর্ষস্থানীয় বিকল্পগুলি হল কার্টা (সবচেয়ে বেশি ব্যবহৃত; 409A মূল্যায়ন, ESOP প্রশাসন এবং বিনিয়োগকারীদের রিপোর্টিং সহ ব্যাপক বৈশিষ্ট্য; 40,000+ কোম্পানি দ্বারা ব্যবহৃত), পুলি (ওয়াই কম্বিনেটর সমর্থিত; স্টার্টআপ-বান্ধব মূল্য; শক্তিশালী ইন্টিগ্রেশন), ক্যাপশেয়ার (এখন কার্টার অংশ), এবং শূবডেল প্রিইটিক্স (এখন কারটার অংশ)। খুব প্রাথমিক পর্যায়ের কোম্পানিগুলির জন্য (প্রাক-বীজ, কোনো উল্লেখযোগ্য অর্থায়নের আগে), একটি স্প্রেডশীট গ্রহণযোগ্য তবে বীজ রাউন্ড বন্ধ হওয়ার আগে সঠিক সফ্টওয়্যারে স্থানান্তরিত করা উচিত। একাধিক শেয়ার ক্লাস, বিকল্প অনুদান এবং ট্র্যাক করার জন্য রূপান্তরযোগ্য যন্ত্রগুলি থাকলে Excel/Google শীট ক্যাপ টেবিলগুলি ত্রুটি-প্রবণ এবং আইনিভাবে ঝুঁকিপূর্ণ হয়ে ওঠে৷
একজন প্রতিষ্ঠাতা কখন তাদের শেয়ারের সেকেন্ডারি বিক্রির অনুরোধ করবেন?
প্রতিষ্ঠাতা মাধ্যমিক বিক্রয় - যেখানে প্রতিষ্ঠাতারা প্রাথমিক মূলধন বাড়ানো কোম্পানির পরিবর্তে তাদের বিদ্যমান কিছু শেয়ার নতুন বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রি করেন - পরবর্তী পর্যায়ে ক্রমবর্ধমান সাধারণ। বেশিরভাগ উদ্যোগ বিনিয়োগকারীদের সেকেন্ডারি লেনদেনের জন্য প্রতিষ্ঠাতার সম্মতি (এবং কখনও কখনও সহ-বিক্রয় অধিকার) প্রয়োজন। মাধ্যমিক বিক্রয় সাধারণত সিরিজ B বা C থেকে শুরু করার অনুমতি দেওয়া হয় এবং প্রায়শই গঠন করা হয় যাতে প্রতিষ্ঠাতারা একটি নতুন রাউন্ডের সাথে একত্রে তাদের হোল্ডিংগুলির 10-20% বিক্রি করতে পারে। প্রধান সুবিধা হল প্রতিষ্ঠাতাদেরকে প্রস্থান করার প্রয়োজন ছাড়াই ব্যক্তিগত তারল্য প্রদান করা এবং প্রণোদনা চাপ কমানো যা অকাল প্রস্থানের দিকে নিয়ে যেতে পারে। বিনিয়োগকারীরা সাধারণত বিনয়ী প্রতিষ্ঠাতা সেকেন্ডারিগুলিকে সমর্থন করে কারণ কিছু তারল্য সহ প্রতিষ্ঠাতারা ব্যক্তিগত আর্থিক কারণে প্রস্থান করার সময় সম্পর্কে কম উদ্বিগ্ন হন।
প্রো-রাটা অধিকার কি এবং কিভাবে তারা ক্যাপ টেবিল প্রভাবিত করে?
প্রো-রাটা অধিকার (প্রথম প্রত্যাখ্যানের অধিকারও বলা হয়) বিদ্যমান বিনিয়োগকারীদের তাদের মালিকানার শতাংশ বজায় রাখার জন্য ভবিষ্যতের রাউন্ডে বিনিয়োগ করার অধিকার দেয়। যদি একজন বিনিয়োগকারীর 10% পোস্ট-সিরিজ A থাকে, তাহলে প্রো-রাটা অধিকার তাদের সেই 10% শেয়ার বজায় রাখতে সিরিজ B রাউন্ডের 10% বিনিয়োগ করতে দেয়। সুপার প্রো-রাটা অধিকার বিনিয়োগকারীদের তাদের মালিকানার শতাংশের চেয়ে বেশি বিনিয়োগ করতে দেয়। প্রো-রাটা অধিকার অবশ্যই সমস্ত বিনিয়োগকারীর জন্য বরাদ্দ করা উচিত যারা তাদের ধরে রেখেছেন, যা অনেক বিদ্যমান বিনিয়োগকারী প্রো-রাটা ব্যবহার করলে নতুন প্রধান বিনিয়োগকারীদের ভিড় করতে পারে। এই কারণে, সিরিজ B এবং C লিড ইনভেস্টরদের প্রায়ই প্রয়োজন হয় যে বিদ্যমান বিনিয়োগকারীরা রাউন্ডে নেতৃত্ব দেওয়ার শর্ত হিসাবে তাদের প্রো-রাটা অধিকার পরিত্যাগ করবে বা হ্রাস করবে, জটিল বিনিয়োগকারীদের আলোচনার সৃষ্টি করবে।
এড়ানোর সাধারণ ভুল
▾
- !বীজ পর্যায় অতিক্রম করে একটি স্প্রেডশীটে ক্যাপ টেবিল বজায় রাখা, এর ফলে ত্রুটি, সংস্করণ নিয়ন্ত্রণ সমস্যা এবং সম্ভাব্য আইনি সমস্যা দেখা দেয়।
- !অবিকৃত বিকল্প পুল শেয়ারগুলিকে সম্পূর্ণরূপে মিশ্রিত গণনায় অন্তর্ভুক্ত করতে ভুলে যাওয়া, উল্লেখযোগ্যভাবে প্রতিষ্ঠাতা মালিকানাকে বাড়াবাড়ি করে।
- !স্টক বিকল্পগুলি দেওয়ার আগে 409A মূল্যায়ন না করা, IRC ধারা 409A এর অধীনে কর্মীদের জন্য ট্যাক্স কমপ্লায়েন্স ঝুঁকি তৈরি করে।
- !একটি ন্যস্ত সময়সূচী ছাড়াই প্রতিষ্ঠাতাদের শেয়ার ইস্যু করা, একজন প্রতিষ্ঠাতা তাড়াতাড়ি চলে গেলে কোম্পানি এবং বিনিয়োগকারীদের উন্মুক্ত করে।
- !আপনার নির্দিষ্ট ক্যাপ টেবিলের জন্য লিকুইডেশন পছন্দ জলপ্রপাত বুঝতে পারছেন না — মাঝারি প্রস্থান মূল্যায়নে, প্রতিষ্ঠাতা এবং কর্মচারীরা তাদের মালিকানার শতাংশের চেয়ে অনেক কম পেতে পারেন।
প্রো টিপ
ডেডিকেটেড সফ্টওয়্যার (Carta, Pulley, or Capshare)-এ আপনার ক্যাপ টেবিলের জন্য সত্যের একটি একক উৎস বজায় রাখুন — সিরিজ A-এর পরে ক্যাপ টেবিল পরিচালনার জন্য স্প্রেডশীট ব্যবহার করলে শেয়ার সংখ্যা, ট্যাক্স কমপ্লায়েন্স ব্যর্থতা এবং বিনিয়োগকারীদের রিপোর্টিং সমস্যায় ত্রুটি দেখা দেয়।
আপনি কি জানেন?
কার্টা 40,000 টিরও বেশি কোম্পানির জন্য ক্যাপ টেবিল পরিচালনা করে যা $2.5 ট্রিলিয়নেরও বেশি ইক্যুইটি প্রতিনিধিত্ব করে, এবং তাদের ডেটা দেখায় যে একটি সিরিজ B স্টার্টআপের গড় কর্মচারী কোম্পানির 0.1% এরও কম মালিক - একটি অনুস্মারক যে পৃথক বিকল্প অনুদান শুধুমাত্র মালিকানার শতাংশ নয়, প্রস্থান মূল্যায়নের সাথে প্রাসঙ্গিক হওয়া দরকার।
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
তথ্যসূত্র
সাপ্তাহিক গণিত টিপস পান
১২,০০০+ সদস্যদের সাথে যোগ দিন যারা প্রতি সপ্তাহে ক্যালকুলেটর টিপস পান।