কী Convertible Note Calculator?
▾
একটি রূপান্তরযোগ্য নোট হল একটি স্বল্প-মেয়াদী ঋণ উপকরণ যা ভবিষ্যতের মূল্যের অর্থায়ন রাউন্ডে ইক্যুইটিতে রূপান্তরিত হয়। একটি SAFE-এর বিপরীতে, একটি পরিবর্তনযোগ্য নোট আইনত ঋণ: এটি একটি সুদের হার বহন করে (সাধারণত প্রতি বছর 4-8%), একটি ম্যাচিউরিটির তারিখ থাকে (সাধারণত 12-24 মাস), এবং যদি মেয়াদপূর্তির আগে রূপান্তরিত না হয়, কোম্পানি প্রযুক্তিগতভাবে মূল এবং অর্জিত সুদ পরিশোধ করতে বাধ্য৷ অনুশীলনে, স্টার্টআপগুলি খুব কমই নগদে রূপান্তরযোগ্য নোট পরিশোধ করে — হয় তারা একটি যোগ্যতা অর্জন করে (রূপান্তরকে ট্রিগার করে) অথবা তারা বিনিয়োগকারীদের সাথে একটি এক্সটেনশন নিয়ে আলোচনা করে। রূপান্তরযোগ্য নোটগুলি SAFE-এর সাথে অনেক কাঠামোগত বৈশিষ্ট্য ভাগ করে। এর মধ্যে রয়েছে একটি মূল্যায়ন ক্যাপ (সর্বোচ্চ মূল্যায়ন যেখানে নোট রূপান্তরিত হয়, প্রাথমিক বিনিয়োগকারীদের রক্ষা করে যারা বেশি ঝুঁকি নেয়) এবং প্রায়শই একটি ছাড়ের হার (সাধারণত 15-20%, সিরিজ A থেকে কম রূপান্তর মূল্য প্রদান করে)। রূপান্তরের সময়, নোটহোল্ডার মূল এবং অর্জিত সুদের পরিমাণে ইক্যুইটি পান, ক্যাপ মূল্যের কম মূল্যে বা ছাড়যুক্ত সিরিজ A মূল্যে রূপান্তরিত হয়। রূপান্তরযোগ্য নোটের আগ্রহের উপাদানটি একটি নিরাপদের তুলনায় অর্থপূর্ণ অতিরিক্ত তরলতা তৈরি করে। 18 মাস ধরে $500,000-এ 8% বার্ষিক সুদের হার $60,000 সুদ সংগ্রহ করে, তাই $500,000-এর পরিবর্তে পরবর্তী রাউন্ডে $560,000 রূপান্তরিত হয় - মূল বিনিয়োগের চেয়ে বিনিয়োগকারীর জন্য 12% বেশি শেয়ার। সংক্ষিপ্ত সময়ের (12 মাস) কম সুদের হারে (4%), অর্জিত সুদ কম তাৎপর্যপূর্ণ, কিন্তু এটি শুধুমাত্র মূলের তুলনায় বিনিয়োগকারীর শেয়ারের সংখ্যা বৃদ্ধি করে। একটি পরিবর্তনযোগ্য নোটে পরিপক্কতার তারিখ বিনিয়োগকারীদের জন্য ঐচ্ছিকতা এবং প্রতিষ্ঠাতাদের জন্য ঝুঁকি তৈরি করে। যদি কোম্পানি মেয়াদপূর্তির তারিখের আগে যোগ্যতা অর্জন না করে থাকে, বিনিয়োগকারীরা প্রযুক্তিগতভাবে ঋণ পরিশোধের দাবি করতে পারে বা ডিফল্ট ঘোষণা করতে পারে। যাইহোক, বেশিরভাগ পরিশীলিত বীজ বিনিয়োগকারীরা পরিপক্কতার তারিখটিকে একটি কঠিন সময়সীমার পরিবর্তে একটি আলোচনার ট্রিগার হিসাবে বিবেচনা করে, শর্তাবলীতে সামান্য উন্নতির বিনিময়ে নোটটি বাড়ানোর জন্য সম্মত হন। কিছু নোটের মধ্যে স্বয়ংক্রিয় রূপান্তর বিধান অন্তর্ভুক্ত থাকে যা ট্রিগার করে যদি কোনো দামের রাউন্ড পরিপক্কতার মাধ্যমে না ঘটে — স্বয়ংক্রিয়ভাবে নোটটিকে শেয়ার প্রতি সর্বনিম্ন মূল্য বা ক্যাপের শতাংশে রূপান্তরিত করে। পরিবর্তনযোগ্য নোটগুলি নির্দিষ্ট পরিস্থিতিতে SAFE-এর কাছে অগ্রাধিকারযোগ্য হতে পারে: যখন বিনিয়োগকারীদের নিয়ন্ত্রক বা অ্যাকাউন্টিংয়ের কারণে ঋণের চিকিত্সার প্রয়োজন হয়, যেখানে SAFE ট্যাক্স বা আইনি চিকিত্সা অনিশ্চিত হয়, বা যখন বিনিয়োগকারীরা নির্দিষ্ট সময়সীমার মধ্যে একটি মূল্য রাউন্ড বাড়ানোর জন্য প্রতিষ্ঠাতাকে বাধ্যতামূলক ফাংশন হিসাবে পরিপক্কতার তারিখ চান৷
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
সূত্র
▾
প্রযোজ্য সূত্র এবং ইনপুটগুলির জন্য ক্যালকুলেটর ইন্টারফেস দেখুন। এই সূত্রটি ইনপুট ভেরিয়েবলগুলিকে তাদের গাণিতিক সম্পর্কের মাধ্যমে সম্পর্কিত করে রূপান্তরযোগ্য নোট ক্যালক গণনা করে। প্রতিটি উপাদান একটি পরিমাপযোগ্য পরিমাণের প্রতিনিধিত্ব করে যা স্বাধীনভাবে যাচাই করা যেতে পারে।চলক বর্ণনা
▾
| প্রতীক | নাম | একক | বিবরণ |
|---|---|---|---|
| P | নোট অধ্যক্ষ | USD | রূপান্তরযোগ্য নোটের মাধ্যমে বিনিয়োগ করা পরিমাণ।, যা রূপান্তরযোগ্য নোট ক্যালক গণনার একটি মূল প্যারামিটার যা চূড়ান্ত গণনা করা ফলাফলকে সরাসরি প্রভাবিত করে |
| r | সুদের হার | %/year | পরিবর্তনযোগ্য নোটের মূলে বার্ষিক সুদের হার; সাধারণত 4-8%। |
| t | রূপান্তর করার সময় | months | নোট ইস্যু করা থেকে শুরু করে কোয়ালিফাইং ফাইন্যান্সিং রাউন্ড পর্যন্ত মাসের সংখ্যা। |
| AI | অর্জিত সুদ | USD | রূপান্তরের আগে জমা হওয়া সুদ: P x r x (t/12), যা রূপান্তরযোগ্য নোট ক্যালক গণনার একটি মূল প্যারামিটার যা চূড়ান্ত গণনা করা ফলাফলকে সরাসরি প্রভাবিত করে। |
| ConvAmt | রূপান্তর পরিমাণ | USD | ইক্যুইটিতে রূপান্তরিত মোট পরিমাণ: প্রিন্সিপ্যাল + অ্যাক্রুড ইন্টারেস্ট।, যা কনভার্টেবল নোট ক্যালক ক্যালকুলেশনের একটি মূল প্যারামিটার যা চূড়ান্ত গণনা করা ফলাফলকে সরাসরি প্রভাবিত করে |
কীভাবে Convertible Note Calculator
▾
- 1নোট শর্তাবলী চিহ্নিত করুন: মূল, বার্ষিক সুদের হার, মূল্যায়ন ক্যাপ, এবং ডিসকাউন্ট রেট।
- 2মাসগুলিতে রূপান্তর করার সময় নির্ধারণ করুন — নোট ইস্যু করার সময় থেকে সিরিজ A শেষ হওয়ার তারিখ পর্যন্ত।
- 3অর্জিত সুদ গণনা করুন: মূল x সুদের হার x (মাস / 12)। নোটটি চক্রবৃদ্ধি সুদ উল্লেখ না করলে এটি সাধারণ সুদ।
- 4মোট রূপান্তর পরিমাণ গণনা করুন: মূল + অর্জিত সুদ।
- 5সিরিজ A-তে, ক্যাপ-ভিত্তিক রূপান্তর মূল্য গণনা করুন: মূল্যায়ন ক্যাপ / প্রি-মানি সম্পূর্ণভাবে মিশ্রিত শেয়ার।
- 6ডিসকাউন্ট-ভিত্তিক রূপান্তর মূল্য গণনা করুন: সিরিজ A মূল্য x (1 - ডিসকাউন্ট রেট)।
- 7দুটি মূল্যের নিচে রূপান্তর করুন: শেয়ার = মোট রূপান্তর পরিমাণ / রূপান্তর মূল্য।
সমাধান করা উদাহরণ
▾
ক্যাপ মূল্য ($5M/8M = $0.625) < সিরিজ A মূল্য ($12M/8M = $1.50); ক্যাপ প্রযোজ্য।
18 মাস পর 6% এ, অর্জিত সুদ হল $400,000 x 0.06 x 1.5 = $36,000। মোট রূপান্তর পরিমাণ: $436,000। সিরিজ A মূল্য: $12M / 8M = $1.50/শেয়ার। ক্যাপ-ভিত্তিক মূল্য: $5M / 8M = $0.625/শেয়ার। যেহেতু ক্যাপ মূল্য ($0.625) < সিরিজ A মূল্য ($1.50), নোটটি $0.625 এ রূপান্তরিত হয়। প্রাপ্ত শেয়ারগুলি: $436,000 / $0.625 = 697,600 শেয়ার৷ যদি অর্জিত সুদ উপেক্ষা করা হয় (শুধু মূল ব্যবহার করে নির্বোধ গণনা): $400,000 / $0.625 = 640,000 শেয়ার। 18 মাসের অর্জিত সুদ একটি অতিরিক্ত 57,600 শেয়ার (9% বেশি) জেনারেট করে — অর্থবহ হ্রাস যা প্রতিষ্ঠাতারা প্রায়শই সিরিজ A-তে তাদের ক্যাপ টেবিলের মডেলিং করার সময় অবমূল্যায়ন করেন।
সিরিজ A মূল্য = $8M/6M = $1.33; ছাড়কৃত মূল্য = $1.33 x 0.80 = $1.07।
8% এ 12 মাস পর, অর্জিত সুদ হল $200,000 x 0.08 x 1.0 = $16,000। মোট রূপান্তর: $216,000। সিরিজ A মূল্য: $8M / 6M = $1.333/শেয়ার। ছাড়কৃত মূল্য: $1.333 x 0.80 = $1.067/শেয়ার। ক্যাপ ছাড়াই, নোটটি ডিসকাউন্ট মূল্যে রূপান্তরিত হয়। শেয়ার: $216,000 / $1.067 = 202,436 শেয়ার। ডিসকাউন্ট ছাড়া (সিরিজ A মূল্যে), $216,000 162,000 শেয়ার কিনবে। 20% ডিসকাউন্ট আনুমানিক 40,000 অতিরিক্ত শেয়ার প্রদান করে (25% বেশি) — ডিসকাউন্টটি সিরিজ A বিনিয়োগকারীদের সাথে সম্পর্কিত প্রাথমিক পর্যায়ের ঝুঁকির জন্য ক্ষতিপূরণ দেয়। ডিসকাউন্ট-শুধু নোটগুলি সাধারণত উচ্চ-বৃদ্ধির পরিস্থিতিতে বিনিয়োগকারীদের জন্য কম অনুকূল হয় যেখানে একটি ক্যাপ অনেক বেশি উর্ধ্বগতি প্রদান করে।
ক্যাপ মূল্য ($4M/7M = $0.571) বনাম সিরিজ A মূল্য ($1.43) বনাম ছাড় ($1.21); ক্যাপ উভয়ের জন্য জয়ী।
নোট A অর্জিত সুদ: $300K x 0.06 x 15/12 = $22,500। মোট: $322,500। নোট B অর্জিত সুদ: $150K x 0.08 x 9/12 = $9,000। মোট: $159,000। সিরিজ A মূল্য: $10M / 7M = $1.429/শেয়ার। ক্যাপ মূল্য: $4M / 7M = $0.571/শেয়ার। ছাড়কৃত মূল্য: $1.429 x 0.85 = $1.215/শেয়ার। ক্যাপ মূল্য ($0.571) সর্বনিম্ন, তাই উভয় নোট ক্যাপে রূপান্তরিত হয়। নোট A শেয়ার: $322,500 / $0.571 = 565,000 শেয়ার। নোট বি শেয়ার: $159,000 / $0.571 = 278,000 শেয়ার। মোট রূপান্তরকারী শেয়ার: 843,000। এই শেয়ারগুলি সিরিজ A বিনিয়োগকারীর মূল্য গণনা করার আগে প্রি-রাউন্ড ক্যাপ টেবিলে যোগ করা হয়, যা একই পরিমাণের SAFE তৈরি করবে (অর্জিত সুদের কারণে) প্রতিষ্ঠাতাদের জন্য অতিরিক্ত ক্ষয় তৈরি করে।
অধিকাংশ বীজ বিনিয়োগকারী চাহিদা পরিশোধের পরিবর্তে প্রসারিত করে; এক্সটেনশন শর্তাবলী প্রায়ই ক্যাপ হ্রাস বা সুদের হার বৃদ্ধি অন্তর্ভুক্ত.
24 মাস পর 7% এ, অর্জিত সুদ হল $500,000 x 0.07 x 2.0 = $70,000। মেয়াদপূর্তিতে মোট পাওনা: $570,000। কোম্পানির কাছে তিনটি বিকল্প রয়েছে: (1) $570,000 নগদে পরিশোধ করুন - একটি প্রাক-লাভজনক স্টার্টআপের জন্য প্রায় অসম্ভব। (2) 12-18 মাসের এক্সটেনশন নিয়ে আলোচনা করুন, প্রায়শই খারাপ শর্তে (নিম্ন ক্যাপ, উচ্চ সুদের হার, বা অতিরিক্ত ওয়ারেন্ট)। (3) নোটে নির্দিষ্ট করা একটি ডিফল্ট রূপান্তর মূল্যে রূপান্তর করতে বাধ্য করুন (কখনও কখনও শেষ রাউন্ডের মূল্যের 75% বা শেয়ার প্রতি সর্বনিম্ন মূল্য)। বাস্তবে, 90%+ পরিবর্তনযোগ্য নোটের পরিপক্কতা আলোচনার মাধ্যমে বাড়ানো হয়। পরিশীলিত প্রতিষ্ঠাতারা ম্যাচিউরিটির 60-90 দিন আগে নোটহোল্ডারদের সাথে যোগাযোগ করেন যাতে মেয়াদপূর্তির তারিখ আসার অপেক্ষা না করে অনুকূল এক্সটেনশন শর্তাদি নিয়ে আলোচনা করেন।
বাস্তব প্রয়োগ
▾
একটি কোম্পানি মূল্য রাউন্ডের জন্য প্রস্তুত হওয়ার আগে প্রাক-বীজ এবং বীজ অর্থায়ন। এই অ্যাপ্লিকেশনটি সাধারণত পেশাদারদের দ্বারা ব্যবহৃত হয় যাদের তাদের নিজ নিজ ক্ষেত্রে সিদ্ধান্ত গ্রহণ, বাজেট এবং কৌশলগত পরিকল্পনা সমর্থন করার জন্য সুনির্দিষ্ট পরিমাণগত বিশ্লেষণ প্রয়োজন
সিরিজ A এবং সিরিজ B এর মধ্যে ব্রিজ ফাইন্যান্সিং যখন কোম্পানির মাইলফলক পৌঁছানোর জন্য মূলধনের প্রয়োজন হয়। শিল্প অনুশীলনকারীরা বেঞ্চমার্ক পারফরম্যান্স, বিকল্পগুলির তুলনা এবং প্রতিষ্ঠিত মান এবং নিয়ন্ত্রক প্রয়োজনীয়তার সাথে সম্মতি নিশ্চিত করতে এই গণনার উপর নির্ভর করে
সিরিজ A প্রো-ফর্মা ক্যাপ টেবিল মডেলিংয়ের জন্য রূপান্তর শেয়ার গণনা করা হচ্ছে। একাডেমিক গবেষক এবং শিক্ষার্থীরা তাত্ত্বিক মডেলগুলি যাচাই করতে, কোর্সওয়ার্ক অ্যাসাইনমেন্ট সম্পূর্ণ করতে এবং অন্তর্নিহিত গাণিতিক নীতিগুলির গভীর বোঝার বিকাশের জন্য এই গণনাটি ব্যবহার করে
একটি নির্দিষ্ট অর্থায়নের দৃশ্যের জন্য রূপান্তরযোগ্য নোট বনাম নিরাপদ অর্থনীতির তুলনা করা। আর্থিক বিশ্লেষক এবং পরিকল্পনাকারীরা সঠিক পূর্বাভাস তৈরি করতে, ঝুঁকির পরিস্থিতি মূল্যায়ন করতে এবং স্টেকহোল্ডারদের কাছে ডেটা-চালিত সুপারিশগুলি উপস্থাপন করতে এই গণনাটিকে তাদের কর্মপ্রবাহের মধ্যে অন্তর্ভুক্ত করেন।
বিদ্যমান নোটহোল্ডারদের সাথে পরিপক্কতা সম্প্রসারণ আলোচনা — এই অ্যাপ্লিকেশনটি সাধারণত পেশাদারদের দ্বারা ব্যবহৃত হয় যাদের তাদের নিজ নিজ ক্ষেত্রে সিদ্ধান্ত গ্রহণ, বাজেট এবং কৌশলগত পরিকল্পনা সমর্থন করার জন্য সুনির্দিষ্ট পরিমাণগত বিশ্লেষণের প্রয়োজন হয়
বিশেষ ক্ষেত্র
▾
অনুশীলনে, এই প্রান্তের ক্ষেত্রে সাবধানতার সাথে বিবেচনা করা প্রয়োজন কারণ মানক অনুমানগুলি নাও থাকতে পারে। রূপান্তরযোগ্য নোট ক্যালকুলেটর গণনায় এই পরিস্থিতির মুখোমুখি হওয়ার সময়, অনুশীলনকারীদের সীমানা শর্তগুলি যাচাই করা উচিত, বিভাজন-বাই-শূন্য ঝুঁকিগুলি পরীক্ষা করা উচিত এবং এই চরম অবস্থার অধীনে মডেলের অনুমানগুলি বৈধ কিনা তা বিবেচনা করা উচিত।
অনুশীলনে, এই প্রান্তের ক্ষেত্রে সাবধানতার সাথে বিবেচনা করা প্রয়োজন কারণ মানক অনুমানগুলি নাও থাকতে পারে। রূপান্তরযোগ্য নোট ক্যালকুলেটর গণনায় এই পরিস্থিতির মুখোমুখি হওয়ার সময়, অনুশীলনকারীদের সীমানা শর্তগুলি যাচাই করা উচিত, বিভাজন-বাই-শূন্য ঝুঁকিগুলি পরীক্ষা করা উচিত এবং এই চরম অবস্থার অধীনে মডেলের অনুমানগুলি বৈধ কিনা তা বিবেচনা করা উচিত।
অনুশীলনে, এই প্রান্তের ক্ষেত্রে সাবধানতার সাথে বিবেচনা করা প্রয়োজন কারণ মানক অনুমানগুলি নাও থাকতে পারে। রূপান্তরযোগ্য নোট ক্যালকুলেটর গণনায় এই পরিস্থিতির মুখোমুখি হওয়ার সময়, অনুশীলনকারীদের সীমানা শর্তগুলি যাচাই করা উচিত, বিভাজন-বাই-শূন্য ঝুঁকিগুলি পরীক্ষা করা উচিত এবং এই চরম অবস্থার অধীনে মডেলের অনুমানগুলি বৈধ কিনা তা বিবেচনা করা উচিত।
বাজার বিভাগ দ্বারা পরিবর্তনযোগ্য নোট স্ট্যান্ডার্ড শর্তাবলী (2024)
▾
| মেয়াদ | প্রাক-বীজ / দেবদূত | বীজ | ব্রিজ রাউন্ড | নোট |
|---|---|---|---|---|
| প্রধান পরিসর | $25K-$500K | $500K-$2M | $500K-$5M | সেতু বড় হতে পারে |
| সুদের হার | 5-8% | 4-7% | ৬-৮% | উচ্চ হার = পুরানো যন্ত্র |
| পরিপক্কতার তারিখ | 12-18 মাস | 18-24 মাস | 12 মাস | সেতুর পরিপক্কতা কম |
| মূল্যায়ন ক্যাপ | $2M-$6M | $4M-$12M | $10M-$30M | উচ্চ ক্যাপ = কম সুরক্ষা |
| ডিসকাউন্ট রেট | 15-20% | 15-20% | 10-15% | কম ডিসকাউন্ট = কম বন্ধুত্বপূর্ণ |
| ওয়ারেন্ট কভারেজ | 0-25% | 0-15% | 10-20% | ব্রিজ রাউন্ডে আরও সাধারণ |
সচরাচর জিজ্ঞাসা
▾
একটি রূপান্তরযোগ্য নোট এবং একটি নিরাপদ মধ্যে পার্থক্য কি?
উভয় যন্ত্র একটি মূল্যের রাউন্ডে ইক্যুইটিতে রূপান্তরিত হয়, তবে তারা কাঠামোগতভাবে পৃথক। একটি রূপান্তরযোগ্য নোট হল ঋণ: এটি একটি সুদের হার (সাধারণত 4-8%) বহন করে, একটি পরিপক্কতার তারিখ (সাধারণত 12-24 মাস) থাকে এবং রূপান্তরিত না হলে পরিশোধ করার জন্য একটি আইনি বাধ্যবাধকতা তৈরি করে। একটি নিরাপদ ঋণ নয়: এতে কোনো সুদ নেই, মেয়াদপূর্তির তারিখ নেই এবং বলা যাবে না৷ রূপান্তরযোগ্য নোটের জটিলতা এবং প্রশাসনিক বোঝা দূর করার জন্য 2013 সালে Y কম্বিনেটর দ্বারা SAFE ডিজাইন করা হয়েছিল। পরিবর্তনযোগ্য নোট বিনিয়োগকারীদের অতিরিক্ত সুরক্ষা প্রদান করে (পরিপক্কতা বাধ্যতামূলক ফাংশন, ঋণ পরিশোধের অধিকার, সুদ আহরণ) যখন SAFEগুলি সহজ এবং আরও প্রতিষ্ঠাতা-বান্ধব। বাস্তবে, রূপান্তরের ক্ষেত্রে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য পার্থক্য হল যে পরিবর্তনযোগ্য নোটগুলি অর্জিত সুদ বহন করে (সাধারণ হোল্ডিং পিরিয়ডের জন্য রূপান্তরের পরিমাণ 10-20% বৃদ্ধি করে) এবং সেই পরিপক্কতার তারিখগুলি বিনিয়োগকারীদের জন্য লিভারেজ তৈরি করে।
পরিবর্তনযোগ্য নোটের সুদ কি নগদে দেওয়া হয় নাকি ইক্যুইটিতে রূপান্তরিত হয়?
বেশিরভাগ স্টার্টআপ পরিবর্তনযোগ্য নোটে, নোটের জীবদ্দশায় নগদে সুদ দেওয়া হয় না। পরিবর্তে, এটি জমা হয় এবং রূপান্তরের সময় মূলে যোগ করা হয় — নোটহোল্ডার মূল এবং অর্জিত সুদ উভয়ের প্রতিনিধিত্বকারী ইক্যুইটি পান। একে পেমেন্ট-ইন-কাইন্ড (PIK) সুদ বলা হয়। কিছু নোট চক্রবৃদ্ধি সুদ নির্দিষ্ট করে (ক্রমবর্ধমান মূল + সুদের ভারসাম্যের উপর সুদ জমা হয়) যখন অন্যরা সরল সুদ নির্দিষ্ট করে (শুধুমাত্র মূল মূলের উপর জমা হয়)। পার্থক্যটি গুরুত্বপূর্ণ: 18 মাসের জন্য মাসিক 8% চক্রবৃদ্ধিতে $500,000 $63,077 জমা হয়, যেখানে সাধারণ সুদের একই নোট ঠিক $60,000 জমা হয়। পরিবর্তনযোগ্য নোট বিশ্লেষণ করার সময় সর্বদা সুদ সহজ বা যৌগিক কিনা তা পরীক্ষা করুন।
একটি রূপান্তরযোগ্য নোট পরিপক্কতায় পৌঁছালে কী ঘটে?
যখন একটি রূপান্তরযোগ্য নোট একটি যোগ্যতার অর্থায়ন ইভেন্ট ছাড়াই তার পরিপক্কতার তারিখে পৌঁছায়, তখন কোম্পানি প্রযুক্তিগতভাবে তার ঋণের বাধ্যবাধকতাকে ডিফল্ট করে। অনুশীলনে, এটি প্রায়শই বাধ্যতামূলক পরিশোধের ফলাফল দেয় না কারণ স্টার্টআপের কাছে খুব কমই নগদ থাকে এবং অত্যাধুনিক বিনিয়োগকারীরা জানেন যে ঋণ পরিশোধের জন্য তারা যে কোম্পানিতে বিনিয়োগ করার চেষ্টা করছেন তাকে হত্যা করতে পারে। পরিবর্তে, প্রতিষ্ঠাতা এবং বিনিয়োগকারীরা সাধারণত আলোচনা করে: (1) একটি এক্সটেনশন চুক্তি যা 12-18 মাস মঞ্জুর করে, প্রায়শই উন্নত বিনিয়োগকারীর সুদের হার বা উচ্চতর ক্যাপ রেট সহ। কভারেজ (2) একটি পূর্বনির্ধারিত মূল্যে ইক্যুইটিতে স্বয়ংক্রিয় রূপান্তর (কিছু নোট এই বিধান অন্তর্ভুক্ত); (3) একটি দরকষাকষিকৃত মূল্যে রূপান্তর যা একটি মূল্যের রাউন্ড স্থাপন করবে তার নিচে। পরিপক্বতার তারিখ বিনিয়োগকারীদের লিভারেজ দেয় কিন্তু খুব কমই একটি কঠোর প্রয়োগ প্রক্রিয়া হিসাবে ব্যবহৃত হয়।
একটি পরিবর্তনযোগ্য নোটে ওয়ারেন্ট কভারেজ কি?
ওয়ারেন্ট কভারেজ একটি অতিরিক্ত প্রণোদনা কখনও কখনও পরিবর্তনযোগ্য নোট শর্তাবলী অন্তর্ভুক্ত. ওয়ারেন্ট বিনিয়োগকারীকে একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য একটি নির্দিষ্ট মূল্যে (সাধারণত রূপান্তর মূল্য) অতিরিক্ত শেয়ার কেনার অধিকার (কিন্তু বাধ্যবাধকতা নয়) দেয়। সাধারণ ওয়ারেন্টের কভারেজ হল মূল পরিমাণের 10-25% - একজন বিনিয়োগকারী 20% ওয়ারেন্ট কভারেজ সহ $500,000 বিনিয়োগ করলে রূপান্তর মূল্যে অতিরিক্ত $100,000 মূল্যের শেয়ার কেনার পরোয়ানা পায়। কঠিন তহবিল সংগ্রহের পরিবেশে রূপান্তরযোগ্য নোটগুলিকে আরও আকর্ষণীয় করতে, মেয়াদপূর্তির তারিখ এক্সটেনশনের জন্য ক্ষতিপূরণ দিতে বা বড় চেক আকর্ষণ করার জন্য কখনও কখনও ওয়ারেন্ট যোগ করা হয়। ওয়ারেন্টগুলি পরিমিত অতিরিক্ত তরল যোগ করে তবে বড় নোটের জন্য তা উল্লেখযোগ্য হতে পারে।
কিভাবে রূপান্তরযোগ্য নোট ক্যাপ টেবিল প্রভাবিত করে?
রূপান্তরযোগ্য নোটগুলি দায় (ঋণ) হিসাবে ব্যালেন্স শীটে উপস্থিত হয় যতক্ষণ না তারা রূপান্তরিত হয়। রূপান্তর না হওয়া পর্যন্ত তারা ইক্যুইটি ক্যাপ টেবিলে উপস্থিত হয় না। যাইহোক, বিনিয়োগকারী এবং প্রতিষ্ঠাতারা শ্যাডো ক্যাপ টেবিল ট্র্যাক করেন — রূপান্তরের পরে ক্যাপ টেবিলটি কেমন হবে তার একটি প্রো-ফরমা ভিউ, সাধারণত প্রত্যাশিত সিরিজ A শর্তে মডেল করা হয়। এই শ্যাডো ক্যাপ টেবিলটি সঠিক ডাইলিউশন মডেলিংয়ের জন্য অপরিহার্য, কারণ রূপান্তরকারী নোটগুলি উল্লেখযোগ্য নতুন শেয়ার তৈরি করবে। একটি সিরিজ A-এর জন্য একটি প্রো-ফরমা তৈরি করার সময়, বিনিয়োগকারীর মডেলটি সম্পূর্ণরূপে মিশ্রিত প্রাক-মানি শেয়ার গণনায় নোট রূপান্তরগুলিকে অন্তর্ভুক্ত করবে, যা প্রতি-শেয়ার মূল্য এবং তরল গণনাকে প্রভাবিত করবে।
একটি স্টার্টআপ একটি পরিবর্তনযোগ্য নোট বা একটি নিরাপদ ব্যবহার করা উচিত?
বেশিরভাগ মার্কিন প্রাথমিক পর্যায়ের স্টার্টআপের জন্য, পোস্ট-মানি YC SAFE সহজ, সস্তা (সুদ, পরিপক্কতা এবং ডিফল্ট বিধানের জন্য কোনও আইনি ফি নেই) এবং আরও প্রতিষ্ঠাতা-বান্ধব। SAFE পছন্দ করা হয় যখন বিনিয়োগকারী সম্প্রদায় এটির সাথে স্বাচ্ছন্দ্য বোধ করে (বেশিরভাগ মার্কিন বীজ বিনিয়োগকারী), যখন কোম্পানি আইনি জটিলতা কমাতে চায় এবং যখন প্রতিষ্ঠাতা বিনিয়োগকারীদের জন্য লিভারেজ তৈরি করতে একটি পরিপক্কতার তারিখ চান না। পরিবর্তনযোগ্য নোট বাঞ্ছনীয় হতে পারে যখন বিনিয়োগকারীরা বিশেষভাবে ঋণ চিকিত্সার জন্য অনুরোধ করে, যখন অর্থায়ন খুব কম হয় এবং বিনিয়োগকারী পরিপক্কতা বাধ্যতামূলক ফাংশন চান, আন্তর্জাতিক বাজারে যেখানে নিরাপদ আইনি এবং ট্যাক্স ট্রিটমেন্ট অনিশ্চিত, বা যখন কোম্পানি একটি অতিরিক্ত প্রণোদনা হিসাবে ওয়ারেন্ট কভারেজ অফার করার ক্ষমতা চায়৷
একটি ক্যাপ ছাড়া একটি পরিবর্তনযোগ্য নোটের রূপান্তর মূল্য কত?
একটি মূল্যায়ন ক্যাপ ছাড়া, একটি পরিবর্তনযোগ্য নোট পরবর্তী রাউন্ডের মূল্যের সাথে সাপেক্ষে একটি ছাড়যুক্ত মূল্যে রূপান্তরিত হয়: রূপান্তর মূল্য = সিরিজ A মূল্য x (1 - ডিসকাউন্ট রেট)। ডিসকাউন্ট 20% হলে এবং সিরিজ A $2/শেয়ার হলে, নোটটি $1.60/শেয়ারে রূপান্তরিত হয়৷ ক্যাপ বা ডিসকাউন্ট ছাড়া, নোটটি সাধারণত সিরিজ A মূল্যে রূপান্তরিত হয় - একটি সিরিজ A বিনিয়োগকারীর তুলনায় প্রাথমিক পর্যায়ের বিনিয়োগকারীকে কোনো অর্থনৈতিক সুবিধা প্রদান করে না, যা প্রাথমিক পর্যায়ে নেওয়া উল্লেখযোগ্যভাবে উচ্চ ঝুঁকির জন্য পর্যাপ্তভাবে ক্ষতিপূরণ দিতে ব্যর্থ হয়। ক্যাপ বা ডিসকাউন্ট ছাড়া নোট বিরল এবং সাধারণত বিনিয়োগকারীদের জন্য নিম্ন-বাজার শর্তাবলী বিবেচনা করা হয়।
এড়ানোর সাধারণ ভুল
▾
- !রূপান্তর মডেলিং করার সময় অর্জিত সুদ উপেক্ষা করা — শুধুমাত্র মূল পরিমাণ ব্যবহার করে জারি করা শেয়ারগুলিকে ছোট করে এবং দামের রাউন্ডে প্রতিষ্ঠাতা মালিকানাকে বাড়ায়।
- !পরিপক্কতার তারিখ ট্র্যাক করতে ব্যর্থ হওয়া এবং সক্রিয়ভাবে একটি এক্সটেনশন নিয়ে আলোচনা করা, বিনিয়োগকারীদের পরিপক্কতার সময়ে সর্বাধিক লিভারেজ লাভের অনুমতি দেয়।
- !নোটে যৌগিক সুদ উল্লেখ করার সময় মডেলে সাধারণ আগ্রহ ব্যবহার করা, যার ফলে রূপান্তরের পরিমাণকে পদ্ধতিগত অবমূল্যায়ন করা হয়।
- !শেয়ার প্রতি সিরিজ A মূল্য গণনা করার সময় প্রো-ফর্মা ক্যাপ টেবিলে সমস্ত অসামান্য রূপান্তরযোগ্য নোট অন্তর্ভুক্ত করা হয়নি।
- !আলোচনা ছাড়াই উচ্চ-সুদের হার (10%+) গ্রহণ করা, কারণ প্রতিটি শতাংশ পয়েন্ট একটি সাধারণ 18-মাসের নোট পিরিয়ডের জন্য অর্থপূর্ণ হ্রাস যোগ করে।
প্রো টিপ
কনভার্টেবল নোটের সুদ পরবর্তী রাউন্ডে জমা হয় এবং ইক্যুইটিতে রূপান্তরিত হয় — 18 মাসের জন্য 8% এ $500K রূপান্তরকারী মূলের $560,000 হয়ে যায়, যার ফলে মূল বিনিয়োগের পরিমাণের চেয়ে বেশি হ্রাস পায়। সর্বদা আপনার রূপান্তর গণনায় অর্জিত আগ্রহের মডেল করুন।
আপনি কি জানেন?
2013 সালে Y Combinator SAFE প্রবর্তনের আগে রূপান্তরযোগ্য নোটগুলি ছিল প্রাথমিক পর্যায়ের অর্থায়নের প্রধান উপকরণ। SAFE-এর উত্থান সত্ত্বেও, রূপান্তরযোগ্য নোটগুলি ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত হয়েছে — প্রায় 30-40% বীজ অর্থায়ন এখনও পরিবর্তনযোগ্য নোট ব্যবহার করে, বিশেষ করে বিনিয়োগকারীদের জন্য যারা ঋণের কাঠামো এবং পরিপক্কতার তারিখ পছন্দ করে।
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
তথ্যসূত্র
সাপ্তাহিক গণিত টিপস পান
১২,০০০+ সদস্যদের সাথে যোগ দিন যারা প্রতি সপ্তাহে ক্যালকুলেটর টিপস পান।