কী Founder Equity Value Calculator?
▾
ফাউন্ডার ইক্যুইটি মূল্য হল একটি প্রদত্ত সময়ে বা একটি প্রজেক্টেড এক্সিট এ তাদের স্টার্টআপে একজন প্রতিষ্ঠাতার মালিকানা অংশের আনুমানিক আর্থিক মূল্য। এটি কোম্পানির বর্তমান বা প্রক্ষিপ্ত মূল্যায়ন দ্বারা প্রতিষ্ঠাতার মালিকানার শতাংশ গুণ করে, তারপর প্রতিষ্ঠাতার সাধারণ শেয়ারের আয় প্রাপ্তির আগে অর্থ প্রদান করা আবশ্যক যে কোনও লিকুইডেশন পছন্দগুলির মূল্য বিয়োগ করে গণনা করা হয়। প্রতিষ্ঠাতা ইক্যুইটি গণনাটি কোম্পানির মূল্যায়নের দ্বারা মালিকানার শতাংশ গুণ করার চেয়ে আরও জটিল কারণ দুটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ: তরলীকরণ এবং লিকুইডেশন পছন্দ। ডিলিউশন প্রতিটি নতুন ফান্ডিং রাউন্ড, বিকল্প পুল তৈরি এবং পরিবর্তনযোগ্য যন্ত্র রূপান্তরের সাথে প্রতিষ্ঠাতার মালিকানার শতাংশ হ্রাস করে। লিকুইডেশন পছন্দ, পছন্দের স্টকহোল্ডারদের দ্বারা ধারণ করা, সাধারণ শেয়ারে (যেটি প্রতিষ্ঠাতাদের ধারণ করে) কোনো আয় প্রবাহের আগে অবশ্যই সন্তুষ্ট হতে হবে। অনেক মাঝারি-প্রস্থানের পরিস্থিতিতে, প্রতিষ্ঠাতাদের অর্থপূর্ণ কিছু পাওয়ার আগে লিকুইডেশন প্রেফারেন্স স্ট্যাক বেশিরভাগ বা সমস্ত প্রস্থান আয় গ্রহণ করে। প্রতিষ্ঠার ইক্যুইটি মূল্য তিনটি মূল মাত্রা জুড়ে নাটকীয়ভাবে পরিবর্তিত হয়: সময় (কোম্পানি বৃদ্ধি বা ব্যর্থ হয়), হ্রাস (প্রতিটি রাউন্ড শতাংশ হ্রাস করে), এবং প্রস্থান মূল্যায়ন (আন্তরিক বাজার ইভেন্টের আকার)। একজন প্রতিষ্ঠাতা যিনি $100M কোম্পানির 30% মালিকানাধীন $30M এর পেপার ইকুইটি আছে, কিন্তু $60M অধিগ্রহণে, $25M মোট লিকুইডেশন প্রেফারেন্স স্ট্যাকের পরে, সাধারণ শেয়ারহোল্ডাররা শুধুমাত্র $35M বিভক্ত করেন — 30% প্রতিষ্ঠাতা $35M x 30% = $10.5M ($6M$10, নয়%) পান। কাগজের মূল্যায়ন এবং বাস্তবসম্মত প্রস্থান আয়ের মধ্যে এই পার্থক্য বোঝা প্রতিষ্ঠাতাদের জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক ধারণাগুলির মধ্যে একটি। প্রতিষ্ঠার ইক্যুইটিও ন্যস্ত করা সাপেক্ষে। বেশিরভাগ প্রতিষ্ঠাতাদের ন্যস্ত করার সময়সূচী থাকে (সাধারণত 4 বছর 1-বছরের ক্লিফের সাথে, বিনিয়োগের আগে আলোচনা করা হয়) যেটি কোম্পানিকে রক্ষা করে যদি একজন সহ-প্রতিষ্ঠাতা তাড়াতাড়ি চলে যান। যে সকল প্রতিষ্ঠাতারা তাদের শেয়ার সম্পূর্ণরূপে ন্যস্ত করার পূর্বে ত্যাগ করেন তারা বিনিয়োগ না করা শেয়ার বাজেয়াপ্ত করেন — কোম্পানি বা অবশিষ্ট প্রতিষ্ঠাতারা তাদের মূল মূল্যে (প্রায়শই নামমাত্র) পুনঃক্রয় করতে পারেন। ত্বরান্বিত-ভেস্টিং পরিস্থিতিতে (একক-ট্রিগার ত্বরণের সাথে অধিগ্রহণ), অবিনিয়োজিত শেয়ারগুলি অবিলম্বে ন্যস্ত হতে পারে, নাটকীয়ভাবে প্রস্থানকারী প্রতিষ্ঠাতার অর্থ প্রদানকে বাড়িয়ে তোলে। প্রতিষ্ঠাতা ইক্যুইটি পরিকল্পনা ব্যক্তিগত ট্যাক্স প্রভাব জন্য অ্যাকাউন্ট করা উচিত. ক্ষতিপূরণ হিসাবে প্রাপ্ত ইক্যুইটি (বিনিয়োগ হিসাবে) বিভিন্ন ট্যাক্স চিকিত্সা আছে। প্রতিষ্ঠাতা স্টক সাধারণত খুব তাড়াতাড়ি সমান মূল্যে ($0.0001/শেয়ার) ক্রয় করা হয়, ক্রয়ের সময় ন্যূনতম করযোগ্য আয় তৈরি করে। যদি প্রতিষ্ঠাতা শেয়ার ইস্যু করার 30 দিনের মধ্যে একটি 83(b) নির্বাচন করেন, তবে তারা সম্পূর্ণ চূড়ান্ত লাভের জন্য দীর্ঘমেয়াদী মূলধন লাভের চিকিত্সার ঘড়ি শুরু করে, যা সাধারণ আয়ের হারের (37% পর্যন্ত) পরিবর্তে পছন্দের হারে (15-20%) ট্যাক্স করা হয়। 83(b) নির্বাচনী উইন্ডোটি মিস করলে প্রস্থান করার সময় প্রতিষ্ঠাতাদের কয়েক হাজার বা মিলিয়ন ডলার অতিরিক্ত ট্যাক্স খরচ হতে পারে।
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
সূত্র
▾
প্রযোজ্য সূত্র এবং ইনপুটগুলির জন্য ক্যালকুলেটর ইন্টারফেস দেখুন
যেখানে প্রতিটি ভেরিয়েবল অর্থ এবং বিনিয়োগ ডোমেনে একটি নির্দিষ্ট পরিমাপযোগ্য পরিমাণের প্রতিনিধিত্ব করে। পরিচিত মান প্রতিস্থাপন করুন এবং অজানার জন্য সমাধান করুন। বহু-পদক্ষেপ গণনার জন্য, প্রথমে অভ্যন্তরীণ অভিব্যক্তিগুলি মূল্যায়ন করুন, তারপরে ক্রিয়াকলাপের মানক ক্রম ব্যবহার করে ফলাফলগুলি একত্রিত করুন৷চলক বর্ণনা
▾
| প্রতীক | নাম | একক | বিবরণ |
|---|---|---|---|
| FO | প্রতিষ্ঠাতা মালিকানা % | % | ওহমে পরিমাপ করা বৈদ্যুতিক প্রতিরোধ, সার্কিটে কারেন্ট প্রবাহের বিরোধিতাকে প্রতিনিধিত্ব করে এবং উপাদানে ভোল্টেজ ড্রপ এবং পাওয়ার অপসারণ নির্ধারণ করে |
| ExV | প্রস্থান মূল্যায়ন | USD | প্রক্ষিপ্ত বা প্রকৃত মোট অধিগ্রহণ মূল্য, আইপিও মার্কেট ক্যাপ, বা লিকুইডেশন মূল্য। |
| LP | মোট লিকুইডেশন পছন্দ | USD | সমস্ত পছন্দের স্টক লিকুইডেশন পছন্দের সমষ্টি যা সাধারণ স্টকহোল্ডারদের আগে অবশ্যই পরিশোধ করতে হবে। |
| CmnPool | কমন হোল্ডার পুল | % | সমস্ত সাধারণ স্টকহোল্ডারদের (প্রতিষ্ঠাতা + কর্মচারী) দ্বারা অনুষ্ঠিত কোম্পানির মোট শতাংশ। |
| FounderProc | প্রতিষ্ঠাতা প্রসিডস | USD | আফটার-প্রেফারেন্স ফাউন্ডারের অগ্রগতি: (ExV - LP) x FO সহজ অ-অংশগ্রহণকারী পছন্দের পরিস্থিতির জন্য। |
কীভাবে Founder Equity Value Calculator
▾
- 1ক্যাপ টেবিল (প্রতিষ্ঠাতা শেয়ার / মোট সম্পূর্ণ মিশ্রিত শেয়ার) থেকে প্রতিষ্ঠাতার বর্তমান সম্পূর্ণ পাতলা মালিকানা শতাংশ নির্ধারণ করুন।
- 2প্রস্থান মূল্যায়ন প্রজেক্ট করুন: গবেষণা তুলনীয় কোম্পানি প্রস্থান (M&A, IPOs) আপনার সেক্টর এবং পর্যায়ে; মডেল 3 পরিস্থিতি (বেস, আশাবাদী, হতাশাবাদী)।
- 3সমস্ত পছন্দের স্টক সিরিজ জুড়ে সমস্ত অসামান্য লিকুইডেশন পছন্দগুলি যোগ করুন (প্রতিটির জন্য বিনিয়োগকৃত মূলধন x পছন্দ একাধিক)।
- 4অ-অংশগ্রহণকারী পছন্দের জন্য: সাধারণ ধারক পুল মান গণনা করুন = সর্বোচ্চ(0, প্রস্থান মূল্যায়ন - মোট লিকুইডেশন পছন্দ)।
- 5প্রতিষ্ঠাতা আয় গণনা করুন: সাধারণ পুল মান x (প্রতিষ্ঠাতা শেয়ার / মোট সাধারণ শেয়ার)। নোট করুন যে সাধারণ শেয়ারগুলি পছন্দের শেয়ারগুলি বাদ দেয় যা তাদের পছন্দ নিয়েছে।
- 6অংশগ্রহণকারী পছন্দের জন্য: প্রথমে অগ্রাধিকার বিয়োগ করুন, তারপরে অবশিষ্ট আয় সমস্ত হোল্ডারদের (রূপান্তরিত ভিত্তিতে পছন্দের সহ) সমানুপাতিকভাবে বিতরণ করুন।
- 7ব্যক্তিগত আয়কর অনুমান প্রয়োগ করুন (আইআরসি ধারা 1202 এর অধীনে যোগ্য ছোট ব্যবসার স্টকের জন্য ফেডারেল দীর্ঘমেয়াদী মূলধন লাভের হার, বা প্রযোজ্য হলে মানক মূলধন লাভ) কর-পরবর্তী আয়ের হিসাব করতে।
সমাধান করা উদাহরণ
▾
($40M - $12M) x 42% = $28M x 42% = $11.76M। অ-অংশগ্রহণকারী পছন্দ: বিনিয়োগকারীরা প্রথমে পছন্দগুলি গ্রহণ করে।
মোট লিকুইডেশন পছন্দের $12M সহ $40M অধিগ্রহণে, সাধারণ হোল্ডার পুল হল $40M - $12M = $28M৷ প্রতিষ্ঠাতার 42% অংশীদারি $28M = $11.76M এর 42% প্রাক-ট্যাক্স আয়ে পায়। পছন্দের বিনিয়োগকারীরা $12M (তাদের পছন্দগুলি) পেয়েছে, তাদের রূপান্তরিত মূল্য হিসাবে নয় $40M x 58% = $23.2M — যেহেতু পছন্দ ($12M) রূপান্তরিত মানের চেয়ে ভাল (যা সাধারণ হিসাবে বিভক্ত করা প্রয়োজন), তারা অগ্রাধিকার নেয়৷ এটি সাধারণ ধারকদের জন্য আরও ছেড়ে দেয়। যদি প্রস্থান $60M-এ হত, পছন্দের বিনিয়োগকারীদের (58% মালিক) রূপান্তরিত মান হবে $34.8M বনাম $12M পছন্দ — তারা সাধারণে রূপান্তর করবে, এবং প্রতিষ্ঠাতা $60M x 42% = $25.2M পাবেন৷ পছন্দ শুধুমাত্র নিম্ন প্রস্থান মূল্যায়নে গুরুত্বপূর্ণ।
কমন পুল = $80M - $22M = $58M; সাধারণ ধারকদের মধ্যে বিতরণকৃত প্রো-রাটা (সম্পূর্ণ মিশ্রিতের 60%)।
$80M প্রস্থান এবং $22M লিকুইডেশন পছন্দের সাথে, সাধারণ পুল হল $58M। সাধারণ হোল্ডাররা হল প্রতিষ্ঠাতা (28% + 19% = 47%) প্লাস অপশন হোল্ডার (13%) = 60% সম্পূর্ণ পাতলা। কিন্তু সাধারণ পুল শুধুমাত্র সাধারণ ধারকদের মধ্যে বিতরণ করে, পছন্দের নয় (যারা ইতিমধ্যে তাদের পছন্দ নিয়েছে)। সুতরাং $58M 60% সাধারণ ধারকদের মধ্যে বিভক্ত: প্রতিষ্ঠাতা A: 28% / 60% x $58M = $58M = $27.1M এর 46.7%৷ অপেক্ষা করুন — প্রতিষ্ঠাতা A এর 28% সম্পূর্ণরূপে মিশ্রিত মোট। সাধারণ পুলের একটি অংশ হিসাবে (মোট 60%), প্রতিষ্ঠাতা A 28%/60% = 46.7% ধারণ করে। কমন পুল $58M x 46.7% = $27.1M। প্রতিষ্ঠাতা B: 19%/60% = 31.7% x $58M = $18.4M। কর্মচারী: 13%/60% = 21.7% x $58M = $12.6M। মোট: $58M এগুলি হল প্রি-ট্যাক্স আয় — 20% এর LTCG কর এবং এই আয় স্তরে 3.8% নিট বিনিয়োগ আয়কর টেক-হোম কমিয়ে দেবে।
যখন মোট LP ($48M) > প্রস্থান মূল্য ($45M), পছন্দের বিনিয়োগকারীরা তাদের সম্পূর্ণ পছন্দগুলিও পাবেন না।
এটি হল স্টার্টআপ ওয়াইপআউট দৃশ্যকল্প: একটি কোম্পানি আক্রমনাত্মক লিকুইডেশন পছন্দের সাথে উচ্চ মূল্যায়নে বড় দেরী-পর্যায়ের রাউন্ড উত্থাপন করে, তারপর পছন্দ স্ট্যাকের চেয়ে কম মূল্যে প্রস্থান করে। $48M এর মোট লিকুইডেশন পছন্দগুলি $45M প্রস্থান মূল্যকে ছাড়িয়ে গেছে। পছন্দের বিনিয়োগকারীরা তাদের সম্পূর্ণ পছন্দগুলিও পান না — তারা তাদের আপেক্ষিক পছন্দের দাবির উপর ভিত্তি করে নিজেদের মধ্যে $45M প্রো-রাটা ভাগ করে নেয়, তারা যে বিনিয়োগ করেছে তার চেয়ে কম পায়। প্রতিষ্ঠাতা কিছুই পায় না। এই দৃশ্যটি কোম্পানিগুলির জন্য বিরক্তিকরভাবে সাধারণ হয়ে উঠেছে যেগুলি 2020-2021 মূল্যায়নে সিরিজ C বা D রাউন্ড বৃদ্ধি করেছে এবং পরবর্তীতে 2022-2023 মূল্যে ডাউন-মার্কেট অধিগ্রহণের সম্মুখীন হয়েছে। পাঠ: প্রতিষ্ঠাতাদের উচিত যে কোনো ফান্ডিং রাউন্ডের জন্য মুছে ফেলার দৃশ্যের মডেল করা এবং ন্যূনতম প্রস্থান মূল্যায়ন বুঝতে হবে যেখানে তারা আয় পেতে শুরু করে।
আইপিও-তে, সমস্ত পছন্দসই সাধারণ-এ রূপান্তরিত হয় — কোন লিকুইডেশন পছন্দ নেই। প্রতিষ্ঠাতা $800M = $144M কাগজ মূল্যের 18% মালিক৷
একটি আইপিও লিকুইডেশন অগ্রাধিকার সমস্যা দূর করে — সমস্ত পছন্দের স্টক স্বয়ংক্রিয়ভাবে সাধারণে রূপান্তরিত হয় এবং প্রতিটি শেয়ারহোল্ডার আনুপাতিকভাবে অংশগ্রহণ করে। প্রতিষ্ঠাতার 18% একটি $800M মার্কেট ক্যাপের একটি কাগজের মূল্য $144M। যাইহোক, 180-দিনের লকআপ আইপিওর পরে অবিলম্বে কোনও বিক্রয়কে বাধা দেয়। লকআপের পরে, অবশিষ্ট 80% ($115.2M স্টক) ধরে রেখে কিছু তারল্য অর্জনের জন্য প্রতিষ্ঠাতা তাদের 20% (IPO মূল্যে $28.8M) বিক্রি করেন। ট্যাক্স ট্রিটমেন্ট: যদি ধারা 1202 QSBS বর্জন প্রযোজ্য হয় (স্টার্টআপ কোম্পানি, শেয়ার 5+ বছর ধরে, মূল বিনিয়োগের পরিমাণ), $10M পর্যন্ত মূলধন লাভ ফেডারেল ট্যাক্স থেকে বাদ দেওয়া যেতে পারে। বর্জনের উপরে আয়ের উপর দীর্ঘমেয়াদী মূলধন লাভের হারে কর দেওয়া হয় (এই আয় স্তরে 20% + 3.8% NIIT)। $28.8M বিক্রয় নেট প্রায় $21-22M ফেডারেল ট্যাক্স পরে, রাষ্ট্র কর বাদ দিয়ে.
বাস্তব প্রয়োগ
▾
সম্পদ ব্যবস্থাপনা ফার্মের পোর্টফোলিও পরিচালকরা বিভিন্ন সম্পদ বরাদ্দ, ঐতিহাসিক বাজার পরিস্থিতির বিরুদ্ধে স্ট্রেস-টেস্ট পোর্টফোলিও, এবং প্রাতিষ্ঠানিক ক্লায়েন্ট এবং পেনশন তহবিল ট্রাস্টিদের কাছে কর্মক্ষমতা প্রত্যাশা জানাতে প্রত্যাশিত রিটার্ন প্রজেক্ট করতে প্রতিষ্ঠাতা ইক্যুইটি ক্যালক ব্যবহার করে।
স্বতন্ত্র বিনিয়োগকারী এবং অবসর পরিকল্পনাকারীরা তাদের বর্তমান সঞ্চয় হার এবং বিনিয়োগের রিটার্ন 25 থেকে 30 বছরের অবসরকালীন ব্যয়, মুদ্রাস্ফীতির হিসাব এবং প্রয়োজনীয় ন্যূনতম বিতরণের জন্য পর্যাপ্ত সম্পদ তৈরি করবে কিনা তা নির্ধারণ করতে প্রতিষ্ঠাতা ইক্যুইটি ক্যালক প্রয়োগ করেন।
ভেঞ্চার ক্যাপিটাল এবং প্রাইভেট ইক্যুইটি ফার্মগুলি ফাউন্ডার ইক্যুইটি ক্যালক ব্যবহার করে ফাউন্ডার ইনভেস্টমেন্টের অভ্যন্তরীণ হার গণনা করতে, পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলির জন্য মডেল প্রস্থান পরিস্থিতি এবং কেমব্রিজ অ্যাসোসিয়েটস সূচকের মতো শিল্পের মানগুলির বিরুদ্ধে বেঞ্চমার্ক পারফরম্যান্স।
আর্থিক উপদেষ্টারা ক্লায়েন্ট পর্যালোচনার সময় ফাউন্ডার ইক্যুইটি ক্যালক ব্যবহার করে তাড়াতাড়ি শুরু করার চক্রবৃদ্ধি সুবিধা, দীর্ঘমেয়াদী সম্পদ সঞ্চয়ের উপর ফি টানার প্রভাব এবং বৈচিত্রপূর্ণ পোর্টফোলিওতে ঝুঁকি এবং প্রত্যাশিত রিটার্নের মধ্যে ট্রেড-অফের চিত্র তুলে ধরেন।
বিশেষ ক্ষেত্র
▾
অনুশীলনে, এই প্রান্তের ক্ষেত্রে সাবধানতার সাথে বিবেচনা করা প্রয়োজন কারণ মানক অনুমানগুলি নাও থাকতে পারে। প্রতিষ্ঠাতা ইক্যুইটি মান ক্যালকুলেটর গণনার ক্ষেত্রে এই পরিস্থিতির মুখোমুখি হওয়ার সময়, অনুশীলনকারীদের সীমানা শর্তগুলি যাচাই করা উচিত, বিভাজন-বাই-শূন্য ঝুঁকিগুলির জন্য পরীক্ষা করা উচিত এবং এই চরম অবস্থার অধীনে মডেলের অনুমানগুলি বৈধ কিনা তা বিবেচনা করা উচিত।
অনুশীলনে, এই প্রান্তের ক্ষেত্রে সাবধানতার সাথে বিবেচনা করা প্রয়োজন কারণ মানক অনুমানগুলি নাও থাকতে পারে। প্রতিষ্ঠাতা ইক্যুইটি মান ক্যালকুলেটর গণনার ক্ষেত্রে এই পরিস্থিতির মুখোমুখি হওয়ার সময়, অনুশীলনকারীদের সীমানা শর্তগুলি যাচাই করা উচিত, বিভাজন-বাই-শূন্য ঝুঁকিগুলির জন্য পরীক্ষা করা উচিত এবং এই চরম অবস্থার অধীনে মডেলের অনুমানগুলি বৈধ কিনা তা বিবেচনা করা উচিত।
অনুশীলনে, এই প্রান্তের ক্ষেত্রে সাবধানতার সাথে বিবেচনা করা প্রয়োজন কারণ মানক অনুমানগুলি নাও থাকতে পারে। প্রতিষ্ঠাতা ইক্যুইটি মান ক্যালকুলেটর গণনার ক্ষেত্রে এই পরিস্থিতির মুখোমুখি হওয়ার সময়, অনুশীলনকারীদের সীমানা শর্তগুলি যাচাই করা উচিত, বিভাজন-বাই-শূন্য ঝুঁকিগুলির জন্য পরীক্ষা করা উচিত এবং এই চরম অবস্থার অধীনে মডেলের অনুমানগুলি বৈধ কিনা তা বিবেচনা করা উচিত।
কী মাইলস্টোনগুলিতে সাধারণ প্রতিষ্ঠাতা মালিকানা
▾
| স্টেজ/ইভেন্ট | মিডিয়ান সম্মিলিত প্রতিষ্ঠাতা মালিকানা | পরিসর | কী ডাইলুশন ড্রাইভার |
|---|---|---|---|
| প্রতিষ্ঠাতা (2 সহ-প্রতিষ্ঠাতা) | 90-100% | 80-100% | প্রাক-কোন বিনিয়োগ |
| বন্ধু এবং পরিবারের পরে | 80-92% | 75-95% | ছোট প্রাথমিক রাউন্ড |
| বীজ পরবর্তী বৃত্তাকার | 65-80% | 55-85% | বিনিয়োগকারী + বিকল্প পুল |
| পোস্ট-সিরিজ এ | 50-65% | 40-70% | বিনিয়োগকারী + বিকল্প পুল রিফ্রেশ |
| পোস্ট-সিরিজ বি | ৩৫-৫০% | 25-58% | বৃদ্ধি বৃত্তাকার dilution |
| পোস্ট-সিরিজ C+ | 20-35% | 10-45% | পরবর্তী পর্যায়ে পুঁজি |
| আইপিওতে (লকআপ-পরবর্তী) | 12-22% | 5-35% | পাবলিক ফ্লোট + RSU পাতলা |
সচরাচর জিজ্ঞাসা
▾
প্রস্থান করার সময় তাদের কোম্পানির কত শতাংশ প্রতিষ্ঠাতারা সাধারণত মালিক হন?
প্রস্থান করার সময় প্রতিষ্ঠাতা মালিকানা নাটকীয়ভাবে পরিবর্তিত হয় যে কতটা মূলধন উত্থাপিত হয়েছিল, প্রতিটি পর্যায়ে কোম্পানিটি কতটা পুঁজিকৃত হয়েছিল এবং কতটা আক্রমণাত্মকভাবে বিকল্প পুলের আকার ছিল তার উপর ভিত্তি করে। কার্টা ডেটা এবং NVCA গবেষণা অনুসারে, সাধারণ উদ্যোগ-সমর্থিত প্রতিষ্ঠাতা দল সিরিজ B-এ 20-35%, সিরিজ C-এ 12-25% এবং IPO বা দেরী-পর্যায়ে অধিগ্রহণে 10-20% মালিক। এই রেঞ্জগুলি প্রশস্ত — ব্যতিক্রমী পুঁজি-দক্ষ প্রতিষ্ঠাতা যারা আক্রমনাত্মকভাবে আলোচনা করেছেন এবং উচ্চ মূল্যায়নে উত্থাপিত হয়েছেন তারা প্রস্থান করার সময় 30-40% ধরে রাখতে পারেন; প্রতিষ্ঠাতা যারা বড় বিকল্প পুলের সাথে একাধিক বড় রাউন্ড উত্থাপন করেছেন তারা 10% এর কম মালিক হতে পারেন। কর্মচারী বিকল্প পুলগুলি সাধারণত মোট মূলধনের 15-20% ব্যবহার করে, যা প্রতিষ্ঠাতাদের কাছে উপলব্ধ শেয়ারকে আরও কমিয়ে দেয়।
ধারা 1202 QSBS বর্জন কী এবং এটি কীভাবে প্রতিষ্ঠাতা করকে প্রভাবিত করে?
অভ্যন্তরীণ রাজস্ব কোডের ধারা 1202 যোগ্য বিনিয়োগকারীদের জন্য যোগ্য ক্ষুদ্র ব্যবসা স্টক (QSBS) থেকে লাভের উপর একটি ফেডারেল আয়কর বর্জন প্রদান করে। মূল প্রয়োজনীয়তাগুলি হল: কোম্পানি অবশ্যই একটি সি-কর্পোরেশন হতে হবে; স্টক ইস্যু করার সময় কোম্পানিকে অবশ্যই একটি যোগ্য ছোট ব্যবসা হতে হবে ($50M এর নিচে মোট মোট সম্পদ); স্টকটি অবশ্যই মূল ইস্যুতে অর্জিত হয়েছে (সেকেন্ডারি ক্রয়ের ক্ষেত্রে নয়); ধারক অবশ্যই 5 বছরের বেশি সময় ধরে স্টকটি ধরে রেখেছেন; এবং বিক্রেতা অবশ্যই নির্দিষ্ট সক্রিয় ব্যবসার প্রয়োজনীয়তা পূরণ করেছেন। বর্জনের পরিমাণ $10M এর বেশি বা মূল বিনিয়োগের 10x বেশি। যেসব প্রতিষ্ঠাতারা তাদের শেয়ারের জন্য শূন্যের কাছাকাছি অর্থ প্রদান করেছেন এবং প্রস্থান করার আগে 5+ বছর ধরে রেখেছেন, তাদের বর্জন $10M পর্যন্ত লাভের উপর ফেডারেল ট্যাক্স বাদ দিতে পারে। 5-বছরের হোল্ডিং পিরিয়ড কেন 83(b) নির্বাচন এত গুরুত্বপূর্ণ — যত তাড়াতাড়ি সম্ভব ঘড়ি শুরু করা QSBS হোল্ডিং পিরিয়ড প্রস্থান করার আগে পূরণ করার সুযোগকে সর্বাধিক করে তোলে।
একটি 83(b) নির্বাচন কি এবং কখন এটি দায়ের করতে হবে?
একটি 83(b) নির্বাচন হল সীমাবদ্ধ স্টক (অনিবেশিত শেয়ার) প্রাপ্তির 30 দিনের মধ্যে IRS-এর কাছে দায়ের করা একটি নোটিশ যা IRS-কে বলে যে প্রাপক অনুদানে স্টকের বর্তমান ন্যায্য বাজার মূল্যের উপর কর দিতে চান, ন্যস্ত করার পরিবর্তে। নামমাত্র মূল্যে (যেমন, $0.0001/শেয়ার) শেয়ার গ্রহনকারী প্রতিষ্ঠাতাদের জন্য যখন কোম্পানির কোন মূল্য নেই, একটি 83(b) নির্বাচন দাখিল করার অর্থ হল অনুদানে শূন্য কর প্রদান করা। একটি 83(b) নির্বাচন ব্যতীত, ন্যস্ত করার তারিখে ন্যায্য বাজার মূল্যে ন্যস্ত করা স্টকের প্রতিটি অংশে সাধারণ আয় হিসাবে কর ধার্য করা হয় — যা যথেষ্ট হতে পারে যদি কোম্পানির মূল্য শেয়ার ন্যস্ত সময়ের মধ্যে উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পায়। 30-দিনের উইন্ডো পরম — এটি অনুপস্থিত নির্বাচন স্থায়ীভাবে পূর্বাভাস দেয়। প্রতিটি প্রতিষ্ঠাতা যারা একটি ওয়েস্টিং শিডিউল সহ সীমাবদ্ধ স্টক পান তাদের অবিলম্বে একটি 83(b) নির্বাচন ফাইল করা উচিত, বর্তমান কোম্পানির মূল্য নির্বিশেষে।
প্রতিষ্ঠাতা ন্যস্ত করা কীভাবে কাজ করে এবং একজন সহ-প্রতিষ্ঠাতা চলে গেলে কী হবে?
বেশিরভাগ উদ্যোগ-সমর্থিত স্টার্টআপগুলি প্রতিষ্ঠাতা শেয়ারগুলিকে একটি ভেস্টিং শিডিউলে রাখে — সাধারণত 1 বছরের ক্লিফের সাথে 4 বছর। বেশিরভাগ ভিসি বিনিয়োগকারীদের কোম্পানিকে রক্ষা করার জন্য এটি প্রয়োজন হয় যদি একজন সহ-প্রতিষ্ঠাতা তাড়াতাড়ি চলে যান। যদি একজন সহ-প্রতিষ্ঠাতা 1-বছরের ক্লিফের আগে চলে যান, তাহলে তারা সমস্ত বিনিয়োগ না করা শেয়ার বাজেয়াপ্ত করতে পারে (যদি সম্পূর্ণভাবে সমমূল্যে পুনঃক্রয় সাপেক্ষে হয়)। যদি তারা ক্লিফের পরে কিন্তু সম্পূর্ণ ন্যস্ত করার আগে চলে যায়, তবে তারা অর্পিত শেয়ার ধরে রাখে কিন্তু অনিয়োজিত শেয়ার বাজেয়াপ্ত করে। কোম্পানির সাধারণত ন্যায্য বাজার মূল্য বা মূল ক্রয় মূল্যের কম মূল্যে বিনিয়োগ না করা শেয়ার পুনঃক্রয় করার অধিকার রয়েছে। ওয়েস্টিং অবশিষ্ট প্রতিষ্ঠাতা এবং বিনিয়োগকারীদের রক্ষা করে যাতে প্রস্থান করা সহ-প্রতিষ্ঠাতারা তাদের অবদান অব্যাহত রাখবে না এমন কাজের জন্য বড় ইক্যুইটি অবস্থান ধরে রাখে না। বিনিয়োগকারীদের স্ট্যান্ডার্ড শর্তাবলীর প্রয়োজন হওয়ার আগে প্রতিষ্ঠাতারা তাদের নির্দিষ্ট পরিস্থিতির জন্য রিভার্স ভেস্টিং শর্তাদি (ছোট ক্লিফ, দ্রুত ভেস্টিং) নিয়ে আলোচনা করতে পারেন।
কাগজ মান এবং উপলব্ধ প্রতিষ্ঠাতা মান মধ্যে পার্থক্য কি?
কাগজের মূল্য হল বর্তমান কোম্পানির মূল্যায়নের দ্বারা গুনিত প্রতিষ্ঠাতার অংশীদার - একটি তাত্ত্বিক সংখ্যা যা অনুমান করে যে প্রতিষ্ঠাতা আজ সেই মূল্যায়নে সমস্ত শেয়ার বিক্রি করতে পারে। বাস্তবে, প্রাইভেট কোম্পানির প্রতিষ্ঠাতারা অবাধে শেয়ার বিক্রি করতে পারে না: প্রাইভেট কোম্পানির স্টকের জন্য কোন তরল বাজার নেই, এবং বিনিয়োগকারী চুক্তিগুলি সাধারণত শেয়ার স্থানান্তরকে সীমাবদ্ধ করে। উপলব্ধ মূল্য হল প্রকৃত নগদ অর্থ যা প্রতিষ্ঠাতা একটি নির্দিষ্ট প্রস্থান ইভেন্টে (আইপিও, অধিগ্রহণ) তরলকরণ পছন্দ, কর, এবং অর্জিত প্রকৃত মূল্যের জন্য হিসাব করার পরে পান। কাগজের মূল্য এবং উপলব্ধ মূল্যের মধ্যে ব্যবধান বিশাল হতে পারে: শেষ ফান্ডিং রাউন্ড পোস্ট-মানি ভ্যালুয়েশনে পেপার ইক্যুইটিতে $50M সহ একজন প্রতিষ্ঠাতা পছন্দের পরে $40M অধিগ্রহণে প্রকৃত আয়ে $12M পেতে পারেন, বা $800M IPO-তে ট্যাক্স-দক্ষ আয়ে $35M পেতে পারেন৷ বাস্তবসম্মত আর্থিক পরিকল্পনা সবসময় কাগজের মূল্যায়নের জন্য অপ্টিমাইজ করার পরিবর্তে একাধিক প্রস্থান পরিস্থিতির উপর ফোকাস করা উচিত।
প্রতিষ্ঠাতাদের একটি প্রস্থান করার আগে তাদের শেয়ার সেকেন্ডারি বিক্রয় গ্রহণ করা উচিত?
মাধ্যমিক বিক্রয় প্রতিষ্ঠাতাদের তাদের বিদ্যমান শেয়ারের একটি অংশ বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রি করার অনুমতি দেয় (সাধারণত একটি নতুন প্রাথমিক অর্থায়ন রাউন্ডের সাথে) একটি কোম্পানির প্রস্থানের প্রয়োজন ছাড়াই ব্যক্তিগত তারল্য অর্জনের জন্য। সিদ্ধান্তের উপর নির্ভর করে: ব্যক্তিগত আর্থিক প্রয়োজন (যদি একজন প্রতিষ্ঠাতার সমস্ত নেট মূল্য অপরিবর্তিত কোম্পানির ইক্যুইটিতে থাকে, বৈচিত্র্যের প্রকৃত মূল্য থাকে), সম্ভাব্য প্রস্থান টাইমলাইন (যদি প্রস্থান 5+ বছর দূরে হয়, পূর্বের তরলতা কিছু মূল্যায়ন ছাড়ের মূল্য হতে পারে), এবং বিনিয়োগকারীর মনোভাব (বিনিয়োগকারীরা সাধারণত মাঝারি প্রতিষ্ঠাতা সেকেন্ডারি সমর্থন করে এবং 10-20% বৃহত্তর সাইনিং কমাতে পারে; উদ্বিগ্ন বিনিয়োগকারী)। সেকেন্ডারি বিক্রয় সাধারণত শেষ রাউন্ডের মূল্যে ছাড়ে হয় (20-30% ডিসকাউন্ট সাধারণ) এবং এতে করের প্রভাব থাকতে পারে যা ট্যাক্স উপদেষ্টার সাথে পর্যালোচনা করা উচিত।
ক্যাপিটালাইজেশন কাঠামো কিভাবে একটি অধিগ্রহণে প্রতিষ্ঠাতা ইক্যুইটি মান প্রভাবিত করে?
ক্যাপিটালাইজেশন স্ট্রাকচার — বিশেষ করে মোট লিকুইডেশন প্রেফারেন্স স্ট্যাক এবং পছন্দের অংশগ্রহনকারী বা অ-অংশগ্রহণকারী কিনা — একটি অধিগ্রহণে প্রতিষ্ঠাতারা কতটা পান তা গভীরভাবে প্রভাবিত করে। একটি $50M অধিগ্রহণে $30M সহ অ-অংশগ্রহণকারী 1x পছন্দের: পছন্দের লাগে $30M, সাধারণ বিভক্ত $20M, প্রতিষ্ঠাতা (35% মালিক) $7M পায়৷ 2x অংশগ্রহণকারী পছন্দের $30M সহ একই অধিগ্রহণে: পছন্দের শুধুমাত্র পছন্দের জন্য $60M লাগে (প্রস্থান মূল্য ছাড়িয়ে), প্রতিষ্ঠাতা শূন্য পায়। এই চরম উদাহরণটি দেখায় কেন প্রতিটি রাউন্ডে আলোচনা করার সময় পছন্দের কাঠামো মূল্যায়ন ক্যাপের মতো গুরুত্বপূর্ণ। প্রতিষ্ঠাতাদের উচিত কোম্পানির সাফল্য থেকে অর্থপূর্ণভাবে উপকৃত হওয়ার আগে প্রয়োজনীয় ন্যূনতম প্রস্থান মূল্যায়ন বোঝার জন্য প্রতিটি রাউন্ডে বাস্তবসম্মত অধিগ্রহণের পরিস্থিতি (শুধুমাত্র আশাবাদী নয়) মডেল করা উচিত।
এড়ানোর সাধারণ ভুল
▾
- !লিকুইডেশন প্রেফারেন্স স্ট্যাক বিয়োগ না করে মালিকানা শতাংশ x পোস্ট-মানি ভ্যালুয়েশন হিসাবে ইক্যুইটি মূল্য গণনা করা — এটি বেশিরভাগ বাস্তবসম্মত প্রস্থান পরিস্থিতিতে প্রকৃত প্রতিষ্ঠাতা আয়কে বাড়াবাড়ি করে।
- !সীমিত স্টক ইস্যু করার 30 দিনের মধ্যে একটি 83(b) নির্বাচন ফাইল করতে ব্যর্থ হওয়া, সম্ভাব্যভাবে প্রস্থান করার সময় অতিরিক্ত করের জন্য কয়েক হাজার খরচ করতে হবে।
- !প্রতিষ্ঠাতা ইক্যুইটি মান সম্পর্কে চিন্তা করার সময় একাধিক রাউন্ড থেকে ক্রমবর্ধমান তরলীকরণের মডেলিং না করা — প্রভাব যৌগগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে 3-4 রাউন্ড জুড়ে।
- !আর্থিক পরিকল্পনার জন্য কোম্পানির ন্যায্য বাজার মূল্য হিসাবে সাম্প্রতিক-রাউন্ডের পোস্ট-মানি মূল্যায়নকে বিবেচনা করা — প্রাইভেট কোম্পানির মূল্যায়ন একটি তারল্য ইভেন্ট পর্যন্ত তাত্ত্বিক।
- !যেকোনো সাধারণ আয় পাওয়ার জন্য প্রয়োজনীয় ন্যূনতম প্রস্থান মূল্যায়ন উপেক্ষা করে — প্রতিষ্ঠাতাদের সর্বদা 'ব্রেক-ইভেন এক্সিট' গণনা করা উচিত যার নীচে তারা পছন্দের পরে কিছুই পায় না।
প্রো টিপ
সর্বশেষ অর্থ-পরবর্তী মূল্যায়নে আপনার শেয়ারের কাগজের মূল্য অর্থহীন, যদি না আপনি মোট লিকুইডেশন পছন্দ স্ট্যাকটিও জানেন। আপনার ইক্যুইটির প্রকৃত মূল্য কী তা বোঝার জন্য একটি বাস্তবসম্মত প্রস্থান মূল্যায়নে আপনার প্রকৃত আয়ের মডেল করুন (প্রায়ই আপনার সম্ভাব্য ফলাফল, স্বপ্নের দৃশ্য নয়)।
আপনি কি জানেন?
কার্টা তথ্য অনুসারে, সিরিজ বি-তে মধ্যকার প্রতিষ্ঠাতা মালিকানা প্রায় 25-30% সকল প্রতিষ্ঠাতাদের জন্য মিলিত - তবে বিতরণটি ব্যাপক। কিছু প্রতিষ্ঠাতা বৃহৎ বিকল্প পুল এবং একাধিক রাউন্ডের দ্বারা এতটাই পাতলা হয়ে গেছে যে তারা সিরিজ B-এ 8-12% এর মতই মালিক, যখন ব্যতিক্রমী পুঁজি-দক্ষ প্রতিষ্ঠাতারা সেই পর্যায়েও 40%+ ধরে রাখতে পারেন।
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
তথ্যসূত্র
সাপ্তাহিক গণিত টিপস পান
১২,০০০+ সদস্যদের সাথে যোগ দিন যারা প্রতি সপ্তাহে ক্যালকুলেটর টিপস পান।