কী Startup Valuation Calculator?
▾
প্রারম্ভিক মূল্যায়ন হল একটি প্রাক-লাভজনকতা বা প্রাথমিক পর্যায়ের কোম্পানির বর্তমান মূল্য অনুমান করার প্রক্রিয়া। প্রাপ্তবয়স্ক ব্যবসার বিপরীতে যেগুলিকে ডিসকাউন্টেড নগদ প্রবাহ বা উপার্জনের বহুগুণ ব্যবহার করে মূল্যায়ন করা যেতে পারে, স্টার্টআপগুলিতে প্রায়শই স্থিতিশীল রাজস্ব, মুনাফা বা এমনকি গ্রাহকদের অভাব থাকে — তাদের মূল্যায়ন সহজাতভাবে অনিশ্চিত এবং মূলত ভবিষ্যতের সম্ভাবনা, বাজারের আকার, দলের গুণমান এবং তুলনামূলক লেনদেনের উপর ভিত্তি করে। প্রাথমিক পর্যায়ের কোম্পানিগুলির জন্য বেশ কিছু মূল্যায়ন পদ্ধতি ব্যবহার করা হয়। তুলনামূলক লেনদেন পদ্ধতিটি বেঞ্চমার্ক হিসাবে অনুরূপ সংস্থাগুলির (একই পর্যায়, শিল্প, ভূগোল) জন্য সাম্প্রতিক অর্থায়ন রাউন্ড ব্যবহার করে। রেভিনিউ মাল্টিপল মেথড একটি ইন্ডাস্ট্রি-স্ট্যান্ডার্ড মাল্টিপল বর্তমান বা প্রজেক্টেড রেভিনিউতে প্রযোজ্য (সাধারণ SaaS: 5-15x ARR সিরিজ A)। Berkus মেথড পাঁচটি প্রারম্ভিক সাফল্যের কারণ (সাউন্ড আইডিয়া, প্রোটোটাইপ, গুণমান পরিচালন দল, কৌশলগত সম্পর্ক, এবং পণ্য রোলআউট বা বিক্রয়)-কে মূল্য নির্ধারণ করে — প্রতিটির মূল্য $500,000 পর্যন্ত, সর্বোচ্চ $2.5M এর প্রাক-রাজস্ব মূল্যায়নের জন্য। স্কোরকার্ড পদ্ধতি টিম, সুযোগ, পণ্য, প্রতিযোগিতামূলক পরিবেশ, বিপণন, এবং অতিরিক্ত বিনিয়োগের প্রয়োজনের উপর তুলনামূলক গোষ্ঠীর বিপরীতে স্টার্টআপকে স্কোর করে একটি গড় তুলনামূলক মূল্যায়ন সামঞ্জস্য করে। ভিসি পদ্ধতি প্রত্যাহারের সময় প্রত্যাশিত টার্মিনাল মান থেকে একটি বর্তমান মূল্য নির্ণয় করে, ভিসি এর রিটার্নের প্রয়োজনীয় হার দ্বারা ছাড়। রাজস্ব-উৎপাদনকারী স্টার্টআপগুলির জন্য, সবচেয়ে সাধারণ মূল্যায়ন পদ্ধতি হল রাজস্ব একাধিক পদ্ধতি। SaaS কোম্পানিগুলিকে সাধারণত 4-12x ARR মূল্যায়ন করা হয় বৃদ্ধির হার, নেট আয় ধরে রাখা, গ্রস মার্জিন এবং বাজারের আকারের উপর নির্ভর করে। দ্রুত বর্ধনশীল কোম্পানিগুলি উচ্চ গুণিতক নির্দেশ করে: একটি SaaS কোম্পানি বছরে 150% বৃদ্ধি পাচ্ছে 12-15x ARR তে ট্রেড করতে পারে, যখন একটি 30% ক্রমবর্ধমান 4-5x ARR এ ট্রেড করতে পারে। পাবলিক মার্কেট SaaS মূল্যায়ন (যা ব্যক্তিগত মূল্যায়নের জন্য সর্বোচ্চ সীমা হিসাবে কাজ করে) 2018-2024 সময়কালে 4x থেকে 25x আয়ের রেঞ্জ হয়েছে, 2021 সালের শেষের দিকে ZIRP অবস্থার দ্বারা চালিত চরম গুণে শীর্ষে পৌঁছেছে। প্রাক-মানি বনাম পোস্ট-মানি মূল্যায়ন স্টার্টআপ ফাইন্যান্সে একটি গুরুত্বপূর্ণ পার্থক্য। নতুন বিনিয়োগ যোগ করার আগে প্রাক-মানি মূল্যায়ন হল সম্মত কোম্পানির মূল্য। পোস্ট-মানি ভ্যালুয়েশন হল প্রি-মানি ভ্যালুয়েশন এবং নতুন বিনিয়োগের পরিমাণ। যদি একজন বিনিয়োগকারী $15M প্রাক-মানি মূল্যের একটি কোম্পানিতে $5M রাখে, তাহলে অর্থ-পরবর্তী মূল্য $20M এবং বিনিয়োগকারী 25% ($5M / $20M) এর মালিক। প্রতিষ্ঠাতাদের অবশ্যই এই পার্থক্যটি বুঝতে হবে কারণ তরল গণনাগুলি অর্থ-পরবর্তী মূল্যায়নের উপর নির্ভর করে, প্রি-মানি নয়।
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
সূত্র
▾
স্টার্টআপ মূল্যায়ন গণনা:
ধাপ 1: পর্যায় এবং প্রাথমিক মূল্যায়ন পদ্ধতি নির্ধারণ করুন: প্রাক-রাজস্বের জন্য Berkus/স্কোরকার্ড, প্রারম্ভিক-রাজস্ব স্টার্টআপের জন্য একাধিক রাজস্ব, অথবা পরবর্তী পর্যায়ের অনুমানগুলির জন্য VC পদ্ধতি।
ধাপ 2: একাধিক রাজস্বের জন্য: বৃদ্ধির হারের (100%+ বৃদ্ধি = 10-15x, 50-100% = 7-10x, 30-50% = 5-7x, <30% = 4-5x) উপর ভিত্তি করে বর্তমান ARR এবং উপযুক্ত মাল্টিপল শনাক্ত করুন এবং মোট মার্জিন এবং নেট রাজস্ব আয়ের জন্য সামঞ্জস্য করুন।
ধাপ 3: একই পর্যায়ে, শিল্প এবং ভূগোলের অনুরূপ কোম্পানিগুলির জন্য পিচবুক, ক্রাঞ্চবেস, বা AngelList ডেটা ব্যবহার করে তুলনামূলক লেনদেনগুলি গবেষণা করুন।
ধাপ 4: VC পদ্ধতি প্রয়োগ করুন: 5-7 বছরে প্রস্থানের মূল্য অনুমান করুন (তুলনাযোগ্য প্রস্থান গুণক x প্রজেক্টেড ARR প্রস্থান করার সময়), VC প্রয়োজনীয় রিটার্ন প্রয়োগ করুন (সাধারণত বীজের জন্য 10x, সিরিজ A-এর জন্য 5x), এবং বর্তমান মূল্যায়নের পিছনে হিসাব করুন।
ধাপ 5: একটি মূল্যায়ন পরিসর স্থাপনের জন্য সমস্ত পদ্ধতি জুড়ে ত্রিভুজ করুন — প্রতিষ্ঠাতা বনাম বিনিয়োগকারীর আপেক্ষিক লিভারেজের উপর ভিত্তি করে চূড়ান্ত প্রাক-অর্থ মূল্যায়ন এই সীমার মধ্যে আলোচনা করা হবে।
ধাপ 6: পোস্ট-মানি মূল্যায়ন গণনা করুন: প্রি-মানি + বিনিয়োগের পরিমাণ।
ধাপ 7: বিনিয়োগকারীদের মালিকানা গণনা করুন: বিনিয়োগের পরিমাণ / পোস্ট-মানি মূল্যায়ন।
প্রতিটি ধাপ পূর্বের উপর তৈরি করে, উপাদান গণনাগুলিকে একটি ব্যাপক স্টার্টআপ মূল্যায়ন ফলাফলে একত্রিত করে। সূত্রটি স্টার্টআপ মূল্যায়ন আচরণ পরিচালনাকারী গাণিতিক সম্পর্ককে ক্যাপচার করে।চলক বর্ণনা
▾
| প্রতীক | নাম | একক | বিবরণ |
|---|---|---|---|
| ARR | বার্ষিক পুনরাবৃত্ত রাজস্ব | USD | মূল্যায়নের সময় বার্ষিক পুনরাবৃত্ত রাজস্ব; SaaS মূল্যায়নের জন্য প্রাথমিক আয়ের মেট্রিক। |
| Mult | রাজস্ব একাধিক | x | শিল্প- এবং বৃদ্ধি-হার-অ্যাডজাস্টেড মাল্টিপল এআরআর-এ প্রয়োগ করা হয়েছে মূল্যায়ন অনুমান করার জন্য; SaaS এর জন্য সাধারণত 4-15x। |
| PMV | প্রাক-মানি মূল্যায়ন | USD | নতুন বিনিয়োগের আগে সম্মত কোম্পানির মূল্য; প্রতিষ্ঠাতা এবং বিনিয়োগকারীর মধ্যে আলোচনা হয়েছে। |
| Inv | বিনিয়োগের পরিমাণ | USD | Inv প্যারামিটারটি স্টার্টআপ মূল্যায়ন গণনার একটি মূল পরিমাণগত ইনপুটকে উপস্থাপন করে, যা এর মানক ইউনিটে পরিমাপ করা হয় এবং গাণিতিক সূত্রের মাধ্যমে গণনা করা ফলাফলকে সরাসরি প্রভাবিত করে। |
| PostMV | পোস্ট-মানি মূল্যায়ন | USD | পোস্টএমভি প্যারামিটারটি স্টার্টআপ মূল্যায়ন গণনার একটি মূল পরিমাণগত ইনপুট উপস্থাপন করে, যা এর মানক ইউনিটে পরিমাপ করা হয় এবং গাণিতিক সূত্রের মাধ্যমে গণনা করা ফলাফলকে সরাসরি প্রভাবিত করে। |
কীভাবে Startup Valuation Calculator
▾
- 1পর্যায় এবং প্রাথমিক মূল্যায়ন পদ্ধতি নির্ধারণ করুন: প্রাক-রাজস্বের জন্য Berkus/স্কোরকার্ড, প্রারম্ভিক-রাজস্ব স্টার্টআপের জন্য একাধিক রাজস্ব, অথবা পরবর্তী পর্যায়ের অনুমানগুলির জন্য VC পদ্ধতি।
- 2একাধিক রাজস্বের জন্য: বৃদ্ধির হার (100%+ বৃদ্ধি = 10-15x, 50-100% = 7-10x, 30-50% = 5-7x, <30% = 4-5x) উপর ভিত্তি করে বর্তমান ARR এবং উপযুক্ত মাল্টিপল সনাক্ত করুন এবং গ্রস মার্জিন এবং নেট আয় ধরে রাখার জন্য সামঞ্জস্য করুন।
- 3একই পর্যায়ে, শিল্প এবং ভূগোলের অনুরূপ কোম্পানিগুলির জন্য পিচবুক, ক্রাঞ্চবেস, বা অ্যাঞ্জেললিস্ট ডেটা ব্যবহার করে তুলনামূলক লেনদেনগুলি গবেষণা করুন৷
- 4VC পদ্ধতি প্রয়োগ করুন: 5-7 বছরে প্রস্থানের মূল্য অনুমান করুন (তুলনাযোগ্য প্রস্থান গুণক x প্রজেক্টেড ARR প্রস্থান করার সময়), VC প্রয়োজনীয় রিটার্ন প্রয়োগ করুন (সাধারণত বীজের জন্য 10x, সিরিজ A-এর জন্য 5x), এবং বর্তমান মূল্যায়নের পিছনে হিসাব করুন।
- 5একটি মূল্যায়ন পরিসর স্থাপনের জন্য সমস্ত পদ্ধতি জুড়ে ত্রিভুজ করুন — প্রতিষ্ঠাতা বনাম বিনিয়োগকারীর আপেক্ষিক লিভারেজের উপর ভিত্তি করে চূড়ান্ত প্রাক-মানি মূল্যায়ন এই সীমার মধ্যে আলোচনা করা হবে।
- 6পোস্ট-মানি মূল্যায়ন গণনা করুন: প্রাক-অর্থ + বিনিয়োগের পরিমাণ।
- 7বিনিয়োগকারীর মালিকানা গণনা করুন: বিনিয়োগের পরিমাণ / পোস্ট-মানি মূল্যায়ন।
সমাধান করা উদাহরণ
▾
স্কোরকার্ড ওজন: দল 30%, সুযোগ 25%, পণ্য 15%, বিক্রয় 10%, অন্যান্য 20%।
স্কোরকার্ড পদ্ধতি ওজনযুক্ত মানদণ্ডে তুলনামূলক গোষ্ঠীর বিপরীতে স্টার্টআপকে স্কোর করে একটি মধ্যকার তুলনামূলক মূল্যায়নকে সামঞ্জস্য করে। ওয়েটেড স্কোর: (1.30 x 30%) + (1.25 x 25%) + (1.10 x 15%) + (0.80 x 10%) + (1.0 x 20%) = 0.39 + 0.3125 + 0.165 + 0.08 + 0.14 = 0.147 $3M মাঝামাঝি ক্ষেত্রে প্রয়োগ করা হচ্ছে: $3M x 1.1475 = $3.44M, সাধারণত আলোচনায় $3.5M-এ বৃত্তাকার। অসামান্য দল এবং বৃহৎ বাজারের সুযোগ উপরের-গড় মূল্যায়নকে চালিত করে, যখন নীচের-গড় বিক্রয়/অংশীদারিত্বের কর্মক্ষমতা (প্রাথমিক পর্যায়ে, প্রাক-রাজস্ব) মোটকে মাঝারি করে। এই পদ্ধতিটি বীজ বিনিয়োগকারীদের দ্বারা প্রাক-রাজস্ব সংস্থাগুলির জন্য ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত হয় যেখানে রাজস্ব গুণিতকগুলি প্রযোজ্য নয়।
উচ্চ বৃদ্ধি (180% YoY) + শক্তিশালী NRR (120%) + ভাল মার্জিন (78%) পরিসরের উপরের প্রান্তকে ন্যায্যতা দেয়।
$2.1M ARR-এ এই SaaS স্টার্টআপটি 120% নিট রাজস্ব ধারণ সহ 180% বছর ধরে বৃদ্ধি পাচ্ছে (বিদ্যমান গ্রাহকরা তাদের চুক্তি প্রসারিত করে) একটি প্রিমিয়াম মাল্টিপল নির্দেশ করে৷ 10-15x ARR রেঞ্জ $21M-$31.5M মূল্যায়ন করে৷ শক্তিশালী নেট রাজস্ব ধারণ (120%) বিশেষভাবে মূল্যবান - এর অর্থ হল ব্যবসা শূন্য নতুন গ্রাহক অধিগ্রহণের সাথেও বৃদ্ধি পাবে, চক্রবৃদ্ধি আয় তৈরি করবে। 180% বৃদ্ধি এবং স্বাস্থ্যকর 78% গ্রস মার্জিনের সাথে মিলিত, এই কোম্পানি তুলনামূলক পরিসরের উপরের প্রান্তকে ন্যায্যতা দেয়। একটি $25M প্রাক-অর্থ মূল্যায়ন হল একটি যুক্তিসঙ্গত আলোচনার ফলাফল, যা প্রায় 12x ARR প্রতিনিধিত্ব করে৷ $5M বিনিয়োগের সাথে, পোস্ট-মানি হবে $30M এবং বিনিয়োগকারীদের মালিকানা 16.7%।
ভিসি পদ্ধতি: প্রস্থান মূল্য $240M / 10x প্রয়োজনীয় রিটার্ন = $24M পোস্ট-মানি; বিয়োগ $3M বিনিয়োগ = $21M প্রি-মানি সম্পূর্ণ নিশ্চিততায়। 20% সাফল্যের সম্ভাবনার জন্য ঝুঁকি সামঞ্জস্য করা হয়েছে: $4.2M প্রি-মানি।
ভিসি পদ্ধতি প্রত্যাশিত টার্মিনাল মান থেকে বর্তমান মূল্যায়নের ব্যাক-ক্যালকুলেট করে। যদি এই কোম্পানিটি 5 বছরে $30M ARR-এ পৌঁছায় এবং 8x ARR-এ প্রস্থান করে, টার্মিনাল মান হল $240M৷ $3M বিনিয়োগে 10x রিটার্নের প্রয়োজন একজন ভিসিকে প্রস্থান করার সময় $30M / $240M = 12.5% মালিক হতে হবে। $3M বিনিয়োগে 12.5% পোস্ট-সিডের মালিক হতে, পোস্ট-মানি অবশ্যই $3M / 0.125 = $24M হতে হবে, যার অর্থ হল $21M প্রি-মানি৷ যাইহোক, বেশিরভাগ ভিসি একটি সম্ভাব্যতা সামঞ্জস্য প্রয়োগ করে — যদি শুধুমাত্র 20% সম্ভাবনা থাকে এই দৃশ্যটি কার্যকর হয়, প্রত্যাশিত মান হল $240M x 20% = $48M, প্রস্থান করার সময়, গণনা সামঞ্জস্য করে: $48M / 10 / 0.125 = $38.4M প্রয়োজনীয় মালিকানা, 12.5% থেকে 12.5% কম নয় কিন্তু 12.5% থেকে কম। ~$5M বীজ বিনিয়োগকারীরা সাধারণত এই খাড়া সম্ভাব্যতা সামঞ্জস্য প্রয়োগ করে, ব্যাখ্যা করে যে কেন এমনকি $240M প্রস্থান সম্ভাবনা সহ কোম্পানিগুলি বীজে $4-8M এর প্রাক-মানি মূল্যায়ন পায়।
85% বৃদ্ধি 7.5x ARR = $90M; শক্তিশালী NRR (115%) এই একাধিক বনাম নিম্ন-NRR সমবয়সীদের সমর্থন করে।
বছরে 85% বৃদ্ধির সাথে $12M ARR-এ, এই এন্টারপ্রাইজ SaaS কোম্পানীটি সিরিজ B গুণিতকগুলির জন্য মধ্যম পরিসরে রয়েছে। পাবলিক SaaS কোম্পানিগুলি অনুরূপ বৃদ্ধির হারে পাবলিক মার্কেটে 7-9x রাজস্ব বাণিজ্য করে; বেসরকারী কোম্পানিগুলি দ্রুত বৃদ্ধির সম্ভাবনার জন্য সামান্য প্রিমিয়াম পায় কিন্তু তরলতার জন্য ছাড় দেওয়া হয়। 115% NRR (100% এর উপরে নিট রাজস্ব ধারণ মানে বিদ্যমান গ্রাহকরা চুক্তি সম্প্রসারণ করছে) একটি গুরুত্বপূর্ণ গুণমান নির্দেশক যা মাল্টিপলের মধ্য থেকে উপরের পরিসরকে ন্যায়সঙ্গত করে। 7.5x ARR এ $90M প্রাক-মানি মূল্যায়ন এই প্রোফাইলের জন্য ন্যায্য। যদি কোম্পানিটি 150%+ বৃদ্ধি পায় বা 130%+ NRR থাকে, তাহলে এটি 10-12x ARR করতে পারে। $25M সিরিজ B বিনিয়োগের সাথে $90M প্রি-মানি, পোস্ট-মানি হল $115M এবং সিরিজ B বিনিয়োগকারীদের মালিকানা 21.7%৷
বাস্তব প্রয়োগ
▾
বিনিয়োগকারীদের সাথে তহবিল সংগ্রহের কথোপকথনের জন্য প্রস্তুতি, পেশাদার এবং বিশ্লেষণাত্মক প্রেক্ষাপটে স্টার্টআপ মূল্যায়নের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ অ্যাপ্লিকেশন এলাকা প্রতিনিধিত্ব করে যেখানে সঠিক স্টার্টআপ মূল্যায়ন গণনা সরাসরি অবহিত সিদ্ধান্ত গ্রহণ, কৌশলগত পরিকল্পনা এবং কর্মক্ষমতা অপ্টিমাইজেশানকে সমর্থন করে
টার্ম শীট আলোচনা: প্রতিষ্ঠাতা মালিকানার জন্য প্রস্তাবিত শর্তাবলীর অর্থ কী তা বোঝা, পেশাদার এবং বিশ্লেষণাত্মক প্রসঙ্গে স্টার্টআপ মূল্যায়নের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ অ্যাপ্লিকেশন এলাকা প্রতিনিধিত্ব করে যেখানে সঠিক স্টার্টআপ মূল্যায়ন গণনা সরাসরি অবহিত সিদ্ধান্ত গ্রহণ, কৌশলগত পরিকল্পনা এবং কর্মক্ষমতা অপ্টিমাইজেশানকে সমর্থন করে
কর্মচারী ইক্যুইটি অনুদান মূল্য নির্ধারণ এবং বিকল্প অনুশীলন সিদ্ধান্ত, পেশাদার এবং বিশ্লেষণাত্মক প্রসঙ্গে স্টার্টআপ মূল্যায়নের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ অ্যাপ্লিকেশন এলাকা প্রতিনিধিত্ব করে যেখানে সঠিক স্টার্টআপ মূল্যায়ন গণনা সরাসরি অবহিত সিদ্ধান্ত গ্রহণ, কৌশলগত পরিকল্পনা এবং কর্মক্ষমতা অপ্টিমাইজেশানকে সমর্থন করে
অধিগ্রহণ এবং অধিগ্রহণ মূল্যায়ন আলোচনা, পেশাদার এবং বিশ্লেষণাত্মক প্রসঙ্গে স্টার্টআপ মূল্যায়নের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ অ্যাপ্লিকেশন এলাকা প্রতিনিধিত্ব করে যেখানে সঠিক স্টার্টআপ মূল্যায়ন গণনা সরাসরি অবহিত সিদ্ধান্ত গ্রহণ, কৌশলগত পরিকল্পনা এবং কর্মক্ষমতা অপ্টিমাইজেশানকে সমর্থন করে
তহবিল প্রতিবেদনের জন্য বিনিয়োগকারীর প্রতিবেদন এবং পোর্টফোলিও কোম্পানির মূল্যায়ন, পেশাদার এবং বিশ্লেষণাত্মক প্রসঙ্গে স্টার্টআপ মূল্যায়নের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ অ্যাপ্লিকেশন এলাকা প্রতিনিধিত্ব করে যেখানে সঠিক স্টার্টআপ মূল্যায়ন গণনা সরাসরি অবহিত সিদ্ধান্ত গ্রহণ, কৌশলগত পরিকল্পনা এবং কর্মক্ষমতা অপ্টিমাইজেশানকে সমর্থন করে।
বিশেষ ক্ষেত্র
▾
{'case': 'বায়োটেক এবং হার্ড টেক ভ্যালুয়েশন', 'description': 'লাইফ সায়েন্স এবং ডিপ টেক স্টার্টআপগুলি প্রায়ই আয়ের গুণের চেয়ে পাইপলাইন মাইলস্টোনগুলিতে মূল্যবান হয়৷ বায়োটেক মূল্যায়নগুলি সম্ভাব্যতা-অ্যাডজাস্টেড নেট বর্তমান মান (rNPV) ব্যবহার করে, প্রতিটি পর্যায়ে ক্লিনিকাল ট্রায়াল সাফল্যের সম্ভাবনার জন্য অ্যাকাউন্টিং করে। পর্যায় 2 ট্রায়ালে একটি ওষুধের মূল্য $100M হতে পারে এমনকি অন্তর্নিহিত অণুর সম্ভাব্যতা-সামঞ্জস্যপূর্ণ বাণিজ্যিক সম্ভাবনার উপর ভিত্তি করে শূন্য রাজস্ব সহ।'}
{'case': 'আন্তর্জাতিক স্টার্টআপ মূল্যায়ন', 'description': 'অ-মার্কিন বাজারে স্টার্টআপ মূল্যায়ন সাধারণত 20-40% ডিসকাউন্ট প্রযোজ্য বনাম ইউএস তুলনীয় ছোট এক্সিট মার্কেট, পাতলা ভেঞ্চার ইকোসিস্টেম, এবং উচ্চতর এক্সিকিউশন ঝুঁকির কারণে। যাইহোক, শীর্ষ আন্তর্জাতিক ইকোসিস্টেমের স্টার্টআপগুলি (প্রযুক্তির জন্য ইসরায়েল, যুক্তরাজ্য, ভারত) বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীদের দ্বারা সমর্থিত হলে বা বিশ্ব বাজারকে লক্ষ্য করে ক্রমবর্ধমানভাবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের কাছাকাছি মূল্যায়ন নিয়ন্ত্রণ করে৷'}
{'case': 'দ্বৈত-শ্রেণীর শেয়ার স্ট্রাকচার', 'description': 'উচ্চ-প্রবৃদ্ধি কোম্পানির প্রতিষ্ঠাতারা মাঝে মাঝে দ্বৈত-শ্রেণীর শেয়ার কাঠামো নিয়ে আলোচনা করেন যা প্রতিষ্ঠাতা শেয়ারকে বিনিয়োগকারীদের শেয়ারের 10 গুণ বা তার বেশি ভোটাধিকার দেয়। এটি প্রতিষ্ঠাতাদের নিয়ন্ত্রণ বজায় রাখতে দেয় যদিও তারা একাধিক বড় রাউন্ড পুঁজি বাড়ায় এবং তাদের মালিকানা শতাংশ 50% এর নিচে নেমে আসে। এই ধরনের কাঠামোর বিনিয়োগকারীরা ব্যতিক্রমী কোম্পানিগুলিতে অংশগ্রহণের বিনিময়ে হ্রাসকৃত শাসন অধিকার গ্রহণ করে।'}
পর্যায় অনুসারে মিডিয়ান প্রি-মানি ভ্যালুয়েশন (US, 2023)
▾
| মঞ্চ | মিডিয়ান প্রি-মানি | মাঝারি বৃত্তাকার আকার | সাধারণ একাধিক |
|---|---|---|---|
| প্রাক-বীজ / দেবদূত | $3M-$8M | $250K-$1M | N/A (প্রাক-রাজস্ব) |
| বীজ | $8M-$15M | $1M-$4M | N/A বা 10-20x MRR |
| সিরিজ এ | $20M- $40M | $5M-$15M | 8-15x ARR |
| সিরিজ বি | $60M-$120M | $20M-$50M | 6-10x ARR |
| সিরিজ সি | $150M-$500M | $50M-$150M | 5-8x ARR |
| দেরী পর্যায় / প্রি-আইপিও | $500M+ | $100M+ | 4-8x ARR |
সচরাচর জিজ্ঞাসা
▾
সবচেয়ে সাধারণ স্টার্টআপ মূল্যায়ন পদ্ধতি কি কি?
স্টার্টআপের জন্য সবচেয়ে সাধারণ মূল্যায়ন পদ্ধতি পর্যায় অনুসারে পরিবর্তিত হয়। প্রাক-রাজস্ব স্টার্টআপগুলির জন্য: Berkus পদ্ধতি (গুণগত মাইলফলক, সর্বাধিক $2.5M প্রাক-অর্থ মূল্যায়ন), স্কোরকার্ড পদ্ধতি (ওজনেড মানদণ্ডে সহকর্মীদের সাথে স্টার্টআপের তুলনা করে), এবং ঝুঁকি ফ্যাক্টর সমষ্টি পদ্ধতি (12টি বিভাগের ঝুঁকির জন্য একটি বেস মূল্যায়ন সামঞ্জস্য করে)। রাজস্ব-উৎপাদনকারী স্টার্টআপগুলির জন্য: রাজস্ব একাধিক পদ্ধতি (বর্তমান ARR x শিল্প একাধিক), তুলনামূলক লেনদেন পদ্ধতি (সাম্প্রতিক অনুরূপ তহবিল রাউন্ড), এবং ডিসকাউন্টেড ক্যাশ ফ্লো পদ্ধতি (অনুমানযোগ্য আয় সহ আরও পরিণত কোম্পানিগুলির জন্য)। প্রত্যাশিত প্রস্থান মান থেকে ব্যাক-ক্যালকুলেট করার জন্য VC পদ্ধতিটি বিভিন্ন ধাপে ব্যবহৃত হয়। বেশিরভাগ পরিশীলিত বিনিয়োগকারীরা আলোচনা করার আগে একটি পরিসীমা ত্রিভুজ করতে 2-3টি পদ্ধতি ব্যবহার করে।
প্রি-মানি বনাম পোস্ট-মানি ভ্যালুয়েশন কী?
নতুন বিনিয়োগ মূলধন যোগ করার আগে প্রাক-মানি মূল্যায়ন হল কোম্পানির সম্মত মূল্য। পোস্ট-মানি ভ্যালুয়েশন হল প্রি-মানি ভ্যালুয়েশন এবং নতুন বিনিয়োগের পরিমাণ। যদি একটি কোম্পানির $10M প্রি-মানি ভ্যালুয়েশন থাকে এবং $2M বিনিয়োগ পায়, তাহলে পোস্ট-মানি ভ্যালুয়েশন হল $12M৷ যে বিনিয়োগকারী $2M অবদান রেখেছেন তিনি $2M/$12M = 16.7% কোম্পানির পোস্ট-ইনভেস্টমেন্টের মালিক৷ প্রতিষ্ঠাতা এবং বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডাররা অবশিষ্ট 83.3% এর মালিক। এই পার্থক্যটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ কারণ সেই প্রসঙ্গে একটি বৃহৎ বিনিয়োগ উপলব্ধি না করেই একটি উচ্চ-আদর্শ প্রাক-অর্থ মূল্যায়নের দ্বারা প্রতিষ্ঠাতাদের বোকা বানানো যেতে পারে যার ফলে তা উল্লেখযোগ্য হ্রাস পায়। সর্বদা পোস্ট-মানি মূল্যায়ন ব্যবহার করে মালিকানার শতাংশ গণনা করুন, প্রি-মানি নয়।
SaaS কোম্পানির মূল্যায়নের জন্য কোন রাজস্ব গুণিতক ব্যবহার করা হয়?
বৃদ্ধির হার, নেট রাজস্ব ধারণ, গ্রস মার্জিন, বাজারের আকার, এবং বাজারের বিদ্যমান অবস্থার উপর ভিত্তি করে SaaS আয়ের গুণিতকগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তিত হয়। 2023-2024 সালে, সর্বজনীন SaaS গুণিতকগুলি 4x থেকে 15x ARR পর্যন্ত ছিল, কোম্পানিগুলির জন্য মধ্যম 7-8x 20-40% বৃদ্ধি পেয়েছে। প্রাইভেট কোম্পানীর গুণিতকগুলি সাধারণত বৃদ্ধির সম্ভাবনার কারণে তুলনামূলক পাবলিক গুনগুলির উপরে বা সামান্য উপরে বসে, কিন্তু অপ্রতুলতার জন্য ছাড় দেওয়া হয়। বৃদ্ধির হার হল প্রাথমিক চালক: 100%+ বছরের পর বছর ক্রমবর্ধমান কোম্পানিগুলি 12-20x ARR কমাতে পারে; যারা 30-50% বৃদ্ধি পাচ্ছে তারা সাধারণত 5-8x পায়। 120% এর উপরে নেট রাজস্ব ধারণ (বিদ্যমান গ্রাহকদের থেকে শক্তিশালী সম্প্রসারণ রাজস্ব) একটি উল্লেখযোগ্য প্রিমিয়াম নির্দেশ করে — বিনিয়োগকারীরা 100% এর উপরে NRR-এর প্রতি 10 শতাংশ পয়েন্টের জন্য 1-2x একাধিক প্রিমিয়াম প্রয়োগ করে।
কিভাবে বাজারের আকার স্টার্টআপ মূল্যায়নকে প্রভাবিত করে?
বাজারের আকার (টোটাল অ্যাড্রেসেবল মার্কেট, বা টিএএম) প্রাথমিক পর্যায়ের স্টার্টআপ মূল্যায়নকে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত করে কারণ বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতের সম্ভাবনার মূল্য নির্ধারণ করে, বর্তমান বাস্তবতা নয়। একটি $100B বাজারে একটি সমস্যা সমাধানকারী একটি স্টার্টআপ সম্ভাব্য $1B+ কোম্পানিতে পরিণত হতে পারে; একটি $500M বাজারে একই স্টার্টআপ অনেক কম উর্ধ্বগতি আছে. বিনিয়োগকারীরা বাজারের আকারে ছাড় প্রয়োগ করে যখন TAM তাদের প্রয়োজনীয় লক্ষ্য প্রস্থান মূল্যায়ন সমর্থন করার জন্য অপর্যাপ্ত হয়। একটি ভিসি ফান্ডের জন্য যার 10x রিটার্ন প্রয়োজন, একটি $10M বিনিয়োগের মূল্য $100M হতে হবে — প্রস্থান করার সময় স্টার্টআপের মূল্য $100M+ হতে হবে। যদি মোট বাজার শুধুমাত্র $50M সর্বোচ্চ রাজস্ব সমর্থন করতে পারে, তাহলে প্রস্থান মান কখনোই $100M-এ পৌঁছতে পারে না, যা সম্পাদনের গুণমান নির্বিশেষে বিনিয়োগকে আকর্ষণীয় করে তোলে। ভিসিরা সাধারণত ফান্ড-রিটার্নিং ফলাফলের জন্য পর্যাপ্ত জায়গা পেতে $1B+ এর বাজার লক্ষ্য করে কোম্পানিগুলিতে বিনিয়োগ করতে চায়।
একটি ডাউন রাউন্ড কি এবং কখন এটি ঘটবে?
একটি ডাউন রাউন্ড ঘটে যখন একটি স্টার্টআপ তার আগের রাউন্ডের পোস্ট-মানি ভ্যালুয়েশনের চেয়ে কম প্রাক-মানি মূল্যায়নে নতুন মূলধন বাড়ায় — যার অর্থ ফান্ডিং রাউন্ডের মধ্যে কোম্পানির আনুমানিক মূল্য হ্রাস পেয়েছে। ডাউন রাউন্ডগুলি প্রতিষ্ঠাতা এবং বিদ্যমান বিনিয়োগকারীদের জন্য ক্ষতিকারক কারণ পছন্দের স্টকে অ্যান্টি-ডিল্যুশন বিধান (বিশেষত সম্পূর্ণ র্যাচেট প্রভিশন) সাধারণ স্টকহোল্ডারদের চরম পাতলা হতে পারে। তারা বাজারে সংকেত দেয় যে কোম্পানিটি তার অনুমানগুলিকে কম করেছে এবং ভবিষ্যতে নিয়োগ এবং গ্রাহক অধিগ্রহণকে কঠিন করে তোলে। 2022-2024 সালে ডাউন রাউন্ডগুলি আরও সাধারণ হয়ে ওঠে কারণ অনেক কোম্পানি যেগুলি 2021-এর সর্বোচ্চ মূল্যায়নে উত্থাপিত হয়েছিল যখন বাজারের অবস্থা আঁটসাঁট হয়ে যায় তখন সেই মূল্যায়নে বৃদ্ধি পেতে ব্যর্থ হয়। ডাউন রাউন্ডগুলি কখনও কখনও প্রয়োজনীয় এবং অর্থ ফুরিয়ে যাওয়ার চেয়ে ভাল - একটি বন্ধের চেয়ে কম মূল্যায়ন ডাউন রাউন্ড ভাল।
কিভাবে YC স্ট্যান্ডার্ড SAFE স্টার্টআপ মূল্যায়নকে প্রভাবিত করে?
ভবিষ্যত ইক্যুইটির জন্য Y কম্বিনেটরের সহজ চুক্তি (SAFE) হল প্রাক-বীজ এবং বীজ তহবিলের জন্য সবচেয়ে সাধারণ উপকরণ। YC স্ট্যান্ডার্ড SAFE পরবর্তী মূল্যের রাউন্ডে ইক্যুইটিতে রূপান্তরিত হয় ভ্যালুয়েশন ক্যাপ (সর্বোচ্চ মূল্যায়ন যেখানে SAFE রূপান্তর করে) অথবা একটি ছাড় (সাধারণত পরবর্তী রাউন্ডের মূল্য থেকে 15-20% ছাড়), যেটি SAFE বিনিয়োগকারীর পক্ষে বেশি অনুকূল। মূল্যায়ন ক্যাপ কার্যকরভাবে রূপান্তর মূল্যের উপর একটি সর্বোচ্চ সীমা নির্ধারণ করে, কোনো সুস্পষ্ট মূল্যায়নের আলোচনা না হওয়া সত্ত্বেও নিরাপদ শর্তাবলী দ্বারা উহ্য একটি মূল্যায়ন তৈরি করে। একটি $3M SAFE ক্যাপ মানে বিনিয়োগকারী কার্যকরভাবে $3M-এর বেশি মূল্যায়নে ইক্যুইটি কিনতে সম্মত হয়েছেন — যদি সিরিজ A $20M প্রি-মানি হয়, তাহলে SAFE বিনিয়োগকারী $3M-এ রূপান্তরিত হয়, যে বিনিয়োগকারী সিরিজ A-এর মূল্য পরিশোধ করেছেন তার থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি মালিক৷ মূল্যায়ন ক্যাপ এইভাবে একটি আনুষ্ঠানিক বর্তমান মূল্য নির্ধারণ না করে নিরাপদ বিনিয়োগকারী অর্থনীতি নির্ধারণ করে।
আপনি কোন রাজস্ব ছাড়া একটি স্টার্টআপ মূল্য কিভাবে?
প্রাক-রাজস্ব স্টার্টআপ মূল্যায়ন বিজ্ঞানের চেয়ে বেশি শিল্প, তবে কাঠামোগত পদ্ধতি বিদ্যমান। Berkus পদ্ধতি পাঁচটি উপাদানের মান নির্ধারণ করে: সাউন্ড আইডিয়া (সর্বোচ্চ $500K), প্রোটোটাইপ ($500K), গুণমান পরিচালন দল ($500K), কৌশলগত সম্পর্ক ($500K), এবং পণ্য রোলআউট বা বিক্রয় ($500K) — $2.5M এর প্রাক-রাজস্ব সীমার জন্য। স্কোরকার্ড পদ্ধতি সাম্প্রতিক তুলনীয় বীজ লেনদেনের (সাধারণত B2B SaaS প্রাক-রাজস্বের জন্য $2-10M প্রি-মানি) বিরুদ্ধে মানদণ্ড এবং আপেক্ষিক দল, বাজার এবং পণ্যের গুণমানের জন্য সামঞ্জস্য করে। অনুশীলনে, প্রাক-রাজস্ব মূল্যায়ন প্রাথমিকভাবে দ্বারা নির্ধারিত হয়: প্রতিষ্ঠাতা দলের গুণমান এবং ট্র্যাক রেকর্ড, প্রযুক্তি বা পদ্ধতির স্বতন্ত্রতা এবং সুরক্ষা, লক্ষ্য বাজারের আকার এবং বৃদ্ধির হার এবং নির্দিষ্ট বিভাগের জন্য বিনিয়োগকারী সম্প্রদায়ের বর্তমান উত্সাহের স্তর।
এড়ানোর সাধারণ ভুল
▾
- !বিভ্রান্তিকর প্রি-মানি এবং পোস্ট-মানি মূল্যায়ন, যার ফলে বিনিয়োগকারীর মালিকানার শতাংশ গণনা করার ক্ষেত্রে ত্রুটি দেখা দেয়।
- !বৃদ্ধির হারের জন্য সামঞ্জস্য না করেই রাজস্ব গুণিতক প্রয়োগ করা — একটি 10x ARR মাল্টিপল শুধুমাত্র উচ্চ-বৃদ্ধি কোম্পানিগুলির জন্য উপযুক্ত; একটি ধীর-বর্ধমান স্টার্টআপে এটি প্রয়োগ করা মূল্যকে উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়ায়।
- !প্রাক-মানি মূল্যায়নের উপর বিকল্প পুলের প্রভাব উপেক্ষা করা — বিনিয়োগকারীদের প্রায়ই তাদের বিনিয়োগের আগে (পরে নয়) একটি 10-20% বিকল্প পুল তৈরি করতে হয়, যা বিনিয়োগের গণনা করার আগে প্রতিষ্ঠাতাদের শেয়ারকে কার্যকরভাবে কমিয়ে দেয়।
- !পুরানো তুলনীয় ডেটা ব্যবহার করে — SaaS গুণিতকগুলি 2021 এর শিখর থেকে 2023 নিম্নে 50-70% নেমে গেছে; 2023 মূল্যায়নকে ন্যায্যতা দেওয়ার জন্য 2021 comps ব্যবহার করা অবাস্তব প্রত্যাশা তৈরি করে।
- !প্রতিষ্ঠাতা অর্থনীতিতে লিকুইডেশন পছন্দের প্রভাবকে কম ওজন করা — $100M প্রস্থানে 2x অংশগ্রহণকারী পছন্দের লিকুইডেশন পছন্দ নাটকীয়ভাবে পরিবর্তন করতে পারে যে প্রতিষ্ঠাতারা আসলে কী পান বনাম মোট মূল্যায়ন কী বোঝায়।
প্রো টিপ
প্রারম্ভিক মূল্যায়ন হল আলোচনার ফলাফল, গণনাকৃত সত্য নয়। একটি ব্যাপ্তি ত্রিভুজ করতে একাধিক পদ্ধতি (তুলনামূলক লেনদেন, রাজস্ব গুণক, DCF, VC পদ্ধতি) ব্যবহার করুন, তারপর আপনার ট্র্যাকশন, দল এবং বাজারের শক্তির উপর ভিত্তি করে আলোচনা করুন।
আপনি কি জানেন?
পিচবুকের তথ্য অনুসারে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মধ্যমা সিরিজ A প্রাক-মানি মূল্যায়ন 2023 সালে প্রায় $25M ছিল, যা 2021 সালে $45M-এর সর্বোচ্চ থেকে নেমে এসেছে — কীভাবে নাটকীয়ভাবে ম্যাক্রো পরিস্থিতি (সুদের হার, পাবলিক মার্কেট মূল্যায়ন) স্টার্টআপ মূল্যায়নকে প্রভাবিত করে তা চিত্রিত করে৷
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
তথ্যসূত্র
সাপ্তাহিক গণিত টিপস পান
১২,০০০+ সদস্যদের সাথে যোগ দিন যারা প্রতি সপ্তাহে ক্যালকুলেটর টিপস পান।