বন্ড ইল্ড হল বিনিয়োগ রিটার্নের একটি গুরুত্বপূর্ণ পরিমাপ যা বিনিয়োগকারীদের বন্ড বিনিয়োগের মূল্যায়ন ও তুলনা করতে সাহায্য করে। বিভিন্ন ধরনের ইল্ড আছে—কুপন ইল্ড, বর্তমান ফলন এবং পরিপক্কতার জন্য ফলন—প্রত্যেকটি বন্ডের রিটার্ন সম্ভাব্যতা সম্পর্কে বিভিন্ন তথ্য প্রদান করে। এই গণনাগুলি বোঝার মাধ্যমে অবহিত স্থায়ী-আয় বিনিয়োগের সিদ্ধান্তগুলি সক্ষম হয়৷

বন্ড ইল্ড কি?

বন্ডের ফলন একজন বিনিয়োগকারী একটি বন্ড বিনিয়োগ থেকে প্রাপ্ত বার্ষিক রিটার্নকে প্রতিনিধিত্ব করে, সাধারণত শতাংশ হিসাবে প্রকাশ করা হয়। এটি কুপনের অর্থপ্রদান, বন্ডের মূল্য এবং পরিপক্কতার সময়ের জন্য দায়ী।

Yield = Annual Income ÷ Bond Price (or Par Value)

কুপন ফলন (নামমাত্র ফলন)

কুপনের ফলন হল বন্ডে বর্ণিত বার্ষিক সুদের হার, যা বন্ডের সমমূল্যের (ফেস ভ্যালু) শতাংশ হিসাবে গণনা করা হয়।

Coupon Yield = Annual Coupon Payment ÷ Par Value × 100%

উদাহরণ:

Par value (face value): $1,000
Coupon rate: 5% (stated when bond is issued)
Annual coupon payment: $1,000 × 5% = $50

Coupon yield = $50 ÷ $1,000 × 100% = 5%

বর্তমান ফলন

বর্তমান ফলন বন্ডের বর্তমান বাজার মূল্যের উপর ভিত্তি করে বার্ষিক রিটার্ন পরিমাপ করে, সমমূল্যের নয়। বন্ডের দাম ওঠানামার সাথে সাথে এটি পরিবর্তিত হয়।

Current Yield = Annual Coupon Payment ÷ Current Bond Price × 100%

উদাহরণ 1: ডিসকাউন্টে বন্ড ট্রেডিং

Par value: $1,000
Annual coupon: $50
Current price: $900

Current Yield = $50 ÷ $900 × 100% = 5.56%
(Higher than coupon yield because you bought at a discount)

উদাহরণ ২: প্রিমিয়ামে বন্ড ট্রেডিং

Par value: $1,000
Annual coupon: $50
Current price: $1,100

Current Yield = $50 ÷ $1,100 × 100% = 4.55%
(Lower than coupon yield because you paid a premium)

পরিপক্কতা থেকে ফলন (YTM)

পরিপক্কতা থেকে ফলন হল সবচেয়ে ব্যাপক ফলন পরিমাপ। এটি পূর্ণ বার্ষিক রিটার্ন গণনা করে যদি আপনি বন্ডটি পরিপক্ক না হওয়া পর্যন্ত ধরে রাখেন, সমস্ত কুপন পেমেন্ট এবং বর্তমান মূল্য থেকে সমমূল্য পর্যন্ত কোনো লাভ বা ক্ষতির হিসাব করে।

Approximate YTM = (Annual Coupon + (Par - Current Price) ÷ Years to Maturity) ÷ ((Par + Current Price) ÷ 2) × 100%

উদাহরণ:

Par value: $1,000
Current price: $950
Annual coupon: $50
Years to maturity: 5

Numerator: $50 + ($1,000 - $950) ÷ 5 = $50 + $10 = $60
Denominator: ($1,000 + $950) ÷ 2 = $975

YTM ≈ $60 ÷ $975 × 100% = 6.15%

বন্ড ফলন তুলনা সারণী

বন্ড মেট্রিক হিসাব ব্যবহার করুন
কুপন ফলন বার্ষিক অর্থপ্রদান ÷ পার স্থির, সমস্যা সেট
বর্তমান ফলন বার্ষিক অর্থপ্রদান ÷ মূল্য বাজার ভিত্তিক তুলনা
YTM মোট রিটার্ন সূত্র সবচেয়ে ব্যাপক
ফলন স্প্রেড বন্ড YTM - ঝুঁকিমুক্ত হার ঝুঁকি প্রিমিয়াম

ব্যবহারিক বন্ডের উদাহরণ

উদাহরণ 1: ট্রেজারি বন্ড

Par value: $1,000
Coupon rate: 3% ($30 annual payment)
Current market price: $1,020
Years to maturity: 10

Coupon Yield: $30 ÷ $1,000 = 3%
Current Yield: $30 ÷ $1,020 = 2.94%
YTM: Approximately 2.85% (would need financial calculator for exact)

উদাহরণ 2: কর্পোরেট বন্ড

Par value: $1,000
Coupon rate: 6% ($60 annual payment)
Current price: $900
Years to maturity: 7

Coupon Yield: $60 ÷ $1,000 = 6%
Current Yield: $60 ÷ $900 = 6.67%
Approximate YTM: ($60 + $100÷7) ÷ $950 = 7.26%

কী বন্ড প্রাইসিং রিলেশনশিপ

বন্ডের দাম এবং ফলনের মধ্যে একটি বিপরীত সম্পর্ক রয়েছে:

বন্ডের দাম বর্তমান ফলন YTM
পার (100%) সমান কুপন সমান কুপন
প্রিমিয়াম (>100%) কুপন নীচে কুপন নীচে
ছাড় (<100%) কুপন উপরে কুপন উপরে

সময়কাল এবং ফলন পরিবর্তন

বন্ডের দাম সুদের হারের সাথে বিপরীতভাবে চলে। সময়কাল সংবেদনশীলতা পরিমাপ করে:

Duration = Average time to receive cash flows (weighted by present value)
Price change ≈ -Duration × Change in Yield

উদাহরণ:

5-year duration bond
Yields increase 1%
Approximate price decline: -5 × 1% = -5%

ফলন বক্ররেখা এবং বাজার অন্তর্দৃষ্টি

ফলন বক্ররেখা বিভিন্ন পরিপক্কতার বন্ডের জন্য ফলন দেখায়:

  • উর্ধ্বমুখী ঢালু: সাধারণ, দীর্ঘ বন্ড বেশি ফল দেয়
  • ফ্ল্যাট: ছোট এবং দীর্ঘ বন্ডের একই রকম ফলন আছে
  • উল্টানো: দীর্ঘ বন্ডের ফলন কম (মন্দা সূচক)

বন্ড বিনিয়োগের তুলনা

বন্ডের ধরন সাধারণ ফলন পরিসীমা
মার্কিন ট্রেজারি (10-বছর) 3-5%
ইনভেস্টমেন্ট গ্রেড কর্পোরেট 4-6%
উচ্চ ফলন (আবর্জনা) 6-10%
মিউনিসিপ্যাল ​​বন্ড 2-4% (প্রায়শই কর-মুক্ত)
আন্তর্জাতিক দেশ অনুযায়ী পরিবর্তিত হয়

কর-পরবর্তী ফলন

মিউনিসিপ্যাল ​​বন্ডগুলি প্রায়শই কর-সুবিধাপ্রাপ্ত হয়:

Tax-Equivalent Yield = Tax-Free Yield ÷ (1 - Tax Rate)

উদাহরণ:

Municipal bond yield: 3%
Tax rate: 25%
Tax-equivalent: 3% ÷ (1 - 0.25) = 4%
(Equivalent to a 4% taxable bond for this investor)

বন্ড ফলন কৌশল

  • মই: বিভিন্ন পরিপক্কতার সাথে বন্ড কিনুন
  • বারবেল: স্বল্প এবং দীর্ঘমেয়াদী কিনুন, মধ্যম এড়িয়ে চলুন
  • বুলেট: নির্দিষ্ট পরিপক্কতার দিকে মনোনিবেশ করুন
  • মেলা সময়কাল: সময় দিগন্তের সাথে বন্ডের সময়কাল সারিবদ্ধ করুন

বন্ডের ফলন বোঝা আপনাকে বিভিন্ন ধরনের বন্ড জুড়ে বিনিয়োগের তুলনা করতে এবং আপনার ঝুঁকি সহনশীলতা এবং আর্থিক লক্ষ্যগুলির সাথে মেলে এমন বরাদ্দের সিদ্ধান্ত নিতে সাহায্য করে।

আপনার বন্ডের জন্য অবিলম্বে কুপন, বর্তমান, এবং ফলন থেকে পরিপক্কতা গণনা করতে আমাদের বন্ড ইয়েল্ড ক্যালকুলেটর ব্যবহার করুন।