একটি নিরাপত্তা বা পোর্টফোলিও সামগ্রিক বাজারের সাপেক্ষে কতটা মুভ করে তা বিটা পরিমাপ করে। 1-এর বিটা মানে বাজারের সাথে লকস্টেপে চলে যাওয়া সম্পদ। বিটা > 1 মানে সম্পদ বাজারের চেয়ে বেশি অস্থির। বিটা <1 মানে এটি কম উদ্বায়ী। বিটা বোঝা আপনার পোর্টফোলিও কতটা পদ্ধতিগত ঝুঁকি বহন করে তা মূল্যায়ন করতে সাহায্য করে।
সূত্র
Beta = Covariance(Asset Returns, Market Returns) / Variance(Market Returns)
বা সমানভাবে:
Beta = Correlation(Asset, Market) × (StdDev Asset / StdDev Market)
পোর্টফোলিও বিটা হল পৃথক নিরাপত্তা বিটাগুলির ওজনযুক্ত গড়:
Portfolio Beta = Σ (Weight_i × Beta_i)
কাজের উদাহরণ
একটি পোর্টফোলিও ধারণ করে:
- 60% স্টক A (বিটা 1.2)
- 40% স্টক B (বিটা 0.8)
Portfolio Beta = 0.60 × 1.2 + 0.40 × 0.8 = 0.72 + 0.32 = 1.04
এই পোর্টফোলিও বাজারের তুলনায় একটু বেশি অস্থির। এক বছরে বাজার 10% বৃদ্ধি পায়, আপনি এই পোর্টফোলিওটি প্রায় 10.4% বৃদ্ধির আশা করবেন।
ব্যাখ্যা করা বিটা
| বেটা | অর্থ |
|---|---|
| < 0 | বাজারের বিপরীতে চলে (বিরল) |
| 0 | বাজারের সাথে কোন সম্পর্ক নেই |
| 0.5 | বাজারের মতো অর্ধেক অস্থির |
| 1.0 | বাজারের সাথে চলে |
| 1.5 | বাজারের তুলনায় 50% বেশি অস্থির |
| 2.0 | বাজারের তুলনায় দ্বিগুণ অস্থির |
উচ্চতর বিটা মানে উচ্চতর পদ্ধতিগত ঝুঁকি কিন্তু সম্ভাব্য উচ্চ প্রত্যাশিত রিটার্ন (ঝুঁকি-রিটার্ন ট্রেডঅফ)।
CAPM মডেলে বিটা
বিটা হল ক্যাপিটাল অ্যাসেট প্রাইসিং মডেলের মূল ভিত্তি:
Expected Return = Risk-Free Rate + Beta × (Market Return - Risk-Free Rate)
এই সূত্রটি বিটাকে প্রত্যাশিত রিটার্নের সাথে লিঙ্ক করে। যদি বাজারের ঝুঁকির প্রিমিয়াম 6% হয় এবং একটি স্টকের বিটা 1.2 থাকে, তাহলে প্রত্যাশিত অতিরিক্ত রিটার্ন হল 1.2 × 6% = 7.2%।
সীমাবদ্ধতা
বিটা শুধুমাত্র পদ্ধতিগত ঝুঁকি পরিমাপ করে (বাজার-চালিত), অনিয়মিত ঝুঁকি (কোম্পানি-নির্দিষ্ট) নয়। আপনি বৈচিত্র্যের মাধ্যমে অনিয়মিত ঝুঁকি কমাতে পারেন, কিন্তু আপনি বিটা দূর করতে পারবেন না। এছাড়াও, ঐতিহাসিক বিটা ভবিষ্যতে বিটা ভবিষ্যদ্বাণী নাও করতে পারে — কোম্পানির ঝুঁকি প্রোফাইল পরিবর্তন.
টিপস
আপনার ঝুঁকি সহনশীলতার সাথে আপনার পোর্টফোলিওকে সারিবদ্ধ করতে বিটা ব্যবহার করুন। আগ্রাসী বিনিয়োগকারীরা একটি পোর্টফোলিও বিটা > 1 চাইতে পারে; রক্ষণশীল বিনিয়োগকারীরা বিটা পছন্দ করে < 1। আপনার লক্ষ্যে পৌঁছানোর জন্য উচ্চ-বিটা এবং নিম্ন-বিটা সম্পদের মিশ্রণ করুন। মনে রাখবেন যে বিটা পিছনের দিকের চেহারার — স্থিতিশীলতার জন্য এটি 3-5 বছরের ঐতিহাসিক ডেটা গণনা করুন।
আমাদের পোর্টফোলিও বিটা ক্যালকুলেটর ব্যবহার করুন তাৎক্ষণিকভাবে পৃথক স্টক বিটা থেকে আপনার পোর্টফোলিওর বিটা গণনা করতে।