শার্প রেশিও পরিমাপ করে যে আপনি নেওয়া ঝুঁকির প্রতি ইউনিটে কত অতিরিক্ত রিটার্ন অর্জন করেন, এটি ঝুঁকি-সামঞ্জস্য ভিত্তিতে বিনিয়োগের তুলনা করার জন্য অপরিহার্য করে তোলে। 15% রিটার্ন দেয় এমন একটি বিনিয়োগ শুধুমাত্র তখনই ভাল যদি আপনি এটি অর্জনের জন্য প্রয়োজনীয় অস্থিরতা বুঝতে পারেন। শার্প অনুপাত আপনাকে বলে যে কোন বিনিয়োগগুলি তাদের ঝুঁকির তুলনায় ভাল রিটার্ন দেয়।
সূত্র
Sharpe Ratio = (Return - Risk-Free Rate) / Standard Deviation of Returns
বা:
Sharpe Ratio = (Rp - Rf) / σp
কোথায়:
- Rp = পোর্টফোলিও রিটার্ন (বা সম্পদ ফেরত)
- Rf = ঝুঁকিমুক্ত হার (সাধারণত সরকারি বন্ডের ফলন)
- σp = পোর্টফোলিও রিটার্নের আদর্শ বিচ্যুতি (অস্থিরতা)
একটি উচ্চতর শার্প অনুপাত মানে ভাল ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন। ঝুঁকিমুক্ত হার বিয়োগ করা হয় কারণ সেই রিটার্নের জন্য শূন্য ঝুঁকি প্রয়োজন, তাই আমরা সেই বেসলাইনের উপরে অতিরিক্ত রিটার্ন পরিমাপ করি।
কাজের উদাহরণ
বিনিয়োগ A: 8% এর অস্থিরতা (মান বিচ্যুতি) সহ 12% ফেরত দেয় বিনিয়োগ B: 4% এর অস্থিরতার সাথে 10% ফেরত দেয় ঝুঁকিমুক্ত হার: 2%
Sharpe A = (12% - 2%) / 8% = 10% / 8% = 1.25
Sharpe B = (10% - 2%) / 4% = 8% / 4% = 2.0
কম নিখুঁত রিটার্ন সত্ত্বেও বিনিয়োগ B-এর উচ্চতর শার্প অনুপাত রয়েছে, যার অর্থ প্রতি ইউনিট ঝুঁকিতে আরও ভাল রিটার্ন প্রদান করে। যদি আপনাকে বেছে নিতে হয়, B আরও দক্ষ।
সময় দিগন্তের ব্যাপার
তীক্ষ্ণ অনুপাত সাধারণত 1-বছরের সময়ের জন্য গণনা করা হয়, তবে আপনি √(প্রতি বছর পিরিয়ড) দ্বারা গুণ করে ছোট সময়কে বার্ষিক করতে পারেন:
Annualized Sharpe = (Monthly Sharpe) × √12
শার্প অনুপাতের তুলনা করুন শুধুমাত্র যদি সেগুলি একই সময়ের মধ্যে গণনা করা হয়।
তীক্ষ্ণ অনুপাত ব্যাখ্যা করা
| শার্প রেশিও | ব্যাখ্যা |
|---|---|
| < 1 | গড় ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্নের নিচে |
| 1 – 2 | ভাল ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন |
| 2 – 3 | খুব ভালো |
| > 3 | ব্যতিক্রমী |
মনে রাখবেন এগুলো মানদণ্ড; প্রসঙ্গ বিষয়। একটি স্থিতিশীল বন্ড তহবিলের জন্য 0.5 এর একটি শার্প অনুপাত গ্রহণযোগ্য হতে পারে কিন্তু একটি বৃদ্ধি ইক্যুইটি তহবিলের জন্য হতাশাজনক।
সীমাবদ্ধতা
শার্প রেশিও রিটার্নের স্বাভাবিক বন্টন ধরে নেয় (যা প্রকৃত বাজার লঙ্ঘন করে), তির্যকতা এবং চর্বিযুক্ত লেজ উপেক্ষা করে এবং ঝুঁকি পরিমাপ হিসাবে স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি ব্যবহার করে (যদিও ঝুঁকিতে মূল্যের মতো অন্যান্য ব্যবস্থা বিদ্যমান)। এছাড়াও, এটি অনগ্রসর-দর্শন — ঐতিহাসিক শার্প অনুপাত ভবিষ্যতের কর্মক্ষমতা নিশ্চিত করে না।
টিপস
অনুরূপ বিভাগ এবং সময় দিগন্তের সাথে বিনিয়োগের তুলনা করতে শার্প অনুপাত ব্যবহার করুন। এটি একটি ফান্ড ম্যানেজারের দক্ষতা তুলনা করার জন্যও দরকারী — স্থিতিশীল অস্থিরতার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ আউটপারফরমেন্স প্রকৃত আলফা প্রতিফলিত করে, ভাগ্য নয়।
আমাদের শার্প রেশিও ক্যালকুলেটর ব্যবহার করুন তাৎক্ষণিকভাবে আপনার বিনিয়োগের ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ আয় তুলনা করতে