What is Retained Earnings Calculator?
▾
Nerozdělený zisk představuje kumulativní částku čistého zisku, který společnost získala a ponechala si od svého založení, mínus všechny dividendy, které kdy byly akcionářům vyplaceny. Je to část firemního zisku, která byla reinvestována do podnikání, spíše než distribuována. Nerozdělený zisk se objevuje v rozvaze v části vlastního kapitálu akcionářů a slouží jako primární spojení mezi výsledovkou a rozvahou – čistý zisk každého období zvyšuje nerozdělený zisk, zatímco dividendy a čisté ztráty jej snižují. Účet nerozdělených zisků se hromadí během života společnosti a odráží rozhodnutí managementu o tom, jak vyvážit současné odměňování akcionářů (dividendy) versus reinvestice pro budoucí růst (nerozdělený zisk). Mladé rychle rostoucí společnosti si obvykle ponechávají většinu nebo všechny své zisky, protože je mnoho příležitostí k ziskovým reinvesticím – Amazon po desetiletí nevyplácel žádné dividendy, místo toho reinvestoval zisky do logistiky, cloud computingu a nových obchodních linií. Vyspělé, pomalu rostoucí společnosti mají tendenci vyplácet vyšší dividendy, protože jejich možnosti reinvestice jsou omezenější a akcionáři preferují hotovostní distribuci. Nerozdělený zisk by se neměl zaměňovat s hotovostí. Společnost může mít velký nerozdělený zisk, ale velmi málo hotovosti, pokud reinvestuje zisky do budov, zařízení nebo pohledávek. Nerozdělený zisk je účetní koncept – kumulativní historický záznam reinvestovaného zisku – nikoli bankovní zůstatek, který lze utratit. Z pohledu investora představuje nerozdělený zisk účetní hodnotu reinvestovaného zisku na akcii. Když si společnost ponechá nerozdělený zisk, měla by dosáhnout návratnosti těchto nerozdělených zisků alespoň ve výši nákladů na vlastní kapitál (výnos akcionáři by mohli získat jinde). Pokud by nerozdělený zisk trvale generoval výnosy nižší než tržní, akcionářům by lépe posloužilo přijímání dividend a jejich reinvestice. Toto je základ slavného testu nerozděleného zisku Warrena Buffetta: vytvořila společnost za každý zadržený dolar alespoň jeden dolar tržní hodnoty? Nerozdělený zisk má také účetní důsledky: společnosti s akumulovanými deficity (záporné nerozdělené zisky ze ztrát) mohou čelit omezením pro výplatu dividend podle státního práva a úvěrových smluv. Velký zůstatek nerozděleného zisku může také naznačovat příležitost pro zpětné odkupy akcií, speciální dividendy nebo strategické akvizice.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Vzorec
▾
Končící nerozdělený zisk = počáteční nerozdělený zisk + čistý příjem – deklarované dividendy
Retenční poměr = 1 − Výplatní poměr = (Čistý příjem − Dividendy) / Čistý příjemVariable Legend
▾
| Symbol | Jméno | Jednotka | Popis |
|---|---|---|---|
| RE_beg | Počáteční nerozdělený zisk | USD | Zůstatek nerozděleného zisku na začátku účetního období z rozvahy předchozího roku. |
| NI | Čistý příjem (ztráta) | USD | Zisk (nebo ztráta) po zdanění běžného období z výkazu zisku a ztráty; zvyšuje (nebo snižuje) nerozdělený zisk. |
| DIV | Dividendy deklarovány | USD | Celkové dividendy vykázané akcionářům během období (společné + preferované); snižuje nerozdělený zisk. |
| RE_end | Ukončení nerozděleného zisku | USD | RE_beg + Čistý příjem − Dividendy. Objeví se v rozvaze pod vlastním kapitálem akcionářů. |
| PR | Výplatní poměr | % | Dividendy / Čistý zisk; procento z rozdělených zisků vs. Doplněk je retenční poměr (plowback ratio). |
How to Retained Earnings Calculator
▾
- 1Začněte zůstatkem nerozděleného zisku z rozvahy za předchozí období (nebo 0 USD u nové společnosti).
- 2Přidejte čistý zisk za období (jak je uvedeno ve výkazu zisku a ztráty). Pro čistou ztrátu místo toho odečtěte.
- 3Odečtěte všechny dividendy deklarované během období (společné i prioritní akciové dividendy).
- 4Výsledkem je končící nerozdělený zisk, který se objeví v rozvaze běžného období.
- 5Vypočítejte výplatní poměr: Dividendy / Čistý příjem. Zádržný poměr = 1 − výplatní poměr.
- 6Analyzujte trendy: roste zůstatek nerozděleného zisku trvale? Je růst úměrný čistému příjmu?
- 7Vyhodnoťte návratnost nerozděleného zisku: vzrostla cena akcií nebo účetní hodnota za každý dolar zadržený během více období alespoň o jeden dolar?
Worked Examples
▾
Všechny zisky zůstávají zachovány – typická strategie růstu společnosti
Koncová RE = 5 000 000 $ + 3 000 000 $ − $ 0 = 8 000 000 $. Se 100% retenčním poměrem je veškerý čistý zisk reinvestován do podniku. Růstové společnosti to ospravedlňují reinvestováním s výnosy výrazně převyšujícími jejich náklady na kapitál. Pokud například tyto nerozdělené zisky financují výzkum a vývoj nebo vývoj nových produktů, které generují 25% ROI, vydělají akcionáři více bohatství, než kdyby obdrželi dividendy a reinvestovali na trhu s návratností 10 %. Nerozdělený zisk se nakonec projeví ve vyšší účetní hodnotě a (v ideálním případě) vyšší ceně akcií.
Vysoká výplata typická pro regulované společnosti s omezeným růstem
Koncová RE = 50 000 000 $ + 10 000 000 $ − 7 000 000 $ = 53 000 000 $. 70% výplatní poměr znamená, že akcionáři dostávají většinu zisků jako hotovostní dividendy – v souladu s praxí energetických společností. Utility mají relativně předvídatelné, stabilní výnosy a omezené možnosti reinvestic s vysokou návratností (růst je regulován). Akcionáři ve vyspělých společnostech vyplácejících dividendy často preferují aktuální příjem a stabilita dividend je důležitější než růst. 30% retenční poměr stále poskytuje mírný organický růst rozvahy.
Ztráta i dividendy současně snižují nerozdělený zisk
Koncová RE = 2 000 000 $ + (−800 000 $) − 200 000 $ = 1 000 000 $. Společnost ztratila 800 000 USD a stále vyplácela 200 000 USD na dividendách, což snížilo nerozdělený zisk o 1 000 000 USD. Výplata dividend během ztrátového období (financovaná ze stávající hotovosti spíše než ze zisku) urychluje pokles vlastního kapitálu. Pokud ztráty pokračují, nerozdělený zisk se může stát záporným – jde o kumulovaný deficit. Mnoho úvěrových smluv obsahuje smlouvy zakazující dividendy, pokud nerozdělený zisk klesne pod stanovené minimum.
Kumulativní výplatní poměr = 26,7 %; kumulativní retence = 73,3 %
Konec Y1: 0 $ + 1 milion $ − 300 000 $ = 700 000 $. Konec Y2: 700 000 $ + 1,5 milionu $ − 400 000 $ = 1 800 000 $. Konec Y3: 1 800 000 $ + 2 miliony $ − 500 000 $ = 3 300 000 $. Celkový čistý příjem = 4,5 milionu USD; celkové dividendy = 1,2 milionu USD; ponecháno = 3,3 milionu USD (73,3% míra zadržení). Rostoucí bilance nerozděleného zisku odráží ziskový růst. Klíčová otázka pro investory: vygenerovala proporcionální hodnota uchovaných 3,3 milionu dolarů? Pokud tržní kapitalizace společnosti vzrostla alespoň o 3,3 milionu USD v důsledku nerozděleného zisku, strategie udržení hodnoty vytváří hodnotu.
Real-World Applications
▾
Příprava účetní závěrky a odsouhlasení auditu, představující důležitou aplikační oblast pro Nerozdělený zisk v profesionálním a analytickém kontextu, kde přesné výpočty nerozděleného zisku přímo podporují informované rozhodování, strategické plánování a optimalizaci výkonu.
Analýza dividendové politiky a optimalizace návratnosti akcionářů, což představuje důležitou aplikační oblast pro Retained Earnings Calc v profesionálních a analytických kontextech, kde přesné výpočty nerozdělených zisků přímo podporují informované rozhodování, strategické plánování a optimalizaci výkonu.
Monitorování dodržování úvěrových podmínek, které představuje důležitou aplikační oblast pro výpočet nerozděleného zisku v profesionálním a analytickém kontextu, kde přesné výpočty nerozděleného zisku přímo podporují informované rozhodování, strategické plánování a optimalizaci výkonu
Tabulka kapitalizace počátečního kapitálu a analýza financování představující důležitou aplikační oblast pro Retained Earnings Calc v profesionálním a analytickém kontextu, kde přesné výpočty nerozděleného zisku přímo podporují informované rozhodování, strategické plánování a optimalizaci výkonu.
Analýza fúzí a akvizic – úprava o nerozdělený zisk při oceňování vlastního kapitálu, což představuje důležitou oblast použití pro výpočet nerozděleného zisku v profesionálním a analytickém kontextu, kde přesné výpočty nerozděleného zisku přímo podporují informované rozhodování, strategické plánování a optimalizaci výkonu
Special Cases
▾
Kvazi-reorganizace
Společnost s velkým akumulovaným deficitem může provést kvazi-reorganizaci — nový účetní postup, který odstraní deficit odepsáním aktiv a zaúčtováním ztráty proti splacenému kapitálu. Tím se obnoví nulový zůstatek nerozděleného zisku bez skutečného bankrotu, což společnosti umožní obnovit výplatu dividend.
Omezené nerozdělené příjmy
Ve výpočtu nerozdělených zisků vyžaduje tento scénář další opatrnost při interpretaci výsledků nerozdělených zisků. Standardní vzorec nemusí plně zohledňovat všechny faktory přítomné v tomto hraničním případě a může být zaručena doplňková analýza nebo konzultace s odborníkem. Profesionální osvědčené postupy zahrnují dokumentování předpokladů, provádění analýz citlivosti a křížové reference výsledků s alternativními metodami, pokud výpočty nerozděleného zisku spadají do nestandardního území.
Mezinárodní účetní rozdíly
Podle IFRS může nerozdělený zisk zahrnovat položky 'ostatní úplný výsledek' (přepočet cizí měny, úpravy důchodů), které GAAP vedou odděleně v akumulovaném ostatním úplném výsledku (AOCI). Při porovnávání nerozdělených zisků mezi mezinárodními společnostmi si uvědomte rozdíly.
Poměry retence a výplaty podle sektorů (průměry S&P 500, 2023)
▾
| Sektor | Prům. výplatní poměr | Průměrný retenční poměr | Dividendový výnos |
|---|---|---|---|
| Utility | 65–75 % | 25–35 % | 3,0–4,5 % |
| Spotřební zboží | 55–65 % | 35–45 % | 2,5–3,5 % |
| Zdravotnictví | 35–50 % | 50–65 % | 1,5–2,5 % |
| Finance | 30–45 % | 55–70 % | 2,0–3,5 % |
| Industrials | 35–50 % | 50–65 % | 1,5–2,5 % |
| Technologie | 15–30 % | 70–85 % | 0,5–1,5 % |
| Komunikační služby | 20–35 % | 65–80 % | 1,0–2,5 % |
Frequently Asked Questions
▾
Může být nerozdělený zisk záporný?
Ano. Když kumulativní ztráty překročí kumulativní nerozdělený zisk (nebo když společnost začala se ztrátami), nerozdělený zisk může být záporný – nazývá se „akumulovaný deficit“. To se objeví jako záporné číslo v části vlastního kapitálu akcionářů v rozvaze a snižuje celkový vlastní kapitál. Společnosti s nahromaděnými deficity mohou čelit omezením vyplácení dividend podle státního podnikového práva (které obvykle vyžaduje dostatečný nerozdělený zisk nebo přebytek k výplatě dividend). Nové startupy, biotechnologické společnosti v klinickém vývoji a podniky zotavující se z nouze mají běžně nahromaděné deficity.
Jaký je rozdíl mezi nerozděleným ziskem a hotovostí?
Nerozdělený zisk je účet vlastního kapitálu představující kumulované reinvestované zisky – nejedná se o hotovost. Společnost může mít nerozdělený zisk ve výši 50 milionů USD, ale pouze 100 000 USD v hotovosti, pokud tyto zisky reinvestuje do dlouhodobého majetku, zásob nebo pohledávek. Naopak, společnost by mohla mít značnou hotovost, ale nízký nerozdělený zisk, pokud by nedávno provedla IPO a zvýšila vlastní kapitál. Chcete-li posoudit dostupnost hotovosti, podívejte se na výkaz peněžních toků a řádek hotovosti v rozvaze – nikoli na nerozdělený zisk. Rozdíl je jedním z nejčastějších zdrojů zmatku pro neúčetní publikum.
Jak dividendy a rozdělení akcií ovlivňují nerozdělený zisk?
Akciová dividenda (distribuce dalších akcií místo hotovosti) snižuje nerozdělený zisk a zvyšuje vložený kapitál o tržní hodnotu vydaných akcií (u malých dividend do 20–25 %). U velkých dividend z akcií se jmenovitá hodnota vydaných akcií převádí z nerozděleného zisku. Rozdělení akcií neovlivňuje nerozdělený zisk – jednoduše zvyšuje počet akcií v oběhu a zároveň úměrně snižuje nominální hodnotu, aniž by došlo ke změně celkových složek vlastního kapitálu. Peněžní dividendy snižují nerozdělený zisk; akciové dividendy reklasifikují částky v rámci složek vlastního kapitálu bez ovlivnění celkového vlastního kapitálu.
Jaký je Buffettův „jeden dolarový test“ pro nerozdělený zisk?
Test nerozděleného zisku Warrena Buffetta hodnotí, zda management vytváří alespoň jeden dolar tržní hodnoty za každý dolar zisku, který si ponechá, spíše než rozděluje. Test: změřte nárůst tržní hodnoty společnosti na akcii za víceleté období a porovnejte s kumulativním nerozděleným ziskem na akcii za stejné období. Pokud poměr překročí 1,0, management generuje nad tržní výnosy z nerozděleného kapitálu. Pokud je nižší než 1,0, akcionáři by lépe dostávali dividendy. Tento test odlišuje skutečně hodnototvornou alokaci kapitálu od pouhé akumulace zisků.
Jak dividendy ovlivňují výkaz nerozděleného zisku?
Dividendy snižují nerozdělený zisk ve dvou krocích: když jsou deklarovány, nerozdělený zisk je odepsán na vrub a splatné dividendy (závazek) jsou připsány. Při výplatě jsou splatné dividendy odepsány na vrub a hotovost je připsána. Ke snížení nerozděleného zisku dochází při přiznání, nikoli při platbě. To je důvod, proč výkaz nerozděleného zisku ukazuje dividendy deklarované, nikoli vyplacené, a proč datum přiznání (nikoli datum výplaty) určuje účetní období, ve kterém je snížení zaznamenáno. Preferované dividendy jsou odečteny před běžnými dividendami, protože prioritní akcionáři mají přednost.
Co signalizuje vysoký retenční poměr o společnosti?
Vysoký retenční poměr (nízká výplata dividend) signalizuje, že management věří, že může reinvestovat zisky ziskověji, než mohou akcionáři investovat výnosy z dividend jinde. To je vhodné pro společnosti s možností růstu s vysokou návratností – vzpomeňte si na Amazon, Google nebo Berkshire Hathaway v jejich růstových fázích. Vysoký poměr retence v kombinaci s klesající ROE nebo špatnou výkonností akcií však může naznačovat špatnou alokaci kapitálu – management hromadí hotovost, aniž by vydělával adekvátní výnosy. Poměr ponechání je třeba hodnotit spolu s návratností vlastního kapitálu a výsledným tempem růstu zisku.
Lze nerozdělený zisk použít k odkupu akcií?
Ano. Zpětné odkupy akcií (zpětné odkupy) jsou alternativním využitím nerozděleného zisku k přímým dividendám. Když společnost odkoupí své vlastní akcie, hotovost se sníží a vlastní akcie (kontravlastní kapitál) se zvýší, čímž se sníží celkový vlastní kapitál. Samotný nerozdělený zisk se zpětným odkupem přímo nesníží – místo toho snížení absorbuje účet protivlastního kapitálu. Z ekonomického hlediska jsou zpětné odkupy a dividendy rovnocennými způsoby, jak vrátit kapitál akcionářům. Zpětné odkupy jsou často preferovány společnostmi a akcionáři, protože jsou daňově výhodnější (kapitálové zisky oproti běžnému příjmu) a flexibilnější.
Common Mistakes to Avoid
▾
- !Záměna nerozděleného zisku s hotovostí — jsou to zásadně odlišné rozvahové účty.
- !Zapomínání zahrnout preferované dividendy při výpočtu zisku na kmenovou akcii nebo společné dividendové kapacity.
- !Neupravování o přepracování za předchozí období, které může změnit počáteční nerozdělený zisk bez záznamu do výsledovky běžného období.
- !Použití nerozděleného zisku jako signálu dostupnosti hotovosti pro dividendy – vždy zkontrolujte hotovostní zůstatek a volný peněžní tok.
- !Ignorování načasování deklarace dividend – dividendy snižují nerozdělený zisk při deklaraci, nikoli při výplatě.
Pro Tip
Připravte si víceletý most nerozdělených zisků (vodopádový graf) zobrazující počáteční zůstatek, čistý příjem každý rok, dividendy každý rok a konečný zůstatek. To vizualizuje složený efekt růstu nerozděleného zisku a okamžitě zviditelní vzorce alokace kapitálu.
Did you know?
Berkshire Hathaway ve své historii jako subjekt Berkshire nikdy nevyplatila hotovostní dividendu – všechny zisky byly ponechány. Strategie nerozdělených zisků společnosti Berkshire (reinvestice s vysokými výnosy v průběhu desetiletí), počínaje zhruba 20 USD/akcii v roce 1965, rozrostla společnost na tržní hodnotu přesahující 800 miliard USD do roku 2024, což ilustruje mimořádnou sílu disciplinovaného udržení zisku.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
References
Ratings & comments
Získejte týdenní matematické tipy
Připojte se k 12 000+ odběratelům, kteří každý týden dostávají tipy na kalkulačku.