What is DeFi Lending Rate Comparison?
▾
DeFi Lending Rate Comparison Calculator poskytuje komplexní srovnání nabídky (půjček) a výpůjčních sazeb napříč hlavními decentralizovanými finančními protokoly, jako je Aave, Compound, MakerDAO, Spark a Morpho, a pomáhá tak uživatelům optimalizovat výnosy z vkladů nebo minimalizovat výpůjční náklady. Na rozdíl od tradičních bank, které určují sazby na základě rozhodnutí výboru, jsou úrokové sazby půjček DeFi určovány algoritmicky na základě využití: jak se více kapitálu půjčuje ze skupiny, úrokové sazby rostou, aby přilákaly nové vkladatele a odradily od dalších půjček, a naopak. Tato kalkulačka agreguje sazby v reálném čase napříč protokoly pro každé aktivum, zohledňuje pobídky tokenů odměn specifické pro protokol (COMP, AAVE, MORPHO), které doplňují základní sazby, odečítají náklady na plyn pro transakce vkladů a výběrů a vypočítávají čistý efektivní výnos nebo náklady. Úroková sazba 5% APY na USDC zní lákavě, ale pokud vklad a výběr stojí 50 dolarů na poplatcích za plyn na pozici 1000 dolarů, efektivní výnos z jednoměsíčního vkladu klesne na zápornou. Kalkulačka škáluje náklady na plyn podle velikosti pozice a doby trvání, aby odhalila skutečnou ekonomiku. Kalkulačka také modeluje výnos upravený o riziko tím, že do každého protokolu zohledňuje hodnocení rizika inteligentní smlouvy, dostupnost pojištění, historické údaje o využívání a systémové riziko podkladového aktiva. Půjčování ETH na dobře prověřeném protokolu, jako je Aave V3, s sebou nese jiné riziko než půjčování altcoinu s dlouhým koncem na novějším, méně testovaném protokolu. Vyšší sazby často odrážejí vyšší riziko a kalkulačka tento kompromis jasně uvádí. Půjčky DeFi vzrostly na více než 30 miliard dolarů v celkové hodnotě uzamčené napříč hlavními protokoly, přičemž sazby dynamicky kolísají podle tržních podmínek. Během býčích trhů roste poptávka po půjčkách (pro obchodování s pákovým efektem) a rostou sazby. Během medvědích trhů se půjčky snižují a sazby klesají. Pochopení dynamiky rychlosti a rozdílů v protokolech je zásadní pro efektivní nasazení kapitálu v DeFi.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Vzorec
▾
Čistá půjčka APY = základní dodávka APY + token odměny APY - (náklady na plyn / jistina / doba trvání)
Čistá výpůjčka RPSN = základní výpůjčka RPSN – odměna APR + (náklady na plyn / vypůjčená částka / doba trvání)
Míra využití = celkem vypůjčeno / celkem dodáno
Výpůjční sazba = základní sazba + (využívání / optimální využití) x sklon1 [pokud U < optimální]
Výpůjční sazba = základní sazba + sklon1 + ((U – optimální) / (1 – optimální)) x sklon2 [pokud U >= optimální]
Zpracovaný příklad: Půjčíte 10 000 USDC na Aave V3. Základní zásoba APY: 4,2 %. Odměna AAVE APY: 0,3 %. Záloha za plyn: 8 dolarů. Plyn k odběru: 8 dolarů. Pro 6měsíční období držení: Čistý APY = 4,2 % + 0,3 % - (16 / 10 000 / 0,5) = 4,5 % - 0,32 % = 4,18 %. To se rovná přibližně 209 dolarům čistého úroku z 10 000 dolarů za 6 měsíců.Variable Legend
▾
| Symbol | Jméno | Jednotka | Popis |
|---|---|---|---|
| U | Míra využití | percent | Poměr celkových vypůjčených k celkovému objemu poskytnutých v úvěrovém fondu, který řídí výpočty úrokových sazeb |
| S1 | Sklon 1 | percent | Sklon úrokové sazby aplikovaný, když je využití pod optimálním bodem (kink) |
| S2 | Svah 2 | percent | Strmý sklon úrokové sazby uplatňovaný, když využití překročí optimální bod, navržený tak, aby odrazoval od nadměrného zadlužování |
| RF | Rezervní faktor | percent | Část úroků zaplacených dlužníky, která jde do protokolární pokladny spíše než věřitelům |
| HF | Zdravotní faktor | ratio | Poměr rizikové hodnoty kolaterálu k hodnotě dluhu; pozice s HF pod 1,0 mohou být zlikvidovány |
| LT | Likvidační práh | percent | Maximální poměr úvěru k hodnotě před tím, než se pozice stane způsobilou k likvidaci |
How to DeFi Lending Rate Comparison
▾
- 1Krok 1 – Vyberte aktivum, které chcete půjčit nebo vypůjčit. Kalkulačka podporuje hlavní aktiva včetně ETH, WBTC, USDC, USDT, DAI a desítky altcoinů. Každé aktivum má různé míry napříč protokoly, protože každý protokol má jiné rizikové parametry, úrovně využití a motivační programy. Úrokové sazby USDC se obvykle pohybují v rozmezí 2–8 % v závislosti na tržních podmínkách, zatímco volatilní altcoiny mohou nabízet 0,5–3 %.
- 2Krok 2 – Vyberte protokoly, které chcete porovnat. Kalkulačka zahrnuje Aave V3 (největší podle TVL), Compound V3, MakerDAO/Spark (pro půjčování DAI), Morpho (optimalizace peer-to-peer sazby), Euler, Venus (BNB Chain) a Benqi (Avalanche). Je podporováno víceřetězcové srovnání: stejné aktivum může mít různé sazby na Ethereum mainnet oproti Arbitrum, Optimism nebo Polygon kvůli různým úrovním využití a pobídek.
- 3Krok 3 – Zadejte velikost pozice a očekávanou dobu trvání. Na velikosti pozice záleží, protože náklady na plyn jsou fixní (stejný poplatek za plyn za uložení 100 nebo 100 000 dolarů), a proto mají větší dopad na menší pozice. Doba trvání je důležitá, protože delší období držení amortizuje jednorázové náklady na plyn během více dnů, kdy se úročí. Kalkulačka vypočítá minimální velikost pozice, při které se půjčování stává ziskovým po nákladech na plyn.
- 4Krok 4 – Kalkulačka načte aktuální sazby a vypočítá srovnání. Pro každý protokol zobrazuje: základní dodávku/výpůjčku APY, token odměny APY, čistý APY po odměnách, odhadované náklady na plyn pro vklad plus výběr, čistý výnos po plynu pro velikost vaší pozice a trvání, historickou volatilitu sazby (jak moc se sazba pohybovala za posledních 30 dní) a skóre rizika protokolu.
- 5Krok 5 – Zkontrolujte analýzu křivky využití. Každý protokol má matematický model úrokové sazby, který definuje, jak se sazby mění s využitím. Kalkulačka vynese tuto křivku a ukáže aktuální pracovní bod. Pokud je využití blízko bodu zlomu (typicky 80–90 %), sazby se blíží ke špičce, což naznačuje, že současné vysoké výnosy nemusí přetrvávat. Naopak, pokud je využití nízké, sazby pravděpodobně zůstanou stabilní.
- 6Krok 6 – Prozkoumejte srovnání upravené o riziko. Kalkulačka uplatní slevu za riziko na základě historie auditu protokolu, TVL, věku a dostupnosti pojištění. 5% APY na protokolu testovaném bitvou může být atraktivnější než 8% na novějším protokolu, když se vezme v úvahu riziko. Výnos upravený o riziko odečte odhadovanou očekávanou ztrátu založenou na historických mírách využívání DeFi.
- 7Krok 7 – Vygenerujte doporučení. Na základě vašich vstupů (aktiva, částka, trvání, tolerance rizika) kalkulátor seřadí všechny protokoly a navrhne optimální volbu. Také upozorňuje na příležitosti pro úrokovou arbitráž: pokud půjčení USDC stojí 3 % na Compound, ale půjčování USDC vydělává 5 % na Aave, existuje potenciální carry trade (ačkoli riziko napříč protokoly to pro většinu uživatelů činí nepraktickým).
Worked Examples
▾
Aave V3 na Ethereu nabízí nejvyšší čistý výnos navzdory vyšším nákladům na plyn, protože kombinace základní sazby a odměny převyšuje konkurenci. Nasazení Arbitrum má nižší plyn, ale také nižší základní sazby kvůli menšímu využití. U pozice 10 000 dolarů držené 6 měsíců je rozdíl mezi nejlepší a nejhorší pouze 15 dolarů, takže preference protokolu a tolerance rizika mohou záležet více než na hrubém výnosu.
Compound V3 nabízí nejnižší efektivní výpůjční náklady díky svým odměnám COMP, které dotují dlužníky. Odměna 0,3 % COMP efektivně snižuje výpůjční náklady o 16 %. Odměny COMP jsou však variabilní a mohou se snížit, pokud protokol sníží motivační emise, takže výhoda nemusí přetrvávat.
U malých pozic na Ethereum mainnet náklady na plyn zcela převýší úrokové výnosy. Vklad 500 dolarů držený po dobu jednoho měsíce ztratí 28 dolarů za plyn a vydělá méně než 2 dolary na úrocích. Kalkulačka doporučuje buď použít nasazení L2 (kde je plyn pod 1 dolar) nebo zvýšit velikost a trvání pozice. Na Arbitrum by stejná 500 dolarová pozice vynesla přibližně 1,60 dolaru kladně.
Real-World Applications
▾
Krypto hedgeové fondy používají srovnání úvěrových sazeb DeFi k optimalizaci výnosu z nečinných držených stablecoinů. Fond s 50 miliony dolarů v USDC mezi obchody je nasazuje napříč Aave, Compound a Morpho na základě srovnání sazeb v reálném čase, čímž rozděluje pozici, aby diverzifikoval riziko protokolu. Automatizované strategie se neustále vyvažují napříč protokoly, jak se sazby mění, a vydělávají dalších 50–100 základních bodů ročně ve srovnání s přístupem s jedním protokolem. Kalkulačka úrokových sazeb je hlavním rozhodovacím nástrojem pro tyto strategie směrování výnosů.
Obchodníci využívající pákový efekt používají srovnání výpůjčních sazeb, aby minimalizovali náklady na marži. Obchodník, který chce jít na dlouhé ETH, vloží ETH jako kolaterál a půjčí si USDC za nejnižší dostupnou sazbu, poté nakoupí další ETH. Rozdíl mezi zhodnocením ETH a výpůjčními náklady určuje ziskovost. Volba Compound na 2,5 % oproti Aave na 3,2 % ušetří 0,7 % ročně na pozici s pákovým efektem, což při půjčce 100 000 dolarů je 700 dolarů ročně ve snížených nákladech.
Emitenti Stablecoinů a státní pokladny DeFi sledují úrokové sazby z úvěrů jako měřítko pro své vlastní produkty. MakerDAO nastavuje sazbu DAI Savings Rate (DSR) částečně na základě konkurenčních sazeb zápůjček DeFi. Pokud sazby Aave USDC stoupnou na 6 %, může Maker zvýšit DSR, aby zůstal konkurenceschopný a zabránil držitelům DAI v migraci na USDC na Aave. Kalkulačka úrokových sazeb slouží jako nástroj konkurenčního zpravodajství pro účastníky řízení protokolu, kteří se rozhodují o stanovení sazeb.
Institucionální treasury manažeři v krypto společnostech využívají půjčování DeFi pro krátkodobou správu hotovosti. Společnost s 10 miliony dolarů v provozních stablecoinech může vydělat 3–5 % ročně nasazením na nejvýnosnější protokol s nízkým rizikem, což výrazně překonává téměř nulové sazby na centralizovaných depozitních účtech. Kalkulačka pomáhá správcům treasury zvážit dodatečný výnos oproti riziku inteligentní smlouvy a splnit požadavky interního výboru pro rizika na due diligence.
Special Cases
▾
Dynamika úrokových sazeb bleskových úvěrů si zaslouží zvláštní pozornost.
Flash půjčky jsou nezajištěné půjčky, které je nutné vypůjčit a splatit v rámci jedné transakce (jeden blok). Aave si účtuje paušální poplatek 0,05 % za bleskové půjčky bez ohledu na částku nebo dobu trvání. Ty se používají především pro arbitráže, likvidace a swapy kolaterálu. Zatímco jednotliví uživatelé využívají bleskové půjčky jen zřídka, významně ovlivňují využití fondu a dynamiku sazeb, protože jediná blesková půjčka si může dočasně vypůjčit celou zásobu fondu, což způsobí, že využití jednoho bloku vzroste na 100 %. U některých protokolů existuje koncept přepínání rychlosti mezi proměnnými a stabilními rychlostmi. Aave nabízí stabilní úvěrové sazby, které zůstávají fixní po dobu trvání úvěru (pokud nejsou znovu vyváženy protokolem). Stabilní sazby jsou obvykle o 2–5 procentních bodů vyšší než sazby variabilní jako prémie za předvídatelnost. Dlužníci, kteří očekávají růst sazeb, preferují stabilní sazby, zatímco ti, kteří očekávají, že sazby budou klesat nebo zůstat beze změny, preferují variabilní sazby. Kalkulačka ukazuje historické rozpětí mezi stabilními a variabilními sazbami a modeluje scénáře zlomu. Izolační režim a režim účinnosti (E-Mode) na Aave V3 vytvářejí diferencované úvěrové trhy. E-Mode umožňuje půjčování korelovaných aktiv (jako ETH proti stETH) až s 97 % LTV, což dramaticky zvyšuje kapitálovou efektivitu. Výpůjční sazba pro pozice E-Mode se může lišit od standardního režimu. Režim izolace omezuje určitá riziková aktiva na půjčování pouze konkrétních stablecoinů s omezenými dluhovými stropy, čímž vytváří prostředí oddělených sazeb. Kalkulačka zpracovává tyto režimy samostatně a ukazuje, že stejné aktivum může mít různé efektivní sazby v závislosti na použitém režimu výpůjčky.
Porovnání úrokových sazeb půjček DeFi (hlavní stabilní coiny, typické rozsahy do roku 2025)
▾
| Protokol | Řetěz | USDC Supply APY | USDC Půjčka APR | Token odměny | Další APY |
|---|---|---|---|---|---|
| Aave V3 | Ethereum | 3,5–6,0 % | 4,5–7,5 % | AAVE (stkAAVE) | 0,2–0,5 % |
| Aave V3 | Arbitrum | 2,5–5,0 % | 3,5–6,0 % | ARB | 0,3–0,8 % |
| Sloučenina V3 | Ethereum | 3,0–5,5 % | 4,0–7,0 % | KOMP | 0,3–0,6 % |
| Spark (výrobce) | Ethereum | DSR 3–5 % | 3,5–8,0 % (DAI) | Žádný | 0% |
| Morpho | Ethereum | 3,5–6,5 % | 4,0–7,0 % | MORPHO | 0,5–1,5 % |
| Venuše | Řetěz BNB | 3,0–7,0 % | 4,0–9,0 % | XVS | 0,5–2,0 % |
| Benqi | Lavina | 2,0–5,0 % | 3,0–6,5 % | QI | 0,3–1,0 % |
Frequently Asked Questions
▾
Proč se sazby půjček DeFi tak často mění?
Rychlosti DeFi jsou určovány algoritmicky podle využití (poměr vypůjčených/dodaných) a aktualizují se s každým blokem (přibližně každých 12 sekund na Ethereu). Když si velký dlužník vezme půjčku, využití vyskočí a okamžitě se zvýší sazby. Když splatí, sazby klesnou. To vytváří nepřetržité kolísání sazeb. Během týdnů mají sazby tendenci se stabilizovat kolem rovnovážných úrovní určených tržní poptávkou po páce a výnosu.
Jaký je zlom v křivce úrokových sazeb?
Kink (neboli bod optimálního využití) je práh, kdy se model úrokové sazby posouvá z mírného svahu do prudkého svahu. U většiny protokolů se jedná o 80-90% využití. Pod zlomem se sazby postupně zvyšují, aby přilákaly vkladatele. Nad hranicí se sazby dramaticky zvyšují, aby odrazovaly od dalších půjček a motivovaly k rychlému splácení. To brání plnému využití poolů, což by bránilo výběrům.
Mohu dostat při půjčování (dodání) likvidaci?
Ne, půjčování (poskytování) nenese žádné likvidační riziko. Vkládáte tokeny, získáváte úroky a můžete kdykoli vybírat (v závislosti na využití, pokud je půjčeno 100 %, možná budete muset počkat na splátky). Likvidační riziko se týká pouze dlužníků, kteří svou nabídku využívají jako zajištění úvěrů. Pokud pouze dodáváte, aniž byste si půjčovali, vaším jediným rizikem je chytré využívání smluv a kolísání sazeb.
Co je rezervní faktor a jak ovlivňuje můj výnos?
Rezervní faktor je procento plateb úroků dlužníka, které jde do protokolární pokladny místo věřitelům. Pokud například dlužníci zaplatí 5 % a rezervní faktor je 20 %, věřitelé obdrží 4 % a 1 % jde na protokol. Rezervní faktory se typicky pohybují v rozmezí 10-25 % napříč hlavními protokoly. Nižší rezervní faktory znamenají vyšší výnos pro věřitele, ale nižší protokolární výnosy z vývoje a pojištění.
Je půjčování na L2 sítích lepší než Ethereum mainnet?
Pro menší pozice (pod 5 000 dolarů) jsou nasazení L2 často lepší, protože náklady na plyn jsou 50-100x nižší, takže čistý výnos je výrazně vyšší. U větších pozic (nad 50 000 dolarů) Ethereum mainnet obvykle nabízí vyšší základní sazby kvůli větší likviditě a vyššímu využití. Náklady na plyn se stanou zanedbatelnými jako procento z velké pozice. Kalkulačka porovná čisté výnosy napříč sítěmi, aby nalezla optimální volbu pro vaši konkrétní částku.
Co se stane, když nemohu vybrat své dodané tokeny?
Pokud využití fondu dosáhne 100 % (všechny dodané tokeny jsou vypůjčeny), věřitelé dočasně nemohou odstoupit. Model úrokových sazeb však zajišťuje, že je to krátké: při 100% využití se úrokové sazby výpůjček vyšplhají na extrémní úrovně (50–100 % + RPSN), což vytváří silnou motivaci pro dlužníky k okamžitému splácení. V praxi události plného využití zřídka trvají déle než několik hodin. Protokoly jako Aave V3 mají také limity pro stažení a režim izolace, aby se tomuto scénáři zabránilo.
Common Mistakes to Avoid
▾
- !
- !
- !
Pro Tip
Pro pozice pod 5000 dolarů vždy používejte nasazení L2 (Aave on Arbitrum nebo Optimism), kde jsou náklady na plyn pod 0,50 dolaru na transakci. Mírně nižší základní sazba je více než kompenzována 50 až 100násobnou úsporou plynu. U 1000 dolarového vkladu drženého 3 měsíce mohou samotné úspory plynu činit 2 až 3 procenta vaší jistiny, což převyšuje 0,5procentní rozdíl v sazbě mezi nasazením L1 a L2.
Did you know?
Během léta DeFi v roce 2020 sazby půjček USDC Compound Finance krátce překročily 100 % APY, protože farmáři zběsile ukládali a půjčovali si tokeny COMP na farmě. Celková hodnota půjček DeFi se zvýšila z 1 miliardy dolarů v červnu 2020 na více než 20 miliard do října 2020. Toto období prokázalo jak sílu trhů s algoritmickými sazbami, tak jejich náchylnost k pobídkovým deformacím.
Regional Guides
▾
United States▾
European Union▾
Asia Pacific▾
References
Read the full guide on how to use this calculator effectively
Číst více →Získejte týdenní matematické tipy
Připojte se k 12 000+ odběratelům, kteří každý týden dostávají tipy na kalkulačku.