What is DeFi Yield Calculator?
▾
Decentralizované finance (DeFi) jsou finanční protokoly postavené na blockchainových sítích, které poskytují služby půjčování, půjčování, obchodování a generování výnosů bez centralizovaných zprostředkovatelů. Výnos DeFi se vztahuje k výnosům získaným uložením kryptoměnových aktiv do různých protokolů DeFi – kategorie, která zahrnuje poskytování likvidity v automatických tvůrcích trhu (AMM), úrokové sazby protokolu půjček, trezory pro optimalizaci výnosů a odměny za těžbu likvidity. Protokoly DeFi jako Uniswap, Aave, Compound, Curve, Convex a Yearn Finance společně spravovaly aktiva v hodnotě desítek miliard dolarů a generovaly výnosy, které na svém vrcholu (2020–2021 DeFi Summer) dosahovaly u některých pobídkových fondů tisíce procent APY. Pochopení výnosů DeFi vyžaduje pochopení několika odlišných konceptů: roční procentní výnos (APY) zohledňující složené úročení a reinvestice odměn oproti roční procentní sazbě (APR), což je jednoduché úročení; nestálá ztráta v poolech likvidity (ztráta z divergence utrpěná, když se ceny dvou spárovaných aktiv vzájemně mění); odměny za těžbu likvidity (další tokenové pobídky placené protokoly k přilákání likvidity); a riziko inteligentní smlouvy (možnost, že kód protokolu obsahuje zranitelnosti, které lze zneužít). Výnosy DeFi se zásadně liší od tradičních finančních výnosů: jsou obvykle pohyblivé (měnící se tržními podmínkami a pobídkovými emisemi), vyplácené spíše volatilními kryptotokeny než stabilní fiat měnou a podléhají systémovým rizikům včetně manipulace s orákulem, útoků na vládu a kaskádových likvidací. Nejvyšší výnosy často odrážejí nejvyšší rizika – výnosové hospodaření na obskurních protokolech nabízejících 1000%+ APY často končí únikovými podvody (stažením koberce) nebo zneužitím protokolu během týdnů po spuštění.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Vzorec
▾
Použitelné vzorce a vstupy najdete v rozhraní kalkulačky. Tento vzorec vypočítává výpočet defi yield calc vztahem vstupních proměnných prostřednictvím jejich matematického vztahu. Každá složka představuje měřitelnou veličinu, kterou lze nezávisle ověřit.Variable Legend
▾
| Symbol | Jméno | Jednotka | Popis |
|---|---|---|---|
| APY | Roční procentní výnos | percent per year | Účetnictví s ročním výnosem pro reinvestice složeného úroku; standardní metrika srovnání výnosů DeFi. |
| APR | Roční procentní sazba | percent per year | Jednoduchá roční sazba bez skládání; základní sazba, ze které se počítá APY. |
| IL | Netrvalá ztráta | percent | Ztráta utrpěná poskytovateli likvidity, když se ceny spárovaných aktiv liší od počátečního poměru; vratné, pokud se ceny vrátí. |
| LM_Rewards | Odměny za těžbu likvidity | tokens per day | Dodatečné odměny za tokeny řízení vyplácené protokoly za účelem pobídky k poskytování likvidity. |
| TVL | Celková hodnota uzamčena | USD | Celková hodnota aktiv uložených v protokolu DeFi; měřítko velikosti a přijetí protokolu. |
| Health_Factor | Zdravotní faktor | dimensionless | V protokolech o půjčkách poměr hodnoty zajištění k vypůjčené hodnotě; <1 spouští likvidaci. |
How to DeFi Yield Calculator
▾
- 1Identifikujte protokol a fond DeFi (např. fond půjček Aave USDC, fond Uniswap ETH-USDC).
- 2Získejte aktuální RPSN nebo APY z řídicího panelu protokolu nebo z agregátoru dat DeFiLlama.
- 3U seskupení likvidity AMM posuďte riziko nestálé ztráty na základě korelace a volatility spárovaných aktiv.
- 4Vypočítejte očekávaný výnos včetně základního výnosu (poplatky za obchodování nebo úroky z půjček) plus odměny za těžbu likvidity.
- 5Převeďte všechny odměny za tokeny na hodnotu v USD za aktuální ceny a přidejte je k základnímu výnosu pro celkový APY.
- 6Zohledněte četnost skládání: APY = (1 + APR/n)^n − 1 kde n = období skládání za rok.
- 7Zhodnoťte riziko inteligentní smlouvy, stav auditu protokolu, trend TVL a tlak na prodej tokenů před tím, než vložíte kapitál.
Worked Examples
▾
Půjčky Stablecoin podle zavedeného protokolu – jedna z nejrizikovějších DeFi strategií
Vložení USDC do protokolu půjček Aave získává úroky od dlužníků, kteří používají USDC jako kolaterál pro kryptopůjčky. Při 5,8 % APY (konkurence nebo překračování sazeb amerického ministerstva financí) se vklad 10 000 USD po jednom roce s denním skládáním zvýší na 10 580 USD. Inteligentní smlouvy Aave jsou od roku 2020 auditovány a testovány, což z nich činí jednu z méně rizikových strategií výnosů DeFi. Hlavními riziky jsou chyby inteligentních smluv a depeg USDC (jak se krátce vyskytlo během krize SVB v březnu 2023).
IL výrazně snižuje zisky oproti pouhému držení ETH během uptrendu
Když ETH stoupne o 50 % z 3 000 USD na 4 500 USD, AMM automaticky vyrovnává fond (prodává ETH, když cena roste), což znamená, že LP drží méně ETH, než s jakým začínali. Netrvalá ztráta přibližně 2 % na pozici 10 000 USD = -200 USD. 12% roční příjem z poplatků při 10 000 $ = + 1 200 $. Čistý zisk a zisk: +1 000 $ vs. pouhé držení 5 000 $ ETH + 5 000 $ USDC by vygenerovalo + 2 500 $. LP nedosahuje držby o 1 500 USD na silném býčím trhu ETH – nestálá ztráta převyšuje příjem z poplatků.
Hodnota odměny tokenu kolísá s cenou CRV; prodejní odměny okamžitě snižují dopad na cenu
Celkový hrubý APY ve výši 12 % se skládá ze 4 % stabilních coinů plus 8 % odměn za tokeny CRV. Při 20 000 USD to generuje 2 400 USD ročně – 800 USD ve stablecoinech a CRV v hodnotě 1 600 USD při současných cenách. Cena tokenu CRV je však kolísavá: pokud CRV klesne o 50 %, odměny za token budou mít hodnotu pouze 800 $, což sníží celkový APY na 8 %. Mnoho farmářů zavádí strategie okamžitého prodeje žetonů odměny za stablecoiny (automatické skládání), aby eliminovali cenové riziko u složky odměny.
Pákový efekt zvyšuje výnos, ale vytváří riziko likvidace, pokud cena ETH klesne
Tato strategie s pákovým efektem vydělává 3,2 % čistého výnosu z nasazeného kapitálu pomocí ETH jako kolaterálu k vypůjčení USDC pro hospodaření s výnosy stablecoinů. Faktor zdraví 1,33 znamená, že ETH bude muset klesnout o 25 %, než spustí likvidaci na 80% prahu likvidace. Pokud ETH klesne o více než 25 %, pozice je částečně zlikvidována (s penalizací), což může vést ke krystalizaci velkých ztrát. Tato strategie vyžaduje aktivní monitorování a obvykle zahrnuje nastavení limitních příkazů nebo automatických upozornění na likvidaci.
Real-World Applications
▾
Retailoví a institucionální investoři optimalizující výnos kryptoměn — Tato aplikace je běžně používána profesionály, kteří potřebují přesnou kvantitativní analýzu pro podporu rozhodování, rozpočtování a strategického plánování ve svých příslušných oborech.
Správa pokladny pro DAO a krypto-nativní společnosti držící stablecoiny. Oboroví praktici se na tento výpočet spoléhají, aby porovnali výkon, porovnali alternativy a zajistili shodu se zavedenými standardy a regulačními požadavky, což analytikům pomáhá produkovat přesné výsledky, které podporují strategické plánování, alokaci zdrojů a srovnávání výkonu napříč organizacemi.
Ekonomové protokolu DeFi navrhující udržitelnou tokenomiku – akademičtí výzkumníci a studenti používají tento výpočet k ověření teoretických modelů, dokončení úkolů v kurzu a k hlubšímu pochopení základních matematických principů.
Krypto hedgeové fondy využívající strategie optimalizace výnosů — Finanční analytici a plánovači začleňují tento výpočet do svého pracovního postupu, aby mohli vytvářet přesné prognózy, vyhodnocovat rizikové scénáře a prezentovat zainteresovaným stranám doporučení na základě dat.
Vývojáři blockchainu testují koncepty strategie výnosů před nasazením. Tato aplikace je běžně používána profesionály, kteří potřebují přesnou kvantitativní analýzu pro podporu rozhodování, rozpočtování a strategického plánování ve svých příslušných oborech.
Special Cases
▾
V praxi vyžaduje tento okrajový případ pečlivé zvážení, protože standardní předpoklady nemusí platit. Když se setkáte s tímto scénářem ve výpočtech kalkulátoru defi výnosu, měli by praktici ověřit okrajové podmínky, zkontrolovat rizika dělení nulou a zvážit, zda předpoklady modelu zůstávají platné i za těchto extrémních podmínek.
V praxi vyžaduje tento okrajový případ pečlivé zvážení, protože standardní předpoklady nemusí platit. Když se setkáte s tímto scénářem ve výpočtech kalkulátoru defi výnosu, měli by praktici ověřit okrajové podmínky, zkontrolovat rizika dělení nulou a zvážit, zda předpoklady modelu zůstávají platné i za těchto extrémních podmínek.
V praxi vyžaduje tento okrajový případ pečlivé zvážení, protože standardní předpoklady nemusí platit. Když se setkáte s tímto scénářem ve výpočtech kalkulátoru defi výnosu, měli by praktici ověřit okrajové podmínky, zkontrolovat rizika dělení nulou a zvážit, zda předpoklady modelu zůstávají platné i za těchto extrémních podmínek.
Výnosy protokolu DeFi a TVL (duben 2024, data DeFiLlama)
▾
| Protokol | Kategorie | TVL | Typický rozsah výnosu | Klíčové riziko |
|---|---|---|---|---|
| Aave v3 | Půjčování | 11 miliard dolarů | 3–8 % APY (stáje) | Chytrá smlouva, orákulu |
| Sloučenina v3 | Půjčování | 2,5 miliardy dolarů | 3–7 % APY (stáje) | Chytrá smlouva |
| Uniswap v3 | AMM DEX | 5,5 miliardy dolarů | 5–50 % APY (poplatek) | Netrvalá ztráta |
| Curve Finance | Stablecoin AMM | 2,0 miliardy dolarů | 3–15 % APY | Cena tokenu CRV, hacky |
| Lido (stETH) | Liquid staging | 33 miliard dolarů | ~3,5 % APY | Riziko snížení etherea |
| Konvexní finance | Optimalizátor výnosu | 4,5 miliardy dolarů | 5-20 % APY | Kolísání cen CRV/CVX |
Frequently Asked Questions
▾
Co je to netrvalá ztráta a kdy to bolí nejvíc?
K nestálé ztrátě (IL) dochází u automatických tvůrců trhu (AMM), když se ceny dvou aktiv v seskupení likvidity liší od jejich počátečního poměru. Konstantní produktový vzorec AMM (x × y = k) automaticky vyrovnává pool, jak se ceny mění, efektivně prodávají zhodnocující se aktiva a nakupují znehodnocující se – opak toho, co by hodler chtěl. IL je největší, když jedno aktivum provede extrémní jednosměrný pohyb. Pokud se jedno aktivum zdvojnásobí a druhé zůstane stejné, IL je přibližně 5,7 %. Pokud se jeden zdvojnásobí a druhý rozpůlí, IL dosáhne 25 %. IL je „nestálý“, protože se obrátí, pokud se ceny vrátí k původnímu poměru.
Jak jsou výnosy DeFi zdaněny v USA?
Výnosy DeFi jsou obecně zdanitelné jako běžný příjem, když jsou přijaty, v reálné tržní hodnotě tokenů v době přijetí. To platí pro úroky z půjček, odměny za těžbu likvidity, odměny za sázky a výplaty výnosů ze zemědělství. Když později přijaté tokeny prodáte, zaplatíte daň z kapitálových výnosů z případného zhodnocení z hodnoty účtenky. To vytváří složitý scénář dvojího zdanění: běžný příjem při výdělku, poté kapitálové zisky při prodeji. Každá interakce DeFi (poskytování likvidity, nárokování odměn, výměna tokenů) může generovat samostatnou zdanitelnou událost, která vyžaduje podrobné protokolování transakcí.
Jaké je riziko zneužití chytrých smluv v DeFi?
Chytré kontrakty vedly k miliardovým ztrátám v DeFi. Mezi běžné vektory útoků patří: bleskové úvěrové útoky (půjčování velkých částek, manipulace s cenami a splácení v jedné transakci), chyby s opakovaným vstupem (útočník zavolá zpět smlouvu před dokončením počáteční realizace), manipulace s věštcem (předávání falešných cenových údajů do likvidačních nebo cenových systémů) a kompromisy administrátorských klíčů. Chcete-li posoudit riziko chytrých smluv, hledejte: několik nezávislých auditů od renomovaných firem (Trail of Bits, OpenZeppelin, Consensys Diligence), program odměn za chyby, pojistné krytí prostřednictvím Nexus Mutual nebo podobně a dlouhou historii bez exploitů.
Jaký je rozdíl mezi APY a APR v DeFi?
RPSN (Annual Percentage Rate) je jednoduchá roční sazba bez zohlednění skládání. APY (Annual Percentage Yield) představuje složený úrok – reinvestici získaného úroku za účelem generování dodatečných výnosů. V DeFi protokoly často zobrazují APY, aby výnosy vypadaly atraktivněji, za předpokladu nepřetržitého nebo častého reinvestování. Pokud protokol ukazuje 10 % APR s denním složením: APY = (1 + 0,10/365)^365 − 1 = 10,52 %. U velmi vysokých RPSN (100 %+) skládání dramaticky zvyšuje APY oproti APR. Vždy ověřte, jakou metriku protokol zobrazuje a zda je automatické skládání skutečně dostupné nebo vyžaduje ruční reinvestici.
Co je to tah koberce v DeFi a jak se mu mohu vyhnout?
Když zakladatelé nebo vývojáři projektu DeFi projekt náhle opustí a odčerpají likviditu, zanechají investorům bezcenné tokeny. Červené vlajky zahrnují: anonymní týmy bez ověřitelných záznamů; neauditované inteligentní smlouvy; nadměrné přidělení tokenů týmu; likvidita, kterou lze odstranit protokolem (centralizované řízení); přísliby neudržitelně vysokých výnosů (1000%+ APY není udržitelné bez tokenové inflace, která ničí hodnotu); a agresivní marketing bez technické podstaty. Dodržování zavedených protokolů s dlouhými záznamy, publikovanými audity a transparentním řízením výrazně snižuje riziko vytažení koberce.
Jak funguje zdravotní faktor výpůjčního protokolu?
V protokolech půjček DeFi, jako je Aave a Compound, měří zdravotní faktor (HF) bezpečnost výpůjční pozice: HF = (hodnota zajištění × práh likvidace) / vypůjčená hodnota. Pokud HF klesne pod 1,0, pozice se stává způsobilou k likvidaci – likvidátoři třetí strany mohou splatit část dluhu a požadovat kolaterál se slevou (obvykle 5-15% likvidační bonus). Pozice s HF 1,5 může odolat 33% poklesu ceny kolaterálu před rizikem likvidace; HF 1,1 může tolerovat pouze 9% pokles. Udržování HF nad 1,5-2,0 je obezřetné řízení rizik na volatilních krypto trzích.
Jaký je poměr rizika a výnosu v DeFi?
Příležitosti výnosů DeFi se řídí přibližnou hierarchií rizik: (1) půjčování stablecoinů na zavedených protokolech jako Aave (nejnižší riziko; 3-8 % APY); (2) blue-chip zajištění likvidity AMM (Uniswap ETH-USDC; 5–20 % APY s rizikem IL); (3) poskytování likvidity volatilních tokenových párů (vyšší poplatky, ale významné IL; 20–100 % APY); (4) těžba likvidity s tokenovými odměnami (50-200 % APY; odměna token cenové riziko); (5) strategie pákového efektu (zvýšené výnosy a riziko likvidace); (6) nové protokolové farmy (500 %+ APY; riziko vytažení a využití koberce). Nejvyšší výnosy v DeFi jsou téměř vždy kompenzací za skutečná rizika, spíše než volné peníze – před nasazením kapitálu je nezbytné pochopit, jaká rizika přijímáte.
Common Mistakes to Avoid
▾
- !Honba za nejvyšším APY bez zkoumání zdroje výnosu — neudržitelné emise tokenů vždy vedou ke kolapsu výnosů a často k úplné ztrátě kapitálu.
- !Ignorování poplatků za plyn při výpočtu čistých výnosů pro malé pozice – na Ethereu mohou náklady na plyn snadno spotřebovat 10–50 % výnosu pro pozice pod 10 000 USD.
- !Zacházení se zobrazeným APY jako se zárukou – výnosy DeFi jsou pohyblivé a mohou se dramaticky změnit během několika hodin, jak se TVL a podmínky na trhu mění.
- !Nezohlednění nestálé ztráty při porovnávání výnosů AMM s výnosy z prosté držby – základní APY musí překročit IL, aby byl čistý kladný.
- !Poskytování likvidity ve vysoce korelovaných volatilních párech stejného směru – nestálá ztráta je největší u párů, kde se jedno aktivum vůči druhému prudce pohybuje.
Pro Tip
Použijte agregátor výnosů DeFiLlama (defillama.com/yields) k porovnání výnosů napříč protokoly s auditovanými údaji TVL a hodnocením rizika. Filtrujte podle poolů pouze pro stablecoiny a hlavních protokolů, abyste identifikovali nejlepší výnosy upravené o riziko. U pozic nad 50 000 $ vážně zvažte pojištění DeFi od Nexus Mutual nebo InsurAce, abyste se chránili před zneužitím chytrých smluv.
Did you know?
Během léta DeFi v roce 2020 výnos z fondu DAI společnosti Compound krátce dosáhl 11 % APY – pouze z úroků z půjček – v době, kdy spořicí účty v USA vyplácely 0,01 %. Rozšíření přilákalo miliardy dolarů z tradičních financí do DeFi během týdnů, což demonstrovalo sílu finančních inovací bez povolení rychle přilákat globální kapitál.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
References
Read the full guide on how to use this calculator effectively
Číst více →Získejte týdenní matematické tipy
Připojte se k 12 000+ odběratelům, kteří každý týden dostávají tipy na kalkulačku.