What is Real Estate IRR Calculator?
▾
Vnitřní míra návratnosti (IRR) je nejpropracovanějším a nejkomplexnějším měřítkem výkonnosti investic do nemovitostí. Na rozdíl od cap rate nebo cash-on-cash return, které měří statické roční výnosy, IRR zachycuje celkový výnos z investice do nemovitosti po celou dobu držení – včetně všech peněžních toků získaných během vlastnictví a případného výnosu z prodeje – a vyjadřuje tento celkový výnos jako roční procentní sazbu. Technicky vzato, IRR je diskontní sazba, díky níž je čistá současná hodnota (NPV) všech peněžních toků z investice rovna nule. V praxi to znamená, že se jedná o složenou roční míru růstu vašeho investovaného kapitálu. Pokud investujete 100 000 USD a IRR je 15 %, vaše bohatství roste tempem odpovídajícím 15 % ročně, po započtení všech peněžních přítoků a odlivů za dobu držení. Pro investory do nemovitostí je IRR zásadní, protože vyrovnává podmínky mezi různými strukturami obchodů, časovými horizonty a vzory peněžních toků. Dohoda, která generuje malý roční peněžní tok, ale prodává se s velkým ziskem, může mít stejné IRR jako dohoda se silným ročním peněžním tokem, ale skromným zhodnocením – IRR vám řekne, který příběh ve skutečnosti vytváří více bohatství za rok kapitálového závazku. Výpočty IRR v oblasti nemovitostí obvykle zahrnují: (1) počáteční kapitálovou investici jako záporný peněžní tok v roce 0; (2) roční čisté peněžní toky (po provozních nákladech a dluhové službě) za každý rok období držení; a (3) čistý výnos z prodeje na výstupu, včetně hrubé prodejní ceny minus prodejní náklady, splacení půjčky a daně z kapitálových zisků. Institucionální investoři a soukromé kapitálové nemovitostní fondy se obvykle zaměřují na IRR bez pákového efektu ve výši 8–12 % a na pákové IRR ve výši 15–20 %+ v závislosti na rizikovém profilu. Klíčové vlastnosti na trzích vstupních bran mohou cílit na 8–10 % pákový IRR; strategie s přidanou hodnotou cíl 14–18 %; a strategie oportunního rozvoje nebo ohrožení se mohou zaměřit na 20 %+ jako kompenzaci rizika provedení. Primárním omezením IRR je, že předpokládá, že mezitímní peněžní toky jsou reinvestovány se stejnou sazbou IRR, což může být nerealistické pro obchody s vysokým IRR. Modifikované IRR (MIRR) to řeší tím, že určuje samostatnou míru reinvestice. IRR však zůstává univerzálním jazykem analýzy institucionálních investic do nemovitostí.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Vzorec
▾
Výpočet Irr na nemovitosti:
Krok 1: Krok 1 — Stanovte počáteční investici (peněžní tok v roce 0): Vypočítejte celkový požadovaný kapitál: záloha (obvykle 20–30 % kupní ceny investice do nemovitosti) + náklady na uzavření (2–4 %) + poplatky za poskytnutí úvěru + rozpočet na počáteční opravu/renovaci + případné počáteční příspěvky do rezervy. Zadejte to jako zápornou hodnotu, protože představuje odtok hotovosti.
Krok 2: Krok 2 — Projektování ročních provozních peněžních toků: Pro každý rok období držení promítněte čistý peněžní tok: začněte s hrubým příjmem z pronájmu, použijte míru neobsazenosti (5–10 %), odečtěte provozní náklady (daň z nemovitosti, pojištění, správu, údržbu, CapEx rezervy) a odečtěte službu ročního hypotečního dluhu (P&I). Zahrňte předpoklady růstu nájemného – obvykle 2–4 % ročně u rezidenčních, tržních u komerčních.
Krok 3: Krok 3 — Modelování dispozice (prodej): Na konci období držení odhadněte hrubou prodejní cenu. Toho lze dosáhnout použitím výstupní limitní sazby na předpokládaný rok n NOI (prodejní cena = výstupní rok NOI ÷ výstupní limitní sazba), nebo použitím předpokládané roční míry zhodnocení na kupní cenu. Také zůstatek splácení úvěru projektu v době prodeje pomocí amortizace úvěru.
Krok 4: Krok 4 — Výpočet čistých výnosů z prodeje: Hrubá prodejní cena − Prodejní náklady (5–7 %, včetně provizí makléře, vlastnictví, daně z převodu) − Zbývající zůstatek úvěru = čistý výnos před zdaněním. Pokud modelujete IRR po zdanění, odečtěte také odhadovanou daň z kapitálových zisků a znovuzískání odpisů.
Krok 5: Krok 5 — Kompilace toku peněžních toků: Uspořádejte peněžní toky jako pole: [−Počáteční investice, rok 1 CF, rok 2 CF, ..., rok n CF + čisté výnosy z prodeje]. Pro 5leté držení: [−CF₀, CF1, CF₂, CF3, CF₄, CF₅ + výtěžek z prodeje].
Krok 6: Krok 6 – Řešení IRR Iterativně: IRR nelze vyřešit pomocí uzavřeného vzorce; vyžaduje iteraci (pokus-omyl). Používají se finanční kalkulačky, funkce IRR() nebo XIRR() v Excelu nebo numerická metoda Newton-Raphson. IRR je rychlost r taková, že: −CF₀ + CF1/(1+r) + CF2/(1+r)2 + ... + CFₙ/(1+r)ⁿ = 0.
Krok 7: Krok 7 — Interpretace a benchmark: Porovnejte vypočítané IRR s vaší cílovou překážkovou sazbou (minimální přijatelný výnos vzhledem k rizikovému profilu obchodu). Vypočítejte také Equity Multiple (celková hotovost ÷ celková hotovost) jako kontrola zdravého rozumu. 20% IRR s 1,5x násobkem vlastního kapitálu za 10 let je méně působivé než 20% IRR s 3,0x násobkem za 5 let.
Každý krok navazuje na předchozí a spojuje výpočty jednotlivých komponent do komplexního výsledku irr pro nemovitosti. Vzorec zachycuje matematické vztahy, kterými se řídí irr chování nemovitostí.Variable Legend
▾
| Symbol | Jméno | Jednotka | Popis |
|---|---|---|---|
| CF₀ | Počáteční investice | USD | Vlastní kapitál investovaný v roce 0. Zadán jako záporné číslo představující odliv hotovosti: záloha + náklady na uzavření + počáteční rehabilitace. |
| CFₙ | Roční čistý peněžní tok | USD/year | Čistý peněžní tok po zdanění nebo před zdaněním v každém roce držby. Kladné pro kladné vlastnosti peněžních toků, záporné, pokud nemovitost vyžaduje dotace. |
| SP | Čistý výtěžek z prodeje | USD | Hrubá prodejní cena mínus prodejní náklady (obvykle 5–7 %), zůstatek splácení úvěru a případná daňová povinnost. Přidáno k peněžnímu toku za poslední rok. |
| n | Období držení | years | Předpokládaný počet let držení nemovitosti před prodejem. Investoři do nemovitostí běžně modelují období držení 5, 7 nebo 10 let. |
| IRR | Vnitřní míra návratnosti | % | Anualizovaná míra návratnosti, která diskontuje všechny předpokládané peněžní toky (včetně prodeje) na čistou současnou hodnotu nula. |
| EM | Násobek vlastního kapitálu | x | Celková přijatá hotovostní rozdělení (včetně výnosů z prodeje) dělená celkovým investovaným kapitálem. 2,0x násobek znamená, že jste zdvojnásobili své peníze. |
How to Real Estate IRR Calculator
▾
- 1Krok 1 — Stanovte počáteční investici (peněžní tok v roce 0): Vypočítejte celkový požadovaný kapitál: záloha (obvykle 20–30 % z kupní ceny investice do nemovitosti) + náklady na uzavření (2–4 %) + poplatky za poskytnutí úvěru + rozpočet na počáteční opravu/renovaci + případné počáteční příspěvky do rezervy. Zadejte to jako zápornou hodnotu, protože představuje odtok hotovosti.
- 2Krok 2 — Projektování ročních provozních peněžních toků: Pro každý rok období držení promítněte čistý peněžní tok: začněte hrubým příjmem z pronájmu, použijte míru neobsazenosti (5–10 %), odečtěte provozní náklady (daň z nemovitosti, pojištění, správu, údržbu, CapEx rezervy) a odečtěte roční službu hypotečního dluhu (P&I). Zahrňte předpoklady růstu nájemného – obvykle 2–4 % ročně u rezidenčních, tržních u komerčních.
- 3Krok 3 — Modelování dispozice (prodej): Na konci období držení odhadněte hrubou prodejní cenu. Toho lze dosáhnout použitím výstupní limitní sazby na předpokládaný rok n NOI (prodejní cena = výstupní rok NOI ÷ výstupní limitní sazba), nebo použitím předpokládané roční míry zhodnocení na kupní cenu. Také zůstatek splácení úvěru projektu v době prodeje pomocí amortizace úvěru.
- 4Krok 4 — Výpočet čistých výnosů z prodeje: Hrubá prodejní cena − Prodejní náklady (5–7 %, včetně provizí makléře, vlastnického práva, daně z převodu) − Zbývající zůstatek úvěru = čistý výnos před zdaněním. Pokud modelujete IRR po zdanění, odečtěte také odhadovanou daň z kapitálových zisků a znovuzískání odpisů.
- 5Krok 5 — Kompilace toku peněžních toků: Uspořádejte peněžní toky jako pole: [−Počáteční investice, rok 1 CF, rok 2 CF, ..., rok n CF + čisté výnosy z prodeje]. Pro 5leté držení: [−CF₀, CF1, CF₂, CF3, CF₄, CF₅ + výtěžek z prodeje].
- 6Krok 6 — Řešení IRR Iterativně: IRR nelze vyřešit uzavřeným vzorcem; vyžaduje iteraci (pokus-omyl). Používají se finanční kalkulačky, funkce IRR() nebo XIRR() v Excelu nebo numerická metoda Newton-Raphson. IRR je rychlost r taková, že: −CF₀ + CF1/(1+r) + CF2/(1+r)2 + ... + CFₙ/(1+r)ⁿ = 0.
- 7Krok 7 — Interpretace a benchmark: Porovnejte vypočítané IRR s vaší cílovou překážkovou sazbou (minimální přijatelný výnos vzhledem k rizikovému profilu obchodu). Vypočítejte také Equity Multiple (celková hotovost ÷ celková hotovost) jako kontrola zdravého rozumu. 20% IRR s 1,5x násobkem vlastního kapitálu za 10 let je méně působivé než 20% IRR s 3,0x násobkem za 5 let.
Worked Examples
▾
Silná návratnost přidané hodnoty
Počáteční odtok: -240 000 USD. Roční peněžní toky: 8 000 USD, 8 000 USD, 22 000 USD, 22 000 USD, 22 000 USD. Čistý výnos z prodeje v roce 5: 1 150 000 $ × (1 − 6 %) − 540 000 $ = 1 081 000 $ − 540 000 $ = 541 000 $. Celkový přítok za rok 5 = 22 000 $ + 541 000 $ = 563 000 $. Celková přijatá hotovost: 8 000 $ + 8 000 $ + 22 000 $ + 22 000 $ + 563 000 $ = 623 000 $. Násobek vlastního kapitálu: 623 000 $ ÷ 240 000 $ = 2,60x. Řešení IRR dává přibližně 18,4 % anualizovaně – vynikající výsledek pro přemístění bytu s přidanou hodnotou, které proběhlo podle plánu.
Solidní návratnost se stabilním příjmem
Během 10 let se peněžní toky zvyšují z 35 000 USD na 55 000 USD (přibližně 4,6% roční růst). Celkové provozní peněžní toky dosahují přibližně 450 000 USD. Čistý výnos z prodeje: 3 800 000 $ × 95 % − 1 650 000 $ = 3 610 000 $ − 1 650 000 $ = 1 960 000 $. Celkový vrácený kapitál: 450 000 $ + 1 960 000 $ = 2 410 000 $. Ale počkejte – celkový přítok včetně všech distribucí = ~2 410 000 $ oproti investovaným 750 000 $ = 3,21x násobek. IRR řešené iterativně v průběhu 10letého období dává přibližně 12,7 % — solidní výsledek pro stabilizované jádro vícerodinného aktiva drženého po celý cyklus.
Vysoká anualizovaná IRR kvůli krátké době držení
Čistý výnos z prodeje: 365 000 $ × (1–7 %) − 190 000 $ = 339 450 $ − 190 000 $ = 149 450 $. Zisk = 149 450 $ − 95 000 $ vlastní kapitál = 54 450 $. Anualizované IRR = (1 + 54 450 $/95 000 $)^(12/8) − 1 = (1,573)^1,5 − 1 ≈ 85 %... Přesněji se započtením nákladů na držení (~5 000 $ za 8 měsíců), zisk ≈ 49 450 $. IRR na krátkodobých flipech je extrémně citlivé na dobu držení. Anualizované IRR ve výši 52,3 % odráží 52% roční plánovanou míru zisku, ačkoli absolutní zisk 49 450 USD je číslo, na kterém záleží nejvíce.
Komprimované výnosy kvůli protivětru v kanceláři
Celkové provozní peněžní toky za 7 let dosahují přibližně 397 000 USD. Čistý výnos z prodeje: 4 800 000 $ × 95 % − 2 800 000 $ = 4 560 000 $ − 2 800 000 $ = 1 760 000 $. Celkový vrácený kapitál: 397 000 $ + 1 760 000 $ = 2 157 000 $. Násobek vlastního kapitálu: 2 157 000 $ ÷ 1 260 000 $ = 1,71x. Řešení IRR pro tento tok peněžních toků přináší výnosy 8,1 % – pod hranicí překážkových sazeb většiny investorů pro kancelář s ohledem na riziko realizace, což odráží výzvy, kterým čelí kancelářská aktiva po přijetí práce na dálku po roce 2020.
Real-World Applications
▾
Vyhodnocování a porovnávání výkonnosti realitních private equity fondů, které představují důležitou aplikační oblast pro Real Estate Irr v profesionálním a analytickém kontextu, kde přesné výpočty realitního Irr přímo podporují informované rozhodování, strategické plánování a optimalizaci výkonnosti
Upisování akvizičních rozhodnutí v institucionálních a soukromých nemovitostech, což představuje důležitou aplikační oblast pro Real Estate Irr v profesionálních a analytických kontextech, kde přesné výpočty IRR v oblasti nemovitostí přímo podporují informované rozhodování, strategické plánování a optimalizaci výkonu
Stanovení kaskádových rozvrhů distribuce v syndikovaných realitních obchodech, což představuje důležitou aplikační oblast pro Real Estate Irr v profesionálních a analytických kontextech, kde přesné výpočty realitního Irr přímo podporují informované rozhodování, strategické plánování a optimalizaci výkonu
Porovnávání IRR nemovitostí s výnosy z akciového trhu nebo alternativních investic, což představuje důležitou aplikační oblast pro Real Estate Irr v profesionálních a analytických kontextech, kde přesné výpočty IRR nemovitostí přímo podporují informované rozhodování, strategické plánování a optimalizaci výkonu
Prezentace investiční výkonnosti LP a kapitálovým partnerům při nabízení memorand, což představuje důležitou aplikační oblast pro Real Estate Irr v profesionálních a analytických kontextech, kde přesné výpočty Irr v oblasti nemovitostí přímo podporují informované rozhodování, strategické plánování a optimalizaci výkonu.
Special Cases
▾
Multiple Cash Flow Sign Changes
Pokud investice do nemovitosti vyžaduje velkou kapitálovou infuzi uprostřed držení (např. velká renovace), tok peněžních toků může mít vícenásobné změny znaménka (negativní → pozitivní → negativní → pozitivní). V tomto případě může matematické IRR poskytnout více řešení nebo žádné řešení. Místo toho použijte analýzu MIRR nebo NPV se stanovenou diskontní sazbou.
Preferované návratové struktury
V případě syndikovaných obchodů s nemovitostmi překážka IRR často určuje, kdy praktický lékař (generální partner) získá podporovaný zájem. Například LP mohou obdržet všechny zisky, dokud nedosáhnou 8% preferovaného výnosu, po kterém GP obdrží 20–30 % dodatečných zisků. IRR je mechanismus, který spouští tyto vodopádové distribuce.
1031 Exchange Impact
Když je nemovitost prodána prostřednictvím burzy 1031 spíše než zdanitelným prodejem, výstupní IRR aktuální investice je zachováno (odložené daně), ale vynulování základu a odpisů se přenese do náhradní nemovitosti. Analýza IRR v celém cyklu napříč řetězcem 1031 burz vyžaduje sledování původní nákladové základny prostřednictvím více služeb.
Cíle IRR podle strategie investic do nemovitostí (2024)
▾
| Strategie | Úroveň rizika | Typický pákový IRR cíl | Typická doba držení |
|---|---|---|---|
| Jádro | Low | 7–10 % | 7–10 let |
| Core-Plus | Nízká až střední | 10 %–13 % | 5–7 let |
| Přidaná hodnota | Střední | 13 %–18 % | 3–7 let |
| Oportunistické | Vysoký | 18–25 %+ | 2–5 let |
| Ground-Up Development | Velmi vysoká | 20%–30%+ | 2–4 roky |
| Zoufalý / Obrat | Velmi vysoká | 20–35 %+ | 2–5 let |
| Fix-and-Flip | Vysoký | 25–60 %+ ročně | 3–12 měsíců |
| Nákup a držení jedné rodiny | Střední | 10 %–18 % | 5–10 let |
Frequently Asked Questions
▾
Jaké je dobré IRR pro nemovitosti?
Cílová IRR se liší podle investiční strategie a rizikového profilu. Základní nemovitosti (stabilizovaná, vysoce kvalitní aktiva na hlavních trzích) se obvykle zaměřují na 8–10% pákový IRR. Hlavní plus cíle 10–13 %. Strategie s přidanou hodnotou zaměřující se na nemovitosti vyžadující renovaci nebo pronájem mají obvykle za cíl 13–18 % IRR. Oportunistické strategie – rozvoj, ohrožená aktiva, těžké přemístění – cílí na 18–25 %+ IRR, aby se kompenzovalo riziko realizace. Obecně platí, že vaše cílové IRR by mělo převyšovat vaše náklady na vlastní kapitál o marži, která odráží specifická rizika obchodu, nelikviditu a zátěž správy přímého vlastnictví nemovitostí.
Proč pro IRR tolik záleží na prodejní ceně?
U typických držeb nemovitostí na 5–10 let pochází většina celkových výnosů z výstupu, nikoli z ročních peněžních toků. Nemovitost může generovat 30 000 $ ročně v peněžním toku (300 000 $ za 10 let), ale prodat za 1,5 milionu $ více, než je kupní cena, což přispívá k čistému zhodnocení 1,2 milionu $ k celkovým výnosům. Vzhledem k tomu, že IRR diskontuje budoucí peněžní toky vyššími sazbami, velikost a načasování výstupní události je jediným největším hnacím motorem IRR ve většině realitních modelů. To je důvod, proč jsou předpoklady výstupní stropní sazby tak citlivé – 0,5% rozdíl v předpokládané výstupní stropní sazbě může posunout 10leté IRR o 200–400 bazických bodů.
Jaký je rozdíl mezi pákovým a nepákovým IRR?
Unlevered IRR (také nazývané „IRR na úrovni majetku“) vypočítává návratnost na základě plné kupní ceny jako investice, přičemž jako roční peněžní toky používá NOI (bez odečtení dluhové služby) a hrubé výnosy z prodeje očištěné o prodejní náklady. Měří návratnost samotného aktiva bez ohledu na financování – analogicky k nákupu za hotovost. Levered IRR využívá pouze investovaný kapitál jako počáteční odtok, odečítá hypoteční splátky od ročních peněžních toků a používá čisté výnosy z prodeje po splacení úvěru. Levered IRR je obvykle vyšší, když existuje pozitivní pákový efekt, a je to metrika, na kterou se většina akciových investorů zaměřuje, protože odráží jejich skutečnou návratnost kapitálu, který nasadí.
Co je XIRR a kdy jej mám použít místo IRR?
Standardní funkce IRR předpokládá, že peněžní toky se vyskytují v naprosto pravidelných intervalech (každý rok nebo každý měsíc). XIRR (Extended IRR) vám umožňuje specifikovat skutečné kalendářní datum každého peněžního toku, což je nezbytné, když se investice, příjmy a výstupní události neshodují s úhlednými ročními obdobími. Pokud například zavřete nemovitost v březnu, vybíráte nájemné měsíčně a prodáte v listopadu o čtyři roky později, XIRR poskytuje přesnější roční výnos než standardní IRR. V Excelu nebo Tabulkách Google bere XIRR pole peněžních toků a odpovídajících dat. Pro většinu zjednodušených modelů nemovitostí s ročními obdobími postačuje pravidelné IRR; pro skutečnou analýzu transakcí je preferováno XIRR.
Jak daně ovlivňují IRR nemovitostí?
IRR před zdaněním a po zdanění se mohou podstatně lišit. Nemovitosti těží z odpočtů odpisů (27,5 let lineárně pro rezidenční, 39 let pro komerční), které chrání provozní příjem před současným zdaněním, což často činí peněžní tok před zdaněním téměř ekvivalentní peněžnímu toku po zdanění během doby držení. Při prodeji je však zpětný odpis zdaněn 25 % a kapitálové zisky 0–23,8 % v závislosti na vaší skupině. Tyto výstupní daně mohou snížit efektivní IRR o 200–400 bazických bodů při 10letém držení. 1031 burz může zcela odložit daně a zachovat IRR tím, že ponechá více výnosů pracovat v další investici.
Může být IRR nemovitostí záporné?
Ano. Pokud je nemovitost zakoupena za přemrštěnou cenu, dochází k výraznému uvolnění pracovních míst nebo překročení nákladů, je prodána se ztrátou nebo vyžaduje významné kapitálové příspěvky během doby držení, IRR může být nulové, záporné nebo nedefinované (pokud neexistují žádné kladné peněžní toky). Negativní IRR se vyskytly u mnoha investorů, kteří nakupovali za špičkové ceny v letech 2006–2007 a prodávali během poklesu v letech 2008–2012, nebo kteří drželi určité maloobchodní a kancelářské nemovitosti v důsledku přerušení COVID-19. To je důvod, proč je před investováním kapitálu zásadní zátěžové testování vašeho modelu IRR s pesimistickými předpoklady – vyšší neobsazenost, vyšší náklady, nižší výstupní limit.
Co je násobek vlastního kapitálu a jak souvisí s IRR?
Násobek vlastního kapitálu se rovná celkovému rozdělení peněžních prostředků (včetně výnosů z prodeje) děleno celkovým investovaným kapitálem. Pokud investujete 200 000 $ a během doby držení (včetně prodeje) obdržíte 500 000 $ zpět, je váš násobek vlastního kapitálu 2,5x. IRR a násobek vlastního kapitálu jsou doplňkové metriky: IRR zohledňuje časovou hodnotu peněz a podporuje rychlou návratnost, zatímco násobek vlastního kapitálu měří hrubou velikost tvorby bohatství bez ohledu na čas. Dohoda s 30% IRR za 2 roky (1,7x násobek) vytváří menší absolutní bohatství než 15% IRR za 7 let (2,6x násobek). Sofistikovaní investoři vyhodnocují obě metriky společně, než aby se spoléhali pouze na jednu.
Common Mistakes to Avoid
▾
- !Zapomínání zahrnout výnosy z prodeje do peněžních toků posledního roku, což vytváří silně podhodnocené IRR založené pouze na provozních peněžních tocích.
- !Bezdůvodné používání optimistických výstupních limitních sazeb (nižších než vstupní limitní sazba) – expanze limitních sazeb na výstupu je běžná v prostředích s rostoucími sazbami a dramaticky snižuje IRR.
- !Za předpokladu, že nájmy rostou stejným tempem jako výdaje, když ve skutečnosti inflace nákladů (daně z majetku, pojištění, práce) často předstihuje růst nájemného, což časem snižuje NOI.
- !Záměna hrubého IRR (před poplatky a přenášeným úrokem) s čistým IRR (co investoři skutečně dostávají). Institucionální fondy často vykazují hrubé IRR v marketingových materiálech, zatímco čisté IRR může být o 300–500 bazických bodů nižší.
- !Ignorování dopadu daní z kapitálových zisků a zpětného zachycení odpisů na výstupu, což může výrazně snížit IRR po zdanění ve srovnání s hodnotou před zdaněním.
Pro Tip
Vždy provádějte analýzu Monte Carlo nebo scénář vašeho modelu IRR změnou tří nejcitlivějších vstupů: (1) sazba výstupního stropu ± 50–100 bazických bodů, (2) míra růstu ročního nájemného ± 1–2 % a (3) doba držení ± 1–2 roky. IRR je extrémně citlivé na tyto předpoklady a rozsah výsledků napříč scénáři odhaluje skutečný rizikový profil investice mnohem lépe než jakákoli jednotlivá základní projekce.
Did you know?
Matematický koncept IRR byl vyvinut ekonomy ve 30. a 40. letech 20. století jako součást teorie kapitálového rozpočtování. V oblasti nemovitostí však nebyl široce přijat, dokud do třídy aktiv v 70. a 80. letech nevstoupili institucionální investoři a penzijní fondy, které vyžadovaly standardizované metriky výkonnosti. National Council of Real Estate Investment Fiduciaries (NCREIF) publikuje časově vážené výnosy z nemovitostí s použitím metodiky IRR od roku 1978, čímž vytvořila nejdelší nepřetržitý soubor údajů o výkonnosti nemovitostí v USA.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
References
Ratings & comments
Získejte týdenní matematické tipy
Připojte se k 12 000+ odběratelům, kteří každý týden dostávají tipy na kalkulačku.