Vnitřní výnosové procento (IRR) je diskontní sazba, která způsobuje, že čistá současná hodnota (NPV) všech peněžních toků z investice je rovna nule. Jednoduše řečeno, jde o anualizovaný výnos, který investice generuje. Čím vyšší IRR, tím atraktivnější investice.

Koncept

IRR řeší r v rovnici NPV:

0 = CF₀ + CF₁/(1+r)¹ + CF₂/(1+r)² + ... + CFₙ/(1+r)ⁿ

Kde CF je peněžní tok v každém období a r je IRR.

Neexistuje uzavřené řešení — IRR se nalézá metodou pokusů a omylů (nebo iterací).

Příklad krok za krokem

Investujete 10 000 dolarů (CF₀ = −10 000 dolarů) a dostáváte:

  • Rok 1: 3 000 dolarů
  • Rok 2: 4 000 dolarů
  • Rok 3: 5 000 dolarů
  • Rok 4: 3 000 dolarů

Celkové peněžní příjmy: 15 000 dolarů na 10 000 dolarů investovaných.

Zkuste r = 20 %: NPV = −10 000 + 3 000/1,2 + 4 000/1,44 + 5 000/1,728 + 3 000/2,074 = −10 000 + 2 500 + 2 778 + 2 894 + 1 446 = −382 dolarů (mírně záporná, tedy IRR < 20 %)

Zkuste r = 18 %: NPV ≈ +180 dolarů (kladná, tedy IRR > 18 %)

IRR ≈ 19 % (mezi 18 % a 20 %)

Rozhodovací Pravidlo

  • Pokud IRR > požadovaná míra výnosnosti (hurdle rate): investujte
  • Pokud IRR < hurdle rate: nezainvestujte
  • Porovnání projektů: vyšší IRR je obecně preferován

IRR vs. CAGR

IRR zohledňuje načasování peněžních toků (kdy peníze přijmete je důležité), zatímco CAGR předpokládá, že jedna paušální částka roste konstantní sazbou. Pro investice s více peněžními toky je IRR přesnějším měřítkem.

Použijte náš kalkulátor IRR pro jakýkoli harmonogram investičních peněžních toků.