Equity Dilution Calculator

Fundraising-planlægning: modellering af ejerskabseffekten af ​​forskellige term sheet-scenarier. Denne applikation bruges almindeligvis af fagfolk, der har brug for præcise kvantitative analyser for at understøtte beslutningstagning, budgettering og strategisk planlægning inden for deres respektive områder

Cap table management: sporing af udvanding på tværs af alle finansieringsbegivenheder. Brancheudøvere er afhængige af denne beregning for at benchmarke ydeevne, sammenligne alternativer og sikre overholdelse af etablerede standarder og lovkrav, der hjælper analytikere med at producere nøjagtige resultater, der understøtter strategisk planlægning, ressourceallokering og præstationsbenchmarking på tværs af organisationer

Medarbejderaktieoptionstildeling og kommunikation af værdi. Akademiske forskere og studerende bruger denne beregning til at validere teoretiske modeller, fuldføre kursusopgaver og udvikle en dybere forståelse af de underliggende matematiske principper

Exit-provenuet-modellering: forståelse af faktiske grundlægger- og medarbejderudbetalinger ved forskellige exit-værdiansættelser. Finansanalytikere og planlæggere inkorporerer denne beregning i deres arbejdsgange for at producere nøjagtige prognoser, evaluere risikoscenarier og præsentere datadrevne anbefalinger til interessenter

Investor due diligence: verifikation af ejerskabsprocenter i den eksisterende cap-tabel. Denne applikation bruges almindeligvis af fagfolk, der har brug for præcise kvantitative analyser for at understøtte beslutningstagning, budgettering og strategisk planlægning inden for deres respektive områder

Hvad er muligheden pool shuffle, og hvordan påvirker det grundlæggere?

Optionspulje-shuffle er et begreb, der er opfundet af venturekapitalisten Brad Feld for at beskrive en standard investorforhandlingstaktik. Investorer kræver typisk en 10-20% medarbejderaktieoptionspulje som betingelse for investering. Hvis denne pulje skabes forud for pengene (før investeringen prissættes), bæres omkostningerne ved at skabe puljen udelukkende af stiftere og eksisterende aktionærer - investoren prissætter deres aktier baseret på det udvidede (udvandede) antal aktier, så de betaler en lavere pris pr. Hvis puljen oprettes efter penge, udvandes alle aktionærer - inklusive den nye investor - forholdsmæssigt. Pre-money option pools kan koste stiftere yderligere 5-10% af virksomheden i forhold til post-money pools. Grundlæggere kan forhandle om mindre præ-penge-puljer eller oprettelse af post-money-puljer.

Hvad er forskellen mellem præ-penge- og post-money-fortynding?

Pre-money-udvanding refererer til enhver aktieudstedelse, der finder sted, før investors pris er fastsat - herunder oprettelse af optionspulje, SAFE-konverteringer og warrantudøvelser, der sker som en del af eller før runden. Disse udvander eksisterende aktionærer, før den nye investor køber ind, hvilket i realiteten sænker prisen pr. aktie, som investor betaler. Efter-penge-udvanding sker, efter at investeringen er prissat - for eksempel hvis der ydes yderligere optioner efter rundens lukning. Den praktiske vigtighed er, at investorer næsten altid strukturerer deres investeringer, så al udvanding før runde (oprettelse af optionspulje, konvertering af instrumenter) sker før deres pris er fastsat, hvilket sikrer, at de betaler den lavest mulige pris pr. aktie.

Hvad er pro-rata rettigheder, og hvordan forhindrer det udvanding?

Pro-rata rettigheder giver eksisterende investorer ret (men ikke forpligtelse) til at investere i fremtidige finansieringsrunder for at bevare deres ejerskabsprocent. For eksempel kan en investor, der besidder 10 % efter seed-runden, udøve pro-rata-rettigheder til at investere i Series A med den samme pro-rata procentdel og bevare deres 10 %-andel. Uden pro-rata rettigheder udvander hver efterfølgende runde investorens position. Pro-rata-rettigheder er særligt værdifulde for seed-investorer, der ønsker at følge deres succesfulde tidlige væddemål i serie A og videre. Investorer forhandler typisk om pro-rata-rettigheder som en standardbetegnelse, mens stiftere nogle gange modsætter sig fuld pro-rata for alle investorer, da det kan fortrænge nye marquee-investorer i senere runder.

Hvad er en fuldt udvandet kapitaliseringstabel?

En fuldt udvandet kapitaliseringstabel (cap-tabel) viser al udestående egenkapital på et udnyttet og som-konverteret grundlag, forudsat at alle optioner, warrants og konvertible værdipapirer er blevet udnyttet eller konverteret til almindelige aktier. Det inkluderer: udestående almindelige aktier (stiftere, tidlige ansatte), udestående foretrukne aktier (investorer, ofte konverteret til almindelige), alle tildelte aktieoptioner (optjente og usikrede), alle ikke-tildelte optioner i optionspuljen, alle warrants og alle konvertible instrumenter (SAFE'er, konvertible obligationer) på et som-konverteret grundlag ved hjælp af den gældende konverteringspris eller værdiansættelsesloft. Det fuldt udvandede aktietal bruges til at beregne ejerskabsprocenter, fordi det repræsenterer de samlede potentielle aktier og giver det mest nøjagtige billede af det relative ejerskab.

Hvor meget fortynding er typisk gennem en startups liv?

En typisk venture-støttet opstart går gennem seed (20-25% fortynding), Serie A (20-25% fortynding), Serie B (20-25% fortynding) og muligvis Series C+ (15-20% fortynding hver). Stiftere, der starter med 60-70 % kombineret ejerskab (der står for medstiftere) efter seed-runden, kan eje 35-45 % efter serie A, 25-35 % efter serie B og 15-25 % efter serie C. 15-20 % medarbejderoptionspuljen reducerer yderligere det effektive grundlæggerejerskab i hver periode. Ved børsintroduktionen ejer stiftende teams hos kendte virksomheder almindeligvis 15-25% tilsammen. Det er vigtigt at bemærke, at en aktiepost på 20 % i et $1B-selskab ($200M) er langt mere værd end en 60%-andel i et $50M-selskab ($30M), så udvanding er ikke i sig selv dårligt, hvis kapital bruges effektivt til at øge virksomhedens samlede værdi.

Hvilke anti-udvandingsbestemmelser beskytter investorer?

Anti-udvandingsbestemmelser beskytter foretrukne aktionærer mod udvanding forårsaget af fremtidige ned-runder (finansiering til en lavere pris pr. aktie). Der findes to hovedtyper. Bredt baseret vægtet gennemsnitlig anti-fortynding justerer konverteringskursen ved hjælp af et vægtet gennemsnit af gamle og nye aktiekurser, hvilket beskytter investorerne moderat. Fuld skralde-anti-fortynding justerer konverteringsprisen ned til den nye rundes pris, uanset hvor mange aktier der udstedes - yderst beskyttende for investorer, men ekstremt udvandende for almindelige aktionærer (stiftere og ansatte). De fleste venture-aftaler bruger i dag bredt baseret vægtet gennemsnitlig anti-fortynding, som balancerer investorbeskyttelse med rimelig behandling af stiftere. Fuld skraldebestemmelser, selv om de er mindre almindelige, kan ødelægge grundlæggerens økonomi i nedadgående runder.

Hvordan udvander konvertible sedler og SAFEs founders?

Konvertible obligationer og SAFE'er er finansieringsinstrumenter, der konverteres til egenkapital ved en senere prisrunde. Ved konvertering udsteder de aktier til obligationsejerne - udvander alle eksisterende aktionærer. Konverteringsprisen er typisk den laveste af den prissatte runde værdiansættelse eller værdiansættelsesloftet (den maksimale værdiansættelse, som instrumentet kan konvertere til). Hvis en SAFE har et loft på 5 mio. USD, og ​​serie A er på 20 mio. USD før penge, konverterer SAFE-indehaveren til 5 mio. USD og modtager 4 gange flere aktier pr. dollar end serie A-investorer - hvilket skaber en betydelig udvanding i forhold til, hvad der ville være sket, hvis den samme kapital var blevet rejst til serie A-prisen. Sammensætningen af ​​flere SAFE'er med forskellige hætter kan gøre cap-bordmodellering til det prissatte runde kompleks og potentielt overraskende for grundlæggerne.