Was ist Option Pool Calculator?
▾
Ein Mitarbeiteraktienoptionspool (ESOP) ist ein Teil des Eigenkapitals eines Startups, der für die Gewährung an Mitarbeiter, Berater, Direktoren und Consultants als Form der Vergütung und des Ausrichtungsanreizes reserviert ist. Optionen sind das Recht (nicht die Verpflichtung), in der Zukunft Aktien zu einem festen Preis (dem Ausübungspreis oder Ausübungspreis) zu kaufen. Steigt der Wert des Unternehmens, werden die Optionen wertvoll, da der Inhaber Aktien zum niedrigeren Ausübungspreis kaufen und zum höheren Marktpreis verkaufen kann. Die Erstellung und Verwaltung von Optionspools erfordert mehrere miteinander verbundene Entscheidungen. Die Poolgröße ist der Prozentsatz der vollständig verwässerten Kapitalisierung, der für das Optionsprogramm reserviert ist – typischerweise 10–20 % in jeder Phase, mit dem Ziel, ausreichend nicht ausgegebene Optionen für künftigen Einstellungsbedarf vorzuhalten. Der Zeitpunkt der Poolbildung bestimmt, wer die Verwässerung trägt – die Bildung des Pools vor der Geldanlage verwässert die Gründer (der Optionspool-Shuffle), während die Bildung nach der Geldanlage alle Anteilseigner proportional verwässert. Die Optionen werden über einen bestimmten Zeitraum unverfallbar, um Anreize für die Mitarbeiterbindung zu schaffen. Der gebräuchlichste Plan ist ein vierjähriger Erdienungszeitraum mit einer 1-Jahres-Grenze (keine Aktien werden bis zum Ablauf von 12 Monaten der Anstellung unverfallbar, dann werden die restlichen Aktien monatlich oder vierteljährlich über die nächsten 36 Monate unverfallbar). Die Klippe stellt sicher, dass Mitarbeiter, die im ersten Jahr ausscheiden, keine Optionen erhalten, während die monatliche Unverfallbarkeit nach der Klippe die fortgesetzte Tätigkeit belohnt. Üblicherweise werden zwei Arten von Optionen verwendet. Incentive-Aktienoptionen (ISOs) genießen eine vorteilhafte US-Steuerbehandlung: keine normale Einkommenssteuer bei Gewährung oder Ausübung (sofern sie nicht der AMT unterliegen), mit Behandlung langfristiger Kapitalgewinne bei vollem Wertzuwachs, wenn bestimmte Haltefristen eingehalten werden. Nicht qualifizierte Aktienoptionen (NSOs oder NQSOs) werden bei Ausübung als ordentliches Einkommen auf der Grundlage der Spanne zwischen fairem Marktwert und Ausübungspreis besteuert. ISOs können nur Mitarbeitern gewährt werden, haben einen jährlichen Ausübungswert von 100.000 US-Dollar und müssen eine maximale Laufzeit von 10 Jahren haben. NSOs können jedem gewährt werden (Berater, Direktoren, Berater) und haben kein Dollarlimit. Die Verwaltung des Optionspools über die gesamte Lebensdauer eines Unternehmens umfasst regelmäßige Aktualisierungen: Wenn der nicht gewährte Pool unter den Einstellungsbedarf von 3 bis 6 Monaten fällt, genehmigt der Vorstand eine Poolerhöhung (wodurch zusätzliche Aktien geschaffen und alle Aktionäre verwässert werden). In späteren Phasen (Serie B+) fügen Unternehmen manchmal Restricted Stock Units (RSUs) neben oder anstelle von Optionen hinzu, da RSUs auch bei null Unternehmenswachstum einen Wert haben (Optionen haben nur dann einen inneren Wert, wenn der Marktpreis den Ausübungspreis übersteigt).
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Formel
▾
Berechnung der Option-Pool-Berechnung:
Schritt 1: Bestimmen Sie die erforderliche Optionspoolgröße, indem Sie Einstellungen für die nächsten 18 bis 24 Monate prognostizieren: Schätzen Sie die Anzahl und das Dienstalter der Neueinstellungen und schätzen Sie dann die Optionszuteilungsgröße für jede Rolle basierend auf Benchmarks.
Schritt 2: Berechnen Sie den Pool als Prozentsatz der vollständig verwässerten Kapitalisierung nach der Finanzierung, die die prognostizierten Zuschüsse zuzüglich eines Puffers abdeckt.
Schritt 3: Verhandeln Sie mit den Anlegern, ob der Pool vor der Geldanlage (wobei nur die Gründer verwässert werden) oder nach der Geldanlage (wobei alle Aktionäre proportional verwässert werden) erstellt wird.
Schritt 4: Legen Sie individuelle Zuschussgrößen fest, indem Sie Marktbenchmarks für jede Rolle und Dienstaltersstufe verwenden, ausgedrückt als Prozentsatz der vollständig verwässerten Aktien oder als absolute Aktienanzahl.
Schritt 5: Legen Sie den Ausübungspreis anhand der 409A-Bewertung des fairen Marktwerts am Gewährungsdatum fest – Optionen müssen zum oder über dem FMV gewährt werden, um IRC Abschnitt 409A zu erfüllen.
Schritt 6: Dokumentieren Sie die Vesting-Zeitpläne für jeden Zuschuss: in der Regel 4 Jahre mit 1-Jahres-Grenze; maßgeschneidert für hochrangige Mitarbeiter (kürzere Frist, Beschleunigungsbestimmungen) oder Teilzeitberater (2-jährige Sperrfrist).
Schritt 7: Verfolgen Sie die Poolnutzung monatlich: insgesamt gewährte Anteile / insgesamt genehmigte Poolanteile. Planen Sie die nächste Poolaktualisierung ein, wenn die Auslastung 70–75 % überschreitet.
Jeder Schritt baut auf dem vorherigen auf und kombiniert die Komponentenberechnungen zu einem umfassenden Ergebnis des Optionspools. Die Formel erfasst die mathematischen Beziehungen, die das Verhalten des Optionspools bestimmen.Variablenbeschreibung
▾
| Symbol | Name | Einheit | Beschreibung |
|---|---|---|---|
| PoolPct | Optionspool % | % | Der Parameter PoolPct stellt eine wichtige quantitative Eingabe bei der Berechnung des Optionspools dar, wird in seiner Standardeinheit gemessen und hat über die mathematische Formel direkten Einfluss auf das berechnete Ergebnis |
| PoolSh | Optionspoolanteile | shares | Anzahl der Aktien im Optionspool: PoolPct x Gesamtzahl der vollständig verwässerten Aktien. |
| StrikeP | Ausübungspreis | USD/share | Ausübungspreis, zu dem Optionsinhaber Aktien erwerben können; auf den beizulegenden Zeitwert von 409A zum Zeitpunkt der Gewährung festgelegt. |
| Grantee_Sh | Optionszuschussgröße | shares | Anzahl der einem einzelnen Mitarbeiter oder Berater gewährten Optionen. |
| Vest | Vesting-Zeitplan | months | Zeitplan, welche Optionen unverfallbar sind; typischerweise 48 Monate mit 12-Monats-Klippe. |
Anleitung Option Pool Calculator
▾
- 1Bestimmen Sie die erforderliche Optionspoolgröße, indem Sie Einstellungen für die nächsten 18 bis 24 Monate prognostizieren: Schätzen Sie die Anzahl und das Dienstalter der Neueinstellungen und schätzen Sie dann die Optionsgewährungsgröße für jede Rolle basierend auf Benchmarks.
- 2Berechnen Sie den Pool als Prozentsatz der vollständig verwässerten Kapitalisierung nach der Finanzierung, die die prognostizierten Zuschüsse zuzüglich eines Puffers abdeckt.
- 3Verhandeln Sie mit den Anlegern, ob der Pool vor der Geldanlage (wobei nur die Gründer verwässert werden) oder nach der Geldanlage (wobei alle Aktionäre proportional verwässert werden) erstellt wird.
- 4Legen Sie individuelle Zuschussgrößen anhand von Marktbenchmarks für jede Rolle und Dienstaltersstufe fest, ausgedrückt als Prozentsatz der vollständig verwässerten Aktien oder als absolute Aktienanzahl.
- 5Legen Sie den Ausübungspreis anhand der 409A-Bewertung des beizulegenden Zeitwerts am Gewährungsdatum fest – Optionen müssen zum oder über dem FMV gewährt werden, um IRC-Abschnitt 409A zu erfüllen.
- 6Dokumentieren Sie die Vesting-Zeitpläne für jeden Zuschuss: in der Regel 4 Jahre mit 1-Jahres-Grenze; maßgeschneidert für hochrangige Mitarbeiter (kürzere Frist, Beschleunigungsbestimmungen) oder Teilzeitberater (2-jährige Sperrfrist).
- 7Verfolgen Sie die Poolnutzung monatlich: Gesamtzahl der gewährten Anteile / Gesamtzahl der genehmigten Poolanteile. Planen Sie die nächste Poolaktualisierung ein, wenn die Auslastung 70–75 % überschreitet.
Gelöste Beispiele
▾
Spezifischer Einstellungsplan rechtfertigt niedrigeren Pool: 3 % + 2,25 % + 1 % + 0,6 % + 0,8 % + 2 % Puffer = 9,65 %; Mit bescheidenem Puffer auf 12 % runden.
Die Erstellung eines Einstellungsplans ist das wirkungsvollste Instrument zur Aushandlung der Poolgröße. Prognose: 2 leitende Ingenieure zu je 1,5 % = 3,0 %; 3 Ingenieure zu je 0,75 % = 2,25 %; 1 SP Umsatz bei 1,0 %; 2 Kundenbetreuer zu je 0,3 % = 0,6 %; 1 Marketingleiter bei 0,8 %. Zwischensumme: 7,65 % der vollständig verwässerten Aktien. Hinzufügen eines Puffers von 2 % für unerwartete Einstellungen und Optionsaktualisierungen: 9,65 %. Eine Aufrundung auf saubere 12 % für die nächsten 18+ Monate ist eine vertretbare Verhandlungsposition gegenüber der Standardforderung eines Investors von 15–18 %. Der Unterschied zwischen einem 12-%- und einem 18-%-Pool eines Post-Serie-A-Unternehmens mit einer Post-Money-Bewertung von 25 Mio. US-Dollar beträgt 6 % x 25 Mio. US-Dollar = 1,5 Mio. US-Dollar Gründerverwässerung.
Zum Kontext: Bei einem Ausstieg in Höhe von 50 Millionen US-Dollar sind 75.000 Optionen mit einem Ausübungspreis von 0,25 US-Dollar = 75.000 US-Dollar – 18,75.000 US-Dollar = 56.250 US-Dollar Erlös.
Ein leitender Softwareentwickler bei einem Unternehmen der Serie A erhält in der Regel 0,5–0,8 % der vollständig verwässerten Aktien. Bei 10 Mio. verwässerten Aktien sind das 50.000–80.000 Optionen. Der Zuschuss wird über einen Zeitraum von 48 Monaten unverfallbar, mit einer Klippe von 12 Monaten: keine Unverfallbarkeit im ersten Jahr, dann werden 25 % im Monat 12 unverfallbar und der Rest wird monatlich über die Monate 13 bis 48 unverfallbar (ungefähr 1.389 bis 2.222 Optionen pro Monat). Bei einem Ausstieg in Höhe von 50 Millionen US-Dollar, bei dem die Aktien jeweils 5 US-Dollar wert sind (ab einem Ausübungspreis von 0,25 US-Dollar), beträgt der innere Wert 4,75 US-Dollar pro Option. 75.000 Optionen x 4,75 $ = 356.250 $ vor Steuern – sinnvoll, aber oft weniger als die Mitarbeiter erwarten, ohne Kontext zu Ausstiegswahrscheinlichkeiten und Verwässerung.
Poolauslastung bei 80 % (1,2 Mio./1,5 Mio.); nur 300.000 nicht gewährt, im Vergleich zu 800.000, die in den nächsten 12 Monaten benötigt werden.
Bei 1,5 Mio. genehmigten Aktien und 1,2 Mio. bereits gewährten Aktien (80 % Auslastung) sind nur noch 300.000 Aktien nicht gewährt. Da für bevorstehende Einstellungen 800.000 Optionen benötigt werden, wird der Pool in weniger als 5 Monaten erschöpft sein. Der Vorstand sollte bei der nächsten Vorstandssitzung einer Poolauffrischung von 800.000 bis 1.000.000 neuen Aktien zustimmen. Dies erfordert ein Zustimmungsverfahren der Aktionäre (wobei die Zustimmung der Inhaber der Mehrheit der Aktien erforderlich ist). Die Aktualisierung verwässert alle Aktionäre proportional – 800.000 neue Aktien auf einer vollständig verwässerten 10-Millionen-Basis bedeuten eine zusätzliche Verwässerung von 8 %. Um eine Verwässerung zu minimieren und gleichzeitig wettbewerbsfähige Angebote sicherzustellen, sollte der Vorstand die Mindestgröße genehmigen, die für die Deckung von 12 bis 18 Monaten der Einstellung erforderlich ist, und nicht eine große Pauschalerhöhung.
Bei einem Ausstieg in Höhe von 100 Millionen US-Dollar beträgt der Aktienpreis etwa 10 US-Dollar; Erlös = 50.000 x (10 $ - 0,50 $) = 475.000 $ brutto, aber Verwässerung und Präferenzen verringern die tatsächliche Verteilung.
Der Optionswert reagiert stark auf die Exit-Bewertung und Liquidationspräferenzen. Wenn bei einem Ausstieg in Höhe von 20 Millionen US-Dollar die Vorzugsinvestoren insgesamt 15 Millionen US-Dollar an Liquidationspräferenzen halten, erreichen nur 5 Millionen US-Dollar die Stammaktionäre. Bei 5 Mio. USD / 10 Mio. voll verwässerten Aktien = 0,50 USD/Aktie sind Optionen mit einem Ausübungspreis von 0,50 USD wertlos (unter Wasser). Bei einem Ausstieg in Höhe von 50 Millionen US-Dollar (35 Millionen US-Dollar über dem Liquidationsstapel) könnte der Stammwert pro Aktie 3,50 US-Dollar betragen. 50.000 Optionen x (3,50 $ – 0,50 $) = 150.000 $ brutto, aber nach der normalen Einkommenssteuer bei Ausübung (bei NSOs) könnte der tatsächliche Take-Home-Wert 90.000–100.000 $ betragen. Bei einem Ausstieg in Höhe von 500 Millionen US-Dollar sind 50.000 Optionen x (50 – 0,50 US-Dollar) = 2.475.000 US-Dollar brutto – lebensveränderndes Geld. Diese Bandbreite verdeutlicht, warum eine Aktienvergütung Risikotoleranz und lange Zeithorizonte erfordert.
Praktische Anwendungen
▾
Die Verhandlung der Optionspoolgröße mit Investoren der Serie A mithilfe einer Einstellungsprognose stellt einen wichtigen Anwendungsbereich für den Option Pool Calc in professionellen und analytischen Kontexten dar, in denen genaue Optionspoolberechnungen direkt fundierte Entscheidungsfindung, strategische Planung und Leistungsoptimierung unterstützen
Die Festlegung individueller Optionszuteilungsgrößen für Neueinstellungen mithilfe von Benchmarking-Daten stellt einen wichtigen Anwendungsbereich für den Option Pool Calc in beruflichen und analytischen Kontexten dar, in denen genaue Optionspoolberechnungen direkt fundierte Entscheidungsfindung, strategische Planung und Leistungsoptimierung unterstützen
Die Planung des Optionspools wird vor der nächsten Vorstandssitzung aktualisiert und stellt einen wichtigen Anwendungsbereich für den Option Pool Calc in professionellen und analytischen Kontexten dar, in dem genaue Optionspoolberechnungen direkt fundierte Entscheidungsfindung, strategische Planung und Leistungsoptimierung unterstützen
Die Kommunikation des Eigenkapitalwerts an potenzielle Mitarbeiter während der Rekrutierung stellt einen wichtigen Anwendungsbereich für den Option Pool Calc in beruflichen und analytischen Kontexten dar, in dem genaue Berechnungen des Optionspools direkt fundierte Entscheidungsfindung, strategische Planung und Leistungsoptimierung unterstützen
Modellierung der steuerlichen Auswirkungen von ISO- und NSO-Optionen für Zuschüsse für leitende Mitarbeiter. Dies stellt einen wichtigen Anwendungsbereich für den Option Pool Calc in beruflichen und analytischen Kontexten dar, in denen genaue Optionspoolberechnungen direkt fundierte Entscheidungsfindung, strategische Planung und Leistungsoptimierung unterstützen
Sonderfälle
▾
{'case': 'Vorzeitige Ausübung und 83(b)-Wahlen', 'description': „Viele Startups erlauben es Mitarbeitern, nicht übertragene Optionen frühzeitig auszuüben (den Ausübungspreis im Voraus zu zahlen, noch bevor sie unverfallbar sind). Wenn der Mitarbeiter innerhalb von 30 Tagen nach vorzeitiger Ausübung eine 83(b)-Wahl einreicht, zahlt er Steuern zum sehr niedrigen FMV am Gewährungsdatum, wodurch möglicherweise erhebliche Steuern gespart werden, wenn der Wert des Unternehmens steigt. Der vorzeitige Ausübungsbetrag ist gefährdet, wenn der Mitarbeiter das Unternehmen verlässt, bevor er unverfallbar ist Kauft noch nicht übertragene Aktien zum ursprünglichen Ausübungspreis zurück. 83(b)-Wahlen sind am wertvollsten, wenn sie sehr früh ausgeübt werden (wenn der FMV nahe Null liegt) und sollten immer mit einem Steuerberater besprochen werden.
{'case': 'RSUs in der späten Phase', 'description': 'Restricted Stock Units (RSUs) werden bei Serie B und darüber hinaus häufiger als Optionen, da der Wert von Optionen nur über dem Ausübungspreis liegt, RSUs jedoch den vollen Marktwert haben. Bei hohen Bewertungen machen das AMT-Risiko bei ISO-Ausübungen und die Kosten für die Ausübung großer Optionszuteilungen RSUs attraktiver. Die meisten börsennotierten Unternehmen nutzen RSUs ausschließlich für die Eigenkapitalvergütung nach dem Börsengang.'}
{'case': 'Option Repricing', 'description': „Wenn der Aktienkurs eines Unternehmens erheblich unter die Optionsausübungspreise fällt (aufgrund einer Down-Runde oder geschäftlicher Rückschläge), werden Optionen wertlos (unter Wasser). Einige Unternehmen bewerten Optionen neu – indem sie den Ausübungspreis reduzieren, um den Anreizwert wiederherzustellen erfordern die Genehmigung des Vorstands.}
Typische Optionszuteilungsgrößen nach Rolle und Stufe (% der vollständig verwässerten Option)
▾
| Rolle | Samenstadium | Serie A | Serie B | Notizen |
|---|---|---|---|---|
| VP / C-Suite (angestellt) | 1,0–2,5 % | 0,5-1,5 % | 0,3–0,8 % | Zu einem späteren Zeitpunkt aufgrund der höheren Bewertung weniger |
| Leitender Ingenieur / Leiter | 0,5-1,0 % | 0,25–0,6 % | 0,1–0,3 % | Starke Nachfrage führt zu höherem % |
| Mittelständischer Ingenieur | 0,2–0,5 % | 0,1–0,25 % | 0,05–0,15 % | Die gebräuchlichste Zuschussstufe |
| Senior im Vertrieb/Marketing | 0,3–0,75 % | 0,15–0,4 % | 0,05–0,2 % | Plus Provisionsstruktur |
| Einstiegsniveau / Junior | 0,1–0,2 % | 0,05–0,1 % | 0,02–0,05 % | Kann RSUs der Serie B+ verwenden |
| Berater | 0,1–0,5 % | 0,1–0,25 % | 0,05–0,15 % | 2-Jahres-Weste, normalerweise keine Klippe |
Häufig gestellte Fragen
▾
Was ist eine typische Optionspoolgröße für ein Startup?
Laut Carta-Daten und NVCA-Umfragen betragen die typischen Optionspoolgrößen 10–15 % im Seed-Stadium, 15–20 % in der Serie A (vollständig verwässert nach der Finanzierung) und 15–20 % in der Serie B, die durch regelmäßige Aktualisierungen aufrechterhalten werden. Die Poolgröße wird durch Einstellungspläne bestimmt: Ein Unternehmen, das aggressive Einstellungen plant, benötigt einen größeren Pool; Ein schlankes Team mit wenigen geplanten Neueinstellungen benötigt einen kleineren Pool. Der wichtigste Verhandlungsgrundsatz besteht darin, dass Gründer die Größe des Pools mit einer konkreten Einstellungsprognose begründen sollten, anstatt die Standardanfrage eines Investors zu akzeptieren. Jeder eingesparte Prozentpunkt der Poolgröße verringert die Verwässerung des Gründers – bei einem Ausstieg in Höhe von 50 Millionen US-Dollar ist eine Reduzierung des Pools um 5 Prozentpunkte 2,5 Millionen US-Dollar an zusätzlichen Gründererlösen wert.
Was ist ein typischer Vesting-Zeitplan für Startup-Optionen?
Der gängigste Sperrplan für Aktienoptionen von Start-up-Mitarbeitern beträgt insgesamt vier Jahre mit einer Klippe von einem Jahr. Die Klippe bedeutet, dass keine Aktien unverfallbar werden, bis der Mitarbeiter 12 Monate Dienstzeit abschließt – im 12. Monat werden 25 % der Zuteilung auf einmal unverfallbar. Die restlichen 75 % werden monatlich über die folgenden 36 Monate unverfallbar (ca. 2,08 % pro Monat des ursprünglichen Zuschusses). Dieser Zeitplan dient zwei Zwecken: Die Klippe schützt das Unternehmen davor, dass Mitarbeiter, die sehr früh ausscheiden, Eigenkapital erhalten, während die monatliche Sperrfrist nach der Klippe eine kontinuierliche Beschäftigung belohnt. Einige Unternehmen nutzen eine vierteljährliche statt einer monatlichen Sperrfrist (weniger Verwaltungsaufwand). Für sehr hochrangige Mitarbeiter können Unternehmen kürzere Fristen (6 Monate) oder beschleunigte Sperrfristen aushandeln.
Was ist der Unterschied zwischen ISO- und NSO-Aktienoptionen?
Incentive-Aktienoptionen (ISOs) genießen eine vorteilhafte US-Steuerbehandlung: keine reguläre Einkommenssteuer bei Gewährung oder Ausübung (obwohl die Ausübungsspanne möglicherweise der alternativen Mindeststeuer unterliegt), und wenn Sie die Aktien mindestens 2 Jahre ab dem Gewährungsdatum und 1 Jahr ab dem Ausübungsdatum halten, werden alle Wertzuwächse zu langfristigen Kapitalgewinnsätzen (normalerweise 15–20 %) besteuert. ISOs können nur Mitarbeitern, nicht Auftragnehmern oder Beratern, gewährt werden und sind auf 100.000 US-Dollar an unverfallbaren Optionen pro Jahr nach Wert zum Zeitpunkt der Gewährung begrenzt (basierend auf Ausübungspreis x Aktien). Nicht qualifizierte Aktienoptionen (NSOs) werden bei Ausübung als ordentliches Einkommen auf der Grundlage der Spanne zwischen fairem Marktwert und Ausübungspreis besteuert (unabhängig davon, ob Sie die Aktien verkaufen). NSOs können jedem gewährt werden – Mitarbeitern, Beratern, Direktoren, Beratern – und haben keine jährliche Begrenzung.
Was ist ein beschleunigtes Vesting und wann kommt es zum Einsatz?
Bestimmungen zur beschleunigten Ausübung führen dazu, dass nicht ausgeübte Optionen bei bestimmten auslösenden Ereignissen schneller als ursprünglich geplant übertragen werden. Die Beschleunigung durch einen einzelnen Auslöser führt zu einer Beschleunigung der Vesting-Aktion bei einem einzelnen Ereignis, typischerweise einer Akquisition oder einem Börsengang. Eine doppelte Triggerbeschleunigung erfordert zwei Ereignisse: erstens einen Kontrollwechsel (Übernahme) und zweitens ein spezifisches negatives Ereignis für den Mitarbeiter (Kündigung ohne Angabe von Gründen oder Rücktritt aus wichtigem Grund). Der Double-Trigger wird von Investoren stark bevorzugt, da die Single-Trigger-Beschleunigung einen Anreiz für die Mitarbeiter schafft, das Unternehmen unabhängig vom Preis zu verkaufen. Die meisten Startups gewähren leitenden Führungskräften und manchmal auch allen Mitarbeitern eine doppelte Trigger-Beschleunigung für Akquisitionsszenarien. Die Beschleunigung kann vollständig (100 % der nicht übertragenen Optionen) oder teilweise (50 % der nicht übertragenen Optionen) erfolgen.
Wie werden die Optionszuteilungsgrößen für verschiedene Rollen bestimmt?
Die Höhe der Optionszuteilungen variiert je nach Dienstalter, Eigenkapitalniveau des Unternehmens und Markt-Benchmarks. Als allgemeiner Richtwert (ausgedrückt als % der vollständig verwässerten Kapitalisierung in der Phase der Serie A): CEO/Mitbegründer (später eingestellt): 2-5 %; COO/CTO/CPO: 1-2 %; VP-Level: 0,5-1,5 %; Leitender einzelner Mitarbeiter (Ingenieur, Designer): 0,25–0,75 %; Einzelner Beitragszahler mittlerer Ebene: 0,1–0,25 %; Berufseinsteiger: 0,05–0,15 %; Berater: 0,1–0,5 % (Verfallbarkeit über 2 Jahre). Diese Prozentsätze sinken in späteren Phasen, wenn das Unternehmen mehr wert ist – ein Zuschuss für Ingenieure der Serie B kann 0,1 bis 0,2 % betragen, entspricht aber dem gleichen Dollarwert wie ein Zuschuss von 0,5 % bei der Serie A. Tools wie das Vergütungs-Benchmarking von Carta und Levels.fyi liefern Marktdaten für Eigenkapitalzuschuss-Benchmarks.
Was passiert mit Optionen, wenn ein Startup übernommen wird?
Bei der Übernahme eines Startups werden ausstehende Optionen in der Regel auf eine von drei Arten gehandhabt: Übernahme durch den Erwerber (Optionen werden in einem angepassten Verhältnis, das den wirtschaftlichen Wert bewahrt, in Optionen des Erwerbsunternehmens umgewandelt), Auszahlung zum inneren Wert (fairer Marktwert minus Ausübungspreis, in bar bezahlt) oder Stornierung, wenn der Ausübungspreis den Übernahmepreis übersteigt (Unterwasseroptionen). Die Behandlung richtet sich nach den zwischen den Unternehmen ausgehandelten Übernahmebedingungen und wird im Fusionsvertrag festgelegt. Nicht ausgeübte Optionen, die vom Erwerber übernommen werden, bleiben in der Regel weiterhin gemäß dem ursprünglichen Zeitplan bestehen, obwohl einige Mitarbeiter Beschleunigungsbestimmungen aushandeln. Doppelte Beschleunigungsbestimmungen (Beschleunigung sowohl bei Übernahme als auch bei Beendigung) sind der häufigste Schutz für Mitarbeiter in Übernahmeszenarien.
Wie lange haben Mitarbeiter nach dem Ausscheiden aus dem Unternehmen Zeit, Optionen auszuüben?
Das standardmäßige Ausübungsfenster nach Beendigung für ISO-Optionen beträgt 90 Tage nach dem Beendigungsdatum – danach verfallen nicht ausgeübte Optionen. Bei NSOs kann das Zeitfenster länger sein, beträgt aber oft auch 90 Tage. Dies führt zu einem praktischen Problem: Die Ausübung von Optionen erfordert die Zahlung des Ausübungspreises zuzüglich Steuern auf den Spread (für NSOs), was für Mitarbeiter, die vor einem Ausstieg ausscheiden, unerschwinglich teuer sein kann. Viele Mitarbeiter können es sich nicht leisten, Sport zu treiben, was sie dazu zwingt, auf wertvolle Möglichkeiten zu verzichten. Einige Unternehmen (Stripe, Pinterest, Quora und andere) haben die Übungsfenster für langjährige Mitarbeiter auf 7 bis 10 Jahre verlängert, sodass sie die Ausübung bis zum Ausscheiden verschieben können. Dieses erweiterte Fenster gilt zunehmend als bewährte Methode, ist jedoch immer noch eher die Ausnahme als der Standard.
Häufige Fehler vermeiden
▾
- !Akzeptieren Sie die Standardanfrage eines Investors für einen Optionspool von 20 %, ohne dies mit einem spezifischen, zeitlich begrenzten Einstellungsplan zu begründen.
- !Die Gewährung von Optionen ohne vorhandene 409A-Bewertung – unter FMV gewährte Optionen führen zu einer unmittelbaren Steuerpflicht für Mitarbeiter gemäß IRC Abschnitt 409A.
- !Das Vergessen, nicht übertragene Optionsaktien in die vollständig verwässerte Cap-Tabelle einzubeziehen, führt zu erheblichen Fehlern bei der Berechnung des Eigentumsanteils.
- !Ohne Bestimmungen zur Beschleunigung der doppelten Auslösung für wichtige Mitarbeiter, sodass diese bei einer Akquisition ohne Beschleunigung der Ausübungsfrist dem Verlust von Arbeitsplätzen ausgesetzt sind.
- !Das Schließen des 83(b)-Wahlfensters (30 Tage nach der vorzeitigen Ausübung) zuzulassen – das Versäumen dieses Fensters kann den Arbeitnehmern künftige Steuern in Höhe von Zehntausenden bis Hunderttausenden Dollar kosten.
Profi-Tipp
Wenn Sie mit Investoren über einen Optionspool verhandeln, schlagen Sie einen konkreten Einstellungsplan vor, um die Poolgröße zu rechtfertigen. Ein 30-Millionen-Dollar-Investor der Serie A, der einen Pool von 20 % verlangt, fordert eine Verwässerung der Gründer um 20 % – wehren Sie sich mit einem detaillierten 18-monatigen Einstellungsplan, der nur einen Pool von 12–15 % rechtfertigt.
Wussten Sie?
Laut Carta-Daten beträgt die mittlere Optionspoolgröße bei Serie A 15 % der vollständig verwässerten Kapitalisierung. Unternehmen, die über einen 12-Prozent-Pool im Vergleich zu einem 18-Prozent-Pool verhandeln, sparen Gründern etwa 6 Prozentpunkte des Eigentums – bei einem Ausstieg in Höhe von 100 Mio. US-Dollar sind das 6 Mio. US-Dollar zusätzlicher Gründererlös.
Referenzen
Holen Sie sich wöchentliche Mathe-Tipps
Schließen Sie sich 12.000+-Abonnenten an, die jede Woche Taschenrechner-Tipps erhalten.