What is DeFi Yield Calculator?
▾
Το Decentralized Finance (DeFi) αναφέρεται σε χρηματοοικονομικά πρωτόκολλα που βασίζονται σε δίκτυα blockchain που παρέχουν υπηρεσίες δανεισμού, δανεισμού, συναλλαγών και παραγωγής απόδοσης χωρίς κεντρικούς μεσάζοντες. Η απόδοση DeFi αναφέρεται στις αποδόσεις που κερδίζονται με την κατάθεση περιουσιακών στοιχείων κρυπτονομισμάτων σε διάφορα πρωτόκολλα DeFi — μια κατηγορία που περιλαμβάνει παροχή ρευστότητας σε αυτοματοποιημένους διαπραγματευτές αγοράς (AMM), επιτόκια πρωτοκόλλου δανεισμού, θησαυροφυλάκια βελτιστοποίησης απόδοσης και ανταμοιβές εξόρυξης ρευστότητας. Τα πρωτόκολλα DeFi όπως το Uniswap, το Aave, το Compound, το Curve, το Convex και το Yearn Finance έχουν διαχειριστεί συλλογικά περιουσιακά στοιχεία δεκάδων δισεκατομμυρίων δολαρίων, δημιουργώντας αποδόσεις που στο αποκορύφωμά τους (2020-2021 DeFi Summer) έφτασαν χιλιάδες τοις εκατό APY σε ορισμένες ομάδες με κίνητρα. Η κατανόηση των αποδόσεων DeFi απαιτεί την κατανόηση πολλών διακριτών εννοιών: την ετήσια ποσοστιαία απόδοση (APY) που λογιστικοποιεί τον ανατοκισμό και την επανεπένδυση ανταμοιβής, έναντι του ετήσιου ποσοστού επιτοκίου (APR) που είναι απλό επιτόκιο. μόνιμη ζημία σε ομάδες ρευστότητας (η ζημία απόκλισης που υπέστη όταν οι τιμές δύο ζευγαρωμένων περιουσιακών στοιχείων αλλάζουν μεταξύ τους). ανταμοιβές εξόρυξης ρευστότητας (πρόσθετα συμβολικά κίνητρα που καταβάλλονται από πρωτόκολλα για την προσέλκυση ρευστότητας). και κίνδυνος έξυπνου συμβολαίου (η πιθανότητα ο κώδικας πρωτοκόλλου να περιέχει τρωτά σημεία που μπορούν να αξιοποιηθούν). Οι αποδόσεις DeFi διαφέρουν θεμελιωδώς από τις παραδοσιακές χρηματοοικονομικές αποδόσεις: είναι συνήθως κυμαινόμενες (μεταβαλλόμενες με τις συνθήκες της αγοράς και τις εκπομπές κινήτρων), πληρώνονται σε ασταθή μάρκες κρυπτογράφησης και όχι σε σταθερό νόμισμα fiat και υπόκεινται σε συστημικούς κινδύνους, όπως χειραγώγηση μαντείου, επιθέσεις διακυβέρνησης και διαδοχικές ρευστοποιήσεις. Οι υψηλότερες αποδόσεις αντικατοπτρίζουν συχνά τους υψηλότερους κινδύνους — η καλλιέργεια απόδοσης σε σκοτεινά πρωτόκολλα που προσφέρουν 1000%+ APY συχνά καταλήγουν σε απάτες εξόδου (χαλίκια) ή εκμεταλλεύσεις πρωτοκόλλου εντός εβδομάδων από την κυκλοφορία.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Τύπος
▾
Δείτε τη διεπαφή αριθμομηχανής για τους ισχύοντες τύπους και τις εισόδους. Αυτός ο τύπος υπολογίζει τον υπολογισμό της απόδοσης συνδέοντας τις μεταβλητές εισόδου μέσω της μαθηματικής τους σχέσης. Κάθε συστατικό αντιπροσωπεύει μια μετρήσιμη ποσότητα που μπορεί να επαληθευτεί ανεξάρτητα.Variable Legend
▾
| Σύμβολο | Όνομα | Μονάδα | Περιγραφή |
|---|---|---|---|
| APY | Ετήσια ποσοστιαία απόδοση | percent per year | Λογιστική ετήσιας απόδοσης για επανεπένδυση με σύνθετους τόκους. την τυπική μέτρηση σύγκρισης απόδοσης DeFi. |
| APR | Ετήσιο ποσοστό | percent per year | Απλός ετήσιος συντελεστής χωρίς αναμειξισμό. βασικό επιτόκιο από το οποίο υπολογίζεται το ΑΠΥ. |
| IL | Μόνιμη Απώλεια | percent | Ζημιά που υπέστησαν οι πάροχοι ρευστότητας όταν οι τιμές των ζευγαρωμένων περιουσιακών στοιχείων αποκλίνουν από τον αρχικό δείκτη. αναστρέψιμη εάν επιστρέψουν οι τιμές. |
| LM_Rewards | Ανταμοιβές εξόρυξης ρευστότητας | tokens per day | Πρόσθετες ανταμοιβές διακριτικού διακυβέρνησης που καταβάλλονται από πρωτόκολλα για την παροχή κινήτρων για παροχή ρευστότητας. |
| TVL | Κλειδωμένη συνολική αξία | USD | Συνολική αξία περιουσιακών στοιχείων που κατατέθηκαν σε πρωτόκολλο DeFi. ένα μέτρο μεγέθους πρωτοκόλλου και υιοθέτησης. |
| Health_Factor | Παράγοντα Υγείας | dimensionless | Στα πρωτόκολλα δανεισμού, αναλογία αξίας εξασφαλίσεων προς δανειακή αξία. <1 πυροδοτεί εκκαθάριση. |
How to DeFi Yield Calculator
▾
- 1Προσδιορίστε το πρωτόκολλο και τη συγκέντρωση DeFi (π.χ. Aave USDC δανεισμού, Uniswap ETH-USDC pool).
- 2Λάβετε το τρέχον APR ή APY από τον πίνακα εργαλείων πρωτοκόλλου ή το πρόγραμμα συγκέντρωσης δεδομένων DeFiLlama.
- 3Για τις ομάδες ρευστότητας AMM, εκτιμήστε τον κίνδυνο μόνιμης ζημίας με βάση τη συσχέτιση και τη μεταβλητότητα των ζευγαρωμένων περιουσιακών στοιχείων.
- 4Υπολογίστε την αναμενόμενη απόδοση, συμπεριλαμβανομένης της βασικής απόδοσης (προμήθειες συναλλαγών ή τόκοι δανεισμού) συν τις ανταμοιβές διακριτικού εξόρυξης ρευστότητας.
- 5Μετατρέψτε τυχόν ανταμοιβές συμβολικών σε αξία USD σε τρέχουσες τιμές και προσθέστε στη βασική απόδοση για το συνολικό APY.
- 6Λογαριασμός για τη συχνότητα σύνθετης σύνθεσης: APY = (1 + APR/n)^n − 1 όπου n = περίοδοι σύνθετης σύνθεσης ανά έτος.
- 7Αξιολογήστε τον κίνδυνο έξυπνου συμβολαίου, την κατάσταση ελέγχου πρωτοκόλλου, την τάση TVL και την πίεση πώλησης συμβολικής ανταμοιβής πριν δεσμεύσετε το κεφάλαιο.
Worked Examples
▾
Δανεισμός Stablecoin με καθιερωμένο πρωτόκολλο — μία από τις στρατηγικές DeFi με χαμηλότερο κίνδυνο
Η κατάθεση USDC στο πρωτόκολλο δανεισμού της Aave κερδίζει τόκους από δανειολήπτες που χρησιμοποιούν USDC ως εγγύηση για δάνεια κρυπτογράφησης. Στο 5,8% APY (ανταγωνιστικό με ή που υπερβαίνει τα επιτόκια του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ), η κατάθεση των 10.000 $ αυξάνεται στα 10.580 $ μετά από ένα χρόνο με την καθημερινή αναβάθμιση. Τα έξυπνα συμβόλαια της Aave έχουν ελεγχθεί και δοκιμαστεί σε μάχη από το 2020, καθιστώντας αυτή μια από τις στρατηγικές απόδοσης DeFi χαμηλότερου κινδύνου. Οι κύριοι κίνδυνοι είναι τα σφάλματα έξυπνων συμβολαίων και η μείωση του USDC (όπως συνέβη εν συντομία κατά τη διάρκεια της κρίσης SVB τον Μάρτιο του 2023).
Το IL μειώνει σημαντικά τα κέρδη έναντι της απλής διατήρησης του ETH κατά τη διάρκεια της ανοδικής τάσης
Όταν το ETH αυξάνεται κατά 50% από 3.000 $ σε 4.500 $, το AMM επανεξισορροπεί αυτόματα το pool (πώληση ETH καθώς αυξάνεται η τιμή), πράγμα που σημαίνει ότι το LP διατηρεί λιγότερο ETH από ό,τι ξεκίνησε. Η μόνιμη απώλεια περίπου 2% στη θέση των 10.000 $ = -200 $. Το ετήσιο εισόδημα από τέλη 12% στα 10.000 $ = + 1.200 $. Καθαρό P&L: +1.000$ έναντι απλής διακράτησης 5.000$ ETH + 5.000$ USDC θα είχε δημιουργήσει +$2.500. Η LP έχει χαμηλότερη απόδοση κατά 1.500 $ σε μια ισχυρή ανοδική αγορά ETH — η μόνιμη απώλεια υπερβαίνει τα έσοδα από τέλη.
Η αξία ανταμοιβής συμβολικού κυμαίνεται με την τιμή CRV. Η πώληση ανταμοιβών μειώνει αμέσως τον αντίκτυπο στην τιμή
Το συνολικό ακαθάριστο APY 12% αποτελείται από 4% επιτόκιο stablecoin συν 8% σε ανταμοιβές διακριτικού CRV. Με 20.000 $, αυτό δημιουργεί 2.400 $ ετησίως — 800 $ σε stablecoins και 1.600 $ CRV σε τρέχουσες τιμές. Ωστόσο, η τιμή του διακριτικού CRV είναι ασταθής: εάν το CRV πέσει 50%, οι ανταμοιβές του διακριτικού αξίζουν μόνο 800 $, μειώνοντας το συνολικό APY στο 8%. Πολλοί αγρότες απόδοσης εφαρμόζουν στρατηγικές άμεσης πώλησης κουπονιών ανταμοιβής για stablecoins (αυτόματη σύνθεση) για την εξάλειψη του κινδύνου τιμής στο στοιχείο ανταμοιβής.
Η μόχλευση ενισχύει την απόδοση, αλλά δημιουργεί κίνδυνο ρευστοποίησης εάν η τιμή του ETH πέσει
Αυτή η στρατηγική μόχλευσης κερδίζει 3,2% καθαρή απόδοση επί του αναπτυσσόμενου κεφαλαίου χρησιμοποιώντας ETH ως εγγύηση για δανεισμό USDC για καλλιέργεια απόδοσης stablecoin. Ο συντελεστής υγείας 1,33 σημαίνει ότι η ETH θα πρέπει να μειωθεί κατά 25% πριν ενεργοποιηθεί η ρευστοποίηση στο όριο ρευστοποίησης 80%. Εάν το ETH πέσει περισσότερο από 25%, η θέση ρευστοποιείται μερικώς (με ποινή), κρυσταλλώνοντας πιθανώς μεγάλες απώλειες. Αυτή η στρατηγική απαιτεί ενεργή παρακολούθηση και συνήθως περιλαμβάνει τον καθορισμό ορίων εντολών ή αυτοματοποιημένων ειδοποιήσεων εκκαθάρισης.
Real-World Applications
▾
Λιανικοί και θεσμικοί επενδυτές που βελτιστοποιούν την απόδοση κρυπτονομισμάτων — Αυτή η εφαρμογή χρησιμοποιείται συνήθως από επαγγελματίες που χρειάζονται ακριβή ποσοτική ανάλυση για να υποστηρίξουν τη λήψη αποφάσεων, τον προϋπολογισμό και τον στρατηγικό σχεδιασμό στους αντίστοιχους τομείς τους
Διαχείριση διαθεσίμων για DAO και εταιρείες κρυπτογράφησης που κατέχουν stablecoins. Οι επαγγελματίες του κλάδου βασίζονται σε αυτόν τον υπολογισμό για τη συγκριτική αξιολόγηση της απόδοσης, τη σύγκριση εναλλακτικών λύσεων και τη διασφάλιση της συμμόρφωσης με καθιερωμένα πρότυπα και κανονιστικές απαιτήσεις, βοηθώντας τους αναλυτές να παράγουν ακριβή αποτελέσματα που υποστηρίζουν τον στρατηγικό σχεδιασμό, την κατανομή πόρων και τη συγκριτική αξιολόγηση απόδοσης μεταξύ των οργανισμών
Οι οικονομολόγοι του πρωτοκόλλου DeFi σχεδιάζουν βιώσιμες αποδείξεις — Ακαδημαϊκοί ερευνητές και φοιτητές χρησιμοποιούν αυτόν τον υπολογισμό για να επικυρώσουν θεωρητικά μοντέλα, να ολοκληρώσουν εργασίες μαθημάτων και να αναπτύξουν βαθύτερη κατανόηση των υποκείμενων μαθηματικών αρχών
Crypto hedge funds που εκτελούν στρατηγικές βελτιστοποίησης απόδοσης — Οι οικονομικοί αναλυτές και σχεδιαστές ενσωματώνουν αυτόν τον υπολογισμό στη ροή εργασιών τους για να παράγουν ακριβείς προβλέψεις, να αξιολογούν σενάρια κινδύνου και να παρουσιάζουν συστάσεις βάσει δεδομένων στους ενδιαφερόμενους
Οι προγραμματιστές blockchain δοκιμάζουν τις έννοιες στρατηγικής απόδοσης πριν από την ανάπτυξη. Αυτή η εφαρμογή χρησιμοποιείται συνήθως από επαγγελματίες που χρειάζονται ακριβή ποσοτική ανάλυση για να υποστηρίξουν τη λήψη αποφάσεων, τον προϋπολογισμό και τον στρατηγικό σχεδιασμό στους αντίστοιχους τομείς τους
Special Cases
▾
Στην πράξη, αυτή η περίπτωση ακμών απαιτεί προσεκτική εξέταση, επειδή οι τυπικές παραδοχές ενδέχεται να μην ισχύουν. Όταν αντιμετωπίζουν αυτό το σενάριο στους υπολογισμούς της αριθμομηχανής αποδόσεων, οι επαγγελματίες θα πρέπει να επαληθεύουν τις οριακές συνθήκες, να ελέγχουν για κινδύνους διαίρεσης με μηδέν και να εξετάζουν εάν οι υποθέσεις του μοντέλου παραμένουν έγκυρες κάτω από αυτές τις ακραίες συνθήκες.
Στην πράξη, αυτή η περίπτωση ακμών απαιτεί προσεκτική εξέταση, επειδή οι τυπικές παραδοχές ενδέχεται να μην ισχύουν. Όταν αντιμετωπίζουν αυτό το σενάριο στους υπολογισμούς της αριθμομηχανής αποδόσεων, οι επαγγελματίες θα πρέπει να επαληθεύουν τις οριακές συνθήκες, να ελέγχουν για κινδύνους διαίρεσης με μηδέν και να εξετάζουν εάν οι υποθέσεις του μοντέλου παραμένουν έγκυρες κάτω από αυτές τις ακραίες συνθήκες.
Στην πράξη, αυτή η περίπτωση ακμών απαιτεί προσεκτική εξέταση, επειδή οι τυπικές παραδοχές ενδέχεται να μην ισχύουν. Όταν αντιμετωπίζουν αυτό το σενάριο στους υπολογισμούς της αριθμομηχανής αποδόσεων, οι επαγγελματίες θα πρέπει να επαληθεύουν τις οριακές συνθήκες, να ελέγχουν για κινδύνους διαίρεσης με μηδέν και να εξετάζουν εάν οι υποθέσεις του μοντέλου παραμένουν έγκυρες κάτω από αυτές τις ακραίες συνθήκες.
Αποδόσεις πρωτοκόλλου DeFi και TVL (Απρίλιος 2024, Δεδομένα DeFiLlama)
▾
| Πρωτόκολλο | Κατηγορία | TVL | Τυπικό εύρος απόδοσης | Βασικός κίνδυνος |
|---|---|---|---|---|
| Aave v3 | Δανεισμός | $11 δις | 3-8% APY (στάβλοι) | Έξυπνο συμβόλαιο, χρησμός |
| Ένωση v3 | Δανεισμός | $2,5 δις | 3-7% APY (στάβλοι) | Έξυπνο συμβόλαιο |
| Uniswap v3 | AMM DEX | $5,5 δις | 5-50% APY (βάσει χρέωσης) | Μόνιμη απώλεια |
| Curve Finance | Stablecoin AMM | $2,0 δις | 3-15% ΑΠΥ | Τιμή token CRV, hacks |
| Lido (stETH) | Υγρό στοίχημα | $33 δις | ~3,5% ΑΠΥ | Κίνδυνος μείωσης του Ethereum |
| Κυρτή Οικονομική | Βελτιστοποιητής απόδοσης | $4,5 δις | 5-20% ΑΠΥ | Αστάθεια τιμών CRV/CVX |
Frequently Asked Questions
▾
Τι είναι η μόνιμη απώλεια και πότε πονάει περισσότερο;
Η μη μόνιμη ζημία (IL) εμφανίζεται στους αυτοματοποιημένους διαπραγματευτές αγοράς (AMM) όταν οι τιμές των δύο περιουσιακών στοιχείων σε μια ομάδα ρευστότητας αποκλίνουν από την αρχική τους αναλογία. Ο τύπος σταθερού προϊόντος της AMM (x × y = k) εξισορροπεί αυτόματα τη δεξαμενή καθώς αλλάζουν οι τιμές, πουλώντας ουσιαστικά το περιουσιακό στοιχείο που ανατιμάται και αγοράζοντας αυτό που υποτιμάται — το αντίθετο από αυτό που θα ήθελε ένας ιδιοκτήτης. Το IL είναι μεγαλύτερο όταν ένα περιουσιακό στοιχείο κάνει μια ακραία κίνηση μονής κατεύθυνσης. Εάν ένα περιουσιακό στοιχείο διπλασιαστεί και το άλλο παραμείνει σταθερό, το IL είναι περίπου 5,7%. Αν το ένα διπλασιαστεί και το άλλο μισό, το IL φτάνει στο 25%. Το IL είναι «μόνιμο» επειδή αντιστρέφεται εάν οι τιμές επιστρέψουν στην αρχική αναλογία.
Πώς φορολογούνται οι αποδόσεις DeFi στις ΗΠΑ;
Οι αποδόσεις DeFi φορολογούνται γενικά ως τακτικό εισόδημα όταν λαμβάνονται, στην εύλογη αγοραία αξία των μαρκών κατά τη στιγμή της παραλαβής. Αυτό ισχύει για τους τόκους δανεισμού, τις ανταμοιβές εξόρυξης ρευστότητας, τις ανταμοιβές πονταρίσματος και τις πληρωμές γεωργίας απόδοσης. Όταν αργότερα πουλάτε τα ληφθέντα μάρκες, πληρώνετε φόρο κεφαλαιουχικών κερδών για οποιαδήποτε ανατίμηση από την αξία της απόδειξης. Αυτό δημιουργεί ένα περίπλοκο σενάριο διπλής φορολογίας: συνηθισμένο εισόδημα όταν κερδίζεται, μετά κέρδη κεφαλαίου όταν πωλούνται. Κάθε αλληλεπίδραση DeFi (παροχή ρευστότητας, αξίωση ανταμοιβών, ανταλλαγή διακριτικών) μπορεί να δημιουργήσει ένα ξεχωριστό φορολογητέο συμβάν, που απαιτεί λεπτομερή καταγραφή συναλλαγών.
Ποιος είναι ο κίνδυνος των έξυπνων συμβολαίων στο DeFi;
Τα έξυπνα συμβόλαια έχουν οδηγήσει σε απώλειες δισεκατομμυρίων δολαρίων στο DeFi. Τα κοινά διανύσματα επιθέσεων περιλαμβάνουν: επιθέσεις στιγμιαίας δανείου (δανεισμός μεγάλων ποσών, χειρισμός τιμών και αποπληρωμή σε μία συναλλαγή), σφάλματα επανεισόδου (ο εισβολέας επανέρχεται στο συμβόλαιο πριν ολοκληρωθεί η αρχική εκτέλεση), χειραγώγηση μαντείου (τροφοδοσία ψευδών δεδομένων τιμών σε συστήματα ρευστοποίησης ή τιμολόγησης) και συμβιβασμούς κλειδιών διαχειριστή. Για να αξιολογήσετε τον κίνδυνο έξυπνων συμβολαίων, αναζητήστε: πολλαπλούς ανεξάρτητους ελέγχους από αξιόπιστες εταιρείες (Trail of Bits, OpenZeppelin, Consensys Diligence), ένα πρόγραμμα επιβράβευσης σφαλμάτων, ασφαλιστική κάλυψη μέσω Nexus Mutual ή παρόμοιο και μακρά ιστορία χωρίς εκμεταλλεύσεις.
Ποια είναι η διαφορά μεταξύ APY και APR στο DeFi;
Το APR (Annual Percentage Rate) είναι ο απλός ετησιοποιημένος συντελεστής χωρίς να λαμβάνεται υπόψη ο ανατοκισμός. Το APY (Ετήσια Ποσοστιαία Απόδοση) αντιπροσωπεύει τον σύνθετο τόκο — την επανεπένδυση των κερδισμένων τόκων για τη δημιουργία πρόσθετων αποδόσεων. Στο DeFi, τα πρωτόκολλα εμφανίζουν συχνά το APY για να κάνουν τις αποδόσεις να φαίνονται πιο ελκυστικές, υποθέτοντας συνεχή ή συχνή επανεπένδυση. Εάν ένα πρωτόκολλο δείχνει 10% APR με ημερήσια σύνθεση: APY = (1 + 0,10/365)^365 − 1 = 10,52%. Για πολύ υψηλά APR (100%+), η σύνθεση αυξάνει δραματικά το APY έναντι του APR. Ελέγχετε πάντα ποια μέτρηση εμφανίζει ένα πρωτόκολλο και εάν η αυτόματη σύνθεση είναι πράγματι διαθέσιμη ή απαιτεί μη αυτόματη επανεπένδυση.
Τι είναι το τράβηγμα χαλιού στο DeFi και πώς μπορώ να το αποφύγω;
Ένα χαλί έλξης συμβαίνει όταν οι ιδρυτές ή οι προγραμματιστές του έργου DeFi εγκαταλείπουν απότομα το έργο και εξαντλούν τη ρευστότητα, αφήνοντας τους επενδυτές με άχρηστα μάρκες. Οι κόκκινες σημαίες περιλαμβάνουν: ανώνυμες ομάδες χωρίς επαληθεύσιμο ιστορικό. μη ελεγμένα έξυπνα συμβόλαια· υπερβολικές κατανομές συμβολικών στην ομάδα. ρευστότητα που μπορεί να αφαιρεθεί από το πρωτόκολλο (κεντρικός έλεγχος). υποσχέσεις για μη βιώσιμα υψηλές αποδόσεις (1000%+ APY δεν είναι βιώσιμο χωρίς συμβολικό πληθωρισμό που καταστρέφει την αξία). και επιθετικό μάρκετινγκ χωρίς τεχνική ουσία. Η τήρηση των καθιερωμένων πρωτοκόλλων με μακρά ιστορία, δημοσιευμένους ελέγχους και διαφανή διακυβέρνηση μειώνει σημαντικά τον κίνδυνο έλξης από τα χαλιά.
Πώς λειτουργεί ο παράγοντας υγείας ενός πρωτοκόλλου δανεισμού;
Στα πρωτόκολλα δανεισμού DeFi όπως το Aave και το Compound, ο παράγοντας υγείας (HF) μετρά την ασφάλεια μιας θέσης δανεισμού: HF = (Αξία εξασφάλισης × Όριο ρευστοποίησης) / Δανεισμένη αξία. Εάν το HF πέσει κάτω από 1,0, η θέση καθίσταται επιλέξιμη για εκκαθάριση — οι τρίτες εκκαθαριστές μπορούν να αποπληρώσουν ένα μέρος του χρέους και να διεκδικήσουν εξασφαλίσεις με έκπτωση (συνήθως μπόνους ρευστοποίησης 5-15%). Μια θέση με HF 1,5 μπορεί να αντέξει μια πτώση της τιμής κατά 33% στις εξασφαλίσεις πριν από τον κίνδυνο ρευστοποίησης. Το HF του 1,1 μπορεί να ανεχθεί μόνο μια πτώση 9%. Η διατήρηση του HF πάνω από 1,5-2,0 είναι συνετή διαχείριση κινδύνου σε ασταθείς αγορές κρυπτογράφησης.
Ποια είναι η αντιστάθμιση κινδύνου-απόδοσης στο DeFi;
Οι ευκαιρίες απόδοσης DeFi ακολουθούν μια κατά προσέγγιση ιεραρχία κινδύνου: (1) δανεισμός stablecoin σε καθιερωμένα πρωτόκολλα όπως το Aave (χαμηλότερος κίνδυνος, 3-8% APY). (2) Παροχή ρευστότητας AMM blue-chip (Uniswap ETH-USDC; 5-20% APY με κίνδυνο IL). (3) Ευμετάβλητη παροχή ρευστότητας ζευγών συμβολαίων (υψηλές προμήθειες αλλά σημαντικό IL; 20-100% APY). (4) εξόρυξη ρευστότητας με ανταμοιβές συμβολαίων (50-200% APY, κίνδυνος τιμής συμβολικής ανταμοιβής). (5) στρατηγικές μόχλευσης (ενισχυμένες αποδόσεις και κίνδυνος ρευστοποίησης). (6) νέα αγροκτήματα πρωτοκόλλου (500%+ APY, χάλι έλξη και εκμετάλλευση του κινδύνου). Οι υψηλότερες αποδόσεις στο DeFi είναι σχεδόν πάντα αποζημίωση για πραγματικούς κινδύνους και όχι δωρεάν χρήματα — η κατανόηση των κινδύνων που αποδέχεστε είναι απαραίτητη πριν από την ανάπτυξη κεφαλαίων.
Common Mistakes to Avoid
▾
- !Κυνηγώντας το υψηλότερο APY χωρίς διερεύνηση της πηγής απόδοσης — οι μη βιώσιμες εκπομπές συμβολικών οδηγούν πάντα σε κατάρρευση της απόδοσης και συχνά σε πλήρη απώλεια κεφαλαίου.
- !Αγνοώντας τα τέλη αερίου κατά τον υπολογισμό των καθαρών αποδόσεων για μικρές θέσεις — στο Ethereum, το κόστος του φυσικού αερίου μπορεί εύκολα να καταναλώσει το 10-50% της απόδοσης για θέσεις κάτω των 10.000 $.
- !Αντιμετώπιση του εμφανιζόμενου APY ως εγγυημένου — Οι αποδόσεις DeFi είναι κυμαινόμενες και μπορεί να αλλάξουν δραματικά μέσα σε λίγες ώρες καθώς το TVL και οι συνθήκες της αγοράς αλλάζουν.
- !Μη λογιστικοποίηση της μόνιμης ζημίας κατά τη σύγκριση των αποδόσεων AMM με απλές αποδόσεις διακράτησης — το βασικό APY πρέπει να υπερβαίνει το IL για να είναι καθαρά θετικό.
- !Παροχή ρευστότητας σε υψηλά συσχετισμένα πτητικά ζεύγη ίδιας κατεύθυνσης — η μόνιμη απώλεια είναι μεγαλύτερη σε ζεύγη όπου το ένα περιουσιακό στοιχείο κινείται απότομα σε σχέση με το άλλο.
Pro Tip
Χρησιμοποιήστε τον αθροιστή απόδοσης του DeFiLlama (defillama.com/yields) για να συγκρίνετε τις αποδόσεις μεταξύ των πρωτοκόλλων με ελεγμένα δεδομένα TVL και αξιολογήσεις κινδύνου. Φιλτράρετε κατά ομάδες μόνο για stablecoin και κύρια πρωτόκολλα για να εντοπίσετε τις καλύτερες αποδόσεις προσαρμοσμένες στον κίνδυνο. Για θέσεις άνω των 50.000 $, σκεφτείτε σοβαρά την ασφάλιση DeFi από τη Nexus Mutual ή την InsurAce για να προστατεύσετε από έξυπνα συμβόλαια.
Did you know?
Κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού DeFi το 2020, η απόδοση της ομάδας DAI της Compound έφτασε για λίγο στο 11% APY — μόνο από τόκους δανεισμού — τη στιγμή που οι λογαριασμοί ταμιευτηρίου των ΗΠΑ πλήρωναν 0,01%. Το spread προσέλκυσε δισεκατομμύρια δολάρια από την παραδοσιακή χρηματοδότηση στο DeFi μέσα σε λίγες εβδομάδες, αποδεικνύοντας τη δύναμη της οικονομικής καινοτομίας χωρίς άδεια να προσελκύει γρήγορα παγκόσμιο κεφάλαιο.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
References
Λάβετε εβδομαδιαίες συμβουλές για τα μαθηματικά
Εγγραφείτε σε 12.000+ συνδρομητές που λαμβάνουν συμβουλές για την αριθμομηχανή κάθε εβδομάδα.