What is Present Value of Annuity?
▾
Μια πρόσοδος είναι μια οικονομική σύμβαση βάσει της οποίας μια σειρά πληρωμών πραγματοποιούνται σε τακτά χρονικά διαστήματα για μια συγκεκριμένη περίοδο ή για μια ζωή. Η παρούσα αξία μιας προσόδου είναι το τρέχον εφάπαξ ισοδύναμο όλων αυτών των μελλοντικών πληρωμών - το χρηματικό ποσό σήμερα που, εάν επενδυόταν με ένα δεδομένο προεξοφλητικό επιτόκιο, θα παρήγαγε ακριβώς τη ροή πληρωμών που υπόσχεται η πρόσοδος. Η κατανόηση της παρούσας αξίας είναι θεμελιώδης για τον ασφαλιστικό, τον συνταξιοδοτικό και τον οικονομικό προγραμματισμό, επειδή επιτρέπει ουσιαστική σύγκριση μεταξύ ενός εφάπαξ ποσού που λαμβάνεται σήμερα και μιας ροής μελλοντικών πληρωμών ή μεταξύ δύο διαφορετικών ροών πληρωμών. Η έννοια της παρούσας αξίας ενσωματώνει τη διαχρονική αξία του χρήματος — ένα δολάριο που λαμβάνεται σήμερα αξίζει περισσότερο από ένα δολάριο που λαμβάνεται στο μέλλον, επειδή το σημερινό δολάριο μπορεί να επενδυθεί και να κερδίσει αποδόσεις. Ο τύπος της παρούσας αξίας προεξοφλεί κάθε μελλοντική πληρωμή πίσω στην παρούσα χρησιμοποιώντας ένα προεξοφλητικό επιτόκιο που αντανακλά είτε το κόστος ευκαιρίας του κεφαλαίου είτε την υπόθεση του επιτοκίου που χρησιμοποιείται από τον ασφαλιστή ή το συνταξιοδοτικό ταμείο. Υπάρχουν δύο κύριοι τύποι προσόδων από χρονική άποψη: μια συνήθης πρόσοδος (ή πρόσοδος σε καθυστέρηση) πραγματοποιεί πληρωμές στο τέλος κάθε περιόδου, ενώ μια οφειλόμενη πρόσοδος πραγματοποιεί πληρωμές στην αρχή. Η διαφορά επηρεάζει την παρούσα αξία κατά τον συντελεστή έκπτωσης μιας περιόδου. Σε ασφαλιστικά και συνταξιοδοτικά πλαίσια, οι υπολογισμοί της παρούσας αξίας χρησιμοποιούνται για την τιμολόγηση των άμεσων προσόδων με ένα ασφάλιστρο (SPIA), για την αποτίμηση των συνταξιοδοτικών υποχρεώσεων, για τον υπολογισμό των δομημένων αξιών διακανονισμού, για την τιμολόγηση προϊόντων ισόβιας προσόδου που ενσωματώνουν ποσοστά θνησιμότητας και για τον προσδιορισμό του εφάπαξ ισοδύναμου των συνταξιοδοτικών παροχών καθορισμένων παροχών. Οι αναλογιστές επεκτείνουν τον βασικό τύπο ενσωματώνοντας πιθανότητες επιβίωσης, δημιουργώντας την αναλογιστική παρούσα αξία — τη σταθμισμένη βάσει πιθανοτήτων παρούσα αξία που αντιπροσωπεύει τον κίνδυνο να πεθάνει ένας προσοδοφόρος πριν λάβει όλες τις υποσχεμένες πληρωμές.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Τύπος
▾
Υπολογισμός Προσόδου Παρούσας Αξίας:
Βήμα 1: Προσδιορίστε το ποσό πληρωμής (PMT), τον αριθμό των περιόδων (n) και το προεξοφλητικό επιτόκιο ανά περίοδο (r).
Βήμα 2: Για μια συνήθη πρόσοδο (πληρωμές στο τέλος της περιόδου), χρησιμοποιήστε τον τύπο: PV = PMT × [1 − (1 + r)^(-n)] / r.
Βήμα 3: Για μια οφειλόμενη πρόσοδο (πληρωμές στην αρχή της περιόδου), πολλαπλασιάστε το αποτέλεσμα της συνήθους πρόσοδος επί (1 + r).
Βήμα 4: Για μια αυξανόμενη πρόσοδο με σταθερό ρυθμό ανάπτυξης g, χρησιμοποιήστε: PV = PMT / (r − g) × [1 − ((1 + g)/(1 + r))^n].
Βήμα 5: Για ένα διηνεκές (άπειρες πληρωμές), ο τύπος απλοποιείται σε: PV = PMT / r.
Βήμα 6: Για μια ισόβια πρόσοδο που ενσωματώνει τη θνησιμότητα, χρησιμοποιήστε την αναλογιστική παρούσα αξία: πολλαπλασιάστε κάθε πληρωμή με την πιθανότητα επιβίωσης για αυτήν την περίοδο και, στη συνέχεια, κάντε έκπτωση στην παρούσα αξία.
Βήμα 7: Επαληθεύστε τα αποτελέσματα επιβεβαιώνοντας ότι το άθροισμα όλων των μεμονωμένων πληρωμών με έκπτωση ισούται με την υπολογιζόμενη παρούσα αξία.
Κάθε βήμα βασίζεται στο προηγούμενο, συνδυάζοντας τους υπολογισμούς των συνιστωσών σε ένα ολοκληρωμένο αποτέλεσμα προσόδου παρούσας αξίας. Ο τύπος καταγράφει τις μαθηματικές σχέσεις που διέπουν τη συμπεριφορά της προσόδου στην παρούσα αξία.Variable Legend
▾
| Σύμβολο | Όνομα | Μονάδα | Περιγραφή |
|---|---|---|---|
| PV | Παρούσα Αξία | dollars ($) | Η τρέχουσα κατ' αποκοπή αξία ισοδύναμη με ολόκληρη τη μελλοντική ροή πληρωμών, με έκπτωση με επιτόκιο r. |
| PMT | Περιοδική πληρωμή | dollars ($) | Το ποσό κάθε τακτικής πληρωμής στη ροή προσόδων (υποτίθεται σταθερό για ένα επίπεδο προσόδου). |
| r | Επιτόκιο έκπτωσης | percent (%/period) | Το επιτόκιο ή το προεξοφλητικό επιτόκιο ανά περίοδο που χρησιμοποιείται για τη μετατροπή μελλοντικών πληρωμών σε παρούσα αξία. αντανακλά την διαχρονική αξία του χρήματος. |
| n | Αριθμός Περιόδων | periods | Ο συνολικός αριθμός περιόδων πληρωμής στη ροή προσόδων (μήνες, έτη ή τρίμηνα). |
| FV | Μελλοντική Αξία | dollars ($) | Η συσσωρευμένη αξία όλων των πληρωμών προσόδων στο τέλος της περιόδου πληρωμής, με συντελεστή r. |
How to Present Value of Annuity
▾
- 1Προσδιορίστε το ποσό πληρωμής (PMT), τον αριθμό των περιόδων (n) και το προεξοφλητικό επιτόκιο ανά περίοδο (r).
- 2Για μια συνήθη πρόσοδο (πληρωμές στο τέλος της περιόδου), χρησιμοποιήστε τον τύπο: PV = PMT × [1 − (1 + r)^(-n)] / r.
- 3Για μια οφειλόμενη πρόσοδο (πληρωμές στην αρχή της περιόδου), πολλαπλασιάστε το αποτέλεσμα της συνήθους πρόσοδος επί (1 + r).
- 4Για μια αυξανόμενη πρόσοδο με σταθερό ρυθμό ανάπτυξης g, χρησιμοποιήστε: PV = PMT / (r − g) × [1 − ((1 + g)/(1 + r))^n].
- 5Για ένα διηνεκές (άπειρες πληρωμές), ο τύπος απλοποιείται σε: PV = PMT / r.
- 6Για μια ισόβια πρόσοδο που ενσωματώνει τη θνησιμότητα, χρησιμοποιήστε την αναλογιστική παρούσα αξία: πολλαπλασιάστε κάθε πληρωμή με την πιθανότητα επιβίωσης για αυτήν την περίοδο και μετά κάντε έκπτωση στην παρούσα αξία.
- 7Επαληθεύστε τα αποτελέσματα επιβεβαιώνοντας ότι το άθροισμα όλων των μεμονωμένων πληρωμών με έκπτωση ισούται με την υπολογιζόμενη παρούσα αξία.
Worked Examples
▾
Εάν το προσωπικό σας επιτόκιο έκπτωσης (προσδοκία απόδοσης επένδυσης) είναι πάνω από 5,05%, λάβετε το εφάπαξ ποσό. κάτω από αυτό, η πρόσοδος είναι πιο πολύτιμη
Η παρούσα αξία των 50.000 $/έτος για 20 χρόνια με προεξοφλητικό επιτόκιο 5% ισούται με 623.111 $, που είναι ελαφρώς μεγαλύτερη από την προσφορά εφάπαξ ποσού των 620.000 $. Η απόφαση εξαρτάται από την ικανότητα του νικητή να επενδύσει το εφάπαξ ποσό. Εάν ο νικητής μπορεί να επενδύσει στο 5,05% ή υψηλότερο, το εφάπαξ ποσό και η αυτοδιαχειριζόμενη επένδυση παράγουν ίσα ή καλύτερα αποτελέσματα. Οι περισσότεροι οικονομικοί σύμβουλοι συνιστούν στους νικητές της λαχειοφόρου αγοράς να συμβουλευτούν έναν οικονομικό σχεδιαστή για να διαμορφώσουν τα αποτελέσματα μετά από φόρους, καθώς οι κρατικοί φόροι ισχύουν διαφορετικά για τα εφάπαξ ποσά έναντι των πληρωμών προσόδου σε πολλές δικαιοδοσίες.
Αυτή είναι η παρούσα αξία της υποχρέωσης σύνταξης στην ηλικία των 65 ετών — χρήσιμη για σύγκριση με προσφορά εξαγοράς εφάπαξ
Μετατρέποντας το μηνιαίο επιτόκιο έκπτωσης σε 4%/12 = 0,3333%/μήνα για 300 μήνες, η παρούσα αξία των 3.500 $/μήνα είναι περίπου 654.848 $. Εάν το συνταξιοδοτικό πρόγραμμα προσφέρει εξαγορά κατ' αποκοπή ποσού, η σύγκριση αυτού του αριθμού με την προσφορά αποκαλύπτει γρήγορα εάν η εξαγορά είναι εύλογη αξία. Οι προσφορές εξαγοράς συντάξεων συχνά προεξοφλούνται σε σχέση με την αναλογιστική αξία, αντανακλώντας την επιθυμία του προγράμματος να μειώσει την υποχρέωση του. Μια προσφορά κάτω των 654.848 $ (χρησιμοποιώντας ένα επιτόκιο έκπτωσης 4%) μπορεί να είναι χαμηλότερη από την εύλογη αξία, αν και το κατάλληλο επιτόκιο έκπτωσης είναι συζητήσιμο.
Ανώμαλη ηλικία για το SPIA: 84,6 έτη. Ο προσόδους πρέπει να ζήσει μετά τα 84+ για να «κερδίσει» το στοίχημα ενάντια στον ασφαλιστή
Λειτουργώντας αντίστροφα από ένα ασφάλιστρο 200.000 $ και πληρωμή 1.050 $/μήνα, το σιωπηρό εσωτερικό ποσοστό απόδοσης της προσόδου προϋποθέτει περίπου 246 μήνες (20,5 έτη) πληρωμών. Στην ηλικία των 65 ετών, το προσδόκιμο ζωής ενός αρσενικού είναι περίπου 18-19 χρόνια (έως την ηλικία 83-84), που σημαίνει ότι η υπονοούμενη τιμολόγηση είναι ελαφρώς συντηρητική. Το πλεονέκτημα συγκέντρωσης θνησιμότητας της πρόσοδος — ο ασφαλιστής συγκεντρώνει τον κίνδυνο μακροζωίας σε πολλούς προσόδους — σημαίνει ότι όσοι ζουν πέρα από το προσδόκιμο ζωής λαμβάνουν περισσότερα από όσα πλήρωσαν, επιδοτούμενη από εκείνους που πεθαίνουν πρόωρα. Αυτή η συνάρτηση ασφάλισης μακροζωίας είναι η κύρια πρόταση αξίας των προσόδων ζωής.
Επίσης: Φ/Β αυτού του μελλοντικού εφάπαξ ποσού με έκπτωση 6% πριν από 30 χρόνια = 87.538 $ — η σημερινή αξία αυτών των μελλοντικών αποταμιεύσεων
Χρησιμοποιώντας τη μελλοντική αξία ενός τύπου πρόσοδος με 500 $/μήνα, 360 περιόδους και μηνιαίο επιτόκιο 0,5%, η συσσωρευμένη εξοικονόμηση φτάνει τα 502.257 $ μετά από 30 χρόνια. Αυτό δείχνει τη δύναμη της σύνθετης ανάπτυξης στις τακτικές συνεισφορές. Εάν σας προσφέρθηκαν 87.538 $ σήμερα σε αντάλλαγμα για την υποχρέωση αποταμίευσης λόγω συνταξιοδότησης, αυτό θα ήταν το μαθηματικά ισοδύναμο εφάπαξ ποσό με προεξοφλητικό επιτόκιο 6%. Οι υπολογισμοί της παρούσας και της μελλοντικής αξίας επιτρέπουν αυτές τις άμεσες συγκρίσεις μεταξύ τρεχόντων και μελλοντικών ποσών.
Real-World Applications
▾
Αποτίμηση συντάξεων: οι αναλογιστές υπολογίζουν την παρούσα αξία των συνταξιοδοτικών υποχρεώσεων καθορισμένων παροχών για την αναφορά των οικονομικών καταστάσεων, αντιπροσωπεύοντας μια σημαντική περιοχή εφαρμογής για την Προσόδου Παρούσα Αξία σε επαγγελματικά και αναλυτικά πλαίσια, όπου οι ακριβείς υπολογισμοί της προσόδου της παρούσας αξίας υποστηρίζουν άμεσα τη λήψη αποφάσεων, τον στρατηγικό σχεδιασμό και τη βελτιστοποίηση απόδοσης
Τα άτομα χρησιμοποιούν το Προσόδιο Παρούσας Αξίας για τον προσωπικό προγραμματισμό, τον προϋπολογισμό και τη λήψη αποφάσεων ετήσιων προσόδων παρούσας αξίας, επιτρέποντας τεκμηριωμένες επιλογές που υποστηρίζονται από μαθηματική αυστηρότητα και όχι από πρόχειρη εκτίμηση, κάτι που είναι ιδιαίτερα πολύτιμο για σημαντικές αποφάσεις ζωής που σχετίζονται με την πρόσοδο της παρούσας αξίας
Τιμολόγηση ασφαλιστικών προϊόντων: οι ασφαλιστές υπολογίζουν τα ισοδύναμα ασφάλιστρα για προϊόντα προσόδων χρησιμοποιώντας την παρούσα αξία των αναμενόμενων ωφελημάτων, αντιπροσωπεύοντας μια σημαντική περιοχή εφαρμογής για την Προσόδου Παρούσα Αξία σε επαγγελματικά και αναλυτικά πλαίσια όπου οι ακριβείς υπολογισμοί της προσόδου της παρούσας αξίας υποστηρίζουν άμεσα τη λήψη αποφάσεων, τον στρατηγικό σχεδιασμό και τη βελτιστοποίηση απόδοσης
Ανάλυση επάθλου λαχειοφόρων αγορών: οι οικονομικοί σχεδιαστές υπολογίζουν το PV των πληρωμών προσόδων λαχειοφόρου αγοράς έναντι εναλλακτικών εφάπαξ για τη βελτιστοποίηση φόρου, αντιπροσωπεύοντας μια σημαντική περιοχή εφαρμογής για την Προσόδου Παρούσα Αξία σε επαγγελματικά και αναλυτικά πλαίσια όπου οι ακριβείς υπολογισμοί της προσόδου της παρούσας αξίας υποστηρίζουν άμεσα τη λήψη αποφάσεων, τον στρατηγικό σχεδιασμό και τη βελτιστοποίηση απόδοσης
Προγραμματισμός συνταξιοδοτικού εισοδήματος: οι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι υπολογίζουν πόσα κεφάλαια χρειάζονται κατά τη συνταξιοδότηση για τη χρηματοδότηση μιας συγκεκριμένης μηνιαίας ροής εισοδήματος, αντιπροσωπεύοντας μια σημαντική περιοχή εφαρμογής για την Προσόδου Παρούσα Αξία σε επαγγελματικά και αναλυτικά πλαίσια, όπου οι ακριβείς υπολογισμοί των προσόδων της παρούσας αξίας υποστηρίζουν άμεσα τη λήψη αποφάσεων, τον στρατηγικό σχεδιασμό και τη βελτιστοποίηση απόδοσης
Special Cases
▾
{'case': 'Perpetuity — άπειρη ροή πληρωμών', 'description': 'A perpetuity πληρώνει ένα σταθερό ποσό για πάντα — χωρίς ημερομηνία λήξης. Η παρούσα τιμή απλοποιείται σε PV = PMT / r. Ένα διηνεκές 1.000 $/έτος με επιτόκιο έκπτωσης 5% αξίζει 20.000 $ σήμερα. Τα μερίσματα προνομιούχων μετοχών και ορισμένες πληρωμές κεφαλαίων προικοδοτήσεων μοντελοποιούνται ως διηνεκές.'}
Στο Προσόδιο Παρούσας Αξίας, αυτό το σενάριο απαιτεί πρόσθετη προσοχή κατά την ερμηνεία των αποτελεσμάτων προσόδου παρούσας αξίας. Η τυπική φόρμουλα μπορεί να μην λαμβάνει πλήρως υπόψη όλους τους παράγοντες που υπάρχουν σε αυτήν την ακραία περίπτωση και μπορεί να απαιτείται συμπληρωματική ανάλυση ή διαβούλευση με ειδικούς. Η επαγγελματική βέλτιστη πρακτική περιλαμβάνει την τεκμηρίωση υποθέσεων, την εκτέλεση αναλύσεων ευαισθησίας και τη διασταύρωση των αποτελεσμάτων με εναλλακτικές μεθόδους όταν οι υπολογισμοί των προσόδων της παρούσας αξίας εμπίπτουν σε μη τυποποιημένη περιοχή.
{'case': 'Life contingent annuity pricing', 'description': 'Για τις ισόβιες προσόδους που τιμολογούνται από ασφαλιστικές εταιρείες, οι αναλογιστές χρησιμοποιούν το πλαίσιο συνάρτησης αντικατάστασης που βασίζεται σε τυπικούς πίνακες θνησιμότητας (π.χ. SOA 2012 Individual Annuity Mortality πίνακας) για να υπολογίσουν το APV που ενσωματώνει την έκπτωση τόκων και τη θνητότητα. Το αποτέλεσμα είναι το καθαρό ενιαίο ασφάλιστρο πριν από τη φόρτωση για έξοδα και κέρδη.'}
Παρούσα Αξία 1.000 $/Μήνα Προσόδου ανά ποσοστό έκπτωσης και διάρκεια
▾
| Επιτόκιο έκπτωσης | 10 Χρόνια | 20 Χρόνια | 30 Χρόνια | Ζωή (65 ετών άνδρας, περίπου) |
|---|---|---|---|---|
| 2% | 108.977 $ | $197.928 | 270.471 $ | $188.000 |
| 4% | 98.771 $ | $165.024 | 209.461 $ | $163.000 |
| 5% | 94.281 $ | $151.525 | 186.282 $ | $152.000 |
| 6% | 90.073 $ | $139.581 | $166.791 | $141.000 |
| 8% | 82.421 $ | $119.554 | $136.283 | $122.000 |
Frequently Asked Questions
▾
Ποια είναι η διαφορά μεταξύ μιας συνήθους πρόσοδος και μιας οφειλόμενης προσόδου;
Μια συνηθισμένη πρόσοδος (που ονομάζεται επίσης πρόσοδος σε καθυστέρηση) πραγματοποιεί τις περιοδικές πληρωμές της στο τέλος κάθε περιόδου πληρωμής. Μια πληρωμή στεγαστικού δανείου που οφείλεται στο τέλος του μήνα είναι ένα παράδειγμα — δανείζεστε τα χρήματα, τα χρησιμοποιείτε για έναν μήνα και μετά πληρώνετε στο τέλος του μήνα. Μια οφειλόμενη πρόσοδος πραγματοποιεί πληρωμές στην αρχή κάθε περιόδου. Το ενοίκιο είναι συνήθως οφειλόμενη πρόσοδος — πληρώνετε στην αρχή της περιόδου ενοικίασης. Μια οφειλόμενη πρόσοδος αξίζει ελαφρώς περισσότερο από μια ισοδύναμη συνήθη πρόσοδο, επειδή κάθε πληρωμή λαμβάνεται μια περίοδο νωρίτερα, επιτρέποντας μια επιπλέον περίοδο ανακαίνισης ή επένδυσης. Η παρούσα αξία μιας οφειλόμενης πρόσοδος ισούται με την παρούσα αξία μιας συνήθους πρόσοδος πολλαπλασιαζόμενη επί (1 + r), όπου r είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο περιόδου. Για τους περισσότερους οικονομικούς υπολογισμούς που αφορούν στεγαστικά δάνεια, δάνεια και ασφαλιστικά προϊόντα, η συνήθης πρόσοδος είναι η προεπιλεγμένη σύμβαση, εκτός εάν αναφέρεται διαφορετικά.
Τι προεξοφλητικό επιτόκιο πρέπει να χρησιμοποιήσω για αποτιμήσεις προσόδων;
Το κατάλληλο προεξοφλητικό επιτόκιο εξαρτάται από τον σκοπό του υπολογισμού. Για τις αναλογιστικές αποτιμήσεις ασφάλισης και συντάξεων, οι ρυθμιστικές αρχές καθορίζουν τυπικά τυποποιημένα προεξοφλητικά επιτόκια με βάση τις επικρατούσες αποδόσεις ομολόγων του Δημοσίου ή επενδυτικού βαθμού — αυτά ήταν στο εύρος 4-6% ιστορικά, αν και συμπιέστηκαν στο 2-3% κατά τη διάρκεια του χαμηλού επιτοκίου της δεκαετίας του 2010. Για προσωπικές οικονομικές αποφάσεις, όπως η σύγκριση ενός εφάπαξ ποσού σύνταξης με πρόσοδο, το κατάλληλο ποσοστό είναι το κόστος ευκαιρίας — η απόδοση που θα μπορούσατε να επιτύχετε στο εφάπαξ ποσό μέσω επενδύσεων συγκρίσιμου κινδύνου. Για συντηρητικούς επενδυτές, το 3–5% μπορεί να είναι κατάλληλο. για όσους αισθάνονται άνετα με τον κίνδυνο αγοράς μετοχών, μπορεί να ισχύει 6–8%. Η χρήση υψηλότερου προεξοφλητικού επιτοκίου μειώνει την παρούσα αξία της προσόδου, κάνοντας τα εφάπαξ ποσά να φαίνονται πιο ελκυστικά. Τα χαμηλότερα ποσοστά αυξάνουν την παρούσα αξία, ευνοώντας την επιλογή προσόδων. Δεν υπάρχει ενιαίο καθολικά σωστό ποσοστό — πρέπει να αντικατοπτρίζει τις ειδικές συνθήκες και την ανοχή κινδύνου του υπεύθυνου λήψης αποφάσεων.
Τι είναι η αναλογιστική παρούσα αξία και σε τι διαφέρει από την κανονική ΦΒ;
Ένας τακτικός υπολογισμός της παρούσας αξίας προϋποθέτει ότι όλες οι προγραμματισμένες πληρωμές θα ληφθούν οπωσδήποτε — κάνει εκπτώσεις για το χρόνο αλλά όχι για τον κίνδυνο θανάτου ή άλλων απρόβλεπτων. Μια αναλογιστική παρούσα αξία (APV) ενσωματώνει επιπλέον την πιθανότητα επιβίωσης (ή άλλο ενδεχόμενο) σε κάθε ημερομηνία πληρωμής, σταθμίζοντας κάθε πληρωμή με την πιθανότητα να πληρωθεί πραγματικά. Για μια ισόβια πρόσοδο, το APV χρησιμοποιεί αναλογιστικούς πίνακες ζωής — στατιστικούς πίνακες που προέρχονται από μελέτες μεγάλης πληθυσμιακής θνησιμότητας — για να ορίσει μια πιθανότητα επιβίωσης σε κάθε μελλοντική περίοδο πληρωμής. Το APV μιας ισόβιας προσόδου είναι χαμηλότερο από το κανονικό PV της ίδιας ροής πληρωμών, επειδή ορισμένοι προσόδους θα πεθάνουν πριν λάβουν όλες τις πληρωμές. Οι ασφαλιστές τιμολογούν τις προσόδους με βάση το APV συν μια φόρτωση για τα κέρδη και τα έξοδα. Η κατανόηση του APV είναι απαραίτητη για τη δίκαιη σύγκριση μεταξύ μιας ισόβιας προσόδου και μιας προσόδου ορισμένης περιόδου ή εφάπαξ.
Τι είναι μια αναβαλλόμενη πρόσοδος έναντι μιας άμεσης πρόσοδος;
Μια άμεση πρόσοδος (συγκεκριμένα μια Ενιαία Άμεση Ασφάλιστρα, ή SPIA) αρχίζει να πραγματοποιεί πληρωμές εντός μιας περιόδου (συνήθως ενός μήνα) από την πληρωμή της πριμοδότησης. Ο αγοραστής πληρώνει ένα εφάπαξ ποσό και αρχίζει αμέσως να λαμβάνει περιοδικό εισόδημα — που χρησιμοποιείται συνήθως από τους συνταξιούχους που μετατρέπουν τις συσσωρευμένες αποταμιεύσεις σε εγγυημένο εισόδημα διάρκειας ζωής. Μια αναβαλλόμενη πρόσοδος συσσωρεύει κεφάλαια κατά τη διάρκεια μιας φάσης συσσώρευσης, με τις πληρωμές εισοδήματος να ξεκινούν σε μια μελλοντική ημερομηνία (συνήθως συνταξιοδότηση). Κατά τη φάση της συσσώρευσης, τα κεφάλαια αυξάνονται σε βάση αναβολής φόρου. Οι αναβαλλόμενες προσόδους μπορούν να είναι σταθερές (εγγυημένο επιτόκιο), μεταβλητές (επενδύονται σε υπολογαριασμούς της αγοράς) ή σταθερές με δείκτη (οι αποδόσεις συνδέονται με δείκτη αγοράς με κατώτατη εγγύηση). Οι αναβαλλόμενες προσόδους είναι κυρίως αποταμιευτικά οχήματα με ασφαλιστικά χαρακτηριστικά. Οι άμεσες προσόδους είναι κατά κύριο λόγο εργαλεία διανομής εισοδήματος.
Πώς επηρεάζει ο πληθωρισμός την πραγματική αξία των πληρωμών προσόδου;
Οι σταθερές πληρωμές προσόδων χάνουν την αγοραστική δύναμη με την πάροδο του χρόνου λόγω του πληθωρισμού. Μια πρόσοδος 3.000 $/μήνα που φαίνεται γενναιόδωρη σήμερα θα αγοράσει σημαντικά λιγότερα σε 20 χρόνια εάν ο πληθωρισμός είναι κατά μέσο όρο 3% ετησίως — η πραγματική της αξία θα ήταν περίπου 1.661 $/μήνα σε σημερινά δολάρια. Αυτή η διάβρωση του πληθωρισμού αποτελεί σημαντικό κίνδυνο για τους συνταξιούχους που εξαρτώνται από σταθερό εισόδημα προσόδων. Οι επιλογές για τον μετριασμό του κινδύνου πληθωρισμού περιλαμβάνουν: προσόδους με δείκτη πληθωρισμού (οι πληρωμές αυξάνονται με τον ΔΤΚ, αν και ξεκινούν χαμηλότερα), ετήσιες αναπροσαρμογές κόστους ζωής (συνήθως σταθερές ποσοστιαίες αυξήσεις 1-3%), επένδυση σε μεταβλητές προσόδους με υπολογαριασμούς μετοχών (οι αποδόσεις μπορεί να συμβαδίζουν με τον πληθωρισμό και να προσθέτουν έναν ξεχωριστό επενδυτικό κίνδυνο). άμεση πρόσοδος. Οι παροχές κοινωνικής ασφάλισης, οι οποίες αναπροσαρμόζονται στον πληθωρισμό, παρέχουν μερική προστασία από τον πληθωρισμό για τους περισσότερους συνταξιούχους.
Ποια είναι η διαφορά μεταξύ σταθερής και μεταβλητής προσόδου;
Μια σταθερή πρόσοδος πληρώνει ένα καθορισμένο, εγγυημένο επιτόκιο κατά τη φάση συσσώρευσης και παρέχει εγγυημένες πληρωμές εισοδήματος κατά τη φάση διανομής. Η ασφαλιστική εταιρεία φέρει τον επενδυτικό κίνδυνο. Μια μεταβλητή πρόσοδος επιτρέπει στη συσσωρευμένη αξία και τις μελλοντικές πληρωμές να κυμαίνονται με βάση την απόδοση των υποκείμενων υπολογαριασμών επένδυσης (παρόμοια με τα αμοιβαία κεφάλαια). Ο αντισυμβαλλόμενος φέρει τον επενδυτικό κίνδυνο αλλά συμμετέχει και σε ανοδικές δυνατότητες. Οι μεταβλητές προσόδους περιλαμβάνουν συνήθως ένα εγγυημένο ελάχιστο όφελος θανάτου — εάν ο κάτοχος της ασφάλισης πεθάνει, οι δικαιούχοι λαμβάνουν τουλάχιστον το αρχικό ασφάλιστρο (ή μερικές φορές την υψηλότερη αξία λογαριασμού που επιτεύχθηκε), ακόμη και αν η απόδοση της επένδυσης ήταν αρνητική. Οι μεταβλητές προσόδους είναι ακριβότερες από τις σταθερές, με το συνολικό ετήσιο κόστος (διαχείριση επενδύσεων συν ασφαλιστικές επιβαρύνσεις) να κυμαίνεται συχνά από 1,5–3,5%, γεγονός που μπορεί να μειώσει σημαντικά τις μακροπρόθεσμες καθαρές αποδόσεις σε σύγκριση με τις άμεσες επενδύσεις αμοιβαίων κεφαλαίων.
Πότε έχει οικονομικό νόημα η αγορά άμεσης πρόσοδος;
Οι άμεσες προσόδους έχουν οικονομικό νόημα υπό συγκεκριμένες συνθήκες. Είναι πιο κατάλληλες για άτομα που: αντιμετωπίζουν κίνδυνο μακροζωίας (οικογενειακό ιστορικό μακροζωίας), έχουν περιορισμένες άλλες εγγυημένες πηγές εισοδήματος (μικρή Κοινωνική Ασφάλιση, χωρίς σύνταξη), ανησυχούν για την επιβίωση των αποταμιεύσεών τους, δεν έχουν κληρονόμους ή στόχους προγραμματισμού περιουσίας για τα περιουσιακά τους στοιχεία και εκτιμούν το ψυχολογικό όφελος της βεβαιότητας του εγγυημένου εισοδήματος έναντι της μέγιστης αναμενόμενης συσσώρευσης πλούτου. Το αποτέλεσμα της συγκέντρωσης θνησιμότητας της πρόσοδος - όπου αυτοί που πεθαίνουν νωρίς ουσιαστικά επιδοτούν εκείνους που ζουν πολύ - σημαίνει ότι τα άτομα με μεγάλη διάρκεια ζωής λαμβάνουν σημαντικά περισσότερες συνολικές πληρωμές από ό,τι θα έπαιρναν από αυτοδιαχειριζόμενες επενδύσεις, ενώ εκείνοι που πεθαίνουν πρόωρα λαμβάνουν λιγότερα. Οι προσόδους είναι γενικά λιγότερο κατάλληλες για άτομα με σημαντικές προκλήσεις υγείας που περιορίζουν το προσδόκιμο ζωής, για άτομα με μεγάλο εγγυημένο εισόδημα από άλλες πηγές (Κοινωνική Ασφάλιση, σύνταξη) ή για άτομα που δίνουν προτεραιότητα στη μεταφορά περιουσίας σε κληρονόμους.
Common Mistakes to Avoid
▾
- !Χρήση ετήσιου προεξοφλητικού επιτοκίου απευθείας με μηνιαίες πληρωμές — μετατρέπετε πάντα στο αντίστοιχο επιτόκιο περιόδου: μηνιαίο επιτόκιο = ετήσιο επιτόκιο / 12.
- !Σύγχυση της συνήθους πρόσοδος με την οφειλόμενη πρόσοδο — οι πληρωμές στο τέλος της περιόδου έναντι της αρχής της περιόδου αλλάζουν την παρούσα αξία κατά τον συντελεστή έκπτωσης μιας περιόδου.
- !Αγνοώντας τον πληθωρισμό κατά την αξιολόγηση του σταθερού εισοδήματος προσόδων — ένα σταθερό 3.000 $/μήνα ακούγεται άνετα σήμερα, αλλά θα έχει σημαντικά λιγότερη αγοραστική δύναμη σε 20 χρόνια με πληθωρισμό 3%.
- !Χρήση λανθασμένου αριθμού περιόδων — ελέγξτε ξανά εάν ο όρος είναι σε έτη ή μήνες και εάν η τιμή ταιριάζει με αυτήν τη μονάδα περιόδου.
- !Συγκρίνοντας ένα PV ισόβιας προσόδου (που ενσωματώνει τη θνησιμότητα) με ένα συγκεκριμένο PV προσόδων (που δεν το κάνει) χωρίς να αναγνωρίζεται η δομική διαφορά — η φόρτωση θνησιμότητας είναι ένα πραγματικό οικονομικό χαρακτηριστικό, όχι ένα σφάλμα.
Pro Tip
Η παρούσα αξία μιας προσόδου μειώνεται καθώς αυξάνεται το προεξοφλητικό επιτόκιο. Όταν τα επιτόκια είναι χαμηλά, οι προσόδους φαίνονται πιο ακριβές επειδή οι μελλοντικές πληρωμές προεξοφλούνται λιγότερο.
Did you know?
Η λέξη «προσόδου» προέρχεται από το λατινικό «annus» (έτος). Ένα από τα παλαιότερα καταγεγραμμένα συμβόλαια προσόδων χρονολογείται στη ρωμαϊκή εποχή — οι Ρωμαίοι στρατιώτες λάμβαναν προσόδους ως αποζημίωση για τη στρατιωτική θητεία, μια πρώιμη μορφή σύνταξης.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
References
Read the full guide on how to use this calculator effectively
Διαβάστε περισσότερα →Λάβετε εβδομαδιαίες συμβουλές για τα μαθηματικά
Εγγραφείτε σε 12.000+ συνδρομητές που λαμβάνουν συμβουλές για την αριθμομηχανή κάθε εβδομάδα.