Qué es DeFi Yield Calculator?
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Las finanzas descentralizadas (DeFi) se refieren a protocolos financieros construidos en redes blockchain que brindan servicios de préstamo, endeudamiento, comercio y generación de rendimiento sin intermediarios centralizados. El rendimiento de DeFi se refiere a los rendimientos obtenidos al depositar activos de criptomonedas en varios protocolos DeFi, una categoría que incluye la provisión de liquidez en creadores de mercado automatizados (AMM), tasas de interés de protocolos de préstamos, bóvedas de optimización de rendimiento y recompensas de extracción de liquidez. Los protocolos DeFi como Uniswap, Aave, Compound, Curve, Convex y Yearn Finance han administrado colectivamente decenas de miles de millones de dólares en activos, generando rendimientos que en su punto máximo (DeFi Summer 2020-2021) alcanzaron miles de por ciento APY en algunos grupos incentivados. Comprender los rendimientos de DeFi requiere comprender varios conceptos distintos: el rendimiento porcentual anual (APY), que representa el interés compuesto y la reinversión de recompensas, frente a la tasa de porcentaje anual (APR), que es el interés simple; pérdida impermanente en los fondos comunes de liquidez (la pérdida por divergencia sufrida cuando los precios de dos activos emparejados cambian entre sí); recompensas por minería de liquidez (incentivos simbólicos adicionales pagados por protocolos para atraer liquidez); y riesgo de contrato inteligente (la posibilidad de que el código de protocolo contenga vulnerabilidades que puedan explotarse). Los rendimientos de DeFi son fundamentalmente diferentes de los rendimientos financieros tradicionales: normalmente son flotantes (cambian con las condiciones del mercado y las emisiones de incentivos), se pagan en tokens criptográficos volátiles en lugar de moneda fiduciaria estable y están sujetos a riesgos sistémicos que incluyen manipulación de oráculos, ataques de gobernanza y liquidaciones en cascada. Los rendimientos más altos a menudo reflejan los mayores riesgos: la agricultura de rendimiento en protocolos oscuros que ofrecen 1000%+ APY frecuentemente termina en estafas de salida (rug pulls) o exploits de protocolo a las pocas semanas de su lanzamiento.
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Fórmula
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Consulte la interfaz de la calculadora para conocer las fórmulas y entradas aplicablesLeyenda de variables
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| Símbolo | Nombre | Unidad | Descripción |
|---|---|---|---|
| APY | Rendimiento porcentual anual | percent per year | Rentabilidad anualizada que contabiliza la reinversión de intereses compuestos; la métrica de comparación de rendimiento de DeFi estándar. |
| APR | Tasa de porcentaje anual | percent per year | Tasa anual simple sin capitalización; tasa base a partir de la cual se calcula el APY. |
| IL | Pérdida impermanente | percent | Pérdida sufrida por los proveedores de liquidez cuando los precios de los activos emparejados divergen del ratio inicial; reversible si los precios regresan. |
| LM_Rewards | Recompensas de minería de liquidez | tokens per day | Recompensas adicionales en tokens de gobernanza pagadas por protocolos para incentivar la provisión de liquidez. |
| TVL | Valor total bloqueado | USD | Valor total de los activos depositados en un protocolo DeFi; una medida del tamaño y adopción del protocolo. |
| Health_Factor | Factor de salud | dimensionless | En los protocolos de préstamo, relación entre el valor de la garantía y el valor prestado; <1 desencadena la liquidación. |
Cómo DeFi Yield Calculator
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- 1Identifique el protocolo y el grupo DeFi (por ejemplo, el grupo de préstamos Aave USDC, el grupo Uniswap ETH-USDC).
- 2Obtenga la APR o APY actual desde el panel de protocolo o el agregador de datos de DeFiLlama.
- 3Para los fondos de liquidez de AMM, evalúe el riesgo de pérdida no permanente en función de la correlación y la volatilidad de los activos emparejados.
- 4Calcule el rendimiento esperado, incluido el rendimiento base (comisiones comerciales o intereses de préstamo) más las recompensas simbólicas de extracción de liquidez.
- 5Convierta cualquier recompensa simbólica al valor en USD a precios actuales y agréguela al rendimiento base para obtener el APY total.
- 6Tenga en cuenta la frecuencia de capitalización: APY = (1 + APR/n)^n − 1 donde n = períodos de capitalización por año.
- 7Evalúe el riesgo de los contratos inteligentes, el estado de la auditoría del protocolo, la tendencia de TVL y la presión de venta de recompensas simbólicas antes de comprometer capital.
Ejemplos resueltos
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Préstamos de monedas estables según un protocolo establecido: una de las estrategias DeFi de menor riesgo
Depositar USDC en el protocolo de préstamos de Aave genera intereses de los prestatarios que utilizan USDC como garantía para préstamos criptográficos. Con un APY del 5,8 % (competitivo con o superior a las tasas del Tesoro de EE. UU.), el depósito de $10 000 crece a $10 580 después de un año con capitalización diaria. Los contratos inteligentes de Aave han sido auditados y probados en batalla desde 2020, lo que la convierte en una de las estrategias de rendimiento de DeFi de menor riesgo. Los principales riesgos son los errores en los contratos inteligentes y la desconexión del USDC (como ocurrió brevemente durante la crisis del SVB en marzo de 2023).
IL reduce significativamente las ganancias en comparación con simplemente mantener ETH durante la tendencia alcista
Cuando ETH aumenta un 50% de $ 3000 a $ 4500, el AMM reequilibra automáticamente el grupo (vendiendo ETH a medida que aumenta el precio), lo que significa que el LP tiene menos ETH del que tenía al principio. La pérdida impermanente de aproximadamente el 2% en la posición de $10,000 = -$200. El 12% de ingreso anual por honorarios sobre $10,000 = +$1,200. PyG netas: +$1,000 vs. simplemente tener $5,000 ETH + $5,000 USDC habría generado +$2,500. LP tiene un rendimiento inferior al de tenencia por $1,500 en un fuerte mercado alcista de ETH: la pérdida impermanente excede los ingresos por comisiones.
El valor de la recompensa del token fluctúa con el precio CRV; vender recompensas reduce inmediatamente el impacto en el precio
El APY bruto total del 12% consiste en un 4% de interés en la moneda estable más un 8% en recompensas de tokens CRV. Con 20.000 dólares, esto genera 2.400 dólares al año: 800 dólares en monedas estables y 1.600 dólares en CRV a los precios actuales. Sin embargo, el precio del token CRV es volátil: si el CRV cae un 50%, las recompensas del token valen sólo $800, lo que reduce el APY total al 8%. Muchos productores de rendimiento implementan estrategias de venta inmediata de tokens de recompensa para monedas estables (autocomposición) para eliminar el riesgo de precio en el componente de recompensa.
El apalancamiento amplifica el rendimiento pero crea riesgo de liquidación si el precio de ETH cae
Esta estrategia apalancada obtiene un rendimiento neto del 3,2% sobre el capital desplegado al utilizar ETH como garantía para pedir prestado USDC para el cultivo de rendimiento de monedas estables. El factor de salud de 1,33 significa que ETH tendría que caer un 25% antes de desencadenar la liquidación en el umbral de liquidación del 80%. Si ETH cae más del 25%, la posición se liquida parcialmente (con una penalización), lo que potencialmente cristaliza grandes pérdidas. Esta estrategia requiere un seguimiento activo y normalmente implica establecer órdenes límite o alertas de liquidación automatizadas.
Aplicaciones prácticas
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Inversores minoristas e institucionales que optimizan el rendimiento de las criptomonedas: esta aplicación es comúnmente utilizada por profesionales que necesitan un análisis cuantitativo preciso para respaldar la toma de decisiones, la elaboración de presupuestos y la planificación estratégica en sus respectivos campos.
Gestión de tesorería para DAO y empresas criptonativas que poseen monedas estables. Los profesionales de la industria confían en este cálculo para comparar el desempeño, comparar alternativas y garantizar el cumplimiento de los estándares y requisitos regulatorios establecidos, lo que ayuda a los analistas a producir resultados precisos que respaldan la planificación estratégica, la asignación de recursos y la evaluación comparativa del desempeño en todas las organizaciones.
Economistas del protocolo DeFi que diseñan tokenómica sostenible: los investigadores académicos y los estudiantes utilizan este cálculo para validar modelos teóricos, completar tareas de curso y desarrollar una comprensión más profunda de los principios matemáticos subyacentes.
Fondos de cobertura criptográficos que ejecutan estrategias de optimización del rendimiento: los analistas y planificadores financieros incorporan este cálculo en su flujo de trabajo para producir pronósticos precisos, evaluar escenarios de riesgo y presentar recomendaciones basadas en datos a las partes interesadas.
Los desarrolladores de blockchain prueban conceptos de estrategia de rendimiento antes de su implementación. Esta aplicación es comúnmente utilizada por profesionales que necesitan análisis cuantitativos precisos para respaldar la toma de decisiones, la elaboración de presupuestos y la planificación estratégica en sus respectivos campos.
Casos especiales
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En la práctica, este caso extremo requiere una consideración cuidadosa porque los supuestos estándar pueden no ser válidos. Al encontrar este escenario en los cálculos de la calculadora de rendimiento defi, los profesionales deben verificar las condiciones límite, verificar los riesgos de división por cero y considerar si los supuestos del modelo siguen siendo válidos en estas condiciones extremas.
En la práctica, este caso extremo requiere una consideración cuidadosa porque los supuestos estándar pueden no ser válidos. Al encontrar este escenario en los cálculos de la calculadora de rendimiento defi, los profesionales deben verificar las condiciones límite, verificar los riesgos de división por cero y considerar si los supuestos del modelo siguen siendo válidos en estas condiciones extremas.
En la práctica, este caso extremo requiere una consideración cuidadosa porque los supuestos estándar pueden no ser válidos. Al encontrar este escenario en los cálculos de la calculadora de rendimiento defi, los profesionales deben verificar las condiciones límite, verificar los riesgos de división por cero y considerar si los supuestos del modelo siguen siendo válidos en estas condiciones extremas.
Rendimientos del protocolo DeFi y TVL (abril de 2024, datos de DeFiLlama)
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| Protocolo | Categoría | TVL | Rango de rendimiento típico | Riesgo clave |
|---|---|---|---|---|
| Aavev3 | Préstamo | 11 mil millones de dólares | 3-8% APY (establos) | Contrato inteligente, oráculo |
| Compuesto v3 | Préstamo | 2.500 millones de dólares | 3-7% APY (establos) | contrato inteligente |
| Uniswap v3 | AMM DEX | 5.500 millones de dólares | 5-50 % APY (con cargo) | Pérdida impermanente |
| Finanzas curvas | AMM de moneda estable | 2.000 millones de dólares | 3-15% APA | Precio del token CRV, trucos |
| Lido (stETH) | Estaca liquida | $ 33 mil millones | ~3.5% APA | Riesgo de reducción de Ethereum |
| Finanzas convexas | Optimizador de rendimiento | 4.500 millones de dólares | 5-20% APA | Volatilidad del precio de CRV/CVX |
Preguntas frecuentes
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¿Qué es una pérdida impermanente y cuándo duele más?
La pérdida impermanente (IL) ocurre en los creadores de mercado automatizados (AMM) cuando los precios de los dos activos en un grupo de liquidez divergen de su índice inicial. La fórmula de producto constante del AMM (x × y = k) reequilibra automáticamente el conjunto a medida que cambian los precios, vendiendo efectivamente el activo que se aprecia y comprando el que se deprecia, lo opuesto a lo que querría un hodler. IL es mayor cuando un activo realiza un movimiento unidireccional extremo. Si un activo se duplica y el otro se mantiene estable, el IL es aproximadamente del 5,7%. Si uno se duplica y el otro se reduce a la mitad, IL llega al 25%. IL es "impermanente" porque se revierte si los precios regresan a la relación inicial.
¿Cómo se gravan los rendimientos de DeFi en EE. UU.?
Los rendimientos de DeFi generalmente están sujetos a impuestos como ingresos ordinarios cuando se reciben, al valor justo de mercado de los tokens en el momento de su recepción. Esto se aplica a los intereses de los préstamos, las recompensas de la extracción de liquidez, las recompensas de las apuestas y los pagos de la agricultura de rendimiento. Cuando luego vende los tokens recibidos, paga el impuesto sobre las ganancias de capital sobre cualquier apreciación del valor del recibo. Esto crea un escenario complejo de doble imposición: ingresos ordinarios cuando se ganan y luego ganancias de capital cuando se venden. Cada interacción DeFi (proporcionar liquidez, reclamar recompensas, intercambiar tokens) puede generar un hecho imponible separado, que requiere un registro detallado de las transacciones.
¿Cuál es el riesgo de explotación de contratos inteligentes en DeFi?
Los exploits de contratos inteligentes han provocado pérdidas de miles de millones de dólares en DeFi. Los vectores de ataque comunes incluyen: ataques de préstamos rápidos (pedir prestado grandes sumas, manipular precios y pagar en una sola transacción), errores de reentrada (el atacante vuelve a llamar al contrato antes de que se complete la ejecución inicial), manipulación de Oracle (alimentar datos de precios falsos a los sistemas de liquidación o precios) y compromisos de claves administrativas. Para evaluar el riesgo de los contratos inteligentes, busque: múltiples auditorías independientes realizadas por firmas acreditadas (Trail of Bits, OpenZeppelin, Consensys Diligence), un programa de recompensas por errores, cobertura de seguro a través de Nexus Mutual o similar, y un largo historial sin exploits.
¿Cuál es la diferencia entre APY y APR en DeFi?
La APR (tasa de porcentaje anual) es la tasa anualizada simple sin tener en cuenta la capitalización. El APY (rendimiento porcentual anual) representa el interés compuesto: la reinversión del interés ganado para generar rendimientos adicionales. En DeFi, los protocolos suelen mostrar el APY para que los rendimientos parezcan más atractivos, suponiendo una reinversión continua o frecuente. Si un protocolo muestra una APR del 10 % con capitalización diaria: APY = (1 + 0,10/365)^365 − 1 = 10,52 %. Para APR muy altas (100%+), la capitalización aumenta drásticamente el APY frente al APR. Verifique siempre qué métrica muestra un protocolo y si la capitalización automática está realmente disponible o requiere una reinversión manual.
¿Qué es un tirón de alfombra en DeFi y cómo puedo evitarlo?
Se produce un tirón de alfombras cuando los fundadores o desarrolladores del proyecto DeFi abandonan abruptamente el proyecto y agotan la liquidez, dejando a los inversores con tokens sin valor. Las señales de alerta incluyen: equipos anónimos sin antecedentes verificables; contratos inteligentes no auditados; asignaciones excesivas de tokens al equipo; liquidez que puede ser eliminada por el protocolo (control centralizado); promesas de rendimientos insosteniblemente altos (1000%+ APY no es sostenible sin una inflación simbólica que destruya el valor); y marketing agresivo sin sustancia técnica. Cumplir con los protocolos establecidos con una larga trayectoria, auditorías publicadas y una gobernanza transparente reduce significativamente el riesgo de descontrol.
¿Cómo funciona el factor de salud de un protocolo de préstamo?
En los protocolos de préstamos DeFi como Aave y Compound, el factor de salud (HF) mide la seguridad de una posición de endeudamiento: HF = (Valor de garantía × Umbral de liquidación) / Valor prestado. Si HF cae por debajo de 1,0, la posición se vuelve elegible para liquidación: los liquidadores externos pueden reembolsar una parte de la deuda y reclamar garantías con un descuento (normalmente entre un 5 y un 15 % de bonificación de liquidación). Una posición con HF de 1,5 puede soportar una caída del precio del 33% en la garantía antes del riesgo de liquidación; Un HF de 1,1 sólo puede tolerar una disminución del 9%. Mantener HF por encima de 1,5-2,0 es una gestión de riesgos prudente en mercados criptográficos volátiles.
¿Cuál es la compensación riesgo-rendimiento en DeFi?
Las oportunidades de rendimiento de DeFi siguen una jerarquía de riesgo aproximada: (1) préstamos de monedas estables en protocolos establecidos como Aave (riesgo más bajo; 3-8% APY); (2) provisión de liquidez AMM de primera línea (Uniswap ETH-USDC; 5-20% APY con riesgo IL); (3) provisión de liquidez de pares de tokens volátiles (tarifas más altas pero IL significativa; 20-100% APY); (4) minería de liquidez con recompensas simbólicas (50-200% APY; riesgo de precio del token de recompensa); (5) estrategias de apalancamiento (rendimiento amplificado y riesgo de liquidación); (6) nuevas granjas de protocolos (500%+ APY; riesgo de extracción y explotación de alfombras). Los rendimientos más altos en DeFi casi siempre son una compensación por riesgos reales en lugar de dinero gratis; comprender qué riesgos está aceptando es esencial antes de desplegar capital.
Errores comunes a evitar
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- !Perseguir el APY más alto sin investigar la fuente del rendimiento: las emisiones simbólicas insostenibles siempre conducen al colapso del rendimiento y, a menudo, a una pérdida total de capital.
- !Ignorando las tarifas del gas al calcular los rendimientos netos para posiciones pequeñas: en Ethereum, los costos del gas pueden consumir fácilmente entre el 10 y el 50% del rendimiento para posiciones de menos de $10,000.
- !Tratar el APY mostrado como garantizado: los rendimientos de DeFi son flotantes y pueden cambiar drásticamente en cuestión de horas a medida que cambian el TVL y las condiciones del mercado.
- !Sin tener en cuenta la pérdida impermanente al comparar los rendimientos de AMM con los rendimientos de tenencia simples: el APY base debe exceder el IL para ser neto positivo.
- !Proporcionar liquidez en pares volátiles en la misma dirección altamente correlacionados: la pérdida impermanente es mayor en pares donde un activo se mueve bruscamente en relación con el otro.
Consejo Pro
Utilice el agregador de rendimiento de DeFiLlama (defillama.com/yields) para comparar los rendimientos entre protocolos con datos de TVL auditados y calificaciones de riesgo. Filtre por grupos exclusivos de monedas estables y protocolos principales para identificar los mejores rendimientos ajustados al riesgo. Para posiciones superiores a $50,000, considere seriamente el seguro DeFi de Nexus Mutual o InsurAce para protegerse contra vulnerabilidades de contratos inteligentes.
¿Sabías que?
Durante el verano de DeFi de 2020, el rendimiento del grupo DAI de Compound alcanzó brevemente el 11% APY (solo de los intereses de los préstamos) en un momento en que las cuentas de ahorro de EE. UU. pagaban el 0,01%. El diferencial atrajo miles de millones de dólares de las finanzas tradicionales a DeFi en cuestión de semanas, lo que demuestra el poder de la innovación financiera sin permiso para atraer capital global rápidamente.
Referencias
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