Mikä on Retained Earnings Calculator?
▾
Kertyneet voittovarat edustavat yrityksen perustamisesta lähtien kertyneen nettotulon kertymää, josta on vähennetty kaikki osakkeenomistajille koskaan maksetut osingot. Se on se osa yrityksen voitosta, joka on sijoitettu uudelleen liiketoimintaan eikä jaettu. Kertyneet voittovarat näkyvät taseessa omassa pääomassa ja toimivat ensisijaisena linkkinä tuloslaskelman ja taseen välillä – kunkin jakson nettotulos kasvattaa kertyneitä voittovaroja, kun taas osingot ja nettotappiot vähentävät sitä. Kertyneet voittovarat kertyvät yrityksen elinkaaren aikana, mikä heijastaa johdon päätöksiä siitä, kuinka tasapainottaa palkitsevat osakkeenomistajat tänään (osingot) ja uudelleensijoittaminen tulevaa kasvua varten (jakovarat). Nuoret, nopeasti kasvavat yritykset säilyttävät yleensä suurimman osan tai kaikki tulostaan, koska kannattavia uudelleensijoitusmahdollisuuksia on runsaasti – Amazon ei tunnetusti maksanut osinkoja vuosikymmeniin, vaan sijoitti tuotot uudelleen logistiikkaan, pilvilaskentaan ja uusiin liiketoimintalinjoihin. Kypsät, hitaasti kasvavat yritykset maksavat yleensä korkeampia osinkoja, koska niiden uudelleensijoitusmahdollisuudet ovat rajallisemmat ja osakkeenomistajat suosivat käteisjakoa. Jakamattomia voittovaroja ei pidä sekoittaa käteiseen. Yrityksellä voi olla suuria kertyneitä voittovaroja, mutta hyvin vähän käteistä, jos se on sijoittanut voitot uudelleen rakennuksiin, laitteisiin tai saamisiin. Kertyneet voittovarat ovat kirjanpitokäsite – uudelleensijoitettujen voittojen kumulatiivinen historiallinen kirjaus – ei kulutukseen käytettävä pankkisaldo. Sijoittajan näkökulmasta kertyneet voittovarat edustavat uudelleensijoitetun osakekohtaisen voiton kirjanpitoarvoa. Kun yritys jakaa voittoja, sen tulee saada voittovaroista vähintään oman pääoman kustannusta vastaava tuotto (tuoton osakkeenomistajat voisivat ansaita muualla). Jos kertyneet voittovarat tuottavat jatkuvasti markkinoiden heikompaa tuottoa, osakkeenomistajat hyötyisivät paremmin osinkojen saamisesta ja itsensä uudelleensijoittamisesta. Tämä on Warren Buffetin kuuluisan kertyneiden voittovarojen testin perusta: onko yritys luonut vähintään yhden dollarin markkina-arvoa jokaista pidätettyä dollaria kohden? Kertyneet voittovarat vaikuttavat myös kirjanpitoon: yritykset, joilla on kertynyt alijäämä (tappioiden negatiivinen voittovara), voivat kohdata osinkojen maksua koskevia rajoituksia osavaltion lain ja lainaehtojen mukaisesti. Suuri kertyneiden voittovarojen saldo voi myös viitata mahdollisuuteen osakkeiden takaisinostoihin, erikoisosingoihin tai strategisiin yritysostoihin.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Kaava
▾
Kertyneet voittovarat päättyvät = kertyneet voittovarat + nettotulot − maksetut osingot
Säilytyssuhde = 1 − Maksusuhde = (Nettotulo − Osingot) / NettotuloMuuttujan selitys
▾
| Symboli | Nimi | Yksikkö | Kuvaus |
|---|---|---|---|
| RE_beg | Kertyneet voittovarat | USD | Kertyneet voittovarat tilikauden alussa, edellisen vuoden taseesta. |
| NI | Nettotulo (tappio) | USD | Tuloslaskelman tilikauden voitto (tai tappio) verojen jälkeen; kasvattaa (tai vähentää) kertyneitä voittovaroja. |
| DIV | Osingot ilmoitettu | USD | Osakkeenomistajille kauden aikana jaetut osingot yhteensä (yhteinen + etuoikeutettu); vähentää kertyneitä voittovaroja. |
| RE_end | Kertyneet voittovarat päättyvät | USD | RE_beg + Nettotulo − Osingot. Näkyy taseessa omassa pääomassa. |
| PR | Maksusuhde | % | Osingot / Nettotuotot; prosenttiosuus jaetuista tuloista verrattuna kertyneisiin tuloihin. Täydennys on pidätyssuhde (auraussuhde). |
Kuinka Retained Earnings Calculator
▾
- 1Aloita kertyneiden voittovarojen saldosta edellisen kauden taseesta (tai 0 dollaria uudelle yritykselle).
- 2Lisää tilikauden nettotulos (tuloslaskelman mukaan). Jos haluat nettotappion, vähennä sen sijaan.
- 3Vähennä kaikki kauden aikana jaetut osingot (sekä kanta- että etuoikeutettujen osakkeiden osingot).
- 4Tuloksena on kertyneet voittovarat, jotka näkyvät kuluvan kauden taseessa.
- 5Laske maksusuhde: osingot / nettotulo. Säilytyssuhde = 1 − maksusuhde.
- 6Analysoi trendejä: kasvaako kertyneiden voittovarojen saldo jatkuvasti? Onko kasvu verrannollinen nettotuloon?
- 7Arvioi kertyneiden voittovarojen tuotto: onko jokaista usean ajanjakson aikana säilytettyä dollaria kohden osakkeen hinta tai kirjanpitoarvo kasvanut vähintään dollarilla?
Ratkaistut esimerkit
▾
Kaikki kertyneet voitot – tyypillinen kasvuyrityksen strategia
Päättyvä RE = $ 5 000 000 + $ 3 000 000 − $ 0 = $ 8 000 000. 100 %:n säilyttämisasteella kaikki nettotulot sijoitetaan uudelleen yritykseen. Kasvuyritykset perustelevat tämän sijoittamalla uudelleen tuotolla, joka ylittää pääomakustannusten. Jos esimerkiksi nämä kertyneet voittovarat rahoittavat tutkimus- ja kehitystyötä tai uutta tuotekehitystä, joka tuottaa 25 %:n sijoitetun pääoman tuottoprosentin, osakkeenomistajat ansaitsevat enemmän varallisuutta kuin jos he olisivat saaneet osinkoja ja sijoittaneet uudelleen markkinoille, jotka tuottavat 10 %. Kertyneet voittovarat näkyvät lopulta korkeampana kirjanpitoarvona ja (ihannetapauksessa) korkeampana osakekurssina.
Korkeat maksut tyypillisesti säännellyille laitoksille, joiden kasvu on rajoitettua
Päättyvä RE = $ 50 000 000 + $ 10 000 000 − $ 7 000 000 = $ 53 000 000. 70 %:n maksusuhde tarkoittaa, että osakkeenomistajat saavat suurimman osan tuloista käteisosinkoina – sähköyhtiöiden käytännön mukaisesti. Sähköyhtiöillä on suhteellisen ennustettavat, vakaat tuotot ja rajalliset korkean tuoton uudelleensijoitusmahdollisuudet (kasvua säännellään). Kypsissä osinkoyhtiöissä osakkeenomistajat suosivat usein juoksevia tuloja, ja osingon vakaus on kasvua tärkeämpää. 30 %:n säilyttämisaste tarjoaa edelleen vaatimattoman orgaanisen taseen kasvun.
Sekä tappio että osingot pienentävät kertyneitä voittovaroja samanaikaisesti
Päättyvä RE = $2 000 000 + (−800 000 $) − 200 000 $ = 1 000 000 $. Yhtiö menetti 800 000 dollaria ja maksoi edelleen 200 000 dollaria osinkoina - mikä pienensi kertyneitä voittovaroja 1 000 000 dollarilla. Osinkojen maksaminen tappiojakson aikana (rahoitetaan olemassa olevalla rahalla tulojen sijaan) kiihdyttää oman pääoman laskua. Jos tappiot jatkuvat, kertyneistä voittovaroista voi muodostua negatiivinen eli kertynyt alijäämä. Monet lainasopimukset sisältävät kovenantteja, jotka kieltävät osingon jakamisen, kun kertyneet voittovarat alittavat tietyn vähimmäismäärän.
Kumulatiivinen maksusuhde = 26,7 %; kumulatiivinen säilyttäminen = 73,3 %
Y1 loppu: 0 $ + 1 M $ − 300 000 $ = 700 000 $. Y2 loppu: 700 000 $ + 1,5 M $ − 400 000 $ = 1 800 000 $. Y3 loppu: 1 800 000 $ + 2 M $ 500 000 = 3 300 000 $. Nettotulos yhteensä = 4,5 miljoonaa dollaria; osingot yhteensä = 1,2 miljoonaa dollaria; säilytetty = 3,3 miljoonaa dollaria (73,3 %:n säilytysprosentti). Kasvava kertyneiden voittovarojen saldo kuvastaa kannattavaa kasvua. Keskeinen kysymys sijoittajille: onko 3,3 miljoonan dollarin säilynyt tuottanut suhteellista arvoa? Jos yrityksen markkina-arvo kasvoi vähintään 3,3 miljoonalla dollarilla kertyneiden voittovarojen johdosta, säilyttämisstrategia on arvoa luova.
Käytännön sovellukset
▾
Tilinpäätöksen laatiminen ja tilintarkastuksen täsmäytys, joka edustaa Kertautuneiden tuloslaskelmien tärkeää sovellusaluetta ammatillisissa ja analyyttisissa yhteyksissä, joissa tarkat kertyneiden voittovarojen laskelmat tukevat suoraan tietoon perustuvaa päätöksentekoa, strategista suunnittelua ja suorituskyvyn optimointia.
Osinkopolitiikan analyysi ja osakkeenomistajien tuoton optimointi, jotka edustavat Kertautuneiden tuloslaskelmien tärkeää sovellusaluetta ammatillisissa ja analyyttisissa yhteyksissä, joissa tarkat kertyneiden voittovarojen laskelmat tukevat suoraan tietoon perustuvaa päätöksentekoa, strategista suunnittelua ja suorituskyvyn optimointia.
Lainaehtojen noudattamisen seuranta, joka edustaa Kertautuneiden tuloslaskelmien tärkeää sovellusaluetta ammatillisissa ja analyyttisissä yhteyksissä, joissa tarkat kertyneiden voittovarojen laskelmat tukevat suoraan tietoon perustuvaa päätöksentekoa, strategista suunnittelua ja suorituskyvyn optimointia.
Startup osakepääomataulukko ja rahoitusanalyysi, jotka edustavat Kertautuneiden tuloslaskelmien tärkeää sovellusaluetta ammatillisissa ja analyyttisissa yhteyksissä, joissa tarkat kertyneiden voittovarojen laskelmat tukevat suoraan tietoon perustuvaa päätöksentekoa, strategista suunnittelua ja suorituskyvyn optimointia.
M&A-analyysi – oikaisu kertyneisiin voittovaroihin osakkeiden arvostuksessa, joka edustaa Kertautuneiden tuloslaskelmien tärkeää sovellusaluetta ammatillisissa ja analyyttisissa yhteyksissä, joissa tarkat kertyneiden voittovarojen laskelmat tukevat suoraan tietoon perustuvaa päätöksentekoa, strategista suunnittelua ja suorituskyvyn optimointia.
Erikoistapaukset
▾
Quasi-reorganisation
Yritys, jonka kertynyt alijäämä on suuri, voi toteuttaa näennäisen uudelleenorganisoinnin – alusta kirjanpitomenettelyn, joka eliminoi alijäämän kirjaamalla omaisuuden alas ja veloittamalla tappion maksetusta pääomasta. Tämä palauttaa kertyneiden voittovarojen nollasaldon ilman varsinaista konkurssia, jolloin yhtiö voi jatkaa osingonmaksua.
Rajoitettu kertyneiden tulos
Kertyneet voittovarat -laskelmassa tämä skenaario edellyttää lisävarovaisuutta kertyneiden voittovarojen tulosten tulkinnassa. Vakiokaava ei välttämättä ota täysin huomioon kaikkia tässä reunatapauksessa esiintyviä tekijöitä, ja täydentävä analyysi tai asiantuntijakonsultaatio voi olla perusteltua. Parhaat ammatilliset käytännöt sisältävät oletusten dokumentoinnin, herkkyysanalyysien suorittamisen ja tulosten ristiinvertailun vaihtoehtoisilla menetelmillä, kun kertyneiden voittovarojen laskelmat eivät kuulu standardinmukaiseen alueeseen.
International Accounting Differences
IFRS:n mukaan kertyneisiin voittovaroihin voi sisältyä "muut laajan tuloksen eriä" (ulkomaan valuutan muuntaminen, eläkeoikaisut), jotka GAAP pitää erillään kertyneissä muissa laajan tuloksen erissä (AOCI). Ota huomioon erot vertaillessasi kansainvälisten yritysten kertyneitä voittovaroja."}. Kertyneet voittovarat -laskelmassa tämä skenaario edellyttää lisävarovaisuutta kertyneiden voittovarojen tulosten tulkinnassa. Vakiokaava ei välttämättä ota täysin huomioon kaikkia tässä reunatapauksessa esiintyviä tekijöitä, ja täydentävä analyysi tai asiantuntijakonsultaatio voi olla perusteltua. Parhaat ammatilliset käytännöt sisältävät oletusten dokumentoinnin, herkkyysanalyysien suorittamisen ja tulosten ristiinvertailun vaihtoehtoisilla menetelmillä, kun kertyneiden voittovarojen laskelmat eivät kuulu standardinmukaiseen alueeseen.
Säilytys- ja maksusuhteet sektoreittain (S&P 500 -keskiarvot, 2023)
▾
| sektori | Keskimääräinen maksusuhde | Keskimääräinen säilytyssuhde | Osinkotuotto |
|---|---|---|---|
| Apuohjelmat | 65–75 % | 25–35 % | 3,0–4,5 % |
| Kuluttajatarvikkeita | 55–65 % | 35–45 % | 2,5–3,5 % |
| Terveydenhuolto | 35–50 % | 50–65 % | 1,5–2,5 % |
| Talousasiat | 30–45 % | 55–70 % | 2,0–3,5 % |
| Teollisuusteollisuus | 35–50 % | 50–65 % | 1,5–2,5 % |
| Tekniikka | 15–30 % | 70–85 % | 0,5–1,5 % |
| Viestintäpalvelut | 20–35 % | 65–80 % | 1,0–2,5 % |
Usein kysytyt kysymykset
▾
Mitä kertyneet voittovarat ovat?
Kertyneet voittovarat ovat kumulatiivisia nettovoittoja, jotka yritys on säilyttänyt sen sijaan, että se olisi jakanut osinkona sen perustamisesta lähtien. Kaava on: Kertyneet voittovarat alussa + Nettotulo - Maksetut osingot = Kertyneet voittovarat. Yrityksellä, joka ansaitsi elinaikanaan 5 miljoonaa dollaria ja maksoi 2 miljoonaa dollaria osinkoja, kertyneet voittovarat ovat 3 miljoonaa dollaria. Tämä näkyy taseessa omassa pääomassa. Kertyneet voittovarat edustavat yrityksen omarahoitteista investointikykyä – voitot sijoitetaan uudelleen kasvuun, laitteisiin, velkojen maksamiseen tai varauksiin sen sijaan, että ne palautetaan osakkeenomistajille.
Miksi yrityksen pitäisi säilyttää voittonsa osinkojen maksamisen sijaan?
Yritykset säilyttävät voittonsa rahoittaakseen kasvumahdollisuuksia (T&K, uudet tuotteet, markkinoiden laajentuminen), tehdäkseen pääomamenoja (laitteet, tilat), maksaakseen velkojaan, rakentaakseen kassavaroja talouden taantumia varten ja rahoittaakseen yritysostoja. Nopeasti kasvavat yritykset, kuten alkuvaiheen teknologiayritykset, säilyttävät yleensä suurimman osan tai kaikki voitot, koska niiden sisäinen tuotto ylittää sen, mitä osakkeenomistajat voisivat ansaita muualla. Aikuiset yritykset, joilla on rajalliset kasvumahdollisuudet, maksavat yleensä korkeampia osinkoja. Optimaalinen saldo riippuu käytettävissä olevista sijoitusmahdollisuuksista: jos yritys voi tuottaa 15 %:n tuottoa jäljellä olevalle pääomalle, kun sijoittajat voivat saada muualta vain 8 %, säilyttäminen on osakkeenomistajille parempi.
Voivatko kertyneet voittovarat olla negatiiviset?
Kyllä – negatiivinen kertynyt voitto (kutsutaan kertyneeksi alijäämäksi) tarkoittaa, että yhtiö on kertynyt enemmän tappioita kuin voittoja elinkaarensa aikana tai se on maksanut enemmän osinkoja kuin on ansainnut. Tämä on yleistä startup- ja kasvuyrityksissä, jotka toimivat tappiolla vuosia ennen kuin ne ovat kannattavia. Amazonilla oli alijäämää lähes ensimmäisen vuosikymmenensä ajan. Negatiivinen saldo ei välttämättä tarkoita, että yritys epäonnistuu – se riippuu liikeradan kehityksestä. Jatkuvat ja kasvavat alijäämät voivat kuitenkin olla merkki taloudellisista vaikeuksista, rajoittaa osinkojen maksukykyä (joka on laillisesti rajoitettu, kun kertyneet voittovarat ovat negatiivisia useimmilla lainkäyttöalueilla) ja heikentää lainanottokykyä.
Miten kertyneet voittovarat vaikuttavat yrityksen taseeseen?
Kertyneet voittovarat raportoidaan taseen omassa pääomassa ja niillä voi olla merkittävä vaikutus yrityksen tilinpäätökseen. Esimerkiksi, jos yrityksellä on 100 000 dollarin nettotulos ja 50 000 dollaria osinkoja, sen kertyneet voittovarat kasvaisivat 50 000 dollaria. Tämä puolestaan lisäisi yhtiön omaa pääomaa, joka voidaan laskea taseen loppusummaan vähennettynä velat yhteensä. Tämän seurauksena kertyneillä voittovaroilla on ratkaiseva rooli yrityksen taloudellisen terveyden ja vakauden kannalta.
Mitä eroa kertyneiden voittovarojen ja voiton välillä on?
Vaikka niitä käytetään usein vaihtokelpoisina, kertyneet voittovarat ja voitto eivät ole sama asia. Voitto, joka tunnetaan myös nettotulona, viittaa yrityksen kokonaistuloihin tietyltä ajanjaksolta, joka lasketaan tuloina miinus kulut. Kertyneet voittovarat puolestaan edustavat kumulatiivista voittoa, joka on sijoitettu uudelleen yritykseen ajan kuluessa, vähennettynä mahdollisilla maksetuilla osingoilla. Esimerkiksi jos yrityksen nettotulos on 200 000 dollaria ja se maksaa 50 000 dollaria osinkoja, sen kertyneitä voittovaroja kasvaisi 150 000 dollaria.
Yleisiä virheitä vältettäväksi
▾
- !Sekoita kertyneet voittovarat käteiseen - ne ovat pohjimmiltaan erilaisia tasetilejä.
- !Unohdetaan sisällyttää etuoikeutetut osingot laskettaessa osakekohtaista tulosta tai yhteistä osinkokapasiteettia.
- !Ei oikaistu aikaisempien kausien oikaisuilla, mikä voi muuttaa alkavia voittovaroja ilman kuluvan kauden tuloslaskelmakirjausta.
- !Kertyneet voittovarat merkkinä käteisvarojen saatavuudesta osinkoa varten — tarkista aina kassasaldo ja vapaa kassavirta.
- !Osinkoilmoituksen ajoituksen huomioimatta jättäminen – osingot vähentävät kertyneitä voittovaroja julistettaessa, ei maksettaessa.
Ammattilaisen vinkki
Valmistele monivuotinen kertyneiden voittovarojen silta (vesiputouskaavio), joka näyttää alkusaldon, nettotulot vuosittain, osingot vuosittain ja loppusaldon. Tämä visualisoi kertyneiden voittovarojen kasvun tiivistävän vaikutuksen ja tekee pääoman allokaatiomallit välittömästi havaittavissa.
Tiesitkö?
Berkshire Hathaway ei ole koskaan maksanut käteisosinkoa historiansa aikana Berkshire-yksikkönä – kaikki tulot on jätetty. Alkaen noin 20 dollarista/osake vuonna 1965, Berkshiren kertyneiden voittovarojen strategia (uudelleensijoittaminen korkealla tuotolla vuosikymmenten aikana) kasvatti yrityksen markkina-arvoon, joka ylittää 800 miljardia dollaria vuoteen 2024 mennessä, mikä osoittaa kurinalaisen tulosten säilyttämisen poikkeuksellisen voiman.
Viitteet
- ›FASB ASC 505-10: Oma pääoma – yleinen tunnustus
- ›Investopedia: kertyneiden voittovarojen määritelmä ja kaava
- ›Buffett, Warren: Berkshire Hathaway Letters to Shareholders (vuoden 1979 painos – kertyneiden tulosten testi)
- ›Berk & DeMarzo: Corporate Finance (5. painos), luku 19 – Osingot ja maksupolitiikka
Ratings & comments
Hanki viikoittaisia matematiikkavinkkejä
Liity 12 000+ tilaajien joukkoon, jotka saavat laskurivinkkejä joka viikko.