What is Convertible Note Calculator?
▾
કન્વર્ટિબલ નોટ એ ટૂંકા ગાળાનું ડેટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ છે જે ભાવિ કિંમતના ફાઇનાન્સિંગ રાઉન્ડમાં ઇક્વિટીમાં રૂપાંતરિત થાય છે. સેફથી વિપરીત, કન્વર્ટિબલ નોટ કાયદેસર રીતે દેવું છે: તે વ્યાજ દર (સામાન્ય રીતે 4-8% પ્રતિ વર્ષ) ધરાવે છે, તેની પાકતી તારીખ (સામાન્ય રીતે 12-24 મહિના) હોય છે, અને જો પરિપક્વતા પહેલા રૂપાંતરિત ન કરવામાં આવે તો, કંપની ટેકનિકલી મુદ્દલ વત્તા ઉપાર્જિત વ્યાજ ચૂકવવા માટે બંધાયેલા છે. વ્યવહારમાં, સ્ટાર્ટઅપ્સ ભાગ્યે જ કન્વર્ટિબલ નોટ્સ રોકડમાં ચૂકવે છે - કાં તો તેઓ ક્વોલિફાઇંગ રાઉન્ડ (રૂપાંતરણને ટ્રિગર કરે છે) ઉભા કરે છે અથવા તેઓ રોકાણકારો સાથે એક્સ્ટેંશનની વાટાઘાટ કરે છે. કન્વર્ટિબલ નોટ્સ SAFEs સાથે ઘણી માળખાકીય સુવિધાઓ શેર કરે છે. તેમાં વેલ્યુએશન કેપ (મહત્તમ મૂલ્યાંકન કે જેના પર નોટ રૂપાંતરિત થાય છે, વધુ જોખમ લેનારા પ્રારંભિક રોકાણકારોનું રક્ષણ કરે છે) અને ઘણીવાર ડિસ્કાઉન્ટ રેટ (સામાન્ય રીતે 15-20%, શ્રેણી A કરતાં નીચી રૂપાંતરણ કિંમત પ્રદાન કરે છે) નો સમાવેશ થાય છે. રૂપાંતરણ વખતે, નોટધારકને મુદ્દલ વત્તા ઉપાર્જિત વ્યાજની રકમમાં ઇક્વિટી મળે છે, જે કેપ પ્રાઈસના નીચા ભાવે રૂપાંતરિત થાય છે અથવા ડિસ્કાઉન્ટેડ સીરીઝ A કિંમત. કન્વર્ટિબલ નોટ્સનું વ્યાજ ઘટક SAFE ની સરખામણીમાં અર્થપૂર્ણ વધારાનું મંદન બનાવે છે. $500,000 પર 8% વાર્ષિક વ્યાજ દર 18 મહિનામાં $60,000 વ્યાજ મેળવે છે, તેથી $500,000ને બદલે $560,000 આગામી રાઉન્ડમાં કન્વર્ટ થાય છે — રોકાણકાર માટે મૂળ રોકાણ કરતાં 12% વધુ શેર સૂચવે છે. ટૂંકા ગાળા (12 મહિના)માં નીચા વ્યાજ દરો (4%) પર, ઉપાર્જિત વ્યાજ ઓછું નોંધપાત્ર છે, પરંતુ તે હંમેશા એકલા મુદ્દલની તુલનામાં રોકાણકારના શેરની સંખ્યામાં વધારો કરે છે. કન્વર્ટિબલ નોટમાં પાકતી તારીખ રોકાણકારો માટે વૈકલ્પિકતા અને સ્થાપકો માટે જોખમ બનાવે છે. જો કંપનીએ પાકતી તારીખ પહેલાં ક્વોલિફાઇંગ રાઉન્ડ ન ઉઠાવ્યો હોય, તો રોકાણકારો તકનીકી રીતે પુન:ચુકવણીની માંગ કરી શકે છે અથવા ડિફોલ્ટ જાહેર કરી શકે છે. જો કે, મોટાભાગના અત્યાધુનિક બીજ રોકાણકારો પરિપક્વતાની તારીખને સખત સમયમર્યાદાને બદલે વાટાઘાટના ટ્રિગર તરીકે માને છે, શરતોમાં સામાન્ય સુધારાના બદલામાં નોંધને લંબાવવા માટે સંમત થાય છે. કેટલીક નોંધોમાં સ્વચાલિત રૂપાંતરણની જોગવાઈઓનો સમાવેશ થાય છે જે પરિપક્વતા દ્વારા કોઈ કિંમતનો રાઉન્ડ ન થાય તો ટ્રિગર થાય છે - નોંધને શેર દીઠ લઘુત્તમ કિંમત અથવા કેપની ટકાવારીમાં આપમેળે રૂપાંતરિત કરે છે. અમુક પરિસ્થિતિઓમાં SAFE માટે કન્વર્ટિબલ નોંધો પ્રાધાન્યક્ષમ હોઈ શકે છે: જ્યારે રોકાણકારોને નિયમનકારી અથવા એકાઉન્ટિંગ કારણોસર દેવાની સારવારની જરૂર હોય, અધિકારક્ષેત્રોમાં જ્યાં SAFE કર અથવા કાનૂની સારવાર અનિશ્ચિત હોય, અથવા જ્યારે રોકાણકારો ચોક્કસ સમયમર્યાદામાં કિંમત રાઉન્ડ વધારવા માટે સ્થાપક પર ફરજિયાત કાર્ય તરીકે પરિપક્વતાની તારીખ ઇચ્છતા હોય.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
સૂત્ર
▾
લાગુ પડતા સૂત્રો અને ઇનપુટ્સ માટે કેલ્ક્યુલેટર ઇન્ટરફેસ જુઓ. આ સૂત્ર ઇનપુટ ચલોને તેમના ગાણિતિક સંબંધ દ્વારા સંબંધિત કરીને કન્વર્ટિબલ નોટ કેલ્કની ગણતરી કરે છે. દરેક ઘટક માપી શકાય તેવા જથ્થાને રજૂ કરે છે જે સ્વતંત્ર રીતે ચકાસી શકાય છે.Variable Legend
▾
| પ્રતીક | નામ | એકમ | વર્ણન |
|---|---|---|---|
| P | નોંધ આચાર્ય | USD | કન્વર્ટિબલ નોટ દ્વારા રોકાણ કરાયેલ રકમ., જે કન્વર્ટિબલ નોટ કેલ્ક ગણતરીમાં મુખ્ય પરિમાણ છે જે અંતિમ ગણતરીના પરિણામને સીધી અસર કરે છે |
| r | વ્યાજ દર | %/year | કન્વર્ટિબલ નોટના મુદ્દલ પર વાર્ષિક વ્યાજ દર; સામાન્ય રીતે 4-8%. |
| t | રૂપાંતરનો સમય | months | નોંધ જારી કરવાથી ક્વોલિફાઇંગ ફાઇનાન્સિંગ રાઉન્ડ સુધીના મહિનાઓની સંખ્યા. |
| AI | ઉપાર્જિત વ્યાજ | USD | રૂપાંતર પહેલાં સંચિત વ્યાજ: P x r x (t/12). |
| ConvAmt | રૂપાંતર રકમ | USD | ઇક્વિટીમાં રૂપાંતરિત થતી કુલ રકમ: મુદ્દલ + ઉપાર્જિત વ્યાજ., જે કન્વર્ટિબલ નોટ કેલ્ક ગણતરીમાં મુખ્ય પરિમાણ છે જે અંતિમ ગણતરીના પરિણામને સીધી અસર કરે છે |
How to Convertible Note Calculator
▾
- 1નોંધની શરતો ઓળખો: મુદ્દલ, વાર્ષિક વ્યાજ દર, વેલ્યુએશન કેપ અને ડિસ્કાઉન્ટ રેટ.
- 2મહિનામાં રૂપાંતર કરવાનો સમય નક્કી કરો — નોંધ જારી થવાથી શ્રેણી Aની અંતિમ તારીખ સુધીનો સમયગાળો.
- 3ઉપાર્જિત વ્યાજની ગણતરી કરો: મુદ્દલ x વ્યાજ દર x (મહિનો / 12). આ સરળ વ્યાજ છે સિવાય કે નોંધ ચક્રવૃદ્ધિ વ્યાજનો ઉલ્લેખ કરે.
- 4કુલ રૂપાંતર રકમની ગણતરી કરો: મુદ્દલ + ઉપાર્જિત વ્યાજ.
- 5શ્રેણી A પર, કેપ-આધારિત રૂપાંતરણ કિંમતની ગણતરી કરો: વેલ્યુએશન કેપ / પ્રી-મની ફુલ્લી ડિલાઈટેડ શેર્સ.
- 6ડિસ્કાઉન્ટ-આધારિત રૂપાંતર કિંમતની ગણતરી કરો: શ્રેણી A કિંમત x (1 - ડિસ્કાઉન્ટ દર).
- 7બે કિંમતોમાંથી નીચા ભાવે કન્વર્ટ કરો: શેર્સ = કુલ રૂપાંતર રકમ / રૂપાંતર કિંમત.
Worked Examples
▾
કેપ કિંમત ($5M/8M = $0.625) < શ્રેણી A કિંમત ($12M/8M = $1.50); ટોપી લાગુ પડે છે.
18 મહિના પછી 6% પર, ઉપાર્જિત વ્યાજ $400,000 x 0.06 x 1.5 = $36,000 છે. કુલ કન્વર્ટિંગ રકમ: $436,000. શ્રેણી A કિંમત: $12M / 8M = $1.50/શેર. કેપ-આધારિત કિંમત: $5M / 8M = $0.625/શેર. કેપ પ્રાઈસ ($0.625) < સીરીઝ A કિંમત ($1.50) થી, નોટ $0.625 માં કન્વર્ટ થાય છે. પ્રાપ્ત શેર્સ: $436,000 / $0.625 = 697,600 શેર. જો ઉપાર્જિત વ્યાજની અવગણના કરવામાં આવી હતી (માત્ર મુખ્યનો ઉપયોગ કરીને નિષ્કપટ ગણતરી): $400,000 / $0.625 = 640,000 શેર. 18 મહિનાના ઉપાર્જિત વ્યાજ વધારાના 57,600 શેર્સ (9% વધુ) જનરેટ કરે છે - અર્થપૂર્ણ મંદન કે જેને સ્થાપકો સીરિઝ A ખાતે તેમના કેપ ટેબલનું મોડેલિંગ કરતી વખતે ઘણી વાર ઓછો અંદાજ આપે છે.
શ્રેણી A કિંમત = $8M/6M = $1.33; ડિસ્કાઉન્ટેડ કિંમત = $1.33 x 0.80 = $1.07.
12 મહિના પછી 8% પર, ઉપાર્જિત વ્યાજ $200,000 x 0.08 x 1.0 = $16,000 છે. કુલ કન્વર્ટિંગ: $216,000. શ્રેણી A કિંમત: $8M / 6M = $1.333/શેર. ડિસ્કાઉન્ટેડ કિંમત: $1.333 x 0.80 = $1.067/શેર. કેપ વિના, નોટ ડિસ્કાઉન્ટેડ કિંમતે કન્વર્ટ થાય છે. શેર્સ: $216,000 / $1.067 = 202,436 શેર. ડિસ્કાઉન્ટ વિના (સિરીઝ A કિંમતે), $216,000 162,000 શેર ખરીદશે. 20% ડિસ્કાઉન્ટ આશરે 40,000 વધારાના શેર (25% વધુ) પ્રદાન કરે છે - ડિસ્કાઉન્ટ શ્રેણી A રોકાણકારોને સંબંધિત પ્રારંભિક તબક્કાના જોખમને વળતર આપે છે. ડિસ્કાઉન્ટ-ઓન્લી નોટ્સ સામાન્ય રીતે ઉચ્ચ-વૃદ્ધિની પરિસ્થિતિઓમાં રોકાણકારો માટે ઓછી અનુકૂળ હોય છે જ્યાં કેપ વધુ ઊલટું પ્રદાન કરે છે.
કેપ કિંમત ($4M/7M = $0.571) વિ સીરીઝ A કિંમત ($1.43) વિ ડિસ્કાઉન્ટેડ ($1.21); કેપ બંને માટે જીતે છે.
નોંધ A ઉપાર્જિત વ્યાજ: $300K x 0.06 x 15/12 = $22,500. કુલ: $322,500. નોંધ B ઉપાર્જિત વ્યાજ: $150K x 0.08 x 9/12 = $9,000. કુલ: $159,000. શ્રેણી A કિંમત: $10M / 7M = $1.429/શેર. કેપ કિંમત: $4M / 7M = $0.571/શેર. ડિસ્કાઉન્ટેડ કિંમત: $1.429 x 0.85 = $1.215/શેર. કેપની કિંમત ($0.571) સૌથી ઓછી છે, તેથી બંને નોંધો કેપ પર કન્વર્ટ થાય છે. નોંધ A શેર્સ: $322,500 / $0.571 = 565,000 શેર. નોંધ B શેર્સ: $159,000 / $0.571 = 278,000 શેર્સ. કુલ કન્વર્ટિંગ શેર્સ: 843,000. શ્રેણી A રોકાણકારની કિંમતની ગણતરી કરવામાં આવે તે પહેલાં આ શેરો પ્રી-રાઉન્ડ કેપ ટેબલમાં ઉમેરવામાં આવે છે, જે સ્થાપકો માટે સમાન રકમના SAFE (ઉપચિત વ્યાજને કારણે) શું બનાવે છે તેના કરતાં વધુ મંદન બનાવે છે.
મોટા ભાગના બીજ રોકાણકારો માંગ પુનઃચુકવણીને બદલે વિસ્તરે છે; એક્સ્ટેંશનની શરતોમાં મોટાભાગે કેપમાં ઘટાડો અથવા વ્યાજ દરમાં વધારો શામેલ હોય છે.
24 મહિના પછી 7% પર, ઉપાર્જિત વ્યાજ $500,000 x 0.07 x 2.0 = $70,000 છે. પાકતી મુદતે કુલ દેવું: $570,000. કંપની પાસે ત્રણ વિકલ્પો છે: (1) $570,000 રોકડમાં ચૂકવો - પૂર્વ-નફાકારકતા સ્ટાર્ટઅપ માટે લગભગ અશક્ય. (2) 12-18 મહિનાના વિસ્તરણ માટે વાટાઘાટ કરો, ઘણી વખત ખરાબ શરતો પર (નીચી કેપ, ઉચ્ચ વ્યાજ દર અથવા વધારાના વોરંટ). (3) નોટમાં ઉલ્લેખિત ડિફૉલ્ટ રૂપાંતરણ કિંમત પર રૂપાંતરણ દબાણ કરો (કેટલીકવાર છેલ્લા રાઉન્ડની કિંમતના 75% ની નીચે અથવા શેર દીઠ ન્યૂનતમ કિંમત). વ્યવહારમાં, 90%+ કન્વર્ટિબલ નોટની પરિપક્વતા વાટાઘાટો દ્વારા લંબાવવામાં આવે છે. અત્યાધુનિક સ્થાપકો પરિપક્વતાની તારીખ આવવાની રાહ જોવાને બદલે અનુકૂળ વિસ્તરણની શરતોની વાટાઘાટ કરવા માટે પરિપક્વતાના 60-90 દિવસ પહેલા નોટધારકોનો સક્રિયપણે સંપર્ક કરે છે.
Real-World Applications
▾
કિંમતના રાઉન્ડ માટે કંપની તૈયાર થાય તે પહેલાં પ્રી-સીડ અને સીડ ફાઇનાન્સિંગ. આ એપ્લિકેશનનો ઉપયોગ સામાન્ય રીતે વ્યાવસાયિકો દ્વારા કરવામાં આવે છે જેમને તેમના સંબંધિત ક્ષેત્રોમાં નિર્ણય લેવા, બજેટિંગ અને વ્યૂહાત્મક આયોજનને સમર્થન આપવા માટે ચોક્કસ જથ્થાત્મક વિશ્લેષણની જરૂર હોય છે.
જ્યારે કંપનીને સીમાચિહ્નો સુધી પહોંચવા માટે મૂડીની જરૂર હોય ત્યારે શ્રેણી A અને શ્રેણી B વચ્ચે બ્રિજ ફાઇનાન્સિંગ. ઉદ્યોગ વ્યવસાયિકો આ ગણતરી પર બેન્ચમાર્ક પ્રદર્શન, વિકલ્પોની તુલના કરવા અને સ્થાપિત ધોરણો અને નિયમનકારી આવશ્યકતાઓનું પાલન સુનિશ્ચિત કરવા માટે આધાર રાખે છે.
શ્રેણી A પ્રો-ફોર્મા કેપ ટેબલ મોડેલિંગ માટે રૂપાંતરણ શેરની ગણતરી. શૈક્ષણિક સંશોધકો અને વિદ્યાર્થીઓ આ ગણતરીનો ઉપયોગ સૈદ્ધાંતિક મોડલને માન્ય કરવા, અભ્યાસક્રમની સોંપણીઓ પૂર્ણ કરવા અને અંતર્ગત ગાણિતિક સિદ્ધાંતોની ઊંડી સમજ વિકસાવવા માટે કરે છે.
ચોક્કસ ફાઇનાન્સિંગ દૃશ્ય માટે કન્વર્ટિબલ નોટ વિ. સેફ ઇકોનોમિક્સની સરખામણી કરવી. નાણાકીય વિશ્લેષકો અને આયોજકો આ ગણતરીને તેમના વર્કફ્લોમાં સચોટ આગાહી કરવા, જોખમના સંજોગોનું મૂલ્યાંકન કરવા અને હિસ્સેદારોને ડેટા આધારિત ભલામણો રજૂ કરવા માટે સમાવિષ્ટ કરે છે.
હાલના નોટધારકો સાથે પરિપક્વતા એક્સ્ટેંશન વાટાઘાટો — આ એપ્લિકેશનનો ઉપયોગ સામાન્ય રીતે એવા વ્યાવસાયિકો દ્વારા કરવામાં આવે છે જેમને તેમના સંબંધિત ક્ષેત્રોમાં નિર્ણય લેવા, બજેટિંગ અને વ્યૂહાત્મક આયોજનને સમર્થન આપવા માટે ચોક્કસ જથ્થાત્મક વિશ્લેષણની જરૂર હોય છે.
Special Cases
▾
વ્યવહારમાં, આ ધાર કેસને સાવચેતીપૂર્વક વિચારણાની જરૂર છે કારણ કે પ્રમાણભૂત ધારણાઓ પકડી શકાતી નથી. કન્વર્ટિબલ નોટ કેલ્ક્યુલેટર ગણતરીમાં આ દૃશ્યનો સામનો કરતી વખતે, પ્રેક્ટિશનરોએ સીમાની સ્થિતિ ચકાસવી જોઈએ, શૂન્ય-બાય-શૂન્ય જોખમો માટે તપાસ કરવી જોઈએ અને આ આત્યંતિક પરિસ્થિતિઓમાં મોડેલની ધારણાઓ માન્ય રહે છે કે કેમ તે ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ.
વ્યવહારમાં, આ ધાર કેસને સાવચેતીપૂર્વક વિચારણાની જરૂર છે કારણ કે પ્રમાણભૂત ધારણાઓ પકડી શકાતી નથી. કન્વર્ટિબલ નોટ કેલ્ક્યુલેટર ગણતરીમાં આ દૃશ્યનો સામનો કરતી વખતે, પ્રેક્ટિશનરોએ સીમાની સ્થિતિ ચકાસવી જોઈએ, શૂન્ય-બાય-શૂન્ય જોખમો માટે તપાસ કરવી જોઈએ અને આ આત્યંતિક પરિસ્થિતિઓમાં મોડેલની ધારણાઓ માન્ય રહે છે કે કેમ તે ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ.
વ્યવહારમાં, આ ધાર કેસને સાવચેતીપૂર્વક વિચારણાની જરૂર છે કારણ કે પ્રમાણભૂત ધારણાઓ પકડી શકાતી નથી. કન્વર્ટિબલ નોટ કેલ્ક્યુલેટર ગણતરીમાં આ દૃશ્યનો સામનો કરતી વખતે, પ્રેક્ટિશનરોએ સીમાની સ્થિતિ ચકાસવી જોઈએ, શૂન્ય-બાય-શૂન્ય જોખમો માટે તપાસ કરવી જોઈએ અને આ આત્યંતિક પરિસ્થિતિઓમાં મોડેલની ધારણાઓ માન્ય રહે છે કે કેમ તે ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ.
માર્કેટ સેગમેન્ટ દ્વારા કન્વર્ટિબલ નોટ માનક શરતો (2024)
▾
| મુદત | પૂર્વ-બીજ / એન્જલ | બીજ | બ્રિજ રાઉન્ડ | નોંધો |
|---|---|---|---|---|
| પ્રિન્સિપલ રેન્જ | $25K-$500K | $500K-$2M | $500K-$5M | પુલ મોટો હોઈ શકે છે |
| વ્યાજ દર | 5-8% | 4-7% | 6-8% | ઉચ્ચ દરો = જૂનું સાધન |
| પરિપક્વતા તારીખ | 12-18 મહિના | 18-24 મહિના | 12 મહિના | બ્રિજની પરિપક્વતા ઓછી છે |
| મૂલ્યાંકન કેપ | $2M-$6M | $4M-$12M | $10M-$30M | ઉચ્ચ કેપ = ઓછી સુરક્ષા |
| ડિસ્કાઉન્ટ દર | 15-20% | 15-20% | 10-15% | ઓછી છૂટ = ઓછી મૈત્રીપૂર્ણ |
| વોરંટ કવરેજ | 0-25% | 0-15% | 10-20% | બ્રિજ રાઉન્ડમાં વધુ સામાન્ય |
Frequently Asked Questions
▾
કન્વર્ટિબલ નોટ અને સેફ વચ્ચે શું તફાવત છે?
બંને સાધનો કિંમતના રાઉન્ડમાં ઇક્વિટીમાં રૂપાંતરિત થાય છે, પરંતુ તે માળખાકીય રીતે અલગ પડે છે. કન્વર્ટિબલ નોટ એ દેવું છે: તે વ્યાજ દર (સામાન્ય રીતે 4-8%) ધરાવે છે, તેની પાકતી તારીખ (સામાન્ય રીતે 12-24 મહિના) હોય છે અને જો રૂપાંતરિત ન થાય તો ચૂકવણી કરવાની કાનૂની જવાબદારી બનાવે છે. સલામત એ દેવું નથી: તેમાં કોઈ વ્યાજ નથી, પાકતી મુદતની તારીખ નથી અને તેને કૉલ કરી શકાતો નથી. કન્વર્ટિબલ નોટ્સની જટિલતા અને વહીવટી બોજને દૂર કરવા માટે વાય કોમ્બીનેટર દ્વારા 2013 માં SAFE ડિઝાઇન કરવામાં આવી હતી. કન્વર્ટિબલ નોટ્સ રોકાણકારોને વધારાની સુરક્ષા પ્રદાન કરે છે (પરિપક્વતા ફરજિયાત કાર્ય, ચુકવણીનો અધિકાર, વ્યાજ ઉપાર્જન) જ્યારે SAFE સરળ અને વધુ સ્થાપક-મૈત્રીપૂર્ણ છે. વ્યવહારમાં, રૂપાંતરણમાં સૌથી નોંધપાત્ર તફાવતો એ છે કે કન્વર્ટિબલ નોટ્સ ઉપાર્જિત વ્યાજ ધરાવે છે (સામાન્ય હોલ્ડિંગ સમયગાળા માટે રૂપાંતરણની રકમમાં 10-20% વધારો) અને તે પાકતી તારીખો રોકાણકારો માટે લીવરેજ બનાવે છે.
કન્વર્ટિબલ નોટ પરનું વ્યાજ રોકડમાં ચૂકવવામાં આવે છે અથવા ઇક્વિટીમાં રૂપાંતરિત થાય છે?
મોટાભાગની સ્ટાર્ટઅપ કન્વર્ટિબલ નોટ્સમાં, નોટના જીવન દરમિયાન વ્યાજ રોકડમાં ચૂકવવામાં આવતું નથી. તેના બદલે, તે ઉપાર્જિત થાય છે અને રૂપાંતરણ વખતે મુખ્યમાં ઉમેરવામાં આવે છે — નોટધારકને મુદ્દલ અને ઉપાર્જિત વ્યાજ બંનેનું પ્રતિનિધિત્વ કરતી ઇક્વિટી પ્રાપ્ત થાય છે. તેને પેમેન્ટ-ઇન-કાઇન્ડ (PIK) વ્યાજ કહેવાય છે. કેટલીક નોંધો ચક્રવૃદ્ધિ વ્યાજનો ઉલ્લેખ કરે છે (વધતી જતી મુદ્દલ+વ્યાજ સંતુલન પર વ્યાજ મેળવે છે) જ્યારે અન્ય સાદા વ્યાજનો ઉલ્લેખ કરે છે (વ્યાજ ફક્ત મૂળ મુદ્દલ પર જ મળે છે). તફાવત મહત્વનો છે: $500,000 8% ચક્રવૃદ્ધિ દરે 18 મહિના માટે માસિક $63,077 મેળવે છે, જ્યારે સાદા વ્યાજ સાથેની સમાન નોટ બરાબર $60,000 જમા થાય છે. કન્વર્ટિબલ નોટ્સનું વિશ્લેષણ કરતી વખતે હંમેશા તપાસો કે વ્યાજ સરળ છે કે સંયોજન.
જ્યારે કન્વર્ટિબલ નોટ પરિપક્વતા સુધી પહોંચે ત્યારે શું થાય છે?
જ્યારે કન્વર્ટિબલ નોટ ક્વોલિફાઇંગ ફાઇનાન્સિંગ ઇવેન્ટ વિના તેની પરિપક્વતાની તારીખે પહોંચે છે, ત્યારે કંપની ટેક્નિકલ રીતે તેના દેવાની જવાબદારીમાં ડિફોલ્ટ કરે છે. વ્યવહારમાં, આ લગભગ ક્યારેય ફરજિયાત પુન:ચુકવણીમાં પરિણમતું નથી કારણ કે સ્ટાર્ટઅપ્સ પાસે ભાગ્યે જ રોકડ હોય છે, અને અત્યાધુનિક રોકાણકારો જાણે છે કે તેઓ જે કંપનીમાં રોકાણ કરવાનો પ્રયાસ કરી રહ્યાં છે તેને પુનઃચૂકવણી કરવાની ફરજ પડી શકે છે. તેના બદલે, સ્થાપકો અને રોકાણકારો સામાન્ય રીતે વાટાઘાટો કરે છે: (1) વધુ 12-18 મહિના આપવાનો એક્સ્ટેંશન કરાર, ઘણીવાર સુધારેલ રોકાણકારોના વ્યાજ દરમાં વધારો અથવા નીચા વ્યાજ દર સાથે. કવરેજ (2) પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે ઇક્વિટીમાં આપોઆપ રૂપાંતર (કેટલીક નોંધોમાં આ જોગવાઈનો સમાવેશ થાય છે); (3) વાટાઘાટ કરેલ કિંમતે રૂપાંતર જે કિંમતના રાઉન્ડ સ્થાપિત કરશે તેનાથી નીચે છે. પરિપક્વતાની તારીખ રોકાણકારોને લાભ આપે છે પરંતુ સખત અમલીકરણ પદ્ધતિ તરીકે ભાગ્યે જ ઉપયોગમાં લેવાય છે.
કન્વર્ટિબલ નોટમાં વોરંટ કવરેજ શું છે?
વોરંટ કવરેજ એ વધારાનું પ્રોત્સાહન છે જે કેટલીકવાર કન્વર્ટિબલ નોટની શરતોમાં સમાવવામાં આવે છે. વોરંટ રોકાણકારને ચોક્કસ સમયગાળા માટે ચોક્કસ કિંમતે (સામાન્ય રીતે રૂપાંતર કિંમત) વધારાના શેર ખરીદવાનો અધિકાર (પરંતુ જવાબદારી નહીં) આપે છે. સામાન્ય વોરંટ કવરેજ મુખ્ય રકમના 10-25% છે — 20% વોરંટ કવરેજ સાથે $500,000 મૂકનાર રોકાણકાર રૂપાંતરણ કિંમતે વધારાના $100,000ના શેર ખરીદવા માટે વોરંટ મેળવે છે. ભંડોળ ઊભુ કરવાના મુશ્કેલ વાતાવરણમાં કન્વર્ટિબલ નોટ્સને વધુ આકર્ષક બનાવવા, મેચ્યોરિટી ડેટ એક્સટેન્શનની ભરપાઈ કરવા અથવા મોટા ચેક આકર્ષવા માટે વોરંટ ક્યારેક ઉમેરવામાં આવે છે. વોરંટ સામાન્ય વધારાના મંદન ઉમેરે છે પરંતુ મોટી નોંધો માટે નોંધપાત્ર હોઈ શકે છે.
કન્વર્ટિબલ નોટ્સ કેપ ટેબલને કેવી રીતે અસર કરે છે?
કન્વર્ટિબલ નોટ્સ બેલેન્સ શીટ પર જવાબદારીઓ (દેવું) તરીકે દેખાય છે જ્યાં સુધી તેઓ કન્વર્ટ ન થાય. તેઓ રૂપાંતર સુધી ઇક્વિટી કેપ ટેબલ પર દેખાતા નથી. જો કે, રોકાણકારો અને સ્થાપકો શેડો કેપ ટેબલને ટ્રૅક કરે છે — રૂપાંતર પછી કેપ ટેબલ કેવું દેખાશે તેનો પ્રો-ફોર્મા વ્યુ, સામાન્ય રીતે અપેક્ષિત શ્રેણી A શરતો પર મોડલ કરવામાં આવે છે. આ શેડો કેપ ટેબલ ચોક્કસ મંદન મોડેલિંગ માટે આવશ્યક છે, કારણ કે રૂપાંતરિત નોંધો નોંધપાત્ર નવા શેર બનાવશે. સીરીઝ A માટે પ્રો-ફોર્મા બનાવતી વખતે, રોકાણકારના મોડેલમાં શેર દીઠ કિંમત અને મંદીની ગણતરીઓને અસર કરતા, સંપૂર્ણ રીતે પાતળી પ્રી-મની શેર ગણતરીમાં નોંધ રૂપાંતરણનો સમાવેશ થશે.
શું સ્ટાર્ટઅપે કન્વર્ટિબલ નોટ અથવા સેફનો ઉપયોગ કરવો જોઈએ?
મોટાભાગના યુએસ પ્રારંભિક તબક્કાના સ્ટાર્ટઅપ્સ માટે, પોસ્ટ-મની YC SAFE સરળ, સસ્તી છે (વ્યાજ, પરિપક્વતા અને ડિફોલ્ટ જોગવાઈઓ માટે કોઈ કાનૂની ફી નથી), અને વધુ સ્થાપક-મૈત્રીપૂર્ણ છે. જ્યારે રોકાણકાર સમુદાય તેની સાથે આરામદાયક હોય (મોટા ભાગના યુએસ બીજ રોકાણકારો છે), જ્યારે કંપની કાનૂની જટિલતાને ઘટાડવા માંગતી હોય અને જ્યારે સ્થાપક રોકાણકારો માટે લાભ ઊભો કરવા માટે પાકતી મુદતની તારીખ ઇચ્છતા ન હોય ત્યારે SAFE પસંદ કરવામાં આવે છે. જ્યારે રોકાણકારો ખાસ કરીને ડેટ ટ્રીટમેન્ટની વિનંતી કરે, જ્યારે ધિરાણ ખૂબ જ નાનું હોય અને રોકાણકાર પરિપક્વતાની ફરજ પાડવાનું કાર્ય ઇચ્છતા હોય, આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં જ્યાં SAFE કાનૂની અને કરની સારવાર અનિશ્ચિત હોય, અથવા જ્યારે કંપની વધારાના પ્રોત્સાહન તરીકે વોરંટ કવરેજ ઓફર કરવાની ક્ષમતા ઇચ્છતી હોય ત્યારે કન્વર્ટિબલ નોંધો પ્રાધાન્યક્ષમ બની શકે છે.
કેપ વિના કન્વર્ટિબલ નોટની કન્વર્ઝન કિંમત શું છે?
વેલ્યુએશન કેપ વિના, કન્વર્ટિબલ નોટ આગલા રાઉન્ડની કિંમતની તુલનામાં ડિસ્કાઉન્ટેડ કિંમતે કન્વર્ટ થાય છે: રૂપાંતરણ કિંમત = શ્રેણી A કિંમત x (1 - ડિસ્કાઉન્ટ દર). જો ડિસ્કાઉન્ટ 20% છે અને શ્રેણી A $2/શેર છે, તો નોંધ $1.60/શેર પર રૂપાંતરિત થાય છે. કેપ અથવા ડિસ્કાઉન્ટ વિના, નોંધ સામાન્ય રીતે સિરીઝ A કિંમતે રૂપાંતરિત થાય છે - સિરીઝ A રોકાણકારની તુલનામાં પ્રારંભિક તબક્કાના રોકાણકારને કોઈ આર્થિક લાભ આપતો નથી, જે પ્રારંભિક તબક્કે લીધેલા નોંધપાત્ર રીતે ઊંચા જોખમને પૂરતા પ્રમાણમાં વળતર આપવામાં નિષ્ફળ જાય છે. કેપ્સ અથવા ડિસ્કાઉન્ટ વિનાની નોંધો દુર્લભ છે અને સામાન્ય રીતે રોકાણકારો માટે બજારની નીચેની શરતો ગણવામાં આવે છે.
Common Mistakes to Avoid
▾
- !રૂપાંતરણનું મોડેલિંગ કરતી વખતે ઉપાર્જિત વ્યાજની અવગણના કરવી - માત્ર મુખ્ય રકમનો ઉપયોગ કરીને જારી કરાયેલા શેરને ઓછો દર્શાવે છે અને કિંમતના રાઉન્ડમાં સ્થાપકની માલિકીનો અતિરેક કરે છે.
- !પાકતી મુદતની તારીખને ટ્રૅક કરવામાં અને એક્સ્ટેંશનને સક્રિયપણે વાટાઘાટ કરવામાં નિષ્ફળતા, રોકાણકારોને પાકતી મુદતે મહત્તમ લાભ મેળવવાની મંજૂરી આપે છે.
- !જ્યારે નોંધ ચક્રવૃદ્ધિ વ્યાજનો ઉલ્લેખ કરે છે ત્યારે મોડેલમાં સરળ રસનો ઉપયોગ કરવો, જે રૂપાંતરણની રકમને વ્યવસ્થિત રીતે ઓછો અંદાજ તરફ દોરી જાય છે.
- !શેર દીઠ શ્રેણી A કિંમતની ગણતરી કરતી વખતે પ્રો-ફોર્મા કેપ ટેબલમાં તમામ બાકી કન્વર્ટિબલ નોંધોનો સમાવેશ થતો નથી.
- !વાટાઘાટો કર્યા વિના ઊંચા વ્યાજ દરો (10%+) સ્વીકારવા, કારણ કે દરેક ટકાવારી બિંદુ લાક્ષણિક 18-મહિનાની નોંધ સમયગાળામાં અર્થપૂર્ણ મંદન ઉમેરે છે.
Pro Tip
કન્વર્ટિબલ નોટ્સ પરનું વ્યાજ આગામી રાઉન્ડમાં જમા થાય છે અને ઇક્વિટીમાં રૂપાંતરિત થાય છે — 18 મહિના માટે 8% પર $500K રૂપાંતરિત મુદ્દલના $560,000 બને છે, પરિણામે મૂળ રોકાણની રકમ સૂચવે છે તેના કરતાં વધુ મંદી થાય છે. હંમેશા તમારી રૂપાંતર ગણતરીઓમાં ઉપાર્જિત રસનું મોડેલ બનાવો.
Did you know?
વાય કોમ્બિનેટરે 2013 માં SAFE રજૂ કર્યું તે પહેલાં કન્વર્ટિબલ નોટ્સ એ પ્રારંભિક તબક્કાના ધિરાણ માટેનું પ્રબળ સાધન હતું. SAFEના ઉદય છતાં, કન્વર્ટિબલ નોટ્સનો વ્યાપકપણે ઉપયોગ થાય છે - લગભગ 30-40% બીજ ધિરાણ હજુ પણ કન્વર્ટિબલ નોટ્સનો ઉપયોગ કરે છે, ખાસ કરીને એવા રોકાણકારો માટે કે જેઓ દેવું સુરક્ષા માળખું અને પરિપક્વતાની તારીખ પસંદ કરે છે.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
References
Read the full guide on how to use this calculator effectively
વધુ વાંચો →સાપ્તાહિક ગણિત ટિપ્સ મેળવો
12,000+ સબ્સ્ક્રાઇબર્સ સાથે જોડાઓ કે જેઓ દર અઠવાડિયે કેલ્ક્યુલેટર ટીપ્સ મેળવે છે.