બોન્ડ યીલ્ડ એ રોકાણના વળતરનું નિર્ણાયક માપ છે જે રોકાણકારોને બોન્ડ રોકાણનું મૂલ્યાંકન કરવામાં અને તેની તુલના કરવામાં મદદ કરે છે. ઉપજના વિવિધ પ્રકારો છે - કૂપન ઉપજ, વર્તમાન ઉપજ અને પરિપક્વતા સુધીની ઉપજ - દરેક બોન્ડના વળતર સંભવિત વિશે અલગ માહિતી પ્રદાન કરે છે. આ ગણતરીઓને સમજવાથી માહિતગાર નિશ્ચિત-આવકના રોકાણના નિર્ણયો સક્ષમ બને છે.

બોન્ડ યીલ્ડ શું છે?

બોન્ડ યીલ્ડ એ વાર્ષિક વળતરનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે જે રોકાણકાર બોન્ડના રોકાણમાંથી મેળવે છે, સામાન્ય રીતે ટકાવારી તરીકે દર્શાવવામાં આવે છે. તે કૂપનની ચૂકવણી, બોન્ડની કિંમત અને પરિપક્વતાના સમય માટે જવાબદાર છે.

Yield = Annual Income ÷ Bond Price (or Par Value)

કૂપન યીલ્ડ (નોમિનલ યીલ્ડ)

કૂપન યીલ્ડ એ બોન્ડ પર દર્શાવેલ વાર્ષિક વ્યાજ દર છે, જેની ગણતરી બોન્ડના સમાન મૂલ્ય (ફેસ વેલ્યુ)ની ટકાવારી તરીકે કરવામાં આવે છે.

Coupon Yield = Annual Coupon Payment ÷ Par Value × 100%

ઉદાહરણ:

Par value (face value): $1,000
Coupon rate: 5% (stated when bond is issued)
Annual coupon payment: $1,000 × 5% = $50

Coupon yield = $50 ÷ $1,000 × 100% = 5%

વર્તમાન ઉપજ

વર્તમાન ઉપજ બોન્ડની વર્તમાન બજાર કિંમતના આધારે વાર્ષિક વળતરને માપે છે, સમાન મૂલ્યના આધારે નહીં. બોન્ડના ભાવમાં વધઘટ થતાં આ બદલાય છે.

Current Yield = Annual Coupon Payment ÷ Current Bond Price × 100%

ઉદાહરણ 1: ડિસ્કાઉન્ટ પર બોન્ડ ટ્રેડિંગ

Par value: $1,000
Annual coupon: $50
Current price: $900

Current Yield = $50 ÷ $900 × 100% = 5.56%
(Higher than coupon yield because you bought at a discount)

ઉદાહરણ 2: પ્રીમિયમ પર બોન્ડ ટ્રેડિંગ

Par value: $1,000
Annual coupon: $50
Current price: $1,100

Current Yield = $50 ÷ $1,100 × 100% = 4.55%
(Lower than coupon yield because you paid a premium)

પરિપક્વતા સુધી ઉપજ (YTM)

પરિપક્વતા સુધી ઉપજ એ સૌથી વ્યાપક ઉપજ માપ છે. તે કુલ વાર્ષિક વળતરની ગણતરી કરે છે જો તમે બોન્ડ પરિપક્વ થાય ત્યાં સુધી તેને પકડી રાખો, તમામ કૂપન ચૂકવણીઓ અને વર્તમાન કિંમતથી સમાન મૂલ્ય સુધીના કોઈપણ લાભ અથવા નુકસાન માટે એકાઉન્ટિંગ.

Approximate YTM = (Annual Coupon + (Par - Current Price) ÷ Years to Maturity) ÷ ((Par + Current Price) ÷ 2) × 100%

ઉદાહરણ:

Par value: $1,000
Current price: $950
Annual coupon: $50
Years to maturity: 5

Numerator: $50 + ($1,000 - $950) ÷ 5 = $50 + $10 = $60
Denominator: ($1,000 + $950) ÷ 2 = $975

YTM ≈ $60 ÷ $975 × 100% = 6.15%

બોન્ડ યીલ્ડ સરખામણી કોષ્ટક

બોન્ડ મેટ્રિક ગણતરી ઉપયોગ કરો
કૂપન ઉપજ વાર્ષિક ચુકવણી ÷ પાર સ્થિર, મુદ્દા પર સેટ
વર્તમાન ઉપજ વાર્ષિક ચુકવણી ÷ કિંમત બજાર આધારિત સરખામણી
YTM કુલ વળતર સૂત્ર સૌથી વધુ વ્યાપક
યીલ્ડ સ્પ્રેડ બોન્ડ YTM - જોખમ-મુક્ત દર જોખમ પ્રીમિયમ

વ્યવહારુ બોન્ડના ઉદાહરણો

ઉદાહરણ 1: ટ્રેઝરી બોન્ડ

Par value: $1,000
Coupon rate: 3% ($30 annual payment)
Current market price: $1,020
Years to maturity: 10

Coupon Yield: $30 ÷ $1,000 = 3%
Current Yield: $30 ÷ $1,020 = 2.94%
YTM: Approximately 2.85% (would need financial calculator for exact)

ઉદાહરણ 2: કોર્પોરેટ બોન્ડ

Par value: $1,000
Coupon rate: 6% ($60 annual payment)
Current price: $900
Years to maturity: 7

Coupon Yield: $60 ÷ $1,000 = 6%
Current Yield: $60 ÷ $900 = 6.67%
Approximate YTM: ($60 + $100÷7) ÷ $950 = 7.26%

કી બોન્ડ પ્રાઇસીંગ સંબંધ

બોન્ડની કિંમતો અને ઉપજ વચ્ચે વિપરીત સંબંધ છે:

બોન્ડની કિંમત વર્તમાન ઉપજ YTM
પાર (100%) કૂપન સમાન છે કૂપન સમાન છે
પ્રીમિયમ (>100%) કૂપન નીચે કૂપન નીચે
ડિસ્કાઉન્ટ (<100%) કૂપન ઉપર કૂપન ઉપર

અવધિ અને ઉપજ ફેરફારો

બોન્ડના ભાવ વ્યાજ દરો સાથે વિપરીત રીતે આગળ વધે છે. સમયગાળો સંવેદનશીલતાને માપે છે:

Duration = Average time to receive cash flows (weighted by present value)
Price change ≈ -Duration × Change in Yield

ઉદાહરણ:

5-year duration bond
Yields increase 1%
Approximate price decline: -5 × 1% = -5%

ઉપજ વળાંક અને બજારની આંતરદૃષ્ટિ

ઉપજ વળાંક વિવિધ પરિપક્વતાના બોન્ડ માટે ઉપજ દર્શાવે છે:

  • ઉપરની તરફ ઢોળાવ: સામાન્ય, લાંબા બોન્ડ વધુ ઉપજ આપે છે
  • સપાટ: ટૂંકા અને લાંબા બોન્ડમાં સમાન ઉપજ હોય ​​છે
  • ઊંધી: લાંબા બોન્ડ્સ ઓછી ઉપજ આપે છે (મંદી સૂચક)

બોન્ડ રોકાણોની સરખામણી

બોન્ડ પ્રકાર લાક્ષણિક ઉપજ શ્રેણી
યુએસ ટ્રેઝરી (10-વર્ષ) 3-5%
ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ગ્રેડ કોર્પોરેટ 4-6%
ઉચ્ચ ઉપજ (જંક) 6-10%
મ્યુનિસિપલ બોન્ડ્સ 2-4% (ઘણી વખત કરમુક્ત)
આંતરરાષ્ટ્રીય દેશ પ્રમાણે બદલાય છે

કર પછીની ઉપજ

મ્યુનિસિપલ બોન્ડ ઘણીવાર કર-લાભમાં હોય છે:

Tax-Equivalent Yield = Tax-Free Yield ÷ (1 - Tax Rate)

ઉદાહરણ:

Municipal bond yield: 3%
Tax rate: 25%
Tax-equivalent: 3% ÷ (1 - 0.25) = 4%
(Equivalent to a 4% taxable bond for this investor)

બોન્ડ યીલ્ડ વ્યૂહરચના

  • સીડી: જુદી જુદી મેચ્યોરિટીવાળા બોન્ડ ખરીદો
  • બરબેલ: ટૂંકા અને લાંબા ગાળાની ખરીદી કરો, મધ્યમ ટાળો
  • બુલેટ: ચોક્કસ પરિપક્વતા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરો
  • અવધિ મેચિંગ: સમય ક્ષિતિજ સાથે બોન્ડ અવધિને સંરેખિત કરો

બોન્ડની ઉપજને સમજવાથી તમને વિવિધ પ્રકારના બોન્ડમાં રોકાણની તુલના કરવામાં અને તમારી જોખમ સહિષ્ણુતા અને નાણાકીય ધ્યેયો સાથે મેળ ખાતા ફાળવણીના નિર્ણયો લેવામાં મદદ મળે છે.

અમારા બોન્ડ યીલ્ડ કેલ્ક્યુલેટર નો ઉપયોગ તમારા બોન્ડ માટે કુપન, વર્તમાન અને યીલ્ડ-ટુ-મેચ્યોરિટીની તાત્કાલિક ગણતરી કરવા માટે કરો.