What is DeFi Lending Rate Comparison?
▾
מחשבון השוואת שיעורי הלוואות של DeFi מספק השוואה מקיפה של שיעורי אספקה (הלוואות) ותעריפי הלוואות על פני פרוטוקולי מימון מבוזרים מרכזיים כמו Aave, Compound, MakerDAO, Spark ו-Morpho, ועוזר למשתמשים לייעל את התשואה על פיקדונות או למזער את עלויות ההלוואות. בניגוד לבנקים המסורתיים שקובעים את הריביות באמצעות החלטות ועדות, שיעורי ההלוואות של DeFi נקבעים באלגוריתמית על בסיס ניצול: ככל שנלווה יותר הון ממאגר, הריבית עולה כדי למשוך מפקידים חדשים ולמנוע הלוואות נוספות, ולהיפך. מחשבון זה צובר תעריפים בזמן אמת על פני פרוטוקולים עבור כל נכס, מתייחס לתמריצים ספציפיים לפרוטוקול תגמול (COMP, AAVE, MORPHO) המשלימים את תעריפי הבסיס, מנכה עלויות גז עבור עסקאות הפקדה ומשיכה ומחשב את התשואה או העלות האפקטיבית נטו. שיעור הלוואות של 5% APY ב-USDC נשמע אטרקטיבי, אבל אם הפקדה ומשיכת הוצאות עולות 50 דולר בעמלות גז על פוזיציה של 1000 דולר, התשואה האפקטיבית להפקדה של חודש יורדת לשלילית. המחשבון משנה את עלויות הגז לפי גודל העמדה ומשך הזמן כדי לחשוף את הכלכלה האמיתית. המחשבון גם מדגמן את התשואה מותאמת הסיכון על ידי התחשבות בכל פרוטוקול דירוג סיכון של חוזה חכם, זמינות ביטוח, נתוני ניצול היסטוריים והסיכון המערכתי של נכס הבסיס. השאלת ETH בפרוטוקול מבוקר היטב כמו Aave V3 טומנת בחובה סיכון שונה מאשר השאלת אלטקוין בעל זנב ארוך בפרוטוקול חדש יותר ופחות נבדק. תעריפים גבוהים יותר משקפים לרוב סיכון גבוה יותר, והמחשבון מבהיר את הפשרה הזו. ההלוואות של DeFi צמחו ליותר מ-30 מיליארד דולר בשווי הכולל הננעל על פני פרוטוקולים מרכזיים, כאשר התעריפים משתנים באופן דינמי בהתאם לתנאי השוק. במהלך השווקים השוורים, הביקוש לגיוס עולה (למסחר ממונף) והשיעורים עולים. במהלך השווקים הדובים, ההלוואות יורדות והריבית יורדת. הבנת דינמיקת התעריפים והבדלי הפרוטוקול חיונית לפריסת הון יעילה ב-DeFi.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
נוסחה
▾
הלוואות נטו APY = אספקת בסיס APY + אסימון תגמול APY - (עלות גז / קרן / משך זמן)
APR למתן הלוואות נטו = APR לשאלת בסיס - APR Token Reward + (עלות גז / סכום הלוואה / משך זמן)
שיעור ניצול = סך כל השאלות / סך הכל מסופק
שיעור השאלה = שיעור בסיס + (ניצול / ניצול אופטימלי) x Slope1 [אם U < אופטימלי]
שיעור השאלה = שיעור בסיס + Slope1 + ((U - אופטימלי) / (1 - אופטימלי)) x Slope2 [אם U >= אופטימלי]
דוגמה עבדה: אתה מלווה 10000 USDC ב-Aave V3. אספקת בסיס APY: 4.2%. תגמול AAVE APY: 0.3%. גז להפקדה: 8 דולר. דלק למשיכה: 8 דולר. לתקופת החזקה של 6 חודשים: APY נטו = 4.2% + 0.3% - (16 / 10000 / 0.5) = 4.5% - 0.32% = 4.18%. זה שווה בערך 209 דולר ריבית נטו על 10000 דולר על פני 6 חודשים.Variable Legend
▾
| סמל | שם | יחידה | תיאור |
|---|---|---|---|
| U | שיעור ניצול | percent | היחס בין סך כל הלוואות לסך הכל שסופק במאגר הלוואות, המניע את חישובי הריבית |
| S1 | שיפוע 1 | percent | שיפוע הריבית המוחל כאשר הניצול נמוך מהנקודה האופטימלית (קיפול) |
| S2 | מדרון 2 | percent | שיפוע הריבית התלול המיושם כאשר הניצול חורג מהנקודה האופטימלית, שנועד למנוע קבלת הלוואות מוגזמות |
| RF | פקטור מילואים | percent | חלק הריבית שמשלמים הלווים שעובר לאוצר הפרוטוקול ולא למלווים |
| HF | גורם בריאותי | ratio | היחס בין ערך הביטחונות מותאם הסיכון לערך החוב; ניתן לחסל עמדות עם HF מתחת ל-1.0 |
| LT | סף פירוק | percent | יחס הלוואה לערך המקסימלי לפני שפוזיציה הופכת לזכאית לפירוק |
How to DeFi Lending Rate Comparison
▾
- 1שלב 1 - בחר את הנכס שברצונך להשאיל או לשאול. המחשבון תומך בנכסים עיקריים כולל ETH, WBTC, USDC, USDT, DAI ועשרות אלטקוינים. לכל נכס יש תעריפים שונים על פני פרוטוקולים מכיוון שלכל פרוטוקול יש פרמטרי סיכון, רמות ניצול ותוכניות תמריצים שונים. שיעורי ההלוואות של USDC נעים בדרך כלל בין 2-8% בהתאם לתנאי השוק, בעוד שמטבעות אלטקוינים תנודתיים עשויים להציע 0.5-3%.
- 2שלב 2 - בחר את הפרוטוקולים להשוואה. המחשבון כולל את Aave V3 (הגדול ביותר על ידי TVL), תרכובת V3, MakerDAO/Spark (להשאלת DAI), Morpho (אופטימיזציה של תעריף עמית לעמית), אוילר, ונוס (שרשרת BNB) ובנקי (Avalanche). השוואת ריבוי שרשרת נתמכת: לאותו נכס עשוי להיות תעריפים שונים ב-Ethereum mainnet לעומת ארביטרום, אופטימיות או מצולע עקב רמות ניצול ותמריצים שונות.
- 3שלב 3 - הזינו את גודל העמדה ומשך הזמן הצפוי. גודל התפקיד קובע כי עלויות הגז קבועות (אותה עמלת גז עבור הפקדת 100 או 100,000 דולר) ולכן משפיעות יותר על פוזיציות קטנות יותר. משך הזמן חשוב מכיוון שתקופות החזקה ארוכות יותר מפחיתות את עלויות הגז החד-פעמיות על פני יותר ימים מרוויחי ריבית. המחשבון מחשב את גודל הפוזיציה המינימלי שבו ההלוואות הופכות לרווחיות לאחר עלויות הגז.
- 4שלב 4 - המחשבון מביא תעריפים נוכחיים ומחשב את ההשוואה. עבור כל פרוטוקול, הוא מציג: אספקת בסיס/לוואת APY, APY אסימון תגמול, APY נטו לאחר תגמולים, עלות גז משוערת להפקדה בתוספת משיכה, תשואה נטו לאחר גז עבור גודל הפוזיציה ומשך הזמן שלך, תנודתיות שער היסטורית (כמה תנודות בשער במהלך 30 הימים האחרונים), וציון הסיכון בפרוטוקול.
- 5שלב 5 - סקור את ניתוח עקומת הניצול. לכל פרוטוקול יש מודל ריבית מתמטי המגדיר כיצד הריביות משתנות עם הניצול. המחשבון משרטט עקומה זו ומציג את נקודת הפעולה הנוכחית. אם הניצול קרוב לנקודת הקיק (בדרך כלל 80-90%), השיעורים עומדים לעלות, מה שמצביע על כך שהתשואות הגבוהות הנוכחיות לא יימשכו. לעומת זאת, אם הניצול נמוך, סביר להניח שהשיעורים יישארו יציבים.
- 6שלב 6 - בחנו את ההשוואה מותאמת הסיכון. המחשבון מחיל הנחת סיכון המבוססת על היסטוריית ביקורת הפרוטוקול, TVL, גיל וזמינות הביטוח. APY של 5% בפרוטוקול שנבדק בקרב עשוי להיות אטרקטיבי יותר מ-8% בפרוטוקול חדש יותר כאשר הסיכון מובא בחשבון. התשואה מותאמת הסיכון גורעת הפסד צפוי משוער בהתבסס על שיעורי ניצול היסטוריים של DeFi.
- 7שלב 7 - הפק את ההמלצה. בהתבסס על התשומות שלך (נכס, סכום, משך זמן, סבילות לסיכון), המחשבון מדרג את כל הפרוטוקולים ומציע את הבחירה האופטימלית. זה גם מסמן הזדמנויות לארביטראז' תעריפים: אם הלוואה של USDC עולה 3% על תרכובת אבל השאלת USDC מרוויחה 5% על Aave, קיים סחר פוטנציאלי (אם כי סיכון צולב פרוטוקול הופך את זה לבלתי מעשי עבור רוב המשתמשים).
Worked Examples
▾
Aave V3 ב-Ethereum מציעה את התשואה נטו הגבוהה ביותר למרות עלויות הגז הגבוהות יותר, מכיוון ששילוב התעריף והתגמול עולים על המתחרים. לפריסת הארביטר יש גז נמוך יותר אך גם תעריפי בסיס נמוכים יותר בגלל פחות ניצול. עבור פוזיציה של 10000 דולר המוחזקת 6 חודשים, ההפרש בין הטוב לגרוע ביותר הוא רק 15 דולר, כך שהעדפת פרוטוקול וסובלנות סיכונים עשויה להיות חשובה יותר מהתשואה הגולמית.
מתחם V3 מציע את עלות האשראי האפקטיבית הנמוכה ביותר בשל תמריצי התגמול של COMP שמסבסדים את הלווים. תגמול COMP של 0.3% מפחית למעשה את עלות ההשאלה ב-16%. עם זאת, תגמולי COMP משתנים ויכולים לרדת אם הפרוטוקול מפחית את פליטת התמריצים, כך שהיתרון עשוי שלא להימשך.
עבור פוזיציות קטנות ב-Ethereum mainnet, עלויות הגז גורמות לחלוטין לרווחי הריבית. פיקדון של 500 דולר המוחזק למשך חודש מפסיד 28 דולר לדלק תוך רווח של פחות מ-2 דולר בריבית. המחשבון ממליץ להשתמש בפריסות L2 (כאשר הגז נמוך מדולר אחד) או להגדיל את גודל המיקום ומשך הזמן. ב-Arbitrum, אותה עמדה של 500 דולר תהיה נטו של כ-1.60 דולר חיובי.
Real-World Applications
▾
קרנות גידור קריפטו משתמשות בהשוואת שיעורי הלוואות של DeFi כדי לייעל את התשואה על אחזקות סטablecoin סרק. קרן עם 50 מיליון דולר ב-USDC בין עסקאות, פורסת אותה על פני Aave, Compound ו-Morpho בהתבסס על השוואות תעריפים בזמן אמת, ומפצלת את הפוזיציה כדי לגוון את סיכון הפרוטוקול. אסטרטגיות אוטומטיות מתאזנות ללא הרף בין הפרוטוקולים כאשר התעריפים משתנים, ומרוויחות 50-100 נקודות בסיס נוספות מדי שנה בהשוואה לגישה של פרוטוקול יחיד. מחשבון שיעורי ההלוואות הוא מנוע ההחלטות המרכזי עבור אסטרטגיות ניתוב התשואה הללו.
סוחרים ממונפים משתמשים בהשוואת שיעורי האשראי כדי למזער את עלות המרווח. סוחר שרוצה ללכת ל-ETH ארוך מפקיד ETH כבטוחה ולווה USDC בשיעור הנמוך ביותר הזמין, ואז קונה עוד ETH. ההבדל בין ייסוף ה-ETH לבין עלות ההשאלה קובע את הרווחיות. בחירה במתחם ב-2.5% לעומת Aave ב-3.2% חוסכת 0.7% מדי שנה בפוזיציה ממונפת, שבהלוואה של 100,000 דולר היא 700 דולר לשנה בעלויות מופחתות.
מנפיקי Stablecoin וגופי אוצר של DeFi עוקבים אחר שיעורי ההלוואות כמדד למוצרים שלהם. MakerDAO קובע את שיעור החיסכון של DAI (DSR) בחלקו על סמך שיעורי הלוואות תחרותיים DeFi. אם שיעורי האספקה של Aave USDC יעלו ל-6%, Maker עשויה להגדיל את ה-DSR כדי להישאר תחרותי ולמנוע מבעלי DAI לעבור ל-USDC ב-Aave. מחשבון שיעורי ההלוואות משמש ככלי מודיעיני תחרותי עבור משתתפי ממשל פרוטוקולים המקבלים החלטות לגבי קביעת שיעורי הריבית.
מנהלי אוצר מוסדיים בחברות קריפטו משתמשים בהלוואות DeFi לניהול מזומנים לטווח קצר. חברה עם 10 מיליון דולר ב-stablecoins תפעולית יכולה להרוויח 3-5% בחישוב שנתי על ידי שימוש בפרוטוקול בעל הסיכון הנמוך המניב את התשואה הגבוהה ביותר, תוך ביצועים גבוהים יותר מהשערים הקרובים לאפס בחשבונות פיקדונות חליפין מרכזיים. המחשבון מסייע למנהלי האוצר לשקול את התשואה הנוספת מול סיכון חוזים חכמים, תוך עמידה בדרישות ועדת הסיכונים הפנימית לבדיקת נאותות.
Special Cases
▾
דינמיקה של שיעור הלוואות פלאש ראויה לתשומת לב מיוחדת.
הלוואות פלאש הן הלוואות ללא ביטחונות שיש ללוות ולהחזיר בעסקה אחת (בלוק אחד). Aave גובה עמלה קבועה של 0.05% עבור הלוואות בזק ללא קשר לסכום או משך הזמן. אלה משמשים בעיקר עבור ארביטראז', חיסולים והחלפת בטחונות. בעוד שמשתמשים בודדים ממעטים להשתמש בהלוואות פלאש, הם משפיעים באופן משמעותי על ניצול המאגר ועל דינמיקת התעריפים מכיוון שהלוואת הבזק בודדת יכולה ללוות זמנית את כל היצע המאגר, ולגרום לניצול לעלות ל-100% עבור בלוק אחד. הרעיון של מעבר תעריפים בין תעריפים משתנים ליציבים קיים בחלק מהפרוטוקולים. Aave מציעה שיעורי הלוואה יציבים שנשארים קבועים למשך ההלוואה (אלא אם כן מאוזנים מחדש על ידי הפרוטוקול). שיעורים יציבים גבוהים בדרך כלל ב-2-5 נקודות אחוז מהשיעורים המשתנים כפרמיה לניבוי. לווים הצופים שהריבית תעלה מעדיפים ריבית יציבה, בעוד אלו הצופים שהריבית תרד או תישאר קבועה מעדיפים משתנה. המחשבון מציג את הפער ההיסטורי בין שיעורים יציבים ומשתנים ומדגים תרחישי איזון. מצב בידוד ומצב יעילות (E-Mode) ב-Aave V3 יוצרים שווקי הלוואות מובחנים. E-Mode מאפשר ללוות נכסים בקורלציה (כמו ETH מול stETH) בשיעור של עד 97% LTV, מה שמגדיל באופן דרמטי את יעילות ההון. שיעור ההלוואות עבור עמדות E-Mode עשוי להיות שונה ממצב רגיל. מצב בידוד מגביל נכסים מסוכנים ללוות רק מטבעות יציבים ספציפיים עם תקרות חוב מוגבלות, ויוצר סביבת ריבית נפרדת. המחשבון מטפל במצבים אלה בנפרד, ומראה כי לאותו נכס עשויים להיות שיעורים אפקטיביים שונים בהתאם למצב ההשאלה בו נעשה שימוש.
השוואת תעריפי הלוואות DeFi (מטבעות יציבים גדולים, טווחים טיפוסיים לשנת 2025)
▾
| פּרוֹטוֹקוֹל | שַׁרשֶׁרֶת | אספקת USDC APY | אפריל בהשאלה של USDC | אסימון תגמול | APY נוסף |
|---|---|---|---|---|---|
| Aave V3 | את'ריום | 3.5-6.0% | 4.5-7.5% | AAVE (stkAAVE) | 0.2-0.5% |
| Aave V3 | ארביטרום | 2.5-5.0% | 3.5-6.0% | ARB | 0.3-0.8% |
| מתחם V3 | את'ריום | 3.0-5.5% | 4.0-7.0% | COMP | 0.3-0.6% |
| Spark (Maker) | את'ריום | DSR 3-5% | 3.5-8.0% (DAI) | אַף לֹא אֶחָד | 0% |
| מורפו | את'ריום | 3.5-6.5% | 4.0-7.0% | מורפו | 0.5-1.5% |
| וֵנוּס | רשת BNB | 3.0-7.0% | 4.0-9.0% | XVS | 0.5-2.0% |
| בנקי | מַפּוֹלֶת שְׁלָגִים | 2.0-5.0% | 3.0-6.5% | QI | 0.3-1.0% |
Frequently Asked Questions
▾
מדוע שיעורי ההלוואות של DeFi משתנים לעתים קרובות כל כך?
תעריפי DeFi נקבעים אלגוריתמית על ידי ניצול (יחס מושאל/סופק) ומתעדכנים עם כל בלוק (בערך כל 12 שניות ב-Ethereum). כאשר לווה גדול לוקח הלוואה, הניצול קופץ, ומעלה את הריבית באופן מיידי. כשהם מחזירים, הריבית יורדת. זה יוצר תנודת שיעור מתמשכת. במשך שבועות, השערים נוטים להתייצב סביב רמות שיווי המשקל הנקבעות על ידי ביקוש השוק למינוף ולתשואה.
מה הקיק בעקומת הריבית?
הקינק (או נקודת הניצול האופטימלית) הוא הסף שבו מודל הריבית עובר ממדרון מתון למדרון תלול. עבור רוב הפרוטוקולים, זהו ניצול של 80-90%. מתחת לקיפול, התעריפים עולים בהדרגה כדי למשוך מפקידים. מעל לקיפול, הריבית מזנקת באופן דרמטי כדי למנוע הלוואות נוספות ולתמרץ החזר מהיר. זה מונע ניצול מלא של הבריכות, מה שימנע משיכות.
האם אני יכול להתחסל בעת ההלוואה (הספקה)?
לא, ההלוואה (הספקה) אינה נושאת סיכון פירוק. אתה מפקיד אסימונים, מרוויח ריבית ויכול למשוך בכל עת (בכפוף לניצול, אם 100% מושאל, ייתכן שתצטרך לחכות להחזרים). סיכון הפירוק חל רק על לווים המשתמשים באספקתם כבטוחה להלוואות. אם אתה מספק רק בלי ללוות, הסיכונים היחידים שלך הם ניצול חוזים חכמים ותנודות שערים.
מהו גורם הרזרבה וכיצד הוא משפיע על התשואה שלי?
גורם הרזרבה הוא אחוז תשלומי הריבית של הלווים שעובר לקופת הפרוטוקול במקום למלווים. לדוגמה, אם הלווים משלמים 5% ומקדם הרזרבה הוא 20%, המלווים מקבלים 4% ו-1% הולך לפרוטוקול. גורמי רזרבה נעים בדרך כלל בין 10-25% על פני הפרוטוקולים העיקריים. גורמי רזרבה נמוכים יותר פירושם יותר תשואה למלווים אך פחות הכנסות פרוטוקול לפיתוח וביטוח.
האם הלוואות ברשתות L2 טובות יותר מ-Ethereum mainnet?
עבור עמדות קטנות יותר (מתחת ל-5,000 דולר), פריסות L2 לרוב טובות יותר מכיוון שעלויות הגז נמוכות פי 50-100, מה שהופך את התשואה נטו גבוהה משמעותית. עבור פוזיציות גדולות יותר (מעל 50,000 דולר), Ethereum mainnet מציעה בדרך כלל תעריפי בסיס גבוהים יותר בשל נזילות עמוקה יותר וניצול גבוה יותר. עלות הגז הופכת לזניחה כאחוז מפוזיציה גדולה. המחשבון משווה תשואות נטו בין רשתות כדי למצוא את הבחירה האופטימלית עבור הסכום הספציפי שלך.
מה קורה אם אני לא יכול למשוך את האסימונים שסופקו?
אם ניצול המאגר מגיע ל-100% (כל האסימונים שסופקו מושאלים), המלווים לא יכולים לפרוש באופן זמני. עם זאת, מודל הריבית מבטיח שזה קצר: בניצול של 100%, שיעורי האשראי מזנקים לרמות קיצוניות (50-100%+ אפריל), מה שיוצר תמריץ חזק ללווים להחזיר מיד. בפועל, לעיתים רחוקות אירועי ניצול מלא נמשכים יותר מכמה שעות. לפרוטוקולים כמו Aave V3 יש גם מכסי משיכה ומצב בידוד כדי למנוע תרחיש זה.
Common Mistakes to Avoid
▾
- !
- !
- !
Pro Tip
עבור עמדות מתחת ל-5000 דולר, השתמש תמיד בפריסות L2 (Aave on Arbitrum או Optimism) שבהן עלויות הגז הן מתחת ל-0.50 דולר לעסקה. תעריף הבסיס הנמוך מעט יותר מקוזז על ידי החיסכון בגז של פי 50 עד 100. עבור פיקדון של 1000 דולר המוחזק 3 חודשים, החיסכון בגז לבדו יכול להיות שווה 2 עד 3 אחוזים מהקרן שלך, מה שמגמד את הפרש התעריפים של 0.5 אחוזים בין פריסות L1 ו-L2.
Did you know?
במהלך קיץ DeFi של 2020, שיעורי ההלוואות של Compound Finance USDC עלו לזמן קצר על 100% APY כאשר חקלאי תשואה הפקידו ולוו בטירוף אסימוני COMP. הערך הכולל הנעול בהלוואות DeFi עלה ממיליארד דולר ביוני 2020 ליותר מ-20 מיליארד עד אוקטובר 2020. תקופה זו הדגימה הן את כוחם של שוקי הריבית האלגוריתמית והן את רגישותם לעיוותים מונעי תמריצים.
Regional Guides
▾
United States▾
European Union▾
Asia Pacific▾
References
Read the full guide on how to use this calculator effectively
קרא עוד →קבל טיפים שבועיים למתמטיקה
הצטרפו למנויי 12,000+ שמקבלים טיפים למחשבון מדי שבוע.