क्या है Impermanent Loss Calculator?
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अस्थायी हानि (आईएल) डॉलर के मूल्य में कमी है जो एक तरलता प्रदाता (एलपी) तरलता पूल में दो टोकन के बीच मूल्य अनुपात में परिवर्तन होने पर अपनी संपत्ति रखने की तुलना में अनुभव करता है। यह विकेंद्रीकृत वित्त (डीएफआई) में सबसे गलत समझा जाने वाला और वित्तीय रूप से सबसे महत्वपूर्ण जोखिमों में से एक है। अस्थायी शब्द कुछ हद तक भ्रामक है: हानि वास्तव में केवल तभी अस्थायी होती है जब मूल्य अनुपात ठीक उसी स्थिति में लौट आता है जहां वह आपके जमा करने के समय था। यदि कीमतें अलग-अलग होती हैं और आप वापस ले लेते हैं, तो नुकसान स्थायी हो जाता है। यूनिस्वैप, कर्व, सुशीस्वैप और पैनकेकस्वैप जैसे प्रोटोकॉल द्वारा उपयोग किए जाने वाले स्वचालित बाजार निर्माता (एएमएम) तंत्र से अस्थायी हानि उत्पन्न होती है। सूत्र x*y=k का उपयोग करते हुए एक स्थिर-उत्पाद एएमएम में, पूल हमेशा दो टोकन के बीच मूल्य का समान अनुपात बनाए रखता है। जब बाहरी बाजार की कीमतें बदलती हैं, तो मध्यस्थ इसकी कीमतों को बाजार के अनुरूप वापस लाने के लिए पूल के साथ व्यापार करते हैं। ये आर्बिट्रेज ट्रेड प्रत्येक टोकन की मात्रा को बदलकर पूल को पुनर्संतुलित करते हैं - अंत में आपके पास अधिक टोकन होते हैं जिनकी कीमत में गिरावट होती है और जो बढ़ता है वह कम होता है। यह यांत्रिक पुनर्संतुलन अस्थायी हानि का स्रोत है। अस्थायी हानि का परिमाण पूरी तरह से इस पर निर्भर करता है कि मूल्य अनुपात कितना बदलता है, दिशा पर नहीं। चाहे टोकन ए दोगुना हो जाए और टोकन बी सपाट रहे, या टोकन बी आधा हो जाए और टोकन ए सपाट रहे, 2x मूल्य परिवर्तन के लिए अस्थायी नुकसान लगभग 5.7% है। 4x मूल्य परिवर्तन लगभग 20% IL उत्पन्न करता है। 9x मूल्य परिवर्तन लगभग 33% IL उत्पन्न करता है। चाहे कीमतें ऊपर जाएं या नीचे, ये संख्याएं समान हैं, क्योंकि जो बात मायने रखती है वह है अनुपात का विचलन। अस्थायी हानि की भरपाई पूल द्वारा अर्जित ट्रेडिंग शुल्क से की जाती है। यदि ट्रेडिंग वॉल्यूम अधिक है, तो संचित शुल्क अस्थायी हानि से अधिक हो सकता है और एलपी स्थिति को लाभदायक बना सकता है। हालाँकि, कम मात्रा की अवधि में या जब कीमतें नाटकीय रूप से बढ़ती हैं, तो शुल्क अपर्याप्त मुआवजा हो सकता है। यह समझना कि क्या शुल्क आय आईएल से अधिक होगी, किसी भी एलपी स्थिति विश्लेषण में केंद्रीय प्रश्न है।
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सूत्र
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आईएल = 2 * वर्ग(मूल्य_अनुपात) / (1 + मूल्य_अनुपात) - 1
जहां मूल्य_अनुपात = नया_मूल्य/प्रारंभिक_मूल्य (सापेक्ष मूल्य परिवर्तन का अनुपात)
मान यदि रखा गया हो: V_होल्ड = प्रारंभिक_मूल्य * (0.5 * मूल्य_अनुपात_ए + 0.5 * मूल्य_अनुपात_बी)
पूल में मान: V_pool = प्रारंभिक_मान * sqrt(price_ratio_a * कीमत_ratio_b)
आईएल = वी_पूल / वी_होल्ड - 1चर विवरण
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| प्रतीक | नाम | इकाई | विवरण |
|---|---|---|---|
| PR | मूल्य अनुपात | ratio | टोकन ए से टोकन बी के नए सापेक्ष मूल्य को प्रारंभिक सापेक्ष मूल्य से विभाजित किया गया; जमा पर 1 के बराबर होता है और कीमतें बदलते ही अलग हो जाता है |
| IL | अनित्य हानि | % | समान प्रारंभिक टोकन मात्रा रखने की तुलना में मूल्य में प्रतिशत की कमी |
| k | लगातार उत्पाद | dimensionless | एएमएम द्वारा बनाए रखा गया अपरिवर्तनीय: x गुना y, k के बराबर है, जहां x और y पूल में टोकन मात्रा हैं |
| V_hold | मान यदि धारण करें | currency | पोर्टफोलियो मूल्य यदि आपने पूल में जमा किए बिना दोनों टोकन की प्रारंभिक मात्रा रखी थी |
| V_pool | पूल में मूल्य | currency | मूल्य परिवर्तन और पूल पुनर्संतुलन के बाद आपकी एलपी स्थिति का वर्तमान मूल्य |
कैसे Impermanent Loss Calculator
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- 1जब आप 50/50 एएमएम तरलता पूल में जमा करते हैं, तो आप दो टोकन के बराबर डॉलर मूल्यों का योगदान करते हैं। पूल आपके शेयर प्रतिशत और स्थिर उत्पाद k = x * y को रिकॉर्ड करता है।
- 2जब एक टोकन का बाहरी बाजार मूल्य दूसरे के सापेक्ष बदलता है, तो मध्यस्थ पूल के साथ व्यापार करते हैं, अपेक्षाकृत सस्ता टोकन खरीदते हैं और अपेक्षाकृत महंगा बेचते हैं, जब तक कि पूल मूल्य बाजार मूल्य से मेल नहीं खाता।
- 3यह मध्यस्थता k स्थिरांक बनाए रखते हुए पूल टोकन मात्राओं को पुनर्संतुलित करती है। परिणाम: अब आपके पास गिरने वाले टोकन का अधिक हिस्सा है और उठने वाले टोकन का कम हिस्सा है।
- 4यदि आप मूल मात्रा रखते हैं तो अपने एलपी स्थिति मूल्य की तुलना करें: अंतर अस्थायी हानि है। सूत्र का उपयोग करें: IL = 2*sqrt(PR)/(1+PR) - 1.
- 5यह निर्धारित करने के लिए कि क्या तरलता प्रदान करना लाभदायक था, अवधि के दौरान अर्जित ट्रेडिंग शुल्क को एलपी मूल्य में जोड़ें और होल्ड मूल्य के साथ तुलना करें।
- 6मूल्य अनुपात की नियमित रूप से निगरानी करें। 3x या अधिक के बड़े विचलन महत्वपूर्ण आईएल उत्पन्न कर सकते हैं जिससे शुल्क आय की वसूली नहीं हो सकती है। कम आईएल जोखिम के लिए सीमाबद्ध या सहसंबद्ध टोकन जोड़े पर विचार करें।
हल किए गए उदाहरण
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आईएल = 2*वर्ग(2)/(1+2) - 1 = 2*1.4142/3 - 1 = 0.9428 - 1 = -5.72%। यदि रखा गया है: $2,000 पर 5 ईटीएच प्लस $5,000 यूएसडीसी = $15,000। एएमएम पुनर्संतुलन के बाद एलपी मूल्य: $2,000 पर लगभग 3.536 ईटीएच प्लस $7,071 यूएसडीसी = $14,142। आईएल = ($14,142 - $15,000) / $15,000 = -5.72%। समता को तोड़ने के लिए, इस अवधि के दौरान ट्रेडिंग शुल्क कम से कम $858 उत्पन्न होना चाहिए।
आईएल = 2*वर्ग(4)/(1+4) - 1 = 2*2/5 - 1 = 4/5 - 1 = -20%। यदि रखा गया है: $4,000 पर 5 ईटीएच प्लस $5,000 यूएसडीसी = $25,000। एलपी मूल्य: $25,000 गुना (1 - 0.20) = $20,000। एलपी पोजीशन का मूल्य केवल होल्डिंग से $5,000 कम है। इस 20% हानि से उबरने के लिए पर्याप्त शुल्क आय की आवश्यकता होती है। 0.3% पूल शुल्क पर, आपके एलपी शेयर के माध्यम से पूल ट्रेडिंग वॉल्यूम में लगभग $1.67 मिलियन की आवश्यकता आईएल पर संतुलन बनाए रखने के लिए है।
जब कीमतें मूल अनुपात पर वापस आती हैं, तो एएमएम यांत्रिक रूप से मूल टोकन मात्रा में वापस संतुलित हो जाता है। IL = 2*sqrt(1)/(1+1) - 1 = 0. हानि वास्तव में अस्थायी थी। आप राउंड ट्रिप के दौरान अर्जित सभी ट्रेडिंग शुल्क (इस उदाहरण में $300) रखते हैं और पूर्ण प्रारंभिक मूल्य वसूल करते हैं। एलपी के लिए यह सबसे अच्छी स्थिति है: कीमतें जमा मूल्य के आसपास घूमती रहती हैं, जिससे स्थिर शुल्क आय उत्पन्न होती है जबकि आईएल औसतन छोटा रहता है।
स्थिर मुद्रा जोड़े के लिए जो लगभग स्थिर मूल्य अनुपात बनाए रखते हैं, अस्थायी हानि नगण्य है। 1.002 के मूल्य अनुपात पर: IL = 2*sqrt(1.002)/(1+1.002) - 1 = लगभग -0.0001%। यही कारण है कि यूएसडीसी/यूएसडीटी और कर्व फाइनेंस पर समान स्थिर जोड़े जोखिम-प्रतिकूल एलपी के लिए लोकप्रिय हैं, जो भौतिक आईएल एक्सपोजर के बिना शुल्क आय की मांग करते हैं। व्यापार-बंद यह है कि स्थिर जोड़े पर शुल्क दरें बहुत कम (0.01-0.04%) हैं क्योंकि थोड़ी अस्थिरता और मध्यस्थता गतिविधि है।
Uniswap v3 केंद्रित तरलता में, जब ETH अधिकतम $2,000 की सीमा से ऊपर बढ़ जाता है, तो स्थिति सबसे खराब समय में पूरी तरह से USDC में परिवर्तित हो जाती है - LP USDC को $2,000/ETH पर रखता है जबकि बाजार मूल्य $2,500 है। एलपी सीमा से ऊपर कोई शुल्क नहीं कमाता है और ईटीएच रखने के सापेक्ष गंभीर अवसर लागत का अनुभव करता है। संकेंद्रित तरलता शुल्क आय (जब सीमा में हो) और आईएल जोखिम (जब कीमत सीमा से बाहर हो जाती है) दोनों को बढ़ाती है, जिसके लिए सक्रिय प्रबंधन की आवश्यकता होती है जो निष्क्रिय निवेशकों के लिए अनुपयुक्त है।
वास्तविक अनुप्रयोग
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डेफी तरलता प्रावधान: यह मूल्यांकन करना कि क्या एलपी शुल्क आय एक विशिष्ट टोकन जोड़ी के लिए आईएल जोखिम को उचित ठहराती है
पोर्टफोलियो निर्माण: फीस अर्जित करने के लिए तरलता प्रदान करने बनाम टोकन रखने के बीच निर्णय लेना
एएमएम प्रोटोकॉल डिजाइन: शुल्क संरचनाओं और पूल मापदंडों को डिजाइन करते समय डेवलपर्स आईएल वक्र मॉडल करते हैं
जोखिम प्रबंधन: आईएल थ्रेशोल्ड के आधार पर एलपी पदों के लिए स्थिति आकार सीमा और निकास ट्रिगर निर्धारित करना
उपज खेती विश्लेषण: विभिन्न एलपी अवसरों में वास्तविक जोखिम-समायोजित उपज की तुलना करना
विशेष मामले
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तरलता खनन पुरस्कार: कई प्रोटोकॉल एलपी को भुगतान किए गए शासन टोकन पुरस्कारों के साथ ट्रेडिंग शुल्क को पूरक करते हैं।
ये पुरस्कार आईएल को काफी हद तक ऑफसेट कर सकते हैं, लेकिन टोकन मूल्य जोखिम पेश करते हैं क्योंकि इनाम टोकन आईएल अर्जित होने की तुलना में तेजी से मूल्यह्रास कर सकते हैं।
असमान भार पूल: बैलेंसर जैसे एएमएम में, एक पूल का भार 80% टोकन ए और 20% होता है
असमान भार पूल: बैलेंसर जैसे एएमएम में, 80% टोकन ए और 20% टोकन बी भारित पूल में समान मूल्य चाल के लिए 50/50 पूल से कम आईएल होगा, क्योंकि पूल अल्पसंख्यक टोकन की ओर कम आक्रामक रूप से पुनर्संतुलन करता है।
स्टेबलकॉइन डेपेग जोखिम: यहां तक कि स्टेबलकॉइन जोड़े भी पूरी तरह से आईएल-मुक्त नहीं हैं।
यदि एक स्थिर मुद्रा महत्वपूर्ण रूप से कम हो जाती है, जैसा कि यूएसडीसी ने मार्च 2023 में संक्षेप में किया था या यूएसटी ने मई 2022 में स्थायी रूप से किया था, तो पूल संभावित रूप से विनाशकारी आईएल के साथ नाटकीय रूप से डिपग्ड टोकन में पुनर्संतुलित हो जाता है।
एकल-पक्षीय हिस्सेदारी: कुछ प्रोटोकॉल एकल-पक्षीय तरलता प्रावधान की अनुमति देते हैं
एकल-पक्षीय हिस्सेदारी: कुछ प्रोटोकॉल एकल-पक्षीय तरलता प्रावधान की अनुमति देते हैं जहां आईएल जोखिम को बीमा फंड या गतिशील शुल्क तंत्र के माध्यम से प्रोटोकॉल द्वारा प्रबंधित किया जाता है, जो मूल रूप से मानक दो-तरफा एएमएम एलपी से भिन्न होता है।
मूल्य परिवर्तन से अस्थायी हानि (50/50 स्थिर-उत्पाद एएमएम)
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| मूल्य अनुपात परिवर्तन | अनित्य हानि | टिप्पणियाँ |
|---|---|---|
| 1.10x (10% चाल) | -0.11% | नगण्य; फीस की भरपाई आसानी से हो जाती है |
| 1.25x (25% चाल) | -0.60% | नाबालिग; स्थिर जोड़ियों के लिए विशिष्ट |
| 1.50x (50% चाल) | -2.02% | मध्यम; शुल्क पर निर्भर |
| 2.00x (2x चाल) | -5.72% | महत्वपूर्ण; ठोस शुल्क APY की आवश्यकता है |
| 3.00x (3x चाल) | -13.40% | बड़ा; उच्च शुल्क APY की आवश्यकता है |
| 4.00x (4x चाल) | -20.00% | बहुत बड़ा; भरपाई करना मुश्किल |
| 5.00x (5x चाल) | -25.36% | गंभीर; फीस से शायद ही कभी भरपाई होती है |
| 9.00x (9x चाल) | -33.33% | चरम; अस्थिर जोड़ियों से बचें |
| शून्य पर एक टोकन | -50.00% | 50/50 एएमएम में अधिकतम आईएल |
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
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क्या अस्थायी हानि हमेशा वित्तीय हानि होती है?
जरूरी नहीं - यह केवल दोनों परिसंपत्तियों को रखने के सापेक्ष नुकसान है, लेकिन टोकन की कीमतें बढ़ने और शुल्क आय पर्याप्त होने पर एलपी स्थिति अभी भी पूर्ण डॉलर के संदर्भ में लाभदायक हो सकती है। उदाहरण के लिए, यदि किसी पूल में दोनों टोकन की कीमत दोगुनी हो जाती है, तो होल्ड रणनीति और एलपी स्थिति दोनों का मूल्य डॉलर के संदर्भ में बढ़ जाता है, लेकिन आईएल के कारण एलपी स्थिति में कम लाभ होता है। आईएल होल्डिंग बनाम अंडरपरफॉर्मेंस का प्रतिनिधित्व करता है, जरूरी नहीं कि यह पूर्ण नकदी हानि हो। तरलता प्रदान करना सही विकल्प था या नहीं, यह इस बात पर निर्भर करता है कि होल्डिंग अवधि के दौरान संचित शुल्क आईएल जुर्माने से अधिक है या नहीं।
इसे अनित्य हानि क्यों कहा जाता है?
हानि को अस्थायी कहा जाता है क्योंकि यह तभी लॉक होता है और स्थायी हो जाता है जब आप पूल से उस मूल्य अनुपात पर निकासी करते हैं जो आपके जमा अनुपात से भिन्न होता है। यदि आपके आहरण से पहले कीमतें बिल्कुल मूल जमा अनुपात पर लौट आती हैं, तो आईएल पूरी तरह से गायब हो जाता है और आप अर्जित सभी शुल्क अपने पास रख लेते हैं। हालाँकि, व्यवहार में, अधिकांश अस्थिर टोकन जोड़े शायद ही कभी अपने सटीक मूल अनुपात पर लौटते हैं, जिससे अधिकांश वास्तविक दुनिया के परिदृश्यों में नुकसान प्रभावी रूप से स्थायी हो जाता है। कुछ शोधकर्ता और प्रोटोकॉल अब अंतर्निहित तंत्र के अधिक सटीक विवरण के रूप में विचलन हानि शब्द को प्राथमिकता देते हैं।
कौन से टोकन जोड़े सबसे कम अस्थायी हानि का अनुभव करते हैं?
स्थिर या अत्यधिक सहसंबद्ध कीमतों वाले जोड़े सबसे कम आईएल का अनुभव करते हैं। यूएसडीसी/यूएसडीटी जैसे स्थिर मुद्रा जोड़े, ईटीएच/एसटीईटीएच जैसे तरल स्टेकिंग जोड़े, बीटीसी/डब्ल्यूबीटीसी जैसे लिपटे टोकन जोड़े, और सहसंबद्ध संपत्तियां जो एक साथ चलती हैं, सभी न्यूनतम आईएल प्रदर्शित करती हैं। उच्च अस्थिरता और कम सहसंबंध वाले जोड़े, जैसे कि स्मॉल-कैप अल्टकॉइन के साथ जोड़ी गई लार्ज-कैप क्रिप्टोकरेंसी, सबसे अधिक आईएल का अनुभव करते हैं। आपकी जोड़ी के मूल्य सहसंबंध को आपकी आईएल सहनशीलता से मिलान करना एक मौलिक एलपी रणनीति निर्णय है।
अस्थायी हानि की भरपाई के लिए किस शुल्क APY की आवश्यकता है?
ब्रेक-ईवन शुल्क APY IL के परिमाण और आपकी होल्डिंग अवधि पर निर्भर करता है। यदि 2x मूल्य चाल से आईएल 5.72% है और आप एक वर्ष के लिए स्थिति रखते हैं, तो आपको अपने एलपी मूल्य पर कम से कम 5.72% वार्षिक शुल्क आय की आवश्यकता होती है। यदि पूल 15% शुल्क एपीवाई उत्पन्न करता है, तो आप आईएल के बाद लगभग 9.28% प्राप्त करते हैं। हालाँकि, यह एक बार के मूल्य परिवर्तन को मानता है जो स्थिर हो जाता है। यदि कीमतें लगातार अस्थिर रहती हैं, तो आईएल लगातार जमा होता रहता है और आवश्यक शुल्क एपीवाई बहुत अधिक होता है। इसलिए उच्च-अस्थिरता जोड़े को चल रहे आईएल की भरपाई के लिए बहुत अधिक शुल्क वाले एपीवाई की आवश्यकता होती है।
Uniswap v3 संकेंद्रित तरलता अस्थायी हानि को कैसे प्रभावित करती है?
Uniswap v3 एलपी को एक विशिष्ट मूल्य सीमा के भीतर अपनी तरलता को केंद्रित करने की अनुमति देता है, जब कीमतें उस सीमा के भीतर व्यापार करती हैं तो प्रति डॉलर पूंजी पर बहुत अधिक शुल्क आय अर्जित करती हैं। हालाँकि, संकेंद्रित तरलता सीमा के भीतर आईएल को बढ़ाती है और सीमाओं पर द्विआधारी जोखिम पैदा करती है: जब कीमतें सीमा से बाहर निकलती हैं, तो स्थिति पूरी तरह से एक टोकन में परिवर्तित हो जाती है और शून्य शुल्क अर्जित करती है। कीमतों में उतार-चढ़ाव के साथ रेंज को समायोजित करने के लिए सक्रिय प्रबंधन की आवश्यकता होती है। संकेंद्रित तरलता निष्क्रिय निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं है जो नियमित रूप से स्थिति की निगरानी और पुनर्संतुलन नहीं कर सकते हैं।
क्या अस्थायी हानि 100% से अधिक हो सकती है?
नहीं, जैसा कि परिभाषित किया गया है, आईएल, जो कि दोनों संपत्तियों को रखने की तुलना में कम प्रदर्शन है, एएमएम यांत्रिकी से घिरा हुआ है। स्थिर-उत्पाद एएमएम के लिए सबसे खराब स्थिति तब होती है जब एक टोकन शून्य हो जाता है। उस परिदृश्य में, आपकी एलपी स्थिति प्रारंभिक जमा मूल्य (सभी जीवित टोकन में) के लगभग आधे के बराबर है, जबकि होल्ड स्थिति जीवित टोकन के मूल्य को बरकरार रखती है। 50/50 एएमएम में गणितीय अधिकतम आईएल होल्ड स्थिति के सापेक्ष लगभग 50% है जब एक टोकन बेकार हो जाता है, 100% नहीं।
क्या विभिन्न एएमएम डिज़ाइन अस्थायी हानि को कम करते हैं?
हाँ। विभिन्न एएमएम वक्र डिज़ाइन आईएल प्रोफ़ाइल को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करते हैं। Uniswap v2 जैसे x*y=k का उपयोग करने वाले स्थिर-उत्पाद AMM में एक मानक IL वक्र होता है। कर्व जैसे स्थिर-परिसंपत्ति एएमएम निरंतर-योग और निरंतर-उत्पाद फ़ार्मुलों के संयोजन का उपयोग करते हैं, जो निकट-अंकित परिसंपत्तियों के लिए बहुत कम आईएल का उत्पादन करते हैं क्योंकि मूल्य निर्धारण वक्र 1: 1 अनुपात के करीब सपाट होता है। बैलेंसर जैसे भारित एएमएम गैर-50/50 पूल की अनुमति देते हैं जहां 80/20 पूल में 50/50 पूल की तुलना में कम आईएल होता है क्योंकि कम पुनर्संतुलन होता है। ओरेकल-आधारित एएमएम पूरी तरह से मध्यस्थता पर निर्भर होने के बजाय कीमतें निर्धारित करने के लिए बाहरी मूल्य फ़ीड का उपयोग करके आईएल को कम करने का प्रयास करते हैं।
मुझे अपनी DeFi रणनीति में अस्थायी हानि का हिसाब कैसे देना चाहिए?
तरलता प्रदान करने से पहले स्पष्ट रूप से मॉडल आईएल। अपने टोकन जोड़े के लिए अपेक्षित मूल्य सीमा का अनुमान लगाएं, सीमाओं पर अपेक्षित IL की गणना करें और पूल के ऐतिहासिक शुल्क APY से तुलना करें। यदि शुल्क एपीवाई आपके आईएल अनुमान से सार्थक मार्जिन से अधिक है, तो एलपी प्रावधान उचित हो सकता है। वास्तविक समय में वास्तविक शुल्क आय और आईएल को ट्रैक करने के लिए ऑन-चेन एनालिटिक्स टूल जैसे डेफिललामा, यूनिस्वैप एनालिटिक्स या रिवर्ट फाइनेंस का उपयोग करें। निकासी ट्रिगर सेट करें: यदि आईएल 10% जैसी पूर्व-निर्धारित सीमा से अधिक है, तो नुकसान गहरा होने से पहले बाहर निकलने पर विचार करें। आईएल जोखिम की मॉडलिंग किए बिना किसी अस्थिर जोड़ी को कभी भी तरलता प्रदान न करें।
सामान्य गलतियां जिनसे बचना है
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- !आईएल-समायोजित रिटर्न के साथ नाममात्र टोकन लाभ को भ्रमित करना: एक टोकन जोड़ी जो दोनों दोगुनी हो जाती है, नाममात्र लाभ देती है, लेकिन एलपी स्थिति केवल दोनों को बनाए रखते हुए कमजोर प्रदर्शन करती है।
- !तरलता खनन एपीवाई का मूल्यांकन करते समय आईएल को नजरअंदाज करना: कई डीएफआई डैशबोर्ड आईएल को घटाए बिना शुल्क एपीवाई दिखाते हैं, जो वास्तविक जोखिम-समायोजित रिटर्न को काफी बढ़ा-चढ़ाकर बताते हैं।
- !ब्रेक-ईवन शुल्क आवश्यकता की गणना किए बिना उच्च-अस्थिरता असंबद्ध जोड़ियों को तरलता प्रदान करना।
- !अस्थायी हानि को वास्तव में अस्थायी मानना: अधिकांश अस्थिर जोड़ियों के लिए, कीमतें शायद ही कभी सटीक जमा अनुपात पर लौटती हैं, जिससे व्यवहार में हानि प्रभावी रूप से स्थायी हो जाती है।
विशेष टिप
किसी भी पूल में तरलता जोड़ने से पहले, DefiLlama या Uniswap Analytics जैसी साइट पर पूल की 30-दिवसीय शुल्क APY की जांच करें, फिर अपनी इच्छित होल्डिंग अवधि के दौरान अपेक्षित मूल्य सीमा के लिए सबसे खराब स्थिति वाले IL का अनुमान लगाएं। केवल तभी तरलता प्रदान करें जब शुल्क APY आपके IL अनुमान से अधिक हो जाए और अस्थिर जोड़ियों के लिए सुरक्षा का कम से कम 2x मार्जिन हो। सहसंबद्ध या स्थिर जोड़ियों के लिए, 1.2x का मार्जिन भी आम तौर पर पर्याप्त होता है।
क्या आप जानते हैं?
अस्थायी हानि शब्द को प्रोटोकॉल लॉन्च होने पर 2018-2019 के आसपास Uniswap के संस्थापक हेडन एडम्स द्वारा लोकप्रिय बनाया गया था। गणितीय रूप से अच्छी तरह से परिभाषित होने के बावजूद, अनित्य शब्द की खतरनाक रूप से भ्रामक के रूप में आलोचना की गई है क्योंकि इसका तात्पर्य यह है कि नुकसान हमेशा दूर हो जाता है, जो केवल तभी सच है जब कीमतें पूरी तरह से जमा अनुपात में वापस आ जाती हैं। कुछ डेफी शिक्षक अब इसे विचलन हानि कहने की वकालत करते हैं, यह तर्क देते हुए कि यह वास्तविक तंत्र को बेहतर ढंग से बताता है और नए एलपी को उनके द्वारा उठाए जा रहे जोखिम के बारे में अधिक ईमानदारी से चेतावनी देता है।
संदर्भ
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