क्या है Country Risk Premium Calculator?
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देश जोखिम प्रीमियम (सीआरपी), जिसे कभी-कभी राजनीतिक जोखिम प्रीमियम भी कहा जाता है, वह अतिरिक्त रिटर्न है जो निवेशकों को संयुक्त राज्य अमेरिका जैसे परिपक्व, स्थिर बाजार की तुलना में किसी विशिष्ट देश में निवेश के वृद्धिशील जोखिमों की भरपाई के लिए जोखिम-मुक्त दर से ऊपर की आवश्यकता होती है। देश के जोखिम में राजनीतिक अस्थिरता, सरकारी स्वामित्व या राष्ट्रीयकरण का जोखिम, भ्रष्टाचार, युद्ध और नागरिक अशांति, कानून का कमजोर शासन, मुद्रा अपरिवर्तनीयता, संप्रभु डिफ़ॉल्ट जोखिम और व्यापक आर्थिक कुप्रबंधन शामिल है। मूल्यांकन अभ्यास में, उच्च जोखिम वाले बाजारों में काम करने वाली या उनके संपर्क में आने वाली कंपनियों के लिए इक्विटी की लागत का अनुमान लगाते समय सीआरपी को इक्विटी जोखिम प्रीमियम में जोड़ा जाता है। एनवाईयू स्टर्न के प्रोफेसर अश्वथ दामोदरन द्वारा विकसित सबसे व्यापक रूप से उपयोग किया जाने वाला ढांचा, सीआरपी की गणना देश के डिफ़ॉल्ट प्रसार (संप्रभु सीडीएस प्रसार या संप्रभु बांड उपज अंतर द्वारा मापा जाता है) और बांड के सापेक्ष इक्विटी की अधिक अस्थिरता को दर्शाते हुए एक इक्विटी जोखिम समायोजन कारक के रूप में करता है। उदाहरण के लिए, यदि किसी देश का संप्रभु बांड अमेरिकी राजकोष से 300 आधार अंक ऊपर व्यापार करता है और स्थानीय इक्विटी बाजार स्थानीय बांड बाजार की तुलना में 1.5 गुना अधिक अस्थिर है, तो सीआरपी 300 × 1.5 = 450 आधार अंक होगी। जेपी मॉर्गन द्वारा संकलित ईएमबीआई+ (उभरता बाजार बॉन्ड इंडेक्स) स्प्रेड, सॉवरेन डिफॉल्ट स्प्रेड के लिए सबसे अधिक इस्तेमाल किया जाने वाला स्रोत है। पॉलिटिकल रिस्क सर्विसेज (पीआरएस), मूडीज, एसएंडपी और फिच व्यवस्थित देश जोखिम रेटिंग प्रदान करते हैं। सीआरपी उभरते और सीमांत बाजारों में परियोजनाओं और कंपनियों के रियायती नकदी प्रवाह (डीसीएफ) मूल्यांकन के लिए आवश्यक है, जो तेल क्षेत्र विकास अर्थशास्त्र से लेकर बुनियादी ढांचा परियोजना वित्तपोषण तक सब कुछ प्रभावित करता है।
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सूत्र
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राजनीतिक जोखिम प्रीमियम गणना:
चरण 1: तुलनीय अमेरिकी ट्रेजरी परिपक्वताओं पर फैले देश की संप्रभु बांड उपज प्राप्त करें (या सीडीएस स्प्रेड का उपयोग करें)।
चरण 2: देश के इक्विटी बाजार सूचकांक और इसके सॉवरेन बांड सूचकांक की वार्षिक अस्थिरता एकत्र करें।
चरण 3: इक्विटी-टू-बॉन्ड अस्थिरता अनुपात की गणना करें: σ_इक्विटी / σ_बॉन्ड।
चरण 4: सीआरपी की गणना करें: सीआरपी = डिफ़ॉल्ट स्प्रेड × (σ_इक्विटी / σ_बॉन्ड)।
चरण 5: उस देश के लिए कुल ईआरपी प्राप्त करने के लिए सीआरपी को परिपक्व बाजार इक्विटी जोखिम प्रीमियम में जोड़ें।
चरण 6: विशिष्ट कंपनी के एक्सपोज़र (लैम्ब्डा) के लिए समायोजित करें: कंपनी सीआरपी = λ × सीआरपी।
चरण 7: डीसीएफ मूल्यांकन में इक्विटी की समायोजित लागत का उपयोग करें: के = आरएफ + बीटा × ईआरपी_मेच्योर + λ × सीआरपी।
प्रत्येक चरण पिछले चरण पर आधारित होता है, जिसमें घटक गणनाओं को एक व्यापक राजनीतिक जोखिम प्रीमियम परिणाम में संयोजित किया जाता है। सूत्र राजनीतिक जोखिम प्रीमियम व्यवहार को नियंत्रित करने वाले गणितीय संबंधों को पकड़ता है।चर विवरण
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| प्रतीक | नाम | इकाई | विवरण |
|---|---|---|---|
| CRP | देश जोखिम प्रीमियम | percent | देश-विशिष्ट जोखिमों की भरपाई के लिए परिपक्व बाजार के लिए इक्विटी जोखिम प्रीमियम के ऊपर अतिरिक्त रिटर्न की आवश्यकता होती है। |
| DS | डिफ़ॉल्ट प्रसार | basis points | अमेरिकी राजकोषों पर देश के संप्रभु बांड का प्रसार, संप्रभु ऋण जोखिम को दर्शाता है। |
| σ_equity | इक्विटी बाज़ार में अस्थिरता | percent per year | σ_इक्विटी पैरामीटर राजनीतिक जोखिम प्रीमियम गणना में एक प्रमुख मात्रात्मक इनपुट का प्रतिनिधित्व करता है, जो इसकी मानक इकाई में मापा जाता है और गणितीय सूत्र के माध्यम से गणना किए गए परिणाम को सीधे प्रभावित करता है। |
| σ_bond | बांड बाजार में अस्थिरता | percent per year | σ_बॉन्ड पैरामीटर राजनीतिक जोखिम प्रीमियम गणना में एक प्रमुख मात्रात्मक इनपुट का प्रतिनिधित्व करता है, जो इसकी मानक इकाई में मापा जाता है और गणितीय सूत्र के माध्यम से गणना किए गए परिणाम को सीधे प्रभावित करता है। |
| ERP_mature | परिपक्व बाज़ार ईआरपी | percent | एक परिपक्व बाज़ार (जैसे, यूएसए) के लिए इक्विटी जोखिम प्रीमियम, आमतौर पर ऐतिहासिक या निहित अनुमानों के आधार पर 4.5-5.5% होता है। |
| λ | लैम्ब्डा (देश एक्सपोज़र) | proportion | विशिष्ट देश के जोखिम के संपर्क में आने वाली कंपनी के राजस्व या संचालन का अनुपात। |
कैसे Country Risk Premium Calculator
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- 1तुलनीय अमेरिकी ट्रेजरी परिपक्वताओं पर देश की संप्रभु बांड उपज प्राप्त करें (या सीडीएस स्प्रेड का उपयोग करें)।
- 2देश के इक्विटी बाजार सूचकांक और इसके सॉवरेन बांड सूचकांक की वार्षिक अस्थिरता एकत्र करें।
- 3इक्विटी-टू-बॉन्ड अस्थिरता अनुपात की गणना करें: σ_इक्विटी / σ_बॉन्ड।
- 4सीआरपी की गणना करें: सीआरपी = डिफ़ॉल्ट स्प्रेड × (σ_इक्विटी / σ_बॉन्ड)।
- 5उस देश के लिए कुल ईआरपी प्राप्त करने के लिए सीआरपी को परिपक्व बाजार इक्विटी जोखिम प्रीमियम में जोड़ें।
- 6विशिष्ट कंपनी के एक्सपोज़र (लैम्ब्डा) के लिए समायोजित करें: कंपनी सीआरपी = λ × सीआरपी।
- 7डीसीएफ मूल्यांकन में इक्विटी की समायोजित लागत का उपयोग करें: के = आरएफ + बीटा × ईआरपी_मेच्योर + λ × सीआरपी।
हल किए गए उदाहरण
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दामोदरन पद्धति; जनवरी 2024 को अद्यतन किया गया
ब्राज़ील का 200 बीपीएस सॉवरेन स्प्रेड इक्विटी-टू-बॉन्ड अस्थिरता अनुपात 22/12 = 1.83 द्वारा बढ़ाया गया है, जो लगभग 3.67% का सीआरपी देता है। इसे 5.0% के परिपक्व बाजार ईआरपी में जोड़ने पर ब्राजील के लिए 8.67% का कुल इक्विटी जोखिम प्रीमियम प्राप्त होता है। ब्राज़ील में सभी परिचालन वाली कंपनी इस प्रीमियम का उपयोग करेगी, जबकि 30% ब्राज़ील एक्सपोज़र वाली बहुराष्ट्रीय कंपनी 3.67% का केवल 30% = 1.1% अतिरिक्त प्रीमियम लागू करेगी।
बहुत अधिक सीआरपी राजनीतिक अस्थिरता और तेल क्षेत्र के जोखिमों को दर्शाता है
नाइजीरिया का 600 बीपीएस का उच्च संप्रभु सीडीएस प्रसार तेल राजस्व निर्भरता, शासन और क्षेत्रीय सुरक्षा के बारे में चिंताओं को दर्शाता है। 1.87 के इक्विटी-टू-बॉन्ड अस्थिरता अनुपात द्वारा प्रवर्धित, सीआरपी 11.2% तक पहुंच जाता है, जो जोखिम-मुक्त दर और बीटा के साथ संयुक्त होने पर आवश्यक इक्विटी रिटर्न को संभावित रूप से 18-22% तक बढ़ा देता है। यह असाधारण रूप से उच्च बाधा दर बताती है कि क्यों कई अंतरराष्ट्रीय तेल कंपनियों को नाइजीरियाई अपस्ट्रीम परियोजनाओं में निवेश करने से पहले सामान्य से अधिक रिटर्न की आवश्यकता होती है।
लैम्ब्डा = 40% केवल सीआरपी के भारत-विशिष्ट हिस्से पर लागू होता है
कंपनी भारत से 40% राजस्व प्राप्त करती है, इसलिए भारत के 2.80% = 1.12% के सीआरपी का केवल 40% इसकी इक्विटी की लागत में जोड़ा जाता है। बीटा और परिपक्व बाजार प्रीमियम से आधार लागत 4.50% + 5.50% = 10.0% है, और भारत समायोजन 1.12% जोड़ता है, जिससे इक्विटी की मिश्रित लागत 11.12% हो जाती है। यह पोर्टफोलियो प्रभाव को दर्शाता है: कंपनी का अमेरिकी और अन्य राजस्व अधिकांश देश-विशिष्ट जोखिमों को दूर कर देता है।
अत्यधिक राजनीतिक जोखिम को दर्शाता है; युद्ध प्रसंग
सीडीएस स्प्रेड को सूत्र का उपयोग करके निहित डिफ़ॉल्ट संभावनाओं में परिवर्तित किया जा सकता है: पीडी ≈ स्प्रेड / (1 - रिकवरी दर)। 1,500 बीपीएस सीडीएस प्रसार और 40% पुनर्प्राप्ति धारणा पर, वार्षिक डिफ़ॉल्ट संभावना लगभग 25% है, जिसका अर्थ है कि 5 वर्षों में डिफ़ॉल्ट की लगभग 76% संचयी संभावना है। यह 2022-2023 संघर्ष अवधि के दौरान यूक्रेनी संप्रभु सीडीएस स्तरों को प्रतिबिंबित करता है, यह दर्शाता है कि राजनीतिक जोखिम सीधे मूल्य निर्धारण में कैसे तब्दील होता है।
वास्तविक अनुप्रयोग
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उभरते बाजारों में कंपनियों और परियोजनाओं का डीसीएफ मूल्यांकन, पेशेवर और विश्लेषणात्मक संदर्भों में राजनीतिक जोखिम प्रीमियम के लिए एक महत्वपूर्ण अनुप्रयोग क्षेत्र का प्रतिनिधित्व करता है जहां सटीक राजनीतिक जोखिम प्रीमियम गणना सीधे सूचित निर्णय लेने, रणनीतिक योजना और प्रदर्शन अनुकूलन का समर्थन करती है।
विकासशील देशों में बुनियादी ढांचा और ऊर्जा परियोजना वित्त, पेशेवर और विश्लेषणात्मक संदर्भों में राजनीतिक जोखिम प्रीमियम के लिए एक महत्वपूर्ण अनुप्रयोग क्षेत्र का प्रतिनिधित्व करता है जहां सटीक राजनीतिक जोखिम प्रीमियम गणना सीधे सूचित निर्णय लेने, रणनीतिक योजना और प्रदर्शन अनुकूलन का समर्थन करती है।
ईएम में निजी इक्विटी और उद्यम पूंजी निवेश बाधा दरें, पेशेवर और विश्लेषणात्मक संदर्भों में राजनीतिक जोखिम प्रीमियम के लिए एक महत्वपूर्ण अनुप्रयोग क्षेत्र का प्रतिनिधित्व करती हैं जहां सटीक राजनीतिक जोखिम प्रीमियम गणना सीधे सूचित निर्णय लेने, रणनीतिक योजना और प्रदर्शन अनुकूलन का समर्थन करती है।
राजनीतिक जोखिम बीमा मूल्य निर्धारण और संरचना, पेशेवर और विश्लेषणात्मक संदर्भों में राजनीतिक जोखिम प्रीमियम के लिए एक महत्वपूर्ण अनुप्रयोग क्षेत्र का प्रतिनिधित्व करता है जहां सटीक राजनीतिक जोखिम प्रीमियम गणना सीधे सूचित निर्णय लेने, रणनीतिक योजना और प्रदर्शन अनुकूलन का समर्थन करती है।
निश्चित आय निवेशकों के लिए सॉवरेन बांड स्प्रेड विश्लेषण, पेशेवर और विश्लेषणात्मक संदर्भों में राजनीतिक जोखिम प्रीमियम के लिए एक महत्वपूर्ण अनुप्रयोग क्षेत्र का प्रतिनिधित्व करता है जहां सटीक राजनीतिक जोखिम प्रीमियम गणना सीधे सूचित निर्णय लेने, रणनीतिक योजना और प्रदर्शन अनुकूलन का समर्थन करती है।
विशेष मामले
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{'मामला': 'संसाधन क्षेत्रों में स्वामित्व जोखिम', 'विवरण': 'खनन, तेल और बुनियादी ढांचा परियोजनाओं को ऊंचे राजनीतिक जोखिम का सामना करना पड़ता है क्योंकि जब वस्तु की कीमतें बढ़ती हैं और संसाधन किराया अत्यधिक दिखाई देता है तो मेजबान सरकारें अनुबंधों पर फिर से बातचीत कर सकती हैं या परिसंपत्तियों का राष्ट्रीयकरण कर सकती हैं। समझदार परियोजना डेवलपर्स बहुपक्षीय उधारदाताओं के साथ लेनदेन की संरचना करते हैं और उत्पादन-साझाकरण समझौतों का उपयोग करते हैं जो परियोजना की सफलता के साथ सरकारी हितों को संरेखित करते हैं।'}
राजनीतिक जोखिम प्रीमियम में, राजनीतिक जोखिम प्रीमियम परिणामों की व्याख्या करते समय इस परिदृश्य में अतिरिक्त सावधानी की आवश्यकता होती है। मानक सूत्र इस किनारे के मामले में मौजूद सभी कारकों को पूरी तरह से ध्यान में नहीं रख सकता है, और पूरक विश्लेषण या विशेषज्ञ परामर्श की आवश्यकता हो सकती है। व्यावसायिक सर्वोत्तम अभ्यास में मान्यताओं का दस्तावेजीकरण करना, संवेदनशीलता विश्लेषण चलाना और राजनीतिक जोखिम प्रीमियम गणना गैर-मानक क्षेत्र में आने पर वैकल्पिक तरीकों के साथ क्रॉस-रेफरेंसिंग परिणाम शामिल होते हैं।
राजनीतिक जोखिम प्रीमियम में, राजनीतिक जोखिम प्रीमियम परिणामों की व्याख्या करते समय इस परिदृश्य में अतिरिक्त सावधानी की आवश्यकता होती है। मानक सूत्र इस किनारे के मामले में मौजूद सभी कारकों को पूरी तरह से ध्यान में नहीं रख सकता है, और पूरक विश्लेषण या विशेषज्ञ परामर्श की आवश्यकता हो सकती है। व्यावसायिक सर्वोत्तम अभ्यास में मान्यताओं का दस्तावेजीकरण करना, संवेदनशीलता विश्लेषण चलाना और राजनीतिक जोखिम प्रीमियम गणना गैर-मानक क्षेत्र में आने पर वैकल्पिक तरीकों के साथ क्रॉस-रेफरेंसिंग परिणाम शामिल होते हैं।
चयनित देश जोखिम प्रीमियम (दामोदरन, जनवरी 2024)
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| देश | मूडीज़ रेटिंग | डिफ़ॉल्ट स्प्रेड (बीपीएस) | सीआरपी (%) | कुल ईआरपी (%) |
|---|---|---|---|---|
| संयुक्त राज्य अमेरिका | Aaa | 0 | 0.00% | 4.60% |
| जर्मनी | Aaa | 0 | 0.00% | 4.60% |
| भारत | बा3 | 115 | 1.72% | 6.32% |
| ब्राज़िल | बा2 | 199 | 3.00% | 7.60% |
| मेक्सिको | बा2 | 135 | 2.01% | 6.61% |
| टर्की | B3 | 344 | 5.16% | 9.76% |
| नाइजीरिया | Caa1 | 609 | 9.14% | 13.74% |
| वेनेज़ुएला | सी | 3000+ | 45%+ | 50%+ |
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
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राजनीतिक जोखिम प्रीमियम क्या है और इसकी गणना कैसे की जाती है?
राजनीतिक जोखिम प्रीमियम वह अतिरिक्त रिटर्न है जो निवेशक राजनीतिक अस्थिरता, कमजोर संस्थानों या नीतिगत अनिश्चितता वाले देशों में निवेश करने के लिए मांगते हैं। सामान्य अनुमान विधियाँ: संप्रभु प्रसार विधि - देश की सरकारी बांड उपज से एक स्थिर बेंचमार्क उपज (यू.एस. ट्रेजरी) घटाएँ। यदि ब्राज़ील के 10-वर्षीय बांड पर 12% और अमेरिकी ट्रेजरी पर 4.5% का प्रतिफल होता है, तो प्रसार (क्रेडिट और राजनीतिक जोखिम सहित) 7.5% है। सीडीएस प्रसार विधि - क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप संप्रभु ऋण पर सीधे मूल्य डिफ़ॉल्ट जोखिम फैलता है जो बड़े पैमाने पर राजनीतिक कारकों से प्रेरित होता है। रेटिंग-आधारित विधि - ऐतिहासिक प्रसार डेटा के लिए देश की क्रेडिट रेटिंग को मैप करें। दामोदरन का दृष्टिकोण: इक्विटी जोखिम प्रीमियम ऐड-ऑन का अनुमान लगाने के लिए मूडीज की सॉवरेन रेटिंग का उपयोग करें, आमतौर पर रेटिंग के आधार पर परिपक्व बाजार प्रीमियम से 1-12% ऊपर (एएए = 0%, बी 2 = 6-8%, सीएए = 10%+)।
राजनीतिक जोखिम में कौन से कारक योगदान करते हैं?
सरकारी स्थिरता: शासन परिवर्तन, तख्तापलट या राजनीतिक हिंसा का जोखिम (म्यांमार, सूडान)। विनियामक जोखिम: व्यावसायिक नियमों, कराधान, या उद्योग नियमों में अचानक परिवर्तन (अप्रत्याशित अप्रत्याशित कर, जैसे यूके की 2022 ऊर्जा लाभ लेवी)। ज़ब्ती का जोखिम: निजी संपत्तियों की सरकारी जब्ती (वेनेजुएला की तेल कंपनियों का राष्ट्रीयकरण)। मुद्रा नियंत्रण: लाभ को परिवर्तित करने या वापस भेजने पर प्रतिबंध (अर्जेंटीना का पूंजी नियंत्रण)। भ्रष्टाचार: रिश्वतखोरी की लागत, अप्रत्याशित प्रवर्तन, और न्यायिक अविश्वसनीयता (ट्रांसपेरेंसी इंटरनेशनल के भ्रष्टाचार धारणा सूचकांक द्वारा मापा गया)। प्रतिबंधों का जोखिम: व्यवसाय संचालन को प्रभावित करने वाले अंतर्राष्ट्रीय प्रतिबंधों की संभावना (रूस 2022 के बाद)। अनुबंध प्रवर्तन: क्या अदालतें अनुबंधों और संपत्ति अधिकारों को विश्वसनीय रूप से बरकरार रखती हैं। मात्रात्मक सूचकांक: विश्व बैंक के विश्वव्यापी शासन संकेतक, इकोनॉमिस्ट इंटेलिजेंस यूनिट की देश जोखिम रेटिंग, और पीआरएस समूह की अंतर्राष्ट्रीय देश जोखिम गाइड का व्यापक रूप से देशों में राजनीतिक जोखिम का आकलन और तुलना करने के लिए उपयोग किया जाता है।
राजनीतिक जोखिम प्रीमियम निवेश निर्णयों और मूल्यांकन को कैसे प्रभावित करता है?
एक उच्च राजनीतिक जोखिम प्रीमियम सीधे उस देश में निवेश के लिए रिटर्न की आवश्यक दर को बढ़ाता है, जिसके परिणामस्वरूप परिसंपत्ति मूल्यांकन में कमी आती है। उदाहरण के लिए, यदि किसी परियोजना की इक्विटी की आधार लागत 10.0% है, और किसी देश में 4.0% पीआरपी है, तो उस बाजार में इक्विटी निवेश के लिए कुल आवश्यक रिटर्न 14.0% हो जाता है। यह उच्च छूट दर भविष्य के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य को कम कर देती है, जिससे निवेश कम आकर्षक हो जाता है जब तक कि अपेक्षित नकदी प्रवाह बढ़े हुए जोखिम की भरपाई नहीं करता है।
कंट्री रिस्क प्रीमियम और सॉवरेन क्रेडिट रेटिंग के बीच विशिष्ट संबंध क्या है?
किसी देश की संप्रभु क्रेडिट रेटिंग और उसके देश जोखिम प्रीमियम के बीच एक मजबूत विपरीत संबंध है। कम क्रेडिट रेटिंग वाले देशों (उदाहरण के लिए, बी या सीसीसी) को उच्च डिफ़ॉल्ट जोखिम और राजनीतिक अस्थिरता वाला माना जाता है, इस प्रकार काफी बड़े सीआरपी का आदेश दिया जाता है, जो अक्सर 5-10% से अधिक होता है। इसके विपरीत, उच्च क्रेडिट रेटिंग वाले देशों (उदाहरण के लिए, एएए या एए) को बहुत स्थिर माना जाता है, जिसके परिणामस्वरूप उनकी अनुमानित विश्वसनीयता के कारण न्यूनतम या शून्य सीआरपी होती है।
क्या राजनीतिक जोखिम प्रीमियम समय के साथ बदल सकता है, और ऐसे उतार-चढ़ाव का कारण क्या है?
हां, राजनीतिक जोखिम प्रीमियम गतिशील है और देश के राजनीतिक, आर्थिक और सामाजिक परिदृश्य में बदलाव के कारण इसमें काफी उतार-चढ़ाव हो सकता है। चुनाव, नीतिगत बदलाव (उदाहरण के लिए, राष्ट्रीयकरण के खतरे), नागरिक अशांति, या कमोडिटी की कीमतों में बदलाव जैसी घटनाएं जोखिम के बारे में निवेशकों की धारणा को तेजी से बदल सकती हैं। उदाहरण के लिए, अचानक मुद्रा संकट या संरक्षणवादी नीतियों के पक्ष में सरकार में बदलाव के कारण किसी देश की पीआरपी कुछ महीनों के भीतर 2% से बढ़कर 6% हो सकती है, जो बढ़ी हुई अनिश्चितता को दर्शाती है।
सामान्य गलतियां जिनसे बचना है
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- !इक्विटी अस्थिरता समायोजन के बिना केवल सॉवरेन बांड स्प्रेड का उपयोग करना, जो इक्विटी निवेशकों के लिए सीआरपी को कम करता है।
- !सीआरपी का 100% किसी बहुराष्ट्रीय कंपनी में केवल आंशिक देश एक्सपोजर के साथ लागू करना - लैम्ब्डा समायोजन आवश्यक है।
- !उच्च सीआरपी लागू करके और डीसीएफ मॉडल में नकदी प्रवाह पर भारी जुर्माना लगाकर देश के जोखिम को दोगुना करना।
- !पुराने सीआरपी डेटा का उपयोग करना - देश का जोखिम तेजी से बदलता है; हमेशा सबसे नवीनतम सॉवरेन स्प्रेड का उपयोग करें।
- !ऋण बनाम इक्विटी के लिए प्रीमियम का अनुमान लगाते समय हस्तांतरणीय और गैर-हस्तांतरणीय देश जोखिम के बीच अंतर को नजरअंदाज करना।
विशेष टिप
कई उभरते बाजारों में विविध राजस्व वाली कंपनियों के लिए, किसी एक देश के सीआरपी को पूरे उद्यम पर लागू करने के बजाय प्रत्येक देश में राजस्व शेयरों (लैम्ब्डा वेटिंग) के आधार पर भारित औसत सीआरपी की गणना करें।
क्या आप जानते हैं?
आज़ादी के बाद से अर्जेंटीना ने अपने संप्रभु ऋण पर नौ बार चूक की है, जो इतिहास में किसी भी अन्य देश से अधिक है। इसके बावजूद, अंतर्राष्ट्रीय निवेशक आकर्षक स्प्रेड पर अर्जेंटीना बांड खरीदने के लिए बार-बार लौट आए हैं, जिससे अर्थशास्त्री सिलसिलेवार डिफ़ॉल्ट के बावजूद लगातार संप्रभु उधार के 'अर्जेंटीना विरोधाभास' कहते हैं।
संदर्भ
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