क्या है Cap Table Calculator?
▾
पूंजीकरण तालिका (कैप तालिका) एक स्प्रेडशीट या डेटाबेस है जो किसी कंपनी में सभी स्वामित्व हिस्सेदारी को रिकॉर्ड करती है, जिसमें किसके पास क्या है, उनके पास कितने शेयर हैं, उनके पास किस प्रकार के शेयर हैं (सामान्य या पसंदीदा की विभिन्न श्रृंखला), उन शेयरों के लिए भुगतान की गई कीमत और परिणामी स्वामित्व प्रतिशत। कैप टेबल किसी भी स्टार्टअप के लिए सबसे महत्वपूर्ण कानूनी और वित्तीय दस्तावेजों में से एक है - यह निर्धारित करता है कि किसी भी परिसमापन या निकास परिदृश्य में किसे कितना भुगतान किया जाएगा, सभी वित्तपोषण घटनाओं में कमजोर पड़ने को ट्रैक करता है, और प्रत्येक निवेशक के लिए उचित परिश्रम प्रक्रिया की आवश्यकता होती है। एक पूर्ण कैप तालिका एक साथ कई शेयर कक्षाओं को ट्रैक करती है। सामान्य शेयर मूल इक्विटी इकाई होते हैं, जो आमतौर पर संस्थापकों और शुरुआती कर्मचारियों के पास होते हैं। पसंदीदा शेयर निवेशकों के पास होते हैं और उनके पास विशेष अधिकार होते हैं: परिसमापन वरीयता (किसी भी निकास में आम से पहले भुगतान किया जाता है), कमजोर पड़ने-विरोधी सुरक्षा, और लाभांश अधिकार। प्रतिबंधित स्टॉक इकाइयां (आरएसयू) निहित होने पर शेयर जारी करने का वादा करती हैं, आमतौर पर बाद के चरण की कंपनियों के कर्मचारियों के लिए। स्टॉक विकल्प धारकों को एक निश्चित स्ट्राइक मूल्य पर शेयर खरीदने का अधिकार देते हैं। वारंट विकल्प के समान होते हैं लेकिन आम तौर पर निवेशकों या सेवा प्रदाताओं को जारी किए जाते हैं। सापेक्ष हिस्सेदारी को समझने के लिए पूरी तरह से पतला स्वामित्व सबसे महत्वपूर्ण स्वामित्व गणना है। यह मानता है कि सभी विकल्प (स्वीकृत और गैर-अनुदत्त), सभी वारंट और सभी परिवर्तनीय उपकरण (एसएएफई, परिवर्तनीय नोट) का प्रयोग या परिवर्तित किया गया है। यह सापेक्ष स्वामित्व की सच्ची तस्वीर देता है, क्योंकि ये सभी उपकरण अंततः शेयर बन जाएंगे। बुनियादी (अनडायल्यूटेड) शेयर गणना कुछ गणनाओं के लिए उपयोगी होती है लेकिन संस्थापकों की वास्तविक स्वामित्व स्थिति को काफी हद तक बढ़ा देती है। कैप टेबल लेन-देन की एक श्रृंखला के माध्यम से विकसित होते हैं: प्रारंभिक संस्थापक शेयर जारी करना (अक्सर $0.0001/शेयर जैसी मामूली कीमत पर), विकल्प पूल निर्माण, सेफ और परिवर्तनीय नोट जारी करना, मूल्य राउंड (संबंधित सेफ/नोट रूपांतरण के साथ), विकल्प अनुदान और अभ्यास, स्थानांतरण और द्वितीयक बिक्री, और अंततः, निकास या आईपीओ। प्रत्येक लेनदेन को सटीक शेयर गणना, कीमतों और तारीखों के साथ सटीक रूप से दर्ज किया जाना चाहिए, क्योंकि त्रुटियां बढ़ जाती हैं और महत्वपूर्ण कानूनी और कर समस्याएं पैदा कर सकती हैं। वॉटरफॉल विश्लेषण संस्थापकों के लिए कैप टेबल का सबसे महत्वपूर्ण आउटपुट है: यह दिखाता है, किसी भी निकास मूल्यांकन के लिए, परिसमापन प्राथमिकताओं, भागीदारी अधिकार, रूपांतरण अधिकार और वितरण नियमों को लागू करने के बाद प्रत्येक शेयरधारक को वास्तव में क्या मिलता है। झरने को समझने से संस्थापकों को यह आकलन करने में मदद मिलती है कि क्या कंपनी की वर्तमान पूंजी संरचना यथार्थवादी निकास परिदृश्यों में संस्थापकों और कर्मचारियों को उचित रूप से पुरस्कृत करती है, या क्या संचित परिसमापन प्राथमिकताओं और भाग लेने वाले पसंदीदा अधिकारों ने आम स्टॉकधारक अर्थशास्त्र को काफी कम कर दिया है।
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
सूत्र
▾
लागू सूत्रों और इनपुट के लिए कैलकुलेटर इंटरफ़ेस देखेंचर विवरण
▾
| प्रतीक | नाम | इकाई | विवरण |
|---|---|---|---|
| Sc | सामान्य शेयर | shares | संस्थापकों, कर्मचारियों और परिवर्तित SAFE/नोट धारकों द्वारा धारित कुल बकाया सामान्य शेयर। |
| Sp | पसंदीदा शेयर | shares | मूल्य चक्र में निवेशकों द्वारा रखे गए कुल बकाया पसंदीदा शेयर। |
| So | विकल्प पूल | shares | कुल अधिकृत विकल्प - स्वीकृत (निहित और गैर-निहित) प्लस गैर-अनुदत्त आरक्षित। |
| Fd | पूरी तरह से पतला कुल | shares | एससी + एसपी + एसओ + सभी परिवर्तनीय उपकरण यथा-परिवर्तित आधार पर। |
| Own | स्वामित्व प्रतिशत | % | व्यक्तिगत शेयरधारक शेयर / पूरी तरह से पतला कुल x 100., जो कैप टेबल कैल्क गणना में एक प्रमुख पैरामीटर है जो सीधे अंतिम गणना परिणाम को प्रभावित करता है |
कैसे Cap Table Calculator
▾
- 1संस्थापक शेयर संरचना स्थापित करें: कुल अधिकृत शेयर, संस्थापक शेयर गणना, और प्रति शेयर सममूल्य (अक्सर डेलावेयर निगमों के लिए $0.0001)।
- 2कालानुक्रमिक क्रम में सभी वित्तपोषण घटनाओं को रिकॉर्ड करें: सुरक्षित जारी करना, परिवर्तनीय नोट जारी करना, मूल्य चक्र (प्रति शेयर मूल्य, जारी किए गए नए शेयर और प्री/पोस्ट-मनी मूल्यांकन के साथ)।
- 3प्रत्येक मूल्य दौर में सुरक्षित और परिवर्तनीय नोट रूपांतरणों की गणना करें, परिणामी शेयरों को उचित शेयर वर्ग में जोड़ें।
- 4एक चालू विकल्प पूल बनाए रखें: अधिकृत पूल आकार, कुल दिए गए विकल्प (अनुदान तिथि और स्ट्राइक मूल्य के अनुसार), निहित बनाम गैर-निहित अनुदान और प्रयोग किए गए विकल्पों को ट्रैक करें।
- 5सामान्य शेयरों, पसंदीदा शेयरों (परिवर्तित आधार पर), सभी विकल्पों (अनुदत्त और गैर-अनुमोदित), और सभी वारंटों को जोड़कर पूरी तरह से पतला शेयर योग की गणना करें।
- 6प्रत्येक शेयरधारक के लिए बुनियादी और पूरी तरह से पतला आधार पर स्वामित्व प्रतिशत की गणना करें।
- 7यह समझने के लिए कि प्रत्येक शेयरधारक को विभिन्न मूल्यांकन स्तरों पर क्या मिलता है, 3-5 काल्पनिक निकास परिदृश्यों के लिए वॉटरफॉल विश्लेषण चलाएं।
हल किए गए उदाहरण
▾
संस्थापक ए: 5एम/12.5एम = 40%; बीज निवेशक: 2एम/12.5एम = 16%; विकल्प पूल: 1एम/12.5एम = 8%।
यह सीड-स्टेज कैप तालिका संस्थापकों के पास पर्याप्त स्वामित्व बनाए रखने के साथ एक स्वस्थ संरचना दिखाती है। पूरी तरह से पतला शेयर: 5एम (संस्थापक ए) + 4एम (संस्थापक बी) + 2एम (बीज निवेशक) + 0.5एम (सुरक्षित रूपांतरण) + 1एम (विकल्प पूल) = 12.5एम। संस्थापक ए: 40%। संस्थापक बी: 32%। बीज निवेशक: 16% सुरक्षित निवेशक: 4% विकल्प पूल: 8%. 8% अप्रकाशित विकल्प पूल एक सीड स्टेज कंपनी के लिए उपयुक्त है - समय से पहले संस्थापकों को कम किए बिना प्रमुख प्रारंभिक नियुक्तियों को आकर्षित करने के लिए पर्याप्त है। यदि सीरीज ए को नए 15% पोस्ट-मनी विकल्प पूल के साथ $20M प्री-मनी वैल्यूएशन पर बढ़ाया जाता है, तो संस्थापकों का संयुक्त स्वामित्व लगभग 50-55% तक गिर जाएगा, जो सीरीज ए के लिए अभी भी स्वस्थ है।
सीरीज ए शेयर: $8 मिलियन / $2.40 = 3.33 मिलियन नए शेयर; साथ ही 2M नए विकल्प पूल शेयर प्री-मनी।
$2.40/शेयर पर सीरीज ए निवेश 3.33 मिलियन नए शेयर जारी करता है। 2एम शेयर विकल्प पूल वृद्धि प्री-मनी (श्रृंखला ए मूल्य निर्धारण से पहले संस्थापकों को कम करके) बनाई गई है। पोस्ट-राउंड कुल: 12.5एम + 2एम (मूल्य निर्धारण से पहले प्री-राउंड कुल में नया पूल प्री-मनी जोड़ा गया) + 3.33एम (श्रृंखला ए शेयर) = वास्तव में: प्री-मनी पतला = 14.5एम; सीरीज ए की कीमत = $8 मिलियन / 14.5 मिलियन... आइए दिए गए $2.40/शेयर का उपयोग करें इसलिए नए शेयर = 3.33 मिलियन। पोस्ट-राउंड: 12.5एम + 2एम विकल्प पूल + 3.33एम सीरीज ए = 17.83एम शेयर। संस्थापक संयुक्त (9 मिलियन शेयर): 9 मिलियन / 17.83 मिलियन = 50.5%। सीरीज ए निवेशक (3.33 मिलियन): 18.7%। कुल विकल्प पूल (3एम): 16.8%। सुरक्षित (0.5एम): 2.8%। यह संरचना विशिष्ट पोस्ट-सीरीज़ ए है - संस्थापकों के पास अभी भी बहुमत है, निवेशकों के पास ~20% है, भविष्य में नियुक्तियों के लिए एक स्वस्थ विकल्प पूल है।
1x गैर-भागीदारी प्राथमिकता के साथ, निवेशक परिसमापन प्राथमिकता बनाम सामान्य मूल्य की तुलना करते हैं और बेहतर विकल्प चुनते हैं।
जलप्रपात विश्लेषण वास्तविक निकास आय निर्धारित करता है। पसंदीदा निवेशकों के पास 1x गैर-भागीदारी परिसमापन प्राथमिकता है: वे आम शेयरधारकों से पहले अपना मूल निवेश वापस प्राप्त करते हैं। बीज निवेशक: $3M प्राथमिकता। सीरीज ए निवेशक: $8एम प्राथमिकता। कुल वरीयता: $11M. शेष $9M सभी सामान्य (रूपांतरित पसंदीदा) के बीच आनुपातिक रूप से वितरित किया गया। हालाँकि, 1x गैर-भागीदारी का मतलब पसंदीदा निवेशक चुनते हैं: अपनी प्राथमिकता लें या सामान्य में परिवर्तित करें। यदि वे प्राथमिकता लेते हैं: $11M को पसंदीदा, $9M को सामान्य। प्रति शेयर सामान्य: $9M / 14.5M सामान्य शेयर = $0.62/शेयर। यदि वे परिवर्तित होते हैं: $20M / 17.83M = $1.12/शेयर x उनके शेयर। श्रृंखला ए: 3.33एम x $1.12 = $3.73एम (बनाम $8एम वरीयता) - प्राथमिकता लें। बीज: 2एम x $1.12 = $2.24एम (बनाम $3एम वरीयता) - प्राथमिकता लें। सामान्य धारकों को $9M / 9M संस्थापक = $1.00/शेयर प्राप्त होता है। इस निकास पर, निवेशक अपनी प्राथमिकताएँ लेते हैं और संस्थापक शेष $9M साझा करते हैं।
पूल उपयोग = (1.2एम + 600के + 400के) / 3एम = 73.3%; 800K गैर अनुदानित अवशेष।
विकल्प पूल उपयोग को ट्रैक करने से संस्थापकों को भविष्य के अनुदान की योजना बनाने और अनुमान लगाने में मदद मिलती है कि उन्हें पूल वृद्धि का अनुरोध करने की आवश्यकता कब होगी (जिसके लिए शेयरधारक अनुमोदन की आवश्यकता होती है और अतिरिक्त कमजोर पड़ने की आवश्यकता होती है)। 3M अधिकृत शेयरों में से, 2.2M प्रतिबद्ध हैं (1.2M अननिहित + 600K निहित + 400K प्रयोग), 800K (26.7%) को गैर-अनुदत्त आरक्षित के रूप में छोड़ दिया गया है। प्रति तिमाही 200K विकल्पों की नियुक्ति दर पर, पूल लगभग 4 तिमाहियों में समाप्त हो जाएगा। अगली बोर्ड मीटिंग से पहले 1.5M शेयरों के पूल रिफ्रेश की योजना बनाना (इसे अगले फंडिंग राउंड एजेंडे में जोड़ना) इक्विटी मुआवजा कार्यक्रम की निरंतरता सुनिश्चित करता है और एक स्टैंडअलोन शेयरधारक अनुमोदन प्रक्रिया से बचता है।
वास्तविक अनुप्रयोग
▾
निवेशक का उचित परिश्रम: संभावित श्रृंखला ए/बी निवेशकों को सटीक कैप टेबल प्रदान करना। यह एप्लिकेशन आमतौर पर उन पेशेवरों द्वारा उपयोग किया जाता है जिन्हें अपने संबंधित क्षेत्रों में निर्णय लेने, बजट बनाने और रणनीतिक योजना का समर्थन करने के लिए सटीक मात्रात्मक विश्लेषण की आवश्यकता होती है।
409ए मूल्यांकन इनपुट: शेयर वर्ग संरचना और हाल के लेनदेन की कीमतें प्रदान करना। उद्योग व्यवसायी प्रदर्शन को बेंचमार्क करने, विकल्पों की तुलना करने और स्थापित मानकों और नियामक आवश्यकताओं के अनुपालन को सुनिश्चित करने के लिए इस गणना पर भरोसा करते हैं
कर्मचारी इक्विटी शिक्षा: कुल कैप तालिका के संदर्भ में विकल्प अनुदान मूल्य की व्याख्या करना। अकादमिक शोधकर्ता और छात्र इस गणना का उपयोग सैद्धांतिक मॉडलों को मान्य करने, पाठ्यक्रम कार्य पूरा करने और अंतर्निहित गणितीय सिद्धांतों की गहरी समझ विकसित करने के लिए करते हैं।
एग्जिट आय मॉडलिंग: बोर्ड निर्णय लेने के लिए वॉटरफॉल विश्लेषण चलाना। वित्तीय विश्लेषक और योजनाकार सटीक पूर्वानुमान तैयार करने, जोखिम परिदृश्यों का मूल्यांकन करने और हितधारकों को डेटा-संचालित सिफारिशें प्रस्तुत करने के लिए इस गणना को अपने वर्कफ़्लो में शामिल करते हैं।
द्वितीयक बिक्री वार्ता: प्रस्तावित द्वितीयक लेनदेन के मॉडलिंग कमजोर पड़ने वाले प्रभाव। यह एप्लिकेशन आमतौर पर उन पेशेवरों द्वारा उपयोग किया जाता है जिन्हें अपने संबंधित क्षेत्रों में निर्णय लेने, बजट बनाने और रणनीतिक योजना का समर्थन करने के लिए सटीक मात्रात्मक विश्लेषण की आवश्यकता होती है।
विशेष मामले
▾
व्यवहार में, इस किनारे वाले मामले पर सावधानीपूर्वक विचार करने की आवश्यकता है क्योंकि मानक धारणाएँ मान्य नहीं हो सकती हैं। कैप टेबल कैलकुलेटर गणना में इस परिदृश्य का सामना करते समय, चिकित्सकों को सीमा स्थितियों को सत्यापित करना चाहिए, विभाजन-दर-शून्य जोखिमों की जांच करनी चाहिए, और विचार करना चाहिए कि क्या मॉडल की धारणाएं इन चरम स्थितियों के तहत वैध रहती हैं।
व्यवहार में, इस किनारे वाले मामले पर सावधानीपूर्वक विचार करने की आवश्यकता है क्योंकि मानक धारणाएँ मान्य नहीं हो सकती हैं। कैप टेबल कैलकुलेटर गणना में इस परिदृश्य का सामना करते समय, चिकित्सकों को सीमा स्थितियों को सत्यापित करना चाहिए, विभाजन-दर-शून्य जोखिमों की जांच करनी चाहिए, और विचार करना चाहिए कि क्या मॉडल की धारणाएं इन चरम स्थितियों के तहत वैध रहती हैं।
व्यवहार में, इस किनारे वाले मामले पर सावधानीपूर्वक विचार करने की आवश्यकता है क्योंकि मानक धारणाएँ मान्य नहीं हो सकती हैं। कैप टेबल कैलकुलेटर गणना में इस परिदृश्य का सामना करते समय, चिकित्सकों को सीमा स्थितियों को सत्यापित करना चाहिए, विभाजन-दर-शून्य जोखिमों की जांच करनी चाहिए, और विचार करना चाहिए कि क्या मॉडल की धारणाएं इन चरम स्थितियों के तहत वैध रहती हैं।
स्टेज के अनुसार विशिष्ट कैप टेबल स्वामित्व संरचना
▾
| शेयरधारक वर्ग | बीज अवस्था | सीरीज ए | सीरीज बी | सीरीज सी |
|---|---|---|---|---|
| संस्थापक (संयुक्त) | 70-85% | 50-65% | 35-50% | 25-40% |
| बीज निवेशक | 10-20% | 7-15% | 5-10% | 3-7% |
| श्रृंखला ए निवेशक | 0% | 18-25% | 13-18% | 9-13% |
| सीरीज बी निवेशक | 0% | 0% | 18-25% | 13-18% |
| सीरीज सी निवेशक | 0% | 0% | 0% | 15-22% |
| कर्मचारी विकल्प पूल | 10-15% | 12-18% | 15-20% | 15-20% |
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
▾
कैप टेबल में क्या जानकारी होती है?
एक पूर्ण कैप तालिका में शामिल हैं: शेयरधारक के नाम और संपर्क जानकारी, शेयर वर्ग (सामान्य, श्रृंखला बीज पसंदीदा, श्रृंखला ए पसंदीदा, आदि), रखे गए शेयरों की संख्या, प्रति शेयर भुगतान की गई कीमत, अनुदान तिथि और निहित कार्यक्रम (विकल्प और प्रतिबंधित स्टॉक के लिए), कुल प्रतिशत स्वामित्व (बुनियादी और पूरी तरह से पतला), प्रमाणपत्र संख्या और कानूनी विवरण, रूपांतरण अनुपात (सामान्य से पसंदीदा के लिए), और परिसमापन प्राथमिकताएं और अन्य आर्थिक अधिकार। अधिकांश कैप टेबल सॉफ़्टवेयर (कार्टा, पुली, कैपशेयर) प्रत्येक लेन-देन - जारी करना, स्थानांतरण, रद्दीकरण, अभ्यास - का पूरा ऑडिट ट्रेल भी बनाए रखता है और 409A मूल्यांकन, धारा 409A विकल्प अनुदान अनुपालन रिकॉर्ड और निवेशक रिपोर्टिंग दस्तावेज़ उत्पन्न कर सकता है।
मूल शेयरों और पूर्णतः पतला शेयरों के बीच क्या अंतर है?
बेसिक (या अनडायल्यूटेड) शेयर केवल उन शेयरों को गिनते हैं जो वर्तमान में जारी किए गए हैं और बकाया हैं - संस्थापक शेयर और उन निवेशकों और कर्मचारियों को जारी किए गए शेयर जिन्होंने विकल्पों का प्रयोग किया है। पूरी तरह से पतला शेयर सभी संभावित शेयरों को जोड़ते हैं: अपरिवर्तित स्टॉक विकल्प (निहित और गैर-निहित), अप्रकाशित विकल्प पूल, वारंट, और परिवर्तनीय उपकरण (एसएएफई, नोट्स) परिवर्तित आधार पर। बड़े विकल्प पूल वाली शुरुआती चरण की कंपनियों के लिए पूरी तरह से पतला शेयर गिनती आम तौर पर मूल शेयरों की तुलना में 15-30% अधिक होती है। निवेशक हमेशा स्वामित्व की गणना पूरी तरह से पतला आधार पर करते हैं, और संस्थापकों को अपनी वास्तविक आर्थिक स्थिति को समझने के लिए हमेशा अपने स्वामित्व को पूरी तरह से पतला आधार पर मॉडल करना चाहिए।
409ए मूल्यांकन क्या है और यह कैप तालिकाओं के लिए क्यों महत्वपूर्ण है?
409ए मूल्यांकन एक निजी कंपनी के सामान्य स्टॉक उचित बाजार मूल्य का एक स्वतंत्र मूल्यांकन है, जो स्टॉक विकल्पों के अभ्यास मूल्य को निर्धारित करने के लिए आंतरिक राजस्व संहिता धारा 409ए द्वारा आवश्यक है। कर्मचारियों के लिए दंडात्मक कर उपचार (तत्काल आय पहचान और 20% जुर्माना कर) से बचने के लिए विकल्प उचित बाजार मूल्य पर या उससे ऊपर दिए जाने चाहिए। स्टार्टअप्स के लिए, 409A का मूल्यांकन लगभग हमेशा निवेशकों द्वारा भुगतान किए गए पसंदीदा शेयर मूल्य से काफी कम होता है (परिसमापन प्राथमिकताओं और पसंदीदा शेयरों के अन्य अधिकारों के कारण)। कंपनियों को कम से कम हर 12 महीने में या किसी महत्वपूर्ण घटना (नया फंडिंग दौर, प्रमुख व्यवसाय विकास मील का पत्थर) के 90 दिनों के भीतर एक नया 409ए मूल्यांकन प्राप्त करना होगा जो मूल्यांकन को प्रभावित कर सकता है। 409A मूल्यांकन में आमतौर पर योग्य मूल्यांकन प्रदाताओं से $1,000-$5,000 का खर्च आता है।
परिसमापन प्राथमिकता झरना कैसे काम करता है?
एक परिसमापन प्राथमिकता झरना प्रत्येक शेयरधारक को अधिग्रहण, विलय या विघटन में प्राप्त होने वाले आदेश और राशि को निर्धारित करता है। एक विशिष्ट संरचना में, किसी भी आय को आम शेयरधारकों को वितरित करने से पहले पसंदीदा शेयरधारकों को उनकी परिसमापन प्राथमिकता (उनका मूल निवेश वापस, या अधिक आक्रामक शर्तों के लिए उनके निवेश का 1x-2x) प्राप्त होता है। गैर-भागीदारी पसंदीदा का मतलब है कि निवेशक अपनी प्राथमिकता लेने या आम में परिवर्तित होने और आनुपातिक रूप से साझा करने के बीच चयन करते हैं। पसंदीदा भाग लेने का मतलब है कि निवेशक अपनी प्राथमिकता लेते हैं और फिर शेष आय में भाग लेते हैं जैसे कि सामान्य (डबल डिपिंग) में परिवर्तित हो जाते हैं। श्रृंखला ए, बी और सी में एकाधिक परिसमापन वरीयता स्टैक एक जटिल झरना बनाते हैं जो नाटकीय रूप से कम निकास मूल्यांकन पर सामान्य स्टॉकधारक आय को कम कर देता है - संस्थापकों और कर्मचारियों को कुल परिसमापन प्राथमिकता स्टैक के नीचे निकास में कुछ भी नहीं मिल सकता है।
स्टार्टअप्स को अपनी कैप टेबल को प्रबंधित करने के लिए किस सॉफ़्टवेयर का उपयोग करना चाहिए?
किसी भी महत्वपूर्ण वित्तपोषण घटना के बाद कैप टेबल सॉफ्टवेयर आवश्यक है। प्रमुख विकल्प हैं कार्टा (सबसे व्यापक रूप से उपयोग किया जाने वाला; 409ए मूल्यांकन, ईएसओपी प्रशासन और निवेशक रिपोर्टिंग सहित व्यापक विशेषताएं; 40,000+ कंपनियों द्वारा उपयोग किया जाता है), पुली (वाई कॉम्बिनेटर समर्थित; स्टार्टअप-अनुकूल मूल्य निर्धारण; मजबूत एकीकरण), कैपशेयर (अब कार्टा का हिस्सा), और शूबक्स (अब फिडेलिटी प्राइवेट शेयर)। बहुत शुरुआती चरण की कंपनियों के लिए (प्री-सीड, किसी भी महत्वपूर्ण वित्तपोषण से पहले), एक स्प्रेडशीट स्वीकार्य है लेकिन सीड राउंड बंद होने से पहले इसे उचित सॉफ्टवेयर में स्थानांतरित किया जाना चाहिए। एक से अधिक शेयर कक्षाएं, विकल्प अनुदान और ट्रैक करने के लिए परिवर्तनीय उपकरण होने पर एक्सेल/गूगल शीट कैप टेबल त्रुटि-प्रवण और कानूनी रूप से जोखिम भरा हो जाते हैं।
किसी संस्थापक को अपने शेयरों की द्वितीयक बिक्री का अनुरोध कब करना चाहिए?
संस्थापक द्वितीयक बिक्री - जहां संस्थापक कंपनी द्वारा प्राथमिक पूंजी जुटाने के बजाय अपने कुछ मौजूदा शेयर नए निवेशकों को बेचते हैं - बाद के चरणों में तेजी से आम हैं। अधिकांश उद्यम निवेशकों को द्वितीयक लेनदेन के लिए संस्थापक की सहमति (और कभी-कभी सह-बिक्री अधिकार) की आवश्यकता होती है। द्वितीयक बिक्री को आम तौर पर श्रृंखला बी या सी से शुरू करने की अनुमति दी जाती है, और अक्सर इसे इस तरह से संरचित किया जाता है कि संस्थापक नए दौर के साथ अपनी हिस्सेदारी का 10-20% बेच सकें। मुख्य लाभ संस्थापकों को बाहर निकलने की आवश्यकता के बिना व्यक्तिगत तरलता प्रदान करना और प्रोत्साहन दबाव को कम करना है जो समय से पहले बाहर निकलने का कारण बन सकता है। निवेशक आम तौर पर मामूली संस्थापक द्वितीयक का समर्थन करते हैं क्योंकि कुछ तरलता वाले संस्थापक व्यक्तिगत वित्तीय कारणों से समय से बाहर निकलने के बारे में कम चिंतित होते हैं।
आनुपातिक अधिकार क्या हैं और वे कैप तालिका को कैसे प्रभावित करते हैं?
आनुपातिक अधिकार (जिसे प्रीमेप्टिव अधिकार या पहले इनकार के अधिकार भी कहा जाता है) मौजूदा निवेशकों को अपने स्वामित्व प्रतिशत को बनाए रखने के लिए भविष्य के दौर में निवेश करने का अधिकार देते हैं। यदि किसी निवेशक के पास श्रृंखला ए के बाद 10% हिस्सेदारी है, तो आनुपातिक अधिकार उन्हें उस 10% हिस्सेदारी को बनाए रखने के लिए श्रृंखला बी दौर का 10% निवेश करने की अनुमति देते हैं। सुपर आनुपातिक अधिकार निवेशकों को उनके स्वामित्व प्रतिशत से अधिक निवेश करने की अनुमति देते हैं। उन सभी निवेशकों के बीच आनुपातिक अधिकार आवंटित किए जाने चाहिए, जो उन्हें धारण करते हैं, यदि कई मौजूदा निवेशक आनुपातिक अधिकार का उपयोग करते हैं, तो नए प्रमुख निवेशक बाहर हो सकते हैं। इस कारण से, सीरीज बी और सी के प्रमुख निवेशकों को अक्सर यह आवश्यकता होती है कि मौजूदा निवेशक दौर में अग्रणी रहने की शर्त के रूप में अपने आनुपातिक अधिकारों को छोड़ दें या कम कर दें, जिससे जटिल निवेशक वार्ताएं हो सकें।
सामान्य गलतियां जिनसे बचना है
▾
- !बीज चरण से परे स्प्रेडशीट में कैप तालिका बनाए रखने से त्रुटियां, संस्करण नियंत्रण समस्याएं और संभावित कानूनी समस्याएं हो सकती हैं।
- !पूरी तरह से पतला गणना में अप्रकाशित विकल्प पूल शेयरों को शामिल करना भूल जाना, संस्थापक स्वामित्व को काफी बढ़ा-चढ़ाकर बताना।
- !स्टॉक विकल्प देने से पहले 409ए मूल्यांकन प्राप्त नहीं करना, आईआरसी धारा 409ए के तहत कर्मचारियों के लिए कर अनुपालन जोखिम पैदा करना।
- !बिना किसी निहित कार्यक्रम के संस्थापकों को शेयर जारी करना, यदि कोई संस्थापक जल्दी चला जाता है तो कंपनी और निवेशक बेनकाब हो जाते हैं।
- !आपकी विशिष्ट कैप तालिका के लिए परिसमापन वरीयता झरने को नहीं समझना - मध्यम निकास मूल्यांकन पर, संस्थापकों और कर्मचारियों को उनके स्वामित्व प्रतिशत से बहुत कम प्राप्त हो सकता है।
विशेष टिप
समर्पित सॉफ़्टवेयर (कार्टा, पुली, या कैपशेयर) में अपनी कैप तालिका के लिए सत्य का एक एकल स्रोत बनाए रखें - श्रृंखला ए के बाद कैप तालिका प्रबंधन के लिए स्प्रेडशीट का उपयोग करने से शेयर गणना में त्रुटियां, कर अनुपालन विफलताएं और निवेशक रिपोर्टिंग समस्याएं होती हैं।
क्या आप जानते हैं?
कार्टा 2.5 ट्रिलियन डॉलर से अधिक की इक्विटी का प्रतिनिधित्व करने वाली 40,000 से अधिक कंपनियों के लिए कैप टेबल का प्रबंधन करता है, और उनके डेटा से पता चलता है कि सीरीज बी स्टार्टअप में औसत कर्मचारी कंपनी के 0.1% से कम का मालिक है - एक अनुस्मारक कि व्यक्तिगत विकल्प अनुदान को केवल स्वामित्व प्रतिशत नहीं, बल्कि निकास मूल्यांकन के संदर्भ में प्रासंगिक बनाने की आवश्यकता है।
संदर्भ
साप्ताहिक गणित युक्तियाँ प्राप्त करें
12,000+ सब्सक्राइबर्स से जुड़ें जिन्हें हर हफ्ते कैलकुलेटर टिप्स मिलते हैं।