वित्त

मुक्त नकदी प्रवाह कैलकुलेटर

Free नकद प्रवाह DCF Valuation

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वृद्धि दर

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Terminal वृद्धि

क्या है Free Cash Flow Calculator?

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फ्री कैश फ्लो (एफसीएफ) वह नकदी है जो एक व्यवसाय अपने परिसंपत्ति आधार को बनाए रखने और बढ़ाने के लिए आवश्यक पूंजीगत व्यय के लेखांकन के बाद उत्पन्न करता है। यह कंपनी द्वारा अपने परिचालन खर्चों का भुगतान करने और अपने व्यवसाय में पुनर्निवेश करने के बाद सभी निवेशकों - इक्विटी धारकों और ऋण धारकों - के लिए उपलब्ध वास्तविक नकदी का प्रतिनिधित्व करता है। शुद्ध आय के विपरीत, जो गैर-नकद समायोजन और संचय समय के अधीन एक लेखांकन संरचना है, एफसीएफ वास्तविक नकदी आंदोलनों में निहित है और इसमें हेरफेर करना कहीं अधिक कठिन है। कई पेशेवर निवेशक एफसीएफ को किसी कंपनी के मूल्यांकन के लिए सबसे महत्वपूर्ण मीट्रिक मानते हैं। वॉरेन बफेट इसे 'मालिक की कमाई' के रूप में संदर्भित करते हैं - वह नकदी जिसे एक व्यवसाय सैद्धांतिक रूप से अपनी प्रतिस्पर्धी स्थिति को ख़राब किए बिना हर साल अपने मालिकों को वितरित कर सकता है। डिस्काउंटेड कैश फ्लो (डीसीएफ) मॉडल पूरी तरह से अनुमानित एफसीएफ स्ट्रीम पर बनाए गए हैं, उद्यम मूल्य पर पहुंचने के लिए डब्ल्यूएसीसी पर छूट दी गई है। एफसीएफ की गणना करने के दो सामान्य तरीके हैं। सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला दृष्टिकोण ऑपरेटिंग कैश फ्लो (कैश फ्लो के विवरण से) से शुरू होता है और पूंजीगत व्यय को घटाता है। एक अधिक विश्लेषणात्मक दृष्टिकोण EBIT से शुरू होता है, कर की दर लागू करता है, मूल्यह्रास (एक गैर-नकद शुल्क) जोड़ता है, और कार्यशील पूंजी और पूंजीगत व्यय में परिवर्तन घटाता है। यह दूसरा दृष्टिकोण विश्लेषकों को एफसीएफ को विघटित करने और यह समझने की अनुमति देता है कि साल-दर-साल बदलाव क्यों हो रहे हैं। सकारात्मक एफसीएफ एक स्वस्थ व्यवसाय का संकेत देता है जो विकास को निधि दे सकता है, लाभांश का भुगतान कर सकता है, शेयरों की पुनर्खरीद कर सकता है, ऋण कम कर सकता है, या आंतरिक रूप से उत्पन्न नकदी से अधिग्रहण कर सकता है। निरंतर नकारात्मक एफसीएफ हमेशा खराब नहीं होता है - तेजी से बढ़ती कंपनियां अक्सर विस्तार के लिए नकदी खर्च करती हैं - लेकिन इसे इक्विटी या ऋण द्वारा वित्त पोषित किया जाना चाहिए और अनिश्चित काल तक जारी नहीं रखा जा सकता है। एफसीएफ की गुणवत्ता भी मायने रखती है: कार्यशील पूंजी रिलीज से उत्पन्न एफसीएफ (प्राप्य को तेजी से एकत्रित करना, भुगतान में देरी करना) वास्तविक परिचालन सुधार से एफसीएफ की तुलना में कम टिकाऊ है।

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सूत्र

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f(x)

एफसीएफ = ऑपरेटिंग कैश फ्लो - पूंजीगत व्यय

वैकल्पिक (विश्लेषणात्मक दृष्टिकोण):
एफसीएफ = ईबीआईटी × (1 - कर दर) + मूल्यह्रास और परिशोधन - कार्यशील पूंजी में परिवर्तन - पूंजीगत व्यय

एफसीएफ से इक्विटी (एफसीएफई):
एफसीएफई = शुद्ध आय + डी एंड ए - कार्यशील पूंजी में परिवर्तन - पूंजीगत व्यय + शुद्ध उधार

चर विवरण

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प्रतीक	नाम	इकाई	विवरण
OCF	नकदी के प्रवाह का सही प्रबंध करना	currency	मुख्य परिचालन से उत्पन्न नकदी; सीधे नकदी प्रवाह के विवरण पर पाया गया
Capex	पूंजी व्यय	currency	दीर्घकालिक परिसंपत्तियों (पीपी एंड ई) की खरीद या सुधार पर खर्च किया गया नकद; नकदी प्रवाह विवरण के निवेश अनुभाग में पाया गया
EBIT	ब्याज और कर से पहले की कमाई	currency	कर प्रभाव से पहले परिचालन आय; विश्लेषणात्मक एफसीएफ निर्माण के लिए प्रारंभिक बिंदु
D&A	मूल्यह्रास और परिशोधन	currency	गैर-नकद शुल्क वापस जोड़ा गया क्योंकि इससे EBIT कम हो गया लेकिन नकदी कम नहीं हुई
ΔWC	शुद्ध कार्यशील पूंजी में परिवर्तन	currency	वर्तमान परिचालन परिसंपत्तियों में वृद्धि शून्य से वर्तमान परिचालन देनदारियों में वृद्धि; WC में वृद्धि से नकदी का उपयोग होता है

कैसे Free Cash Flow Calculator

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1कंपनी के नकदी प्रवाह विवरण से परिचालन नकदी प्रवाह प्राप्त करें। यह संख्या पहले से ही गैर-नकद वस्तुओं (डी एंड ए, स्टॉक मुआवजा) और कार्यशील पूंजी में परिवर्तन के लिए शुद्ध आय को समायोजित करती है।
2नकदी प्रवाह विवरण के निवेश अनुभाग में पूंजीगत व्यय खोजें। इसे आम तौर पर 'संपत्ति, संयंत्र और उपकरण की खरीद' या 'पीपी एंड ई में अतिरिक्त' लेबल किया जाता है।
3परिचालन नकदी प्रवाह से पूंजीगत व्यय घटाएं: एफसीएफ = ओसीएफ - कैपेक्स। इससे आपको फर्म को निःशुल्क नकदी प्रवाह (एफसीएफएफ) मिलता है।
4विश्लेषणात्मक दृष्टिकोण के लिए: ईबीआईटी से शुरू करें, एनओपीएटी प्राप्त करने के लिए (1 - कर दर) से गुणा करें, डी एंड ए वापस जोड़ें, शुद्ध कार्यशील पूंजी में वृद्धि घटाएं, और पूंजीगत व्यय घटाएं।
5परिणाम की व्याख्या करें: सकारात्मक एफसीएफ इंगित करता है कि कंपनी अधिशेष नकदी उत्पन्न करती है; नकारात्मक एफसीएफ इंगित करता है कि यह नकदी की खपत कर रहा है (जिसे बाह्य रूप से वित्त पोषित किया जाना चाहिए)। मूल्यांकन बेंचमार्क के रूप में एफसीएफ मार्जिन (एफसीएफ / राजस्व) और एफसीएफ उपज (एफसीएफ / मार्केट कैप) को ट्रैक करें।
6रखरखाव पूंजीगत व्यय (मौजूदा संपत्तियों को चालू रखना) और विकास पूंजीगत व्यय (क्षमता का विस्तार) के बीच अंतर करें। पूर्व एक सच्ची नकद लागत है; उत्तरार्द्ध वैकल्पिक और विवेकाधीन है।

हल किए गए उदाहरण

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उदाहरण 1परिपक्व उपभोक्ता सामान कंपनी

दिया गया:$850,000,000, $150,000,000

परिणाम:एफसीएफ = $700,000,000

यह बड़ी उपभोक्ता वस्तु कंपनी वार्षिक एफसीएफ में $700 मिलियन उत्पन्न करती है - परिचालन नकदी प्रवाह से 82% रूपांतरण दर। एक स्थिर व्यवसाय और मामूली पूंजीगत व्यय जरूरतों के साथ, यह इस नकदी का अधिकांश हिस्सा लाभांश और बायबैक के माध्यम से शेयरधारकों को लौटा सकता है। $12बी मार्केट कैप पर 5-6% की एफसीएफ उपज उचित मूल्यांकन का सुझाव देगी।

उदाहरण 2हाई-ग्रोथ ई-कॉमर्स कंपनी

दिया गया:$200,000,000, $450,000,000

परिणाम:एफसीएफ = −$250,000,000

सकारात्मक परिचालन नकदी प्रवाह उत्पन्न करने के बावजूद, यह कंपनी एफसीएफ-नकारात्मक है क्योंकि यह आक्रामक रूप से पूर्ति केंद्रों और प्रौद्योगिकी बुनियादी ढांचे का निर्माण कर रही है। यह आवश्यक रूप से चिंताजनक नहीं है - $450 मिलियन का पूंजीगत व्यय काफी हद तक विकास निवेश है जिसे भविष्य में रिटर्न उत्पन्न करना चाहिए। निवेशकों को यह तय करना होगा कि क्या उस पूंजीगत व्यय पर मिलने वाला रिटर्न नकदी की बर्बादी को उचित ठहराएगा।

उदाहरण 3विश्लेषणात्मक निर्माण - औद्योगिक निर्माता

दिया गया:$300,000,000, 25%, $80,000,000, $20,000,000, $60,000,000

परिणाम:एफसीएफ = $225,000,000

एनओपीएटी = $300एम × 0.75 = $225एम। डी एंड ए जोड़ें: $225एम + $80एम = $305एम। कार्यशील पूंजी में वृद्धि घटाएँ: $305M - $20M = $285M। पूंजीगत व्यय घटाएँ: $285M - $60M = $225M। कार्यशील पूंजी में वृद्धि एक नकद उपयोग है क्योंकि कंपनी अपनी देय राशि बढ़ने की तुलना में तेजी से इन्वेंट्री का निर्माण कर रही है या ग्राहक ऋण का विस्तार कर रही है।

उदाहरण 4लघु व्यवसाय एफसीएफ मूल्यांकन

दिया गया:$120,000, $30,000, $10,000 की वृद्धि, $25,000

परिणाम:एफसीएफ = $115,000

छोटे व्यवसाय के लिए: OCF = शुद्ध आय + D&A - ΔWC = $120K + $30K - $10K = $140K। एफसीएफ = $140K - $25K पूंजीगत व्यय = $115K। यह $115K उस अधिकतम स्थायी नकदी का प्रतिनिधित्व करता है जिसे मालिक अपने संचालन को प्रभावित किए बिना व्यवसाय से निकाल सकता है। यह नकदी के संदर्भ में व्यवसाय की वार्षिक कमाई की शक्ति का सही माप है।

उदाहरण 5इक्विटी धारकों को एफसीएफ दिया गया

दिया गया:$500,000,000, $120,000,000, $30,000,000 वृद्धि, $200,000,000, $50,000,000

परिणाम:एफसीएफई = $340,000,000

एफसीएफई = $500एम + $120एम - $30एम - $200एम - $50एम = $340एम। यह ऋण चुकाने के बाद इक्विटी धारकों को विशेष रूप से उपलब्ध नकदी है। एफसीएफई को बकाया शेयरों से विभाजित करने पर प्रति शेयर एफसीएफ मिलता है, जो ईपीएस के बराबर एक उपयोगी मीट्रिक है, लेकिन लेखांकन आय के बजाय नकदी पर आधारित है।

वास्तविक अनुप्रयोग

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डीसीएफ मूल्यांकन: प्रत्येक उद्यम मूल्य गणना में अंश

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लाभांश स्थिरता विश्लेषण: क्या कंपनी अकेले एफसीएफ से अपना लाभांश बरकरार रख सकती है?

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ऋण क्षमता: ऋणदाता ऋण सेवा दायित्वों के एफसीएफ कवरेज का आकलन करते हैं

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शेयर बायबैक क्षमता: वार्षिक एफसीएफ पीढ़ी से कितने शेयर पुनर्खरीद किए जा सकते हैं?

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निजी इक्विटी: एलबीओ मॉडल ऋण भुगतान को मॉडल करने के लिए उपयोग किए जाने वाले एफसीएफ अनुमानों पर बनाए गए हैं

विशेष मामले

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पट्टा लेखांकन: एएससी 842/आईएफआरएस 16 के तहत, परिचालन पट्टा भुगतान अब विभाजित हैं

लीज लेखांकन: एएससी 842/आईएफआरएस 16 के तहत, ऑपरेटिंग लीज भुगतान को अब नकदी प्रवाह विवरण में ब्याज और मूलधन में विभाजित किया गया है, जो 2019 से पहले की अवधि की तुलना में ओसीएफ और एफसीएफ की तुलना को विकृत कर सकता है। तुलनीयता के लिए समायोजित करें.

अधिग्रहण: बड़े एम एंड ए सौदे नकदी प्रवाह के निवेश में दिखाई देते हैं और होने भी चाहिए

अधिग्रहण: बड़े एम एंड ए सौदे नकदी प्रवाह के निवेश में दिखाई देते हैं और इन्हें रखरखाव-कैपेक्स एफसीएफ गणना से बाहर रखा जाना चाहिए। कुछ विश्लेषकों ने पूंजीगत व्यय को जैविक विकास पूंजीगत व्यय और अधिग्रहण पूंजीगत व्यय में विभाजित किया है।

कार्यशील पूंजी मौसमी: खुदरा विक्रेता अक्सर Q3 (बिल्डिंग) में नकारात्मक FCF दिखाते हैं

कार्यशील पूंजी मौसमी: खुदरा विक्रेता अक्सर Q3 में नकारात्मक FCF (अवकाश सूची का निर्माण) और Q4 में बहुत सकारात्मक FCF दिखाते हैं। मौसमी एफसीएफ को सुचारू बनाने के लिए त्रैमासिक एफसीएफ के बजाय बारह महीने के एफसीएफ का उपयोग करें।

नकारात्मक पुस्तक इक्विटी: उच्च बायबैक नकारात्मक पुस्तक इक्विटी बना सकता है, लेकिन यह

नकारात्मक पुस्तक इक्विटी: उच्च बायबैक नकारात्मक पुस्तक इक्विटी बना सकते हैं, लेकिन यह एफसीएफ गणना को प्रभावित नहीं करता है - एफसीएफ एक नकद-आधारित मीट्रिक है जो बैलेंस शीट संरचना से स्वतंत्र है।

उद्योग द्वारा एफसीएफ रूपांतरण दरें (ओसीएफ से एफसीएफ)

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उद्योग	विशिष्ट एफसीएफ/ओसीएफ अनुपात	कुंजी FCF ड्राइवर
सॉफ्टवेयर/सास	80-95%	न्यूनतम पूंजीगत व्यय; मुख्य रूप से अनुसंधान एवं विकास (व्यय)
उपभोक्ता का मुख्य भोजन	70-85%	मध्यम पूंजीगत व्यय; स्थिर कार्यशील पूंजी
हेल्थकेयर/फार्मा	60-80%	विनिर्माण पूंजीगत व्यय; आईपी परिशोधन
खुदरा	50-75%	पूंजीगत व्यय का भंडारण करें; इन्वेंट्री कार्यशील पूंजी
औद्योगिक/विनिर्माण	40-70%	भारी उपकरण पूंजीगत व्यय
टेलीकॉम/केबल	30-55%	नेटवर्क इंफ्रास्ट्रक्चर पूंजीगत व्यय
उपयोगिताओं	20-40%	विनियामक पूंजीगत व्यय आवश्यकताएँ
ऊर्जा (ई एवं पी)	10-40%	अत्यधिक अस्थिर; पूंजीगत व्यय-गहन ड्रिलिंग

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

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मूल्यांकन के लिए एफसीएफ शुद्ध आय से अधिक विश्वसनीय क्यों है?

शुद्ध आय में गैर-नकद वस्तुएं (मूल्यह्रास, परिशोधन, स्टॉक-आधारित मुआवजा) और संचय-आधारित राजस्व और व्यय शामिल हैं जो वास्तविक नकद समय को प्रतिबिंबित नहीं कर सकते हैं। कंपनियां लेखांकन विकल्पों (राजस्व पहचान समय, आरक्षित परिवर्तन) के माध्यम से शुद्ध आय में हेरफेर भी कर सकती हैं। एफसीएफ को नकली बनाना कठिन है क्योंकि यह वास्तविक नकदी प्रवाह और बहिर्वाह को ट्रैक करता है, जिससे यह मूल्यांकन उद्देश्यों के लिए आर्थिक प्रदर्शन का अधिक विश्वसनीय उपाय बन जाता है।

स्वस्थ एफसीएफ मार्जिन क्या है?

एफसीएफ मार्जिन (एफसीएफ/राजस्व) उद्योग के अनुसार व्यापक रूप से भिन्न होता है। सदस्यता राजस्व वाली सॉफ़्टवेयर कंपनियाँ अक्सर 20-35% एफसीएफ मार्जिन हासिल करती हैं। उपभोक्ता स्टेपल कंपनियां आम तौर पर 8-15% चलती हैं। विनिर्माण और उपयोगिता जैसे पूंजी-गहन उद्योग 5-10% चल सकते हैं। कुंजी किसी विशिष्ट संख्या तक पहुँचने के बजाय स्थिरता और विकास की प्रवृत्ति है - एफसीएफ मार्जिन में निरंतर सुधार वास्तविक परिचालन प्रगति को इंगित करता है।

एफसीएफएफ और एफसीएफई के बीच क्या अंतर है?

फर्म को निःशुल्क नकदी प्रवाह (एफसीएफएफ) किसी भी वित्तपोषण नकदी प्रवाह से पहले सभी पूंजी प्रदाताओं (इक्विटी और ऋण धारक दोनों) के लिए उपलब्ध नकदी है। इसका उपयोग एंटरप्राइज वैल्यू DCF मॉडल में WACC के साथ किया जाता है। इक्विटी में फ्री कैश फ्लो (एफसीएफई) ऋण सेवा के बाद इक्विटी धारकों के लिए विशेष रूप से उपलब्ध नकदी है और इसका उपयोग इक्विटी मूल्य डीसीएफ मॉडल में छूट दर के रूप में इक्विटी की लागत के साथ किया जाता है। ऋण-मुक्त कंपनी के लिए, एफसीएफएफ और एफसीएफई समान हैं।

क्या किसी कंपनी की शुद्ध आय सकारात्मक और नकारात्मक FCF हो सकती है?

हाँ, और यह एक प्रमुख लाल झंडा है। ऐसा तब होता है जब कोई कंपनी मुनाफे की तुलना में तेजी से कार्यशील पूंजी का निर्माण कर रही है (उदाहरण के लिए, प्राप्य राशि बढ़ रही है क्योंकि ग्राहक भुगतान नहीं कर रहे हैं), बड़े पूंजी निवेश कर रहे हैं, या जब आक्रामक राजस्व पहचान के कारण कमाई की गुणवत्ता खराब है। नकारात्मक एफसीएफ के साथ निरंतर सकारात्मक कमाई अक्सर लेखांकन हेरफेर या एक ऐसे व्यवसाय मॉडल का संकेत देती है जो लाभदायक दिखने के बावजूद नकदी की खपत करता है।

मूल्यह्रास एफसीएफ को कैसे प्रभावित करता है?

मूल्यह्रास EBIT और इसलिए शुद्ध आय को कम करता है, लेकिन यह नकदी को कम नहीं करता है क्योंकि यह एक गैर-नकद शुल्क है। ओसीएफ गणना में, मूल्यह्रास को वापस शुद्ध आय में जोड़ा जाता है। हालाँकि, मूल्यह्रास परिसंपत्तियों पर वास्तविक आर्थिक क्षति का प्रतिनिधित्व करता है जिसे अंततः वास्तविक नकदी (कैपेक्स) के साथ प्रतिस्थापित किया जाना चाहिए। एक व्यवसाय जो अपनी परिसंपत्तियों का मूल्यह्रास करता है और कभी पुनर्निवेश नहीं करता है वह अस्थायी रूप से उच्च एफसीएफ दिखाएगा लेकिन समय के साथ प्रतिस्पर्धात्मक रूप से खराब हो जाएगा।

सामान्यीकृत या समायोजित एफसीएफ क्या है?

विश्लेषक अक्सर रिपोर्ट किए गए एफसीएफ को एक बार की वस्तुओं के लिए समायोजित करते हैं जो संख्या को बढ़ाते या घटाते हैं: असामान्य कार्यशील पूंजी स्विंग (वर्ष के अंत में ग्राहक पूर्व भुगतान), ढेलेदार पूंजीगत व्यय (एक बार की फैक्ट्री खरीद), मुकदमेबाजी निपटान, या नकदी लागत का पुनर्गठन। सामान्यीकृत एफसीएफ व्यवसाय की टिकाऊ, आवर्ती मुक्त नकदी प्रवाह उत्पादन क्षमता दिखाने के लिए इन विकृतियों को दूर करता है।

मैं किसी कंपनी का मूल्यांकन करने के लिए एफसीएफ का उपयोग कैसे करूं?

सबसे आम दृष्टिकोण एक डीसीएफ मॉडल है: 5-10 वर्षों के लिए एफसीएफ प्रोजेक्ट करें, एक टर्मिनल मूल्य का अनुमान लगाएं (निरंतर विकास दर या निकास गुणक का उपयोग करके), और डब्ल्यूएसीसी पर सभी नकदी प्रवाह को छूट दें। वर्तमान मूल्यों का योग उद्यम मूल्य के बराबर है। वैकल्पिक रूप से, एफसीएफ उपज (एफसीएफ / मार्केट कैप) को एक सापेक्ष मूल्यांकन मीट्रिक के रूप में उपयोग करें - एक उच्च उपज बेहतर मूल्य का सुझाव देती है, जो कमाई उपज के बराबर होती है। प्रति शेयर एफसीएफ को सेक्टर-उपयुक्त गुणक से विभाजित करने पर त्वरित उचित मूल्य अनुमान मिलता है।

मजबूत इकाई अर्थशास्त्र के साथ भी तेजी से बढ़ती कंपनी का एफसीएफ नकारात्मक क्यों हो सकता है?

उच्च-विकास कंपनियां अक्सर उस राजस्व से पहले कार्यशील पूंजी (इन्वेंट्री का निर्माण, ऋण का विस्तार) और कैपेक्स (स्टोर खोलना, बुनियादी ढांचे का निर्माण) में भारी निवेश करती हैं जो अंततः निवेश उत्पन्न करेगा। नकदी का बहिर्प्रवाह पहले आता है, राजस्व बाद में आता है। यह वास्तव में भविष्य के रिटर्न में प्रबंधन के विश्वास का संकेत है। निवेशकों को इस सवाल का जवाब देना होगा कि क्या निवेशित पूंजी पर रिटर्न (आरओआईसी) समय के साथ उस पूंजी की लागत से अधिक हो जाएगा।

सामान्य गलतियां जिनसे बचना है

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!शुरुआती बिंदु के रूप में परिचालन नकदी प्रवाह के बजाय शुद्ध आय का उपयोग करना - यह डी एंड ए को दोगुना करता है और कार्यशील पूंजी परिवर्तन को याद करता है।
!विकास पूंजीगत व्यय को घटाना भूल जाना - कुछ विश्लेषक स्थायी एफसीएफ को बढ़ा-चढ़ाकर बताते हुए केवल रखरखाव पूंजीगत व्यय घटाते हैं।
!प्रति शेयर एफसीएफ पर इसके कमजोर प्रभाव को पहचाने बिना स्टॉक-आधारित मुआवजे को गैर-नकद लाभ के रूप में मानना।
!कार्यशील पूंजी परिवर्तन के संकेत को नजरअंदाज करना - प्राप्य या इन्वेंट्री में वृद्धि नकदी का उपयोग करती है और एफसीएफ को कम करती है।

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विशेष टिप

आपके द्वारा विश्लेषण किए गए किसी भी व्यवसाय के लिए समय के साथ एफसीएफ रूपांतरण दर (एफसीएफ / शुद्ध आय) को ट्रैक करें। गिरती दर कार्यशील पूंजी या पूंजीगत व्यय की समस्याओं का सुझाव देती है; बढ़ती दर नकदी दक्षता में सुधार का सुझाव देती है। सर्वोत्तम व्यवसाय 100% से ऊपर रूपांतरण दर बनाए रखते हैं (एफसीएफ शुद्ध आय से अधिक है), आमतौर पर क्योंकि मूल्यह्रास रखरखाव पूंजीगत व्यय से अधिक है।

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क्या आप जानते हैं?

अमेज़ॅन ने अपने पहले 20 वर्षों में अधिकांश समय लगभग शून्य या नकारात्मक एफसीएफ की सूचना दी क्योंकि उसने गोदामों और प्रौद्योगिकी में आक्रामक रूप से निवेश किया था। जिन निवेशकों ने यह समझा कि यह उच्च रिटर्न वाले निवेश का प्रतिनिधित्व करता है - परिचालन विफलता का नहीं - उन्हें बड़े पैमाने पर पुरस्कृत किया गया। अमेज़ॅन का एफसीएफ 2016 के आसपास लगातार सकारात्मक हो गया और तब से सालाना दसियों अरबों तक बढ़ गया है।

संदर्भ

📖कठिनाई:मध्यम

केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए। यह उपकरण वित्तीय सलाह नहीं है। निवेश या वित्तीय निर्णय लेने से पहले एक योग्य वित्तीय सलाहकार से परामर्श करें।

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