Retained Earnings Calculator

Preparazione del rendiconto finanziario e riconciliazione della revisione contabile, che rappresenta un'importante area di applicazione per il calcolo degli utili non distribuiti in contesti professionali e analitici in cui calcoli accurati degli utili non distribuiti supportano direttamente il processo decisionale informato, la pianificazione strategica e l'ottimizzazione delle prestazioni

Analisi della politica dei dividendi e ottimizzazione del rendimento degli azionisti, che rappresentano un'importante area di applicazione per il calcolo degli utili non distribuiti in contesti professionali e analitici in cui calcoli accurati degli utili non distribuiti supportano direttamente il processo decisionale informato, la pianificazione strategica e l'ottimizzazione delle prestazioni

Monitoraggio del rispetto delle clausole di prestito, che rappresenta un'importante area di applicazione per il calcolo degli utili non distribuiti in contesti professionali e analitici in cui calcoli accurati degli utili non distribuiti supportano direttamente il processo decisionale informato, la pianificazione strategica e l'ottimizzazione delle prestazioni

Tabella di capitalizzazione del patrimonio netto di avvio e analisi dei finanziamenti, che rappresenta un'importante area di applicazione per il calcolo degli utili non distribuiti in contesti professionali e analitici in cui calcoli accurati degli utili non distribuiti supportano direttamente il processo decisionale informato, la pianificazione strategica e l'ottimizzazione delle prestazioni

Analisi di fusioni e acquisizioni: adeguamento per gli utili non distribuiti nella valutazione azionaria, che rappresenta un'importante area di applicazione per il calcolo degli utili non distribuiti in contesti professionali e analitici in cui calcoli accurati degli utili non distribuiti supportano direttamente il processo decisionale informato, la pianificazione strategica e l'ottimizzazione delle prestazioni

Gli utili non distribuiti possono essere negativi?

SÌ. Quando le perdite cumulative superano gli utili non distribuiti cumulativi (o quando una società è stata avviata con perdite), gli utili non distribuiti possono essere negativi, chiamati "deficit accumulato". Questo appare come un numero negativo nella sezione del patrimonio netto dello stato patrimoniale e riduce il patrimonio netto totale. Le società con deficit accumulati possono essere soggette a restrizioni sul pagamento dei dividendi ai sensi del diritto societario statale (che in genere richiede utili non distribuiti o eccedenze sufficienti per pagare i dividendi). Le nuove startup, le aziende biotecnologiche in fase di sviluppo clinico e le imprese che si stanno riprendendo dalle difficoltà hanno comunemente accumulato deficit.

Qual è la differenza tra utili non distribuiti e contanti?

Gli utili non distribuiti sono un conto azionario che rappresenta i profitti cumulativi reinvestiti: non sono contanti. Una società può avere 50 milioni di dollari di utili non distribuiti ma solo 100.000 dollari in contanti se ha reinvestito tali profitti in immobilizzazioni, scorte o crediti. Al contrario, una società potrebbe avere liquidità significativa ma utili non distribuiti se recentemente ha effettuato una IPO e ha raccolto capitale azionario. Per valutare la disponibilità di cassa, guardare il rendiconto finanziario e la linea di cassa in bilancio, non gli utili non distribuiti. La distinzione è una delle fonti di confusione più comuni per il pubblico non contabile.

In che modo i dividendi e i frazionamenti azionari influiscono sugli utili non distribuiti?

Un dividendo azionario (distribuzione di azioni aggiuntive invece di contanti) riduce gli utili non distribuiti e aumenta il capitale versato in base al valore di mercato delle azioni emesse (per piccoli dividendi azionari inferiori al 20-25%). Per i dividendi azionari di grandi dimensioni, il valore nominale delle azioni emesse viene trasferito dagli utili non distribuiti. Un frazionamento azionario non influisce sugli utili non distribuiti: aumenta semplicemente il numero di azioni in circolazione riducendone proporzionalmente il valore nominale, senza alcuna modifica alle componenti azionarie totali. I dividendi in contanti riducono gli utili non distribuiti; i dividendi azionari riclassificano gli importi all'interno delle componenti del patrimonio netto senza incidere sul patrimonio complessivo.

Qual è il "test del dollaro" di Buffett per gli utili non distribuiti?

Il test degli utili non distribuiti di Warren Buffett valuta se il management crea almeno un dollaro di valore di mercato per ogni dollaro di utili che trattiene anziché distribuire. Il test: misurare l'aumento del valore di mercato per azione di una società in un periodo pluriennale e confrontarlo con gli utili non distribuiti cumulativi per azione nello stesso periodo. Se il rapporto supera 1,0, il management sta generando rendimenti superiori al mercato sul capitale trattenuto. Se fosse inferiore a 1,0, gli azionisti avrebbero fatto meglio a ricevere i dividendi. Questo test distingue l’allocazione del capitale realmente creatrice di valore dalla mera accumulazione degli utili.

In che modo i dividendi influiscono sul conto degli utili non distribuiti?

I dividendi riducono gli utili non distribuiti in due fasi: una volta dichiarati, gli utili non distribuiti vengono addebitati e i dividendi pagabili (una passività) vengono accreditati. Una volta pagati, vengono addebitati i dividendi pagabili e accreditati i contanti. La riduzione degli utili non distribuiti avviene al momento della dichiarazione, non del pagamento. Questo è il motivo per cui il rendiconto degli utili non distribuiti mostra i dividendi dichiarati, non quelli pagati, e perché la data di dichiarazione (non la data di pagamento) determina il periodo contabile in cui viene registrata la riduzione. I dividendi privilegiati vengono detratti prima dei dividendi comuni, poiché gli azionisti privilegiati hanno la priorità.

Cosa segnala un elevato tasso di fidelizzazione di un'azienda?

Un tasso di fidelizzazione elevato (basso pagamento dei dividendi) segnala che il management ritiene di poter reinvestire gli utili in modo più redditizio rispetto a quanto gli azionisti potrebbero investire i proventi dei dividendi altrove. Ciò è appropriato per le aziende con opportunità di crescita ad alto rendimento: si pensi ad Amazon, Google o Berkshire Hathaway nelle loro fasi di crescita. Tuttavia, un tasso di fidelizzazione elevato combinato con un ROE in calo o una scarsa performance delle azioni possono indicare una scarsa allocazione del capitale: il management accumula liquidità senza ottenere rendimenti adeguati. Il tasso di mantenimento deve essere valutato insieme al rendimento del capitale proprio e al conseguente tasso di crescita degli utili.

Gli utili non distribuiti possono essere utilizzati per riacquistare azioni?

SÌ. I riacquisti di azioni proprie (riacquisti) rappresentano un utilizzo alternativo degli utili non distribuiti ai dividendi diretti. Quando una società riacquista le proprie azioni, la liquidità diminuisce e le azioni proprie (contro-equity) aumentano, riducendo il patrimonio netto totale. Gli stessi utili non distribuiti non vengono ridotti direttamente da un riacquisto, ma il conto di controcapitalizzazione assorbe la riduzione. Economicamente, riacquisti e dividendi sono modi equivalenti per restituire il capitale agli azionisti. I riacquisti sono spesso preferiti dalle aziende e dagli azionisti perché sono più efficienti dal punto di vista fiscale (plusvalenze rispetto al reddito ordinario) e più flessibili.