ಸುಧಾರಿತ ಹಣಕಾಸು ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರ

Uncovered Interest Rate Parity

Current Spot Rate

Domestic Rate (%)

Foreign Rate (%)

ಸಮಯ ಹಾರಿಜಾನ್ (ವರ್ಷಗಳು)

What is Uncovered Interest Rate Parity?

▾

ಅನ್‌ಕವರ್ಡ್ ಬಡ್ಡಿದರದ ಸಮಾನತೆ (UIP) ಎಂಬುದು ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಹಣಕಾಸು ಕ್ಷೇತ್ರದಲ್ಲಿನ ಸೈದ್ಧಾಂತಿಕ ಸ್ಥಿತಿಯಾಗಿದ್ದು, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಅಪಾಯ-ತಟಸ್ಥರಾಗಿದ್ದರೆ ಮತ್ತು ತರ್ಕಬದ್ಧ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದರೆ, ಎರಡು ವಿಭಿನ್ನ ಕರೆನ್ಸಿಗಳಲ್ಲಿನ ಹೂಡಿಕೆಗಳ ಮೇಲಿನ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಆದಾಯವು ಸಮಾನವಾಗಿರಬೇಕು ಎಂದು ಹೇಳುತ್ತದೆ. ಕವರ್ಡ್ ಇಂಟರೆಸ್ಟ್ ಪ್ಯಾರಿಟಿಗಿಂತ ಭಿನ್ನವಾಗಿ, ಇದು ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಒಪ್ಪಂದವನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಕರೆನ್ಸಿ ಅಪಾಯವನ್ನು ನಿವಾರಿಸುತ್ತದೆ, UIP ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಭವಿಷ್ಯದ ಸ್ಪಾಟ್ ವಿನಿಮಯ ದರವನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿದೆ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ವಿನಿಮಯ ದರದ ಏರಿಳಿತಗಳಿಗೆ ಒಡ್ಡಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಾರೆ. UIP ಸ್ಥಿತಿಯು ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಡ್ಡಿದರದ ಕರೆನ್ಸಿಯು ಬಡ್ಡಿದರದ ವ್ಯತ್ಯಾಸಕ್ಕೆ ಸಮಾನವಾದ ಮೊತ್ತದಿಂದ ಸವಕಳಿಯನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಬಹುದು ಎಂದು ಹೇಳುತ್ತದೆ, ಇದರಿಂದಾಗಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ದೇಶೀಯ ಮತ್ತು ವಿದೇಶಿ ಸ್ವತ್ತುಗಳನ್ನು ಹಿಡಿದಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳುವ ನಡುವೆ ಅಸಡ್ಡೆ ಹೊಂದಿರುತ್ತಾರೆ. ಗಣಿತೀಯವಾಗಿ: E(S_t+1) / S_t = (1 + r_d) / (1 + r_f), ಅಥವಾ ಅಂದಾಜು: E(ΔS) ≈ r_d - r_f. ಮುಂಡೆಲ್-ಫ್ಲೆಮಿಂಗ್ ಮಾದರಿ ಮತ್ತು ಡೋರ್ನ್‌ಬುಷ್ ಓವರ್‌ಶೂಟಿಂಗ್ ಮಾದರಿ ಸೇರಿದಂತೆ ಅನೇಕ ಸ್ಥೂಲ ಆರ್ಥಿಕ ವಿನಿಮಯ ದರದ ಮಾದರಿಗಳ ಬೆನ್ನೆಲುಬನ್ನು UIP ರೂಪಿಸುತ್ತದೆ, ಆದರೂ ಇದು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ಪ್ರಾಯೋಗಿಕವಾಗಿ ವಿಫಲಗೊಳ್ಳುತ್ತದೆ - ಇದನ್ನು ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಪಜಲ್ ಅಥವಾ UIP ಪಜಲ್ ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ-ಬಡ್ಡಿ ದರದ ಕರೆನ್ಸಿಗಳು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ಸವಕಳಿಯಾಗುವ ಬದಲು ಪ್ರಶಂಸಿಸುತ್ತವೆ, ಇದು ಲಾಭದಾಯಕ ಕ್ಯಾರಿ ವ್ಯಾಪಾರ ತಂತ್ರವನ್ನು ಸಕ್ರಿಯಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ. UIP ಯ ಪ್ರಾಯೋಗಿಕ ವೈಫಲ್ಯವು ವಿನಿಮಯ ದರದ ಅಪಾಯದ ಪ್ರೀಮಿಯಂಗಳು, ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಅಭಾಗಲಬ್ಧತೆ ಮತ್ತು ಪೆಸೊ ಸಮಸ್ಯೆಗಳಿಗೆ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ (ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಮೌಲ್ಯದ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರಗಳನ್ನು ವಿರೂಪಗೊಳಿಸುವ ಅಪರೂಪದ ಆದರೆ ದೊಡ್ಡ ಘಟನೆಗಳು). ಬಹಳ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯಲ್ಲಿ (5–10+ ವರ್ಷಗಳು), UIP ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಮುಕ್ತ-ಆರ್ಥಿಕ ಸ್ಥೂಲ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರದಲ್ಲಿ ಸಮತೋಲನ ವಿನಿಮಯ ದರದ ಡೈನಾಮಿಕ್ಸ್ ಅನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಲು ಇದು ಅತ್ಯಗತ್ಯವಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಕೇಂದ್ರೀಯ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು, ಅಂತರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಮತ್ತು ಶೈಕ್ಷಣಿಕ ಸಂಶೋಧಕರು ನಿಯಮಿತವಾಗಿ UIP ಅನ್ನು ಮಾನದಂಡವಾಗಿ ಬಳಸುತ್ತಾರೆ, ಅದರ ವಿರುದ್ಧ ಅಪಾಯದ ಪ್ರೀಮಿಯಂಗಳು ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಡೇಟಾದಲ್ಲಿ ಹುದುಗಿರುವ ವಿನಿಮಯ ದರದ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳನ್ನು ಅಳೆಯಲು.

Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.

ಸೂತ್ರ

▾

f(x)

ಅನ್‌ಕವರ್ಡ್ ಆಸಕ್ತಿ ಪ್ಯಾರಿಟಿ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ:
  ಹಂತ 1: ಹೂಡಿಕೆ ಹಾರಿಜಾನ್‌ಗಾಗಿ ದೇಶೀಯ ಮತ್ತು ವಿದೇಶಿ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳನ್ನು ಗುರುತಿಸಿ (ಉದಾ. 3-ತಿಂಗಳ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಿಲ್ ದರಗಳು).
  ಹಂತ 2: ಪ್ರಸ್ತುತ ಸ್ಪಾಟ್ ವಿನಿಮಯ ದರ S_t ಅನ್ನು ರೆಕಾರ್ಡ್ ಮಾಡಿ.
  ಹಂತ 3: UIP- ಸೂಚಿತ ಭವಿಷ್ಯದ ಸ್ಪಾಟ್ ದರವನ್ನು ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ ಮಾಡಿ: E(S_t+1) = S_t × (1 + r_d) / (1 + r_f).
  ಹಂತ 4: ಸೂಚಿಸಲಾದ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಮೆಚ್ಚುಗೆ ಅಥವಾ ಸವಕಳಿಯನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸಿ: ಸಣ್ಣ ವ್ಯತ್ಯಾಸಗಳಿಗಾಗಿ ΔS% = (r_d - r_f).
  ಹಂತ 5: UIP ಭವಿಷ್ಯವನ್ನು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸೂಚಿತ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳೊಂದಿಗೆ ಹೋಲಿಕೆ ಮಾಡಿ (FX ಆಯ್ಕೆಗಳು ಅಥವಾ ಸಮೀಕ್ಷೆ ಮುನ್ಸೂಚನೆಗಳಿಂದ).
  ಹಂತ 6: ನಿಜವಾದ ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ರೇಟ್ ಮತ್ತು UIP- ಊಹಿಸಿದ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಸ್ಪಾಟ್ ದರದ ನಡುವಿನ ಅಂತರದಂತೆ ಸೂಚಿಸಲಾದ ಅಪಾಯದ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಅನ್ನು ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ ಮಾಡಿ.
  ಹಂತ 7: ವ್ಯಾಖ್ಯಾನ: ಯಾವುದೇ ಸವಕಳಿ ಇಲ್ಲದ ನಿರಂತರವಾದ ಹೆಚ್ಚಿನ-ಬಡ್ಡಿ ಕರೆನ್ಸಿ ಧನಾತ್ಮಕ ಅಪಾಯದ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಅಥವಾ ಕ್ಯಾರಿ ಟ್ರೇಡ್ ಅವಕಾಶವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.

ಪ್ರತಿಯೊಂದು ಹಂತವು ಹಿಂದಿನದನ್ನು ನಿರ್ಮಿಸುತ್ತದೆ, ಘಟಕ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರಗಳನ್ನು ಸಮಗ್ರವಾಗಿ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿದ ಆಸಕ್ತಿ ಸಮಾನತೆಯ ಫಲಿತಾಂಶವಾಗಿ ಸಂಯೋಜಿಸುತ್ತದೆ. ಸೂತ್ರವು ಅನ್ಕವರ್ಡ್ ಆಸಕ್ತಿ ಸಮಾನತೆಯ ನಡವಳಿಕೆಯನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸುವ ಗಣಿತದ ಸಂಬಂಧಗಳನ್ನು ಸೆರೆಹಿಡಿಯುತ್ತದೆ.

Variable Legend

▾

ಚಿಹ್ನೆ	ಹೆಸರು	ಘಟಕ	ವಿವರಣೆ
S_t	ಪ್ರಸ್ತುತ ಸ್ಪಾಟ್ ದರ	domestic per foreign	S_t ಪ್ಯಾರಾಮೀಟರ್ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸದ ಆಸಕ್ತಿಯ ಸಮಾನತೆಯ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರದಲ್ಲಿ ಪ್ರಮುಖ ಪರಿಮಾಣಾತ್ಮಕ ಇನ್‌ಪುಟ್ ಅನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ, ಅದರ ಪ್ರಮಾಣಿತ ಘಟಕದಲ್ಲಿ ಅಳೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಗಣಿತದ ಸೂತ್ರದ ಮೂಲಕ ಕಂಪ್ಯೂಟೆಡ್ ಫಲಿತಾಂಶವನ್ನು ನೇರವಾಗಿ ಪ್ರಭಾವಿಸುತ್ತದೆ
E(S_t+1)	ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಭವಿಷ್ಯದ ಸ್ಪಾಟ್ ದರ	domestic per foreign	ಹಿಡುವಳಿ ಅವಧಿಯ ಕೊನೆಯಲ್ಲಿ ಸ್ಪಾಟ್ ದರದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಿರೀಕ್ಷೆ.
r_d	ದೇಶೀಯ ಬಡ್ಡಿ ದರ	percent per period	r_d ಪ್ಯಾರಾಮೀಟರ್ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸದ ಆಸಕ್ತಿಯ ಸಮಾನತೆಯ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರದಲ್ಲಿ ಪ್ರಮುಖ ಪರಿಮಾಣಾತ್ಮಕ ಇನ್‌ಪುಟ್ ಅನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ, ಅದರ ಪ್ರಮಾಣಿತ ಘಟಕದಲ್ಲಿ ಅಳೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಗಣಿತದ ಸೂತ್ರದ ಮೂಲಕ ಕಂಪ್ಯೂಟೆಡ್ ಫಲಿತಾಂಶವನ್ನು ನೇರವಾಗಿ ಪ್ರಭಾವಿಸುತ್ತದೆ
r_f	ವಿದೇಶಿ ಬಡ್ಡಿ ದರ	percent per period	r_f ಪ್ಯಾರಾಮೀಟರ್ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸದ ಆಸಕ್ತಿಯ ಸಮಾನತೆಯ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರದಲ್ಲಿ ಪ್ರಮುಖ ಪರಿಮಾಣಾತ್ಮಕ ಇನ್‌ಪುಟ್ ಅನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ, ಅದರ ಪ್ರಮಾಣಿತ ಘಟಕದಲ್ಲಿ ಅಳೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಗಣಿತದ ಸೂತ್ರದ ಮೂಲಕ ಕಂಪ್ಯೂಟೆಡ್ ಫಲಿತಾಂಶವನ್ನು ನೇರವಾಗಿ ಪ್ರಭಾವಿಸುತ್ತದೆ
RP	ರಿಸ್ಕ್ ಪ್ರೀಮಿಯಂ	basis points	ಕರೆನ್ಸಿ ಅಪಾಯಕ್ಕೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸಲು ಅಗತ್ಯವಿರುವ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಆದಾಯ; UIP-ಸೂಚನೆ ಮತ್ತು ನಿಜವಾದ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಸವಕಳಿ ನಡುವಿನ ಅಂತರ.
β	UIP ರಿಗ್ರೆಷನ್ ಗುಣಾಂಕ	dimensionless	ಇಳಿಜಾರಿನ ಗುಣಾಂಕ ಇನ್ ಫಾಮಾ (1984) ಬಡ್ಡಿ ವ್ಯತ್ಯಾಸಗಳ ಮೇಲೆ ಅರಿತುಕೊಂಡ ಸವಕಳಿಯ ಹಿಂಜರಿಕೆ; UIP ಅಡಿಯಲ್ಲಿ 1 ಗೆ ಸಮನಾಗಿರುತ್ತದೆ ಆದರೆ ಪ್ರಾಯೋಗಿಕವಾಗಿ ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ನಕಾರಾತ್ಮಕವಾಗಿರುತ್ತದೆ.

How to Uncovered Interest Rate Parity

▾

1ಹೂಡಿಕೆ ಹಾರಿಜಾನ್‌ಗಾಗಿ ದೇಶೀಯ ಮತ್ತು ವಿದೇಶಿ ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಗುರುತಿಸಿ (ಉದಾ., 3-ತಿಂಗಳ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಿಲ್ ದರಗಳು).
2ಪ್ರಸ್ತುತ ಸ್ಪಾಟ್ ವಿನಿಮಯ ದರ S_t ಅನ್ನು ರೆಕಾರ್ಡ್ ಮಾಡಿ.
3UIP-ಸೂಕ್ತ ಭವಿಷ್ಯದ ಸ್ಪಾಟ್ ದರವನ್ನು ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ ಮಾಡಿ: E(S_t+1) = S_t × (1 + r_d) / (1 + r_f).
4ಸೂಚಿಸಲಾದ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಮೆಚ್ಚುಗೆ ಅಥವಾ ಸವಕಳಿಯನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸಿ: ಸಣ್ಣ ವ್ಯತ್ಯಾಸಗಳಿಗಾಗಿ ΔS% = (r_d - r_f).
5UIP ಭವಿಷ್ಯವನ್ನು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸೂಚಿತ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳೊಂದಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿ (FX ಆಯ್ಕೆಗಳು ಅಥವಾ ಸಮೀಕ್ಷೆ ಮುನ್ಸೂಚನೆಗಳಿಂದ).
6ನಿಜವಾದ ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ದರ ಮತ್ತು UIP- ಊಹಿಸಲಾದ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಸ್ಪಾಟ್ ದರದ ನಡುವಿನ ಅಂತರವಾಗಿ ಸೂಚಿಸಲಾದ ಅಪಾಯದ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಅನ್ನು ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ ಮಾಡಿ.
7ವ್ಯಾಖ್ಯಾನ: ಯಾವುದೇ ಸವಕಳಿ ಇಲ್ಲದ ನಿರಂತರವಾದ ಹೆಚ್ಚಿನ-ಬಡ್ಡಿ ಕರೆನ್ಸಿ ಧನಾತ್ಮಕ ಅಪಾಯದ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಅಥವಾ ಕ್ಯಾರಿ ಟ್ರೇಡ್ ಅವಕಾಶವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.

Worked Examples

▾

Example 1USD/MXN UIP ಮುನ್ಸೂಚನೆ

Given:MXN ದರ 11.0%, USD ದರ 5.3%, ಸ್ಪಾಟ್ 17.50 MXN/USD

ಫಲಿತಾಂಶ:UIP- ಸೂಚಿತ 1Y ದರ = 18.50 MXN/USD; ನಿರೀಕ್ಷಿತ MXN ಸವಕಳಿ 5.7%

UIP ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಇಳುವರಿ EM ಕರೆನ್ಸಿ ಸವಕಳಿ ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾಗಿದೆ

ಮೆಕ್ಸಿಕನ್ ದರಗಳು US ದರಗಳಿಗಿಂತ 5.7 ಶೇಕಡಾವಾರು ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳೊಂದಿಗೆ, UIP ಆದಾಯವನ್ನು ಸಮನಾಗಿಸಲು ಮುಂದಿನ ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಪೆಸೊ ಸುಮಾರು 5.7% ರಷ್ಟು ಕುಸಿಯುತ್ತದೆ ಎಂದು ಊಹಿಸುತ್ತದೆ. 17.50 ರ ಸ್ಥಳದಲ್ಲಿ, ಇದು ಸುಮಾರು 18.50 ರ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ದರವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಊಹಿಸಿದಂತೆ ಪೆಸೊ ಸವಕಳಿಯಾಗದಿದ್ದರೆ, ಕ್ಯಾರಿ ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಆಸಕ್ತಿಯ ವ್ಯತ್ಯಾಸವನ್ನು ಗಳಿಸುತ್ತಾರೆ - ಇಎಮ್ ಕ್ಯಾರಿ ಟ್ರೇಡ್ ಅನ್ನು ಚಾಲನೆ ಮಾಡುವ ಸಾಮಾನ್ಯ ಫಲಿತಾಂಶ.

Example 2ವ್ಯಾಪಾರ ಅಪಾಯದ ವಿವರಣೆಯನ್ನು ಒಯ್ಯಿರಿ - AUD/JPY

Given:AUD ದರ 4.35%, JPY ದರ 0.10%, ಸ್ಪಾಟ್ 98.50

ಫಲಿತಾಂಶ:UIP ಸವಕಳಿ ನಿರೀಕ್ಷೆ: AUD 4.25% ರಿಂದ 94.31 ಕ್ಕೆ ದುರ್ಬಲಗೊಳ್ಳುತ್ತದೆ; UIP ವಿಫಲವಾದರೆ ಕ್ಯಾರಿ ಟ್ರೇಡ್ 4.25% ಗಳಿಸುತ್ತದೆ

ಐತಿಹಾಸಿಕವಾಗಿ AUD/JPY ಲಾಭದಾಯಕ ಆದರೆ ಕ್ರ್ಯಾಶ್ ಅಪಾಯದೊಂದಿಗೆ ವಹಿವಾಟು ನಡೆಸುತ್ತದೆ

ಆಸಕ್ತಿಯ ವ್ಯತ್ಯಾಸವನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸಲು JPY ವಿರುದ್ಧ AUD 4.25% ರಷ್ಟು ದುರ್ಬಲಗೊಳ್ಳಬೇಕು ಎಂದು UIP ಊಹಿಸುತ್ತದೆ. ಪ್ರಾಯೋಗಿಕವಾಗಿ, AUD ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಸ್ಥಿರವಾಗಿರುತ್ತದೆ ಅಥವಾ ಅಪಾಯದ ಅವಧಿಗಳಲ್ಲಿ ಸಹ ಪ್ರಶಂಸಿಸುತ್ತದೆ, ಕ್ಯಾರಿ ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಸಂಪೂರ್ಣ 4.25% ಬಡ್ಡಿ ವ್ಯತ್ಯಾಸವನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಅಪಾಯ-ಆಫ್ ಸಂಚಿಕೆಗಳ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ಯೆನ್ ತೀವ್ರವಾಗಿ ಬಲಗೊಳ್ಳುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರವನ್ನು ಹಿಂಸಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಬಿಚ್ಚಿಡುತ್ತದೆ, ದೊಡ್ಡ ನಷ್ಟವನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡುತ್ತದೆ.

Example 3UIP ಅಪಾಯದ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಅಂದಾಜು

Given:3M USD ದರ 5.30%, EUR ದರ 3.90%, ಸ್ಪಾಟ್ 1.0800, ನಿಜವಾದ 3M ಫಾರ್ವರ್ಡ್ 1.0838

ಫಲಿತಾಂಶ:ಯುಐಪಿ ಇ(ಸ್ಪಾಟ್) = 1.0838; ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸಮೀಕ್ಷೆಯು 1.0870 ಅನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಿದರೆ, ಅಪಾಯದ ಪ್ರೀಮಿಯಂ = 32 bps

ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ದರವು ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಸವಕಳಿ ಮತ್ತು ಅಪಾಯದ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಎರಡನ್ನೂ ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತದೆ

UIP ಹೊಂದಿರುವಾಗ, ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ದರವು ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಭವಿಷ್ಯದ ಸ್ಥಾನಕ್ಕೆ ಸಮನಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸಮೀಕ್ಷೆಗಳು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ವಾಸ್ತವವಾಗಿ ಯೂರೋ 1.0870 ತಲುಪಲು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಿದರೆ - 1.0838 ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ - 32 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳ ವ್ಯತ್ಯಾಸವು ಕರೆನ್ಸಿ ರಿಸ್ಕ್ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಅನ್ಹೆಡ್ಜ್ಡ್ ಯೂರೋ ಮಾನ್ಯತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಲು ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ವಿಘಟನೆಯು ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ದರಗಳು ಭವಿಷ್ಯದ ಸ್ಪಾಟ್ ದರಗಳ ಪಕ್ಷಪಾತದ ಮುನ್ಸೂಚಕಗಳೇ ಎಂಬುದನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಲು ಪ್ರಮುಖವಾಗಿದೆ.

Example 4ಡಾರ್ನ್‌ಬುಶ್ ಓವರ್‌ಶೂಟಿಂಗ್ ಸನ್ನಿವೇಶ

Given:US ಫೆಡ್ ಅನಿರೀಕ್ಷಿತವಾಗಿ 100 bps ದರಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ; ಆಘಾತದ ಮೊದಲು 1.0800 ನಲ್ಲಿ EUR/USD

ಫಲಿತಾಂಶ:~1.0560 ಗೆ ತಕ್ಷಣದ ಓವರ್‌ಶೂಟ್; ನಂತರ 2 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ 1.06 ಗೆ ಕ್ರಮೇಣ ಮೆಚ್ಚುಗೆ

ಡಾರ್ನ್‌ಬುಶ್ (1976): ಜಿಗುಟಾದ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸಲು ವಿನಿಮಯ ದರಗಳು ಮಿತಿಮೀರಿದವು

ಡೋರ್ನ್‌ಬಶ್ ಮಾದರಿಯಲ್ಲಿ, ಸರಕುಗಳ ಬೆಲೆಗಳು ನಿಧಾನವಾಗಿ ಸರಿಹೊಂದುತ್ತವೆ ಆದರೆ ಸ್ವತ್ತಿನ ಬೆಲೆಗಳು ತಕ್ಷಣವೇ ಸರಿಹೊಂದಿಸಲ್ಪಡುತ್ತವೆ. ಫೆಡ್ ದರಗಳನ್ನು 100 bps ಹೆಚ್ಚಿಸಿದಾಗ, UIP ಗೆ ಯೂರೋದ ತಕ್ಷಣದ ದೊಡ್ಡ ಸವಕಳಿ ಅಗತ್ಯವಿರುತ್ತದೆ (1.0560 ಗೆ ಓವರ್‌ಶೂಟ್ ಮಾಡಿ) ನಂತರ ನಿಧಾನವಾಗಿ 2-ವರ್ಷದ ಶ್ಲಾಘನೆಯು ಹೊಸ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸಮತೋಲನ 1.06 ಗೆ ಹಿಂತಿರುಗುತ್ತದೆ, ಮೆಚ್ಚುಗೆಯ ಮಾರ್ಗವು ಪ್ರತಿ ಹಂತದಲ್ಲಿ UIP ಅನ್ನು ತೃಪ್ತಿಪಡಿಸುತ್ತದೆ.

Real-World Applications

▾

🏗️

ವ್ಯಾಪಾರ ತಂತ್ರದ ವಿನ್ಯಾಸ ಮತ್ತು ಅಪಾಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯನ್ನು ಕೈಗೊಳ್ಳಿ, ವೃತ್ತಿಪರ ಮತ್ತು ವಿಶ್ಲೇಷಣಾತ್ಮಕ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ಅನ್ಕವರ್ಡ್ ಆಸಕ್ತಿಯ ಸಮಾನತೆಯ ಪ್ರಮುಖ ಅಪ್ಲಿಕೇಶನ್ ಪ್ರದೇಶವನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ, ಅಲ್ಲಿ ನಿಖರವಾದ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿದ ಆಸಕ್ತಿ ಸಮಾನತೆಯ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರಗಳು ತಿಳುವಳಿಕೆಯುಳ್ಳ ನಿರ್ಧಾರ-ಮಾಡುವಿಕೆ, ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಯೋಜನೆ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಆಪ್ಟಿಮೈಸೇಶನ್ ಅನ್ನು ನೇರವಾಗಿ ಬೆಂಬಲಿಸುತ್ತದೆ.

🔬

ಸೆಂಟ್ರಲ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಮುಕ್ತ-ಆರ್ಥಿಕ ಸ್ಥೂಲ ಆರ್ಥಿಕ ಮಾಡೆಲಿಂಗ್, ವೃತ್ತಿಪರ ಮತ್ತು ವಿಶ್ಲೇಷಣಾತ್ಮಕ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ಅನ್ಕವರ್ಡ್ ಇಂಟರೆಸ್ಟ್ ಪ್ಯಾರಿಟಿಗೆ ಪ್ರಮುಖವಾದ ಅಪ್ಲಿಕೇಶನ್ ಪ್ರದೇಶವನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ, ಅಲ್ಲಿ ನಿಖರವಾದ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿದ ಆಸಕ್ತಿ ಸಮಾನತೆಯ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರಗಳು ತಿಳುವಳಿಕೆಯುಳ್ಳ ನಿರ್ಧಾರ-ಮಾಡುವಿಕೆ, ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಯೋಜನೆ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಆಪ್ಟಿಮೈಸೇಶನ್ ಅನ್ನು ನೇರವಾಗಿ ಬೆಂಬಲಿಸುತ್ತದೆ.

📊

ಸ್ವತ್ತು ಹಂಚಿಕೆಗಾಗಿ ಕರೆನ್ಸಿ ಅಪಾಯದ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಅಂದಾಜು, ವೃತ್ತಿಪರ ಮತ್ತು ವಿಶ್ಲೇಷಣಾತ್ಮಕ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ಅನ್‌ಕವರ್ಡ್ ಆಸಕ್ತಿಯ ಸಮಾನತೆಯ ಪ್ರಮುಖ ಅಪ್ಲಿಕೇಶನ್ ಪ್ರದೇಶವನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ, ಅಲ್ಲಿ ನಿಖರವಾದ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸದ ಆಸಕ್ತಿ ಸಮಾನತೆಯ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರಗಳು ತಿಳುವಳಿಕೆಯುಳ್ಳ ನಿರ್ಧಾರ-ಮಾಡುವಿಕೆ, ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಯೋಜನೆ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಆಪ್ಟಿಮೈಸೇಶನ್ ಅನ್ನು ನೇರವಾಗಿ ಬೆಂಬಲಿಸುತ್ತದೆ.

🏥

ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಹೂಡಿಕೆ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆ ಮತ್ತು ಸಾರ್ವಭೌಮ ಅಪಾಯದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ, ವೃತ್ತಿಪರ ಮತ್ತು ವಿಶ್ಲೇಷಣಾತ್ಮಕ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ಅನ್ಕವರ್ಡ್ ಆಸಕ್ತಿ ಪ್ಯಾರಿಟಿಗಾಗಿ ಪ್ರಮುಖವಾದ ಅಪ್ಲಿಕೇಶನ್ ಪ್ರದೇಶವನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ, ಅಲ್ಲಿ ನಿಖರವಾದ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿದ ಆಸಕ್ತಿ ಸಮಾನತೆಯ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರಗಳು ತಿಳುವಳಿಕೆಯುಳ್ಳ ನಿರ್ಧಾರ-ಮಾಡುವಿಕೆ, ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಯೋಜನೆ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಆಪ್ಟಿಮೈಸೇಶನ್ ಅನ್ನು ನೇರವಾಗಿ ಬೆಂಬಲಿಸುತ್ತದೆ.

⚙️

ಇಂಟರ್ನ್ಯಾಷನಲ್ CAPM ಮತ್ತು ಜಾಗತಿಕ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ರಿಟರ್ನ್ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರಗಳು, ವೃತ್ತಿಪರ ಮತ್ತು ವಿಶ್ಲೇಷಣಾತ್ಮಕ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ಅನ್ಕವರ್ಡ್ ಇಂಟರೆಸ್ಟ್ ಪ್ಯಾರಿಟಿಗೆ ಪ್ರಮುಖವಾದ ಅಪ್ಲಿಕೇಶನ್ ಪ್ರದೇಶವನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ, ಅಲ್ಲಿ ನಿಖರವಾದ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿದ ಆಸಕ್ತಿ ಸಮಾನತೆಯ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರಗಳು ತಿಳುವಳಿಕೆಯುಳ್ಳ ನಿರ್ಧಾರ-ಮಾಡುವಿಕೆ, ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಯೋಜನೆ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಆಪ್ಟಿಮೈಸೇಶನ್ ಅನ್ನು ನೇರವಾಗಿ ಬೆಂಬಲಿಸುತ್ತದೆ.

Special Cases

▾

ಅಪರೂಪದ ಆದರೆ ದುರಂತದ ಅಪಮೌಲ್ಯೀಕರಣದ ಅಪಾಯಕ್ಕೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುವ ಕರೆನ್ಸಿಗಳಲ್ಲಿ (ಉದಾ., ನಿರ್ವಹಿಸಿದ ಪೆಗ್‌ಗಳು), ಹಿಂದಿನ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಸವಕಳಿಯು ತರ್ಕಬದ್ಧವಾಗಿ ಹಿಂದಿನ-ಪೋಸ್ಟ್ ಸಾಕ್ಷಾತ್ಕಾರಗಳನ್ನು ಮೀರುತ್ತದೆ ಏಕೆಂದರೆ ದುರಂತದ ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾಗಿದೆ ಆದರೆ ಯಾವುದೇ ಮಾದರಿ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಅಪರೂಪವಾಗಿ ಸಂಭವಿಸುತ್ತದೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತರ್ಕಬದ್ಧವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿದ್ದಾಗಲೂ UIP ಯು ಐತಿಹಾಸಿಕ ಡೇಟಾದಲ್ಲಿ ವಿಫಲವಾಗುವಂತೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ.

ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿದಾಗ ಆಸಕ್ತಿಯ ಸಮಾನತೆಯ ಇನ್‌ಪುಟ್ ಮೌಲ್ಯಗಳು ಶೂನ್ಯವನ್ನು ಸಮೀಪಿಸುತ್ತವೆ ಅಥವಾ ಋಣಾತ್ಮಕವಾಗುತ್ತವೆ

ಅನ್‌ಕವರ್ಡ್ ಇಂಟ್ರೆಸ್ಟ್ ಪ್ಯಾರಿಟಿ ಇನ್‌ಪುಟ್ ಮೌಲ್ಯಗಳು ಶೂನ್ಯವನ್ನು ಸಮೀಪಿಸಿದಾಗ ಅಥವಾ ಅನ್‌ಕವರ್ಡ್ ಇಂಟರೆಸ್ಟ್ ಪ್ಯಾರಿಟಿಯಲ್ಲಿ ಋಣಾತ್ಮಕವಾದಾಗ, ಗಣಿತದ ನಡವಳಿಕೆಯು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ. ಶೂನ್ಯ ಮೌಲ್ಯಗಳು ವಿಭಜನೆಯಿಂದ ಶೂನ್ಯ ದೋಷಗಳನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡಬಹುದು ಅಥವಾ ಕ್ಷುಲ್ಲಕವಾಗಿ ಶೂನ್ಯ ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡಬಹುದು, ಆದರೆ ಋಣಾತ್ಮಕ ಇನ್‌ಪುಟ್‌ಗಳು ಅನ್‌ಕವರ್ಡ್ ಆಸಕ್ತಿ ಪ್ಯಾರಿಟಿ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ಗಣಿತದ ಮಾನ್ಯ ಆದರೆ ಪ್ರಾಯೋಗಿಕವಾಗಿ ಅರ್ಥಹೀನ ಔಟ್‌ಪುಟ್‌ಗಳನ್ನು ನೀಡಬಹುದು. ವೃತ್ತಿಪರ ಬಳಕೆದಾರರು ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ಅರ್ಥೈಸುವ ಮೊದಲು ಎಲ್ಲಾ ಒಳಹರಿವು ಭೌತಿಕವಾಗಿ ಅಥವಾ ಆರ್ಥಿಕವಾಗಿ ಅರ್ಥಪೂರ್ಣ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯೊಳಗೆ ಬರುತ್ತವೆ ಎಂದು ಮೌಲ್ಯೀಕರಿಸಬೇಕು. ಋಣಾತ್ಮಕ ಅಥವಾ ಶೂನ್ಯ ಮೌಲ್ಯಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಡೇಟಾ ನಮೂದು ದೋಷಗಳು ಅಥವಾ ಪ್ರತ್ಯೇಕ ವಿಶ್ಲೇಷಣಾತ್ಮಕ ಚಿಕಿತ್ಸೆಯ ಅಗತ್ಯವಿರುವ ಅಸಾಧಾರಣವಾದ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸದ ಆಸಕ್ತಿ ಸಮಾನತೆಯ ಸಂದರ್ಭಗಳನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತವೆ.

ಅನ್‌ಕವರ್ಡ್ ಇಂಟರೆಸ್ಟ್ ಪ್ಯಾರಿಟಿಯಲ್ಲಿ, ಅನ್‌ಕವರ್ಡ್ ಆಸಕ್ತಿ ಪ್ಯಾರಿಟಿ ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ಅರ್ಥೈಸುವಾಗ ಈ ಸನ್ನಿವೇಶಕ್ಕೆ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯ ಅಗತ್ಯವಿದೆ. ಈ ಅಂಚಿನ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಇರುವ ಎಲ್ಲಾ ಅಂಶಗಳಿಗೆ ಪ್ರಮಾಣಿತ ಸೂತ್ರವು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಕಾರಣವಾಗದಿರಬಹುದು ಮತ್ತು ಪೂರಕ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆ ಅಥವಾ ತಜ್ಞರ ಸಮಾಲೋಚನೆಯನ್ನು ಸಮರ್ಥಿಸಬಹುದು. ವೃತ್ತಿಪರ ಉತ್ತಮ ಅಭ್ಯಾಸವು ಊಹೆಗಳನ್ನು ದಾಖಲಿಸುವುದು, ಸೂಕ್ಷ್ಮತೆಯ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಗಳನ್ನು ನಡೆಸುವುದು ಮತ್ತು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸದ ಆಸಕ್ತಿ ಸಮಾನತೆಯ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರಗಳು ಪ್ರಮಾಣಿತವಲ್ಲದ ಪ್ರದೇಶಕ್ಕೆ ಬಿದ್ದಾಗ ಪರ್ಯಾಯ ವಿಧಾನಗಳೊಂದಿಗೆ ಅಡ್ಡ-ಉಲ್ಲೇಖಿಸುವ ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತದೆ.

ಕರೆನ್ಸಿ ಜೋಡಿಯಿಂದ UIP ಬೀಟಾ ಅಂದಾಜುಗಳು (ಫಾಮಾ ರಿಗ್ರೆಶನ್, ವಿವಿಧ ಅಧ್ಯಯನಗಳು)

▾

ಕರೆನ್ಸಿ ಜೋಡಿ	ಹಾರಿಜಾನ್	ಪ್ರಾಯೋಗಿಕ ಬೀಟಾ	ಸೈದ್ಧಾಂತಿಕ ಬೀಟಾ	ವ್ಯಾಖ್ಯಾನ
USD/EUR	3 ತಿಂಗಳುಗಳು	-0.80	1.0	ಬಲವಾದ UIP ನಿರಾಕರಣೆ; ಲಾಭದಾಯಕವಾಗಿ ಸಾಗಿಸಿ
USD/JPY	3 ತಿಂಗಳುಗಳು	-1.20	1.0	ಬಹಳ ಬಲವಾದ ನಿರಾಕರಣೆ; JPY ಜನಪ್ರಿಯವಾಗಿದೆ
USD/GBP	3 ತಿಂಗಳುಗಳು	-0.60	1.0	ಮಧ್ಯಮ ನಿರಾಕರಣೆ
USD/EUR	5 ವರ್ಷಗಳು	0.75	1.0	ದೀರ್ಘ ದಿಗಂತದಲ್ಲಿ UIP ಹತ್ತಿರ
USD/EM ಬುಟ್ಟಿ	1 ವರ್ಷ	0.30	1.0	ಭಾಗಶಃ UIP; ಅಪಾಯದ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ದೊಡ್ಡದು

Frequently Asked Questions

▾

ಏಕೆ UIP ಸತತವಾಗಿ ಪ್ರಾಯೋಗಿಕವಾಗಿ ವಿಫಲಗೊಳ್ಳುತ್ತದೆ?

ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಪಜಲ್ - ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಡ್ಡಿದರದ ಕರೆನ್ಸಿಗಳು ಸವಕಳಿಯಾಗುವ ಬದಲು ಪ್ರಶಂಸಿಸುತ್ತವೆ ಎಂಬ ಪ್ರಾಯೋಗಿಕ ಸಂಶೋಧನೆ - ಫಾಮಾ (1984) ರಿಂದ ದಾಖಲಿಸಲಾಗಿದೆ. UIP ರಿಗ್ರೆಷನ್ ಗುಣಾಂಕ β ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ +1 ನ ಸೈದ್ಧಾಂತಿಕ ಮೌಲ್ಯದ ಬದಲಿಗೆ ಋಣಾತ್ಮಕವಾಗಿರುತ್ತದೆ. ವಿವರಣೆಗಳು ಸೇರಿವೆ: ಸಮಯ-ಬದಲಾಗುವ ಅಪಾಯದ ಪ್ರೀಮಿಯಂಗಳು (ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಕರೆನ್ಸಿ ಅಪಾಯಕ್ಕೆ ಪರಿಹಾರದ ಅಗತ್ಯವಿರುತ್ತದೆ), ಪೆಸೊ ಸಮಸ್ಯೆ (ಅಪರೂಪದ ದೊಡ್ಡ ಅಪಮೌಲ್ಯೀಕರಣಗಳ ತರ್ಕಬದ್ಧ ನಿರೀಕ್ಷೆ), ಕಲಿಕೆ ಮತ್ತು ಪರಿಮಿತಿ ತರ್ಕಬದ್ಧತೆ ಮತ್ತು ಕರೆನ್ಸಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿನ ಆವೇಗ ಪರಿಣಾಮಗಳು. ಯಾವುದೇ ಒಂದು ವಿವರಣೆಯು ಒಗಟುಗಳನ್ನು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಪರಿಹರಿಸುವುದಿಲ್ಲ.

ಕ್ಯಾರಿ ಟ್ರೇಡ್ ಎಂದರೇನು ಮತ್ತು ಅದು ಯುಐಪಿ ವೈಫಲ್ಯವನ್ನು ಹೇಗೆ ಬಳಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ?

ಕ್ಯಾರಿ ವ್ಯಾಪಾರವು ಕಡಿಮೆ-ಬಡ್ಡಿ ದರದ ಕರೆನ್ಸಿಯಲ್ಲಿ ಎರವಲು ಪಡೆಯುವುದನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ವಿನಿಮಯ ದರದ ಅಪಾಯವನ್ನು ತಡೆಯದೆ ಹೆಚ್ಚಿನ-ಬಡ್ಡಿ ದರದ ಕರೆನ್ಸಿಯಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ. UIP ಅನ್ನು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಹಿಡಿದಿಟ್ಟುಕೊಂಡರೆ, ಹೆಚ್ಚಿನ ಇಳುವರಿ ಕರೆನ್ಸಿಯು ಬಡ್ಡಿಯ ವ್ಯತ್ಯಾಸದಿಂದ ಸವಕಳಿಯಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಕ್ಯಾರಿ ವ್ಯಾಪಾರವು ಶೂನ್ಯ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಲಾಭವನ್ನು ಗಳಿಸುತ್ತದೆ. UIP ವಿಫಲವಾದ ಕಾರಣ - ಹೆಚ್ಚಿನ-ಇಳುವರಿ ಕರೆನ್ಸಿಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಪ್ರಶಂಸಿಸುತ್ತವೆ ಅಥವಾ ಸ್ಥಿರವಾಗಿರುತ್ತವೆ - ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಬಡ್ಡಿ ವ್ಯತ್ಯಾಸದಿಂದ ವ್ಯವಸ್ಥಿತವಾಗಿ ಲಾಭವನ್ನು ಪಡೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಾರೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ಇಳುವರಿ ಕರೆನ್ಸಿಗಳು ಹಠಾತ್ತನೆ ಕುಸಿತಗೊಂಡಾಗ ಜಾಗತಿಕ ಅಪಾಯ-ಆಫ್ ಸಂಚಿಕೆಗಳ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ತಂತ್ರವು ಸಾಂದರ್ಭಿಕ ತೀಕ್ಷ್ಣವಾದ ನಷ್ಟವನ್ನು ಅನುಭವಿಸುತ್ತದೆ.

ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಒಗಟು ಎಂದರೇನು?

ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಪಜಲ್ ಎಂಬುದು ಪ್ರಾಯೋಗಿಕ ಅವಲೋಕನವಾಗಿದ್ದು, ಕರೆನ್ಸಿಯ ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ವಿನಿಮಯ ದರವು ಪ್ರೀಮಿಯಂನಲ್ಲಿ ವಹಿವಾಟು ನಡೆಸಿದಾಗ (ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಸವಕಳಿಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ), ಆ ಕರೆನ್ಸಿಯು ವಾಸ್ತವವಾಗಿ ಮೌಲ್ಯಯುತವಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಇದು ಯುಐಪಿ ಭವಿಷ್ಯಕ್ಕೆ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿದೆ. ಫಾಮಾ (1984) ಮುಂಚೂಣಿಯ ಪ್ರೀಮಿಯಂಗಳ ಮೇಲೆ ಅರಿತುಕೊಂಡ ವಿನಿಮಯ ದರದ ಬದಲಾವಣೆಗಳನ್ನು ಹಿಮ್ಮೆಟ್ಟಿಸುವಲ್ಲಿನ ಇಳಿಜಾರು ಗುಣಾಂಕವು ಋಣಾತ್ಮಕವಾಗಿದೆ ಎಂದು ತೋರಿಸಿದೆ, ಅಂದರೆ ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಒಂದು ಪಕ್ಷಪಾತದ ಮುನ್ಸೂಚಕ ಮಾತ್ರವಲ್ಲ, ಆದರೆ 12 ತಿಂಗಳೊಳಗಿನ ಸಣ್ಣ ಹಾರಿಜಾನ್‌ಗಳಿಗೆ ವ್ಯವಸ್ಥಿತವಾಗಿ ತಪ್ಪು ದಿಕ್ಕಿನಲ್ಲಿ ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.

UIP ದೀರ್ಘ ಹಾರಿಜಾನ್‌ಗಳನ್ನು ಹಿಡಿದಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆಯೇ?

UIP ಗಾಗಿ ಪುರಾವೆಗಳು ದೀರ್ಘ ಹಾರಿಜಾನ್‌ಗಳಲ್ಲಿ (5-10 ವರ್ಷಗಳು) ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಸುಧಾರಿಸುತ್ತವೆ. ಚಿನ್ ಮತ್ತು ಮೆರೆಡಿತ್ (2004) ಮತ್ತು ಇತರರ ಅಧ್ಯಯನಗಳು 5 ಅಥವಾ ಅದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ವರ್ಷಗಳ ಕಾಲಾವಧಿಯಲ್ಲಿ, ಬಡ್ಡಿ ವ್ಯತ್ಯಾಸಗಳು ಸರಿಯಾದ ದಿಕ್ಕಿನಲ್ಲಿ ವಿನಿಮಯ ದರದ ಬದಲಾವಣೆಗಳನ್ನು ಊಹಿಸುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಹಿಂಜರಿತ ಗುಣಾಂಕವು 1 ರ ಸೈದ್ಧಾಂತಿಕ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಸಮೀಪಿಸುತ್ತದೆ. ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ವೈಫಲ್ಯವು ಊಹಾತ್ಮಕ ಡೈನಾಮಿಕ್ಸ್ ಮತ್ತು ರಿಸ್ಕ್ ಪ್ರೀಮಿಯಂಗಳನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ.

ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳು ತಮ್ಮ ಮಾದರಿಗಳಲ್ಲಿ UIP ಅನ್ನು ಹೇಗೆ ಬಳಸುತ್ತವೆ?

ಸೆಂಟ್ರಲ್ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳು ತಮ್ಮ ಮುಕ್ತ-ಆರ್ಥಿಕ DSGE ಮಾದರಿಗಳು ಮತ್ತು ವಿನಿಮಯ ದರ ಮುನ್ಸೂಚನೆ ಚೌಕಟ್ಟುಗಳಲ್ಲಿ UIP ಅನ್ನು (ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಅಪಾಯದ ಪ್ರೀಮಿಯಂಗಳಿಗಾಗಿ ಮಾರ್ಪಡಿಸಲಾಗಿದೆ) ಎಂಬೆಡ್ ಮಾಡುತ್ತವೆ. ಯುಐಪಿ ಸ್ಥಿತಿಯು ದೇಶೀಯ ನೀತಿ ದರವನ್ನು ವಿನಿಮಯ ದರದ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳಿಗೆ ಲಿಂಕ್ ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಇದು ನಿರ್ಣಾಯಕ ಪ್ರಸರಣ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನವಾಗಿದೆ: ದರ ಹೆಚ್ಚಳವು ಕರೆನ್ಸಿ ಮೆಚ್ಚುಗೆಯನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡುತ್ತದೆ, ಆಮದು ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಆರ್ಥಿಕ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳನ್ನು ಬಿಗಿಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅಪಾಯದ ಹಸಿವು ಮತ್ತು ಜಾಗತಿಕ ಬಂಡವಾಳ ಹರಿವಿನ ಒತ್ತಡದ ಅಳತೆಯಾಗಿ ಕೇಂದ್ರೀಯ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ನಿಜವಾದ ವಿನಿಮಯ ದರದ ನಡವಳಿಕೆ ಮತ್ತು UIP ಮುನ್ಸೂಚನೆಗಳ ನಡುವಿನ ಅಂತರವನ್ನು ಟ್ರ್ಯಾಕ್ ಮಾಡುತ್ತವೆ.

UIP ಮತ್ತು ಫಿಶರ್ ಪರಿಣಾಮದ ನಡುವಿನ ಸಂಬಂಧವೇನು?

ನಾಮಮಾತ್ರ ಬಡ್ಡಿದರಗಳು ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಹಣದುಬ್ಬರ ಮತ್ತು ನೈಜ ದರವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ಫಿಶರ್ ಪರಿಣಾಮ ಹೇಳುತ್ತದೆ. UIP ಅನ್ನು ಕೊಳ್ಳುವ ಶಕ್ತಿಯ ಸಮಾನತೆ (PPP) ಸ್ಥಿತಿಯೊಂದಿಗೆ ಸಂಯೋಜಿಸುವುದು ನಿಜವಾದ ಬಡ್ಡಿ ಸಮಾನತೆಯನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ: ಮುಕ್ತ ಆರ್ಥಿಕತೆಯಲ್ಲಿ ದೇಶಗಳಾದ್ಯಂತ ನೈಜ ಬಡ್ಡಿದರಗಳು ಸಮಾನವಾಗಿರಬೇಕು. ಈ ನೈಜ ಆಸಕ್ತಿಯ ಸಮಾನತೆಯು ಬಂಡವಾಳ ಹರಿವುಗಳು ಅಂತರಾಷ್ಟ್ರೀಯವಾಗಿ ನೈಜ ಆದಾಯವನ್ನು ಸಮನಾಗಿರುತ್ತದೆ ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ವೈಯಕ್ತಿಕ ಘಟಕಗಳು (UIP ಮತ್ತು PPP) ಅಲ್ಪಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ವಿಫಲವಾದರೆ, ಒಟ್ಟಾರೆ ನೈಜ ಆಸಕ್ತಿಯ ಸಮಾನತೆಯು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸಮತೋಲನ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯಾಗಿ ಸ್ವಲ್ಪ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ.

ರಾಜಕೀಯ ಅಪಾಯವು ಯುಐಪಿ ಮೇಲೆ ಹೇಗೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ?

UIP ಚೌಕಟ್ಟಿನಲ್ಲಿನ ಶುದ್ಧ ಕರೆನ್ಸಿ ಅಪಾಯದ ಪ್ರೀಮಿಯಂನ ಮೇಲೆ ರಾಜಕೀಯ ಅಪಾಯವು ದೇಶ-ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಅಪಾಯದ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಅನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸುತ್ತದೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ರಾಜಕೀಯ ಅಪಾಯ, ಕಡಿಮೆ ಸ್ಥಿರ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಅಥವಾ ಹೆಚ್ಚಿನ ಡೀಫಾಲ್ಟ್ ಸಂಭವನೀಯತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ದೇಶಗಳು ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಸವಕಳಿಯನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸಲು ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ನೀಡಬೇಕು ಆದರೆ ಬಂಡವಾಳ ನಿಯಂತ್ರಣಗಳು, ಸ್ವಾಧೀನಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳುವಿಕೆ ಅಥವಾ ಹಠಾತ್ ನೀತಿ ಬದಲಾವಣೆಗಳ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಅಪಾಯವನ್ನು ಸಹ ನೀಡಬೇಕು. ಇದಕ್ಕಾಗಿಯೇ ಟರ್ಕಿಶ್ ಲಿರಾ ಅಥವಾ ಅರ್ಜೆಂಟೀನಾದ ಪೆಸೊದಂತಹ ಇಎಮ್ ಕರೆನ್ಸಿಗಳು ಅಗಾಧವಾದ ಬಡ್ಡಿದರದ ವ್ಯತ್ಯಾಸಗಳನ್ನು ಶುದ್ಧ ಸವಕಳಿ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳನ್ನು ಸಮರ್ಥಿಸುತ್ತವೆ.

Common Mistakes to Avoid

▾

!ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ರೇಟ್ ಅನ್ನು ಭವಿಷ್ಯದ ಸ್ಪಾಟ್ ರೇಟ್‌ನ ಪಕ್ಷಪಾತವಿಲ್ಲದ ಮುನ್ಸೂಚನೆಯಾಗಿ ಪರಿಗಣಿಸುವುದು - ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಪಜಲ್ ಇದು ಸಣ್ಣ ಹಾರಿಜಾನ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ವ್ಯವಸ್ಥಿತವಾಗಿ ತಪ್ಪಾಗಿದೆ ಎಂದು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ.
!ಹೂಡಿಕೆ ನಿರ್ಧಾರಗಳಿಗಾಗಿ UIP ಅನ್ನು ಬಳಸುವಾಗ ಅಪಾಯದ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಘಟಕವನ್ನು ನಿರ್ಲಕ್ಷಿಸುವುದು - ಅಪಾಯದ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ದೊಡ್ಡದಾಗಿರಬಹುದು ಮತ್ತು ಸಮಯ-ವ್ಯತ್ಯಾಸವಾಗಬಹುದು.
!ಅತಿ ದೊಡ್ಡ ಆಸಕ್ತಿಯ ವ್ಯತ್ಯಾಸಗಳಿಗೆ UIP ಅನ್ನು ರೇಖೀಯವಾಗಿ ಅನ್ವಯಿಸುವುದು - ಅಂದಾಜು E(ΔS) ≈ r_d - r_f ಸಣ್ಣ ವ್ಯತ್ಯಾಸಗಳಿಗೆ ಮಾತ್ರ ಮಾನ್ಯವಾಗಿರುತ್ತದೆ; ದೊಡ್ಡದಕ್ಕೆ ನಿಖರವಾದ ಸೂತ್ರವನ್ನು ಬಳಸಿ.
!UIP ಲೆಕ್ಕಾಚಾರದಲ್ಲಿ ನಾಮಮಾತ್ರ ಮತ್ತು ನೈಜ ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಗೊಂದಲಗೊಳಿಸುವುದು - UIP ನಾಮಮಾತ್ರದ ಸ್ಥಿತಿಯಾಗಿದೆ; ನೈಜ ದರಗಳನ್ನು ಮಿಶ್ರಣ ಮಾಡುವುದು ತಪ್ಪು ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ.
!UIP ಕಡಿಮೆ ಹಾರಿಜಾನ್‌ಗಳನ್ನು ಹಿಡಿದಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳಲು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತಿದೆ - ಪ್ರಾಯೋಗಿಕ ಪುರಾವೆಗಳು 2 ವರ್ಷಗಳ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ UIP ವಿಫಲವಾಗಿದೆ ಎಂದು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ.

💡

Pro Tip

UIP- ಸೂಚಿತ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಸವಕಳಿಯನ್ನು ಬೇಸ್‌ಲೈನ್‌ನಂತೆ ಬಳಸಿ ಮತ್ತು ನಂತರ ಹೆಚ್ಚು ವಾಸ್ತವಿಕ ಕರೆನ್ಸಿ ರಿಟರ್ನ್ ಮುನ್ಸೂಚನೆಯನ್ನು ಪಡೆಯಲು ಅಪಾಯದ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಅಂದಾಜನ್ನು (ಸಿಐಪಿ ಆಧಾರದ ಅಥವಾ ಐತಿಹಾಸಿಕ ಕ್ಯಾರಿ ರಿಟರ್ನ್‌ಗಳಿಂದ) ಸೇರಿಸಿ. ರಿಸ್ಕ್ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಇಎಮ್ ಕರೆನ್ಸಿಗಳಲ್ಲಿನ ಬಡ್ಡಿ ವ್ಯತ್ಯಾಸವನ್ನು ಸುಲಭವಾಗಿ ಕುಬ್ಜಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ.

⭐

Did you know?

ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಪಜಲ್ ಅನ್ನು ದಾಖಲಿಸುವ ಯುಜೀನ್ ಫಾಮಾ ಅವರ 1984 ರ ಕಾಗದವು ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಹಣಕಾಸು ಕ್ಷೇತ್ರದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚು ಉಲ್ಲೇಖಿಸಲಾದ ಪತ್ರಿಕೆಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿದೆ. ಈ ಒಗಟು 40 ವರ್ಷಗಳ ನಂತರವೂ ಬಗೆಹರಿಯದೆ ಉಳಿದಿದೆ ಮತ್ತು ಯಾವುದೇ ಒಮ್ಮತದ ವಿವರಣೆಯಿಲ್ಲದೆ ಸಕ್ರಿಯ ಸಂಶೋಧನೆಯನ್ನು ಉತ್ಪಾದಿಸುವುದನ್ನು ಮುಂದುವರೆಸಿದೆ.

Regional Guides

▾

🇺🇸 US▾

US ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಘಟಕಗಳು ಮತ್ತು ಅನ್ವಯವಾಗುವ ಮಾನದಂಡಗಳನ್ನು ಬಳಸುತ್ತದೆ

🇬🇧 UK▾

ಮೆಟ್ರಿಕ್ ಘಟಕಗಳು ಅಥವಾ ಬ್ರಿಟಿಷ್ ಮಾನದಂಡಗಳಿಗೆ ಪರಿವರ್ತನೆ ಅಗತ್ಯವಾಗಬಹುದು

🇪🇺 EU▾

EU ಸಂಪ್ರದಾಯಗಳು ಮತ್ತು ಅನ್ವಯಿಸುವ SI ಘಟಕಗಳನ್ನು ಅನುಸರಿಸುತ್ತದೆ

References

📖Difficulty:Advanced

ಮಾಹಿತಿ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗಾಗಿ ಮಾತ್ರ. ಈ ಸಾಧನವು ಹಣಕಾಸು ಸಲಹೆಯಲ್ಲ. ಹೂಡಿಕೆ ಅಥವಾ ಹಣಕಾಸು ನಿರ್ಧಾರಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಮೊದಲು ಅರ್ಹ ಹಣಕಾಸು ಸಲಹೆಗಾರರನ್ನು ಸಂಪರ್ಕಿಸಿ.

Formula-verified for precision

Reviewed October 2026

Our methodology

Ratings & comments

…

ಸಾಪ್ತಾಹಿಕ ಗಣಿತ ಸಲಹೆಗಳನ್ನು ಪಡೆಯಿರಿ

ಪ್ರತಿ ವಾರ ಕ್ಯಾಲ್ಕುಲೇಟರ್ ಸಲಹೆಗಳನ್ನು ಪಡೆಯುವ 12,000+ ಚಂದಾದಾರರನ್ನು ಸೇರಿ.

🔒

ಉಚಿತ

ಯಾವಾಗಲೂ ಉಚಿತ, ಯಾವುದೇ ನೋಂದಣಿ ಇಲ್ಲ

✓

ನಿಖರ

ಪರಿಶೀಲಿಸಿದ ಸೂತ್ರಗಳು ಮತ್ತು ಲೆಕ್ಕಾಚಾರಗಳು

⚡

ತ್ವರಿತ

ತಕ್ಷಣ ಫಲಿತಾಂಶಗಳು, ಯಾವುದೇ ವಿಳಂಬ ಇಲ್ಲ

📱

ಮೊಬೈಲ್

ಎಲ್ಲಾ ಸಾಧನಗಳಲ್ಲಿ ಕಾರ್ಯ ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ