What is Calmar Ratio Calculator?
▾
ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವು ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಮೆಟ್ರಿಕ್ ಆಗಿದ್ದು, ಇದು ಒಂದು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಅವಧಿಯ ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್‌ಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಹೂಡಿಕೆಯ ವಾರ್ಷಿಕ ಆದಾಯವನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡುತ್ತದೆ - ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಇತ್ತೀಚಿನ 36 ತಿಂಗಳುಗಳು (3 ವರ್ಷಗಳು). ಇದನ್ನು ಟೆರ್ರಿ ಡಬ್ಲ್ಯೂ. ಯಂಗ್ ರಚಿಸಿದ್ದಾರೆ ಮತ್ತು 1991 ರಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರ ಪ್ರಕಟಣೆ ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್‌ನಲ್ಲಿ ಮೊದಲು ಪ್ರಕಟಿಸಲಾಯಿತು. ಕ್ಯಾಲಿಫೋರ್ನಿಯಾ ಮ್ಯಾನೇಜ್ಡ್ ಅಕೌಂಟ್ಸ್ ರಿಪೋರ್ಟ್ಸ್ ಎಂಬ ಯಂಗ್‌ನ ಸುದ್ದಿಪತ್ರ ಮತ್ತು ನಿರ್ವಹಣಾ ಕಂಪನಿಯ ಹೆಸರಿನಿಂದ 'ಕಾಲ್ಮಾರ್' ಎಂಬ ಹೆಸರು ಬಂದಿದೆ. ಅನುಪಾತವನ್ನು ಮಾಪನ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಅನುಭವಿಸಿದ ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್‌ನ ಸಂಪೂರ್ಣ ಮೌಲ್ಯದಿಂದ ಭಾಗಿಸಿದ ಆದಾಯದ ಸಂಯುಕ್ತ ವಾರ್ಷಿಕ ದರ ಎಂದು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಲಾಗಿದೆ. ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಸಂಚಿತ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ಮೌಲ್ಯದಲ್ಲಿನ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಪೀಕ್-ಟು-ಟ್ರಫ್ ಕುಸಿತವಾಗಿದೆ, ಇದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದ್ದರೆ ಮತ್ತು ತೊಟ್ಟಿಯಲ್ಲಿ ರಿಡೀಮ್ ಮಾಡಿದ್ದರೆ ಅವರು ಅನುಭವಿಸುವ ಕೆಟ್ಟ ನಷ್ಟವನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ. ಅಪಾಯದ ಅಳತೆಯಾಗಿ ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಅನ್ನು ಬಳಸುವ ಮೂಲಕ, ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಕಾಳಜಿಯನ್ನು ನೇರವಾಗಿ ತಿಳಿಸುತ್ತದೆ: ಕೆಟ್ಟ ನಷ್ಟವು ಎಷ್ಟು ತೀವ್ರವಾಗಿದೆ? ಪ್ರಮಾಣಿತ ವಿಚಲನದಂತಹ ಚಂಚಲತೆಯ-ಆಧಾರಿತ ಅಪಾಯದ ಕ್ರಮಗಳಂತಲ್ಲದೆ, ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಒಂದು ಅರ್ಥಗರ್ಭಿತ ಮತ್ತು ಸುಲಭವಾಗಿ ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುವ ಅಪಾಯದ ಮೆಟ್ರಿಕ್ ಆಗಿದೆ. 15% ವಾರ್ಷಿಕ ಆದಾಯವನ್ನು ಗಳಿಸಿದ ಆದರೆ 50% ಡ್ರಾಡೌನ್ ಅನುಭವಿಸಿದ ನಿಧಿ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು 0.30 ರ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಹೊಂದಿರಬಹುದು, ಇದು ಬಂಡವಾಳ ವಿನಾಶದ ಅಪಾಯಕ್ಕೆ ಆದಾಯವು ಸಾಕಷ್ಟು ಪರಿಹಾರವಾಗಿಲ್ಲ ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ವ್ಯತಿರಿಕ್ತವಾಗಿ, ಕೇವಲ 10% ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್‌ನೊಂದಿಗೆ 12% ಹಿಂದಿರುಗಿಸುವ ನಿಧಿಯು 1.20 ರ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತದೆ - ಇದು ಹೆಚ್ಚು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾದ ಅಪಾಯ-ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯ ಆದಾಯವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಕಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವು ಸರಕು ವ್ಯಾಪಾರ ಸಲಹೆಗಾರರು (CTAಗಳು), ನಿರ್ವಹಿಸಿದ ಭವಿಷ್ಯದ ನಿಧಿಗಳು ಮತ್ತು ಪರ್ಯಾಯ ಹೂಡಿಕೆ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರಲ್ಲಿ ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಜನಪ್ರಿಯವಾಗಿದೆ. ಇದು CTA ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಡೇಟಾಬೇಸ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ನಿಯಂತ್ರಕ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುವಿಕೆಯ ದಾಖಲೆಗಳಲ್ಲಿ ವಾಡಿಕೆಯಂತೆ ವರದಿಯಾಗಿದೆ. ಸ್ಟ್ಯಾಂಡರ್ಡ್ 36-ತಿಂಗಳ ಲುಕ್‌ಬ್ಯಾಕ್ ವಿಂಡೋ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಮೆಟ್ರಿಕ್‌ಗಳಿಗಿಂತ ಇತ್ತೀಚಿನ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಸ್ಪಂದಿಸುವಂತೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಇದು ಶಕ್ತಿ (ಪ್ರಸ್ತುತ ನಿರ್ವಾಹಕ ಕೌಶಲ್ಯವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ) ಮತ್ತು ದೌರ್ಬಲ್ಯ (ವಿಂಡೋ ಮೊದಲು ಐತಿಹಾಸಿಕ ನ್ಯೂನತೆಗಳನ್ನು ನಿರ್ಲಕ್ಷಿಸುವುದು) ಎರಡೂ ಆಗಿರಬಹುದು. 0.50 ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯಗಳನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಸ್ವೀಕಾರಾರ್ಹವೆಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ, 1.0 ಕ್ಕಿಂತ ಉತ್ತಮವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು 3.0 ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಪರ್ಯಾಯ ತಂತ್ರಗಳಿಗೆ ಅಸಾಧಾರಣವೆಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
ಸೂತ್ರ
▾
ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತ = ವಾರ್ಷಿಕ ಆದಾಯ / |ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್| ಈ ಸೂತ್ರವನ್ನು ಅನ್ವಯಿಸಲು, ಪ್ರತಿ ವೇರಿಯಬಲ್ ಅನ್ನು ಅದರ ಅಳತೆ ಅಥವಾ ಅಂದಾಜು ಮೌಲ್ಯದೊಂದಿಗೆ ಬದಲಿಸಿ, ನಂತರ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳ ಪ್ರಮಾಣಿತ ಕ್ರಮವನ್ನು ಅನುಸರಿಸಿ ಅಭಿವ್ಯಕ್ತಿಯನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡಿ. ಫಲಿತಾಂಶವು ಸೂಕ್ತವಾದ ಘಟಕದಲ್ಲಿ ಶಾಂತ ಅನುಪಾತದ ಔಟ್‌ಪುಟ್ ಅನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ.Variable Legend
▾
| ಚಿಹ್ನೆ | ಹೆಸರು | ಘಟಕ | ವಿವರಣೆ |
|---|---|---|---|
| C | ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತ | dimensionless | ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್‌ನ ಪ್ರತಿ ಯೂನಿಟ್‌ಗೆ ವಾರ್ಷಿಕ ಆದಾಯ; ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯಗಳು ಉತ್ತಮ ರಿಟರ್ನ್-ಟು-ಡ್ರಾಡೌನ್ ದಕ್ಷತೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತವೆ. |
| R_ann | ವಾರ್ಷಿಕ ರಿಟರ್ನ್ | % per year | ಮಾಪನ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಸಂಯೋಜಿತ ವಾರ್ಷಿಕ ಆದಾಯದ ದರ, ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ 3 ವರ್ಷಗಳು. |
| MDD | ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್ | % | ಮಾಪನದ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ಮೌಲ್ಯದಲ್ಲಿ ಗರಿಷ್ಠ ಗರಿಷ್ಠ ಶೇಕಡಾವಾರು ಕುಸಿತವನ್ನು ಧನಾತ್ಮಕ ಸಂಖ್ಯೆಯಾಗಿ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಲಾಗಿದೆ. |
| V_peak | ಪೀಕ್ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ಮೌಲ್ಯ | currency | ಟ್ರೊಗೆ ನಂತರದ ಕುಸಿತದ ಮೊದಲು ದಾಖಲಿಸಲಾದ ಅತ್ಯಧಿಕ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ಮೌಲ್ಯ. |
| V_trough | ಟ್ರಫ್ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ಮೌಲ್ಯ | currency | ಗರಿಷ್ಠದ ನಂತರ ದಾಖಲಾದ ಅತ್ಯಂತ ಕಡಿಮೆ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಡ್ರಾಡೌನ್ ಪ್ರಮಾಣವನ್ನು ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ ಮಾಡಲು ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ. |
How to Calmar Ratio Calculator
▾
- 1ಮಾಪನ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದ ದೈನಂದಿನ ಅಥವಾ ಮಾಸಿಕ ನಿವ್ವಳ ಆಸ್ತಿ ಮೌಲ್ಯ (NAV) ಸರಣಿಯನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸಿ - ಪ್ರಮಾಣಿತ ಅಭ್ಯಾಸವು ಇತ್ತೀಚಿನ 36 ತಿಂಗಳುಗಳನ್ನು ಬಳಸುತ್ತದೆ.
- 2ಸಂಯುಕ್ತ ವಾರ್ಷಿಕ ಆದಾಯವನ್ನು ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ ಮಾಡಿ: R_ann = [(ಅಂತ್ಯ ಮೌಲ್ಯ / ಆರಂಭದ ಮೌಲ್ಯ)^(1/ವರ್ಷಗಳು)] - 1, ನಂತರ ಶೇಕಡಾವಾರು ಎಂದು ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿ.
- 3ಗರಿಷ್ಟ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಅನ್ನು ಕಂಡುಹಿಡಿಯಲು ಸಂಪೂರ್ಣ NAV ಸರಣಿಯನ್ನು ಸ್ಕ್ಯಾನ್ ಮಾಡಿ: ಸಮಯದ ಪ್ರತಿ ಹಂತಕ್ಕೆ, ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಿಂದಿನ ಗರಿಷ್ಠದಿಂದ ಸಂಚಿತ ಆದಾಯವನ್ನು ಲೆಕ್ಕಹಾಕಿ. ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಗಮನಿಸಲಾದ ಗರಿಷ್ಠ ಕುಸಿತವಾಗಿದೆ.
- 4ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಅನ್ನು ಧನಾತ್ಮಕ ಶೇಕಡಾವಾರು ಮೌಲ್ಯವಾಗಿ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿ (ಉದಾಹರಣೆಗೆ, 25% ಕುಸಿತವು 25% ಆಗುತ್ತದೆ).
- 5ವಾರ್ಷಿಕ ಆದಾಯವನ್ನು ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್‌ನ ಸಂಪೂರ್ಣ ಮೌಲ್ಯದಿಂದ ಭಾಗಿಸಿ: Calmar = R_ann / |MDD|.
- 6ಅದೇ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ವರ್ಗದಲ್ಲಿ ಉದ್ಯಮ ಮಾನದಂಡಗಳು ಮತ್ತು ಗೆಳೆಯರೊಂದಿಗೆ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಹೋಲಿಕೆ ಮಾಡಿ - CTA ಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ 0.5 ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತಗಳನ್ನು ಗುರಿಯಾಗಿಸುತ್ತದೆ; ಗಣ್ಯ ನಿಧಿಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ 2.0 ಅನ್ನು ಮೀರುತ್ತವೆ.
- 7ಅನುಪಾತವು ಕಾಲಾನಂತರದಲ್ಲಿ ಸುಧಾರಿಸುತ್ತಿದೆಯೇ ಅಥವಾ ಕ್ಷೀಣಿಸುತ್ತಿದೆಯೇ ಎಂಬುದನ್ನು ಪತ್ತೆಹಚ್ಚಲು ರೋಲಿಂಗ್ 36-ತಿಂಗಳ ವಿಂಡೋವನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಮಾಸಿಕ ಅಥವಾ ತ್ರೈಮಾಸಿಕವನ್ನು ಮರು ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ ಮಾಡಿ, ಏಕೆಂದರೆ ಇದು ದೊಡ್ಡ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಘಟನೆಯ ನಂತರ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಬದಲಾಗಬಹುದು.
Worked Examples
▾
ಬಲವಾದ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ - 1.0 ಮಿತಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು.
ಪ್ರವೃತ್ತಿಯನ್ನು ಅನುಸರಿಸುವ CTA ಕೇವಲ 12% ನಷ್ಟು ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್‌ನೊಂದಿಗೆ 18% ವಾರ್ಷಿಕ ಆದಾಯವನ್ನು ಸಾಧಿಸುತ್ತದೆ. 1.50 ರ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವು ಗರಿಷ್ಠ ನಷ್ಟದ ಅಪಾಯದ ಪ್ರತಿ ಶೇಕಡಾವಾರು ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗೆ, ನಿಧಿಯು ವಾರ್ಷಿಕ ಆದಾಯದ 1.5 ಶೇಕಡಾವಾರು ಅಂಕಗಳನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ನಿರ್ವಹಿಸಿದ ಭವಿಷ್ಯಕ್ಕಾಗಿ ಇದು ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಪ್ರೊಫೈಲ್ ಆಗಿದೆ, ಅಲ್ಲಿ ವಿಶಿಷ್ಟವಾದ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತಗಳು 0.5 ರಿಂದ 1.5 ರವರೆಗೆ ಇರುತ್ತದೆ. ಕಡಿಮೆ ಡ್ರಾಡೌನ್ ತಂತ್ರವು ಚಂಚಲತೆಯ ಗುರಿ ಅಥವಾ ಡೈನಾಮಿಕ್ ಸ್ಥಾನದ ಗಾತ್ರದಂತಹ ಪರಿಣಾಮಕಾರಿ ಅಪಾಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಮೇಲ್ಪದರಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.
ಸ್ವೀಕಾರಾರ್ಹ ಕನಿಷ್ಠ ಮಿತಿಯಲ್ಲಿ - ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಡ್ರಾಡೌನ್ ಅನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸಬೇಕು.
ಈಕ್ವಿಟಿ ದೀರ್ಘ/ಸಣ್ಣ ನಿಧಿಯು 14% ವಾರ್ಷಿಕ ಆದಾಯವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ ಆದರೆ 28% ನಷ್ಟು ಗರಿಷ್ಠ ನಷ್ಟವನ್ನು ಅನುಭವಿಸಿತು - ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಒತ್ತಡದ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು 2 ವರ್ಷಗಳ ಆದಾಯವು ನಾಶವಾಯಿತು. 0.50 ರ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವು ಕನಿಷ್ಟ ಸ್ವೀಕಾರಾರ್ಹ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಇರುತ್ತದೆ. ಆದಾಯವು ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿದ್ದರೂ, 28% ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಸಂಕಲ್ಪವನ್ನು ಪರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತದೆ. ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಆಕರ್ಷಿಸಲು ಮತ್ತು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ನಿಧಿಗೆ ಸುಧಾರಿತ ಡ್ರಾಡೌನ್ ನಿಯಂತ್ರಣಗಳು ಅಥವಾ ಸ್ಟಾಪ್-ಲಾಸ್ ವಿಭಾಗಗಳ ಅಗತ್ಯವಿರಬಹುದು ಎಂದು ಈ ಅನುಪಾತವು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.
0.5 ಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ - COVID ಕ್ರ್ಯಾಶ್ ಆ ವಿಂಡೋದ ಅನುಪಾತವನ್ನು ತೀವ್ರವಾಗಿ ಕುಗ್ಗಿಸಿತು.
ಮಾರ್ಚ್ 2020 ರ COVID-19 ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕುಸಿತವನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುವ 36-ತಿಂಗಳ ವಿಂಡೋದಲ್ಲಿ, S&P 500 ಟ್ರೊಫ್‌ನಿಂದ ಸುಮಾರು 34% ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಅನ್ನು ಅನುಭವಿಸಿದೆ. ಈ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಸರಿಸುಮಾರು 10% ವಾರ್ಷಿಕ ಆದಾಯವನ್ನು ನೀಡಲು ಚೇತರಿಸಿಕೊಂಡರೂ, 0.29 ರ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವು ತೀವ್ರ ಕುಸಿತವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ. ರೋಲಿಂಗ್ 36-ತಿಂಗಳ ವಿಂಡೋವು ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನ ಅವಧಿಗಳ ಸೇರ್ಪಡೆಗೆ ಹೇಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಸಂವೇದನಾಶೀಲವಾಗಿಸುತ್ತದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಇದು ವಿವರಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ವಿಭಿನ್ನ ಸಮಯ ವಿಂಡೋಗಳಲ್ಲಿ ಕ್ಯಾಲ್ಮರ್ ಅನುಪಾತಗಳನ್ನು ಏಕೆ ಹೋಲಿಸುವುದು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಗಮನಹರಿಸಬೇಕು.
ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಬಂಡವಾಳ ಸಂರಕ್ಷಣೆ - ಆದಾಯಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಅತ್ಯಂತ ಕಡಿಮೆ ಡ್ರಾಡೌನ್.
ಮಾರುಕಟ್ಟೆ-ತಟಸ್ಥ ಪರಿಮಾಣಾತ್ಮಕ ನಿಧಿಯು ವಾರ್ಷಿಕವಾಗಿ 8% ಅನ್ನು ಹಿಂದಿರುಗಿಸುತ್ತದೆ ಆದರೆ 3 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಗರಿಷ್ಠದಿಂದ ತೊಟ್ಟಿಗೆ 5% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುವುದಿಲ್ಲ. 1.60 ರ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವು ಅತ್ಯುತ್ತಮವಾಗಿದೆ, ಇದು ಉನ್ನತ ಬಂಡವಾಳ ಸಂರಕ್ಷಣೆಯನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ. ಈಕ್ವಿಟಿ ತಂತ್ರಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ 8%ನ ಸಂಪೂರ್ಣ ಆದಾಯವು ಸಾಧಾರಣವಾಗಿ ಕಂಡುಬಂದರೂ, ಅತ್ಯಂತ ಕಡಿಮೆ ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಈ ನಿಧಿಯನ್ನು ಅಪಾಯ-ವಿರೋಧಿ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಾದ ವಿಮಾ ಕಂಪನಿಗಳು, ದತ್ತಿಗಳು ಮತ್ತು ಪಿಂಚಣಿ ನಿಧಿಗಳಿಗೆ ಅವರ ಹೂಡಿಕೆ ನೀತಿಗಳಲ್ಲಿ ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಾದ ಡ್ರಾಡೌನ್ ನಿರ್ಬಂಧಗಳೊಂದಿಗೆ ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿಸುತ್ತದೆ.
Real-World Applications
▾
ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಮತ್ತು ನಿಧಿಗಳ ನಿಧಿಯಿಂದ CTA ಮತ್ತು ನಿರ್ವಹಿಸಿದ ಭವಿಷ್ಯದ ನಿಧಿಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ, ದೃಢೀಕರಿಸಿದ ಕಂಪ್ಯೂಟೇಶನಲ್ ವಿಧಾನಗಳು ಮತ್ತು ಉದ್ಯಮ-ಪ್ರಮಾಣಿತ ವಿಧಾನಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಉತ್ತಮ ಮಾಹಿತಿಯುಳ್ಳ ಪರಿಮಾಣಾತ್ಮಕ ನಿರ್ಧಾರಗಳನ್ನು ಮಾಡಲು ಸಾಧಕರಿಗೆ ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ, ಇದು ಸಾಕ್ಷ್ಯ ಆಧಾರಿತ ನಿರ್ಧಾರಗಳನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸಲು ನಿಖರವಾದ ಪರಿಮಾಣಾತ್ಮಕ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯ ಅಗತ್ಯವಿರುತ್ತದೆ.
BarclayHedge ಮತ್ತು Eurekahedge ನಂತಹ ಪ್ಲಾಟ್‌ಫಾರ್ಮ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಡ್ಜ್ ಫಂಡ್ ಡೇಟಾಬೇಸ್ ಶ್ರೇಯಾಂಕಗಳು, ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಯೋಜನೆ, ಸಂಪನ್ಮೂಲ ಹಂಚಿಕೆ ಮತ್ತು ಸಂಸ್ಥೆಗಳಾದ್ಯಂತ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ಮಾನದಂಡಗಳನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸುವ ನಿಖರ ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ನೀಡಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಅಲ್ಲಿ ನಿಖರವಾದ ಸಂಖ್ಯಾತ್ಮಕ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರವು ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹ ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ಉತ್ಪಾದಿಸಲು ಅವಶ್ಯಕವಾಗಿದೆ.
ಹೂಡಿಕೆ ನೀತಿ ಹೇಳಿಕೆ ಅನುಸರಣೆ ನಿಧಿಗಳಿಗೆ ಸ್ಪಷ್ಟವಾದ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಮಿತಿಗಳೊಂದಿಗೆ ಮೇಲ್ವಿಚಾರಣೆ ಮಾಡುವುದು, ವೃತ್ತಿಪರರು ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ವ್ಯವಸ್ಥಿತವಾಗಿ ಪ್ರಮಾಣೀಕರಿಸಲು ಮತ್ತು ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹ ಗಣಿತದ ಚೌಕಟ್ಟುಗಳು ಮತ್ತು ಸ್ಥಾಪಿತ ಸೂತ್ರಗಳನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಸನ್ನಿವೇಶಗಳನ್ನು ಹೋಲಿಸಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ, ಕಚ್ಚಾ ಇನ್‌ಪುಟ್ ಡೇಟಾವನ್ನು ಅನುವಾದಿಸುವ ವ್ಯವಸ್ಥಿತ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರದ ವಿಧಾನಗಳನ್ನು ಒತ್ತಾಯಿಸುತ್ತದೆ.
ಮಲ್ಟಿ-ಮ್ಯಾನೇಜರ್ ಪರ್ಯಾಯ ಹೂಡಿಕೆ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊಗಳಲ್ಲಿ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಆಯ್ಕೆ ಮತ್ತು ಅಪಾಯದ ಬಜೆಟ್, ದತ್ತಾಂಶ-ಚಾಲಿತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಗಳನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸುವುದು, ಅನುಸರಣೆ, ವರದಿ ಮಾಡುವುದು ಮತ್ತು ಆಪ್ಟಿಮೈಸೇಶನ್ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗೆ ಸಂಖ್ಯಾತ್ಮಕ ನಿಖರತೆ ಅತ್ಯಗತ್ಯ, ವರದಿ ಮಾಡುವಿಕೆ, ಲೆಕ್ಕಪರಿಶೋಧನೆ ಮತ್ತು ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಪರಿಸರದಲ್ಲಿ ವೃತ್ತಿಪರ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗೆ ಸೂಕ್ತವಾದ ಸ್ಥಿರವಾದ ಮತ್ತು ಪರಿಶೀಲಿಸಬಹುದಾದ ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ನೀಡುವ ದೃಢವಾದ ಕಂಪ್ಯೂಟೇಶನಲ್ ವಿಧಾನಗಳ ಅಗತ್ಯವಿರುತ್ತದೆ.
NFA ಮತ್ತು CFTC ನಿಯಂತ್ರಕ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುವಿಕೆಯ ದಾಖಲೆಗಳು ನೋಂದಾಯಿತ ಸರಕು ಪೂಲ್ ಆಪರೇಟರ್‌ಗಳಿಗೆ, ಸಾಕ್ಷ್ಯಾಧಾರಿತ ನಿರ್ಧಾರಗಳನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸಲು ನಿಖರವಾದ ಪರಿಮಾಣಾತ್ಮಕ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯ ಅಗತ್ಯವಿರುತ್ತದೆ, ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಸಂಪನ್ಮೂಲ ಹಂಚಿಕೆ ಮತ್ತು ವೈವಿಧ್ಯಮಯ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಸಂದರ್ಭಗಳು ಮತ್ತು ವೃತ್ತಿಪರ ವಿಭಾಗಗಳಲ್ಲಿ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಆಪ್ಟಿಮೈಸೇಶನ್
Special Cases
▾
ಪ್ರಾಯೋಗಿಕವಾಗಿ, ಈ ಎಡ್ಜ್ ಕೇಸ್ ಅನ್ನು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಪರಿಗಣಿಸುವ ಅಗತ್ಯವಿರುತ್ತದೆ ಏಕೆಂದರೆ ಪ್ರಮಾಣಿತ ಊಹೆಗಳು ಹೊಂದಿರುವುದಿಲ್ಲ. ಶಾಂತ ಅನುಪಾತದ ಕ್ಯಾಲ್ಕುಲೇಟರ್ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರದಲ್ಲಿ ಈ ಸನ್ನಿವೇಶವನ್ನು ಎದುರಿಸುವಾಗ, ಅಭ್ಯಾಸಕಾರರು ಗಡಿ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸಬೇಕು, ವಿಭಜನೆಯಿಂದ ಶೂನ್ಯ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸಬೇಕು ಮತ್ತು ಈ ವಿಪರೀತ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳಲ್ಲಿ ಮಾದರಿಯ ಊಹೆಗಳು ಮಾನ್ಯವಾಗಿರುತ್ತವೆಯೇ ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸಬೇಕು.
ಪ್ರಾಯೋಗಿಕವಾಗಿ, ಈ ಎಡ್ಜ್ ಕೇಸ್ ಅನ್ನು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಪರಿಗಣಿಸುವ ಅಗತ್ಯವಿರುತ್ತದೆ ಏಕೆಂದರೆ ಪ್ರಮಾಣಿತ ಊಹೆಗಳು ಹೊಂದಿರುವುದಿಲ್ಲ. ಶಾಂತ ಅನುಪಾತದ ಕ್ಯಾಲ್ಕುಲೇಟರ್ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರದಲ್ಲಿ ಈ ಸನ್ನಿವೇಶವನ್ನು ಎದುರಿಸುವಾಗ, ಅಭ್ಯಾಸಕಾರರು ಗಡಿ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸಬೇಕು, ವಿಭಜನೆಯಿಂದ ಶೂನ್ಯ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸಬೇಕು ಮತ್ತು ಈ ವಿಪರೀತ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳಲ್ಲಿ ಮಾದರಿಯ ಊಹೆಗಳು ಮಾನ್ಯವಾಗಿರುತ್ತವೆಯೇ ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸಬೇಕು.
ಪ್ರಾಯೋಗಿಕವಾಗಿ, ಈ ಎಡ್ಜ್ ಕೇಸ್ ಅನ್ನು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಪರಿಗಣಿಸುವ ಅಗತ್ಯವಿರುತ್ತದೆ ಏಕೆಂದರೆ ಪ್ರಮಾಣಿತ ಊಹೆಗಳು ಹೊಂದಿರುವುದಿಲ್ಲ. ಶಾಂತ ಅನುಪಾತದ ಕ್ಯಾಲ್ಕುಲೇಟರ್ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರದಲ್ಲಿ ಈ ಸನ್ನಿವೇಶವನ್ನು ಎದುರಿಸುವಾಗ, ಅಭ್ಯಾಸಕಾರರು ಗಡಿ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸಬೇಕು, ವಿಭಜನೆಯಿಂದ ಶೂನ್ಯ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸಬೇಕು ಮತ್ತು ಈ ವಿಪರೀತ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳಲ್ಲಿ ಮಾದರಿಯ ಊಹೆಗಳು ಮಾನ್ಯವಾಗಿರುತ್ತವೆಯೇ ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸಬೇಕು.
ಆಸ್ತಿ ವರ್ಗ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಮೂಲಕ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತ ಮಾನದಂಡಗಳು (ಅಂದಾಜು ಐತಿಹಾಸಿಕ ಶ್ರೇಣಿಗಳು)
▾
| ತಂತ್ರ/ಆಸ್ತಿ ವರ್ಗ | ವಿಶಿಷ್ಟವಾದ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತ ಶ್ರೇಣಿ | ಟಿಪ್ಪಣಿಗಳು |
|---|---|---|
| ಉನ್ನತ ಶ್ರೇಣಿಯ CTAಗಳು / ನಿರ್ವಹಿಸಿದ ಭವಿಷ್ಯಗಳು | 1.5 - 4.0 | ಅತ್ಯುತ್ತಮ ದರ್ಜೆಯ ಡ್ರಾಡೌನ್ ನಿರ್ವಹಣೆ |
| ಸರಾಸರಿ CTA / ಮ್ಯಾನೇಜ್ಡ್ ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್ | 0.5 - 1.5 | ಉದ್ಯಮದ ಸರಾಸರಿ ಸುಮಾರು 0.8 |
| ಈಕ್ವಿಟಿ ಲಾಂಗ್/ಶಾರ್ಟ್ ಹೆಡ್ಜ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು | 0.3 - 1.0 | ಇಕ್ವಿಟಿ ಒತ್ತಡದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಡ್ರಾಡೌನ್‌ಗಳು |
| S&P 500 (ಪೂರ್ಣ ಚಕ್ರ) | 0.2 - 0.5 | ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಕುಸಿತದಿಂದ ಖಿನ್ನತೆಗೆ ಒಳಗಾಗಿದೆ |
| ಮಾರುಕಟ್ಟೆ-ತಟಸ್ಥ ನಿಧಿಗಳು | 1.0 - 3.0 | ಕಡಿಮೆ ಡ್ರಾಡೌನ್‌ಗಳು ಅನುಪಾತವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತವೆ |
| ಜಾಗತಿಕ ಮ್ಯಾಕ್ರೋ ನಿಧಿಗಳು | 0.4 - 1.5 | ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಆಡಳಿತದಾದ್ಯಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸ |
| ಹೂಡಿಕೆ-ದರ್ಜೆಯ ಬಾಂಡ್ ನಿಧಿಗಳು | 0.5 - 2.0 | ಕಡಿಮೆ ಡ್ರಾಡೌನ್‌ಗಳು, ಕಡಿಮೆ ರಿಟರ್ನ್ಸ್ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಔಟ್ |
Frequently Asked Questions
▾
ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವನ್ನು 36 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಏಕೆ ಲೆಕ್ಕ ಹಾಕಲಾಗುತ್ತದೆ?
36-ತಿಂಗಳ (3-ವರ್ಷ) ವಿಂಡೋವು ಟೆರ್ರಿ ಯಂಗ್ ಅವರು 1991 ರಲ್ಲಿ ಕಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸಿದಾಗ ಸ್ಥಾಪಿಸಿದ ಮೂಲ ಸಮಾವೇಶವಾಗಿದೆ. ಸಾಕಷ್ಟು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಚಕ್ರಗಳನ್ನು ಅರ್ಥಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಸೆರೆಹಿಡಿಯುವ ಮತ್ತು ಹಳೆಯ ಐತಿಹಾಸಿಕ ದತ್ತಾಂಶಕ್ಕಿಂತ ಇತ್ತೀಚಿನ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುವಷ್ಟು ಸ್ಪಂದಿಸುವ ನಡುವಿನ ಸಮತೋಲನವಾಗಿ ಇದನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಲಾಗಿದೆ. ಈ ರೋಲಿಂಗ್ ವಿಂಡೋ ಎಂದರೆ ಅನುಪಾತವು ಮಾಸಿಕ ನವೀಕರಣಗಳು ಮತ್ತು ಮ್ಯಾನೇಜರ್ ಕೌಶಲ್ಯ, ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಪರಿಣಾಮಕಾರಿತ್ವ ಅಥವಾ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಆಡಳಿತದಲ್ಲಿನ ಬದಲಾವಣೆಗಳಿಗೆ ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ತ್ವರಿತವಾಗಿ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸುತ್ತದೆ. ಕೆಲವು ವೈದ್ಯರು ಬದಲಿಗೆ 12-ತಿಂಗಳು ಅಥವಾ 60-ತಿಂಗಳ ವಿಂಡೋಗಳನ್ನು ಬಳಸುತ್ತಾರೆ, ಆದ್ದರಿಂದ ವಿವಿಧ ಮೂಲಗಳಾದ್ಯಂತ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತಗಳನ್ನು ಹೋಲಿಸಿದಾಗ ಲುಕ್‌ಬ್ಯಾಕ್ ಅವಧಿಯನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸುವುದು ಯಾವಾಗಲೂ ಮುಖ್ಯವಾಗಿದೆ.
ಕಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವು ಸೊರ್ಟಿನೊ ಮತ್ತು ಶಾರ್ಪ್ ಅನುಪಾತಗಳಿಂದ ಹೇಗೆ ಭಿನ್ನವಾಗಿದೆ?
ಎಲ್ಲಾ ಮೂರು ಅಪಾಯ-ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಕ್ರಮಗಳಾಗಿವೆ, ಆದರೆ ಅವು ವಿಭಿನ್ನ ಅಪಾಯದ ಛೇದಕಗಳನ್ನು ಬಳಸುತ್ತವೆ. ಶಾರ್ಪ್ ಅನುಪಾತವು ಒಟ್ಟು ಪ್ರಮಾಣಿತ ವಿಚಲನವನ್ನು ಬಳಸುತ್ತದೆ (ಎಲ್ಲಾ ಚಂಚಲತೆ). ಸೊರ್ಟಿನೊ ಅನುಪಾತವು ಡೌನ್‌ಸೈಡ್ ವಿಚಲನವನ್ನು ಬಳಸುತ್ತದೆ (ಋಣಾತ್ಮಕ ಆದಾಯಗಳ ಚಂಚಲತೆ ಮಾತ್ರ). ಕಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವು ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಅನ್ನು ಬಳಸುತ್ತದೆ - ಕೆಟ್ಟ ಐತಿಹಾಸಿಕ ನಷ್ಟ. ಕಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಅತ್ಯಂತ ಅರ್ಥಗರ್ಭಿತವೆಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ ಏಕೆಂದರೆ ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್ ನೇರವಾಗಿ ಪ್ರಶ್ನೆಗೆ ಉತ್ತರಿಸುತ್ತದೆ 'ನಾನು ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳಬಹುದಾದ ಕೆಟ್ಟದ್ದು ಯಾವುದು?' ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹೂಡಿಕೆ ನೀತಿ ಹೇಳಿಕೆಗಳಿಗೆ ಅಗತ್ಯವಿರುವಂತಹ ಸ್ಪಷ್ಟ ಡ್ರಾಡೌನ್ ನಿರ್ಬಂಧಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಇದು ಅತ್ಯಂತ ಪ್ರಸ್ತುತವಾಗಿದೆ. ಎಲ್ಲಾ ಮೂರು ಕ್ರಮಗಳು ಪೂರಕವಾಗಿವೆ ಮತ್ತು ಸಂಪೂರ್ಣ ಚಿತ್ರಕ್ಕಾಗಿ ಒಟ್ಟಿಗೆ ಪರೀಕ್ಷಿಸಬೇಕು.
ಉತ್ತಮ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತ ಎಂದರೇನು?
ಉದ್ಯಮದ ಮಾನದಂಡಗಳು 0.5 ಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಇರುವ ಕಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವು ಕಳಪೆಯಾಗಿದೆ, 0.5 ರಿಂದ 1.0 ಸ್ವೀಕಾರಾರ್ಹವಾಗಿದೆ, 1.0 ರಿಂದ 3.0 ಉತ್ತಮವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು 3.0 ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಅಸಾಧಾರಣವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಈ ಮಿತಿಗಳು ತಂತ್ರದ ಪ್ರಕಾರದಿಂದ ಬದಲಾಗುತ್ತವೆ. ಜಾಗತಿಕ ಮ್ಯಾಕ್ರೋ ಅಥವಾ ವಿವೇಚನೆಯ ವ್ಯಾಪಾರದಂತಹ ಹೆಚ್ಚು ಬಾಷ್ಪಶೀಲ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರಗಳಿಗೆ, 0.5 ರ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವು ಸ್ವೀಕಾರಾರ್ಹವಾಗಬಹುದು. ಮಾರುಕಟ್ಟೆ-ತಟಸ್ಥ ಅಥವಾ ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯದ ಆರ್ಬಿಟ್ರೇಜ್‌ನಂತಹ ಕಡಿಮೆ-ಚಂಚಲತೆಯ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರಗಳಿಗೆ, 1.0 ಕ್ಕಿಂತ ಕೆಳಗಿನ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವು ಕಳವಳಕಾರಿಯಾಗಿದೆ. ಅನುಪಾತವನ್ನು ಅರ್ಥೈಸುವಾಗ ಸಂದರ್ಭ, ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಪ್ರಕಾರ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪರಿಸರವನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಬೇಕು.
ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಆಟವಾಡಬಹುದೇ ಅಥವಾ ಕುಶಲತೆಯಿಂದ ಮಾಡಬಹುದೇ?
ಹೌದು - ಕಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಹಲವಾರು ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಆಟವಾಡಬಹುದು. ಮ್ಯಾನೇಜರ್ 36-ತಿಂಗಳ ವಿಂಡೋದೊಳಗೆ ಅಳತೆ ಮಾಡಲಾದ ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಅನ್ನು ಕೃತಕವಾಗಿ ಕ್ಯಾಪ್ ಮಾಡಲು ಸ್ಟಾಪ್-ಲಾಸ್ ಮಿತಿಗಳನ್ನು ಬಳಸಬಹುದು, ಅದೇ ಆಧಾರವಾಗಿರುವ ಅಪಾಯವನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ (ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಪುನರ್ರಚನೆಯ ನಂತರ NAV ಸರಣಿಯನ್ನು ಮರುಪ್ರಾರಂಭಿಸುವುದು). ನಿರ್ವಾಹಕರು ಹಿಂದಿನ ದೊಡ್ಡ ಡ್ರಾಡೌನ್‌ಗಳನ್ನು ಹೊರತುಪಡಿಸಿ ಅನುಕೂಲಕರ ಸಮಯ ವಿಂಡೋಗಳನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಬಹುದು. ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಾಗಿ, ಸಾಮಾನ್ಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರವಾಗಿ ಕಂಡುಬರುವ ಆದರೆ ಸುಪ್ತ ಬಾಲ ಅಪಾಯವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ತಂತ್ರಗಳು (ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಚಂಚಲತೆಯನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವುದು ಅಥವಾ ಹಣದಿಂದ ಹೊರಗಿರುವ ಆಳವಾದ ಆಯ್ಕೆಗಳು) ಬಿಕ್ಕಟ್ಟು ಕಾರ್ಯರೂಪಕ್ಕೆ ಬರುವವರೆಗೆ ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತಗಳನ್ನು ತೋರಿಸಬಹುದು. ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಯಾವಾಗಲೂ ಸ್ಟ್ಯಾಂಡರ್ಡ್ 36-ತಿಂಗಳ ವಿಂಡೋವನ್ನು ಮೀರಿ ಪೂರ್ಣ ಐತಿಹಾಸಿಕ NAV ಸರಣಿಯನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸಬೇಕು ಮತ್ತು ಡ್ರಾಡೌನ್ ಚೇತರಿಕೆ ಮಾದರಿಯನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸಬೇಕು.
ದೊಡ್ಡ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಕಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವು ಮುಂದೆ ಹೇಗೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ?
ದೊಡ್ಡ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಸಂಭವಿಸಿದ ನಂತರ 36 ತಿಂಗಳವರೆಗೆ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವನ್ನು ತೀವ್ರವಾಗಿ ಕುಗ್ಗಿಸುತ್ತದೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಇದು ರೋಲಿಂಗ್ ಲುಕ್‌ಬ್ಯಾಕ್ ವಿಂಡೋದಲ್ಲಿ ಉಳಿಯುತ್ತದೆ. ನಿಧಿಯು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಚೇತರಿಸಿಕೊಂಡರೂ ಮತ್ತು ಬಲವಾದ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಪುನರಾರಂಭಿಸಿದರೂ, ಡ್ರಾಡೌನ್ ಈವೆಂಟ್ 36-ತಿಂಗಳ ವಿಂಡೋದಿಂದ ಹೊರಬರುವವರೆಗೆ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವು ದುರ್ಬಲವಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಈ 'ನೆರಳು' ಪರಿಣಾಮವು ದೊಡ್ಡದಾದ ಆದರೆ ಪ್ರತ್ಯೇಕವಾದ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಅನ್ನು ಅನುಭವಿಸಿದ ನಿಧಿಗಳು ಕೃತಕವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರಬಹುದು, ಅದು ಅವುಗಳ ಪ್ರಸ್ತುತ ಅಪಾಯ ನಿರ್ವಹಣೆ ಸಾಮರ್ಥ್ಯಗಳನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಈ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ, ಬಹು ರೋಲಿಂಗ್ ವಿಂಡೋಗಳ ಮೇಲೆ ಕಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸುವುದು ಮತ್ತು ಡ್ರಾಡೌನ್ ಕಾರಣವನ್ನು ವಿಶ್ಲೇಷಿಸುವುದು ಹೆಚ್ಚು ಸಂಪೂರ್ಣ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ.
ಈಕ್ವಿಟಿ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಫಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡಲು ಕಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವು ಸೂಕ್ತವೇ?
ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಈಕ್ವಿಟಿ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಿಗೆ ಅನ್ವಯಿಸಬಹುದು ಆದರೆ ಸಕ್ರಿಯ ತಂತ್ರಗಳು ಮತ್ತು ಪರ್ಯಾಯ ಹೂಡಿಕೆಗಳಿಗೆ ಬಳಸಿದಾಗ ಇದು ಅತ್ಯಂತ ಒಳನೋಟವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಈಕ್ವಿಟಿ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳು ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಡ್ರಾಡೌನ್‌ಗಳಿಗೆ ಒಳಗಾಗುತ್ತವೆ (ಉದಾಹರಣೆಗೆ, 2008-2009 ರಲ್ಲಿ -50%, 2020 ರಲ್ಲಿ -34%) ಆ ವಿಂಡೋಗಳಲ್ಲಿ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವನ್ನು ನಾಟಕೀಯವಾಗಿ ಕುಗ್ಗಿಸುತ್ತದೆ. ನಿಷ್ಕ್ರಿಯ ಸೂಚ್ಯಂಕ ನಿಧಿಗಳಿಗಾಗಿ, ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವು ನಿರ್ವಾಹಕ ಕೌಶಲ್ಯಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಚಕ್ರದ ಸಮಯವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ. ಅದೇ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ವರ್ಗದಲ್ಲಿ ಸಕ್ರಿಯ ಅಥವಾ ಪರ್ಯಾಯ ನಿರ್ವಾಹಕರನ್ನು ಹೋಲಿಸಲು ಇದು ಅತ್ಯಂತ ಮೌಲ್ಯಯುತವಾಗಿದೆ, ಅಲ್ಲಿ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತದಲ್ಲಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸಗಳು ಅಪಾಯ ನಿರ್ವಹಣೆ ಮತ್ತು ರಿಟರ್ನ್ ಉತ್ಪಾದನೆಯಲ್ಲಿ ನಿಜವಾದ ವ್ಯತ್ಯಾಸಗಳನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ.
ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತ ಮತ್ತು ಡ್ರಾಡೌನ್ ಚೇತರಿಕೆ ಸಮಯದ ನಡುವಿನ ಸಂಬಂಧವೇನು?
ಕಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವು ಡ್ರಾಡೌನ್ ಚೇತರಿಕೆ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದೆ ಆದರೆ ಭಿನ್ನವಾಗಿದೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ನಿಧಿಯು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಡ್ರಾಡೌನ್‌ಗಳಿಂದ ತ್ವರಿತವಾಗಿ ಚೇತರಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ ಏಕೆಂದರೆ ಅದರ ವಾರ್ಷಿಕ ಆದಾಯವು ಡ್ರಾಡೌನ್ ಪ್ರಮಾಣಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಹೆಚ್ಚಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಸ್ಥೂಲ ಅಂದಾಜಿನಂತೆ, ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್‌ನಿಂದ ಚೇತರಿಸಿಕೊಳ್ಳುವ ಸಮಯವು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಸರಿಸುಮಾರು 1 / ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತಕ್ಕೆ ಸಮನಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, 2.0 ರ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವು ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಅನ್ನು ಮರುಪಡೆಯಲು ಸರಿಸುಮಾರು 0.5 ವರ್ಷಗಳನ್ನು (6 ತಿಂಗಳುಗಳು) ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ, ಆದರೆ 0.5 ರ ಅನುಪಾತವು ಸರಿಸುಮಾರು 2 ವರ್ಷಗಳ ಚೇತರಿಕೆಯ ಸಮಯವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ಸಂಬಂಧವು ಬಂಡವಾಳ ಚೇತರಿಕೆಯ ವೇಗಕ್ಕೆ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಉಪಯುಕ್ತ ಪ್ರಾಕ್ಸಿಯನ್ನಾಗಿ ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಇದು ಸೀಮಿತ ಹೂಡಿಕೆಯ ಪರಿಧಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಪ್ರಮುಖ ಕಾಳಜಿಯಾಗಿದೆ.
Common Mistakes to Avoid
▾
- !ಸ್ಟಾಂಡರ್ಡ್ ಅಲ್ಲದ ಲುಕ್‌ಬ್ಯಾಕ್ ವಿಂಡೋವನ್ನು (ಉದಾಹರಣೆಗೆ, 12 ಅಥವಾ 60 ತಿಂಗಳುಗಳು) ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸದೆ ಬಳಸುವುದು - ವಿಭಿನ್ನ ವಿಂಡೋಗಳಿಂದ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತಗಳನ್ನು ಹೋಲಿಸಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ.
- !ಸ್ವೀಕಾರಾರ್ಹ ಶ್ರೇಣಿಗಳು ಆಸ್ತಿ ವರ್ಗ ಮತ್ತು ಚಂಚಲತೆಯ ಆಡಳಿತದಿಂದ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಭಿನ್ನವಾಗಿರುತ್ತವೆ ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸದೆ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಪ್ರಕಾರಗಳಾದ್ಯಂತ ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತಗಳನ್ನು ಹೋಲಿಸುವುದು.
- !ಕಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಫಾರ್ವರ್ಡ್-ಲುಕಿಂಗ್ ಮೆಟ್ರಿಕ್ ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸುವುದು - ಇದು ಐತಿಹಾಸಿಕ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಅಳೆಯುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಭವಿಷ್ಯದ ಅಪಾಯವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುವುದಿಲ್ಲ.
- !ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಕಾರಣವನ್ನು ನಿರ್ಲಕ್ಷಿಸುವುದು - ಒಂದು-ಬಾರಿ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ದೋಷವು ಅದೇ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಪ್ರಮಾಣವನ್ನು ಉತ್ಪಾದಿಸುವ ಮೂಲಭೂತ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ನ್ಯೂನತೆಯಿಂದ ತುಂಬಾ ಭಿನ್ನವಾಗಿದೆ.
- !ಸ್ಟ್ಯಾಂಡರ್ಡ್ 36-ತಿಂಗಳ ವಿಂಡೋವನ್ನು ಮೀರಿ ಪೂರ್ಣ NAV ಇತಿಹಾಸವನ್ನು ಪರೀಕ್ಷಿಸಲು ವಿಫಲವಾಗಿದೆ, ಇದು ಸ್ಟ್ಯಾಂಡರ್ಡ್ ಮೆಟ್ರಿಕ್‌ನಿಂದ ಈಗ ಮರೆಮಾಡಲಾಗಿರುವ ಹಿಂದಿನ ದೊಡ್ಡ ಡ್ರಾಡೌನ್‌ಗಳನ್ನು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಬಹುದು.
Pro Tip
ಯಾವಾಗಲೂ ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್‌ನ ಸಂಪೂರ್ಣ ಮಟ್ಟ ಮತ್ತು ಕ್ಯಾಲ್ಮಾರ್ ಅನುಪಾತ ಎರಡನ್ನೂ ಒಟ್ಟಿಗೆ ಪರೀಕ್ಷಿಸಿ. 30% ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್‌ನೊಂದಿಗೆ ಸಾಧಿಸಿದ 1.0 ರ ಅನುಪಾತವು 5% ಗರಿಷ್ಠ ಡ್ರಾಡೌನ್‌ನೊಂದಿಗೆ ಸಾಧಿಸಿದ 1.0 ರ ಅನುಪಾತಕ್ಕಿಂತ ತುಂಬಾ ಭಿನ್ನವಾಗಿದೆ - ಅನುಪಾತಗಳು ಒಂದೇ ಆಗಿದ್ದರೂ ಸಹ ಆಧಾರವಾಗಿರುವ ಅಪಾಯದ ಅನುಭವವು ತುಂಬಾ ಭಿನ್ನವಾಗಿರುತ್ತದೆ.
Did you know?
'ಕಾಲ್ಮಾರ್' ಎಂಬ ಹೆಸರು ಯಾವುದೇ ಹಣಕಾಸಿನ ಸಂಕ್ಷಿಪ್ತ ರೂಪಕ್ಕೆ ನಿಲ್ಲುವುದಿಲ್ಲ - ಇದು ಟೆರ್ರಿ ಯಂಗ್‌ನ ಕ್ಯಾಲಿಫೋರ್ನಿಯಾ ಮೂಲದ ಸುದ್ದಿಪತ್ರವಾದ 'ಕ್ಯಾಲಿಫೋರ್ನಿಯಾ ಮ್ಯಾನೇಜ್ಡ್ ಅಕೌಂಟ್ಸ್ ರಿಪೋರ್ಟ್ಸ್' ಹೆಸರಿನಿಂದ ಬಂದಿದೆ ಮತ್ತು ಅದರ ಮೊದಲ ಮೂರು ಮತ್ತು ಕೊನೆಯ ಎರಡು ಅಕ್ಷರಗಳನ್ನು ಸಂಯೋಜಿಸಿ ಮೆಟ್ರಿಕ್‌ಗೆ ಸ್ಮರಣೀಯ ಬ್ರಾಂಡ್ ಹೆಸರನ್ನು ರಚಿಸಲಾಗಿದೆ.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
References
Ratings & comments
ಸಾಪ್ತಾಹಿಕ ಗಣಿತ ಸಲಹೆಗಳನ್ನು ಪಡೆಯಿರಿ
ಪ್ರತಿ ವಾರ ಕ್ಯಾಲ್ಕುಲೇಟರ್ ಸಲಹೆಗಳನ್ನು ಪಡೆಯುವ 12,000+ ಚಂದಾದಾರರನ್ನು ಸೇರಿ.