ಸುಧಾರಿತ ಹಣಕಾಸು ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರ

Gordon Growth Model (DDM)

Next Dividend D₁ ($)

Growth Rate g (%)

Required Return r (%)

What is Gordon Growth Model (DDM)?

▾

ಗಾರ್ಡನ್ ಗ್ರೋತ್ ಮಾಡೆಲ್ (GGM), ಔಪಚಾರಿಕವಾಗಿ ಗಾರ್ಡನ್-ಶಾಪಿರೋ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಡಿಸ್ಕೌಂಟ್ ಮಾಡೆಲ್ ಎಂದು ಕರೆಯಲ್ಪಡುತ್ತದೆ, ಇದು ಕಂಪನಿಯ ಆಂತರಿಕ ಮೌಲ್ಯವು ಅದರ ಎಲ್ಲಾ ಭವಿಷ್ಯದ ಲಾಭಾಂಶ ಪಾವತಿಗಳ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮೌಲ್ಯಕ್ಕೆ ಸಮನಾಗಿರುತ್ತದೆ ಎಂಬ ಪ್ರಮೇಯವನ್ನು ಆಧರಿಸಿ ಸ್ಟಾಕ್ ಅನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡುವ ವಿಧಾನವಾಗಿದೆ, ಇದು ಸ್ಥಿರವಾದ ಶಾಶ್ವತ ದರದಲ್ಲಿ ಬೆಳೆಯುತ್ತದೆ ಎಂದು ಭಾವಿಸಲಾಗಿದೆ. 1956 ರಲ್ಲಿ ಅಡಿಪಾಯದ ಕೆಲಸವನ್ನು ಪ್ರಕಟಿಸಿದ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞರಾದ ಮೈರಾನ್ ಗಾರ್ಡನ್ ಮತ್ತು ಎಲಿ ಶಪಿರೊ ಅವರ ಹೆಸರನ್ನು ಇಡಲಾಗಿದೆ, ಈ ಮಾದರಿಯು ಹಣಕಾಸು ಶಿಕ್ಷಣ ಮತ್ತು ವೃತ್ತಿಪರ ಅಭ್ಯಾಸದಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಕವಾಗಿ ಕಲಿಸಿದ ಮತ್ತು ಅನ್ವಯಿಸಲಾದ ಸ್ಟಾಕ್ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ತಂತ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿದೆ. ಮಾದರಿಯು ಮೂರು ಪ್ರಮುಖ ಒಳಹರಿವುಗಳ ಮೇಲೆ ನಿಂತಿದೆ: ಮುಂದಿನ ಹನ್ನೆರಡು ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಲಾಭಾಂಶ (D₁), ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಅಗತ್ಯವಿರುವ ಆದಾಯದ ದರ (r), ಮತ್ತು ನಿರಂತರ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಲಾಭಾಂಶ ಬೆಳವಣಿಗೆ ದರ (g). ಅಗತ್ಯವಿರುವ ಆದಾಯವನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ CAPM ಬಳಸಿ ಅಂದಾಜಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ದರವು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಕಂಪನಿಯ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸುಸ್ಥಿರ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ದರದಲ್ಲಿ ನೆಲೆಗೊಂಡಿದೆ - ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಈಕ್ವಿಟಿ × ಧಾರಣ ಅನುಪಾತದ ಮೇಲಿನ ಆದಾಯದಿಂದ ಅಂದಾಜು ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ ಅಥವಾ ಪ್ರಬುದ್ಧ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳಿಗೆ ನಾಮಮಾತ್ರದ GDP ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ವಿರುದ್ಧ ಮಾನದಂಡವಾಗಿದೆ. ಮಾದರಿಯ ಸೊಗಸಾದ ಏಕ-ಸೂತ್ರದ ಔಟ್‌ಪುಟ್ ಪ್ರಬುದ್ಧ, ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು ಪಾವತಿಸುವ ಕಂಪನಿಗಳ ತ್ವರಿತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳಿಗೆ ಜನಪ್ರಿಯವಾಗಿಸುತ್ತದೆ. GGM ಅನ್ನು ಸ್ಥಿರವಾದ, ಊಹಿಸಬಹುದಾದ ನಗದು ಹರಿವುಗಳು ಮತ್ತು ಸ್ಥಾಪಿತವಾದ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಟ್ರ್ಯಾಕ್ ರೆಕಾರ್ಡ್‌ಗಳೊಂದಿಗೆ ವ್ಯವಹಾರಗಳಿಗೆ ಹೆಚ್ಚು ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹವಾಗಿ ಅನ್ವಯಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ - ದೊಡ್ಡ ಉಪಯುಕ್ತತೆಗಳು, ನಿಯಂತ್ರಿತ ಮೂಲಸೌಕರ್ಯ ಕಂಪನಿಗಳು, ಬ್ಲೂ-ಚಿಪ್ ಗ್ರಾಹಕ ಸ್ಟೇಪಲ್ಸ್ ಮತ್ತು REIT ಗಳು. ಯಾವುದೇ ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು ಪಾವತಿಸದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಕಂಪನಿಗಳು, ಬಾಷ್ಪಶೀಲ ಪಾವತಿಗಳೊಂದಿಗೆ ಆವರ್ತಕ ವ್ಯವಹಾರಗಳು ಮತ್ತು ಯಾವುದೇ ಕಂಪನಿಯು ಊಹೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ದರವು (g) ಸಮೀಪಿಸುವ ಅಥವಾ ಅಗತ್ಯವಿರುವ ಆದಾಯವನ್ನು (r) ಮೀರಿದರೆ, ಇದು ಛೇದವನ್ನು ಶೂನ್ಯಕ್ಕೆ ಕುಸಿಯಲು ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಗಣಿತದ ಅಸಂಬದ್ಧ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡುತ್ತದೆ. ಮೂಲ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ ಹೊರತಾಗಿ, GGM ಅನ್ನು ಪ್ರಸ್ತುತ ಬೆಲೆಯಿಂದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸೂಚಿತ ಅಗತ್ಯ ಆದಾಯ ಅಥವಾ ಸೂಚಿತ ಬೆಳವಣಿಗೆ ದರವನ್ನು ಹೊರತೆಗೆಯಲು ಬೀಜಗಣಿತವಾಗಿ ಮರುಹೊಂದಿಸಬಹುದು - ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆಯ ವಿರುದ್ಧ ನಿರ್ವಹಣಾ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳನ್ನು ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕಿಂಗ್ ಮಾಡಲು ಮತ್ತು ಡಿವಿಡೆಂಡ್-ಪಾವತಿಸುವ ವಲಯಗಳಲ್ಲಿ ಸಂಭಾವ್ಯ ಅಧಿಕ ಅಥವಾ ಕಡಿಮೆ ಮೌಲ್ಯದ ಸಂಕೇತಗಳನ್ನು ಗುರುತಿಸಲು ಉಪಯುಕ್ತ ಸಾಧನವಾಗಿದೆ.

Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.

ಸೂತ್ರ

▾

f(x)

P = D₁ / (r - g)
ಅಲ್ಲಿ D₁ = D₀ × (1 + g)

ಸೂಚಿತ ರಿಟರ್ನ್‌ಗಾಗಿ ಮರುಹೊಂದಿಸಲಾಗಿದೆ: r = (D₁/P) + g
ಸೂಚಿತ ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಮರುಹೊಂದಿಸಲಾಗಿದೆ: g = r - (D₁/P)

Variable Legend

▾

ಚಿಹ್ನೆ	ಹೆಸರು	ಘಟಕ	ವಿವರಣೆ
P	ಆಂತರಿಕ ಮೌಲ್ಯ (ಬೆಲೆ)	currency per share	ಮಾದರಿಯ ನಿರಂತರ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಊಹೆಯ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಸ್ಟಾಕ್‌ನ ನ್ಯಾಯೋಚಿತ ಮೌಲ್ಯ
D₁	ಮುಂದಿನ ವರ್ಷದ ಲಾಭಾಂಶ	currency per share	ಮುಂದಿನ 12 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಲಾಭಾಂಶ; D₀ × (1 + g) ಗೆ ಸಮನಾಗಿರುತ್ತದೆ
D₀	ಪ್ರಸ್ತುತ ಡಿವಿಡೆಂಡ್	currency per share	ವಿದ್ಯುತ್ ಪ್ರವಾಹದ ಹರಿವನ್ನು ಆಂಪಿಯರ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಅಳೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ, ಇದು ವಾಹಕದ ಮೂಲಕ ಚಾರ್ಜ್ ಚಲನೆಯ ದರವನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಉಷ್ಣ ಪರಿಣಾಮಗಳು ಮತ್ತು ಕಾಂತೀಯ ಕ್ಷೇತ್ರದ ಬಲವನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುತ್ತದೆ
r	ಅಗತ್ಯವಿರುವ ರಿಟರ್ನ್ ದರ	%	ವಾರ್ಷಿಕ ಬಡ್ಡಿ ದರ ಅಥವಾ ಆದಾಯದ ದರವನ್ನು ದಶಮಾಂಶ ಅಥವಾ ಶೇಕಡಾವಾರು ಎಂದು ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ, ಇದು ಎರವಲು ಪಡೆಯುವ ವೆಚ್ಚ ಅಥವಾ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಗಳನ್ನು ಸಂಯೋಜಿಸುವ ಮೊದಲು ಒಂದು ವರ್ಷದ ಹೂಡಿಕೆಯ ಮೇಲಿನ ಇಳುವರಿಯನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ.
g	ಸ್ಥಿರ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಬೆಳವಣಿಗೆ ದರ	%	ಲಾಭಾಂಶಗಳು ಬೆಳೆಯುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿರುವ ಶಾಶ್ವತ ವಾರ್ಷಿಕ ದರ; r ಗಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಿರಬೇಕು

How to Gordon Growth Model (DDM)

▾

1ಕಂಪನಿಯ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಇತಿಹಾಸ ಅಥವಾ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಸಂಬಂಧಗಳ ಪುಟದಿಂದ ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ (D₀) ತೀರಾ ಇತ್ತೀಚಿನ ವಾರ್ಷಿಕ ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು ಗುರುತಿಸಿ.
2ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸಮರ್ಥನೀಯ ಲಾಭಾಂಶ ಬೆಳವಣಿಗೆ ದರವನ್ನು (g) ಅಂದಾಜು ಮಾಡಿ. ಸಾಮಾನ್ಯ ವಿಧಾನಗಳು: (a) 5-10 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಐತಿಹಾಸಿಕ ಸರಾಸರಿ ಲಾಭಾಂಶ ಬೆಳವಣಿಗೆ; (b) ಸಮರ್ಥನೀಯ ಬೆಳವಣಿಗೆ = ROE × ಧಾರಣ ಅನುಪಾತ; (ಸಿ) ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ನಾಮಮಾತ್ರದ GDP ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ವಿರುದ್ಧ ಮಾನದಂಡ (ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹೊಂದಿದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ 2-5%).
3CAPM ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಅಗತ್ಯ ರಿಟರ್ನ್ ದರವನ್ನು (r) ನಿರ್ಧರಿಸಿ: r = Rf + β × ERP. r > g ಅನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಿ, ಇಲ್ಲದಿದ್ದರೆ ಮಾದರಿಯು ಋಣಾತ್ಮಕ ಅಥವಾ ಅನಂತ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಉತ್ಪಾದಿಸುತ್ತದೆ - ಆರ್ಥಿಕವಾಗಿ ಅರ್ಥಹೀನ ಫಲಿತಾಂಶ.
4ಮುಂದಿನ ವರ್ಷದ ಲಾಭಾಂಶ ಯೋಜನೆ: D₁ = D₀ × (1 + g).
5ಗಾರ್ಡನ್ ಸೂತ್ರವನ್ನು ಅನ್ವಯಿಸಿ: P = D₁ / (r - g).
6ಲೆಕ್ಕಾಚಾರದ ಆಂತರಿಕ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆಗೆ ಹೋಲಿಸಿ. P > ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆಯಾಗಿದ್ದರೆ, ಸ್ಟಾಕ್ ಅನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮೌಲ್ಯೀಕರಿಸಬಹುದು; P <ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆಯಾಗಿದ್ದರೆ, ಮಾದರಿಯ ಊಹೆಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ಅದನ್ನು ಅತಿಯಾಗಿ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡಬಹುದು.
7ಸೂಕ್ಷ್ಮತೆಯ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯನ್ನು ನಡೆಸುವುದು: ಸೂಚಿತ ಮೌಲ್ಯಗಳ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯನ್ನು ನೋಡಲು g ± 1% ಮತ್ತು r ನಿಂದ ± 1% ವರೆಗೆ ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ - ಮಾದರಿಯು ಸಣ್ಣ ಇನ್‌ಪುಟ್ ಬದಲಾವಣೆಗಳಿಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಸಂವೇದನಾಶೀಲವಾಗಿರುತ್ತದೆ.

Worked Examples

▾

Example 1ಸ್ಥಿರ ಲಾಭಾಂಶದೊಂದಿಗೆ ಯುಟಿಲಿಟಿ ಸ್ಟಾಕ್

Given:D₀ = $2.40, g = 3.5% (ಉಪಯುಕ್ತ ವಲಯದ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಬೆಳವಣಿಗೆ), r = 8.0% (CAPM ಅಂದಾಜು)

ಫಲಿತಾಂಶ:D₁ = $2.40 × 1.035 = $2.484; P = $2.484 / (0.08 - 0.035) = $2.484 / 0.045 = $55.20

ಸ್ಟಾಕ್ $48 ನಲ್ಲಿ ವಹಿವಾಟು ನಡೆಸಿದರೆ, ಅದು GGM ಆಂತರಿಕ ಮೌಲ್ಯಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ~15% ಕಡಿಮೆ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ತೋರುತ್ತಿದೆ.

ಯುಟಿಲಿಟಿ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳು GGM ನ ನೈಸರ್ಗಿಕ ನೆಲೆಯಾಗಿದೆ: ನಿಯಂತ್ರಿತ ಆದಾಯಗಳು, ಸ್ಥಿರ ಗಳಿಕೆಗಳು, ಸ್ಥಿರವಾದ ಲಾಭಾಂಶ ಪಾವತಿಯ ಅನುಪಾತಗಳು. 3.5% ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಊಹೆಯು ವಿಶಿಷ್ಟವಾದ ನಿಯಂತ್ರಿತ ಉಪಯುಕ್ತತೆಯ ಆದಾಯದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯೊಂದಿಗೆ ರೇಟ್ ಕೇಸ್ ನಿರ್ಧಾರಗಳು ಮತ್ತು ಮೂಲಸೌಕರ್ಯ ಹೂಡಿಕೆಯ ಚೇತರಿಕೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದೆ.

Example 2ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಗ್ರಾಹಕ ಸ್ಟೇಪಲ್ಸ್

Given:D₀ = $1.80, g = 5.0% (10-ವರ್ಷದ ಐತಿಹಾಸಿಕ ಲಾಭಾಂಶ ಬೆಳವಣಿಗೆ), r = 9.5%

ಫಲಿತಾಂಶ:D₁ = $1.89; P = $1.89 / 0.045 = $42.00

$52 ಬೆಲೆಯ, ಸ್ಟಾಕ್ GGM ನಿಂದ ಅಧಿಕ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ತೋರುತ್ತಿದೆ - ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಊಹೆಗಳನ್ನು ಮೇಲ್ಮುಖವಾಗಿ ಪರಿಷ್ಕರಿಸುವ ಅಗತ್ಯವಿದೆ ಅಥವಾ ಅಗತ್ಯವಿರುವ ಆದಾಯವು ಕೆಳಮುಖವಾಗಿರುತ್ತದೆ.

ಆಹಾರ ಮತ್ತು ಪಾನೀಯ ಕಂಪನಿಗಳಂತಹ ಗ್ರಾಹಕ ಸ್ಟೇಪಲ್ಸ್ ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳನ್ನು ಆದೇಶಿಸುತ್ತದೆ ಏಕೆಂದರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತಮ್ಮ ರಕ್ಷಣಾತ್ಮಕ ಗುಣಲಕ್ಷಣಗಳಿಗಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಅಗತ್ಯವಿರುವ ಆದಾಯವನ್ನು ಸ್ವೀಕರಿಸುತ್ತಾರೆ. $52 ರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಸರಿಯಾಗಿ ತೆಗೆದುಕೊಂಡರೆ, ಸೂಚಿಸಲಾದ ಅಗತ್ಯವಿರುವ ಆದಾಯವು ಕೇವಲ r = ($1.89/$52) + 0.05 = 8.6% ಆಗಿರುತ್ತದೆ, ಇದು ನಮ್ಮ CAPM ಅಂದಾಜಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ರಕ್ಷಣಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಈ ಸ್ಟಾಕ್‌ನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.

Example 3ಹೆಚ್ಚಿನ ಪಾವತಿ ಅನುಪಾತದೊಂದಿಗೆ REIT

Given:D₀ = $3.60 (REIT ತೆರಿಗೆಯ ಆದಾಯದ 90% ಅನ್ನು ವಿತರಿಸುತ್ತದೆ), g = 2.0% (ಹಣದುಬ್ಬರ-ಸಂಬಂಧಿತ ಬಾಡಿಗೆ ಬೆಳವಣಿಗೆ), r = 7.5%

ಫಲಿತಾಂಶ:D₁ = $3.672; P = $3.672 / (0.075 - 0.02) = $3.672 / 0.055 = $66.76

ಬೆಲೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ಹೆಚ್ಚಿನ D₀ REIT ಗಳನ್ನು ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿ ಮೌಲ್ಯಯುತವಾಗಿ ಕಾಣುವಂತೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ, r ಮಾತ್ರ g ಗಿಂತ ಸಾಧಾರಣವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಾಗಿರುತ್ತದೆ.

ತೆರಿಗೆ ವಿಧಿಸಬಹುದಾದ ಆದಾಯದ ಕನಿಷ್ಠ 90% ಅನ್ನು ವಿತರಿಸಲು REIT ಗಳು ಕಾನೂನುಬದ್ಧವಾಗಿ ಅಗತ್ಯವಿದೆ, GGM ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಅನ್ವಯಿಸುತ್ತದೆ. ಕಡಿಮೆ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಊಹೆಗಳು (2% ≈ ಹಣದುಬ್ಬರ) ಪ್ರಬುದ್ಧ ಆಸ್ತಿ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊಗಳಿಗೆ ವಾಸ್ತವಿಕವಾಗಿದೆ. REIT ಗಳು ಏಕೆ ಪ್ರಾಥಮಿಕವಾಗಿ ಆದಾಯ ಹೂಡಿಕೆಗಳಾಗಿವೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಮಾದರಿಯು ಹೈಲೈಟ್ ಮಾಡುತ್ತದೆ: ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಇಳುವರಿ ಅವಧಿಯು (D₁/P) ಒಟ್ಟು ಆದಾಯದಲ್ಲಿ ಪ್ರಾಬಲ್ಯ ಹೊಂದಿದೆ.

Example 4ಸೂಚ್ಯವಾದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಳವಣಿಗೆ ದರಕ್ಕೆ ಬ್ಯಾಕ್-ಸಾಲ್ವಿಂಗ್

Given:ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆ $85, D₀ = $2.10, r = 9.0% (CAPM). ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಯಾವ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ದರವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ?

ಫಲಿತಾಂಶ:g = r - (D₁/P) ≈ 9.0% - ($2.205/$85) = 9.0% - 2.59% = 6.41% ಸೂಚಿತ ಬೆಳವಣಿಗೆ

ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು 6.4% ಶಾಶ್ವತ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಬೆಳವಣಿಗೆಯಲ್ಲಿ ಬೆಲೆ ನಿಗದಿಪಡಿಸುತ್ತದೆ - ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ GDP ಮೇಲೆ; ಇದು ವಾಸ್ತವಿಕವೇ ಎಂದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಕೇಳಬೇಕು.

GGM ನ ಈ ಹಿಮ್ಮುಖ-ಎಂಜಿನಿಯರಿಂಗ್ ವಿಶ್ಲೇಷಕರ ಕೆಲಸಕ್ಕೆ ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಮೌಲ್ಯಯುತವಾಗಿದೆ. ಸ್ಟಾಕ್‌ನ ಸೂಚಿತ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ದರವು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ GDP ಅಥವಾ ಕಂಪನಿಯ ಸ್ವಂತ ROE-ಆಧಾರಿತ ಸುಸ್ಥಿರ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಮೀರಿದರೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಅವಾಸ್ತವಿಕ ಆಶಾವಾದವನ್ನು ಅನ್ವಯಿಸಬಹುದು. ಸೂಚಿತ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ದಾಖಲಿಸುವುದು ಹೂಡಿಕೆ ಪ್ರಕರಣವನ್ನು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ರೂಪಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ.

Real-World Applications

▾

🏗️

ಅಡಮಾನ ಸಾಲದಾತರು ಮತ್ತು ಸಾಲದ ಅಧಿಕಾರಿಗಳು ಮರುಪಾವತಿ ವೇಳಾಪಟ್ಟಿಗಳನ್ನು ರೂಪಿಸಲು ಗಾರ್ಡನ್ ಗ್ರೋತ್ ಮಾದರಿಯನ್ನು ಬಳಸುತ್ತಾರೆ, ಸ್ಥಿರ ಮತ್ತು ಹೊಂದಾಣಿಕೆ ದರದ ಆಯ್ಕೆಗಳನ್ನು ಹೋಲಿಸುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ವಿವಿಧ ಅವಧಿಗಳಲ್ಲಿ ವಸತಿ ಮತ್ತು ವಾಣಿಜ್ಯ ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ವಹಿವಾಟುಗಳಿಗಾಗಿ ಒಟ್ಟು ಎರವಲು ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ ಮಾಡುತ್ತಾರೆ.

🔬

ವೈಯಕ್ತಿಕ ಹಣಕಾಸು ಸಲಹೆಗಾರರು ಸಾಲ ಕಡಿತ ತಂತ್ರಗಳ ಕುರಿತು ಕ್ಲೈಂಟ್‌ಗಳಿಗೆ ಸಲಹೆ ನೀಡುವಾಗ, ಹೆಚ್ಚುವರಿ ನಗದು ಹರಿವಿನ ಸೂಕ್ತ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸಲು ಪರ್ಯಾಯ ಹೂಡಿಕೆಯ ಆದಾಯದ ವಿರುದ್ಧ ವೇಗವರ್ಧಿತ ಪಾವತಿಗಳ ಗಣಿತದ ಲಾಭವನ್ನು ಹೋಲಿಸಿದಾಗ ಗಾರ್ಡನ್ ಗ್ರೋತ್ ಮಾದರಿಯನ್ನು ಅನ್ವಯಿಸುತ್ತಾರೆ.

📊

ಸಾಲದ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುವಿಕೆಗಳಲ್ಲಿ ನಿಖರವಾದ ಸತ್ಯವನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸಲು, TILA ಮತ್ತು RESPA ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳೊಂದಿಗೆ ನಿಯಂತ್ರಕ ಅನುಸರಣೆಯನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಮತ್ತು ಸ್ಪರ್ಧಾತ್ಮಕ ಸಾಲ ಉತ್ಪನ್ನಗಳಾದ್ಯಂತ ಪ್ರಮಾಣೀಕೃತ ವೆಚ್ಚ ಹೋಲಿಕೆಗಳೊಂದಿಗೆ ಸಾಲಗಾರರಿಗೆ ಒದಗಿಸಲು ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಯೂನಿಯನ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಸಮುದಾಯ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಗಾರ್ಡನ್ ಗ್ರೋತ್ ಮಾದರಿಯನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿವೆ.

🏥

ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಖಜಾನೆ ಇಲಾಖೆಗಳು ಗಾರ್ಡನ್ ಗ್ರೋತ್ ಮಾದರಿಯನ್ನು ಸುತ್ತುವ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಸೌಲಭ್ಯಗಳು, ಟರ್ಮ್ ಲೋನ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ವಾಣಿಜ್ಯ ಕಾಗದದ ಕಾರ್ಯಕ್ರಮಗಳ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಮಾದರಿಯಾಗಿ ಬಳಸುತ್ತವೆ, ಕಂಪನಿಯ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯನ್ನು ಉತ್ತಮಗೊಳಿಸುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಸಾಲದ ಹಣಕಾಸು ವೆಚ್ಚದ ಸರಾಸರಿ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಕಡಿಮೆಗೊಳಿಸುತ್ತವೆ.

Special Cases

▾

ಶೂನ್ಯ ಅಥವಾ ಋಣಾತ್ಮಕ ಬಡ್ಡಿ ದರ

ಪ್ರಾಯೋಗಿಕವಾಗಿ, ಈ ಎಡ್ಜ್ ಕೇಸ್ ಅನ್ನು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಪರಿಗಣಿಸುವ ಅಗತ್ಯವಿರುತ್ತದೆ ಏಕೆಂದರೆ ಪ್ರಮಾಣಿತ ಊಹೆಗಳು ಹೊಂದಿರುವುದಿಲ್ಲ. ಗಾರ್ಡನ್ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಮಾದರಿ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರದಲ್ಲಿ ಈ ಸನ್ನಿವೇಶವನ್ನು ಎದುರಿಸುವಾಗ, ಅಭ್ಯಾಸಕಾರರು ಗಡಿ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸಬೇಕು, ವಿಭಜನೆಯಿಂದ ಶೂನ್ಯ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸಬೇಕು ಮತ್ತು ಈ ವಿಪರೀತ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳಲ್ಲಿ ಮಾದರಿಯ ಊಹೆಗಳು ಮಾನ್ಯವಾಗಿರುತ್ತವೆಯೇ ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸಬೇಕು.

ಮುಕ್ತಾಯದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಬಲೂನ್ ಪಾವತಿ

ವೇರಿಯಬಲ್ ದರ ಮಧ್ಯಾವಧಿಯ ಹೊಂದಾಣಿಕೆ

GGM ಆಂತರಿಕ ಮೌಲ್ಯ ಸಂವೇದನಾಶೀಲತೆ — D₁=$2.50, ಮೂಲ ಪ್ರಕರಣ r=9%, g=4%

▾

ಬೆಳವಣಿಗೆ ದರ (ಗ್ರಾಂ)	ಆರ್ = 8%	ಆರ್ = 9%	ಆರ್ = 10%	ಆರ್ = 11%
3%	$50.00	$41.67	$35.71	$31.25
4%	$62.50	$50.00	$41.67	$35.71
5%	$83.33	$62.50	$50.00	$41.67
6%	$125.00	$83.33	$62.50	$50.00

Frequently Asked Questions

▾

ಗಾರ್ಡನ್ ಗ್ರೋತ್ ಮಾದರಿಯನ್ನು ಯಾವುದಕ್ಕಾಗಿ ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ?

GGM ಅನ್ನು ಪ್ರಾಥಮಿಕವಾಗಿ ಉಪಯುಕ್ತತೆಗಳು, REIT ಗಳು ಮತ್ತು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಗ್ರಾಹಕ ಸ್ಟೇಪಲ್ಸ್‌ಗಳಂತಹ ಪ್ರೌಢ, ಲಾಭಾಂಶ-ಪಾವತಿಸುವ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳ ಆಂತರಿಕ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಅಂದಾಜು ಮಾಡಲು ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಇಕ್ವಿಟಿಯ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಅಂದಾಜು ಮಾಡಲು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಹಣಕಾಸು ವೃತ್ತಿಗಾರರು ಇದನ್ನು ಬಳಸುತ್ತಾರೆ (ಮರುಹೊಂದಾಣಿಕೆ ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ: r = D₁/P + g) ಮತ್ತು ಈಕ್ವಿಟಿ ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಸಂಭಾವ್ಯವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಮೌಲ್ಯದ ಅಥವಾ ಅಧಿಕ ಮೌಲ್ಯದ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳನ್ನು ತ್ವರಿತವಾಗಿ ಪರಿಶೀಲಿಸುತ್ತಾರೆ. ಶೈಕ್ಷಣಿಕ ಹಣಕಾಸುದಲ್ಲಿ, ಈಕ್ವಿಟಿಗಳಿಗೆ ಅನ್ವಯಿಸಲಾದ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮೌಲ್ಯದ ತತ್ವಗಳಿಗೆ ಇದು ಅಡಿಪಾಯದ ಬೋಧನಾ ಸಾಧನವಾಗಿದೆ.

g r ಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿದ್ದರೆ ಅಥವಾ ಸಮಾನವಾಗಿದ್ದರೆ ಏನಾಗುತ್ತದೆ?

ಮಾದರಿಯು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಒಡೆಯುತ್ತದೆ. g ≥ r ಆಗಿದ್ದರೆ, ಛೇದವು (r - g) ಶೂನ್ಯ ಅಥವಾ ಋಣಾತ್ಮಕವಾಗಿರುತ್ತದೆ, ಅನಂತ ಅಥವಾ ಋಣಾತ್ಮಕ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಉತ್ಪಾದಿಸುತ್ತದೆ - ಇವೆರಡೂ ಆರ್ಥಿಕ ಅರ್ಥವನ್ನು ನೀಡುವುದಿಲ್ಲ. ಇದು ಮೂಲಭೂತ ನಿರ್ಬಂಧವಾಗಿದೆ: GGM ಗೆ ಶಾಶ್ವತವಾಗಿ g <r ಅಗತ್ಯವಿರುತ್ತದೆ. ಕಂಪನಿಯು ಅನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ ರಿಯಾಯಿತಿ ದರಕ್ಕಿಂತ ವೇಗವಾಗಿ ಬೆಳೆಯುತ್ತದೆ ಎಂದು ನೀವು ನಂಬಿದರೆ, ಬಹು-ಹಂತದ DDM ಅನ್ನು ಬಳಸಿ, ಇದು r ಗಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಸುಸ್ಥಿರ ಟರ್ಮಿನಲ್ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ದರಕ್ಕೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಮೀಪದ-ಅವಧಿಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಹಂತವನ್ನು ಟ್ಯಾಪರಿಂಗ್ ಮಾಡಲು ಅನುಮತಿಸುತ್ತದೆ.

ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ದರವನ್ನು ಹೇಗೆ ಅಂದಾಜಿಸಲಾಗಿದೆ?

ಹಲವಾರು ವಿಧಾನಗಳು ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿವೆ: (1) ಐತಿಹಾಸಿಕ ಸರಾಸರಿ: 5-10 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ ಲಾಭಾಂಶದಲ್ಲಿ ಸಂಯುಕ್ತ ವಾರ್ಷಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ ಮಾಡಿ. (2) ಸಮರ್ಥನೀಯ ಬೆಳವಣಿಗೆ: g = ROE × ಧಾರಣ ಅನುಪಾತ (1 - ಪಾವತಿ ಅನುಪಾತ); ಇದು ಕಂಪನಿಯ ಆಂತರಿಕ ಮರುಹೂಡಿಕೆ ದರ ಮತ್ತು ಆದಾಯಕ್ಕೆ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಕಟ್ಟುತ್ತದೆ. (3) ವಿಶ್ಲೇಷಕರ ಒಮ್ಮತ: ಮಾರಾಟದ ಬದಿಯ ವಿಶ್ಲೇಷಕರಿಂದ ಸರಾಸರಿ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಇಪಿಎಸ್ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಅಂದಾಜನ್ನು ಬಳಸಿ. (4) GDP-ಆಂಕರ್: ಬಹಳ ಪ್ರಬುದ್ಧ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ, ಕಂಪನಿಯ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ನಾಮಮಾತ್ರ GDP ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಆಧಾರ g (ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹೊಂದಿದ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳಿಗೆ 2-4%). ನಿರೀಕ್ಷಿತ ನಾಮಮಾತ್ರ GDP ಬೆಳವಣಿಗೆಯಲ್ಲಿ g ಅನ್ನು ಮಿತಿಗೊಳಿಸುವುದು ಅತ್ಯಂತ ಸಂಪ್ರದಾಯವಾದಿ ಮತ್ತು ಸೈದ್ಧಾಂತಿಕವಾಗಿ ಉತ್ತಮವಾಗಿದೆ.

ಪೂರ್ಣ DCF ಗಿಂತ ಗಾರ್ಡನ್ ಗ್ರೋತ್ ಮಾಡೆಲ್ ಹೇಗೆ ಭಿನ್ನವಾಗಿದೆ?

ಪ್ರಮಾಣಿತ DCF 5-10 ವರ್ಷಗಳವರೆಗೆ ಉಚಿತ ನಗದು ಹರಿವು ಅಥವಾ ಗಳಿಕೆಗಳನ್ನು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ಮುನ್ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ, ನಂತರ ಟರ್ಮಿನಲ್ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಅನ್ವಯಿಸುತ್ತದೆ. GGM ಎಂಬುದು ಶಾಶ್ವತ ಶಾರ್ಟ್‌ಕಟ್ ಆಗಿದ್ದು, ಡಿವಿಡೆಂಡ್‌ಗಳು ಶಾಶ್ವತವಾಗಿ ತಕ್ಷಣವೇ ಪ್ರಾರಂಭವಾಗುವ ದರದಲ್ಲಿ ಬೆಳೆಯುತ್ತದೆ ಎಂದು ಊಹಿಸುತ್ತದೆ - ಮೂಲಭೂತವಾಗಿ ಒಂದು ಹಂತದ ಟರ್ಮಿನಲ್ ಮೌಲ್ಯ. ಪೂರ್ಣ DCF ಹೆಚ್ಚು ಮೃದುವಾಗಿರುತ್ತದೆ (ಲಾಭಾಂಶ-ಪಾವತಿಸದ ಕಂಪನಿಗಳನ್ನು ನಿಭಾಯಿಸುತ್ತದೆ, ವಿವಿಧ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಹಂತಗಳು) ಆದರೆ ಹೆಚ್ಚು ಡೇಟಾ-ಇಂಟೆನ್ಸಿವ್ ಆಗಿದೆ. GGM ವೇಗವಾಗಿ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚು ಪಾರದರ್ಶಕವಾಗಿದೆ, ಇದು ನಗದು ಹರಿವಿನ ಊಹೆ ಹೆಚ್ಚಿರುವ ನಿಯಂತ್ರಿತ ಉದ್ಯಮಗಳಿಗೆ ಉಪಯುಕ್ತವಾಗಿದೆ.

ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು ಪಾವತಿಸದ ಕಂಪನಿಯನ್ನು GGM ಮೌಲ್ಯೀಕರಿಸಬಹುದೇ?

ನೇರವಾಗಿ ಅಲ್ಲ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಲಾಭಾಂಶದ ಬದಲಿಗೆ ಉಚಿತ ನಗದು ಹರಿವನ್ನು ಇಕ್ವಿಟಿಗೆ (FCFE) ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಅಭ್ಯಾಸಕಾರರು GGM ಅನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುತ್ತಾರೆ - ಅದೇ ಸೂತ್ರ ಆದರೆ D₁ ಬದಲಿಗೆ FCFE ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ. ಇದು ಮಾನ್ಯವಾಗಿದೆ ಏಕೆಂದರೆ FCFE ಸೈದ್ಧಾಂತಿಕವಾಗಿ ಲಾಭಾಂಶವಾಗಿ ಪಾವತಿಸಬಹುದಾದದನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ. ಬೆಳವಣಿಗೆಗಾಗಿ ಎಲ್ಲಾ ನಗದು ಹರಿವುಗಳನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳುವ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ (ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಆರಂಭಿಕ ಹಂತದ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ), GGM-ಶೈಲಿಯ ಮಾದರಿಗಳು ಇನ್ನೂ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಏಕೆಂದರೆ ಪ್ರಸ್ತುತ ಅವಧಿಯಿಂದ ನಿರಂತರ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಸೂಚ್ಯವಾದ ಊಹೆಯು ಮುರಿದುಹೋಗುತ್ತದೆ.

H-ಮಾದರಿ ಎಂದರೇನು ಮತ್ತು ಅದು GGM ಅನ್ನು ಹೇಗೆ ವಿಸ್ತರಿಸುತ್ತದೆ?

H-ಮಾದರಿ (ಫುಲ್ಲರ್ ಮತ್ತು Hsia, 1984) ಎರಡು-ಹಂತದ ವಿಸ್ತರಣೆಯಾಗಿದ್ದು, ಇದು ಆರಂಭಿಕ ಬಹು-ಹಂತದ DDM ನ ಹಠಾತ್ ಎರಡು-ಹಂತದ ಪರಿವರ್ತನೆಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಸ್ಥಿರವಾದ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ದರಕ್ಕೆ ಒಮ್ಮುಖವಾಗುತ್ತಿರುವ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಆದರೆ ರೇಖೀಯವಾಗಿ ಕುಸಿಯುತ್ತಿರುವ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ದರವನ್ನು ಊಹಿಸುತ್ತದೆ. ಇದು ಕ್ಲೀನ್ ಕ್ಲೋಸ್ಡ್-ಫಾರ್ಮ್ ಅನ್ನು ಉತ್ಪಾದಿಸುತ್ತದೆ: P = [D₀ × (1+gL) + D₀ × H × (gS - gL)] / (r - gL), ಇಲ್ಲಿ H ಎಂಬುದು ಹೆಚ್ಚಿನ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಅವಧಿಯ ಅರ್ಧ-ಜೀವಿತಾವಧಿಯಾಗಿದೆ ಮತ್ತು gS, gL ಅಲ್ಪ-ಮತ್ತು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಬೆಳವಣಿಗೆ ದರಗಳಾಗಿವೆ. ಉನ್ನತ ಮಟ್ಟದಿಂದ ಸ್ಥಿರವಾದ ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಪರಿವರ್ತನೆಗೊಳ್ಳುವ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಇದು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಹೊಂದಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ.

ಸಣ್ಣ ಇನ್‌ಪುಟ್ ಬದಲಾವಣೆಗಳಿಗೆ GGM ಏಕೆ ಸೂಕ್ಷ್ಮವಾಗಿರುತ್ತದೆ?

ಛೇದವು (r - g) ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಸಣ್ಣ ಸಂಖ್ಯೆಯಾಗಿರುವುದರಿಂದ (ಉದಾಹರಣೆಗೆ, 3-5%), r ಅಥವಾ g ಯಲ್ಲಿನ ಸಣ್ಣ ಸಂಪೂರ್ಣ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಛೇದದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಶೇಕಡಾವಾರು ಬದಲಾವಣೆಗಳನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಔಟ್‌ಪುಟ್ ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಬದಲಾವಣೆಗಳು. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, r=9% ಮತ್ತು g=5% ನೊಂದಿಗೆ, ಹರಡುವಿಕೆಯು 4% ಆಗಿದೆ. g 6% ಕ್ಕೆ ಹೆಚ್ಚಾದರೆ, ಹರಡುವಿಕೆಯು 3% ಗೆ ಅರ್ಧದಷ್ಟು ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಬೆಲೆ ದ್ವಿಗುಣಗೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. ಈ ಅತಿಸೂಕ್ಷ್ಮತೆಯು ಮಿತಿ ಮತ್ತು ವೈಶಿಷ್ಟ್ಯವಾಗಿದೆ - ಇದು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಊಹೆಯ ಮೇಲೆ ಎಷ್ಟು ಷೇರುಗಳ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿರುತ್ತದೆ.

Common Mistakes to Avoid

▾

!r ಗೆ ಸಮಾನ ಅಥವಾ ಮೇಲಿನ g ಅನ್ನು ಹೊಂದಿಸುವುದು - ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸದ ಅಥವಾ ಋಣಾತ್ಮಕ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಉತ್ಪಾದಿಸುತ್ತದೆ; ಯಾವಾಗಲೂ ಅರ್ಥಪೂರ್ಣ ಸುರಕ್ಷತಾ ಅಂಚು (ಕನಿಷ್ಠ 2–3% ಹರಡುವಿಕೆ) ಜೊತೆಗೆ g <r ಅನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಿ.
!ಸುಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸದೆ g = ಐತಿಹಾಸಿಕ ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಬಳಸುವುದು - ಷೇರು ಮರುಖರೀದಿಗಳು ಅಥವಾ ಒಂದು-ಬಾರಿ ಐಟಂಗಳಿಂದ ನಡೆಸಲ್ಪಡುವ ಹಿಂದಿನ EPS ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ಸಮರ್ಥನೀಯ ಲಾಭಾಂಶ ಬೆಳವಣಿಗೆಯಂತೆಯೇ ಅಲ್ಲ.
!ಆವರ್ತಕ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ GGM ಅನ್ನು ಅನ್ವಯಿಸುವುದು - ಏರಿಳಿತದ ಲಾಭಾಂಶಗಳು ಮತ್ತು ಚಕ್ರದ ಮೂಲಕ ಗಳಿಕೆಗಳು ನಿರಂತರ-ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಊಹೆಯನ್ನು ಅಮಾನ್ಯಗೊಳಿಸುತ್ತವೆ.
!D₁ ಅನ್ನು ಪ್ರಾಜೆಕ್ಟ್ ಮಾಡಲು ಮರೆತುಬಿಡುವುದು: D₀ × (1+g) ಬದಲಿಗೆ D₀ ಅನ್ನು ಬಳಸುವುದು ನ್ಯಾಯೋಚಿತ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ನಿಖರವಾಗಿ (1+g) ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ - ಹೋಲಿಕೆಗಳಲ್ಲಿ ಸಂಯೋಜಿಸುವ ಸಣ್ಣ ಆದರೆ ವ್ಯವಸ್ಥಿತ ದೋಷ.
!GGM ಔಟ್‌ಪುಟ್ ಅನ್ನು ನಿಖರವಾಗಿ ಸ್ವೀಕರಿಸುವುದು - ಯಾವಾಗಲೂ ಒಂದೇ 'ಸರಿಯಾದ' ಆಂತರಿಕ ಮೌಲ್ಯಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ r ಮತ್ತು g ನಲ್ಲಿ ಸೂಕ್ಷ್ಮತೆಯ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಶ್ರೇಣಿಯಂತೆ ಇರುತ್ತದೆ.

💡

Pro Tip

GGM ನ ಸೂಚಿತ ಬೆಳವಣಿಗೆ ದರವನ್ನು (g = r - D₁/P) ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ರೋಗನಿರ್ಣಯ ಸಾಧನವಾಗಿ ಬಳಸಿ. ಸೂಚಿಸಲಾದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ದರವು ಕಂಪನಿಯ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸುಸ್ಥಿರ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ದರವನ್ನು ವಿಶಾಲವಾದ ಅಂಚುಗಳಿಂದ ಮೀರಿದರೆ, ಸ್ಟಾಕ್ ಪರಿಪೂರ್ಣತೆಗಾಗಿ ಬೆಲೆಯಾಗಿರುತ್ತದೆ. ವಿಶ್ಲೇಷಕರ ಒಮ್ಮತದ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ EPS ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ದರಕ್ಕೆ ಮತ್ತು ಕಂಪನಿಯ ROE × (1 - ಪಾವತಿಯ ಅನುಪಾತ) ಗೆ ಸೂಚಿತ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಹೋಲಿಕೆ ಮಾಡಿ - ಅರ್ಥಪೂರ್ಣ ವ್ಯತ್ಯಾಸಗಳು ಪರಿಶೀಲನೆಗೆ ಅರ್ಹವಾಗಿವೆ.

⭐

Did you know?

ಮೈರಾನ್ ಗಾರ್ಡನ್ 1956 ರಲ್ಲಿ ಮಾದರಿಯನ್ನು ಪ್ರಕಟಿಸಿದರು - ಅದೇ ವರ್ಷ ಡೌ ಜೋನ್ಸ್ ಇಂಡಸ್ಟ್ರಿಯಲ್ ಸರಾಸರಿಯು ಮೊದಲು 500 ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳ ಮೇಲೆ ಮುಚ್ಚಲ್ಪಟ್ಟಿತು. ಗೋರ್ಡನ್ ಸ್ವತಃ ಸಮರ್ಥ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಊಹೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಸಂದೇಹ ಹೊಂದಿದ್ದರು ಮತ್ತು ಲಾಭಾಂಶದಲ್ಲಿ ಆಧಾರವಾಗಿರುವ ಮೂಲಭೂತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಹೂಡಿಕೆಯ ಆದಾಯಕ್ಕೆ ಪ್ರಮುಖವಾಗಿದೆ ಎಂದು ನಂಬಿದ್ದರು. ಅವರ ಮಾದರಿಯು 70 ವರ್ಷಗಳ ನಂತರ ಹೆಚ್ಚು ವ್ಯಾಪಕವಾಗಿ ಕಲಿಸಿದ ಇಕ್ವಿಟಿ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಚೌಕಟ್ಟಾಗಿ ಉಳಿದಿದೆ.

Regional Guides

▾

🇺🇸 US▾

US ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಘಟಕಗಳು ಮತ್ತು ಅನ್ವಯವಾಗುವ ಮಾನದಂಡಗಳನ್ನು ಬಳಸುತ್ತದೆ

🇬🇧 UK▾

ಮೆಟ್ರಿಕ್ ಘಟಕಗಳು ಅಥವಾ ಬ್ರಿಟಿಷ್ ಮಾನದಂಡಗಳಿಗೆ ಪರಿವರ್ತನೆ ಅಗತ್ಯವಾಗಬಹುದು

🇪🇺 EU▾

EU ಸಂಪ್ರದಾಯಗಳು ಮತ್ತು ಅನ್ವಯಿಸುವ SI ಘಟಕಗಳನ್ನು ಅನುಸರಿಸುತ್ತದೆ

References

📖Difficulty:Intermediate

ಮಾಹಿತಿ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗಾಗಿ ಮಾತ್ರ. ಈ ಸಾಧನವು ಹಣಕಾಸು ಸಲಹೆಯಲ್ಲ. ಹೂಡಿಕೆ ಅಥವಾ ಹಣಕಾಸು ನಿರ್ಧಾರಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಮೊದಲು ಅರ್ಹ ಹಣಕಾಸು ಸಲಹೆಗಾರರನ್ನು ಸಂಪರ್ಕಿಸಿ.

Formula-verified for precision

Reviewed October 2026

Our methodology

ಸಾಪ್ತಾಹಿಕ ಗಣಿತ ಸಲಹೆಗಳನ್ನು ಪಡೆಯಿರಿ

ಪ್ರತಿ ವಾರ ಕ್ಯಾಲ್ಕುಲೇಟರ್ ಸಲಹೆಗಳನ್ನು ಪಡೆಯುವ 12,000+ ಚಂದಾದಾರರನ್ನು ಸೇರಿ.

🔒

ಉಚಿತ

ಯಾವಾಗಲೂ ಉಚಿತ, ಯಾವುದೇ ನೋಂದಣಿ ಇಲ್ಲ

✓

ನಿಖರ

ಪರಿಶೀಲಿಸಿದ ಸೂತ್ರಗಳು ಮತ್ತು ಲೆಕ್ಕಾಚಾರಗಳು

⚡

ತ್ವರಿತ

ತಕ್ಷಣ ಫಲಿತಾಂಶಗಳು, ಯಾವುದೇ ವಿಳಂಬ ಇಲ್ಲ

📱

ಮೊಬೈಲ್

ಎಲ್ಲಾ ಸಾಧನಗಳಲ್ಲಿ ಕಾರ್ಯ ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ