이란 무엇인가 Real Estate IRR Calculator?
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내부수익률(IRR)은 부동산 투자 성과를 측정하는 가장 정교하고 포괄적인 척도입니다. 고정 연간 수익률을 측정하는 상한율 또는 현금 현금 수익률과 달리 IRR은 소유 기간 동안 받은 모든 현금 흐름과 최종 판매 수익을 포함하여 전체 보유 기간에 걸쳐 부동산 투자에서 얻은 총 수익률을 포착하고 해당 총 수익률을 연간 백분율로 표시합니다. 기술적으로 IRR은 투자로 인한 모든 현금 흐름의 순 현재 가치(NPV)를 0으로 만드는 할인율입니다. 실제로 이는 투자 자본의 연간 복합 성장률을 의미합니다. $100,000를 투자하고 IRR이 15%인 경우, 보유 기간 동안 모든 현금 유입과 유출을 고려하면 귀하의 부가 연간 복리 15%에 해당하는 비율로 증가하고 있습니다. 부동산 투자자의 경우 IRR은 다양한 거래 구조, 기간 및 현금 흐름 패턴 간의 경쟁의 장을 평준화하기 때문에 필수적입니다. 연간 현금 흐름이 거의 발생하지 않지만 큰 이익으로 판매되는 거래는 연간 현금 흐름이 높지만 가치가 어느 정도 상승하는 거래와 동일한 IRR을 가질 수 있습니다. IRR은 어떤 스토리가 실제로 연간 자본 투자로 더 많은 부를 창출하는지 알려줍니다. 부동산 IRR 계산에는 일반적으로 다음이 포함됩니다. (1) 0년차에 마이너스 현금 흐름으로 초기 지분 투자; (2) 보유 기간의 각 연도에 대한 연간 순현금흐름(운영 비용 및 부채 상환 공제 후) (3) 총 판매 가격에서 판매 비용, 대출금 상환 및 자본 이득세를 뺀 순 판매 수익을 포함합니다. 기관 투자자와 사모 펀드 부동산 펀드는 일반적으로 위험 프로필에 따라 8~12%의 레버리지 IRR과 15~20%+의 레버리지 IRR을 목표로 합니다. 게이트웨이 시장의 핵심 자산은 8~10% 레버리지 IRR을 목표로 할 수 있습니다. 부가가치 전략은 14~18%를 목표로 합니다. 기회주의적 개발이나 부진한 전략은 실행 위험을 보상하기 위해 20% 이상을 목표로 할 수 있습니다. IRR의 주요 한계는 중간 현금 흐름이 동일한 IRR 비율로 재투자된다고 가정한다는 것입니다. 이는 IRR이 높은 거래의 경우 비현실적일 수 있습니다. 수정 IRR(MIRR)은 별도의 재투자율을 지정하여 이 문제를 해결합니다. 그럼에도 불구하고 IRR은 기관 부동산 투자 분석의 보편적인 언어로 남아 있습니다.
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공식
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부동산 Irr 계산:
1단계: 1단계 - 초기 투자 설정(0년차 현금 흐름): 필요한 총 자기자본을 계산합니다. 계약금(일반적으로 투자 부동산 구매 가격의 20~30%) + 마감 비용(2~4%) + 대출 수수료 + 초기 수리/개조 예산 + 초기 준비금 기여금. 현금유출을 의미하므로 음수로 입력하세요.
2단계: 2단계 - 연간 운영 현금 흐름 계획: 보유 기간의 각 연도에 대해 순 현금 흐름을 계획합니다. 즉, 총 임대 수입에서 시작하여 공실률(5~10%)을 적용하고 운영 비용(재산세, 보험, 관리, 유지 관리, CapEx 준비금)을 빼고 연간 모기지 부채 서비스(P&I)를 뺍니다. 임대료 증가 가정을 통합합니다(주거용의 경우 일반적으로 연간 2~4%, 상업용의 경우 시장별).
3단계: 3단계 - 처분(판매) 모델링: 보유 기간이 끝나면 총 판매 가격을 추정합니다. 이는 예상 Year n NOI에 출구 상한률(판매 가격 = 출구 연도 NOI ¼ 출구 상한률)을 적용하거나 구매 가격에 가정된 연간 감사율을 적용하여 수행할 수 있습니다. 또한 대출 상환액을 사용하여 판매 시 대출 상환 잔액을 계획합니다.
4단계: 4단계 — 순 판매 수익 계산: 총 판매 가격 − 판매 비용(5~7%, 중개 수수료, 소유권, 양도세 포함) − 남은 대출 잔액 = 세전 순 수익. 세후 IRR을 모델링하는 경우 추정 자본 이득세와 감가상각 환입도 뺍니다.
5단계: 5단계 - 현금 흐름 컴파일: 현금 흐름을 배열로 배열합니다: [−초기 투자, 1년 CF, 2년 CF, ..., n년 CF + 순 판매 수익]. 5년 보유의 경우: [−CF₀, CF₁, CF², CF₃, CF₄, CF₅ + 판매 수익].
6단계: 6단계 - IRR을 반복적으로 해결합니다. IRR은 닫힌 형식 공식으로는 해결할 수 없습니다. 반복(시행착오)이 필요합니다. 재무용 계산기, Excel의 IRR() 또는 XIRR() 함수 또는 Newton-Raphson 수치 방법이 사용됩니다. IRR은 −CF₀ + CF₁/(1+r) + CF²/(1+r)² + ... + CFₙ/(1+r)ⁿ = 0이 되는 비율 r입니다.
7단계: 7단계 — 해석 및 벤치마크: 계산된 IRR을 목표 허들 레이트(거래의 위험 프로필을 고려하여 허용 가능한 최소 수익)와 비교합니다. 또한 온전한 점검으로 자산 배수(총 현금 유입 ¼ 총 현금 유출)를 계산합니다. 10년 동안 1.5배의 자기자본 배수를 갖는 20% IRR은 5년 동안 3.0배의 자기자본 배수를 갖는 20% IRR보다 덜 인상적입니다.
각 단계는 이전 단계를 기반으로 구성요소 계산을 종합적인 부동산 irr 결과로 결합합니다. 이 공식은 부동산의 irr 행동을 지배하는 수학적 관계를 포착합니다.변수 설명
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| 기호 | 이름 | 단위 | 설명 |
|---|---|---|---|
| CF₀ | 초기투자 | USD | 0년차에 투자한 자기 자본입니다. 현금 유출을 나타내는 음수로 입력됩니다(계약금 + 마감 비용 + 초기 재활). |
| CFₙ | 연간 순현금흐름 | USD/year | 보유 기간 중 각 연도의 세후 또는 세전 순 현금 흐름입니다. 현금 흐름이 긍정적인 속성에 대해서는 긍정적이고, 해당 속성에 보조금이 필요한 경우에는 부정적입니다. |
| SP | 순 판매 수익 | USD | 총 판매 가격에서 판매 비용(일반적으로 5~7%), 대출금 상환 잔액 및 세금 부담을 뺀 금액입니다. 최종 연도 현금 흐름에 추가됩니다. |
| n | 보유기간 | years | 해당 부동산이 판매되기 전에 보유할 예상 기간(년)입니다. 부동산 투자자는 일반적으로 5년, 7년 또는 10년 보유 기간을 모델링합니다. |
| IRR | 내부수익률 | % | 모든 예상 현금 흐름(판매 포함)을 순 현재 가치 0으로 할인하는 연간 수익률입니다. |
| EM | 지분 배수 | x | 받은 총 현금 분배금(매각 수익 포함)을 총 투자 지분으로 나눈 값입니다. 2.0x 배수는 돈이 두 배로 늘어났다는 의미입니다. |
방법 Real Estate IRR Calculator
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- 11단계 — 초기 투자(0년차 현금 흐름) 설정: 필요한 총 자기자본을 계산합니다. 계약금(일반적으로 투자 부동산 구매 가격의 20~30%) + 마감 비용(2~4%) + 대출 수수료 + 초기 수리/개조 예산 + 초기 준비금 기여금. 현금유출을 의미하므로 음수로 입력하세요.
- 22단계 — 연간 운영 현금 흐름 계획: 보유 기간의 각 연도에 대해 순 현금 흐름을 계획합니다. 총 임대 수입으로 시작하여 공실률(5~10%)을 적용하고 운영 비용(재산세, 보험, 관리, 유지 관리, CapEx 적립금)을 빼고 연간 모기지 부채 서비스(P&I)를 뺍니다. 임대료 증가 가정을 통합합니다(주거용의 경우 일반적으로 연간 2~4%, 상업용의 경우 시장별).
- 33단계 - 처분(판매) 모델링: 보유 기간이 끝나면 총 판매 가격을 추정합니다. 이는 예상 Year n NOI에 출구 상한률(판매 가격 = 출구 연도 NOI ¼ 출구 상한률)을 적용하거나 구매 가격에 가정된 연간 감사율을 적용하여 수행할 수 있습니다. 또한 대출 상환액을 사용하여 판매 시 대출 상환 잔액을 계획합니다.
- 44단계 — 순 판매 수익 계산: 총 판매 가격 − 판매 비용(5~7%, 중개 수수료, 소유권, 양도세 포함) − 남은 대출 잔액 = 세전 순 수익. 세후 IRR을 모델링하는 경우 추정 자본 이득세와 감가상각 환입도 뺍니다.
- 55단계 - 현금 흐름 컴파일: 현금 흐름을 배열로 배열합니다: [−초기 투자, 1년 CF, 2년 CF, ..., n년 CF + 순 판매 수익]. 5년 보유의 경우: [−CF₀, CF₁, CF², CF₃, CF₄, CF₅ + 판매 수익].
- 66단계 - IRR을 반복적으로 해결합니다. IRR은 폐쇄형 공식으로는 해결할 수 없습니다. 반복(시행착오)이 필요합니다. 재무용 계산기, Excel의 IRR() 또는 XIRR() 함수 또는 Newton-Raphson 수치 방법이 사용됩니다. IRR은 −CF₀ + CF₁/(1+r) + CF²/(1+r)² + ... + CFₙ/(1+r)ⁿ = 0이 되는 비율 r입니다.
- 77단계 — 해석 및 벤치마크: 계산된 IRR을 목표 허들 레이트(거래의 위험 프로필을 고려하여 허용 가능한 최소 수익)와 비교합니다. 또한 온전한 점검으로 자산 배수(총 현금 유입 ¼ 총 현금 유출)를 계산합니다. 10년 동안 1.5배의 자기자본 배수를 갖는 20% IRR은 5년 동안 3.0배의 자기자본 배수를 갖는 20% IRR보다 덜 인상적입니다.
풀어진 예시
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강력한 부가가치 수익
초기 유출: −$240,000. 연간 현금 흐름: $8,000, $8,000, $22,000, $22,000, $22,000. 5년차 순 판매 수익: $1,150,000 × (1 − 6%) − $540,000 = $1,081,000 − $540,000 = $541,000. 5년차 총 유입 = $22,000 + $541,000 = $563,000. 받은 총 현금: $8,000+$8,000+$22,000+$22,000+$563,000 = $623,000. 자기자본 배수: $623,000 ¼ $240,000 = 2.60x. IRR을 계산하면 연간 약 18.4%가 나옵니다. 이는 계획대로 실행된 부가가치 아파트 재배치에 대한 탁월한 결과입니다.
안정적인 수입으로 탄탄한 핵심수익률
10년 동안 현금 흐름은 $35,000에서 $55,000로 증가합니다(연간 약 4.6% 성장). 총 운영 현금 흐름의 합계는 약 $450,000입니다. 순 판매 수익: $3,800,000 × 95% − $1,650,000 = $3,610,000 − $1,650,000 = $1,960,000. 반환된 총 자본금: $450,000 + $1,960,000 = $2,410,000. 하지만 잠깐만요. 모든 분배를 포함한 총 유입 = ~$2,410,000 대 투자한 $750,000 = 3.21x 배수입니다. 10년 동안 반복적으로 해결하는 IRR은 약 12.7%를 제공합니다. 이는 전체 주기 동안 보유되는 안정화된 핵심 다가구 자산에 대한 견고한 결과입니다.
짧은 보유 기간으로 인해 높은 연간 IRR
순 판매 수익: $365,000 × (1−7%) − $190,000 = $339,450 − $190,000 = $149,450. 이익 = $149,450 − $95,000 자기자본 = $54,450. 연간 IRR = (1 + $54,450/$95,000)^(12/8) − 1 = (1.573)^1.5 − 1 ≒ 85%... 보다 정확하게는 유지 비용을 고려하면(8개월 동안 ~$5,000) 이익 ≒ $49,450입니다. 단기 플립의 IRR은 유지 시간에 매우 민감합니다. 52.3%의 연간 IRR은 연간 예상 수익율 52%를 반영하지만 $49,450의 절대 수익은 플리퍼에게 가장 중요한 수치입니다.
사무실 역풍으로 인한 반품 압축
7년 동안의 총 운영 현금 흐름의 합계는 약 $397,000입니다. 순 판매 수익: $4,800,000 × 95% − $2,800,000 = $4,560,000 − $2,800,000 = $1,760,000. 반환된 총 자본금: $397,000 + $1,760,000 = $2,157,000. 자기자본 배수: $2,157,000 ¼ $1,260,000 = 1.71x. 이 현금 흐름에 대한 IRR 해결은 8.1%를 산출합니다. 이는 실행 위험을 고려했을 때 대부분의 투자자가 사무실에 적용하는 장애물 비율보다 낮은 수치입니다. 이는 2020년 원격 근무 채택 이후 사무실 자산이 직면한 과제를 반영합니다.
실제 적용
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정확한 부동산 irr 계산이 정보에 입각한 의사 결정, 전략 계획 및 성과 최적화를 직접 지원하는 전문적이고 분석적인 맥락에서 부동산 Irr의 중요한 적용 영역을 나타내는 부동산 사모 펀드 성과를 평가하고 비교합니다.
정확한 부동산 irr 계산이 정보에 입각한 의사 결정, 전략 계획 및 성과 최적화를 직접 지원하는 전문적이고 분석적인 맥락에서 부동산 Irr의 중요한 적용 영역을 나타내는 기관 및 사모 펀드 부동산의 인수 결정을 인수합니다.
정확한 부동산 irr 계산이 정보에 입각한 의사 결정, 전략 계획 및 성과 최적화를 직접 지원하는 전문적이고 분석적인 맥락에서 부동산 Irr의 중요한 적용 영역을 나타내는 신디케이트 부동산 거래의 폭포식 분배 일정 결정
부동산 IRR을 주식 시장 또는 대체 투자 수익과 비교하여 정확한 부동산 IRR 계산이 정보에 입각한 의사 결정, 전략 계획 및 성과 최적화를 직접 지원하는 전문적이고 분석적인 맥락에서 부동산 Irr의 중요한 적용 영역을 나타냅니다.
정확한 부동산 irr 계산이 정보에 입각한 의사 결정, 전략 계획 및 성과 최적화를 직접 지원하는 전문적이고 분석적인 맥락에서 부동산 Irr의 중요한 적용 영역을 나타내는 메모 제공을 통해 LP 및 자본 파트너에게 투자 성과를 제시합니다.
특수 경우
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여러 현금 흐름 기호 변경
부동산 투자에 대규모 자본 투입 중간 보유(예: 대규모 개조)가 필요한 경우 현금 흐름 흐름에 여러 부호 변경(음수 → 양수 → 음수 → 양수)이 있을 수 있습니다. 이 경우 수학적 IRR은 여러 솔루션을 생성하거나 솔루션을 생성하지 않을 수 있습니다. 대신 지정된 할인율로 MIRR 또는 NPV 분석을 사용하세요.
선호되는 반환 구조
신디케이트 부동산 거래에서 IRR 장애물은 GP(일반 파트너)가 판촉 이자를 받는 시기를 결정하는 경우가 많습니다. 예를 들어, LP는 8% 우선 수익률을 달성할 때까지 모든 이익을 받을 수 있으며, 이후 GP는 추가 이익의 20~30%를 받을 수 있습니다. IRR은 이러한 폭포수 분포를 유발하는 메커니즘입니다.
1031 Exchange Impact
부동산이 과세 판매가 아닌 1031 교환을 통해 판매되는 경우 현재 투자의 종료 IRR은 보존되지만(세금 이연) 기준 및 감가상각 재설정은 대체 부동산으로 전달됩니다. 1,031개 교환 체인에 대한 전체 주기 IRR 분석을 수행하려면 여러 속성을 통해 원래 비용 기준을 추적해야 합니다.
부동산 투자 전략별 IRR 목표(2024)
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| 전략 | 위험 수준 | 일반적인 레버리지 IRR 목표 | 일반적인 보유 기간 |
|---|---|---|---|
| 핵심 | Low | 7%~10% | 7~10년 |
| 코어-플러스 | 낮음-중간 | 10%~13% | 5~7년 |
| 부가가치 | 중간 | 13%~18% | 3~7년 |
| 기회주의적 | 높은 | 18%~25%+ | 2~5년 |
| 철저한 개발 | 매우 높음 | 20%~30%+ | 2~4년 |
| 고민 / 턴어라운드 | 매우 높음 | 20%~35%+ | 2~5년 |
| 수정 및 뒤집기 | 높은 | 연간 25%~60%+ | 3~12개월 |
| 단일 가족 구매 및 보유 | 중간 | 10%~18% | 5~10년 |
자주 묻는 질문
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부동산에 대한 좋은 IRR은 무엇입니까?
목표 IRR은 투자 전략 및 위험 프로필에 따라 다릅니다. 핵심 부동산(우량 시장의 안정화된 고품질 자산)은 일반적으로 레버리지 IRR이 8~10%를 목표로 합니다. 코어플러스는 10~13%를 목표로 한다. 개조 또는 임대가 필요한 부동산을 대상으로 하는 부가가치 전략은 일반적으로 13~18% IRR을 목표로 합니다. 개발, 부실 자산, 대규모 재배치 등 기회주의적 전략은 실행 위험을 보상하기 위해 18~25% 이상의 IRR을 목표로 합니다. 경험상, 목표 IRR은 거래 관련 위험, 비유동성 및 직접 부동산 소유에 따른 관리 부담을 반영하는 마진만큼 자기자본 비용을 초과해야 합니다.
IRR에 판매 가격이 왜 그렇게 중요한가요?
5~10년 동안 보유하는 일반적인 부동산의 경우 총 수익의 대부분은 연간 현금 흐름이 아닌 출구에서 나옵니다. 부동산은 연간 현금 흐름 $30,000(10년 동안 $300,000)를 생성할 수 있지만 구매 가격보다 $150만 더 높은 가격에 판매되어 총 수익에 $120만 순익을 기여합니다. IRR은 미래 현금 흐름을 더 높은 이율로 할인하기 때문에 청산 이벤트의 규모와 시기는 대부분의 부동산 모델에서 IRR의 가장 큰 단일 동인입니다. 이것이 바로 출구한도율 가정이 매우 민감한 이유입니다. 가정된 출구한도율의 0.5% 차이는 10년 IRR을 200-400bp만큼 변동시킬 수 있습니다.
레버리지 IRR과 레버리지되지 않은 IRR의 차이점은 무엇입니까?
Unlevered IRR('부동산 수준 IRR'이라고도 함)은 NOI를 연간 현금 흐름(부채 상환액 공제 없음)으로 사용하고 총 판매 수익에서 판매 비용을 뺀 전체 구매 가격을 투자로 기준으로 수익을 계산합니다. 이는 자금 조달에 관계없이 자산 자체의 수익을 측정합니다. 이는 전액 현금 구매와 유사합니다. 레버리지 IRR은 초기 유출금으로 투자된 지분만 사용하고, 연간 현금 흐름에서 모기지 지불금을 공제하고, 대출 상환 후 순 판매 수익금을 사용합니다. 레버리지 IRR은 일반적으로 포지티브 레버리지가 존재할 때 더 높으며 대부분의 주식 투자자가 중점을 두는 지표입니다. 이는 자신이 배치한 자본에 대한 실제 수익을 반영하기 때문입니다.
XIRR은 무엇이며 언제 IRR 대신 사용해야 합니까?
표준 IRR 함수는 현금 흐름이 완전히 규칙적인 간격(매년 또는 매월)으로 발생한다고 가정합니다. XIRR(확장 IRR)을 사용하면 각 현금 흐름의 실제 달력 날짜를 지정할 수 있습니다. 이는 투자, 소득 및 종료 이벤트가 깔끔한 연간 기간과 일치하지 않을 때 필수적입니다. 예를 들어, 3월에 부동산을 폐쇄하고 매달 임대료를 징수한 후 4년 후 11월에 판매하는 경우 XIRR은 표준 IRR보다 더 정확한 연간 수익을 제공합니다. Excel 또는 Google 스프레드시트에서 XIRR은 현금 흐름과 해당 날짜의 배열을 사용합니다. 연간 기간이 포함된 대부분의 단순화된 부동산 모델의 경우 일반 IRR이면 충분합니다. 실제 거래 분석에는 XIRR이 선호됩니다.
세금은 부동산 IRR에 어떤 영향을 미치나요?
세전 IRR과 세후 IRR은 크게 다를 수 있습니다. 부동산은 당기 과세로부터 영업 이익을 보호하는 감가상각 공제(주거용 직선 27.5년, 상업용 39년) 혜택을 누리며, 종종 보유 기간 동안 세전 현금 흐름을 세후 현금 흐름과 거의 동일하게 만듭니다. 그러나 처분 시에는 계층에 따라 감가상각 환입에 대해 25%, 자본 이득에 0~23.8%의 세금이 부과됩니다. 이러한 출국세는 10년 보유 시 유효 IRR을 200~400bp만큼 줄일 수 있습니다. 1031 거래소는 세금을 완전히 연기하여 다음 투자에서 더 많은 수익금을 유지함으로써 IRR을 보존할 수 있습니다.
부동산 IRR이 마이너스가 될 수 있나요?
예. 부동산을 부풀려진 가격으로 구입하거나, 상당한 공실 또는 비용 초과가 발생하거나, 손실을 입고 판매되거나, 보유 기간 동안 상당한 자본 기여가 필요한 경우 IRR은 0, 음수 또는 정의되지 않을 수 있습니다(양의 현금 흐름이 없는 경우). 2006~2007년 최고 가격에 구매하고 2008~2012년 경기 침체기에 판매했거나 코로나19 사태로 인해 특정 소매 및 사무실 부동산을 보유했던 많은 투자자들에게 마이너스 IRR이 발생했습니다. 그렇기 때문에 자본을 투입하기 전에 비관적인 가정(더 높은 공석, 더 높은 비용, 더 낮은 퇴출 총액 비율)을 사용하여 IRR 모델을 스트레스 테스트하는 것이 필수적입니다.
자기자본 배수란 무엇이며 IRR과 어떤 관련이 있나요?
자기자본 배수는 총 현금 분배금(매각 수익 포함)을 투자된 총 자기자본으로 나눈 값과 같습니다. $200,000를 투자하고 보유 기간(매각 포함) 동안 $500,000를 돌려받는 경우 자기자본 배수는 2.5배입니다. IRR과 자기자본 배수는 상호 보완적인 지표입니다. IRR은 화폐의 시간 가치를 설명하고 빠른 수익을 선호하는 반면, 자기자본 배수는 시간에 관계없이 부 창출의 실제 크기를 측정합니다. 2년 동안 30% IRR(1.7배 배수)을 제공하는 거래는 7년 동안 15% IRR(2.6배 배수)보다 적은 절대 부를 창출합니다. 정교한 투자자들은 둘 중 하나에만 의존하기보다는 두 측정항목을 함께 평가합니다.
피해야 할 일반적인 실수
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- !판매 수익금을 마지막 연도 현금 흐름에 포함시키는 것을 잊어버렸습니다. 이로 인해 운영 현금 흐름만을 기준으로 IRR이 극도로 과소평가되었습니다.
- !정당화 없이 낙관적인 출구 한도 비율(진입 한도 비율보다 낮은)을 사용합니다. 출구 시 한도 비율 확장은 금리 상승 환경에서 일반적이며 IRR을 극적으로 압축합니다.
- !임대료가 비용과 동일한 비율로 증가한다고 가정할 때 실제로는 비용 인플레이션(재산세, 보험, 인건비)이 종종 임대료 증가를 앞지르며 시간이 지남에 따라 NOI가 압축됩니다.
- !총 IRR(수수료 및 이자 지급 전)과 순 IRR(투자자가 실제로 받는 금액)을 혼동합니다. 기관 펀드는 종종 마케팅 자료에 총 IRR을 표시하는 반면 순 IRR은 300~500bp 더 낮을 수 있습니다.
- !양도소득세와 감가상각 환입의 영향을 무시하면 세전 수치에 비해 순세금 IRR을 크게 줄일 수 있습니다.
전문가 팁
항상 세 가지 가장 민감한 입력((1) 출구 상한율 ± 50~100 베이시스 포인트, (2) 연간 임대료 증가율 ± 1~2%, (3) 보유 기간 ± 1~2년)을 변경하여 IRR 모델에 대한 몬테카를로 또는 시나리오 분석을 실행하세요. IRR은 이러한 가정에 매우 민감하며, 시나리오 전반에 걸친 결과 범위는 단일 기본 사례 예측보다 투자의 실제 위험 프로필을 훨씬 더 잘 드러냅니다.
알고 계셨나요?
IRR의 기초가 되는 수학적 개념은 1930년대와 1940년대 경제학자들이 자본 예산 이론의 일부로 개발했습니다. 그러나 1970년대와 1980년대에 기관 투자자와 연기금이 자산 클래스에 진입하기 전까지는 표준화된 성과 지표가 요구되면서 부동산에 널리 채택되지 않았습니다. NCREIF(National Council of Real Estate Investment Fiduciaries)는 1978년부터 IRR 방법론을 사용하여 시간 가중 부동산 수익률을 발표해 왔으며 미국에서 가장 긴 연속 부동산 성과 데이터 세트를 작성해 왔습니다.
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참고 자료
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