Founder Equity Value Calculator

자산 관리 회사의 포트폴리오 관리자는 Founder Equity Calc를 사용하여 다양한 자산 배분에 따른 예상 수익률을 예측하고, 과거 시장 시나리오에 대한 포트폴리오 스트레스 테스트를 수행하고, 기관 고객 및 연기금 수탁자에게 성과 기대치를 전달합니다.

개인 투자자와 퇴직 계획 담당자는 Founder Equity Calc를 적용하여 현재 저축률과 투자 수익률이 인플레이션과 필수 최소 분배금을 고려하여 25~30년 동안 퇴직 지출을 충당할 만큼 충분한 부를 창출할 수 있는지 판단합니다.

벤처 캐피탈 및 사모 펀드 회사는 Founder Equity Calc를 사용하여 펀드 투자에 대한 내부 수익률을 계산하고, 포트폴리오 회사의 모델 출구 시나리오를 계산하고, Cambridge Associates 지수와 같은 업계 표준에 대한 벤치마크 성과를 계산합니다.

금융 자문가는 고객 검토 중에 Founder Equity Calc를 사용하여 조기 시작의 복합적인 이점, 장기적인 부 축적에 대한 수수료 끌림의 영향, 다양한 포트폴리오의 위험과 예상 수익 간의 균형을 설명합니다.

창업자들은 일반적으로 퇴사 시 회사 지분을 몇 퍼센트나 소유하고 있나요?

퇴사 시 창업자의 소유권은 얼마나 많은 자본이 조달되었는지, 회사가 각 단계에서 얼마나 잘 자본화되었는지, 옵션 풀이 얼마나 공격적으로 규모가 조정되었는지에 따라 크게 달라집니다. Carta 데이터 및 NVCA 연구에 따르면 일반적인 벤처 지원 창립자 팀은 시리즈 B에서 20~35%, 시리즈 C에서 12~25%, IPO 또는 후기 단계 인수에서 10~20%를 소유하고 있습니다. 이러한 범위는 넓습니다. 공격적으로 협상하고 높은 가치로 자금을 조달한 예외적으로 자본 효율적인 창업자는 종료 시 30-40%를 유지할 수 있습니다. 대규모 옵션 풀로 여러 차례 대규모 투자를 유치한 창업자는 10% 미만의 지분을 소유할 수 있습니다. 직원 옵션 풀은 일반적으로 총 자본금의 15-20%를 소비하므로 창업자가 사용할 수 있는 지분이 더욱 줄어듭니다.

섹션 1202 QSBS 제외 사항은 무엇이며 설립자 세금에 어떤 영향을 줍니까?

내국세법 제 1202조는 적격 투자자의 적격 중소기업 주식(QSBS) 수익에 대해 연방 소득세 면제를 제공합니다. 주요 요구 사항은 다음과 같습니다. 회사는 C-corporation이어야 합니다. 회사는 주식 발행 당시 적격 중소기업이어야 합니다(총자산 5천만 달러 미만). 해당 주식은 최초 발행 시 취득되어야 합니다(2차 구매가 아님). 보유자는 5년 이상 주식을 보유해야 합니다. 판매자는 특정 활성 비즈니스 요구 사항을 충족해야 합니다. 제외 금액은 천만 달러 또는 원래 투자 기준의 10배 중 더 큰 금액입니다. 거의 0에 가까운 주식을 지불하고 퇴출 전 5년 이상 보유했던 창업자의 경우, 제외를 통해 최대 천만 달러의 이익에 대해 연방세가 면제될 수 있습니다. 5년의 보유 기간은 83(b) 선거가 중요한 이유입니다. 가능한 한 일찍 시계를 시작하면 퇴장 전에 QSBS 보유 기간을 충족할 가능성이 최대화됩니다.

83(b) 선거란 무엇이며 언제 제출해야 합니까?

83(b) 선택은 제한된 주식(비베스팅 주식)을 받은 후 30일 이내에 IRS에 수령인이 가득 주식이 아닌 부여 주식의 현재 공정 시장 가치에 대해 과세되기를 원한다는 것을 IRS에 알리는 통지입니다. 회사가 본질적으로 가치가 없을 때 명목 가격(예: 주당 $0.0001)으로 주식을 받는 창립자의 경우, 83(b) 선거를 신청한다는 것은 보조금으로 기본적으로 세금을 내지 않는다는 것을 의미합니다. 83(b) 선거가 없으면 가득 주식의 각 트랜치는 가득일의 공정한 시장 가치로 경상 소득으로 과세됩니다. 이는 주식이 가득되는 시점까지 회사의 가치가 크게 증가한 경우 상당할 수 있습니다. 30일이라는 기간은 절대적입니다. 이를 놓치면 선거가 영구적으로 압류됩니다. 가득 일정이 있는 제한된 주식을 받는 모든 창업자는 현재 회사 가치에 관계없이 즉시 83(b) 선거를 제출해야 합니다.

창업자 베스팅은 어떻게 이루어지며, 공동 창업자가 떠나면 어떻게 되나요?

대부분의 벤처 지원 스타트업은 창업자 주식을 베스팅 일정(보통 4년, 1년 절벽)에 둡니다. 이는 공동 창업자가 일찍 떠날 경우 회사를 보호하기 위해 대부분의 VC 투자자가 요구하는 사항입니다. 공동 창업자가 1년 만기 절벽 이전에 떠날 경우, 모든 미지급 주식을 몰수당할 수 있습니다(액면가로 완전히 환매되는 경우). 절벽 이후 완전 가득 이전에 떠날 경우, 기득 주식은 유지하지만 미기득 주식은 몰수됩니다. 회사는 일반적으로 공정한 시장 가치나 원래 구매 가격 중 낮은 가격으로 미보증 주식을 재매입할 권리가 있습니다. 베스팅(Vesting)은 떠나는 공동 창업자가 계속해서 기여하지 않을 업무에 대해 대규모 지분을 보유하지 않도록 하여 나머지 창업자와 투자자를 보호합니다. 창업자는 투자자가 표준 조건을 요구하기 전에 특정 상황에 대해 역베스팅 조건(더 짧은 절벽, 더 빠른 베스팅)을 협상할 수 있습니다.

종이 가치와 실현된 창립자 가치의 차이는 무엇입니까?

종이 가치는 창업자의 지분에 현재 회사 가치를 곱한 값입니다. 이는 창업자가 현재 해당 가치로 모든 주식을 팔 수 있다고 가정하는 이론적 수치입니다. 실제로 민간 기업의 창립자는 주식을 자유롭게 판매할 수 없습니다. 민간 ​​기업 주식에는 유동적인 시장이 없으며 일반적으로 투자자 계약에 따라 주식 양도가 제한됩니다. 실현 가치는 청산 우선권, 세금 및 실제 달성 가격을 고려한 후 특정 종료 이벤트(IPO, 인수)에서 창립자가 받는 실제 현금입니다. 종이 가치와 실현 가치 사이의 격차는 엄청날 수 있습니다. 마지막 자금 조달 라운드 사후 가치 평가에서 종이 자산이 5천만 달러인 창업자는 우선순위 후 4천만 달러 인수에서 실제 수익금으로 1,200만 달러를 받을 수도 있고, 8억 달러 IPO에서 세금 효율적인 수익금으로 3,500만 달러를 받을 수도 있습니다. 현실적인 재무 계획은 항상 서류 평가에 맞춰 최적화하기보다는 다양한 출구 시나리오에 초점을 맞춰야 합니다.

창업자는 퇴사 전에 주식을 2차 매각해야 합니까?

2차 판매를 통해 창업자는 기존 주식의 일부를 투자자에게 판매하여(일반적으로 새로운 1차 자금 조달 라운드와 함께) 회사 퇴출 없이 개인 유동성을 확보할 수 있습니다. 결정은 다음 사항에 따라 달라집니다. 개인의 재정적 필요(창업자의 순자산이 모두 비유동적인 회사 지분에 있는 경우 다각화에는 실제 가치가 있음), 잠재적인 종료 일정(퇴출이 5년 이상 떨어져 있으면 조기 유동성은 가치 평가 할인의 가치가 있을 수 있음) 및 투자 심리(투자자는 일반적으로 보유 지분의 10~20%에 해당하는 중간 정도의 창업자 2차 기업을 지원합니다. 대규모 2차 기업은 투자자의 확신이 감소하고 우려를 표할 수 있음). 2차 판매는 일반적으로 마지막 라운드 가격에 대한 할인(20-30% 할인이 일반적임)으로 발생하며 세금 관련 자문을 통해 검토해야 하는 세금 관련 사항이 있을 수 있습니다.

자본화 구조는 인수 시 창업자 지분 가치에 어떤 영향을 미치나요?

자본화 구조, 특히 총 청산 우선순위 스택과 우선 참여 여부는 창업자가 인수에서 받는 금액에 큰 영향을 미칩니다. 비참여 1x 우선주 3천만 달러로 5천만 달러 인수: 우선주에는 3천만 달러, 일반 분할에는 2천만 달러, 설립자(35% ​​소유)는 700만 달러를 받습니다. 2x 우선순위 참여에 3천만 달러가 포함된 동일한 인수에서 우선순위는 우선순위만으로 6천만 달러를 가져가고(청산 가격 초과) 창업자는 0을 받습니다. 이 극단적인 예는 각 라운드를 협상할 때 우선순위 구조가 평가 한도만큼 중요한 이유를 보여줍니다. 창업자는 회사의 성공으로 의미 있는 이익을 얻기 전에 필요한 최소 종료 가치를 이해하기 위해 매 라운드마다 현실적인 인수 시나리오(낙관적인 시나리오뿐만 아니라)를 모델링해야 합니다.