प्रगत वित्त आणि व्यवसाय

On-Chain Valuation Metrics

बाजार भांडवल

Realized Cap ($K)

Daily Protocol Fees ($)

Daily Volume ($)

What is On-Chain Valuation Metrics?

▾

ऑन-चेन मेट्रिक्स हे ब्लॉकचेन व्यवहार डेटामधून थेट प्राप्त केलेले परिमाणात्मक संकेतक आहेत, जे पारंपारिक वित्ताशी समतुल्य नसलेल्या क्रिप्टोकरन्सीचे मूल्यमापन, दत्तक आणि बाजारातील वर्तन याबद्दल अद्वितीय अंतर्दृष्टी देतात. स्टॉक मार्केट्सच्या विपरीत जेथे व्यवहार डेटा अपारदर्शक आणि एकत्रित असतो, सार्वजनिक ब्लॉकचेन लेजर प्रत्येक व्यवहाराची अपरिवर्तनीयपणे नोंद करतात — संशोधक आणि गुंतवणूकदारांना मेट्रिक्सची गणना करण्यास सक्षम करते जे ऑन-चेन क्रियाकलाप, धारकाचे वर्तन, खाण कामगार अर्थशास्त्र आणि नेटवर्क सुरक्षा प्रकट करते. सर्वात महत्त्वाच्या ऑन-चेन मूल्यांकन मेट्रिक्समध्ये हे समाविष्ट आहे: नेटवर्क व्हॅल्यू टू ट्रान्झॅक्शन्स (NVT) गुणोत्तर (P/E गुणोत्तराशी समानता — दैनिक व्यवहार मूल्याने भागिले मार्केट कॅप); मार्केट व्हॅल्यू ते रिअलाइज्ड व्हॅल्यू (MVRV) गुणोत्तर (मार्केट कॅप भागिले रीअलाइज्ड कॅप — त्यांनी शेवटी हलवलेल्या किमतीवर मूल्य असलेल्या सर्व नाण्यांची बेरीज); स्टॉक-टू-फ्लो (S2F) मॉडेल (बिटकॉइनच्या टंचाईशी संबंधित पुरवठा वाढ दर ते किंमत); HODL लहरी (नाणे वयाच्या वितरणाचे व्हिज्युअलायझेशन जेव्हा ते शेवटचे हलवले तेव्हा); आणि राखीव जोखीम मेट्रिक (वर्तमान किमतीशी धारकाच्या आत्मविश्वासाची तुलना करणे). हे मेट्रिक्स विली वू, निक कार्टर, प्लॅन बी (छद्मनाम स्टॉक-टू-फ्लो मॉडेल डेव्हलपर) आणि ग्लासनोड येथील टीमसह संशोधकांनी अग्रेसर केले होते. Glassnode, CryptoQuant, Nansen आणि Dune Analytics मधील साधनांचा संस्थात्मक अवलंब करून, क्रिप्टोकरन्सी गुंतवणूक संशोधनामध्ये ऑन-चेन विश्लेषण एक महत्त्वपूर्ण शिस्त बनले आहे. तथापि, ऑन-चेन मेट्रिक्सला महत्त्वाच्या मर्यादांचा सामना करावा लागतो: ते मागासलेले दिसत आहेत (ऐतिहासिक साखळी डेटावर आधारित), हाताळणीसाठी संवेदनाक्षम आहेत (वॉश ट्रेडिंग ट्रान्झॅक्शन व्हॉल्यूम वाढवते), विकसित होत असलेल्या ब्लॉकचेन आर्किटेक्चरच्या अधीन आहेत (लेयर 1 विश्लेषणावर लेयर 2 व्यवहार दृश्यमान नसू शकतात), आणि ऑफ-कॉन्ग्युलेटरी किंवा मॅन्युपोरेटरी सारख्या बदलांना समाविष्ट करू शकत नाहीत. अल्प-मुदतीच्या किंमत कृतीवर वर्चस्व असलेल्या बदल.

Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.

सूत्र

▾

f(x)

चेन मेट्रिक्स गणनेवर:
  पायरी 1: ब्लॉकचेन एक्सप्लोरर (ग्लासनोड, क्रिप्टोक्वांट, ड्यून ॲनालिटिक्स) किंवा सार्वजनिक नोड API कडून ऑन-चेन डेटामध्ये प्रवेश करा.
  पायरी 2: NVT गुणोत्तराची गणना करा: NVT = मार्केट_कॅप / दैनिक_व्यवहार_व्हॉल्यूम_USD; ऐतिहासिक सरासरीशी तुलना करा (Bitcoin साठी ~50-70).
  पायरी 3: MVRV ची गणना करा: रिअलाइज्ड कॅप गोळा करा (शेवटच्या मूव्ह किंमतीवर UTXO मूल्यांची बेरीज); MVRV = मार्केट_कॅप / रिअलाइज्ड_कॅप.
  पायरी 4: MVRV चा अर्थ लावा: 1.0 च्या खाली = संपादन खर्चापेक्षा कमी किंमतीची नाणी (ऐतिहासिकदृष्ट्या मजबूत खरेदी झोन); 3.5 वर = संभाव्य शीर्ष.
  पायरी 5: एसओपीआरचे निरीक्षण करा: प्रत्येक ऑन-चेन हस्तांतरणासाठी किंमत_विक्री/किंमत_मिळवलेली गणना करा; 7-दिवस एमए सह गुळगुळीत; अस्वल बाजारातील 1 पेक्षा कमी मूल्ये कॅपिट्युलेशन दर्शवतात.
  पायरी 6: सक्रिय पत्ते ट्रेंडचा मागोवा घ्या: शाश्वत वाढ अस्सल अवलंब दर्शवते; घटणारे पत्ते प्रतिबद्धता कमी होण्याचे संकेत देतात.
  पायरी 7: कोणत्याही एका सूचकावर अवलंबून न राहता संगमासाठी अनेक मेट्रिक्स एकत्र करा.

प्रत्येक पायरी मागील पायरीवर तयार होते, घटक गणना एकत्रित करून सर्वसमावेशक साखळी मेट्रिक्स परिणामांमध्ये. फॉर्म्युला साखळी मेट्रिक्स वर्तनावर शासित होणारे गणितीय संबंध कॅप्चर करते.

Variable Legend

▾

प्रतीक	नाव	एकक	वर्णन
NVT	NVT प्रमाण	dimensionless	व्यवहारासाठी नेटवर्क मूल्य: मार्केट कॅप / दैनिक ऑन-चेन व्यवहार व्हॉल्यूम (USD मध्ये); उच्च NVT = अतिमूल्य.
MVRV	MVRV प्रमाण	dimensionless	मार्केट व्हॅल्यू ते रिअलाइज्ड व्हॅल्यू: वर्तमान मार्केट कॅप / रिअलाइज्ड कॅप; वरील 3.5 ऐतिहासिकदृष्ट्या बाजारातील अव्वल संकेत.
Realized_Cap	लक्षात आले कॅपिटलायझेशन	USD	सर्व UTXO ची बेरीज जेव्हा ते शेवटचे ऑन-चेन हलवतात तेव्हा किंमतीनुसार होते; मार्केट कॅपमधून सट्टा प्रीमियम काढून टाकते.
S2F	स्टॉक-टू-फ्लो रेशो	years	एकूण पुरवठा / वार्षिक नवीन जारी; टंचाई मोजते. एप्रिल 2024 नंतर बिटकॉइनचे S2F ≈ 120 वर्षे निम्मे झाले.
SOPR	खर्च केलेल्या आउटपुट नफ्याचे प्रमाण	dimensionless	किमतीची नाणी विकली गेली / किमतीची नाणी घेतली गेली; 1 च्या वर = नफ्यात विक्रेते; 1 च्या खाली = तोट्यात विक्री.
Active_Addresses	सक्रिय पत्ते	addresses per day	एका दिवसात बीटीसी पाठवले किंवा प्राप्त करणारे अद्वितीय पत्ते; नेटवर्क दत्तक आणि वापरकर्ता वाढीसाठी प्रॉक्सी.

How to On-Chain Valuation Metrics

▾

1ब्लॉकचेन एक्सप्लोरर (ग्लासनोड, क्रिप्टोक्वांट, ड्यून ॲनालिटिक्स) किंवा सार्वजनिक नोड API कडून ऑन-चेन डेटामध्ये प्रवेश करा.
2NVT गुणोत्तराची गणना करा: NVT = मार्केट_कॅप / दैनिक_व्यवहार_व्हॉल्यूम_USD; ऐतिहासिक सरासरीशी तुलना करा (Bitcoin साठी ~50-70).
3MVRV ची गणना करा: रिअलाइज्ड कॅप गोळा करा (शेवटच्या मूव्ह किंमतीवर UTXO मूल्यांची बेरीज); MVRV = मार्केट_कॅप / रिअलाइज्ड_कॅप.
4MVRV चा अर्थ लावा: 1.0 च्या खाली = संपादन खर्चाच्या खाली असलेली नाणी (ऐतिहासिकदृष्ट्या मजबूत खरेदी झोन); 3.5 वर = संभाव्य शीर्ष.
5एसओपीआरचे निरीक्षण करा: प्रत्येक ऑन-चेन हस्तांतरणासाठी किंमत_विक्री/किंमत_मिळवलेली गणना करा; 7-दिवस एमए सह गुळगुळीत; अस्वल बाजारातील 1 पेक्षा कमी मूल्ये कॅपिट्युलेशन दर्शवतात.
6सक्रिय पत्त्यांच्या ट्रेंडचा मागोवा घ्या: शाश्वत वाढ अस्सल अवलंब दर्शवते; घटणारे पत्ते प्रतिबद्धता कमी होण्याचे संकेत देतात.
7कोणत्याही एका निर्देशकावर अवलंबून न राहता संगमासाठी अनेक मेट्रिक्स एकत्र करा.

Worked Examples

▾

Example 1MVRV प्रमाण — बाजारातील टोकाची ओळख

Given:बिटकॉइन मार्केट कॅप: $1.3T; वास्तविक कॅप: $540B; MVRV = ?

परिणाम:MVRV = 1,300/540 = 2.41; मध्यम - ऐतिहासिकदृष्ट्या शीर्ष 3.5+ वर येते; वर्तमान अवास्तव नफा = 141%

2.41 चे MVRV मध्य-बुल सायकल सूचित करते; एकूण 141% नफ्यात गुंतवणूकदार खर्चाच्या आधारावर

2.41 चे MVRV गुणोत्तर दर्शवते की सरासरी नाणे 141% अवास्तव नफा विरुद्ध त्याच्या शेवटच्या ऑन-चेन अधिग्रहण किंमतीवर बसले आहे. ऐतिहासिकदृष्ट्या, Bitcoin MVRV ने सायकल टॉपवर 3.5-4.5 वर शिखर गाठले आहे (नोव्हेंबर 2021 च्या शिखरावर MVRV 3.7 पर्यंत पोहोचला होता) आणि जमा होण्याच्या टप्प्यात 1.0 च्या खाली आला आहे (नोव्हेंबर 2022 मध्ये MVRV 0.76 वर पोहोचला होता). 2.41 वाजता, ऐतिहासिक धोक्याच्या क्षेत्रापर्यंत पोहोचण्याआधी पुढील चढउतारासह, मध्य-सायकल विस्तारासह बाजार फायदेशीर स्थितीत आहे.

Example 2NVT प्रमाण ओव्हरव्हॅल्युएशन सिग्नल

Given:बिटकॉइन मार्केट कॅप: $1.3T; 7-दिवसांची सरासरी ऑन-चेन हस्तांतरण खंड: $8B/दिवस

परिणाम:NVT = $1.3T / $8B = 162.5; ऐतिहासिकदृष्ट्या उन्नत; दीर्घकालीन सरासरी ~50-70; संभाव्य अतिमूल्यांकन

उच्च NVT L1 डेटामध्ये कॅप्चर न केलेल्या लाइटनिंग नेटवर्क/L2 वर शिफ्ट केलेला वापर देखील दर्शवू शकतो

162.5 चा NVT दीर्घकालीन सरासरीच्या जवळपास 3× आहे, हे सूचित करते की Bitcoin चे मार्केट कॅप ऑन-चेन व्यवहार क्रियाकलापांच्या तुलनेत खूप जास्त आहे. हे ओव्हरव्हॅल्युएशन (भविष्यातील वाढीतील बाजारातील किंमती जे अद्याप ऑन-चेन वापरामध्ये प्रतिबिंबित होत नाही) किंवा मापन समस्या (लाइटनिंग नेटवर्क व्यवहार ऑफ-चेन आहेत आणि कॅप्चर केलेले नाहीत) दर्शवू शकतात. विली वूचा NVT सिग्नल (वॉल्यूमची 90-दिवसांची मूव्हिंग ॲव्हरेज वापरून) 150 च्या वर वाढल्यावर एक विश्वसनीय मध्यम-मुदतीचा टॉप इंडिकेटर आहे, परंतु इतर मेट्रिक्सच्या बरोबरीने त्याचा अर्थ लावला पाहिजे.

Example 3एसओपीआर कॅपिट्युलेशन डिटेक्शन

Given:SOPR 7-दिवस MA: नोव्हेंबर 2022 मध्ये सलग 3 आठवडे 0.92

परिणाम:1 पेक्षा कमी एसओपीआर = सरासरी विक्रेता 8% गमावतो; शाश्वत <1 सिग्नल कॅपिट्युलेशन तळाशी; ऐतिहासिकदृष्ट्या मजबूत खरेदी सिग्नल

नोव्हेंबर 2022 BTC तळाशी $16,000 ने हा SOPR नमुना नेमका दाखवला

एक SOPR सातत्याने 1.0 पेक्षा कमी म्हणजे ऑन-चेन विक्रेते, सरासरी, त्यांचे बिटकॉइन त्यांनी त्यासाठी जे पैसे दिले त्यापेक्षा कमी किंमतीत विकतात - एक कॅपिट्युलेशन सिग्नल. नोव्हेंबर 2022 च्या 3 आठवड्यांतील 0.92 SOPR ने सूचित केले की दीर्घकालीन धारकांना देखील तोट्यात विकण्यास भाग पाडले जात आहे, हे खोल बाजारातील निराशेचे लक्षण आहे जे ऐतिहासिकदृष्ट्या सायकलच्या तळाशी जुळते. नोव्हेंबर 2022 मध्ये $16,000 वरून मार्च 2024 पर्यंत $67,000+ वर Bitcoin ची रिकव्हरी या सिग्नलचे प्रमाणीकरण करते.

Example 4अर्धवट झाल्यानंतर स्टॉक-टू-फ्लो मॉडेल

Given:बिटकॉइन: एकूण पुरवठा 19.7M BTC; एप्रिल २०२४ नंतरचे वार्षिक उत्पादन निम्मे करणे: १६४,२५० BTC (३.१२५ BTC × १४४ ब्लॉक × ३६५ दिवस)

परिणाम:S2F = 19,700,000 / 164,250 = 119.9 वर्षे; प्रति प्लॅन बी मॉडेल किंमत: ~$400,000-600,000

प्लॅन बी चे S2F मॉडेल टंचाईवर आधारित किमतीचा अंदाज लावते; 2019-2021 मध्ये अचूक, 2022-2023 मध्ये वळवले

बिटकॉइनचे अंदाजे 120 वर्षांचे स्टॉक-टू-फ्लो गुणोत्तर अर्धवट केल्यानंतर (सध्याच्या पुरवठ्याची प्रतिकृती तयार करण्यासाठी सध्याच्या उत्पादनात 120 वर्षे लागतात) ते सोन्यापेक्षा (S2F ~60 वर्षे) एक अद्वितीय टंचाई श्रेणीमध्ये ठेवते. प्लॅन बी चे S2F मॉडेल, ज्याने 2011-2021 पासून Bitcoin चे S2F गुणोत्तर आणि किंमत यांच्यातील एक उल्लेखनीय सुसंगत संबंध दर्शविला, सध्याच्या चक्रासाठी $400,000-600,000 च्या किमतींचा अंदाज लावला आहे. मॉडेलने बिटकॉइनच्या एकूण किमतीचा मार्ग एका दशकात उल्लेखनीयपणे कॅप्चर केला असला तरी, मागणी-बाजूच्या धक्क्यांचा लेखाजोखा मांडता न आल्याने आणि सायकल-टू-सायकलमध्ये कमी कामगिरी केल्याबद्दल टीकेचा सामना करावा लागला आहे.

Real-World Applications

▾

🏗️

संस्थात्मक क्रिप्टो गुंतवणूकदार बाजार चक्र वाटपाची वेळ देतात, व्यावसायिक आणि विश्लेषणात्मक संदर्भांमध्ये ऑन चेन मेट्रिक्ससाठी महत्त्वपूर्ण अनुप्रयोग क्षेत्राचे प्रतिनिधित्व करतात जेथे साखळी मेट्रिक्स गणनेवर अचूक माहिती निर्णय घेण्यास, धोरणात्मक नियोजन आणि कार्यप्रदर्शन ऑप्टिमायझेशनला थेट समर्थन देते.

🔬

ऑन-चेन सिग्नल-आधारित रणनीतींमधून अल्फा तयार करणारे क्रिप्टो हेज फंड, व्यावसायिक आणि विश्लेषणात्मक संदर्भांमध्ये ऑन चेन मेट्रिक्ससाठी महत्त्वपूर्ण अनुप्रयोग क्षेत्राचे प्रतिनिधित्व करतात जेथे साखळी मेट्रिक्स गणनांवर अचूक माहितीपूर्ण निर्णय घेण्यास, धोरणात्मक नियोजन आणि कार्यप्रदर्शन ऑप्टिमायझेशनला थेट समर्थन देते.

📊

शैक्षणिक संशोधक आणि युनिव्हर्सिटी फॅकल्टी ऑन चेन मेट्रिक्सचा वापर प्रायोगिक अभ्यास, थीसिस संशोधन आणि पीअर-रिव्ह्यू केलेल्या प्रकाशनांसाठी करतात ज्यांना नियंत्रित प्रायोगिक परिस्थिती आणि तुलनात्मक अभ्यासांमध्ये साखळी मेट्रिक्स विश्लेषणावर कठोर परिमाणात्मक आवश्यक असते.

🏥

DeFi प्रोटोकॉल गव्हर्नन्स पॅरामीटर ऍडजस्टमेंटसाठी वापरकर्त्याच्या वर्तनाचे विश्लेषण करते, व्यावसायिक आणि विश्लेषणात्मक संदर्भांमध्ये ऑन चेन मेट्रिक्ससाठी एक महत्त्वपूर्ण अनुप्रयोग क्षेत्राचे प्रतिनिधित्व करते जेथे साखळी मेट्रिक्स गणनेवर अचूक माहितीपूर्ण निर्णय घेण्यास, धोरणात्मक नियोजन आणि कार्यप्रदर्शन ऑप्टिमायझेशनला थेट समर्थन देते.

⚙️

मॅक्रो विश्लेषक बिटकॉइन दत्तक घेणे आणि आर्थिक नेटवर्क वाढीचे मूल्यांकन करणारे, व्यावसायिक आणि विश्लेषणात्मक संदर्भांमध्ये ऑन चेन मेट्रिक्ससाठी महत्त्वपूर्ण अनुप्रयोग क्षेत्राचे प्रतिनिधित्व करतात जेथे साखळी मेट्रिक्स गणनेवर अचूक माहितीपूर्ण निर्णय घेण्यास, धोरणात्मक नियोजन आणि कार्यप्रदर्शन ऑप्टिमायझेशनला थेट समर्थन देतात.

Special Cases

▾

{'केस': 'ऑन-चेन मेट्रिक्स (2024) वर बिटकॉइन ईटीएफ लाँच प्रभाव', 'वर्णन': "यूएसमध्ये स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफच्या जानेवारी 2024 लाँचमुळे महत्त्वपूर्ण ऑन-चेन मेट्रिक विकृती निर्माण झाली: ईटीएफ कस्टोडियन्सच्या ताब्यात असलेले बिटकॉइन (प्रामुख्याने कॉइनबेस एक्सचेंजमध्ये बॅलन्स रिझव्र्हस, कॉइनबेस एक्सचेंजमध्ये रिझर्विंग) वास्तविक विक्री दबाव दर्शविणाऱ्या विश्लेषकांना खोटे सिग्नल टाळण्यासाठी ज्ञात ETF कस्टडी पत्ते वगळण्यासाठी ऑन-चेन राखीव मेट्रिक्स समायोजित करावे लागले."}

{'केस': 'LUNA/UST कोलॅप्स आणि SOPR सिग्नल', 'वर्णन': 'मे 2022 मध्ये टेरा/LUNA कोसळल्यामुळे बिटकॉइन काही दिवसांत $40,000 वरून $26,000 पर्यंत घसरले. SOPR 1 च्या खाली झपाट्याने घसरले कारण जबरदस्तीने विक्रेते तोट्यात निघून गेले. तथापि, अस्सल सायकल बॉटम्सच्या विपरीत, SOPR पुनर्प्राप्ती दुसऱ्या पायरीवर येण्यापूर्वी थोडक्यात होती — हे स्पष्ट करते की संसर्गाच्या घटना खोटे कॅपिट्युलेशन सिग्नल तयार करू शकतात ज्यांचे निराकरण पूर्ण नुकसानीचे मूल्यांकन केल्यानंतरच केले जाते.'}

{'केस': 'वॉश ट्रेडिंग आणि NVT विकृती', 'वर्णन': "2018-2020 मध्ये अनेकदा वॉश ट्रेडिंगमध्ये गुंतलेली ट्रेडिंग व्हॉल्यूम रँकिंगसाठी स्पर्धा करणारी एक्सचेंजेस (रिपोर्ट व्हॉल्यूम वाढवण्यासाठी सेल्फ-मॅचिंग ट्रेड्स). या कृत्रिम ट्रान्झॅक्शन व्हॉल्यूमने NVT रेशो दडवले आहेत, ज्यामुळे फंड ब्लॉकिंगपेक्षा स्वस्त होतात. विश्लेषणे आणि CoinMetrics चे समायोजित व्यवहार व्हॉल्यूम मेट्रिक्स NVT गणनेतून वॉश ट्रेडिंग फिल्टर करण्याचा प्रयत्न करतात."}

बिटकॉइन ऑन-चेन मेट्रिक इंटरप्रिटेशन मार्गदर्शक

▾

मेट्रिक	सिग्नल झोन खरेदी करा	तटस्थ झोन	सिग्नल झोन विक्री करा	वर्तमान (एप्रिल २०२४)
MVRV प्रमाण	< 1.0	१.० - ३.०	> 3.5	~2.4 (मध्य-बैल)
NVT सिग्नल	< ५०	50 - 100	> 150	~90-110
SOPR (7D MA)	शाश्वत < 1.0	~1.0	> 1.02 शीर्षस्थानी	~१.०१
पुएल मल्टिपल	< ०.५	0.5 - 2.0	> ४.०	~0.6-0.8 (अर्ध्यानंतर)
राखीव धोका	< ०.००२	०.००२ - ०.०२४	> ०.०२४	~0.006-0.010
एलटीएच पुरवठा %	> ७५% (संचय)	६०-७५%	< 50% (वितरण)	~72%

Frequently Asked Questions

▾

लक्षात आलेली टोपी काय आहे आणि ती का उपयुक्त आहे?

रिअलाइज्ड कॅप (कॉइन मेट्रिक्सचे Nic कार्टर आणि अँटोनी ले कॅल्वेझ यांनी विकसित केलेले) प्रत्येक बिटकॉइन UTXO चे मूल्य सध्याच्या बाजारभावापेक्षा, ब्लॉकचेनवर शेवटच्या वेळी हलवलेल्या किमतीनुसार ठरवते. हे सर्व बिटकॉइन धारकांच्या एकूण खर्चाच्या आधाराचे मोजमाप तयार करते — विविध ऐतिहासिक किमतींवर बिटकॉइनमध्ये गुंतवलेली एकूण रक्कम. मार्केट कॅपच्या विपरीत (ज्याला सध्याच्या सट्टा किंमतीवर सर्व नाण्यांचे मूल्य दिले जाते), वास्तविक कॅप वास्तविक व्यवहार किमतींशी जोडली जाते. हे अधिक स्थिर असते आणि एक प्रकारचे 'वाजवी मूल्य' अँकर म्हणून काम करते जे वळू आणि अस्वल चक्रांद्वारे मार्केट कॅप भोवती फिरते.

स्टॉक-टू-फ्लो (S2F) मॉडेल किती विश्वसनीय आहे?

प्लॅन बी या छद्मनावी विश्लेषकाने विकसित केलेल्या स्टॉक-टू-फ्लो मॉडेलने 2011 ते 2021 या कालावधीत बिटकॉइनच्या किमतीच्या प्रक्षेपणाचा अचूक अंदाज लावला होता, ज्यामध्ये लॉग किमतीच्या तुलनेत 0.90 च्या वर R-वर्ग होता. तथापि, मॉडेलने 2022 आणि 2023 मध्ये बिटकॉइनची किंमत लक्षणीयरीत्या वाढवली, जेव्हा त्याने $100,000+ असा अंदाज वर्तवला होता तर बिटकॉइन $16,000 पर्यंत घसरला होता. समीक्षकांचा असा युक्तिवाद आहे की S2F मागणी, नियामक आणि स्थूल आर्थिक घटक समाविष्ट करण्यात अयशस्वी ठरते जे अल्प-मुदतीच्या किंमत कृतीवर वर्चस्व ठेवतात. मॉडेलला अचूक किमतीचा अंदाज न ठेवता दीर्घकालीन टंचाई फ्रेमवर्क म्हणून उत्तम प्रकारे समजले जाते, आणि त्याचे अनुभवजन्य तंदुरुस्त भविष्यसूचक शक्तीच्या ऐवजी ऐतिहासिक डेटामध्ये नशीब प्रतिबिंबित करू शकते.

दीर्घ-मुदतीच्या आणि अल्प-मुदतीच्या धारकांच्या पुरवठ्यामध्ये काय फरक आहे?

ऑन-चेन विश्लेषण सामान्यत: बिटकॉइन धारकांना दीर्घकालीन धारक (LTH — नाणी 155+ दिवसांसाठी न हलवलेली) आणि अल्प-मुदतीचे धारक (STH — गेल्या 155 दिवसांत हलविलेली नाणी) म्हणून वर्गीकृत करते. LTH पुरवठा अस्वल बाजारपेठेदरम्यान (दिग्गज धारकांचा संयम) वाढतो आणि शीर्षस्थानी कमी होतो (जसे अनुभवी नवीन प्रवेशकर्त्यांना वितरित करतात). STH पुरवठा वरच्या जवळ (सट्टेबाज जमा होताना) आणि तळाशी वाढतो (दु:खी विक्रेते नवीन हातात नाणी देतात). एलटीएच/एसटीएच सप्लाय डायनॅमिक हे ग्लासनोडने प्रकाशित केलेल्या सर्वात विश्वासार्ह ऑन-चेन मॅक्रो सायकल इंडिकेटरपैकी एक आहे.

पुएल मल्टिपल म्हणजे काय आणि ते कसे वापरले जाते?

पुएल मल्टिपल दैनिक खाण कामगारांच्या कमाईचे (USD मध्ये) 365-दिवसांच्या हलत्या सरासरीचे प्रमाण मोजते. हे दीर्घकालीन सरासरीच्या सापेक्ष खाण कामगारांची नफा मिळवते, अत्यंत खाण कामगार तणावाचे कालावधी ओळखते (कमी पुएल = अस्वल बाजार, खाण कामगारांना नाणी विकण्यास भाग पाडणे) आणि अत्यंत खाण कामगार नफा (उच्च पुएल = बुल मार्केट पीक परिस्थिती). 0.5 पेक्षा कमी मूल्ये ऐतिहासिकदृष्ट्या उत्कृष्ट खरेदी संधींशी जुळतात; 4 वरील मूल्ये बाजारातील शीर्षांशी जुळतात. एप्रिल 2024 च्या अर्ध्याने ताबडतोब प्यूल मल्टिपल अर्धा केला आणि तो ऐतिहासिकदृष्ट्या आकर्षक झोनमध्ये ठेवला.

लेयर 2 नेटवर्क ऑन-चेन मेट्रिक इंटरप्रिटेशनवर कसा परिणाम करतात?

लेयर 2 नेटवर्क (बिटकॉइन लाइटनिंग नेटवर्क, इथरियमचे आर्बिट्रम आणि आशावाद, बहुभुज) लेयर 1 वर नियतकालिक सेटलमेंटसह, मुख्य साखळीतून व्यवहार प्रक्रिया करतात. याचा अर्थ बिटकॉइन आणि इथरियमसाठी ऑन-चेन ट्रान्झॅक्शन व्हॉल्यूम मेट्रिक्स वास्तविक आर्थिक क्रियाकलापांचा वाढता वाटा चुकवतात. वाढणारे NVT गुणोत्तर वास्तविक ओव्हरव्हॅल्युएशन प्रतिबिंबित करू शकते किंवा लेयर 1 ऐवजी लेयर 2 कडे फक्त वापर बदलू शकते. ऑन-चेन विश्लेषकांनी लेयर 2 व्हॉल्यूमसाठी वाढत्या प्रमाणात खाते आणि त्यानुसार त्यांचे मेट्रिक्स समायोजित केले पाहिजेत. Dune Analytics सारखी Ethereum analytics साधने L2 क्रियाकलाप स्वतंत्रपणे ट्रॅक करतात.

राखीव जोखीम म्हणजे काय आणि त्याची गणना कशी केली जाते?

रिझर्व्ह रिस्क, हॅन्स हॉजने विकसित केले आहे, दीर्घकालीन HODLers च्या आत्मविश्वासाच्या सापेक्ष बिटकॉइनमधील गुंतवणूकीच्या जोखीम-रिवॉर्डचे प्रमाण ठरवते. हे HODL बँकेच्या सध्याच्या किमतीचे गुणोत्तर मोजते (विक्री न करता ठेवलेल्या नाण्यांची संचयी संख्या — HODLer च्या खात्रीचे मोजमाप). कमी राखीव जोखीम (0.002 च्या खाली) ऐतिहासिकदृष्ट्या आकर्षक खरेदी झोन दर्शवते — HODLers किंमत कमी असताना उच्च विश्वास दर्शवित आहेत. उच्च राखीव जोखीम (0.024 वरील) ऐतिहासिकदृष्ट्या प्रतिकूल जोखीम-पुरस्कार दर्शविते — मूळ HODLer खात्रीशी संबंधित किंमत वाढलेली आहे. मेट्रिकची गणना Glassnode द्वारे केली जाते आणि त्याचा मागोवा घेतला जातो.

एक्सचेंज रिझर्व्ह डेटा म्हणजे काय आणि घटते एक्सचेंज बॅलन्स काय सूचित करतात?

केंद्रीकृत एक्सचेंज वॉलेट्सवर ठेवलेल्या बिटकॉइन आणि इथरियमच्या व्हॉल्यूमचा मागोवा घेणे हे प्रमुख ऑन-चेन प्रमुख सूचक आहे. घटणारे विनिमय साठा (स्वयं-कस्टडी वॉलेट्समध्ये एक्सचेंजमधून वाहणारी नाणी) सूचित करतात की धारक दीर्घकालीन ठेवण्यासाठी माघार घेत आहेत, ज्यामुळे त्वरित उपलब्ध विक्रीचा दबाव कमी होतो — सामान्यतः तेजी. वाढत्या एक्सचेंज रिझर्व्ह सिग्नल धारक विक्रीची तयारी करतात, विक्रीचा दबाव वाढतो — सामान्यतः मंदी. निव्वळ विनिमय प्रवाह (ठेवी वजा पैसे काढणे) क्रिप्टोक्वांट आणि ग्लासनोडद्वारे ट्रॅक केला जातो आणि अनेक ऐतिहासिक कालखंडांमध्ये, विशेषत: बाजारातील टर्निंग पॉइंट्सवर किमतीशी विपरित संबंध असतो.

Common Mistakes to Avoid

▾

!किंमत-आधार विश्लेषणासाठी वास्तविक कॅपऐवजी मार्केट कॅप (वर्तमान किंमत × सर्व पुरवठा) वापरणे — मार्केट कॅप अत्यंत अस्थिर आहे आणि गुंतवणूकदारांच्या खर्चाच्या आधाराचे सूचक नाही.
!कोणत्याही एकल ऑन-चेन मेट्रिकला निश्चित खरेदी/विक्री सिग्नल म्हणून हाताळणे — सर्व मेट्रिक्स एकत्रितपणे अधिक चांगले कार्य करतात आणि मॅक्रो परिस्थितीच्या बरोबरीने त्याचा अर्थ लावणे आवश्यक आहे.
!NVT चा अर्थ लावताना लेयर 2 क्रियाकलापाकडे दुर्लक्ष करणे — L1 व्यवहाराचे प्रमाण कमी करणे नेटवर्क वापर कमी करण्याऐवजी L2 कडे निरोगी स्थलांतरण दर्शवू शकते.
!गोंधळात टाकणारा एक्सचेंज होल्डिंग डेटा: ETF कस्टोडियन पत्ते एक्सचेंज शिल्लक म्हणून दिसू शकतात, राखीव प्रवाह विश्लेषण विकृत करू शकतात.
!S2F मॉडेलच्या किमतीच्या अंदाजांवर ओव्हर-इंडेक्सिंग — टंचाई हे किंमतीचे एक इनपुट आहे, एकमेव निर्धारक नाही; मागणी-बाजूचे घटक तितकेच महत्त्वाचे आहेत.

💡

Pro Tip

मार्केट सायकल पोझिशनिंगसाठी, रॉ MVRV ऐवजी MVRV Z-स्कोअर (सामान्यीकृत MVRV) वापरा, कारण ते दीर्घकालीन ट्रेंडसाठी जबाबदार आहे. MVRV Z-स्कोअर 0 च्या खाली ऐतिहासिकदृष्ट्या ग्रीन झोन (खरेदी) मध्ये आहे, रेड झोनमध्ये 7 च्या वर आहे (विक्री). Glassnode हे विनामूल्य मेट्रिक म्हणून प्रदान करते, ज्यामुळे ते सर्वात प्रवेशयोग्य संस्थात्मक-ग्रेड ऑन-चेन निर्देशकांपैकी एक बनते.

⭐

Did you know?

Glassnode, अग्रगण्य ऑन-चेन विश्लेषण प्लॅटफॉर्मपैकी एक, ओळखले की अंदाजे 3-4 दशलक्ष बिटकॉइन (2024 किमतीनुसार $200-270 अब्ज किमतीचे) कायमचे गमावले आहेत — दुर्गम पाकीटांमध्ये पाठवले आहेत किंवा ज्या मालकांनी त्यांच्या खाजगी की गमावल्या आहेत. या हरवलेल्या नाण्यांमुळे नाममात्र पुरवठ्यापेक्षा बिटकॉइन कमी होतात, प्रभावी परिचालित पुरवठा अंदाजे 19.7M वजा 3-4M गमावलेली नाणी आहे.

Regional Guides

▾

🇺🇸 US▾

जेथे लागू असेल तेथे यूएस रूढ युनिट आणि मानके वापरते

🇬🇧 UK▾

मेट्रिक युनिट्स किंवा ब्रिटिश मानकांमध्ये रूपांतरण आवश्यक असू शकते

🇪🇺 EU▾

जेथे लागू असेल तेथे EU अधिवेशने आणि SI युनिट्सचे पालन करते

References

📖Difficulty:Advanced

केवळ माहितीच्या उद्देशाने. हे साधन आर्थिक सल्ला नाही. गुंतवणूक किंवा आर्थिक निर्णय घेण्यापूर्वी पात्र आर्थिक सल्लागाराचा सल्ला घ्या.

Deep Dive

Read the full guide on how to use this calculator effectively

अधिक वाचा →

Formula-verified for precision

Reviewed October 2026

Our methodology

साप्ताहिक गणित टिप्स मिळवा

दर आठवड्याला कॅल्क्युलेटर टिपा मिळवणाऱ्या १२,०००+ सदस्यांमध्ये सामील व्हा.

🔒

१००% मोफत

कधीही नोंदणी नाही

✓

अचूक

सत्यापित सूत्रे

⚡

त्वरित

टाइप करताना निकाल

📱

मोबाइल तयार

सर्व डिव्हाइस