What is Calmar Ratio Calculator?
▾
कॅल्मर रेशो हे एक कार्यप्रदर्शन मेट्रिक आहे जे एका विनिर्दिष्ट कालावधीत - विशेषत: सर्वात अलीकडील 36 महिने (3 वर्षे) गुंतवणुकीच्या कमाल ड्रॉडाउनच्या सापेक्ष वार्षिक परताव्याचे मूल्यांकन करते. ते टेरी डब्ल्यू. यंग यांनी तयार केले होते आणि फ्यूचर्स या व्यापार प्रकाशनात 1991 मध्ये प्रथम प्रकाशित झाले होते. 'कॅलमार' हे नाव यंगच्या वृत्तपत्र आणि व्यवस्थापन कंपनी, कॅलिफोर्निया मॅनेज्ड अकाउंट्स रिपोर्ट्सच्या नावावरून आले आहे. गुणोत्तर हे मोजमाप कालावधी दरम्यान अनुभवलेल्या कमाल ड्रॉडाउनच्या परिपूर्ण मूल्याने भागून परताव्याचा कंपाऊंड वार्षिक दर म्हणून परिभाषित केले आहे. कमाल ड्रॉडाउन ही संचयी पोर्टफोलिओ मूल्यातील सर्वात मोठी पीक-टू-ट्रफ घसरण आहे, जे एखाद्या गुंतवणूकदाराने शिखरावर गुंतवणूक केली असती आणि ट्रफवर रिडीम केले असते तर त्यांना सर्वात जास्त नुकसान सहन करावे लागले असते. जोखीम उपाय म्हणून जास्तीत जास्त ड्रॉडाउन वापरून, कॅल्मर रेशो थेट गुंतवणूकदारांसाठी सर्वात संबंधित असलेल्या चिंतेला संबोधित करते: सर्वात वाईट नुकसान किती गंभीर होते? अस्थिरता-आधारित जोखीम उपायांच्या विपरीत जसे की मानक विचलन, कमाल ड्रॉडाउन एक अंतर्ज्ञानी आणि सहजपणे समजले जाणारे जोखीम मेट्रिक आहे. फंड व्यवस्थापक ज्याने 15% वार्षिक परतावा निर्माण केला परंतु 50% कमी झाल्याचा अनुभव घेतला असेल तर त्याचे कॅल्मर गुणोत्तर 0.30 असू शकते, जो भांडवली नाशाच्या जोखमीसाठी परतावा पुरेसा भरपाई नाही असे दर्शवतो. याउलट, फक्त 10% जास्तीत जास्त ड्रॉडाउनसह 12% परतावा देणाऱ्या फंडाचा कॅल्मर रेशो 1.20 असेल — जो उच्च कार्यक्षम जोखीम-समायोजित परतावा दर्शवतो. कमोडिटी ट्रेडिंग सल्लागार (सीटीए), व्यवस्थापित फ्युचर्स फंड आणि पर्यायी गुंतवणूक व्यवस्थापकांमध्ये कॅल्मर रेशो विशेषतः लोकप्रिय आहे. हे CTA कार्यप्रदर्शन डेटाबेस आणि नियामक प्रकटीकरण दस्तऐवजांमध्ये नियमितपणे नोंदवले जाते. स्टँडर्ड 36-महिना लुकबॅक विंडो दीर्घकालीन मेट्रिक्सपेक्षा अलीकडील कार्यप्रदर्शनास अधिक प्रतिसाद देते, जे सामर्थ्य (वर्तमान व्यवस्थापक कौशल्य प्रतिबिंबित करणारे) आणि कमकुवतपणा (विंडोसमोरील ऐतिहासिक त्रुटींकडे दुर्लक्ष करून) दोन्ही असू शकते. 0.50 वरील मूल्ये सामान्यतः स्वीकार्य मानली जातात, 1.0 वरील मूल्ये चांगली असतात आणि 3.0 वरील बहुतेक पर्यायी धोरणांसाठी अपवादात्मक मानली जातात.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
सूत्र
▾
कॅल्मर रेशो = वार्षिक परतावा / |जास्तीत जास्त ड्रॉडाउन | हे सूत्र लागू करण्यासाठी, प्रत्येक व्हेरिएबलला त्याच्या मोजलेल्या किंवा अंदाजित मूल्यासह बदला, नंतर ऑपरेशनच्या मानक क्रमानुसार अभिव्यक्तीचे मूल्यमापन करा. परिणाम योग्य युनिटमधील कॅलमर रेशो आउटपुट दर्शवतो.Variable Legend
▾
| प्रतीक | नाव | एकक | वर्णन |
|---|---|---|---|
| C | कॅल्मर रेशो | dimensionless | कमाल ड्रॉडाउन प्रति युनिट वार्षिक परतावा; उच्च मूल्ये उत्तम रिटर्न-टू-ड्रॉडाउन कार्यक्षमता दर्शवतात. |
| R_ann | वार्षिक परतावा | % per year | मोजमाप कालावधीत परताव्याचा चक्रवाढ वार्षिक दर, विशेषत: 3 वर्ष. |
| MDD | कमाल ड्रॉडाउन | % | मापन कालावधी दरम्यान पोर्टफोलिओ मूल्यातील सर्वात मोठी पीक-टू-ट्रफ टक्केवारी घट, सकारात्मक संख्या म्हणून व्यक्त केली जाते. |
| V_peak | पीक पोर्टफोलिओ मूल्य | currency | पोर्टफोलिओ मूल्य नंतरच्या कुंडात घट होण्यापूर्वी नोंदवलेले सर्वोच्च. |
| V_trough | कुंड पोर्टफोलिओ मूल्य | currency | शिखरानंतर रेकॉर्ड केलेले सर्वात कमी पोर्टफोलिओ मूल्य, ड्रॉडाउन परिमाण मोजण्यासाठी वापरले जाते. |
How to Calmar Ratio Calculator
▾
- 1मापन कालावधीसाठी पोर्टफोलिओचे दैनिक किंवा मासिक निव्वळ मालमत्ता मूल्य (एनएव्ही) मालिका गोळा करा — मानक सराव सर्वात अलीकडील 36 महिन्यांचा वापर करते.
- 2कंपाऊंड वार्षिक रिटर्नची गणना करा: R_ann = [(अंतिम मूल्य / आरंभिक मूल्य)^(1/वर्षे)] − 1, नंतर टक्केवारी म्हणून व्यक्त करा.
- 3कमाल ड्रॉडाउन शोधण्यासाठी संपूर्ण NAV मालिका स्कॅन करा: वेळेतील प्रत्येक बिंदूसाठी, सर्वोच्च मागील शिखरावरून एकत्रित परताव्याची गणना करा. कमाल ड्रॉडाउन ही अशी सर्वात मोठी पीक-टू-ट्रफ घट आहे.
- 4जास्तीत जास्त ड्रॉडाउन सकारात्मक टक्केवारी मूल्य म्हणून व्यक्त करा (उदा. 25% घट 25% होते).
- 5वार्षिक परतावा जास्तीत जास्त ड्रॉडाउनच्या परिपूर्ण मूल्याने विभाजित करा: Calmar = R_ann / |MDD|.
- 6समान रणनीती श्रेणीतील उद्योग बेंचमार्क आणि समवयस्कांच्या विरूद्ध गुणोत्तराची तुलना करा — CTAs सामान्यत: 0.5 वरील कॅल्मर गुणोत्तर लक्ष्य करतात; एलिट फंड अनेकदा 2.0 पेक्षा जास्त असतात.
- 7कालांतराने गुणोत्तर सुधारत आहे किंवा बिघडत आहे की नाही याचा मागोवा घेण्यासाठी रोलिंग 36-महिन्याची विंडो वापरून मासिक किंवा त्रैमासिक पुन्हा मोजा, कारण मोठ्या ड्रॉडाउन इव्हेंटनंतर ते लक्षणीय बदलू शकते.
Worked Examples
▾
मजबूत कामगिरी — 1.0 थ्रेशोल्डच्या वर.
ट्रेंड-फॉलोइंग सीटीए 18% वार्षिक रिटर्न मिळवते ज्याची कमाल फक्त 12% कमी होते. 1.50 चा कॅल्मर रेशो दर्शवितो की जास्तीत जास्त नुकसान जोखमीच्या प्रत्येक टक्केवारीसाठी, फंडाने वार्षिक परतावा 1.5 टक्के गुण वितरित केला. व्यवस्थापित फ्युचर्ससाठी हे एक उत्कृष्ट प्रोफाइल आहे, जेथे सामान्य कॅल्मर रेशियो 0.5 ते 1.5 पर्यंत असते. कमी ड्रॉडाउन सूचित करते की धोरणामध्ये प्रभावी जोखीम व्यवस्थापन आच्छादन आहे, जसे की अस्थिरता लक्ष्यीकरण किंवा डायनॅमिक पोझिशन साइझिंग.
स्वीकार्य किमान थ्रेशोल्डवर — गुंतवणूकदारांनी ड्रॉडाउनची छाननी केली पाहिजे.
एक इक्विटी लाँग/शॉर्ट फंड 14% वार्षिक परतावा देतो परंतु त्याला 28% चा पीक-टू-ट्रफ तोटा सहन करावा लागतो — बाजारातील तणावाच्या घटनेत जवळपास 2 वर्षांचा परतावा नष्ट होतो. 0.50 चे कॅल्मर गुणोत्तर किमान स्वीकार्य स्तरावर बसते. परतावा आकर्षक असला तरी, 28% कमाल ड्रॉडाउनने बहुतेक गुंतवणूकदारांच्या संकल्पाची चाचणी घेतली असेल. हे प्रमाण सूचित करते की संस्थात्मक भांडवल आकर्षित करण्यासाठी आणि टिकवून ठेवण्यासाठी निधीला सुधारित ड्रॉडाउन नियंत्रणे किंवा स्टॉप-लॉस शिस्त आवश्यक असू शकते.
०.५ च्या खाली — कोविड क्रॅशने त्या विंडोचे प्रमाण गंभीरपणे कमी केले.
मार्च 2020 च्या कोविड-19 मार्केट क्रॅशचा समावेश असलेल्या 36 महिन्यांच्या विंडोमध्ये, S&P 500 ने अंदाजे 34% पीक टू ट्रफची कमाल कमी अनुभवली. या कालावधीत अंदाजे 10% वार्षिक परतावा वितरीत करण्यासाठी पुनर्प्राप्त असूनही, 0.29 चे कॅल्मर गुणोत्तर तीव्र घट दर्शवते. हे स्पष्ट करते की रोलिंग 36-महिन्याची विंडो कॅल्मर रेशोला संकट कालावधीच्या समावेशासाठी अत्यंत संवेदनशील कसे बनवते आणि वेगवेगळ्या वेळेच्या विंडोमध्ये कॅल्मर गुणोत्तरांची तुलना का काळजीपूर्वक लक्ष देणे आवश्यक आहे.
उत्कृष्ट भांडवल संरक्षण — परताव्याच्या तुलनेत खूपच कमी ड्रॉडाउन.
मार्केट-न्यूट्रल क्वांटिटेटिव्ह फंड दरवर्षी 8% परतावा देतो, तर 3 वर्षांमध्ये शिखर ते कुंडापर्यंत कधीही 5% पेक्षा जास्त गमावत नाही. 1.60 चे कॅल्मर रेशो उत्कृष्ट आहे, जे उत्तम भांडवल संरक्षण दर्शवते. इक्विटी धोरणांच्या तुलनेत 8% चा परिपूर्ण परतावा माफक दिसत असला तरी, अत्यंत कमी कमाल काढणे हा फंड विमा कंपन्या, एंडॉवमेंट्स आणि पेन्शन फंड यांसारख्या जोखीम-प्रतिरोधी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांसाठी त्यांच्या गुंतवणूक धोरणांमध्ये कठोर निर्बंध असलेल्या निर्बंधांसह आकर्षक बनवतो.
Real-World Applications
▾
संस्थात्मक गुंतवणूकदारांद्वारे CTA आणि व्यवस्थापित फ्युचर्स फंड मूल्यांकन आणि फंड ऑफ फंड, प्रमाणित संगणकीय पद्धती आणि उद्योग-मानक पध्दतींच्या आधारे सुप्रसिद्ध परिमाणवाचक निर्णय घेण्यास प्रॅक्टिशनर्सना सक्षम करते, ज्यासाठी पुरावा-आधारित निर्णयांना समर्थन देण्यासाठी अचूक परिमाणवाचक विश्लेषण आवश्यक आहे, धोरणात्मक संसाधने आणि व्यावसायिक संदर्भातील विविध संस्था आणि कार्यप्रदर्शन विविध संस्थांमध्ये शिस्त
BarclayHedge आणि Eurekahedge सारख्या प्लॅटफॉर्मवर हेज फंड डेटाबेस रँकिंग, विश्लेषकांना धोरणात्मक नियोजन, संसाधन वाटप आणि कार्यप्रदर्शन बेंचमार्किंगला समर्थन देणारे अचूक परिणाम तयार करण्यात मदत करते, जेथे नियोजन, मूल्यमापन आणि वैयक्तिक प्रक्रिया दोन्ही सुधारण्यासाठी विश्वसनीय आउटपुट तयार करण्यासाठी अचूक संख्यात्मक गणना आवश्यक आहे.
गुंतवणूक धोरण विधान स्पष्ट ड्रॉडाउन मर्यादेसह निधीसाठी अनुपालन निरीक्षण, व्यावसायिकांना पद्धतशीरपणे परिणामांचे परिमाण मोजण्याची आणि विश्वसनीय गणितीय फ्रेमवर्क आणि स्थापित सूत्रे वापरून परिस्थितींची तुलना करण्याची परवानगी देणे, पद्धतशीर गणना पद्धतींची मागणी करणे जे त्यांच्या दैनंदिन व्यावसायिक क्रियाकलापांवर अवलंबून असलेल्या भागधारकांसाठी कच्च्या इनपुट डेटाचे क्रियाशील अंतर्दृष्टीमध्ये भाषांतर करतात.
मल्टी-व्यवस्थापक पर्यायी गुंतवणूक पोर्टफोलिओमध्ये धोरणाची निवड आणि जोखीम बजेटिंग, डेटा-चालित मूल्यमापन प्रक्रियेस समर्थन देणे, जेथे अनुपालन, अहवाल आणि ऑप्टिमायझेशन उद्दिष्टांसाठी संख्यात्मक अचूकता आवश्यक आहे, अहवाल देण्यासाठी, लेखापरीक्षणासाठी आणि दीर्घकाळापर्यंत व्यावसायिक वातावरणात सुसंगत आणि सत्यापित परिणाम प्रदान करणाऱ्या मजबूत संगणकीय पद्धती आवश्यक आहेत.
नोंदणीकृत कमोडिटी पूल ऑपरेटरसाठी NFA आणि CFTC नियामक प्रकटीकरण दस्तऐवज, ज्यात विविध संस्थात्मक संदर्भ आणि व्यावसायिक विषयांमध्ये पुरावे-आधारित निर्णय, धोरणात्मक संसाधन वाटप आणि कार्यप्रदर्शन ऑप्टिमायझेशनला समर्थन देण्यासाठी अचूक परिमाणात्मक विश्लेषण आवश्यक आहे.
Special Cases
▾
प्रॅक्टिसमध्ये, या एज केससाठी काळजीपूर्वक विचार करणे आवश्यक आहे कारण मानक गृहीतके धरू शकत नाहीत. कॅल्मर रेशो कॅल्क्युलेटर गणनेमध्ये या परिस्थितीचा सामना करताना, प्रॅक्टिशनर्सनी सीमा परिस्थितीची पडताळणी केली पाहिजे, विभागणी-बाय-शून्य जोखीम तपासली पाहिजेत आणि या अत्यंत परिस्थितींमध्ये मॉडेलचे गृहितक वैध आहेत की नाही याचा विचार केला पाहिजे.
प्रॅक्टिसमध्ये, या एज केससाठी काळजीपूर्वक विचार करणे आवश्यक आहे कारण मानक गृहीतके धरू शकत नाहीत. कॅल्मर रेशो कॅल्क्युलेटर गणनेमध्ये या परिस्थितीचा सामना करताना, प्रॅक्टिशनर्सनी सीमा परिस्थितीची पडताळणी केली पाहिजे, विभागणी-बाय-शून्य जोखीम तपासली पाहिजेत आणि या अत्यंत परिस्थितींमध्ये मॉडेलचे गृहितक वैध आहेत की नाही याचा विचार केला पाहिजे.
प्रॅक्टिसमध्ये, या एज केससाठी काळजीपूर्वक विचार करणे आवश्यक आहे कारण मानक गृहीतके धरू शकत नाहीत. कॅल्मर रेशो कॅल्क्युलेटर गणनेमध्ये या परिस्थितीचा सामना करताना, प्रॅक्टिशनर्सनी सीमा परिस्थितीची पडताळणी केली पाहिजे, विभागणी-बाय-शून्य जोखीम तपासली पाहिजेत आणि या अत्यंत परिस्थितींमध्ये मॉडेलचे गृहितक वैध आहेत की नाही याचा विचार केला पाहिजे.
मालमत्ता वर्ग आणि धोरणानुसार कॅल्मर गुणोत्तर बेंचमार्क (अंदाजे ऐतिहासिक श्रेणी)
▾
| धोरण/मालमत्ता वर्ग | ठराविक कॅलमार गुणोत्तर श्रेणी | नोट्स |
|---|---|---|
| शीर्ष-स्तरीय CTAs / व्यवस्थापित फ्यूचर्स | १.५ - ४.० | सर्वोत्तम श्रेणीतील ड्रॉडाउन व्यवस्थापन |
| सरासरी CTA / व्यवस्थापित फ्युचर्स | ०.५ - १.५ | 0.8 च्या आसपास उद्योग मध्य |
| इक्विटी लाँग/शॉर्ट हेज फंड | 0.3 - 1.0 | इक्विटी तणावादरम्यान उच्च घट |
| S&P 500 (पूर्ण चक्र) | ०.२ - ०.५ | अस्वल बाजारातील घसरणीमुळे उदास |
| मार्केट-न्यूट्रल फंड | १.० - ३.० | कमी ड्रॉडाउन बूस्ट रेशो |
| ग्लोबल मॅक्रो फंड्स | 0.4 - 1.5 | बाजार व्यवस्थांमध्ये उच्च तफावत |
| गुंतवणूक-ग्रेड बाँड फंड | ०.५ - २.० | कमी ड्रॉडाउन, कमी परतावा शिल्लक बाहेर |
Frequently Asked Questions
▾
कॅल्मर रेशो 36 महिन्यांत का मोजले जाते?
36-महिन्याची (3-वर्ष) विंडो ही टेरी यंगने 1991 मध्ये कॅल्मर रेशो सादर केली तेव्हा स्थापित केलेली मूळ परंपरा आहे. अर्थपूर्ण होण्यासाठी पुरेशी बाजार चक्रे कॅप्चर करणे आणि जुन्या ऐतिहासिक डेटाऐवजी अलीकडील व्यवस्थापकाची कामगिरी प्रतिबिंबित करण्यासाठी पुरेसा प्रतिसाद असणे यामधील समतोल म्हणून ते निवडले गेले. या रोलिंग विंडोचा अर्थ आहे गुणोत्तर मासिक अपडेट होते आणि व्यवस्थापक कौशल्य, रणनीती परिणामकारकता किंवा बाजारपेठेतील बदलांना तुलनेने द्रुत प्रतिसाद देते. काही प्रॅक्टिशनर्स त्याऐवजी 12-महिने किंवा 60-महिने विंडो वापरतात, म्हणून वेगवेगळ्या स्त्रोतांमधील कॅल्मर गुणोत्तरांची तुलना करताना लुकबॅक कालावधीची पुष्टी करणे नेहमीच महत्त्वाचे असते.
कॅल्मर रेशो हे सॉर्टिनो आणि शार्प रेशो पेक्षा वेगळे कसे आहे?
तिन्ही जोखीम-समायोजित कार्यप्रदर्शन उपाय आहेत, परंतु ते भिन्न जोखीम भाजक वापरतात. शार्प रेशो एकूण मानक विचलन (सर्व अस्थिरता) वापरते. सॉर्टिनो रेशो डाउनसाइड विचलन (केवळ नकारात्मक परताव्याची अस्थिरता) वापरते. कॅल्मर रेशो कमाल ड्रॉडाउन वापरते - सर्वात वाईट ऐतिहासिक नुकसान. कॅल्मर रेशो हे बऱ्याचदा सर्वात अंतर्ज्ञानी मानले जाते कारण जास्तीत जास्त ड्रॉडाउन थेट या प्रश्नाचे उत्तर देते की 'मी सर्वात वाईट काय गमावले असते?' संस्थात्मक गुंतवणूक धोरण स्टेटमेंट्स द्वारे आवश्यक असलेल्या स्पष्ट ड्रॉडाउन मर्यादा असलेल्या गुंतवणूकदारांसाठी देखील हे सर्वात संबंधित आहे. सर्व तीन उपाय पूरक आहेत आणि संपूर्ण चित्रासाठी एकत्रितपणे तपासले पाहिजे.
चांगला कॅल्मर रेशो म्हणजे काय?
इंडस्ट्री बेंचमार्क सूचित करतात की ०.५ च्या खाली असलेले कॅल्मर रेशो खराब आहे, ०.५ ते १.० स्वीकार्य आहे, १.० ते ३.० चांगले आहे आणि ३.० वरील अपवादात्मक आहे. तथापि, हे थ्रेशोल्ड धोरण प्रकारानुसार बदलतात. जागतिक मॅक्रो किंवा विवेकाधीन व्यापारासारख्या अत्यंत अस्थिर धोरणांसाठी, 0.5 चे कॅल्मर गुणोत्तर स्वीकार्य असू शकते. बाजार-तटस्थ किंवा निश्चित उत्पन्न लवाद सारख्या कमी-अस्थिरतेच्या धोरणांसाठी, 1.0 पेक्षा कमी कलमार गुणोत्तर चिंतेचे ठरेल. गुणोत्तराचा अर्थ लावताना संदर्भ, रणनीती प्रकार आणि बाजारातील वातावरण या सर्वांचा विचार केला पाहिजे.
कॅल्मर रेशो गेम किंवा फेरफार केला जाऊ शकतो?
होय — कॅल्मर रेशो अनेक प्रकारे खेळला जाऊ शकतो. समान अंतर्निहित जोखीम (उदा. पुनर्रचनेनंतर NAV मालिका रीस्टार्ट करणे) घेताना मॅनेजर 36-महिन्याच्या विंडोमध्ये मोजलेले कमाल ड्रॉडाउन कृत्रिमरित्या कॅप करण्यासाठी स्टॉप-लॉस मर्यादा वापरू शकतो. व्यवस्थापक अनुकूल वेळ विंडो देखील निवडू शकतात ज्यात आधीचे मोठे ड्रॉडाउन वगळले जातात. याव्यतिरिक्त, सामान्य बाजारपेठांमध्ये स्थिर दिसणाऱ्या परंतु गुप्त जोखीम बाळगणाऱ्या धोरणे (उदा. विकणे अस्थिरता किंवा पैशाच्या बाहेरचे पर्याय) हे संकट पूर्ण होईपर्यंत उत्कृष्ट कॅल्मर गुणोत्तर दर्शवू शकतात. गुंतवणूकदारांनी नेहमी मानक 36-महिन्याच्या विंडोच्या पलीकडे असलेल्या संपूर्ण ऐतिहासिक NAV मालिकेचे पुनरावलोकन केले पाहिजे आणि ड्रॉडाउन रिकव्हरी पॅटर्नचे परीक्षण केले पाहिजे.
पुढे जाणाऱ्या कॅल्मर रेशोवर मोठ्या प्रमाणात घट कसा परिणाम करते?
मोठ्या प्रमाणात घट झाल्यामुळे कॅल्मर गुणोत्तर 36 महिन्यांपर्यंत गंभीरपणे कमी होते, कारण ते रोलिंग लुकबॅक विंडोमध्येच राहते. जरी फंड पूर्णपणे पुनर्प्राप्त झाला आणि मजबूत कार्यप्रदर्शन पुन्हा सुरू केले तरीही, 36-महिन्याच्या विंडोमधून ड्रॉडाउन इव्हेंट बाहेर येईपर्यंत कॅल्मर रेशो खराब राहील. या 'शॅडो' इफेक्टचा अर्थ असा आहे की ज्या फंडांना मोठ्या प्रमाणात परंतु वेगळ्या पद्धतीने काढण्यात आले आहे त्यांच्याकडे कृत्रिमरित्या कमी कॅल्मर रेशियो असू शकतात जे त्यांच्या सध्याच्या जोखीम व्यवस्थापन क्षमता दर्शवत नाहीत. या परिस्थितींमध्ये, एकाधिक रोलिंग विंडोंवरील कॅल्मर रेशोचे परीक्षण करणे आणि ड्रॉडाउनच्या कारणाचे विश्लेषण करणे अधिक संपूर्ण मूल्यांकन प्रदान करते.
इक्विटी इंडेक्स फंडांचे मूल्यांकन करण्यासाठी कॅल्मर रेशो योग्य आहे का?
कॅल्मर रेशो इक्विटी इंडेक्स फंडांवर लागू केला जाऊ शकतो परंतु सक्रिय धोरणे आणि पर्यायी गुंतवणुकीसाठी वापरल्यास ते सर्वात अंतर्ज्ञानी आहे. इक्विटी निर्देशांकांमध्ये अस्वल बाजारांमध्ये (उदा. 2008-2009 मध्ये -50%, 2020 मध्ये -34%) मोठ्या प्रमाणात घसरण होते ज्यामुळे त्या विंडो दरम्यान कॅल्मर गुणोत्तर नाटकीयपणे कमी होते. पॅसिव्ह इंडेक्स फंडांसाठी, कॅल्मर रेशो मूलत: व्यवस्थापकीय कौशल्याऐवजी मार्केट सायकल टाइमिंग दर्शवते. त्याच रणनीती श्रेणीतील सक्रिय किंवा पर्यायी व्यवस्थापकांची तुलना करण्यासाठी हे सर्वात मौल्यवान आहे, जेथे कॅलमार गुणोत्तरातील फरक जोखीम व्यवस्थापन आणि परतावा निर्मितीमधील वास्तविक फरक दर्शवतात.
कॅल्मर रेशो आणि ड्रॉडाउन रिकव्हरी टाईममधला काय संबंध आहे?
कॅल्मर रेशो संबंधित आहे परंतु ड्रॉडाउन पुनर्प्राप्ती विश्लेषणापेक्षा वेगळे आहे. उच्च कॅल्मर रेशो असलेला फंड सामान्यत: ड्रॉडाउनमधून लवकर पुनर्प्राप्त होतो कारण त्याचा वार्षिक परतावा ड्रॉडाउन परिमाणापेक्षा जास्त असतो. ढोबळ अंदाजानुसार, जास्तीत जास्त ड्रॉडाउनमधून पुनर्प्राप्त होण्याची वेळ अंदाजे 1 / कॅल्मर रेशो वर्षांमध्ये असते. उदाहरणार्थ, 2.0 च्या कॅल्मर रेशोमध्ये कमाल ड्रॉडाउन पुनर्प्राप्त करण्यासाठी अंदाजे 0.5 वर्षे (6 महिने) सूचित होते, तर 0.5 चे प्रमाण अंदाजे 2 वर्षे पुनर्प्राप्ती कालावधी सूचित करते. या संबंधामुळे कॅल्मर रेशोला भांडवली पुनर्प्राप्ती गतीसाठी एक उपयुक्त प्रॉक्सी बनते, जी मर्यादित गुंतवणूक क्षितिज असलेल्या गुंतवणूकदारांसाठी एक महत्त्वाची चिंता आहे.
Common Mistakes to Avoid
▾
- !नॉन-स्टँडर्ड लुकबॅक विंडो वापरणे (उदा. 12 किंवा 60 महिने) ते उघड न करता — वेगवेगळ्या विंडोमधील कॅल्मर रेशियोची तुलना करता येत नाही.
- !मालमत्ता वर्ग आणि अस्थिरता व्यवस्थेनुसार स्वीकार्य श्रेणी लक्षणीय भिन्न आहेत हे लक्षात न घेता कॅलमार गुणोत्तरांची तुलना धोरण प्रकारांमध्ये करणे.
- !कॅल्मर रेशोला फॉरवर्ड-लूकिंग मेट्रिक म्हणून हाताळणे - ते ऐतिहासिक कामगिरीचे मोजमाप करते आणि जास्तीत जास्त ड्रॉडाउन भविष्यातील जोखीम दर्शवू शकत नाही.
- !कमाल ड्रॉडाउनच्या कारणाकडे दुर्लक्ष करणे — एक-वेळची ऑपरेशनल त्रुटी ही समान ड्रॉडाउन परिमाण निर्माण करणाऱ्या मूलभूत धोरणातील त्रुटीपेक्षा खूप वेगळी आहे.
- !मानक 36-महिन्याच्या विंडोच्या पलीकडे संपूर्ण NAV इतिहासाचे परीक्षण करण्यात अयशस्वी, जे पूर्वीचे मोठे ड्रॉडाउन उघड करू शकतात जे आता मानक मेट्रिकपासून लपलेले आहेत.
Pro Tip
कमाल ड्रॉडाउनची परिपूर्ण पातळी आणि कॅलमार गुणोत्तर दोन्ही नेहमी एकत्र तपासा. 30% कमाल ड्रॉडाउनसह प्राप्त केलेले 1.0 चे गुणोत्तर हे 5% कमाल ड्रॉडाउनसह साध्य केलेल्या 1.0 च्या गुणोत्तरापेक्षा खूप वेगळे आहे — गुणोत्तर एकसारखे असले तरीही अंतर्निहित जोखीम अनुभव खूप वेगळा आहे.
Did you know?
'कॅलमार' हे नाव कोणत्याही आर्थिक परिवर्णी शब्दासाठी उभे नाही — ते टेरी यंगच्या कॅलिफोर्निया-आधारित वृत्तपत्राच्या नावावरून आले आहे, 'कॅलिफोर्निया मॅनेज्ड अकाउंट्स रिपोर्ट्स' आणि त्याची पहिली तीन आणि शेवटची दोन अक्षरे मेट्रिकसाठी एक संस्मरणीय ब्रँड नेम तयार करण्यासाठी एकत्र केली गेली.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
References
Ratings & comments
साप्ताहिक गणित टिप्स मिळवा
दर आठवड्याला कॅल्क्युलेटर टिपा मिळवणाऱ्या १२,०००+ सदस्यांमध्ये सामील व्हा.