What is Portfolio Stress Testing?
▾
पोर्टफोलिओ स्ट्रेस टेस्टिंग हे एक जोखीम व्यवस्थापन तंत्र आहे जे अत्यंत परंतु प्रशंसनीय प्रतिकूल बाजार परिस्थितीत पोर्टफोलिओ कसे कार्य करते याचे मूल्यमापन करते - अशा परिस्थिती ज्या VR सारख्या मानक सांख्यिकीय जोखीम उपायांनी कॅप्चर केलेल्या सामान्य वितरणाच्या बाहेर येतात. VaR आणि CVaR अलीकडील बाजार वर्तनावर आधारित जोखमीचा अंदाज लावत असताना, तणाव चाचणी विशिष्ट शॉक परिस्थितींद्वारे पोर्टफोलिओला भाग पाडते: एकतर ऐतिहासिक संकट (2008 जागतिक आर्थिक संकट, कोविड-19 क्रॅश, ब्लॅक मंडे 1987) किंवा विशिष्ट असुरक्षा उघड करण्यासाठी डिझाइन केलेले काल्पनिक धक्के (200 बेसिस, मार्केट स्प्रेड रेट 200% वाढ, 200 टक्के वाढ, 4% क्रेडिट स्प्रेड पॉइंट) दुप्पट). बँकिंग पर्यवेक्षणावरील बेसल समितीने मॉडेल-आधारित VaR साठी अनिवार्य पूरक म्हणून बँकांनी ताण चाचणी करणे आवश्यक आहे. बेसल II पिलर 2 आणि ICAAP (अंतर्गत भांडवल पर्याप्तता मूल्यमापन प्रक्रिया) अंतर्गत, संस्थांनी तणावग्रस्त परिस्थिती ओळखणे, त्याचे प्रमाण निश्चित करणे आणि योजना करणे आवश्यक आहे. यूएस मधील डॉड-फ्रँक कायदा मोठ्या बँकांसाठी वार्षिक व्यापक भांडवल विश्लेषण आणि पुनरावलोकन (CCAR) आणि डॉड-फ्रँक कायदा तणाव चाचणी (DFAST) अनिवार्य करतो, ज्यामुळे त्यांना गंभीर प्रतिकूल आर्थिक परिस्थितींमध्ये पुरेसे भांडवल प्रदर्शित करणे आवश्यक आहे. तणाव चाचणी अनेक भिन्न उद्देशांसाठी कार्य करते. प्रथम, हे सांख्यिकीय मॉडेल चुकवलेल्या शेपटी जोखीम प्रकट करते - विशेषत: एकाग्र स्थितीत जे संकटात अयोग्य बनतात. Second, it provides a basis for communication with boards, regulators, and risk committees about specific worst-case outcomes in concrete terms. तिसरे, ते भांडवल नियोजनाची माहिती देते: संस्थांनी त्यांच्या परिभाषित सर्वात वाईट परिस्थितीमध्ये टिकून राहण्यासाठी पुरेसे भांडवल ठेवले पाहिजे. चौथे, हे अनपेक्षित जोखीम एकाग्रता उघड करू शकते जे सामान्य बाजारपेठेत लहान दिसतात परंतु संकटांमध्ये प्रबळ होतात. आधुनिक तणाव चाचणी फ्रेमवर्कमध्ये हे समाविष्ट आहे: ऐतिहासिक परिस्थिती विश्लेषण (सध्याच्या पोर्टफोलिओद्वारे वास्तविक संकट घटना पुन्हा चालवणे); काल्पनिक परिस्थिती विश्लेषण (आर्थिक तर्कांवर आधारित वापरकर्त्याने डिझाइन केलेले झटके); रिव्हर्स स्ट्रेस टेस्टिंग (पोर्टफोलिओ अयशस्वी होईल अशी परिस्थिती शोधणे आणि ती परिस्थिती किती संभाव्य आहे हे विचारणे); and macro-economic scenario analysis (translating GDP contraction, unemployment rise, and credit spread widening into portfolio P&L). Critically, stress tests complement rather than replace statistical risk measures. एक व्यापक जोखीम फ्रेमवर्क दैनंदिन जोखीम निरीक्षणासाठी VaR, भांडवल पर्याप्ततेसाठी CVaR आणि टेल-परिदृश्य तयारी आणि धोरणात्मक नियोजनासाठी तणाव चाचण्या वापरते.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
सूत्र
▾
ताण P&L = Σ (स्थिती_i × संवेदनशीलता_i × परिदृश्य शॉक_i)
मल्टी-फॅक्टरसाठी: ΔP = DV01 × Δrates + डेल्टा × ΔEquity + CS01 × Δक्रेडिट स्प्रेड + ...Variable Legend
▾
| प्रतीक | नाव | एकक | वर्णन |
|---|---|---|---|
| ΔP_s | पोर्टफोलिओ ताण तोटा | USD | परिस्थितीनुसार पोर्टफोलिओ मूल्यात बदल; प्रत्येक एक्सपोजरवर लागू केलेल्या स्थिती-स्तरीय धक्क्यांची बेरीज म्हणून गणना केली जाते. |
| Δr_s | परिस्थिती फॅक्टर शॉक | % or bps | परिस्थितीमध्ये बाजार घटक बदलाचे परिमाण: उदा., इक्विटी −40%, दर +200 bps, क्रेडिट स्प्रेड +300 bps. |
| DV01 | डॉलरचे मूल्य ०१ (दरांसाठी) | USD/bp | पोर्टफोलिओची संवेदनशीलता व्याजदरांमध्ये 1 बेसिस पॉइंट समांतर शिफ्ट; ताण नुकसान मोजण्यासाठी वापरले जाते. |
| CS01 | क्रेडिट स्प्रेड 01 | USD/bp | क्रेडिट स्प्रेडमध्ये 1 बेसिस पॉइंट रुंदीकरणासाठी पोर्टफोलिओ P&L बदल; क्रेडिट ताण तोटा मोजण्यासाठी वापरले जाते. |
| P_stress | पोस्ट-स्ट्रेस पोर्टफोलिओ मूल्य | USD | ताण परिस्थिती लागू केल्यानंतर पोर्टफोलिओ मूल्य: P_0 + ΔP_s. पर्याप्ततेसाठी भांडवली बफर्सच्या तुलनेत. |
How to Portfolio Stress Testing
▾
- 1तणाव परिस्थितीची व्याख्या करा: एक ऐतिहासिक घटना निवडा किंवा सर्व संबंधित बाजार घटकांना (इक्विटी, व्याजदर, क्रेडिट स्प्रेड, एफएक्स, कमोडिटीज, अस्थिरता) धक्का देणारी काल्पनिक परिस्थिती तयार करा.
- 2सर्व पोर्टफोलिओ पोझिशन्स त्यांच्या संबंधित जोखीम घटकांवर मॅप करा: कोणत्या इक्विटी, रेट टेनर्स, क्रेडिट जारीकर्ते आणि FX जोड्या प्रत्येक पोझिशन पोर्टफोलिओला उघड करतात?
- 3पोझिशन-लेव्हल संवेदनशीलता मोजा: इक्विटी डेल्टा, टेनरनुसार DV01 दर, जारीकर्ता/सेक्टरद्वारे क्रेडिट CS01, FX डेल्टा आणि पर्यायांसाठी वेगा.
- 4प्रत्येक घटकाला परिदृश्य शॉक लागू करा: स्थिती-स्तरीय ताण P&L मिळविण्यासाठी दृश्य शॉक परिमाणाने संवेदनशीलता गुणाकार करा.
- 5एकूण पोर्टफोलिओ स्ट्रेस P&L मिळविण्यासाठी सर्व पोझिशन्स एकत्रित करा, परिस्थितीमध्ये निर्दिष्ट केलेल्या सहसंबंधांचा लेखाजोखा.
- 6उपलब्ध भांडवली बफरशी ताण हानीची तुलना करा: या परिस्थितीत संस्था दिवाळखोर आहे का? हे आवश्यक नियामक भांडवल प्रमाण राखते का?
- 7एकाग्र जोखीम एक्सपोजर ओळखा: कोणत्या स्थिती किंवा जोखीम घटकांमुळे बहुतेक तणाव कमी होतो? मर्यादा सुधारण्यासाठी किंवा एकाग्रता कमी करण्यासाठी परिणाम वापरा.
Worked Examples
▾
कॅश आणि आयजी बॉण्ड्सने इक्विटी/एचवाय क्रॅशला फक्त आंशिक ऑफसेट प्रदान केला आहे
इक्विटी स्ट्रेस P&L = $10M × (−55%) = −$5,500,000. HY बाँड P&L = $5M × (−35%) = −$1,750,000. IG बाँड P&L = $2M × (+5%) = +$100,000. रोकड अपरिवर्तित = $0. एकूण ताण P&L = −$7,150,000 (36% नुकसान). वास्तविक 2008 GFC (पीक-टू-ट्रफ) मध्ये: S&P 500 57% घसरला, HY स्प्रेड 1,900 bps ने रुंद झाला (किंमतीच्या दृष्टीने -45-55%), तर ट्रेझरीमध्ये लक्षणीय वाढ झाली. इक्विटी आणि HY सहसंबंध असलेले पोर्टफोलिओ आपत्तीजनकरित्या का भोगले गेले, तर ट्रेझरी-हेवी पोर्टफोलिओ का वाचले हे परिस्थिती स्पष्ट करते.
रेखीय अंदाजे; उत्तलतेमुळे वास्तविक नुकसान थोडे कमी
ताण P&L = −DV01 × दर धक्का = −$50,000 × 200 bps = −$10,000,000. दर झटपट 200 बेसिस पॉइंटने वाढल्यास $50,000 DV01 पोर्टफोलिओ $10 दशलक्ष गमावेल. 2022 रेट हायकिंग सायकलमध्ये, यू.एस. 10-वर्ष ट्रेझरी उत्पन्न 1.5% वरून 5.0% (350 bps) पर्यंत वाढले - एक परिस्थिती मानक +200 bps ताणापेक्षा जास्त आहे. ही ऐतिहासिक जाणीव स्पष्ट करते की सध्याच्या मॅक्रो परिस्थिती आणि जोखीम प्रतिबिंबित करण्यासाठी तणावाच्या परिस्थितीचे नियमितपणे पुनरावलोकन आणि अद्यतनित करणे आवश्यक आहे.
क्रेडिट क्रायसिसमध्ये एचवाय स्प्रेड अधिक नाट्यमयरीत्या विस्तृत होते
IG ताण P&L = −$30,000 × 150 = −$4,500,000. HY ताण P&L = −$15,000 × 600 = −$9,000,000. एकूण = −$13,500,000. क्रेडिट स्प्रेड तणाव परिस्थिती अनेकदा IG पेक्षा HY साठी लक्षणीयरीत्या मोठ्या धक्क्यांचा वापर करतात कारण HY स्प्रेड्स ऐतिहासिकदृष्ट्या क्रेडिट सायकलमध्ये IG स्प्रेडपेक्षा 4-10× अधिक वाढले आहेत. 2008 मध्ये, IG स्प्रेड ~ 400 bps ने रुंद झाला तर HY स्प्रेड ~ 1,800 bps ने रुंद झाला. एकसमान स्प्रेड शॉक लागू करण्यापेक्षा या असममित स्प्रेड हालचाली मल्टी-बकेट तणावाच्या परिस्थितीत कॅप्चर केल्या पाहिजेत.
उलट तणाव चाचणी विशिष्ट अपयश थ्रेशोल्ड परिस्थिती ओळखते
उलट तणाव चाचणी विचारते: 'कोणत्या परिस्थितीमुळे अपयश येईल?' $50M भांडवलासह: इक्विटी X% घसरल्यास, तोटा = $200M × X. सेटिंग तोटा = $50M: X = 25%. त्यामुळे केवळ 25% इक्विटी घसरणीमुळे सर्व भांडवल संपते. जर बॉण्ड्स देखील 15% (−$15M) खाली घसरले तर भांडवल संपुष्टात येण्यासाठी इक्विटी फक्त 17.5% घसरणे आवश्यक आहे. हे विश्लेषण व्यवस्थापनाला संस्था किती असुरक्षित आहे हे सांगते आणि ऐतिहासिक इक्विटी ड्रॉडाउन परिमाणांच्या तुलनेत भांडवली बफर पुरेसे आहे की नाही हे कॅलिब्रेट करण्यात मदत करते.
Real-World Applications
▾
बँक CCAR/DFAST नियामक स्ट्रेस टेस्टिंग, स्ट्रेस टेस्टिंग कॅल्कसाठी व्यावसायिक आणि विश्लेषणात्मक संदर्भांमध्ये एक महत्त्वाच्या ऍप्लिकेशन क्षेत्राचे प्रतिनिधित्व करते जेथे अचूक तणाव चाचणी गणना थेट माहितीपूर्ण निर्णय घेण्यास, धोरणात्मक नियोजन आणि कार्यप्रदर्शन ऑप्टिमायझेशनला समर्थन देते.
CIO रिपोर्टिंगसाठी गुंतवणूक पोर्टफोलिओ टेल जोखीम ओळख, स्ट्रेस टेस्टिंग कॅल्कसाठी व्यावसायिक आणि विश्लेषणात्मक संदर्भांमध्ये महत्त्वपूर्ण अनुप्रयोग क्षेत्राचे प्रतिनिधित्व करते जेथे अचूक ताण चाचणी गणना थेट माहितीपूर्ण निर्णय, धोरणात्मक नियोजन आणि कार्यप्रदर्शन ऑप्टिमायझेशनला समर्थन देते.
विमा कंपनी सॉल्व्हन्सी II ओन रिस्क अँड सॉल्व्हन्सी असेसमेंट (ओआरएसए), व्यावसायिक आणि विश्लेषणात्मक संदर्भांमध्ये स्ट्रेस टेस्टिंग कॅल्कसाठी एक महत्त्वाच्या ऍप्लिकेशन क्षेत्राचे प्रतिनिधित्व करते जेथे अचूक तणाव चाचणी गणना थेट माहितीपूर्ण निर्णय घेण्यास, धोरणात्मक नियोजन आणि कार्यप्रदर्शन ऑप्टिमायझेशनला समर्थन देते.
हेज फंड ड्यू डिलिजेन्स - गुंतवणूकदार परिस्थिती विश्लेषण सादरीकरण, व्यावसायिक आणि विश्लेषणात्मक संदर्भांमध्ये स्ट्रेस टेस्टिंग कॅल्कसाठी महत्त्वपूर्ण अनुप्रयोग क्षेत्राचे प्रतिनिधित्व करते जेथे अचूक तणाव चाचणी गणना थेट माहितीपूर्ण निर्णय घेण्यास, धोरणात्मक नियोजन आणि कार्यप्रदर्शन ऑप्टिमायझेशनला समर्थन देते.
पेन्शन फंड दायित्व-सापेक्ष तणाव चाचणी (अतिरिक्त जोखीम), व्यावसायिक आणि विश्लेषणात्मक संदर्भांमध्ये तणाव चाचणी कॅल्कसाठी महत्त्वपूर्ण अनुप्रयोग क्षेत्राचे प्रतिनिधित्व करते जेथे अचूक तणाव चाचणी गणना थेट माहितीपूर्ण निर्णय घेण्यास, धोरणात्मक नियोजन आणि कार्यप्रदर्शन ऑप्टिमायझेशनला समर्थन देते.
Special Cases
▾
{'केस': 'लिक्विडिटी स्ट्रेस टेस्टिंग', 'स्पष्टीकरण': 'मार्केट रिस्क स्ट्रेस टेस्टिंग (P&L इम्पॅक्ट) लिक्विडिटी स्ट्रेस टेस्टिंग (कॅश फ्लो टाइमिंग) पासून वेगळे आहे. बँकांनी त्यांच्या तरलता स्थितीची ताण-तपासणी देखील केली पाहिजे: बेसल एलसीआर (लिक्विडिटी कव्हरेज रेशो) आणि एनएसएफआर (नेट स्टेबल फंडिंग रेशो) यांना अनुक्रमे 30-दिवस आणि 1-वर्षाच्या तणावातून बाहेर पडण्यासाठी पुरेसा द्रव मालमत्तेचा पोर्टफोलिओ आवश्यक आहे.'}
स्ट्रेस टेस्टिंग कॅल्कमध्ये, स्ट्रेस टेस्टिंग परिणामांचा अर्थ लावताना या परिस्थितीला अतिरिक्त सावधगिरीची आवश्यकता आहे. या एज केसमध्ये उपस्थित असलेल्या सर्व घटकांसाठी मानक सूत्र पूर्णपणे जबाबदार असू शकत नाही आणि पूरक विश्लेषण किंवा तज्ञ सल्लामसलत आवश्यक असू शकते. व्यावसायिक सर्वोत्तम सरावामध्ये गृहीतकांचे दस्तऐवजीकरण करणे, संवेदनशीलता विश्लेषणे चालवणे, आणि ताण चाचणी गणना नॉन-स्टँडर्ड क्षेत्रात येतात तेव्हा पर्यायी पद्धतींसह क्रॉस-रेफरन्सिंग परिणाम यांचा समावेश असतो.
स्ट्रेस टेस्टिंग कॅल्कमध्ये, स्ट्रेस टेस्टिंग परिणामांचा अर्थ लावताना या परिस्थितीला अतिरिक्त सावधगिरीची आवश्यकता आहे. या एज केसमध्ये उपस्थित असलेल्या सर्व घटकांसाठी मानक सूत्र पूर्णपणे जबाबदार असू शकत नाही आणि पूरक विश्लेषण किंवा तज्ञ सल्लामसलत आवश्यक असू शकते. व्यावसायिक सर्वोत्तम सरावामध्ये गृहीतकांचे दस्तऐवजीकरण करणे, संवेदनशीलता विश्लेषणे चालवणे, आणि ताण चाचणी गणना नॉन-स्टँडर्ड क्षेत्रात येतात तेव्हा पर्यायी पद्धतींसह क्रॉस-रेफरन्सिंग परिणाम यांचा समावेश असतो.
मुख्य ऐतिहासिक ताण परिस्थिती आणि बाजार प्रभाव
▾
| परिस्थिती | इक्विटीज | एचवाय स्प्रेड्स | आयजी पसरतो | दर | कालावधी |
|---|---|---|---|---|---|
| काळा सोमवार (1987) | 1 दिवसात −22% | लागू नाही | रुंद केले | रॅली काढली | 1 दिवस |
| रशियन डीफॉल्ट/LTCM (1998) | −20% | +600 bps | +100 bps | रॅली काढली | 3 महिने |
| डॉट-कॉम क्रॅश (2000-02) | −49% S&P | +500 bps | +150 bps | रॅली काढली | 2.5 वर्षे |
| GFC 2008-09 | −57% शिखर-कुंड | +1,900 bps | +400 bps | मिश्र | 18 महिने |
| युरो सार्वभौम संकट (2010-12) | −25% युरो | +300 bps | +200 bps | मिश्र | 2 वर्षे |
| COVID-19 (फेब्रुवारी-मार्च 2020) | −34% 5 आठवड्यात | +900 bps | +250 bps | रॅली काढली | 5 आठवडे |
| 2022 रेट शॉक | −20% S&P | +400 bps | +150 bps | +400 bps | 12 महिने |
Frequently Asked Questions
▾
संवेदनशीलता विश्लेषण आणि तणाव चाचणीमध्ये काय फरक आहे?
संवेदनशीलता विश्लेषण एका जोखीम घटकातील लहान बदलांना पोर्टफोलिओच्या प्रतिसादाचे परीक्षण करते (उदा., इक्विटी ±1% हलविल्यास P&L काय आहे?). हे नियमित जोखीम निरीक्षण आणि हेजिंगसाठी वापरले जाते. तणाव चाचणी एकाच वेळी मोठ्या, बहु-घटकांचे धक्के लागू करते — आर्थिक संकटांचे परस्परसंबंधित स्वरूप प्रतिबिंबित करते जेथे इक्विटी क्रॅश होतात, क्रेडिट स्प्रेड वाढते, तरलता सुकते आणि अस्थिरता एकाच वेळी वाढते. तणाव चाचणी ही किरकोळ बदलांऐवजी अत्यंत परिस्थितीसाठी अग्रेषित आहे. दोन्ही आवश्यक आहेत: दैनंदिन जोखीम व्यवस्थापनासाठी संवेदनशीलता विश्लेषण, भांडवल नियोजनासाठी ताण चाचणी आणि टेल जोखीम ओळखणे.
बँक तणाव चाचणीमध्ये सामान्यतः कोणती ऐतिहासिक परिस्थिती वापरली जाते?
मानक ऐतिहासिक परिस्थितींमध्ये हे समाविष्ट आहे: ब्लॅक सोमवार (ऑक्टोबर 1987 — एका दिवसात जागतिक समभाग −20-25%); LTCM/रशियन डिफॉल्ट (1998 — उदयोन्मुख बाजार कर्ज कोसळणे, तरलता संकट); डॉट-कॉम क्रॅश (2000–2002 — टेक इक्विटी −75–80%); 9/11 (2001 — बाजार बंद, प्रारंभिक −10%); 2008 जागतिक आर्थिक संकट (2007-2009 — इक्विटी −55%, क्रेडिट स्प्रेड +1,900 bps, आंतरबँक बाजार गोठले); युरोपियन सार्वभौम कर्ज संकट (2010-2012 — PIIGS प्रसार नाटकीयरित्या वाढला); कोविड-19 क्रॅश (फेब्रु-मार्च 2020 — 5 आठवड्यांत जागतिक समभाग −35%); 2022 दर हायकिंग (दर +400 bps, बाँड निर्देशांक −15–20%). प्रत्येक परिस्थिती भिन्न जोखीम चालक आणि जोखीम प्रकार कॅप्चर करते.
रिव्हर्स स्ट्रेस टेस्टिंग म्हणजे काय?
रिव्हर्स स्ट्रेस टेस्टिंग परिभाषित अयशस्वी परिणामापासून सुरू होते (उदा., भांडवल नियामक किमान खाली येते, किंवा तरलता संपली आहे) आणि या परिणामास कारणीभूत परिस्थिती ओळखण्यासाठी मागे कार्य करते. स्टँडर्ड टेस्टिंगच्या विपरीत (जे परिस्थिती लागू करते आणि परिणाम मोजते), रिव्हर्स स्ट्रेस टेस्टिंग संस्थेच्या जोखीम प्रोफाइलमधील सर्वात कमकुवत बिंदू ओळखते. 'इक्विटी घसरणी आणि क्रेडिट स्प्रेड रुंदीकरणाचे काय संयोजन आमचा भांडवली बफर संपवेल?' असुरक्षा प्रकट करा ज्या मानक परिस्थिती विश्लेषण कदाचित हायलाइट करू शकत नाहीत. बॅसल पिलर 2 आणि पीआरए (यूके प्रुडेंशियल रेग्युलेशन अथॉरिटी) मार्गदर्शनाखाली रिव्हर्स स्ट्रेस टेस्टिंग आता आवश्यक आहे.
फेड सीसीएआर तणाव चाचणी कशी कार्य करते?
फेडरल रिझर्व्हचे व्यापक भांडवल विश्लेषण आणि पुनरावलोकन (CCAR) आणि संबंधित Dodd-Frank Act Stress Tests (DFAST) साठी मोठ्या यूएस बँक होल्डिंग कंपन्यांना (>$100B मालमत्ता) तीन परिस्थितींमध्ये भांडवल पर्याप्तता दर्शविण्याची आवश्यकता आहे: बेसलाइन, प्रतिकूल आणि गंभीरपणे प्रतिकूल. गंभीरपणे प्रतिकूल परिस्थिती Fed द्वारे डिझाइन केली आहे आणि विशेषत: वैशिष्ट्ये: बेरोजगारी 10%+ पर्यंत वाढते, GDP 4-6% घसरत आहे, इक्विटी बाजार 50% घसरत आहे, रिअल इस्टेटच्या किमती 25-35% कमी होत आहेत आणि क्रेडिट स्प्रेड लक्षणीयरीत्या रुंदावत आहे. नियोजित भांडवली कृतींचा समावेश केल्यानंतर गंभीर प्रतिकूल परिस्थितीतही बँकांनी किमान भांडवल गुणोत्तर (CET1 ≥ 4.5%, टियर 1 ≥ 6%, एकूण भांडवल ≥ 8%) राखून दाखवले पाहिजे.
तणाव चाचणीच्या मर्यादा काय आहेत?
तणाव चाचणीला महत्त्वाच्या मर्यादा आहेत. ऐतिहासिक परिस्थिती मागासलेली दिसत आहेत आणि ऐतिहासिक डेटामध्ये उपस्थित नसलेल्या नवीन भविष्यातील जोखीम चुकवू शकतात. काल्पनिक परिस्थितींना कोणती परिस्थिती 'गंभीर पण प्रशंसनीय' आहे याबद्दल निर्णय आवश्यक आहे — खूप पुराणमतवादी आणि भांडवल वाया जाते; खूप उदार आणि जोखीम कमी भांडवली आहेत. परिस्थितीची पूर्णता नेहमीच एक आव्हान असते: धक्का न लावणारे जोखीम घटक खोटे आराम निर्माण करू शकतात. परिस्थितींमध्ये (अगदी अस्पष्टपणे) आकार अंतर्भूत केलेल्या परस्परसंबंध गृहीतके लक्षणीय परिणाम करतात. याव्यतिरिक्त, तणावाच्या चाचण्या सामान्यत: त्रैमासिक किंवा वार्षिक घेतल्या जातात, तर बाजारातील जोखीम सतत विकसित होत असते. वास्तविक संकटे देखील बऱ्याचदा परिस्थिती मॉडेल्सपेक्षा अधिक जलद, खोल आणि अधिक परस्परसंबंधित असतात.
एक परिस्थिती संभाव्यता काय आहे आणि मी तणावाच्या परिस्थितीशी संलग्न करू का?
तणावाच्या परिस्थितींमध्ये संभाव्यता जोडणे विवादास्पद आहे. काही जोखीम व्यवस्थापक असा युक्तिवाद करतात की सर्व परिस्थिती संभाव्यतेशिवाय सादर केल्या पाहिजेत कारण त्यांचे मूल्य एकाग्रता जोखीम ओळखण्यात आहे, अपेक्षित नुकसानांची गणना करण्यात नाही. इतरांचा असा युक्तिवाद आहे की संभाव्यता-भारित परिस्थिती विश्लेषण अधिक माहिती प्रदान करते. बेसल फ्रेमवर्कला तणावाच्या परिस्थितीसाठी संभाव्यता असाइनमेंटची आवश्यकता नसते - ते टेल इव्हेंट म्हणून डिझाइन केलेले असतात ज्यांची वारंवारता त्यांच्या विशालतेपेक्षा कमी महत्त्वाची असते. जेव्हा संभाव्यता नियुक्त केल्या जातात, तेव्हा 2008 GFC सारख्या अत्यंत टेल इव्हेंट्सना विशेषत: 1-इन-25 ते 1-100-वर्षातील इव्हेंट्सची संभाव्यता दिली जाते, जरी हे अंदाज मोठ्या आर्थिक संकटांच्या मर्यादित ऐतिहासिक नमुन्यामुळे अत्यंत अनिश्चित आहेत.
तणाव चाचण्या VaR आणि CVaR शी संवाद कसा साधतात?
ताण चाचण्या, VaR आणि CVaR हे सर्वसमावेशक जोखीम फ्रेमवर्कमध्ये एकत्रितपणे वापरले जाणारे पूरक जोखीम उपाय आहेत. VaR पूर्वनिर्धारित मर्यादांविरुद्ध (सामान्यत: 1-दिवस 99% VaR) दैनंदिन जोखमीचे निरीक्षण करते. CVaR शेपटीत अपेक्षित सरासरी नुकसान प्रदान करते, नुकसान तीव्रतेकडे दुर्लक्ष करण्याच्या VaR ची मर्यादा संबोधित करते. तणावाच्या चाचण्या विशिष्ट संकट-परिस्थिती परिणाम प्रकट करतात जे CVaR अंदाजापेक्षा खूप जास्त असू शकतात - विशेषत: एकाग्र प्रदर्शनासह पोर्टफोलिओसाठी जे संकटांमध्ये अत्यंत परस्परसंबंधित होतात. सर्वोत्तम सराव: दैनंदिन देखरेखीसाठी VaR आणि CVaR, त्रैमासिक भांडवल नियोजन आणि बोर्ड रिपोर्टिंगसाठी तणाव चाचण्या आणि धोरणात्मक जोखीम ओळखण्यासाठी रिव्हर्स स्ट्रेस चाचण्या.
Common Mistakes to Avoid
▾
- !सध्याच्या बाजारातील भेद्यतेसाठी डिझाइन केलेल्या काल्पनिक परिस्थितीशिवाय केवळ ऐतिहासिक परिस्थिती वापरणे.
- !जेव्हा वास्तविक संकटांमध्ये एकाचवेळी बहु-घटक हालचालींचा समावेश असतो तेव्हा परिस्थितीमध्ये फक्त एक जोखीम घटक धक्कादायक असतो.
- !दुस-या फेरीतील प्रभावांचा हिशेब ठेवण्यात अयशस्वी होणे (मार्जिन कॉल, फायर सेल्स, काउंटरपार्टी अयशस्वी होणे प्रारंभिक नुकसान वाढवणे).
- !तीव्रता पातळी (सौम्य, मध्यम, तीव्र) च्या श्रेणीऐवजी एकल स्थिर परिस्थिती वापरणे.
- !पोर्टफोलिओ रचना आणि वर्तमान मॅक्रो जोखीममधील बदल प्रतिबिंबित करण्यासाठी परिस्थिती नियमितपणे अद्यतनित न करणे.
Pro Tip
परिस्थिती (पंक्ती) आणि जोखीम प्रकारानुसार (इक्विटी, दर, क्रेडिट, FX — स्तंभ) नुकसान दर्शविणारा ताण चाचणी हीटमॅप तयार करा. हे कोणते जोखमीचे प्रकार आणि कोणत्या परिस्थितीमुळे सर्वाधिक नुकसान होते हे उघड होते, जोखीम मर्यादा सेटिंग आणि हेजिंग धोरणाचे मार्गदर्शन करते.
Did you know?
बँकिंगमध्ये 'स्ट्रेस टेस्ट' हा शब्द पहिल्यांदा यूएस नियामकांनी 2009 सुपरवायझरी कॅपिटल असेसमेंट प्रोग्राम (SCAP) दरम्यान पद्धतशीरपणे वापरला होता, जो 19 प्रमुख यूएस बँकांच्या सार्वजनिक तणाव चाचणी होता. SCAP - ज्याने $74.6 अब्ज भांडवली तुटवडा उघड केला - GFC च्या शिखरावर यू.एस. बँकिंग प्रणालीमध्ये आत्मविश्वास पुनर्संचयित करण्यासाठी आणि पुनर्प्राप्तीला गती देण्याचे श्रेय मोठ्या प्रमाणावर दिले जाते.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
References
Read the full guide on how to use this calculator effectively
अधिक वाचा →साप्ताहिक गणित टिप्स मिळवा
दर आठवड्याला कॅल्क्युलेटर टिपा मिळवणाऱ्या १२,०००+ सदस्यांमध्ये सामील व्हा.