What is Equity Dilution Calculator?
▾
जेव्हा एखादी कंपनी नवीन शेअर्स जारी करते तेव्हा इक्विटी डिलिशन होते, ज्यामुळे विद्यमान भागधारकांची मालकी टक्केवारी कमी होते. प्रत्येक वेळी जेव्हा एखादे स्टार्टअप नवीन फंडिंग राउंड वाढवते किंवा कर्मचारी स्टॉक पर्यायांना अनुदान देते, तेव्हा विद्यमान भागधारक — संस्थापक, सुरुवातीचे गुंतवणूकदार आणि कर्मचारी यासह — त्यांच्या शेअर्सची पूर्ण संख्या अपरिवर्तित राहिली तरीही त्यांची टक्केवारी मालकी कमी होते. संस्थापक, प्रारंभिक कर्मचारी आणि गुंतवणूकदारांसाठी सौम्यता समजून घेणे महत्त्वाचे आहे कारण ते थेट त्यांच्या इक्विटी स्टेकचे मूल्य निर्गमन करताना निर्धारित करते. सौम्यता अनेक यंत्रणांद्वारे होते. निधी उभारणीच्या फेऱ्या हे प्राथमिक स्त्रोत आहेत: जेव्हा एखादी कंपनी किंमतीची फेरी वाढवते तेव्हा ती गुंतवणूकदारांना नवीन शेअर्स जारी करते, सर्व विद्यमान भागधारकांना प्रमाणानुसार कमी करते. कर्मचारी पर्याय पूल — साधारणपणे 10-20% कॅपिटलायझेशन टेबल — प्रत्येक फंडिंग फेरीत किंवा आधी तयार केले जातात, संस्थापक आणि विद्यमान गुंतवणूकदारांना कमी करतात. परिवर्तनीय साधने (SAFEs, परिवर्तनीय नोट्स) शेअरहोल्डर जेव्हा किंमतीच्या फेरीत इक्विटीमध्ये रूपांतरित होतात तेव्हा ते सौम्य करतात. डिल्युशन-विरोधी तरतुदी पसंतीच्या स्टॉकहोल्डर्सना विशिष्ट सौम्य परिस्थितींपासून संरक्षण देतात परंतु सामान्य स्टॉकहोल्डर्सचे अतिरिक्त सौम्यता होऊ शकतात. ऑप्शन पूल शफल हा फाउंडर डायल्युशनचा सूक्ष्म पण महत्त्वाचा स्रोत आहे. गुंतवणूकदारांना त्यांच्या गुंतवणुकीनंतर (पोस्ट-मनी) ऐवजी (प्री-मनी) आधी एक पर्याय पूल (सामान्यत: 10-15% पोस्ट-फायनान्सिंग पूर्णपणे पातळ केलेले भांडवलीकरण) तयार करण्याची आवश्यकता असते. याचा अर्थ प्री-मनी व्हॅल्युएशनमधून ऑप्शन पूल तयार केला जातो, गुंतवणूकदारांच्या किंमतीची गणना करण्यापूर्वी त्या प्री-मनी पाईच्या संस्थापकांचा हिस्सा प्रभावीपणे कमी होतो. 15% प्री-मनी ऑप्शन पूलसह $10M प्री-मनी व्हॅल्युएशन म्हणजे संस्थापकांना केवळ $8.5M प्री-मनी पाई प्रभावीपणे मिळते, तर गुंतवणूकदार त्यांच्या गुंतवणुकीची किंमत $10M वर आधारित ठेवतात. सर्व थकबाकी असलेले शेअर्स, मंजूर केलेले सर्व पर्याय (निहित असोत किंवा न गुंतवलेले असोत), पूलमधील सर्व अनुमती न दिलेले पर्याय, सर्व वॉरंट्स आणि सर्व परिवर्तनीय सिक्युरिटीज जसे-रूपांतरित आधारावर पूर्णतः पातळ केलेले कॅपिटलायझेशन म्हणजे एकूण समभाग संख्या. गुंतवणूकदार आणि विश्लेषक मालकीच्या टक्केवारीची गणना करण्यासाठी पूर्णपणे सौम्य केलेले शेअर्स वापरतात कारण ही सर्व साधने संभाव्य शेअर्सचे प्रतिनिधित्व करतात जे शेवटी जारी केले जातील. undiluted (मूलभूत) शेअर संख्या वापरणे संस्थापक आणि कर्मचारी मालकी टक्केवारी लक्षणीय overstates. अत्याधिक विरळ होण्यापासून संरक्षण करण्यासाठी प्रत्येक फेरीत अनुकूल अटींवर वाटाघाटी करणे समाविष्ट आहे: उच्च प्री-मनी व्हॅल्यूएशन (प्रति डॉलर वाढलेले कमी कमी), लहान पर्याय पूल (परंतु प्रतिभा आकर्षित करण्यासाठी पुरेसे मोठे), आणि सौम्यता विरोधी तरतुदी आणि भविष्यातील सौम्यता घटनांवर इनपुट करण्यासाठी बोर्ड सीट आणि संरक्षणात्मक तरतुदी राखणे.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
सूत्र
▾
लागू सूत्रे आणि इनपुटसाठी कॅल्क्युलेटर इंटरफेस पहा. हे सूत्र डायल्युशन कॅल्क्युलेटरची गणना इनपुट व्हेरिएबल्सला त्यांच्या गणितीय संबंधाद्वारे करते. प्रत्येक घटक मोजता येण्याजोग्या प्रमाणाचे प्रतिनिधित्व करतो जे स्वतंत्रपणे सत्यापित केले जाऊ शकते.Variable Legend
▾
| प्रतीक | नाव | एकक | वर्णन |
|---|---|---|---|
| Spre | प्री-फायनान्सिंग शेअर्स | shares | नवीन गुंतवणूक फेरीपूर्वी थकबाकी असलेले एकूण पूर्णपणे पातळ केलेले शेअर्स. |
| Snew | नवीन शेअर्स जारी केले | shares | चालू वित्तपुरवठा फेरीत गुंतवणूकदारांना जारी केलेल्या नवीन समभागांची संख्या. |
| Spost | पोस्ट-फायनान्सिंग शेअर्स | shares | फेरीनंतर एकूण पूर्णपणे पातळ केलेले शेअर्स: Spre + Snew + नवीन पर्याय पूल शेअर्स. |
| D | सौम्यता टक्केवारी | % | मालकीतील घट: 1 - (Spre/Spost), टक्केवारी म्हणून व्यक्त केली. |
| OwnPre | प्री-राउंड मालकी % | % | फेरीपूर्वी शेअरहोल्डरची मालकी: शेअरहोल्डर शेअर्स / स्प्रि., जे डायल्युशन कॅल्क्युलेटर कॅल्क्युलेशनमधील एक प्रमुख पॅरामीटर आहे जे अंतिम गणना केलेल्या निकालावर थेट प्रभाव टाकते |
How to Equity Dilution Calculator
▾
- 1सध्याच्या पूर्णतः पातळ केलेल्या शेअर्सची संख्या निश्चित करा (सर्व सामान्य शेअर्स + सर्व ऑप्शन शेअर्स मंजूर आणि अ-अनुमत + कोणतीही परिवर्तनीय साधने रूपांतरित आधारावर).
- 2गुंतवणूकदारांना जारी केले जाणारे नवीन शेअर्सची गणना करा: गुंतवणुकीची रक्कम / प्रति शेअर किंमत, जिथे प्रति शेअर किंमत = प्री-मनी व्हॅल्युएशन / प्री-मनी पूर्णपणे पातळ केलेले शेअर्स.
- 3जर नवीन पर्यायाचा पूल प्री-मनी तयार केला जात असेल, तर गुंतवणूकदाराच्या प्रति शेअर किंमतीची गणना करण्यापूर्वी ते शेअर्स प्री-मनी शेअर काउंटमध्ये जोडा.
- 4पोस्ट-फायनान्सिंग पूर्णपणे पातळ केलेल्या शेअर्सची गणना करा: प्री-मनी शेअर्स + नवीन गुंतवणूकदार शेअर्स + नवीन ऑप्शन पूल शेअर्स (जर पोस्ट-मनी तयार केले असल्यास).
- 5प्रत्येक शेअरहोल्डरसाठी डायल्युशनची गणना करा: पोस्ट-राउंड ओनरशिप = प्री-राउंड शेअर्स / पोस्ट-फायनान्सिंग एकूण शेअर्स.
- 6डिल्युशन टक्केवारी = 1 - (प्री-राऊंड शेअर्स / पोस्ट-फायनान्सिंग एकूण शेअर्स), टक्केवारी म्हणून व्यक्त.
- 7लक्ष्य एक्झिट माइलस्टोनवर एकूण मालकी समजून घेण्यासाठी अनेक फेऱ्यांमध्ये मॉडेल संचयी सौम्यता.
Worked Examples
▾
प्री-मनी ऑप्शन पूल तयार करणे म्हणजे गुंतवणूकदारांची किंमत सेट होण्यापूर्वी संस्थापकांनी पूल डायल्युशन शोषून घेतले.
फेरीपूर्वी, संस्थापक प्रत्येकाकडे 10M शेअर्सचे 5M शेअर्स = 50%. एक 1M शेअर पर्याय पूल प्री-मनी तयार केला जातो, प्री-मनी शेअर्सची संख्या 11M पर्यंत वाढवतो. गुंतवणूकदार त्यांच्या शेअर्सची किंमत $6M / 11M = $0.545/share करतात. $1.5M गुंतवणूक $1.5M / $0.545 = 2.75M नवीन शेअर्स खरेदी करते. पोस्ट-फायनान्सिंग एकूण: 11M + 2.75M = 13.75M शेअर्स. प्रत्येक संस्थापक: 5M / 13.75M = 36.4%. एकत्रित संस्थापक: 72.7%. प्रतीक्षा करा - गुंतवणूकदाराकडे 2.75M / 13.75M = 20% आहे. संस्थापक एकत्रित: 79.6%. उर्वरित पूल: 7.3%. हे पूल शफलचे पर्याय स्पष्ट करते: जर त्याऐवजी पूल पोस्ट-मनी तयार केला गेला असेल, तर गुंतवणूकदाराने 10M शेअर्स ($0.60/शेअर) वर शेअर्सची किंमत ठरवली असती, 2.5M शेअर्स खरेदी केले असते आणि संस्थापक प्रत्येकाकडे 5M / 12.5M = 40% (एकत्रित 80%) असतात — या उदाहरणात साधारणपणे तेच.
मालिका A गुंतवणूकदारांना 25% मालकी मिळते ($8M / $32M पोस्ट-मनी); सर्व विद्यमान धारक प्रमाणानुसार पातळ केले.
पूर्व-मालिका पूर्णतः पातळ केलेले कॅप सारणी: 8M संस्थापक + 2M बियाणे + 1.5M पर्याय = 11.5M शेअर्स. संस्थापकांकडे 69.6%, बियाणे गुंतवणूकदार 17.4%, ऑप्शन पूल 13% आहेत. प्रति शेअर किंमत: $24M / 11.5M = $2.087. नवीन मालिका A शेअर्स: $8M / $2.087 = 3.83M शेअर्स. नवीन 15% पोस्ट-मनी ऑप्शन पूलसाठी पूल पोस्ट-राऊंडच्या एकूण 15% पर्यंत वाढवणे आवश्यक आहे. पोस्ट-राऊंड एकूण (नवीन पूलपूर्वी): 11.5M + 3.83M = 15.33M शेअर्स. 15.33M पैकी 15% = 2.3M एकूण पर्याय शेअर्स; अतिरिक्त 0.8M आवश्यक आहे. अंतिम एकूण: 15.33M + 0.8M = 16.13M शेअर्स. मालिका A गुंतवणूकदार: 3.83M / 16.13M = 23.7%. संस्थापक: 8M / 16.13M = 49.6%. बियाणे: 2M / 16.13M = 12.4%. हे प्रत्येक फेरीत सर्व विद्यमान भागधारकांना प्रमाणानुसार कमी करते.
भारित सरासरी अँटी-डिलिशन अंशतः डाउन राउंडसाठी समायोजित करते; पूर्ण रॅचेट $3/शेअरमध्ये समायोजित होईल.
डाऊन राउंडमध्ये, प्राधान्यकृत स्टॉक अँटी-डिल्युशन तरतुदी गुंतवणूकदारांचे संरक्षण करतात. ब्रॉड-बेस्ड वेटेड ॲव्हरेज अँटी-डिल्युशन सूत्र वापरून रूपांतरण किंमत समायोजित करते: नवीन किंमत = (जुनी किंमत x जुने शेअर्स + नवीन गुंतवणूक) / (जुने शेअर्स + नवीन शेअर्स). जुने शेअर्स: 2M. जुनी किंमत: $5. नवीन गुंतवणूक: $3M (1M शेअर्स x $3). नवीन किंमत = ($10M + $3M) / (2M + 1M) = $13M / 3M = $4.33. मालिका A गुंतवणूकदारांचे 2M शेअर्स आता $5 ऐवजी $4.33 वर खरेदी केल्याप्रमाणे रूपांतरित होतात, प्रभावीपणे त्यांना अतिरिक्त शेअर्स देतात: 2M x ($5 / $4.33) = 2.31M प्रभावी शेअर्स — 310,000 अतिरिक्त शेअर्स सामान्य स्टॉकहोल्डर्सना (संस्थापक आणि कर्मचारी) सौम्य करून निधी दिला जातो. पूर्ण रॅचेट अँटी-डिल्युशन (सर्वात आक्रमक फॉर्म) $3/शेअरशी जुळवून घेईल, $2M / $3 - 2M = 666,667 अतिरिक्त शेअर्स तयार करेल — संस्थापकांसाठी अधिक सौम्य.
मिश्रित सौम्यता: 100% x 0.80 x 0.75 x 0.75 = 45%; वजा पर्याय पूल = ~33%.
डायल्युशन संयुगे गोलांमध्ये गुणाकार करतात. 100% पासून प्रारंभ करून, 20% बियाणे पातळ करणे संस्थापकांना 80% (100% x 0.80) वर सोडते. A 25% मालिका A सौम्यता 60% (80% x 0.75) पर्यंत कमी होते. A 25% मालिका B सौम्यता पुढे 45% (60% x 0.75) पर्यंत कमी होते. परंतु ही गणना पर्याय पूलकडे दुर्लक्ष करते: जर या कालावधीत कंपनीचा 15% कर्मचाऱ्यांसाठी राखीव ठेवला असेल, तर उर्वरित नॉन-पूल इक्विटीमध्ये संस्थापक प्रभावीपणे 45% x (1 - 0.15) मालकी मिळवतात — अंदाजे 33-35% पूर्णतः पातळ केलेल्या समभागांची. मालिका C आणि पुढील पर्याय पूल रिफ्रेश झाल्यानंतर, IPO किंवा एक्झिट वरील संस्थापकांची मालकी सामान्यतः 3-4 VC राउंड असलेल्या कंपन्यांसाठी 15-25% पर्यंत घसरते. म्हणूनच संस्थापकांनी केवळ ऑफर केलेल्या कोणत्याही अटी स्वीकारण्याऐवजी मूल्यांकनासाठी (प्रति डॉलर वाढलेले सौम्यता कमी करणे) अनुकूल केले पाहिजे.
Real-World Applications
▾
निधी उभारणीचे नियोजन: भिन्न टर्म शीट परिस्थितींचे मॉडेलिंग मालकी प्रभाव. हा अनुप्रयोग सामान्यतः व्यावसायिकांद्वारे वापरला जातो ज्यांना त्यांच्या संबंधित क्षेत्रातील निर्णय घेणे, बजेटिंग आणि धोरणात्मक नियोजनास समर्थन देण्यासाठी अचूक परिमाणात्मक विश्लेषण आवश्यक आहे
कॅप टेबल मॅनेजमेंट: सर्व फायनान्सिंग इव्हेंट्समध्ये सौम्यता ट्रॅक करणे. उद्योग व्यवसायी बेंचमार्क कामगिरी, पर्यायांची तुलना करण्यासाठी आणि स्थापित मानके आणि नियामक आवश्यकतांचे पालन सुनिश्चित करण्यासाठी या गणनेवर अवलंबून असतात, विश्लेषकांना धोरणात्मक नियोजन, संसाधन वाटप आणि संघटनांमध्ये कार्यप्रदर्शन बेंचमार्किंगला समर्थन देणारे अचूक परिणाम तयार करण्यात मदत करतात.
कर्मचारी स्टॉक पर्याय अनुदान आकार आणि मूल्य संवाद. शैक्षणिक संशोधक आणि विद्यार्थी या गणनेचा वापर सैद्धांतिक मॉडेल्सचे प्रमाणीकरण करण्यासाठी, अभ्यासक्रमाच्या असाइनमेंट पूर्ण करण्यासाठी आणि अंतर्निहित गणिताच्या तत्त्वांचे सखोल ज्ञान विकसित करण्यासाठी करतात.
एक्झिट प्रोसीड्स मॉडेलिंग: वेगवेगळ्या निर्गमन मूल्यांवर वास्तविक संस्थापक आणि कर्मचारी पेआउट समजून घेणे. आर्थिक विश्लेषक आणि नियोजक अचूक अंदाज तयार करण्यासाठी, जोखीम परिस्थितीचे मूल्यांकन करण्यासाठी आणि डेटा-चालित शिफारसी भागधारकांना सादर करण्यासाठी त्यांच्या कार्यप्रवाहात ही गणना समाविष्ट करतात.
गुंतवणूकदार योग्य परिश्रम: विद्यमान कॅप टेबलमध्ये मालकी टक्केवारी सत्यापित करणे. हा अनुप्रयोग सामान्यतः व्यावसायिकांद्वारे वापरला जातो ज्यांना त्यांच्या संबंधित क्षेत्रातील निर्णय घेणे, बजेटिंग आणि धोरणात्मक नियोजनास समर्थन देण्यासाठी अचूक परिमाणात्मक विश्लेषण आवश्यक आहे
Special Cases
▾
प्रॅक्टिसमध्ये, या एज केससाठी काळजीपूर्वक विचार करणे आवश्यक आहे कारण मानक गृहीतके धरू शकत नाहीत. इक्विटी डायल्युशन कॅल्क्युलेटर कॅल्क्युलेशनमध्ये या परिस्थितीचा सामना करताना, प्रॅक्टिशनर्सनी सीमा अटी पडताळून पाहिल्या पाहिजेत, विभागणी करून शून्य जोखीम तपासली पाहिजेत आणि या अत्यंत परिस्थितीत मॉडेलचे गृहितक वैध आहेत की नाही याचा विचार करावा.
प्रॅक्टिसमध्ये, या एज केससाठी काळजीपूर्वक विचार करणे आवश्यक आहे कारण मानक गृहीतके धरू शकत नाहीत. इक्विटी डायल्युशन कॅल्क्युलेटर कॅल्क्युलेशनमध्ये या परिस्थितीचा सामना करताना, प्रॅक्टिशनर्सनी सीमा अटी पडताळून पाहिल्या पाहिजेत, विभागणी करून शून्य जोखीम तपासली पाहिजेत आणि या अत्यंत परिस्थितीत मॉडेलचे गृहितक वैध आहेत की नाही याचा विचार करावा.
प्रॅक्टिसमध्ये, या एज केससाठी काळजीपूर्वक विचार करणे आवश्यक आहे कारण मानक गृहीतके धरू शकत नाहीत. इक्विटी डायल्युशन कॅल्क्युलेटर कॅल्क्युलेशनमध्ये या परिस्थितीचा सामना करताना, प्रॅक्टिशनर्सनी सीमा अटी पडताळून पाहिल्या पाहिजेत, विभागणी करून शून्य जोखीम तपासली पाहिजेत आणि या अत्यंत परिस्थितीत मॉडेलचे गृहितक वैध आहेत की नाही याचा विचार करावा.
फंडिंग टप्प्यांद्वारे ठराविक संस्थापक सौम्यता
▾
| कार्यक्रम | ठराविक सौम्यता | संचयी संस्थापक मालकी | नोट्स |
|---|---|---|---|
| संस्थापक (2 सह-संस्थापक) | 0% | 100% (50/50 विभाजित) | कोणत्याही बाह्य भांडवलापूर्वी |
| मित्र आणि कुटुंब / प्री-सीड | ५-१०% | 90-95% | कमी प्रमाणात, उच्च सौम्यता धोका |
| बियाणे गोल | १५-२५% | 68-80% | पर्याय पूल निर्मिती 10-15% जोडते |
| मालिका ए | 20-25% | 51-60% | नवीन पर्याय पूल रिफ्रेश |
| मालिका B | 20-25% | 38-48% | वाढ गोल, मोठे भांडवल |
| मालिका C+ | १५-२०% | ३०-४०% | उशीरा टप्पा, IPO चा मार्ग |
| IPO / बाहेर पडा | 10-15% अतिरिक्त | १५-३०% | सार्वजनिक फ्लोट + कर्मचारी RSUs |
Frequently Asked Questions
▾
पूल शफल हा पर्याय काय आहे आणि त्याचा संस्थापकांवर कसा परिणाम होतो?
ऑप्शन पूल शफल हा एक मानक गुंतवणूकदार वाटाघाटी करण्याच्या युक्तीचे वर्णन करण्यासाठी उद्यम भांडवलदार ब्रॅड फेल्ड यांनी तयार केलेला शब्द आहे. गुंतवणूकदारांना गुंतवणुकीची अट म्हणून 10-20% कर्मचारी स्टॉक पर्याय पूल आवश्यक असतो. जर हा पूल प्री-मनी (गुंतवणुकीची किंमत ठरण्यापूर्वी) तयार केला असेल तर, पूल तयार करण्याचा खर्च संपूर्णपणे संस्थापक आणि विद्यमान भागधारकांद्वारे केला जातो - गुंतवणूकदार विस्तारित (विस्तारित) समभागांच्या संख्येवर आधारित त्यांच्या समभागांची किंमत करतात, म्हणून ते कमी प्रति शेअर किंमत देतात. जर पूल पोस्ट-मनी तयार केला असेल, तर सर्व शेअरहोल्डर्स — नवीन गुंतवणूकदारासह — प्रमाणानुसार कमी केले जातात. प्री-मनी ऑप्शन पूल संस्थापकांना पोस्ट-मनी पूलच्या तुलनेत कंपनीच्या 5-10% अतिरिक्त खर्च करू शकतात. संस्थापक लहान प्री-मनी पूल किंवा पोस्ट-मनी पूल निर्मितीसाठी वाटाघाटी करू शकतात.
प्री-मनी आणि पोस्ट-मनी डायल्युशनमध्ये काय फरक आहे?
प्री-मनी डायल्युशन म्हणजे गुंतवणूकदाराची किंमत सेट होण्याआधी होणाऱ्या कोणत्याही इक्विटी इश्यूसचा संदर्भ असतो — ज्यामध्ये पर्याय पूल तयार करणे, सुरक्षित रूपांतरणे आणि वॉरंट व्यायामांचा समावेश असतो जो फेरीचा भाग म्हणून किंवा त्यापूर्वी होतो. हे नवीन गुंतवणूकदार खरेदी करण्यापूर्वी विद्यमान भागधारकांना सौम्य करतात, गुंतवणूकदाराने दिलेली प्रति शेअर किंमत प्रभावीपणे कमी करते. गुंतवणुकीची किंमत ठरल्यानंतर पोस्ट-मनी डायल्युशन होते — उदाहरणार्थ, फेरी बंद झाल्यानंतर अतिरिक्त पर्याय अनुदान दिल्यास. व्यावहारिक महत्त्व हे आहे की गुंतवणूकदार जवळजवळ नेहमीच त्यांच्या गुंतवणुकीची रचना करतात जेणेकरून सर्व प्री-राउंड डायल्युशन (पर्याय पूल तयार करणे, रूपांतरित साधने) त्यांची किंमत सेट होण्याआधी घडते, ते सुनिश्चित करतात की ते प्रति शेअर सर्वात कमी किंमत देतात.
प्रो-रेटा अधिकार म्हणजे काय आणि ते सौम्य करणे कसे टाळते?
प्रो-रेटा अधिकार विद्यमान गुंतवणूकदारांना त्यांची मालकी टक्केवारी राखण्यासाठी भविष्यातील निधी फेऱ्यांमध्ये गुंतवणूक करण्याचा अधिकार देतात (परंतु बंधन नाही). उदाहरणार्थ, सीड राउंड नंतर 10% धारण करणारा गुंतवणूकदार त्याच प्रो-रेटा टक्केवारीने मालिका A मध्ये गुंतवणूक करण्यासाठी प्रो-राटा अधिकार वापरू शकतो, त्यांचे 10% स्टेक राखू शकतो. प्रो-रेटा अधिकारांशिवाय, त्यानंतरची प्रत्येक फेरी गुंतवणूकदाराची स्थिती कमी करते. प्रो-राटा हक्क विशेषत: बियाणे गुंतवणूकदारांसाठी मौल्यवान आहेत ज्यांना मालिका A आणि त्यापुढील त्यांच्या यशस्वी प्रारंभिक-स्टेज बेट्सचे अनुसरण करायचे आहे. गुंतवणुकदार सामान्यत: प्रमाणित मुदत म्हणून प्रो-राटा अधिकारांसाठी वाटाघाटी करतात, तर काहीवेळा संस्थापक सर्व गुंतवणूकदारांसाठी पूर्ण प्रो-राटा विरोध करतात कारण ते नंतरच्या फेऱ्यांमध्ये नवीन मार्की गुंतवणूकदारांना गर्दी करू शकतात.
पूर्णतः पातळ केलेले कॅपिटलायझेशन सारणी म्हणजे काय?
सर्व पर्याय, वॉरंट आणि परिवर्तनीय सिक्युरिटीज वापरल्या गेल्या आहेत किंवा सामायिक शेअर्समध्ये रूपांतरित केल्या गेल्या आहेत असे गृहीत धरून, पूर्णपणे पातळ केलेले कॅपिटलायझेशन टेबल (कॅप टेबल) सर्व थकबाकी इक्विटी जसे-व्यायाम केलेल्या आणि रूपांतरित आधारावर दाखवते. त्यात हे समाविष्ट आहे: थकबाकी असलेले सामान्य शेअर्स (संस्थापक, सुरुवातीचे कर्मचारी), थकबाकी असलेले प्राधान्य शेअर्स (गुंतवणूकदार, अनेकदा कॉमनमध्ये रूपांतरित केले जातात), सर्व मंजूर स्टॉक पर्याय (निहित आणि न गुंतवलेले), ऑप्शन पूलमधील सर्व अनुमती नसलेले पर्याय, सर्व वॉरंट्स आणि सर्व परिवर्तनीय साधने (SAFEs, परिवर्तनीय नोट्स) ॲप वापरून रूपांतरित किंमत किंवा रूपांतरित किंमतीच्या आधारावर. मालकी टक्केवारीची गणना करण्यासाठी पूर्णतः सौम्य केलेली शेअर संख्या वापरली जाते कारण ते एकूण संभाव्य शेअर्सचे प्रतिनिधित्व करते आणि संबंधित मालकीचे सर्वात अचूक चित्र देते.
स्टार्टअपच्या आयुष्यात किती सौम्यता असते?
एक सामान्य उपक्रम-समर्थित स्टार्टअप सीड (20-25% डायल्युशन), सीरीज ए (20-25% डायल्युशन), सीरीज बी (20-25% डायल्युशन) आणि शक्यतो सीरीज सी+ (प्रत्येकी 15-20% डायल्युशन) द्वारे जाते. सीड फेरीनंतर 60-70% एकत्रित मालकी (सह-संस्थापकांसाठी लेखा) पासून सुरू होणारे संस्थापक 35-45% पोस्ट-सीरीझ A, 25-35% पोस्ट-सिरीज B, आणि 15-25% पोस्ट-सीरीज C चे मालक असू शकतात. प्रत्येक 15-20% कर्मचाऱ्यांच्या पर्याय पूलमध्ये प्रभावी कालावधीत मालकी कमी होते. IPO मध्ये, सुप्रसिद्ध कंपन्यांमधील संस्थापक संघ सामान्यतः 15-25% एकत्रितपणे मालकीचे असतात. हे लक्षात घेणे महत्त्वाचे आहे की $1B कंपनी ($200M) मधील 20% भागभांडवल हे $50M कंपनी ($30M) मधील 60% स्टेकपेक्षा कितीतरी जास्त किमतीचे आहे, त्यामुळे कंपनीचे एकूण मूल्य वाढवण्यासाठी भांडवलाचा प्रभावीपणे वापर केल्यास सौम्य करणे स्वाभाविकपणे वाईट नाही.
कोणत्या विरोधी सौम्य तरतुदी गुंतवणूकदारांचे संरक्षण करतात?
डिल्युशन विरोधी तरतुदी पसंतीच्या स्टॉकहोल्डर्सना भविष्यातील डाउन फेऱ्यांमुळे (प्रति शेअर कमी किमतीवर वित्तपुरवठा) होण्यापासून संरक्षण करतात. दोन मुख्य प्रकार अस्तित्वात आहेत. ब्रॉड-बेस्ड भारित सरासरी अँटी-डिल्युशन जुन्या आणि नवीन शेअर किमतींची भारित सरासरी वापरून रूपांतरण किंमत समायोजित करते, गुंतवणूकदारांचे माफक प्रमाणात संरक्षण करते. पूर्ण रॅचेट अँटी-डिल्युशन रूपांतरण किंमत नवीन फेरीच्या किंमतीशी जुळवून घेते, कितीही शेअर्स जारी केले जातात याची पर्वा न करता - गुंतवणूकदारांसाठी अत्यंत संरक्षणात्मक परंतु सामान्य स्टॉकधारकांसाठी (संस्थापक आणि कर्मचारी) अत्यंत सौम्य. आज बहुतेक व्हेंचर डील ब्रॉड-बेस्ड वेटेड ॲव्हरेज अँटी-डिल्युशनचा वापर करतात, जे संस्थापकांच्या वाजवी वागणुकीसह गुंतवणूकदारांच्या संरक्षणास संतुलित करते. पूर्ण रॅचेट तरतुदी, कमी सामान्य असताना, संस्थापक अर्थशास्त्र खाली फेरीत नष्ट करू शकतात.
परिवर्तनीय नोट्स आणि SAFE संस्थापकांना कसे सौम्य करतात?
परिवर्तनीय नोट्स आणि SAFE ही आर्थिक साधने आहेत जी नंतरच्या किंमतीच्या फेरीत इक्विटीमध्ये रूपांतरित होतात. रूपांतरणाच्या वेळी, ते नोटधारकांना शेअर्स जारी करतात - सर्व विद्यमान भागधारकांना सौम्य करतात. रूपांतरण किंमत सामान्यत: किमतीच्या राऊंड व्हॅल्युएशन किंवा व्हॅल्युएशन कॅप (जास्तीत जास्त मूल्यमापन ज्यावर इन्स्ट्रुमेंट रूपांतरित करू शकते) कमी असते. जर SAFE कडे $5M कॅप असेल आणि मालिका A $20M प्री-मनी असेल, तर SAFE धारक $5M वर रूपांतरित होतो, मालिका A गुंतवणूकदारांपेक्षा प्रति डॉलर 4x अधिक शेअर्स प्राप्त करतो - हेच भांडवल मालिका A किंमतीवर वाढवले असते तर काय झाले असते याच्या तुलनेत लक्षणीय घट निर्माण करते. वेगवेगळ्या कॅप्ससह एकाधिक SAFEs च्या कंपाउंडिंगमुळे कॅप टेबल मॉडेलिंग किमतीच्या राउंड कॉम्प्लेक्समध्ये होऊ शकते आणि संस्थापकांसाठी संभाव्य आश्चर्यकारक आहे.
Common Mistakes to Avoid
▾
- !मालकी टक्केवारीची गणना करण्यासाठी, वास्तविक मालकी लक्षणीयरीत्या ओव्हरस्टेट करण्यासाठी, पूर्णपणे कमी केलेल्या मोजण्यांऐवजी मूलभूत (अनडिल्युटेड) शेअर संख्या वापरणे.
- !राऊंड मेकॅनिक्सचा भाग म्हणून पर्याय पूल निर्मितीचे मॉडेल करण्यात अयशस्वी - प्री-मनी वि. पोस्ट-मनी पूल डिस्टिंक्शनचा अर्थ संस्थापक धारणामध्ये 3-5% फरक असू शकतो.
- !भविष्यातील फेऱ्यांचे मॉडेलिंग करताना परिवर्तनीय नोट आणि सुरक्षित रूपांतरणाकडे दुर्लक्ष करणे — एकाच वेळी अनेक सेफ रूपांतरित केल्याने किमतीच्या फेरीत 20-30% सौम्यता निर्माण होऊ शकते.
- !डाऊन राउंड परिस्थितीत प्रभाव पूर्णपणे समजून न घेता अँटी-डिल्युशन तरतुदी (विशेषत: पूर्ण रॅचेट) स्वीकारणे.
- !संस्थापक (असामान्य परंतु हॉट डीलमध्ये शक्य आहे) किंवा गुंतवणूकदार म्हणून प्रो-राटा अधिकारांची विनंती न करणे, यशस्वी कंपन्यांमध्ये संपूर्ण फेऱ्यांमध्ये मालकी राखण्याची क्षमता गमावणे.
Pro Tip
गुंतवणूक बंद होण्याआधी ऑप्शन पूल शफल त्यांना किती पातळ करते याचे संस्थापकांना अनेकदा आश्चर्य वाटते. गुंतवणूकदारांना नेहमी विचारा की पर्याय पूल प्री-मनी किंवा पोस्ट-मनी तयार केला जात आहे - प्री-मनी ऑप्शन पूल तयार करणे केवळ संस्थापकांना कमी करते, येणाऱ्या गुंतवणूकदारांना नाही.
Did you know?
सीड, सीरीज ए आणि सीरीज बी राउंडमधून जाणारे एक सामान्य उद्यम-समर्थित स्टार्टअप संस्थापक सीरीज बी मध्ये 20-40% कंपनीच्या मालकीची अपेक्षा करू शकतात - स्थापनेच्या वेळी 100% वरून. मालिका C नंतर आणि कर्मचारी पर्याय पूलसाठी लेखांकन केल्यानंतर, संस्थापक मालकी सामान्यतः 10-25% पर्यंत येते.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
References
साप्ताहिक गणित टिप्स मिळवा
दर आठवड्याला कॅल्क्युलेटर टिपा मिळवणाऱ्या १२,०००+ सदस्यांमध्ये सामील व्हा.