Wat is Retained Earnings Calculator?
▾
Ingehouden winsten vertegenwoordigen het cumulatieve bedrag aan netto-inkomsten dat een bedrijf sinds de oprichting heeft verdiend en behouden, minus alle dividenden die ooit aan aandeelhouders zijn uitgekeerd. Het is het deel van de bedrijfswinst dat opnieuw in het bedrijf is geïnvesteerd in plaats van uitgekeerd. Ingehouden winsten verschijnen op de balans in het gedeelte over het eigen vermogen en dienen als de belangrijkste schakel tussen de winst-en-verliesrekening en de balans: de netto-inkomsten van elke periode verhogen de ingehouden winsten, terwijl dividenden en nettoverliezen deze verlagen. De rekening voor ingehouden winsten stapelt zich op gedurende de levensduur van een bedrijf en weerspiegelt de beslissingen van het management over de balans tussen het belonen van aandeelhouders vandaag (dividenden) en het herinvesteren voor toekomstige groei (ingehouden winsten). Jonge, snelgroeiende bedrijven behouden doorgaans het grootste deel of al hun inkomsten omdat er volop mogelijkheden zijn voor winstgevende herinvestering. Het is bekend dat Amazon tientallen jaren lang geen dividend heeft uitgekeerd, maar in plaats daarvan zijn winst heeft geherinvesteerd in logistiek, cloud computing en nieuwe bedrijfsactiviteiten. Volwassen, langzaam groeiende bedrijven hebben de neiging hogere dividenden uit te keren omdat hun herinvesteringsmogelijkheden beperkter zijn en aandeelhouders de voorkeur geven aan uitkeringen in contanten. Ingehouden winsten mogen niet worden verward met contant geld. Een bedrijf kan grote ingehouden winsten hebben, maar heel weinig contant geld als het de winsten heeft geherinvesteerd in gebouwen, uitrusting of vorderingen. Ingehouden winsten zijn een boekhoudkundig concept – het cumulatieve historische record van herbelegde winsten – en niet een banksaldo dat beschikbaar is voor uitgaven. Vanuit het perspectief van een belegger vertegenwoordigen ingehouden winsten de boekwaarde van de herbelegde winsten per aandeel. Wanneer een bedrijf winsten inhoudt, zou het een rendement op die ingehouden winsten moeten behalen dat minstens gelijk is aan de kosten van het eigen vermogen (het rendement dat aandeelhouders elders zouden kunnen verdienen). Als ingehouden winsten consequent rendementen opleveren die onder het marktniveau liggen, zouden aandeelhouders beter gediend zijn door dividenden te ontvangen en zichzelf te herinvesteren. Dit is de basis van Warren Buffett's beroemde test voor ingehouden winsten: heeft het bedrijf voor elke ingehouden dollar minstens één dollar aan marktwaarde gecreëerd? Ingehouden winsten hebben ook boekhoudkundige implicaties: bedrijven met geaccumuleerde tekorten (negatieve ingehouden winsten uit verliezen) kunnen te maken krijgen met beperkingen op dividendbetalingen op grond van staatswetten en leningconvenanten. Een groot saldo van ingehouden winsten kan ook wijzen op een mogelijkheid voor het terugkopen van aandelen, speciale dividenden of strategische acquisities.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Formule
▾
Einde van ingehouden winsten = Begin van ingehouden winsten + netto-inkomen − gedeclareerde dividenden
Retentieratio = 1 − Uitbetalingsratio = (Netto-inkomen − Dividenden) / Netto-inkomenVariabele uitleg
▾
| Symbool | Naam | Eenheid | Beschrijving |
|---|---|---|---|
| RE_beg | Begin van ingehouden winsten | USD | Ingehouden winstsaldo aan het begin van de boekhoudperiode, op basis van de balans van het voorgaande jaar. |
| NI | Netto inkomen (verlies) | USD | Winst (of verlies) na belastingen over de lopende periode uit de winst- en verliesrekening; verhoogt (of verlaagt) de ingehouden winsten. |
| DIV | Dividenden bekendgemaakt | USD | Totaal aantal dividenden dat tijdens de periode aan de aandeelhouders is gedeclareerd (gemeenschappelijk + preferent); vermindert de ingehouden winsten. |
| RE_end | Beëindiging van ingehouden winsten | USD | RE_beg + Netto-inkomen − Dividenden. Verschijnt op de balans onder het eigen vermogen. |
| PR | Uitbetalingsratio | % | Dividenden / netto-inkomen; percentage van de winst dat wordt uitgekeerd versus ingehouden. Complementair is de retentieratio (ploegratio). |
Hoe Retained Earnings Calculator
▾
- 1Begin met het ingehouden winstsaldo van de balans van de voorgaande periode (of $ 0 voor een nieuw bedrijf).
- 2Voeg het netto inkomen voor de periode toe (zoals gerapporteerd op de resultatenrekening). Voor een nettoverlies trekt u af.
- 3Trek alle tijdens de periode gedeclareerde dividenden af (zowel gewone als preferente stockdividenden).
- 4Het resultaat is dat er een einde komt aan de ingehouden winsten, die op de balans van de huidige periode verschijnen.
- 5Bereken de uitbetalingsratio: dividenden / netto-inkomen. De retentieratio = 1 − uitbetalingsratio.
- 6Analyseer trends: groeit het saldo van de ingehouden winsten consistent? Is de groei evenredig aan het netto inkomen?
- 7Evalueer het rendement op ingehouden winsten: is voor elke ingehouden dollar over meerdere perioden de aandelenkoers of boekwaarde met minstens een dollar gegroeid?
Uitgewerkte voorbeelden
▾
Alle inkomsten worden behouden – een typische groeistrategie van een bedrijf
Eindig RE = $5.000.000 + $3.000.000 − $0 = $8.000.000. Met een retentieratio van 100% worden alle netto-inkomsten geherinvesteerd in het bedrijf. Groeibedrijven rechtvaardigen dit door te herinvesteren tegen rendementen die ruim boven hun kapitaalkosten liggen. Als deze ingehouden winsten bijvoorbeeld R&D of de ontwikkeling van nieuwe producten financieren die een ROI van 25% genereren, verdienen aandeelhouders meer rijkdom dan wanneer ze dividenden hadden ontvangen en opnieuw hadden geïnvesteerd in een markt die 10% opleverde. De ingehouden winsten zullen zich uiteindelijk manifesteren in een hogere boekwaarde en (idealiter) een hogere aandelenkoers.
Hoge uitbetaling die typisch is voor gereguleerde nutsbedrijven met beperkte groei
Eindig RE = $50.000.000 + $10.000.000 - $7.000.000 = $53.000.000. De uitbetalingsratio van 70% betekent dat aandeelhouders de meeste inkomsten ontvangen als contant dividend – in overeenstemming met de praktijk van nutsbedrijven. Nutsbedrijven hebben relatief voorspelbare, stabiele winsten en beperkte herinvesteringsmogelijkheden met hoog rendement (de groei is gereguleerd). Aandeelhouders in volwassen dividendbetalende bedrijven geven vaak de voorkeur aan lopende inkomsten, en dividendstabiliteit is belangrijker dan groei. De retentieratio van 30% zorgt nog steeds voor een bescheiden organische balansgroei.
Zowel verliezen als dividenden verlagen tegelijkertijd de ingehouden winsten
Eindig RE = $2.000.000 + (−$800.000) − $200.000 = $1.000.000. Het bedrijf verloor $800.000 en betaalde nog steeds $200.000 aan dividenden, waardoor de ingehouden winsten met $1.000.000 daalden. Het betalen van dividenden tijdens een verliesperiode (gefinancierd door bestaand geld in plaats van door inkomsten) versnelt de daling van het eigen vermogen. Als de verliezen aanhouden, kunnen de ingehouden winsten negatief worden: een geaccumuleerd tekort. Veel leningsovereenkomsten bevatten convenanten die dividenden verbieden wanneer de ingehouden winsten onder een bepaald minimum komen.
Cumulatieve uitbetalingsratio=26,7%; cumulatieve retentie=73,3%
Einde Y1: $0 + $1M − $300K = $700K. Einde van het tweede jaar: $700.000 + $1,5 miljoen − $400.000 = $1.800.000. Einde Y3: $1.800K + $2M − $500K = $3.300K. Totaal netto inkomen = $4,5 miljoen; totale dividenden = $1,2 miljoen; behouden = $3,3 miljoen (retentiepercentage van 73,3%). Het groeiende saldo van de ingehouden winsten weerspiegelt de winstgevende groei. De belangrijkste vraag voor beleggers: heeft de ingehouden $3,3 miljoen proportionele waarde gegenereerd? Als de marktkapitalisatie van het bedrijf met ten minste 3,3 miljoen dollar is gegroeid als gevolg van ingehouden winsten, is de retentiestrategie waardecreërend.
Praktische toepassingen
▾
Voorbereiding van financiële overzichten en afstemming van audits, wat een belangrijk toepassingsgebied vertegenwoordigt voor de Retained Earnings Calc in professionele en analytische contexten waar nauwkeurige berekeningen van ingehouden winsten rechtstreeks geïnformeerde besluitvorming, strategische planning en prestatie-optimalisatie ondersteunen
Analyse van dividendbeleid en optimalisatie van aandeelhoudersrendementen, die een belangrijk toepassingsgebied vertegenwoordigen voor de Retained Earnings Calc in professionele en analytische contexten waar nauwkeurige berekeningen van ingehouden winsten rechtstreeks geïnformeerde besluitvorming, strategische planning en prestatie-optimalisatie ondersteunen
Monitoring van de naleving van leningconvenanten, wat een belangrijk toepassingsgebied vertegenwoordigt voor de Retained Earnings Calc in professionele en analytische contexten waar nauwkeurige berekeningen van ingehouden winsten rechtstreeks geïnformeerde besluitvorming, strategische planning en prestatie-optimalisatie ondersteunen
Startup equity-kapitalisatietabel en financieringsanalyse, die een belangrijk toepassingsgebied vertegenwoordigen voor de Retained Earnings Calc in professionele en analytische contexten waar nauwkeurige berekeningen van ingehouden winsten rechtstreeks geïnformeerde besluitvorming, strategische planning en prestatie-optimalisatie ondersteunen
M&A-analyse – correctie voor ingehouden winsten bij de waardering van aandelen, wat een belangrijk toepassingsgebied vertegenwoordigt voor de Ingehouden winstencalculatie in professionele en analytische contexten waar nauwkeurige berekeningen van ingehouden winsten rechtstreeks geïnformeerde besluitvorming, strategische planning en prestatie-optimalisatie ondersteunen
Bijzondere gevallen
▾
Quasi-Reorganisatie
Een bedrijf met een groot gecumuleerd tekort kan een quasi-reorganisatie ondernemen - een nieuwe start van de boekhoudprocedure die het tekort elimineert door activa af te schrijven en het verlies in rekening te brengen op het gestorte kapitaal. Hierdoor wordt het saldo van de ingehouden winsten op nul hersteld zonder daadwerkelijk faillissement, waardoor het bedrijf de dividendbetalingen kan hervatten.
Beperkte ingehouden winsten
In de berekening van ingehouden winsten vereist dit scenario extra voorzichtigheid bij het interpreteren van de resultaten van ingehouden winsten. Het is mogelijk dat de standaardformule niet volledig rekening houdt met alle factoren die in dit randgeval aanwezig zijn, en aanvullende analyse of raadpleging van deskundigen kan gerechtvaardigd zijn. Professionele beste praktijken omvatten het documenteren van aannames, het uitvoeren van gevoeligheidsanalyses en het vergelijken van resultaten met alternatieve methoden wanneer berekeningen van ingehouden winsten buiten het standaardgebied vallen.
Internationale boekhoudkundige verschillen
Onder IFRS kunnen ingehouden winsten posten van het 'overige totaalresultaat' omvatten (omrekening van vreemde valuta, pensioenaanpassingen) die GAAP gescheiden houdt in het geaccumuleerde niet-gerealiseerde inkomen (AOCI). Houd rekening met verschillen bij het vergelijken van ingehouden winsten tussen internationale bedrijven.
Retentie- en uitbetalingsratio's per sector (S&P 500-gemiddelden, 2023)
▾
| Sector | Gemiddelde uitbetalingsratio | Gemiddelde retentieratio | Dividendrendement |
|---|---|---|---|
| Nutsvoorzieningen | 65-75% | 25–35% | 3,0–4,5% |
| Consumentengoederen | 55-65% | 35-45% | 2,5–3,5% |
| Gezondheidszorg | 35–50% | 50-65% | 1,5–2,5% |
| Financiële gegevens | 30–45% | 55-70% | 2,0–3,5% |
| Industriëlen | 35–50% | 50-65% | 1,5–2,5% |
| Technologie | 15–30% | 70-85% | 0,5–1,5% |
| Communicatiediensten | 20–35% | 65-80% | 1,0–2,5% |
Veelgestelde vragen
▾
Kunnen ingehouden winsten negatief zijn?
Ja. Wanneer de cumulatieve verliezen groter zijn dan de cumulatieve ingehouden winsten (of wanneer een bedrijf met verliezen is gestart), kunnen de ingehouden winsten negatief zijn, wat een 'geaccumuleerd tekort' wordt genoemd. Dit verschijnt als een negatief getal in de sectie eigen vermogen van de balans en verlaagt het totale eigen vermogen. Bedrijven met geaccumuleerde tekorten kunnen te maken krijgen met beperkingen op het uitkeren van dividenden op grond van het staatsvennootschapsrecht (dat doorgaans voldoende ingehouden winsten of overschotten vereist om dividenden uit te keren). Nieuwe start-ups, biotechbedrijven in klinische ontwikkeling en bedrijven die herstellen van de nood hebben doorgaans tekorten opgebouwd.
Wat is het verschil tussen ingehouden winsten en contant geld?
Ingehouden winsten zijn een aandelenrekening die de cumulatieve herbelegde winsten vertegenwoordigt; het is geen contant geld. Een bedrijf kan $50 miljoen aan ingehouden winsten hebben, maar slechts $100.000 in contanten als het die winsten heeft geherinvesteerd in vaste activa, voorraden of vorderingen. Omgekeerd kan een bedrijf aanzienlijke contanten hebben, maar weinig ingehouden winsten als het onlangs een beursintroductie heeft ondergaan en aandelenkapitaal heeft opgehaald. Om de beschikbaarheid van contant geld te beoordelen, kijkt u naar het kasstroomoverzicht en de kaslijn op de balans – niet naar de ingehouden winsten. Het onderscheid is een van de meest voorkomende bronnen van verwarring voor niet-boekhoudende doelgroepen.
Hoe beïnvloeden stockdividenden en aandelensplitsingen de ingehouden winsten?
Een stockdividend (waarbij extra aandelen worden uitgekeerd in plaats van contant geld) vermindert de ingehouden winsten en verhoogt het gestorte kapitaal met de marktwaarde van de uitgegeven aandelen (voor kleine stockdividenden onder de 20-25%). Bij grote stockdividenden wordt de nominale waarde van de uitgegeven aandelen overgeboekt van de ingehouden winsten. Een aandelensplitsing heeft geen invloed op de ingehouden winsten; het verhoogt simpelweg het aantal uitstaande aandelen, terwijl de nominale waarde proportioneel wordt verlaagd, zonder dat de totale aandelencomponenten veranderen. Contante dividenden verminderen de ingehouden winsten; stockdividenden herclassificeren bedragen binnen eigenvermogenscomponenten zonder het totale eigen vermogen te beïnvloeden.
Wat is de 'one dollar test' van Buffett voor ingehouden winsten?
De ingehouden winstentest van Warren Buffett evalueert of het management minstens één dollar aan marktwaarde creëert voor elke dollar aan winst die het inhoudt in plaats van uitkeert. De test: meet de stijging van de marktwaarde per aandeel van een bedrijf over een periode van meerdere jaren en vergelijk deze met de cumulatieve ingehouden winsten per aandeel over dezelfde periode. Als de ratio groter is dan 1,0, genereert het management een bovengemiddeld rendement op het ingehouden kapitaal. Als de waarde lager was dan 1,0, zouden de aandeelhouders beter af zijn geweest met het ontvangen van dividenden. Deze test maakt een onderscheid tussen daadwerkelijk waardecreërende kapitaalallocatie en louter winstaccumulatie.
Welke invloed hebben dividenden op de verklaring van de ingehouden winsten?
Dividenden verlagen de ingehouden winsten in twee stappen: wanneer ze worden gedeclareerd, worden de ingehouden winsten gedebiteerd en worden de te betalen dividenden (een verplichting) gecrediteerd. Wanneer betaald, worden de te betalen dividenden gedebiteerd en contant geld gecrediteerd. De vermindering van de ingehouden winsten vindt plaats bij de aangifte, niet bij de betaling. Dit is de reden waarom het overzicht van de ingehouden winsten de gedeclareerde dividenden weergeeft, en niet de uitbetaalde dividenden, en waarom de aangiftedatum (niet de betalingsdatum) de boekhoudperiode bepaalt waarin de verlaging wordt geregistreerd. Preferente dividenden worden in mindering gebracht vóór gewone dividenden, aangezien preferente aandeelhouders voorrang hebben.
Wat zegt een hoge retentieratio over een bedrijf?
Een hoge retentieratio (lage dividenduitkering) geeft aan dat het management van mening is dat het de winsten winstgevender kan herinvesteren dan aandeelhouders de dividendopbrengsten elders kunnen investeren. Dit is geschikt voor bedrijven met groeimogelijkheden met een hoog rendement – denk aan Amazon, Google of Berkshire Hathaway in hun groeifasen. Een hoge retentieratio in combinatie met een dalend rendement op eigen vermogen of slechte aandelenprestaties kunnen echter duiden op een slechte kapitaalallocatie: het management hamstert contant geld zonder voldoende rendement te behalen. De retentieratio moet worden beoordeeld naast het rendement op het eigen vermogen en de daaruit voortvloeiende winstgroei.
Kunnen ingehouden winsten worden gebruikt om aandelen terug te kopen?
Ja. Het terugkopen van aandelen (terugkoop) is een alternatief gebruik van ingehouden winsten voor directe dividenden. Wanneer een bedrijf zijn eigen aandelen terugkoopt, nemen de contanten af en nemen de eigen aandelen (contra-equity) toe, waardoor het totale eigen vermogen afneemt. Ingehouden winsten zelf worden niet direct verminderd door een terugkoop; in plaats daarvan absorbeert de contra-equityrekening de verlaging. Economisch gezien zijn terugkopen en dividenden gelijkwaardige manieren om kapitaal terug te geven aan de aandeelhouders. Terugkopen hebben vaak de voorkeur van bedrijven en aandeelhouders omdat ze fiscaal efficiënter zijn (meerwaarden versus gewone inkomsten) en flexibeler.
Veelgemaakte fouten om te vermijden
▾
- !Ingehouden winsten verwarren met contant geld: het zijn fundamenteel verschillende balansrekeningen.
- !Vergeten om preferente dividenden mee te nemen bij het berekenen van de winst per gewoon aandeel of de capaciteit voor gewone dividenden.
- !Geen aanpassing voor aanpassingen uit voorgaande perioden, waardoor de ingehouden winsten aan het begin kunnen worden gewijzigd zonder vermelding van de winst- en verliesrekening van de huidige periode.
- !Gebruik ingehouden winsten als signaal van de beschikbaarheid van contant geld voor dividenden: controleer altijd het kassaldo en de vrije kasstroom.
- !Het negeren van de timing van dividenddeclaraties: dividenden verlagen de ingehouden winsten wanneer ze worden gedeclareerd, niet wanneer ze worden betaald.
Pro Tip
Maak een meerjarige ingehouden winstbrug (watervalgrafiek) met het beginsaldo, het netto inkomen per jaar, de dividenden per jaar en het eindsaldo. Dit visualiseert het samengestelde effect van de ingehouden winstgroei en maakt patronen van kapitaalallocatie onmiddellijk duidelijk.
Wist je dat?
Berkshire Hathaway heeft in haar geschiedenis als Berkshire-entiteit nog nooit een contant dividend uitgekeerd; alle inkomsten zijn behouden. Beginnend met ongeveer $20/aandeel in 1965, liet Berkshire's strategie voor ingehouden winsten (herinvesteren tegen hoge rendementen gedurende tientallen jaren) het bedrijf uitgroeien tot een marktkapitalisatie van meer dan $800 miljard in 2024, wat de buitengewone kracht van gedisciplineerd winstbehoud illustreert.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
Referenties
Ratings & comments
Ontvang wekelijkse wiskundetips
Sluit u aan bij 12.000+ abonnees die elke week rekenmachinetips krijgen.