Bèta meet hoeveel een effect of portefeuille beweegt ten opzichte van de totale markt. Een bèta van 1 betekent dat het actief meebeweegt met de markt. Bèta > 1 betekent dat het actief volatieler is dan de markt. Bèta < 1 betekent dat het minder volatiel is. Als u de bèta begrijpt, kunt u beoordelen hoeveel systematisch risico uw portefeuille met zich meebrengt.
De formule
Beta = Covariance(Asset Returns, Market Returns) / Variance(Market Returns)
Of gelijkwaardig:
Beta = Correlation(Asset, Market) × (StdDev Asset / StdDev Market)
Portfoliobèta is het gewogen gemiddelde van individuele beveiligingsbèta's:
Portfolio Beta = Σ (Weight_i × Beta_i)
Uitgewerkt voorbeeld
Een portefeuille bevat:
- 60% voorraad A (bèta 1.2)
- 40% aandelen B (bèta 0,8)
Portfolio Beta = 0.60 × 1.2 + 0.40 × 0.8 = 0.72 + 0.32 = 1.04
Deze portefeuille is iets volatieler dan de markt. Over een jaar stijgt de markt met 10%, je zou verwachten dat deze portefeuille ongeveer 10,4% stijgt.
Bèta interpreteren
| Bèta | Betekenis |
|---|---|
| < 0 | Bewegingen tegenover de markt (zeldzaam) |
| 0 | Geen correlatie met de markt |
| 0.5 | Half zo volatiel als de markt |
| 1.0 | Beweegt mee met de markt |
| 1.5 | 50% volatieler dan de markt |
| 2.0 | Tweemaal zo volatiel als de markt |
Een hogere bèta betekent een hoger systematisch risico, maar ook een potentieel hoger verwacht rendement (de afweging tussen risico en rendement).
Bèta in het CAPM-model
Bèta is een hoeksteen van het Capital Asset Pricing Model:
Expected Return = Risk-Free Rate + Beta × (Market Return - Risk-Free Rate)
Deze formule koppelt de bèta aan het verwachte rendement. Als de marktrisicopremie 6% bedraagt en een aandeel een bèta van 1,2 heeft, is het verwachte extra rendement 1,2 × 6% = 7,2%.
Beperkingen
Bèta meet alleen systematisch risico (marktgestuurd), niet onsystematisch risico (bedrijfsspecifiek). Je kunt het onsystematische risico verminderen door diversificatie, maar je kunt de bèta niet elimineren. Bovendien is het mogelijk dat de historische bèta de toekomstige bèta niet voorspelt; de risicoprofielen van bedrijven veranderen.
Tips
Gebruik bèta om uw portefeuille af te stemmen op uw risicotolerantie. Agressieve beleggers willen mogelijk een bèta van de portefeuille > 1; conservatieve beleggers geven de voorkeur aan bèta < 1. Meng activa met een hoge bèta en een lage bèta om uw doel te bereiken. Houd er rekening mee dat de bèta terugkijkt: bereken deze voor stabiliteit over drie tot vijf jaar aan historische gegevens.
Gebruik onze Portfolio Beta Calculator om de bèta van uw portefeuille direct te berekenen op basis van individuele aandelenbèta's.