ଉନ୍ନତ ବିତ୍ତ ଓ ବ୍ୟବସାୟ

CAPM Expected Return

Risk-Free Rate (%)

Beta (β)

Market Return (Rm, %)

କ'ଣ CAPM Expected Return?

▾

କ୍ୟାପିଟାଲ୍ ଆସେଟ୍ ମୂଲ୍ୟ ନିର୍ଧାରଣ ମଡେଲ୍ (CAPM) ହେଉଛି ଆଧୁନିକ ଅର୍ଥରେ ଏକ ମୂଳ ସମୀକରଣ ଯାହା ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦ ଏବଂ ଯେକ any ଣସି ବିପଦପୂର୍ଣ୍ଣ ସମ୍ପତ୍ତି ପାଇଁ ଆଶା କରାଯାଉଥିବା ରିଟର୍ଣ୍ଣ ମଧ୍ୟରେ ସମ୍ପର୍କକୁ ବର୍ଣ୍ଣନା କରେ | ୱିଲିୟମ୍ ଶାରପେ (1964), ଜନ୍ ଲିଣ୍ଟନର୍ (1965), ଏବଂ ଜନ ମୋସିନ୍ (1966) ଙ୍କ ଦ୍ ently ାରା ସ୍ ently ାଧୀନ ଭାବରେ ବିକଶିତ ହୋଇଥିଲା, ଏହା ସିଧାସଳଖ ହ୍ୟାରି ମାର୍କୋୱିଜ୍ଙ୍କ ଅର୍ଥ-ଭାରିଏନ୍ସ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ସିଦ୍ଧାନ୍ତ ଉପରେ ନିର୍ମିତ ହୋଇଥିଲା ଏବଂ 1990 ରେ ନୋବେଲ ପୁରସ୍କାର ଲାଭ କରିଥିଲା। CAPM ଏକ ପ୍ରତାରଣାକାରୀ ସରଳ ପ୍ରଶ୍ନର ଉତ୍ତର ଦେଇଥାଏ: ଏକ ବିବିଧ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓରେ ଏକ ଷ୍ଟକ୍ କେତେ ବିପଦ ଯୋଗାଏ, ନିବେଶକମାନେ ଏହାକୁ ଧାରଣ କରିବା ପାଇଁ କେଉଁ ରିଟର୍ଣ୍ଣ ଆବଶ୍ୟକ କରନ୍ତି? ମଡେଲ୍ ଏହି ଧାରଣା ଉପରେ ନିର୍ଭର କରେ ଯେ କେବଳ ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦ - ବିପଦ ଯାହା ବିବିଧ ହୋଇପାରିବ ନାହିଁ କାରଣ ଏହା ସମଗ୍ର ବଜାର ସହିତ ବନ୍ଧା ହୋଇଛି - ଏକ ବିପଦ ପ୍ରିମିୟମ୍ ଆଦେଶ କରେ | କମ୍ପାନୀ-ନିର୍ଦ୍ଦିଷ୍ଟ ବିପଦଗୁଡିକ (ପରିଚାଳନା ବିଫଳତା, ଏକ ଉତ୍ପାଦ ପ୍ରତ୍ୟାହାର, ଏକ ମକଦ୍ଦମା କ୍ଷତି) ଅନେକ ଷ୍ଟକ୍ ଧାରଣ କରି ଦୂର ହୋଇପାରିବ, ତେଣୁ ଯୁକ୍ତିଯୁକ୍ତ ନିବେଶକମାନଙ୍କୁ ବହନ କରିବା ପାଇଁ କ୍ଷତିପୂରଣ ଦିଆଯିବ ନାହିଁ | ବିଟା (β) ହେଉଛି ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦର CAPM ର ମାପ: ବଜାର ତୁଳନାରେ ସମ୍ପତ୍ତି କେତେ ଗତି କରେ | Stock = 1.5 ସହିତ ଏକ ଷ୍ଟକ୍ ବଜାର ସୁଇଙ୍ଗ୍କୁ 50% ବୃଦ୍ଧି କରିଥାଏ | one = 0.5 ସହିତ ଗୋଟିଏ ବଜାରର ବେଗରେ ଗତି କରେ | ଅଭ୍ୟାସରେ, CAPM କୁ ତିନୋଟି ମୁଖ୍ୟ ଉପାୟରେ ବ୍ୟବହୃତ କରାଯାଏ: DCF ମୂଲ୍ୟବୋଧ ପାଇଁ ଓଜନ ବିଶିଷ୍ଟ ହାରାହାରି ମୂଲ୍ୟ କ୍ୟାପିଟାଲ୍ (WACC) ରେ ମୂଲ୍ୟ-ଇକ୍ୱିଟି ଇନପୁଟ୍ ଭାବରେ; ଆଲଫା ଚିହ୍ନଟ କରିବା ପାଇଁ ଏକ ମାନଦଣ୍ଡ ଭାବରେ (CAPM ପୂର୍ବାନୁମାନଠାରୁ ଅଧିକ ଫେରସ୍ତ); ଏବଂ ପୁଞ୍ଜି ବଜେଟ୍ ନିଷ୍ପତ୍ତିରେ ଏକ ବାଧା ହାର ଭାବରେ | ଏହାର ଚମତ୍କାରତା ସତ୍ତ୍ C େ, CAPM ର ଅନୁମାନ - ଘର୍ଷଣହୀନ ବଜାର, ସମାନ ନିବେଶକଙ୍କ ଆଶା, କ taxes ଣସି ଟିକସ କିମ୍ବା କାରବାର ଖର୍ଚ୍ଚ - ବାସ୍ତବ ଦୁନିଆରେ ଉଲ୍ଲଂଘନ କରାଯାଇ ନାହିଁ, ଏବଂ ଫାମା ଏବଂ ଫ୍ରେଞ୍ଚ (1992) କ୍ରସ୍ ବିଭାଗୀୟ ଷ୍ଟକ୍ ରିଟର୍ଣ୍ଣକୁ ସମ୍ପୂର୍ଣ୍ଣ ଭାବରେ ବ୍ୟାଖ୍ୟା କରିବାରେ ବିଫଳ ହୋଇଥିବା ଦର୍ଶାଇଲା | ଫାମା-ଫ୍ରେ French ୍ଚ୍ ତ୍ରି-ଫ୍ୟାକ୍ଟର୍ ଏବଂ ପା five ୍ଚ-ଫ୍ୟାକ୍ଟର୍ ମଡେଲ୍ ପରି ଏକ୍ସଟେନ୍ସନ୍ ଏହି ଫାଙ୍କଗୁଡିକର ସମାଧାନ ପାଇଁ ଆକାର, ମୂଲ୍ୟ, ଲାଭ ଏବଂ ନିବେଶ କାରକ ଯୋଗ କରିଥାଏ | ତଥାପି, CAPM ବିଶ୍ worldwide ବ୍ୟାପୀ ଆର୍ଥିକ ପ୍ରୋଗ୍ରାମରେ ଶିକ୍ଷିତ ପ୍ରାଧାନ୍ୟ ମଡେଲ୍ ଏବଂ ଅଭ୍ୟାସକାରୀଙ୍କ ମଧ୍ୟରେ ମୂଲ୍ୟ-ଇକ୍ୱିଟି ଆକଳନ ପାଇଁ ସବୁଠାରୁ ସାଧାରଣ ପ୍ରାରମ୍ଭ |

Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.

ସୂତ୍ର

▾

f(x)

ଆଶାକରାଯାଇଥିବା ଫେରସ୍ତ = Rf + β × (Rm - Rf)

ସମାନ ଭାବରେ: E (Ri) = Rf + βi × ERP |
ଯେଉଁଠାରେ ERP (ଇକ୍ୱିଟି ରିସ୍କ ପ୍ରିମିୟମ୍) = Rm - Rf |

ଆଲଫା (ଜେନସେନ୍ α) = ପ୍ରକୃତ ପ୍ରତ୍ୟାବର୍ତ୍ତନ - [Rf + β (Rm - Rf)]

ଚଳ ବ୍ୟାଖ୍ୟା

▾

ସଙ୍କେତ	ନାମ	ଏକକ	Description
E(Ri)	ପ୍ରତ୍ୟାବର୍ତ୍ତନ	%	ଏହାର ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦକୁ ଦୃଷ୍ଟିରେ ରଖି ଜଣେ ନିବେଶକ ସମ୍ପତ୍ତି i ଧାରଣ କରିବା ଆବଶ୍ୟକ କରନ୍ତି \|
Rf	ବିପଦମୁକ୍ତ ହାର	%	ଏକ ଶୂନ-ବିପଦ ବିନିଯୋଗ ଉପରେ ଫେରସ୍ତ; ସାଧାରଣତ 10 10 ବର୍ଷର ସରକାରୀ ବଣ୍ଡ୍ ଅମଳ \|
β	ବିଟା \|	dimensionless	ବଜାର ଗତିବିଧି ପାଇଁ ସମ୍ପତ୍ତିର ସମ୍ବେଦନଶୀଳତା; market = 1 ବଜାର ସହିତ ଗତି କରେ, β> 1 ବୃଦ୍ଧି କରେ, β <1 ଡମ୍ପେନ୍ସ \|
Rm	ଆଶା କରାଯାଉଥିବା ବଜାର ଫେରସ୍ତ \|	%	ବିସ୍ତୃତ ବଜାର ସୂଚକାଙ୍କର ବାର୍ଷିକ ପ୍ରତ୍ୟାବର୍ତ୍ତନ (ଯଥା, S&P 500 historical ତିହାସିକ ~ 10% ନାମକରଣ)
ERP	ଇକ୍ୱିଟି ରିସ୍କ ପ୍ରିମିୟମ୍ \|	%	Rm - Rf; ବଜାର ବିପଦ ବହନ କରିବାକୁ କ୍ଷତିପୂରଣ ନିବେଶକମାନେ ଦାବି କରନ୍ତି; ସର୍ବଭାରତୀୟ ସ୍ତରରେ –- %% \|

କିପରି CAPM Expected Return

▾

1ସାମ୍ପ୍ରତିକ ବିପଦମୁକ୍ତ ହାର ପ୍ରାପ୍ତ କରନ୍ତୁ: ଆପଣଙ୍କର ବିଶ୍ଳେଷଣର ମୁଦ୍ରାରେ 10 ବର୍ଷର ସରକାରୀ ବଣ୍ଡ ଅମଳ ବ୍ୟବହାର କରନ୍ତୁ (ଯଥା, US- ନାମିତ ଷ୍ଟକ୍ ପାଇଁ 10 ବର୍ଷର ଆମେରିକୀୟ ଟ୍ରେଜେରୀ) | ଦୀର୍ଘକାଳୀନ ଇକ୍ୱିଟି ମୂଲ୍ୟ ନିର୍ଧାରଣ ପାଇଁ ସ୍ୱଳ୍ପ ମିଆଦି ଟି-ବିଲ୍ ଠାରୁ ଦୂରେଇ ରୁହନ୍ତୁ - ଅବଧି ଅସଙ୍ଗତି ଫଳାଫଳକୁ ବିକୃତ କରେ |
2ଏକ ଆର୍ଥିକ ତଥ୍ୟ ପ୍ରଦାନକାରୀ (ବ୍ଲୁମବର୍ଗ, ରଏଟର୍ସ, ୟାହୁ ଫାଇନାନ୍ସ) ରୁ ଷ୍ଟକ୍ ବେଟା ଖୋଜ | ଅଧିକାଂଶ ପ୍ରଦାନକାରୀ ସ୍ଥାନୀୟ ବଜାର ସୂଚକାଙ୍କ ବିରୁଦ୍ଧରେ ମାସିକ 60 ମାସର ରିଟର୍ଣ୍ଣ ବ୍ୟବହାର କରନ୍ତି | ସାବଧାନ ରୁହନ୍ତୁ ଯେ ବ୍ୟବହୃତ ସୂଚକାଙ୍କ ଏବଂ ଲୁକବ୍ୟାକ୍ ଅବଧି ଉପରେ ନିର୍ଭର କରି ବିଭିନ୍ନ ପ୍ରଦାନକାରୀଙ୍କ ଠାରୁ ବିଟା ଯଥେଷ୍ଟ ଭିନ୍ନ ହୋଇପାରେ |
3ଇକ୍ୱିଟି ରିସ୍କ ପ୍ରିମିୟମ୍ (ERP) ଆକଳନ କର | ବଜାର ମୂଲ୍ୟ (ଦାମୋଦରନଙ୍କ ଆଭିମୁଖ୍ୟ) ରୁ ସୂଚିତ ERP the ତିହାସିକ ହାରାହାରି ଅପେକ୍ଷା ଅଧିକ ଆଗକୁ ଦେଖାଯାଉଛି | ଯୁକ୍ତରାଷ୍ଟ୍ର ବଜାର ପାଇଁ, 4.5-6% ର ଏକ ସାମ୍ପ୍ରତିକ ଇଆରପି ସାଧାରଣ ଅଟେ; ଉଦୀୟମାନ ବଜାର ପାଇଁ, ଏକ ଦେଶ ବିପଦ ପ୍ରିମିୟମ ଯୋଗ କରନ୍ତୁ |
4ସୂତ୍ର ପ୍ରୟୋଗ କରନ୍ତୁ: E (Ri) = Rf + β × ERP | ଏହା ସର୍ବନିମ୍ନ ରିଟର୍ନ ପ୍ରଦାନ କରେ ଯାହା ଏକ ନିବେଶକ ଏକ ବିବିଧ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓରେ ଷ୍ଟକ୍ ରଖିବା ଆବଶ୍ୟକ କରେ |
5ଫଳାଫଳକୁ ବ୍ୟାଖ୍ୟା କରନ୍ତୁ: ଯଦି ଜଣେ ବିଶ୍ଳେଷକ ସ୍ stock ାଧୀନ ଭାବରେ ଷ୍ଟକ୍ ର ଆଶାକରାଯାଇଥିବା ରିଟର୍ଣ୍ଣର ପୂର୍ବାନୁମାନ କରନ୍ତି (ଯଥା, ଏକ DCF କିମ୍ବା ରୋଜଗାର ମଡେଲରୁ) ଏବଂ ଏହା CAPM ଆଶା କରାଯାଉଥିବା ରିଟର୍ଣ୍ଣ ଅତିକ୍ରମ କରେ, ଷ୍ଟକ୍ ସକରାତ୍ମକ ଆଲଫା ପ୍ରଦାନ କରିପାରିବ - ସମ୍ଭାବ୍ୟ ଫଳାଫଳ | ଯଦି ନିମ୍ନରେ, ଷ୍ଟକ୍ ଏହାର ବିପଦ ସହିତ ମହଙ୍ଗା ଦେଖାଯାଏ |
6କର୍ପୋରେଟ୍ ଫାଇନାନ୍ସରେ ଇକ୍ୱିଟିର ମୂଲ୍ୟ ପାଇଁ, WACC ର Re ଉପାଦାନକୁ ସ୍ଥାନିତ କରିବାକୁ CAPM ବ୍ୟବହାର କରନ୍ତୁ | ଯଦି କମ୍ପାନୀର ଲିଭରେଜ୍ ତୁଳନାତ୍ମକ ସଂସ୍ଥାଗୁଡ଼ିକଠାରୁ ଭିନ୍ନ ତେବେ ହାମଡା ସମୀକରଣ ବ୍ୟବହାର କରି କମ୍ପାନୀର ଟାର୍ଗେଟ୍ ପୁଞ୍ଜି ଗଠନ ପାଇଁ ବିଟା ଆଡଜଷ୍ଟ୍ କରନ୍ତୁ |

ସମାଧାନ ହୋଇଥିବା ଉଦାହରଣ

▾

ଉଦାହରଣ 1ଉଚ୍ଚ-ବିଟା ଟେକ୍ନୋଲୋଜି ଷ୍ଟକ୍ |

ଦିଆ ଯାଇଛି:Rf = 4.3% (US 10 ବର୍ଷର ଟ୍ରେଜେରୀ), β = 1.45, ERP = 5.5%

ଫଳ:ଆଶାକରାଯାଇଥିବା ଫେରସ୍ତ = 4.3 + 1.45 × 5.5 = 4.3 + 7.975 = 12.3%

ଏହାର ଉଚ୍ଚତର ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦକୁ ଦୃଷ୍ଟିରେ ରଖି ଏହି ଟେକ୍ ଷ୍ଟକ୍ ଧରିବାକୁ ନିବେଶକମାନେ ଅତିକମରେ 12.3% ଆବଶ୍ୟକ କରିବା ଉଚିତ୍ |

1.45 ର ବେଟା ଅର୍ଥ ହେଉଛି ଏହି ଷ୍ଟକ୍ histor ତିହାସିକ ଭାବରେ ବଜାର ତୁଳନାରେ 45% ଅଧିକ ଗତି କରେ | 10% ବଜାର ରାଲିରେ ଏହା ~ 14.5% ଲାଭ କରିପାରେ; 10% ବିକ୍ରୟ ସମୟରେ ଏହା ~ 14.5% ହ୍ରାସ ହୋଇପାରେ | ସେହି ଅତିରିକ୍ତ ଅସ୍ଥିରତା ଏକ ଅଧିକ ଆବଶ୍ୟକୀୟ ରିଟର୍ନକୁ ଯଥାର୍ଥ କରେ - ବଜାର-ହାରାହାରି ଷ୍ଟକ୍ (β = 1) ପାଇଁ 12.3% ବନାମ 9.8% |

ଉଦାହରଣ 2ପ୍ରତିରକ୍ଷା ଉପଯୋଗୀ ଷ୍ଟକ୍ |

ଦିଆ ଯାଇଛି:Rf = 4.3%, β = 0.52, ERP = 5.5%

ଫଳ:ଆଶାକରାଯାଇଥିବା ଫେରସ୍ତ = 4.3 + 0.52 × 5.5 = 4.3 + 2.86 = 7.2%

କମ୍ ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦ ସହିତ ଏକ ପ୍ରତିରକ୍ଷା ଷ୍ଟକ୍ ଏକ କମ୍ ଆବଶ୍ୟକୀୟ ରିଟର୍ନ ଅର୍ଜନ କରେ - ଏକ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ଷ୍ଟାବିଲାଇଜର୍ ଭାବରେ ଏହାର ଭୂମିକା ସହିତ ସମାନ |

ୟୁଟିଲିଟି କମ୍ପାନୀଗୁଡିକ ରାଜସ୍ୱ ଏବଂ ଉଚ୍ଚ ଡିଭିଡେଣ୍ଡ ପେଆଉଟ୍ ଅନୁପାତକୁ ନିୟନ୍ତ୍ରିତ କରିଛନ୍ତି, ଯାହା ସେମାନଙ୍କୁ ଆର୍ଥିକ ଚକ୍ର ପ୍ରତି କମ୍ ସମ୍ବେଦନଶୀଳତା ପ୍ରଦାନ କରୁଛି | ନିବେଶକମାନେ କମ୍ ଆଶା କରାଯାଉଥିବା ରିଟର୍ଣ୍ଣ ଗ୍ରହଣ କରନ୍ତି କାରଣ ଷ୍ଟକ୍ ଏକ ବିବିଧ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓରେ ସାମାନ୍ୟ ଅସ୍ଥିରତା ଯୋଗ କରିଥାଏ | 7.2% ଆବଶ୍ୟକ ରିଟର୍ନ ଏକ ଉପଯୋଗୀତା ନିୟନ୍ତ୍ରିତ ସମ୍ପତ୍ତି ଆଧାରକୁ ମୂଲ୍ୟ ଦେବାବେଳେ ଇକ୍ୱିଟିର ମୂଲ୍ୟ ଭାବରେ ଉପଯୋଗୀ |

ଉଦାହରଣ 3ନକାରାତ୍ମକ ବିଟା - ସୁନା ETF |

ଦିଆ ଯାଇଛି:Rf = 4.3%, β = −0.15, ERP = 5.5% |

ଫଳ:ଆଶାକରାଯାଇଥିବା ଫେରସ୍ତ = 4.3 + (−0.15) × 5.5 = 4.3 - 0.825 = 3.5%

ନକାରାତ୍ମକ ସଂପୃକ୍ତ ସମ୍ପତ୍ତି ପାଇଁ ବିପଦମୁକ୍ତ ହାରଠାରୁ କମ୍ ଆଶା କରାଯାଉଥିବା ରିଟର୍ନ CAPM ପୂର୍ବାନୁମାନ କରେ - ସେମାନେ ଦେୟ ମୂଲ୍ୟର ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ବୀମା ପ୍ରଦାନ କରନ୍ତି |

ଏହି ପ୍ରତିକୂଳ ପରିଣାମ ତତ୍ତ୍ୱଗତ ଭାବରେ ସଠିକ୍: ଏକ ସମ୍ପତ୍ତି ଯାହା ବଜାର ଖସିବା ସମୟରେ ଲାଭ କରେ ଏକ ବିବିଧ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓକୁ ମୂଲ୍ୟବାନ ବୀମା ପ୍ରଦାନ କରେ | ନିବେଶକମାନେ ସେହି ସୁରକ୍ଷା ବଦଳରେ ବିପଦମୁକ୍ତ ହାରଠାରୁ ଏକ ରିଟର୍ଣ୍ଣ ଗ୍ରହଣ କରିବାକୁ ଇଚ୍ଛୁକ - ବୀମା ପ୍ରିମିୟମଗୁଡିକ କିପରି 'ନକାରାତ୍ମକ' ଆଶା କରାଯାଉଥିବା ମୂଲ୍ୟ ଅଟେ କିନ୍ତୁ ଦେୟ ଦେବାକୁ ଯୁକ୍ତିଯୁକ୍ତ |

ଉଦାହରଣ 4DCF ପାଇଁ ଇକ୍ୱିଟିର CAPM- ଆଧାରିତ ମୂଲ୍ୟ |

ଦିଆ ଯାଇଛି:କମ୍ପାନୀ: ମିଡ୍ କ୍ୟାପ୍ ରିଟେଲର୍ | Rf = 4.3%, ସାଥୀମାନଙ୍କ ଠାରୁ ଅଣସଂରକ୍ଷିତ = 0.85, debt ଣ / ଇକ୍ୱିଟି = 0.4, ଟ୍ୟାକ୍ସ = 25% | ପୁନ beta ଲିଭର ବିଟା: β_levered = 0.85 × (1 + (1−0.25) × 0.4) = 1.105 | ERP = 5.5%

ଫଳ:ଇକ୍ୱିଟିର ମୂଲ୍ୟ = 4.3 + 1.105 × 5.5 = 10.38% |

ଖୁଚୁରା ବ୍ୟବସାୟୀଙ୍କ DCF ମୂଲ୍ୟ ପାଇଁ ଏହା WACC ରେ Re ଇନପୁଟ୍ ହୋଇଯାଏ |

ହାମାଡା ସମୀକରଣ ବ୍ୟବହାର କରି ଲକ୍ଷ୍ୟସ୍ଥଳର କମ୍ପାନୀର ପୁଞ୍ଜି ଗଠନ ସହିତ ମେଳ ଖାଇବା ପାଇଁ ଅଭ୍ୟାସକାରୀମାନେ ଶିଳ୍ପ ସାଥୀ ବେଟାକୁ ପୁନ - ଲିଭର୍ କରନ୍ତି | ଏହା debt ଣରୁ ଅତିରିକ୍ତ ଆର୍ଥିକ ବିପଦ ପାଇଁ ହିସାବ କରେ | ଏକ ଉଚ୍ଚ D / E ଅନୁପାତ β_ ଲେଭର୍ଡ ବୃଦ୍ଧି କରେ, ଇକ୍ୱିଟିର ମୂଲ୍ୟ ବ raising ାଇଲା - ଲିଭରେଜ୍ ଠାରୁ ଇକ୍ୱିଟି ଧାରକମାନଙ୍କ ପାଇଁ ଅଧିକ ବିପଦ ପ୍ରତିଫଳିତ କରେ |

ବ୍ୟାବହାରିକ ପ୍ରୟୋଗ

▾

🏗️

ସାର୍ବଜନୀନ ଏବଂ ବେସରକାରୀ କମ୍ପାନୀଗୁଡିକର DCF ମୂଲ୍ୟବୋଧ ପାଇଁ WACC ରେ ଅନ୍ତର୍ଭୂକ୍ତ ପାଇଁ ଇକ୍ୱିଟିର ମୂଲ୍ୟ ଆକଳନ କରିବା, ବ valid ଧ ଗଣନା ପ୍ରଣାଳୀ ଏବଂ ଶିଳ୍ପ-ମାନକ ଆଭିମୁଖ୍ୟ ଉପରେ ଆଧାର କରି ଅଭ୍ୟାସକାରୀଙ୍କୁ ସୁଚିନ୍ତିତ ପରିମାଣିକ ନିଷ୍ପତ୍ତି ନେବାକୁ ସକ୍ଷମ କରାଏ |

🔬

କାର୍ଯ୍ୟଦକ୍ଷତା ଗୁଣ: CAPM ମାନଦଣ୍ଡ ସହିତ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ମ୍ୟାନେଜର୍ ଆଲଫା ମାପିବା, ବିଶ୍ଳେଷକମାନଙ୍କୁ ସଠିକ୍ ଫଳାଫଳ ଉତ୍ପାଦନ କରିବାରେ ସାହାଯ୍ୟ କରେ ଯାହା ସଂସ୍ଥାଗୁଡ଼ିକ ମଧ୍ୟରେ ରଣନୀତିକ ଯୋଜନା, ଉତ୍ସ ଆବଣ୍ଟନ, ଏବଂ କାର୍ଯ୍ୟଦକ୍ଷତା ମାନଦଣ୍ଡକୁ ସମର୍ଥନ କରେ, ଯେଉଁଠାରେ ନିର୍ଭରଯୋଗ୍ୟ ଫଳାଫଳ ଉତ୍ପାଦନ ପାଇଁ ସଠିକ୍ ସାଂଖ୍ୟିକ ଗଣନା ଜରୁରୀ ଅଟେ ଯାହା ଉଭୟ କର୍ପୋରେଟ୍ ଏବଂ ବ୍ୟକ୍ତିଗତ ସେଟିଂରେ ଯୋଜନା, ମୂଲ୍ୟାଙ୍କନ ଏବଂ ନିରନ୍ତର ଉନ୍ନତି ପ୍ରକ୍ରିୟାକୁ ସୂଚିତ କରେ |

📊

କର୍ପୋରେଟ୍ ପୁଞ୍ଜି ବଜେଟରେ ପ୍ରୋଜେକ୍ଟ ବାଧା ହାର ସ୍ଥିର କରିବା, ବୃତ୍ତିଗତମାନଙ୍କୁ ନିୟମିତ ଭାବରେ ଫଳାଫଳ ପରିମାଣ କରିବାକୁ ଏବଂ ନିର୍ଭରଯୋଗ୍ୟ ଗାଣିତିକ framework ାଞ୍ଚା ଏବଂ ସ୍ଥାପିତ ସୂତ୍ର ବ୍ୟବହାର କରି ପରିସ୍ଥିତି ତୁଳନା କରିବାକୁ ଅନୁମତି ଦେବା, ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ଗଣନା ପଦ୍ଧତି ଆବଶ୍ୟକ କରେ ଯାହା କଞ୍ଚା ଇନପୁଟ୍ ତଥ୍ୟକୁ ହିତାଧିକାରୀଙ୍କ ପାଇଁ କାର୍ଯ୍ୟକ୍ଷମ ଜ୍ଞାନରେ ଅନୁବାଦ କରେ ଯେଉଁମାନେ ସେମାନଙ୍କର ଦ daily ନନ୍ଦିନ ବୃତ୍ତିଗତ କାର୍ଯ୍ୟକଳାପରେ ପରିମାଣିକ କଠୋରତା ଉପରେ ନିର୍ଭର କରନ୍ତି |

🏥

ନିୟାମକ ଉପଯୋଗୀତା ଏବଂ ଭିତ୍ତିଭୂମି ସମ୍ପତ୍ତି ପାଇଁ ଇକ୍ୱିଟିରେ ରିଟର୍ନ ଅନୁମତି ଦିଏ, ତଥ୍ୟ ଚାଳିତ ମୂଲ୍ୟାଙ୍କନ ପ୍ରକ୍ରିୟାକୁ ସମର୍ଥନ କରେ ଯେଉଁଠାରେ ସାଂଖ୍ୟିକ ସଠିକତା ଅନୁପାଳନ, ରିପୋର୍ଟ, ଏବଂ ଅପ୍ଟିମାଇଜେସନ୍ ଉଦ୍ଦେଶ୍ୟ ପାଇଁ ଜରୁରୀ ଅଟେ, ଦୃ rob ଗଣନା ପ୍ରଣାଳୀ ଆବଶ୍ୟକ କରେ ଯାହା ରିପୋର୍ଟ, ଅଡିଟ୍ ଏବଂ ବୃତ୍ତିଗତ ପରିବେଶରେ ଦୀର୍ଘକାଳୀନ ଧାରା ବିଶ୍ଳେଷଣ ପାଇଁ ଉପଯୁକ୍ତ ଏବଂ ଯାଞ୍ଚଯୋଗ୍ୟ ଫଳାଫଳ ପ୍ରଦାନ କରେ |

⚙️

କର୍ମଚାରୀଙ୍କ ଷ୍ଟକ୍ ବିକଳ୍ପ ଏବଂ ମୂଲ୍ୟବାନ ଷ୍ଟକ୍ ଅନୁଦାନର ମୂଲ୍ୟ, ଯାହା ପ୍ରମାଣ-ଆଧାରିତ ନିଷ୍ପତ୍ତି, ରଣନ strategic ତିକ ଉତ୍ସ ଆବଣ୍ଟନ, ଏବଂ ବିଭିନ୍ନ ସାଂଗଠନିକ ପ୍ରସଙ୍ଗ ଏବଂ ବୃତ୍ତିଗତ ଶୃଙ୍ଖଳା ମଧ୍ୟରେ କାର୍ଯ୍ୟଦକ୍ଷତା ଅପ୍ଟିମାଇଜେସନ୍ ପାଇଁ ସଠିକ୍ ପରିମାଣିକ ବିଶ୍ଳେଷଣ ଆବଶ୍ୟକ କରେ |

ବିଶେଷ ଘଟଣା

▾

ଉଦୀୟମାନ ବଜାର ଷ୍ଟକ୍ |

ଉଦୀୟମାନ ବଜାରରେ ଷ୍ଟକ୍ ପାଇଁ, CAPM ଆଶା କରାଯାଉଥିବା ରିଟର୍ଣ୍ଣରେ ଏକ ଦେଶ ବିପଦ ପ୍ରିମିୟମ୍ (CRP) ଯୋଡନ୍ତୁ: E (Ri) = Rf + β × ERP_US + CRP | ଦାମୋଦରନ୍ ଆକଳନ କରିଛନ୍ତି ଯେ ସାର୍ବଭ bond ମ ବଣ୍ଡ ବିସ୍ତାର ଏବଂ ଇକ୍ୱିଟି ବଜାରର ଅସ୍ଥିରତା ଅନୁପାତରୁ CRP ଗୁଡିକ | ବ୍ରାଜିଲରେ ତାଲିକାଭୁକ୍ତ ଏକ କମ୍ପାନୀ, ଉଦାହରଣ ସ୍ୱରୂପ, US ERP ଉପରେ –- %% CRP ନେଇପାରେ |

ବିଟା ଅସ୍ଥିରତା |

5 ବର୍ଷରୁ ଅଧିକ ମାପ ହୋଇଥିବା ବିଟା ପରବର୍ତ୍ତୀ 5 ବର୍ଷରେ ଯଥେଷ୍ଟ ପରିବର୍ତ୍ତନ ହୋଇପାରେ, ବିଶେଷକରି ରଣନ strategic ତିକ ପରିବର୍ତ୍ତନ, ଲିଭରେଜ୍ ପରିବର୍ତ୍ତନ କିମ୍ବା ଚକ୍ରବର୍ତ୍ତୀ ଶିଳ୍ପରେ କାର୍ଯ୍ୟ କରୁଥିବା କମ୍ପାନୀଗୁଡିକ ପାଇଁ | ବାଏସିଆନ୍-ଆଡଜଷ୍ଟେଡ୍ ବିଟା (ଭାସିକେକ୍ ଆଡଜଷ୍ଟମେଣ୍ଟ୍) ଶିଳ୍ପ ଆଡକୁ କଞ୍ଚା ବିଟାକୁ ସଙ୍କୋଚନ କରେ ଏବଂ କଞ୍ଚା historical ତିହାସିକ ବିଟା ଅପେକ୍ଷା ଅଧିକ ସ୍ଥିର ପୂର୍ବାନୁମାନ ଉତ୍ପାଦନ କରେ |

ଜିରୋ-ବିଟା ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ |

ଫିସର ବ୍ଲାକ୍ ଦର୍ଶାଇଛନ୍ତି ଯେ ଯଦି ବିପଦମୁକ୍ତ ହାରରେ owing ଣ ସୀମିତ, ତେବେ ଏକ ଶୂନ-ବିଟା ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ (ବଜାର ସହିତ ଜଡିତ ନୁହେଁ) ବିପଦମୁକ୍ତ ହାରଠାରୁ ଅଧିକ କିନ୍ତୁ ବଜାର ତଳେ ରିଟର୍ନ ଲାଭ କରେ | ଏହି 'ବ୍ଲାକ୍ CAPM' ଏକ ଫ୍ଲାଟର୍ ସିକ୍ୟୁରିଟି ମାର୍କେଟ ଲାଇନର ପୂର୍ବାନୁମାନ କରେ, ଯାହା କମ୍-ବିଟା ଷ୍ଟକ୍ ଦର୍ଶାଇ CAPM ପୂର୍ବାନୁମାନଠାରୁ ଅଧିକ ଟେମ୍ପରିଭ୍ ତଥ୍ୟ ସହିତ ମେଳ ଖାଏ |

ବିଟା ଦ୍ US ାରା CAPM ଆଶାକରାଯାଇଥିବା ପ୍ରତ୍ୟାବର୍ତ୍ତନ - US ବଜାର (Rf = 4.3%, ERP = 5.5%)

▾

ବିଟା (β)	ବ୍ୟାଖ୍ୟା	CAPM ଆଶାକରାଯାଇଥିବା ପ୍ରତ୍ୟାବର୍ତ୍ତନ \|	ଉଦାହରଣ ସମ୍ପତ୍ତି ଶ୍ରେଣୀ \|
−0.2	ଶକ୍ତିଶାଳୀ ଓଲଟା ସମ୍ପର୍କ \|	3.2%	କିଛି ସୁନା / ଅସ୍ଥିରତା ଉତ୍ପାଦ \|
0.0	ବଜାର ସହିତ ସମ୍ପର୍କ ନାହିଁ \|	4.3%	ନଗଦ, ଟି-ବିଲ୍ \|
0.5	କମ୍ ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦ \|	7.1%	ୟୁଟିଲିଟି ଷ୍ଟକ୍, ଗ୍ରାହକ ଷ୍ଟାପଲ୍ \|
1.0	ବଜାର ସହିତ ଗତି କରେ \|	9.8%	S&P 500 ଇଣ୍ଡେକ୍ସ ପାଣ୍ଠି \|
1.3	ମଧ୍ୟମ ଉଚ୍ଚ ବିପଦ \|	11.5%	ମିଡ୍ କ୍ୟାପ୍ ଅଭିବୃଦ୍ଧି ଷ୍ଟକ୍ \|
1.8	ଉଚ୍ଚ ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦ \|	14.2%	ଛୋଟ କ୍ୟାପ୍ ଟେକ୍ନୋଲୋଜି, ବାୟୋଟେକ୍ \|

ବାରମ୍ବାର ଜିଜ୍ଞାସା

▾

ବେଟା କ’ଣ ଏବଂ ଏହା କିପରି ମାପ କରାଯାଏ?

ଏକ historical ତିହାସିକ ଅବଧି (ସାଧାରଣତ 60 60 ମାସ) ମଧ୍ୟରେ ବଜାରର ଅତିରିକ୍ତ ରିଟର୍ଣ୍ଣ ଉପରେ ସମ୍ପତ୍ତିର ଅତିରିକ୍ତ ରିଟର୍ଣ୍ଣର ଏକ ର ar ଖିକ ରିଗ୍ରେସନରୁ ବିଟା ହେଉଛି ope ୁଲା କୋଏଫିସିଣ୍ଟେଣ୍ଟ | ବଜାରର ପ୍ରତି 1% ପାଇଁ 1.3 ର ଏକ ope ୁଲା ଅର୍ଥ ହେଉଛି, ଷ୍ଟକ୍ histor ତିହାସିକ ଭାବରେ ହାରାହାରି ସମାନ ଦିଗରେ 1.3% ଘୁଞ୍ଚିଛି | ବିଭିନ୍ନ ଡାଟା ପ୍ରଦାନକାରୀ ଭିନ୍ନ ଭିନ୍ନ ବେଟା ଉତ୍ପାଦନ କରନ୍ତି କାରଣ ସେମାନେ ବିଭିନ୍ନ ମାର୍କେଟ ଇଣ୍ଡେକ୍ସ, ଭିନ୍ନ ଲୁକବ୍ୟାକ୍ ଅବଧି ଏବଂ ବିଭିନ୍ନ ରିଟର୍ନ ଫ୍ରିକ୍ୱେନ୍ସି (ଦ daily ନିକ, ସାପ୍ତାହିକ, କିମ୍ବା ମାସିକ) ବ୍ୟବହାର କରନ୍ତି |

10 ବର୍ଷର ଟ୍ରେଜେରୀ ଅମଳ କାହିଁକି ବିପଦମୁକ୍ତ ହାର ଭାବରେ ବ୍ୟବହାର କରିବେ?

ଇକ୍ୱିଟି ବିଶ୍ଳେଷଣ ଦୀର୍ଘକାଳୀନ ଅଟେ - କମ୍ପାନୀଗୁଡିକ ବହୁ ବର୍ଷ ଧରି ନଗଦ ପ୍ରବାହ ସୃଷ୍ଟି କରିବେ ବୋଲି ଆଶା କରାଯାଏ | ଏକ ଦୀର୍ଘ ମିଆଦି ବଣ୍ଡ ହାର ବ୍ୟବହାର କରି ସମୟ ସହିତ ମେଳ ଖାଇବା ଏକ କୃତ୍ରିମ ମେଳ ଖାଇବ ନାହିଁ | 3 ମାସର ଟି-ବିଲ୍ ହାର, ଡିଫଲ୍ଟମୁକ୍ତ ଥିବାବେଳେ, ଇକ୍ୱିଟି ବିନିଯୋଗ ନିଷ୍ପତ୍ତି ପାଇଁ ପ୍ରଯୁଜ୍ୟ ପୁଞ୍ଜିର ଦୀର୍ଘକାଳୀନ ସୁଯୋଗ ମୂଲ୍ୟ ଅପେକ୍ଷା ସ୍ୱଳ୍ପ ମିଆଦି ମୁଦ୍ରା ନୀତି ପ୍ରତିଫଳିତ କରେ |

ଜେନସେନ୍ଙ୍କ ଆଲଫା କ’ଣ ଏବଂ CAPM ଏହାକୁ କିପରି ସୃଷ୍ଟି କରେ?

ଜେନ୍ସେନ୍ଙ୍କ ଆଲଫା (α) ହେଉଛି ଏକ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ପ୍ରକୃତ ରିଟର୍ନ ଏବଂ ଏହାର CAPM- ପୂର୍ବାନୁମାନିତ ରିଟର୍ନ ମଧ୍ୟରେ ପାର୍ଥକ୍ୟ: α = ପ୍ରକୃତ ରିଟର୍ନ - [Rf + β (Rm - Rf)] | ଏକ ସକାରାତ୍ମକ ଆଲଫା ପରାମର୍ଶ ଦେଇଥାଏ ଯେ ମ୍ୟାନେଜର ଏକାକୀ କେଉଁ ବିପଦର ପୂର୍ବାନୁମାନ କରିବେ ତାହାଠାରୁ ଅଧିକ ରିଟର୍ନ ସୃଷ୍ଟି କରିଛନ୍ତି | Sharpe ଅନୁପାତ ସମୁଦାୟ ବିପଦକୁ ଅନ୍ତର୍ଭୁକ୍ତ କରେ; ଆଲଫା କେବଳ ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦ ବ୍ୟବହାର କରେ | ଦକ୍ଷ ବଜାରରେ, ଅଧିକାଂଶ ପରିଚାଳକମାନଙ୍କ ପାଇଁ ସ୍ଥିର ସକରାତ୍ମକ ଆଲଫା ଶୂନ୍ୟ ନିକଟରେ ରହିବା ଉଚିତ |

CAPM ଅଭ୍ୟାସରେ କାମ କରେ କି?

CAPM କୁ ବ୍ୟାପକ ପରୀକ୍ଷଣ କରାଯାଇଛି ଏବଂ ଏଥିରେ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ପରୀକ୍ଷାମୂଳକ ଅଭାବ ରହିଛି | ଫାମା ଏବଂ ଫରାସୀ (1992) ଦର୍ଶାଇଲା ଯେ ଆକାର (ଛୋଟ-କ୍ୟାପ୍ ପ୍ରିମିୟମ୍) ଏବଂ ମୂଲ୍ୟ (ବୁକ୍-ଟୁ-ମାର୍କେଟ୍ ପ୍ରିମିୟମ୍) କ୍ରସ୍-ବିଭାଗୀୟ ରିଟର୍ନ ପାର୍ଥକ୍ୟକୁ ବ୍ୟାଖ୍ୟା କରେ ଯାହା କେବଳ ବିଟା କରିପାରିବ ନାହିଁ | ମୁହୂର୍ତ୍ତ, ଗୁଣବତ୍ତା, ଲାଭ, ଏବଂ ବିନିଯୋଗ କାରକଗୁଡିକ ମଧ୍ୟ ଡକ୍ୟୁମେଣ୍ଟ୍ ହୋଇଛି | ଏହା ସତ୍ତ୍ C େ, CAPM ବହୁଳ ଭାବରେ ବ୍ୟବହୃତ ହୋଇ ରହିଥାଏ କାରଣ ଏହା ଏକ ଟ୍ରାକ୍ଟେବଲ୍, ଅନ୍ତର୍ନିହିତ framework ାଞ୍ଚା ପ୍ରଦାନ କରିଥାଏ ଏବଂ ବିକଳ୍ପଗୁଡିକ (ମଲ୍ଟି ଫ୍ୟାକ୍ଟର୍ ମଡେଲ୍) ଅଧିକ ତଥ୍ୟ ଏବଂ ବିଚାର ଆବଶ୍ୟକ କରେ |

ମୁଁ କିପରି ଇକ୍ୱିଟି ରିସ୍କ ପ୍ରିମିୟମ ବାଛିବି?

ଦୁଇଟି ମୁଖ୍ୟ ପନ୍ଥା ଅଛି: historical ତିହାସିକ (ଏକ ଦୀର୍ଘ historical ତିହାସିକ ସମୟ ମଧ୍ୟରେ ବଣ୍ଡ ଉପରେ ଷ୍ଟକଗୁଡିକର ହାରାହାରି ଅତିରିକ୍ତ ରିଟର୍ନ - 1926 ପରଠାରୁ ଆମେରିକାରେ ପ୍ରାୟ 5-7%) ଏବଂ ସୂଚିତ (ERP ପାଇଁ ସମାଧାନ ଯାହା ବର୍ତ୍ତମାନର ବଜାର ମୂଲ୍ୟକୁ ରିହାତି ଭବିଷ୍ୟତ ଡିଭିଡେଣ୍ଡ / ଆୟ ସହିତ ସମାନ କରେ) | ଅସୱାଥ ଦାମୋଦରନ୍ NYU ରେ ମାସିକ ସୂଚିତ ERP ଆକଳନ ପ୍ରକାଶ କରନ୍ତି, ଯାହା ମୂଲ୍ୟ ଅଭ୍ୟାସରେ ବହୁଳ ଭାବରେ ଦର୍ଶାଯାଇଛି | ସୂଚିତ ERP ଅଧିକ ଅଗ୍ରଗାମୀ ଏବଂ ସାମ୍ପ୍ରତିକ ବଜାର ସ୍ଥିତି ପାଇଁ ଆଡଜଷ୍ଟ୍ |

ଲିଭର୍ ଏବଂ ଅବିଭକ୍ତ ବିଟା ମଧ୍ୟରେ ପାର୍ଥକ୍ୟ କ’ଣ?

ଲିଭର୍ଡ ବିଟା (ଇକ୍ୱିଟି ବିଟା) ଉଭୟ ବ୍ୟବସାୟିକ ବିପଦ ଏବଂ debt ଣରୁ ଆର୍ଥିକ ବିପଦକୁ ପ୍ରତିଫଳିତ କରିଥାଏ | ଅଣସଂରକ୍ଷିତ ବିଟା (ସମ୍ପତ୍ତି ବିଟା) ଆର୍ଥିକ ବିପଦକୁ ଦୂର କରିଥାଏ, କେବଳ ଅନ୍ତର୍ନିହିତ ବ୍ୟବସାୟ ବିପଦକୁ ଛାଡିଥାଏ | ବିଭିନ୍ନ ପୁଞ୍ଜି ସଂରଚନା ସହିତ ସାଥୀମାନଙ୍କ ବିରୁଦ୍ଧରେ ଏକ କମ୍ପାନୀକୁ ବେଞ୍ଚମାର୍କ କରିବାବେଳେ, ବିଶ୍ଳେଷକମାନେ ପ୍ରତ୍ୟେକ ସାଥୀଙ୍କ ବିଟାକୁ ଅନ୍ୱେଷଣ କରନ୍ତି, ମଧ୍ୟମା ଅଣସଂରକ୍ଷିତ ବିଟା ନିଅନ୍ତି, ଏବଂ ପରେ ହାମାଡା ସମୀକରଣ ବ୍ୟବହାର କରି ଏହାକୁ ଟାର୍ଗେଟ୍ କମ୍ପାନୀର ପୁଞ୍ଜି ସଂରଚନାକୁ ପୁନ le ଲିଭର୍ କରନ୍ତୁ: β_levered = β_unlevered × [1 + (1 - T) × (D / E)] |

ମୁଁ ଘରୋଇ କମ୍ପାନୀଗୁଡିକରେ CAPM ପ୍ରୟୋଗ କରିପାରିବି କି?

ହଁ, ସଂଶୋଧନ ସହିତ | ବେସରକାରୀ କମ୍ପାନୀଗୁଡିକରେ ପର୍ଯ୍ୟବେକ୍ଷଣଯୋଗ୍ୟ ବଜାର ବେଟା ଅଭାବ, ତେଣୁ ଅଭ୍ୟାସକାରୀମାନେ ତୁଳନାତ୍ମକ ସାର୍ବଜନୀନ କମ୍ପାନୀଗୁଡିକରୁ ବିଟା ଆକଳନ କରନ୍ତି (ଉପରୋକ୍ତ ପରି ଅନଲିଭର ଏବଂ ପୁନ - ଲିଭର) | ଛୋଟ ବେସରକାରୀ କମ୍ପାନୀଗୁଡିକ (ଫ୍ରିମ୍ୟାନ୍-ରେଲି କ୍ଷୁଦ୍ର-ଷ୍ଟକ୍ ପ୍ରିମିୟମ୍) ପାଇଁ ଅତିରିକ୍ତ ଆକାରର ପ୍ରିମିୟମ୍ ପ୍ରାୟତ added ଯୋଡା ଯାଇଥାଏ | ବିଲ୍ଡ-ଅପ୍ ପଦ୍ଧତି ହେଉଛି ଏକ ବିକଳ୍ପ ଯାହା ବିଟା ଆକଳନ ଆବଶ୍ୟକ ନକରି ବିପଦ ଉପାଦାନଗୁଡ଼ିକୁ ଯୋଗ କରିଥାଏ |

ଏଡ଼ାଇବା ଯୋଗ୍ୟ ସାଧାରଣ ଭୁଲ

▾

!ଇକ୍ୱିଟି ମୂଲ୍ୟ ନିର୍ଧାରଣ ପାଇଁ 3 ମାସର ଟି-ବିଲ୍ ହାରକୁ Rf ଭାବରେ ବ୍ୟବହାର କରିବା - ଏହା ଏକ ଅବଧି ମେଳ ଖାଏ ନାହିଁ | ଇକ୍ୱିଟି ନଗଦ ପ୍ରବାହର ଦୀର୍ଘକାଳୀନ ପ୍ରକୃତି ସହିତ ମେଳାଇବା ପାଇଁ 10 ବର୍ଷ (କିମ୍ବା 20 ବର୍ଷ) ସରକାରୀ ବଣ୍ଡ ଅମଳ ବ୍ୟବହାର କରନ୍ତୁ |
!ସମସ୍ତ ଦେଶ ଏବଂ ସମୟ ଅବଧି ପାଇଁ ଏକକ historical ତିହାସିକ ERP (ଯଥା, ଆମେରିକାର ଇତିହାସ ପୁସ୍ତକରୁ 6%) ବ୍ୟବହାର କରିବା - ଦେଶ, ଅର୍ଥନ regime ତିକ ଶାସନ ଏବଂ ବର୍ତ୍ତମାନର ବଜାର ସ୍ତରରେ ERP ଭିନ୍ନ ହୋଇଥାଏ | ଦେଶ ନିର୍ଦ୍ଦିଷ୍ଟ ଏବଂ ସାମ୍ପ୍ରତିକ ଆକଳନ ବ୍ୟବହାର କରନ୍ତୁ |
!ଲୁକ୍ବ୍ୟାକ୍ ଅବଧି କିମ୍ବା ଇଣ୍ଡେକ୍ସ ପସନ୍ଦକୁ ବିଚାର ନକରି କଞ୍ଚା (ନିୟନ୍ତ୍ରିତ) ବିଟା ପ୍ରୟୋଗ କରନ୍ତୁ - ବିଟା ପ୍ରଦାନକାରୀ ସ୍ଥାନୀୟ ବଜାର ସୂଚକାଙ୍କ କିମ୍ବା ବିଶ୍ global ସ୍ତରୀୟ ସୂଚକାଙ୍କ ବ୍ୟବହାର କରୁଛନ୍ତି କି ନାହିଁ ଯାଞ୍ଚ କରନ୍ତୁ, ଏବଂ ବ୍ଲୁମ୍ ଆଡଜଷ୍ଟମେଣ୍ଟକୁ 1.0 ଆଡକୁ ବିଚାର କରନ୍ତୁ |
!ବେସରକାରୀ କମ୍ପାନୀ ମୂଲ୍ୟ ନିର୍ଧାରଣ ପାଇଁ ଶିଳ୍ପ ତୁଳନାତ୍ମକ ବ୍ୟବହାର କରିବାବେଳେ ବିଟାକୁ ପୁନ - ଲିଭର୍ କରିବାକୁ ଭୁଲିଯିବା - ଅଣସଂରକ୍ଷିତ ସାଥି ବେଟାକୁ ଲକ୍ଷ୍ୟର ନିଜସ୍ୱ ପୁଞ୍ଜି ସଂରଚନାରେ ପୁନ ve- ଲିଭର୍ କରାଯିବା ଆବଶ୍ୟକ |
!ରିଟର୍ନ ପୂର୍ବାନୁମାନ ଭାବରେ CAPM ଆଶା କରାଯାଉଥିବା ରିଟର୍ନକୁ ଚିକିତ୍ସା କରିବା - ଏହା ଏକ ଆବଶ୍ୟକୀୟ ରିଟର୍ନ (ରିହାତି ହାର), କ given ଣସି ନିର୍ଦ୍ଦିଷ୍ଟ ହୋଲ୍ଡିଂ ଅବଧି ମଧ୍ୟରେ ଷ୍ଟକ୍ ପ୍ରକୃତରେ କ’ଣ ଫେରିବ ତାହାର ପୂର୍ବାନୁମାନ ନୁହେଁ |

💡

ବିଶେଷ ଟିପ

ଏକ DCF ମଡେଲ୍ ନିର୍ମାଣ କରିବାବେଳେ, ତୁମର ମୂଲ୍ୟର ସମ୍ବେଦନଶୀଳତାକୁ CAPM ଇନପୁଟଗୁଡିକ ପରୀକ୍ଷା କର: ବିପଦମୁକ୍ତ ହାରରେ 1% ପରିବର୍ତ୍ତନ କିମ୍ବା ERP ଦୀର୍ଘକାଳୀନ ସମ୍ପତ୍ତି ପାଇଁ ଧାର୍ଯ୍ୟ ଷ୍ଟକ୍ ମୂଲ୍ୟକୁ 15-25% ଘୁଞ୍ଚାଇପାରେ | ବିଭିନ୍ନ Rf ଏବଂ ERP ମିଶ୍ରଣରେ ମୂଲ୍ୟ ଦେଖାଉଥିବା ଏକ ସମ୍ବେଦନଶୀଳ ସାରଣୀ ସହିତ ଆପଣଙ୍କର DCF କୁ ଉପସ୍ଥାପନ କରନ୍ତୁ - ଏହା ମୂଲ୍ୟ ଅନିଶ୍ଚିତତାକୁ ସଚ୍ଚୋଟତାର ସହିତ ଯୋଗାଯୋଗ କରେ ଏବଂ ନିବେଶ ବ୍ୟାଙ୍କିଙ୍ଗରେ ମାନକ ଅଭ୍ୟାସ |

⭐

ଆପଣ ଜାଣନ୍ତି କି?

ୱିଲିୟମ୍ ଶାରପ ପ୍ରଥମେ CAPM ପ୍ରକାଶ ପାଇବା ପାଇଁ ସଂଘର୍ଷ କରିଥିଲେ | ଜର୍ଣ୍ଣାଲ ଅଫ୍ ଫାଇନାନ୍ସ ତାଙ୍କର ମୂଳ ଦାଖଲକୁ ପ୍ରତ୍ୟାଖ୍ୟାନ କରିଥିଲା ଏବଂ ରେଫରିଙ୍କ ପରାମର୍ଶ ଆଧାରରେ ଏହାକୁ ସଂଶୋଧନ କରିବା ପରେ ଏହା ଗ୍ରହଣ କରାଯାଇଥିଲା। ଏହି ବିଷୟକୁ ଗ୍ରହଣ କରିବାକୁ ଇଚ୍ଛୁକ ଥିବା ଏକ ଡିସର୍ଟେସନ୍ ସୁପରଭାଇଜର ଖୋଜିବାରେ ମଧ୍ୟ ତାଙ୍କୁ ଅସୁବିଧା ହୋଇଥିଲା - ତାଙ୍କର ଶେଷ ପରାମର୍ଶଦାତା ଆର୍ମେନ ଆଲଚିଆନ୍ ସ୍ୱୀକାର କରିଥିଲେ ଯେ ସେ ଗଣିତକୁ ସମ୍ପୂର୍ଣ୍ଣ ରୂପେ ବୁ understand ି ନାହାଁନ୍ତି। ଏହି କାଗଜ 1964 ମସିହାରେ ପ୍ରକାଶିତ ହୋଇଥିଲା ଏବଂ ବର୍ତ୍ତମାନ ସମସ୍ତ ଅର୍ଥନୀତିର ଅନ୍ୟତମ ଉଦ୍ଧୃତ କାଗଜ ଅଟେ |

Regional Guides

▾

🇺🇸 US▾

ଯେଉଁଠାରେ ପ୍ରଯୁଜ୍ୟ US ପାରମ୍ପାରିକ ୟୁନିଟ୍ ଏବଂ ମାନକ ବ୍ୟବହାର କରେ |

🇬🇧 UK▾

ମେଟ୍ରିକ୍ ୟୁନିଟ୍ କିମ୍ବା ବ୍ରିଟିଶ୍ ମାନକକୁ ରୂପାନ୍ତର ଆବଶ୍ୟକ କରିପାରନ୍ତି |

🇪🇺 EU▾

EU ପ୍ରଯୁଜ୍ୟ ଏବଂ SI ୟୁନିଟ୍ ଅନୁସରଣ କରେ ଯେଉଁଠାରେ ପ୍ରଯୁଜ୍ୟ |

ସନ୍ଦର୍ଭ

📖ଜଟିଳ ସ୍ତର:ମଧ୍ୟ ସ୍ତର

କେବଳ ସୂଚନା ଉଦ୍ଦେଶ୍ୟ ପାଇଁ। ଏହି ଟୁଲ୍ ଆର୍ଥିକ ପରାମର୍ଶ ନୁହେଁ। ବିନିଯୋଗ କିମ୍ବା ଆର୍ଥିକ ନିଷ୍ପତ୍ତି ନେବା ପୂର୍ବରୁ ଯୋଗ୍ୟ ଆର୍ଥିକ ପରାମର୍ଶଦାତାଙ୍କ ସହ ପରାମର୍ଶ କରନ୍ତୁ।

Formula-verified for precision

Reviewed October 2026

Our methodology

ସାପ୍ତାହିକ ଗଣିତ ଟିପ୍ସ ପାଆନ୍ତୁ |

12,000 + ଗ୍ରାହକମାନଙ୍କ ସହିତ ଯୋଗ ଦିଅନ୍ତୁ ଯେଉଁମାନେ ପ୍ରତି ସପ୍ତାହରେ କାଲକୁଲେଟର ଟିପ୍ସ ପାଆନ୍ତି |

🔒

୧୦୦% ମାଗଣା

ପଞ୍ଜୀକରଣ ଆବଶ୍ୟକ ନାହିଁ

✓

ସଠିକ

ଯାଞ୍ଚ ହୋଇଥିବା ସୂତ୍ର

⚡

ତତ୍‌କ୍ଷଣ

ତତ୍‌କ୍ଷଣ ଫଳ

📱

ମୋବାଇଲ୍ ଅନୁକୂଳ

ସମସ୍ତ ଡିଭାଇସ୍