ଉନ୍ନତ ବିତ୍ତ ଓ ବ୍ୟବସାୟ

Bond Duration & Convexity

Face Value ($)

Coupon Rate (%)

YTM (%)

ପରିପକ୍ଵ ବର୍ଷ

କ'ଣ Bond Duration & Convexity?

▾

ସୁଧ ହାରରେ ପରିବର୍ତ୍ତନ ପାଇଁ ବଣ୍ଡର ସମ୍ବେଦନଶୀଳତାର ଅବଧି ଏବଂ ଅବଧି ହେଉଛି ଦୁଇଟି ମ fundamental ଳିକ ପଦକ୍ଷେପ | ମିଳିତ ଭାବରେ ସେମାନେ ନିବେଶକମାନଙ୍କୁ ଆକଳନ କରିବାକୁ ଅନୁମତି ଦିଅନ୍ତି ଯେ ଅମଳ ଗତି କଲାବେଳେ ଏକ ବଣ୍ଡର ମୂଲ୍ୟ କେତେ ପରିବର୍ତ୍ତନ ହେବ, ସ୍ଥିର ଆୟ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓରେ ସଠିକ୍ ସୁଧ ହାର ବିପଦ ପରିଚାଳନାକୁ ସକ୍ଷମ କରିଥାଏ | ଅବଧିର ଦୁଇଟି ପ୍ରାଥମିକ ଫର୍ମ ଅଛି | 1938 ରେ ଫ୍ରେଡେରିକ୍ ମାକାଉଲେଙ୍କ ଦ୍ introduced ାରା ଉପସ୍ଥାପିତ ହୋଇଥିବା ମାକାଉଲେ ଅବଧି, ପ୍ରତ୍ୟେକ ନଗଦ ପ୍ରବାହର ବର୍ତ୍ତମାନର ମୂଲ୍ୟ ସହିତ ଆନୁପାତିକ ଭାବରେ ବଣ୍ଡର ନଗଦ ପ୍ରବାହ (କୁପନ୍ ପେମେଣ୍ଟ ଏବଂ ପ୍ରିନ୍ସିପାଲ୍) ଗ୍ରହଣ କରିବାର ହାରାହାରି ସମୟ ଅଟେ | ଏହା ବର୍ଷ ବର୍ଷ ମଧ୍ୟରେ ପ୍ରକାଶ କରାଯାଇଥାଏ ଏବଂ ବଣ୍ଡର ବିନିଯୋଗର ପ୍ରଭାବଶାଳୀ 'ସମୟ ଫେରାଇବାକୁ' ପ୍ରତିନିଧିତ୍ୱ କରେ | ଏକ ଶୂନ-କୁପନ୍ ବଣ୍ଡର ମାକାଉଲେ ଅବଧି ଏହାର ପରିପକ୍ୱତା ସହିତ ସମାନ, ଯେହେତୁ ସମସ୍ତ ନଗଦ ପ୍ରବାହ ଶେଷରେ ପ୍ରାପ୍ତ ହୁଏ | ଏକ କୁପନ୍ ବଣ୍ଡର ମାକାଉଲେ ଅବଧି ପରିପକ୍ୱତା ଠାରୁ ଛୋଟ କାରଣ ମଧ୍ୟବର୍ତ୍ତୀ କୁପନ୍ ଦେୟ ପ୍ରଭାବଶାଳୀ ଅପେକ୍ଷା ସମୟକୁ ହ୍ରାସ କରିଥାଏ | ପରିବର୍ତ୍ତିତ ଅବଧି ମାକାଉଲେ ସମୟକୁ ମୂଲ୍ୟ ସମ୍ବେଦନଶୀଳତାର ସିଧାସଳଖ ମାପରେ ପରିଣତ କରେ: ଅମଳର 1% (100 ଆଧାର ପଏଣ୍ଟ) ପରିବର୍ତ୍ତନ ପାଇଁ ବଣ୍ଡ ମୂଲ୍ୟରେ ଶତକଡ଼ା ପରିବର୍ତ୍ତନ ଆକଳନ କରେ | ପରିବର୍ତ୍ତିତ ଅବଧି = ମାକାଉଲେ ଅବଧି / (1 + y / m), ଯେଉଁଠାରେ y ହେଉଛି ପରିପକ୍ୱତା ପାଇଁ ଅମଳ ଏବଂ m ହେଉଛି ପ୍ରତିବର୍ଷ କୁପନ୍ ଅବଧି ସଂଖ୍ୟା | ଉଦାହରଣ ସ୍ୱରୂପ, ମୋଡିଫାଏଡ୍ ଅବଧି 7 ସହିତ ଏକ ବଣ୍ଡ ମୂଲ୍ୟରେ ପ୍ରାୟ 7% ହ୍ରାସ ପାଇବ ବୋଲି ଆଶା କରାଯାଏ ଯଦି ଅମଳ 100 ବେସିସ୍ ପଏଣ୍ଟ ବ rise େ - କିମ୍ବା ଅମଳ 100 ଆଧାର ପଏଣ୍ଟ ହ୍ରାସ ହେଲେ 7% ବୃଦ୍ଧି ପାଇବ | ମୂଲ୍ୟ ସମ୍ବେଦନଶୀଳତାର ଦ୍ୱିତୀୟ କ୍ରମାଙ୍କ ପରିମାପ - ଏହା ମୂଲ୍ୟ-ଅମଳ ସଂପର୍କରେ ବକ୍ରତାକୁ କ୍ୟାପଚର୍ କରିଥାଏ ଯାହା କେବଳ ସମୟ ହରାଇଥାଏ | କାରଣ ବଣ୍ଡ ମୂଲ୍ୟ ଏବଂ ଅମଳର ଏକ ର ar ଖିକ ପରିବର୍ତ୍ତେ ଏକ ଉନ୍ମୁକ୍ତ (ବକ୍ର) ସମ୍ପର୍କ ଅଛି, ଅମଳ ହ୍ରାସ ହେଲେ ଅବଧି ମୂଲ୍ୟ ବୃଦ୍ଧିକୁ କମ୍ କରିଥାଏ ଏବଂ ଅମଳ ବୃଦ୍ଧି ହେଲେ ମୂଲ୍ୟ ହ୍ରାସକୁ ଅଧିକ ଆକଳନ କରିଥାଏ | କନଭକ୍ସଟି ଆଡଜଷ୍ଟମେଣ୍ଟ୍ ଯୋଡିବା ଦ୍ୱାରା ଅଧିକ ସଠିକ୍ ମୂଲ୍ୟ ପରିବର୍ତ୍ତନ ଆକଳନ ଉତ୍ପନ୍ନ ହୁଏ, ବିଶେଷତ large ବୃହତ ଅମଳର ଗତିବିଧି ପାଇଁ | ସକରାତ୍ମକ ସଂକଳନ (ମାନକ ବଣ୍ଡର ଚରିତ୍ର) ଅର୍ଥ ହେଉଛି ର line ଖ୍ୟ ଅବଧି ଆନୁମାନିକତା ସହିତ ଉଭୟ ଦିଗରେ ସୁଧ ହାରର ଗତିବିଧିରୁ ବଣ୍ଡ ଲାଭ | ବନ୍ଧକ-ସମର୍ଥିତ ସିକ୍ୟୁରିଟିଗୁଡ଼ିକ ହ୍ରାସ ହେବା ପୂର୍ବରୁ ନକାରାତ୍ମକ ସଂକେତ ପ୍ରଦର୍ଶନ କରିପାରନ୍ତି | ଏହି ଧାରଣାଗୁଡ଼ିକ ବଣ୍ଡ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ପ୍ରତିରୋପଣ, ଦାୟିତ୍-ଚାଳିତ ବିନିଯୋଗ (LDI) ରଣନୀତି ଏବଂ ବ୍ୟାଙ୍କ, ବୀମା କମ୍ପାନୀ ଏବଂ ପେନ୍ସନ୍ ପାଣ୍ଠିରେ ସ୍ଥିର ଆୟ ବିପଦ ପରିଚାଳନା ପାଇଁ ମୂଳଦୁଆ ଅଟେ |

Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.

ସୂତ୍ର

▾

f(x)

ପରିବର୍ତ୍ତିତ ଅବଧି = ମାକାଉଲେ ଅବଧି / (1 + y / m)
ΔP / P ≈ −D_mod × Δy + 0.5 × C × (Δy) ² | ଏହି ସୂତ୍ର ଇନପୁଟ୍ ଭେରିଏବଲ୍ ଗୁଡିକ ସେମାନଙ୍କର ଗାଣିତିକ ସମ୍ପର୍କ ମାଧ୍ୟମରେ ସମ୍ପର୍କ କରି ସମୟ ଅବଧାରଣା ଗଣନା କରେ | ପ୍ରତ୍ୟେକ ଉପାଦାନ ଏକ ମାପଯୋଗ୍ୟ ପରିମାଣକୁ ପ୍ରତିନିଧିତ୍ୱ କରେ ଯାହା ସ୍ independ ାଧୀନ ଭାବରେ ଯାଞ୍ଚ ହୋଇପାରିବ |

ଚଳ ବ୍ୟାଖ୍ୟା

▾

ସଙ୍କେତ	ନାମ	ଏକକ	Description
D_Mac	ମାକାଉଲେ ଅବଧି \|	years	ସମସ୍ତ ନଗଦ ପ୍ରବାହ ଗ୍ରହଣ କରିବାକୁ ଓଜନିଆ ହାରାହାରି ସମୟ, ଓଜନଗୁଡିକ ପ୍ରତ୍ୟେକ ନଗଦ ପ୍ରବାହର ବର୍ତ୍ତମାନର ମୂଲ୍ୟ ସହିତ ସମାନ, ମୋଟ ବଣ୍ଡ ମୂଲ୍ୟ ଦ୍ୱାରା ବିଭକ୍ତ \|
D_mod	ପରିବର୍ତ୍ତିତ ଅବଧି	years (% per 1% yield change)	ଅମଳର 1% ପରିବର୍ତ୍ତନ ପାଇଁ ଆନୁମାନିକ ଶତକଡା ମୂଲ୍ୟ ପରିବର୍ତ୍ତନ: D_mod = D_Mac / (1 + y / m) \|
C	ସଂକଳନ	years squared	ମୂଲ୍ୟ ସମ୍ବେଦନଶୀଳତାର ଦ୍ୱିତୀୟ କ୍ରମ ମାପ; ମୂଲ୍ୟ-ଅମଳ ସମ୍ପର୍କର ବକ୍ରତାକୁ ଧରିଥାଏ, ଅବଧି ଦ୍ captured ାରା ଧରାଯାଇନଥାଏ \|
y	ପରିପକ୍ୱତା ପାଇଁ ଫଳ ଦିଅ \|	%	ପରିପକ୍ to ତା ପାଇଁ ବଣ୍ଡର ସାମ୍ପ୍ରତିକ ଅମଳ, ନଗଦ ପ୍ରବାହକୁ ରିହାତି ଏବଂ ସମୟ ଅବଧି ଗଣନା କରିବାରେ ବ୍ୟବହୃତ ହୁଏ \|
m	କୁପନ୍ ଫ୍ରିକ୍ୱେନ୍ସି \|	payments per year	ପ୍ରତିବର୍ଷ କୁପନ ଦେୟ ସଂଖ୍ୟା (ଯଥା, ଅର୍ଦ୍ଧ ବାର୍ଷିକ ପାଇଁ 2, ବାର୍ଷିକ ପାଇଁ 1) \|
ΔP/P	ମୂଲ୍ୟ ପରିବର୍ତ୍ତନ (%)	%	ବଣ୍ଡ ମୂଲ୍ୟରେ ଆନୁମାନିକ ପ୍ରତିଶତ ପରିବର୍ତ୍ତନ: ΔP / P ≈ −D_mod × Δy + 0.5 × C × (Δy) ²

କିପରି Bond Duration & Convexity

▾

1ବଣ୍ଡର ଭବିଷ୍ୟତର ସମସ୍ତ ନଗଦ ପ୍ରବାହକୁ ସେମାନଙ୍କ ସମୟ ସହିତ ତାଲିକାଭୁକ୍ତ କର: କୁପନ୍ ପେମେଣ୍ଟ (କୁପନ୍ = ଫେସ୍ ଭାଲ୍ୟୁ × କୁପନ୍ ରେଟ୍ / ମି) ଏବଂ ପରିପକ୍ୱତା ସମୟରେ ଫେସ୍ ଭାଲ୍ୟୁ ପରିଶୋଧ |
2ପ୍ରତ୍ୟେକ ନଗଦ ପ୍ରବାହକୁ ବର୍ତ୍ତମାନର ମୂଲ୍ୟକୁ ପରିପକ୍ୱତାକୁ ବ୍ୟବହାର କରି ରିହାତି କରନ୍ତୁ: PV_t = CF_t / (1 + y / m) ^ t, ଯେଉଁଠାରେ t ହେଉଛି ଅବଧି ସଂଖ୍ୟା |
3ବଣ୍ଡର ମୂଲ୍ୟ ପାଇବା ପାଇଁ ସମସ୍ତ ଉପସ୍ଥିତ ମୂଲ୍ୟଗୁଡିକୁ ସମାପ୍ତ କରନ୍ତୁ: P = Σ PV_t |
4ଗଣନା ମାକାଉଲେ ଅବଧି: D_Mac = Σ [t × PV_t] / P - ଓଜନିତ ହାରାହାରି ସମୟ (ଅବଧିରେ), ତାପରେ ବର୍ଷକୁ ରୂପାନ୍ତର କରିବା ପାଇଁ m ଦ୍ div ାରା ବିଭକ୍ତ |
5ଗଣନା ରୂପାନ୍ତରିତ ସମୟ: D_mod = D_Mac / (1 + y / m) | ଏହା ହେଉଛି ବଣ୍ଡର ପ୍ରଥମ କ୍ରମାଙ୍କ ମୂଲ୍ୟ ସମ୍ବେଦନଶୀଳତା - −1 ଗୁଣ କରନ୍ତୁ ଏବଂ ଶତକଡ଼ା ମୂଲ୍ୟ ପରିବର୍ତ୍ତନ ଆକଳନ କରିବାକୁ ଅମଳ ପରିବର୍ତ୍ତନ |
6ଗଣନା ସଂକଳନ: C = [Σ t (t + 1) × PV_t / (1 + y / m) ²] / (P × m²) | ଏହି ଦ୍ୱିତୀୟ କ୍ରମାଙ୍କ ଶବ୍ଦ ମୂଲ୍ୟ-ଅମଳ ବକ୍ରର ବକ୍ରତା ପାଇଁ ଅବଧି ଆକଳନକୁ ସଜାଡିଥାଏ |
7ପ୍ରଦତ୍ତ ଅମଳ ପରିବର୍ତ୍ତନ ପାଇଁ Δy: ଆକଳନ ΔP / P ≈ −D_mod × Δy + 0.5 × C × (Δy) estimate | ଛୋଟ Δy (<25 bps) ପାଇଁ, କେବଳ ଅବଧି ଅବଧି ସାଧାରଣତ sufficient ଯଥେଷ୍ଟ; ବୃହତ ପରିବର୍ତ୍ତନ ପାଇଁ, ସଂକଳନ ବସ୍ତୁ ହୋଇଯାଏ |

ସମାଧାନ ହୋଇଥିବା ଉଦାହରଣ

▾

ଉଦାହରଣ 110 ବର୍ଷର ଟ୍ରେଜେରୀ ନୋଟ୍ |

ଦିଆ ଯାଇଛି:ଚେହେରା ମୂଲ୍ୟ $ 1,000, କୁପନ୍ 4.5% ଅର୍ଦ୍ଧ ବାର୍ଷିକ, YTM 4.5%, ପରିପକ୍ୱତା 10 ବର୍ଷ |

ଫଳ:ମାକାଉଲେ ସମୟସୀମା = 8.11 ବର୍ଷ, ପରିବର୍ତ୍ତିତ ସମୟ = 7.93, ସଂକଳନ = 79.5 |

ପାର୍ ପାର୍ ବଣ୍ଡ୍: ମୂଲ୍ୟ = $ 1,000 | ଏକ 100bp ଅମଳ ବୃଦ୍ଧି → ପାଖାପାଖି | -7.93% ମୂଲ୍ୟ ପରିବର୍ତ୍ତନ |

ଯେତେବେଳେ ଏକ ବଣ୍ଡର କୁପନ୍ ହାର ଏହାର ଅମଳ ପରିପକ୍ୱତା ସହିତ ସମାନ, ଏହା ସମାନ ($ 1,000) ରେ କାରବାର କରେ | 8.11 ବର୍ଷର ମାକାଉଲେ ଅବଧି 10 ବର୍ଷର ଅର୍ଦ୍ଧ ବାର୍ଷିକ କୁପନ୍ ପ୍ଲସ୍ ଫାଇନାଲ୍ ପ୍ରିନ୍ସିପାଲ୍ ମଧ୍ୟରେ ନଗଦ ପ୍ରବାହ ଗ୍ରହଣ କରିବାକୁ ହାରାହାରି ସମୟକୁ ପ୍ରତିଫଳିତ କରେ | 7.93 ର ପରିବର୍ତ୍ତିତ ଅବଧି ଅର୍ଥ ହେଉଛି ଅମଳର ପ୍ରତ୍ୟେକ 1% ବୃଦ୍ଧି ପାଇଁ ବଣ୍ଡ ମୂଲ୍ୟ ପ୍ରାୟ 7.93% ହରାଇଥାଏ | 100 ଆଧାର ପଏଣ୍ଟ ଅମଳ ବୃଦ୍ଧି ପାଇଁ: ΔP / P ≈ .97.93% × 1% + 0.5 × 79.5 × (0.01) ² .97.93% + 0.40% = −7.53%, ଯାହା ଦର୍ଶାଏ ଯେ ଅବନତି ଆଂଶିକ ଅବଧିକୁ ହ୍ରାସ କରେ |

ଉଦାହରଣ 2ଜିରୋ-କୁପନ୍ ବଣ୍ଡ୍ |

ଦିଆ ଯାଇଛି:ଚେହେରା ମୂଲ୍ୟ $ 1,000, କ coup ଣସି କୁପନ୍ ନାହିଁ, YTM 5%, ପରିପକ୍ୱତା 20 ବର୍ଷ |

ଫଳ:ମାକାଉଲେ ଅବଧି = 20.0 ବର୍ଷ, ପରିବର୍ତ୍ତିତ ସମୟ = 19.05, ସଂକଳନ = 399.7 |

ଶୂନ-କୁପନ୍: ଅବଧି ପରିପକ୍ୱତା ସହିତ ସମାନ | ପ୍ରଦତ୍ତ ପରିପକ୍ୱତା ପାଇଁ ସର୍ବୋଚ୍ଚ ଅବଧି - ସର୍ବାଧିକ ହାର ସମ୍ବେଦନଶୀଳତା |

ଏକ ଶୂନ-କୁପନ୍ ବଣ୍ଡ୍ କ inter ଣସି ମଧ୍ୟବର୍ତ୍ତୀ କୁପନ୍ ପ୍ରଦାନ କରେ ନାହିଁ - ସମସ୍ତ ନଗଦ ପ୍ରବାହ ପରିପକ୍ .ତା ସମୟରେ ପହଞ୍ଚେ | ତେଣୁ, ଏହାର ମାକାଉଲେ ଅବଧି ଏହାର ପରିପକ୍ୱତା (20 ବର୍ଷ) ସହିତ ସମାନ | 19.05 ର ପରିବର୍ତ୍ତିତ ଅବଧି ସହିତ, 1% ଅମଳ ବୃଦ୍ଧି ପ୍ରାୟ 19.05% ମୂଲ୍ୟ ହ୍ରାସ କରିଥାଏ - ଏହି ବଣ୍ଡ ସୁଧ ହାର ପରିବର୍ତ୍ତନ ପାଇଁ ଅତ୍ୟନ୍ତ ସମ୍ବେଦନଶୀଳ | 399.7 ର ଅତ୍ୟଧିକ ଉନ୍ମୁକ୍ତତା ବୃହତ ଅମଳ ପଦକ୍ଷେପରୁ ଯଥେଷ୍ଟ ସୁରକ୍ଷା ପ୍ରଦାନ କରିଥାଏ, କିନ୍ତୁ ବଣ୍ଡ ଏହାର ପରିପକ୍ୱତା ପାଇଁ ସର୍ବାଧିକ ସୁଧ-ସମ୍ବେଦନଶୀଳ ଯନ୍ତ୍ର ଭାବରେ ରହିଥାଏ | ଦୀର୍ଘ ଦିନର ଦାୟିତ୍ prec ଗୁଡିକ ସଠିକ୍ ଭାବରେ ମେଳାଇବା ପାଇଁ ଦାୟିତ୍-ଚାଳିତ ବିନିଯୋଗ କ ies ଶଳରେ ଜିରୋ-କୁପନ୍ ବଣ୍ଡଗୁଡିକ ବହୁଳ ଭାବରେ ବ୍ୟବହୃତ ହୁଏ |

ଉଦାହରଣ 3ସ୍ୱଳ୍ପ ଅବଧି କର୍ପୋରେଟ୍ ବଣ୍ଡ୍ |

ଦିଆ ଯାଇଛି:ଚେହେରା ମୂଲ୍ୟ $ 1,000, କୁପନ୍ 6% ଅର୍ଦ୍ଧ ବାର୍ଷିକ, YTM 5%, ପରିପକ୍ୱତା 3 ବର୍ଷ |

ଫଳ:ମାକାଉଲେ ଅବଧି = 2.74 ବର୍ଷ, ପରିବର୍ତ୍ତିତ ସମୟ = 2.67, ସଂକଳନ = 8.4 |

ଅମଳ ସହିତ ଉଚ୍ଚ କୁପନ୍ - ପାର୍ (ପ୍ରିମିୟମ୍ ବଣ୍ଡ) ଉପରେ ବାଣିଜ୍ୟ କରେ | ନିମ୍ନ ହାର ସମ୍ବେଦନଶୀଳତା |

6% କୁପନ୍ ଏବଂ 5% YTM ସହିତ, ଏହି ବଣ୍ଡ୍ ପାର୍ (ପ୍ରିମିୟମ୍ ବଣ୍ଡ, ମୂଲ୍ୟ ≈ $ 1,027.23) ଉପରେ କାରବାର କରେ | ଉଚ୍ଚ କୁପନ୍ ନଗଦ ପ୍ରବାହ ରସିଦକୁ ତ୍ୱରାନ୍ୱିତ କରେ, 3 ବର୍ଷର ପରିପକ୍ୱତା ସତ୍ତ୍ Mac େ ମାକାଉଲେ ସମୟକୁ 2.74 ବର୍ଷକୁ ହ୍ରାସ କଲା | 2.67 ର ପରିବର୍ତ୍ତିତ ଅବଧି ଅର୍ଥ ହେଉଛି 1% ଅମଳ ପଦକ୍ଷେପ ପାଇଁ କେବଳ 2.67% ମୂଲ୍ୟ ପରିବର୍ତ୍ତନ - ଏହି ବଣ୍ଡକୁ 10 ବର୍ଷର ଟ୍ରେଜେରୀ କିମ୍ବା ଶୂନ-କୁପନ୍ ବଣ୍ଡ ଅପେକ୍ଷା କମ୍ ସୁଧ ହାର ସମ୍ବେଦନଶୀଳ କରିଥାଏ | ସ୍ୱଳ୍ପକାଳୀନ କର୍ପୋରେଟ୍ ବଣ୍ଡଗୁଡିକ ସୁଧ ହାରର ବିପଦକୁ ହ୍ରାସ କରିବା ପାଇଁ ବ୍ୟବହୃତ ହେଉଥିବାବେଳେ ସରକାରୀ ବଣ୍ଡ୍ ଅମଳଠାରୁ ଅଧିକ କ୍ରେଡିଟ୍ ବିସ୍ତାର କରିଥାଏ |

ଉଦାହରଣ 4ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ଅବଧି - ବଣ୍ଡ୍ ଲେଡର୍ |

ଦିଆ ଯାଇଛି:ବନ୍ଧ A: 5% କୁପନ୍, 5yr ପରିପକ୍ୱତା, D_mod = 4.3, ଓଜନ 40%; ବଣ୍ଡ ବି: 3% କୁପନ୍, 15yr ପରିପକ୍ୱତା, D_mod = 11.2, ଓଜନ 60% |

ଫଳ:ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ପରିବର୍ତ୍ତିତ ସମୟ = 8.44

ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ଅବଧି ହେଉଛି ଉପାଦାନ ଅବଧିର ମୂଲ୍ୟ-ଓଜନ ହାରାହାରି |

ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ଅବଧି = 0.40 × 4.3 + 0.60 × 11.2 = 1.72 + 6.72 = 8.44 | କ୍ଷୁଦ୍ର ଏବଂ ଲମ୍ବା ବଣ୍ଡକୁ ମିଶାଇ ଏହି ବଣ୍ଡ ସିଡ଼ି 8.44 ବର୍ଷର ମଧ୍ୟବର୍ତ୍ତୀ ଅବଧି ହାସଲ କରେ - 10 ବର୍ଷର ଟ୍ରେଜେରୀ ପରି - ଗୋଟିଏ 10 ବର୍ଷର ବଣ୍ଡ ଧରିନଥାଏ | ଲେଡିଙ୍ଗ୍ ତରଳତା ଲାଭ ପ୍ରଦାନ କରେ (ବଣ୍ଡଗୁଡିକ ପର୍ଯ୍ୟାୟକ୍ରମେ ପରିପକ୍ୱ ହୁଏ) ଏବଂ ସଠିକ୍ ସମୟ ଧାର୍ଯ୍ୟ କରିବାକୁ ଅନୁମତି ଦିଏ | 8.0 ଅବଧି ଲକ୍ଷ୍ୟ କରୁଥିବା ଏକ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ମ୍ୟାନେଜର୍ ସରଳ ର line ଖ୍ୟ ବୀଜ ବିବେଚନା ବ୍ୟବହାର କରି ସଠିକ୍ ଲକ୍ଷ୍ୟ ହାସଲ କରିବା ପାଇଁ ବଣ୍ଡ ଏ ଏବଂ ବଣ୍ଡ ବି ମଧ୍ୟରେ ଓଜନ ସଜାଡିପାରେ |

ବ୍ୟାବହାରିକ ପ୍ରୟୋଗ

▾

🏗️

ବଣ୍ଡ୍ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ପ୍ରତିରୋପଣ: ପେନ୍ସନ୍ ପାଣ୍ଠି ଏବଂ ବୀମା କମ୍ପାନୀଗୁଡିକ ପାଇଁ ଦାୟିତ୍ period ର ଅବଧି ସହିତ ସମ୍ପତ୍ତିର ଅବଧି ମେଳ | ଏହି ପ୍ରୟୋଗ ସାଧାରଣତ professionals ବୃତ୍ତିଗତମାନଙ୍କ ଦ୍ used ାରା ବ୍ୟବହୃତ ହୁଏ, ଯେଉଁମାନେ ନିଜ ନିଜ କ୍ଷେତ୍ରରେ ନିଷ୍ପତ୍ତି ନେବା, ବଜେଟ୍ ଏବଂ ରଣନୀତିକ ଯୋଜନାକୁ ସମର୍ଥନ କରିବାକୁ ସଠିକ୍ ପରିମାଣିକ ବିଶ୍ଳେଷଣ ଆବଶ୍ୟକ କରନ୍ତି |

🔬

ସୁଧ ହାର ହେଡିଂ: DV01 ବ୍ୟବହାର କରି ଟ୍ରେଜେରୀ ଫ୍ୟୁଚର କିମ୍ବା ସୁଧ ହାର ସ୍ ap ାପ୍ ହେଜ୍ ଅନୁପାତ ଗଣନା | ଶିଳ୍ପ ଅଭ୍ୟାସକାରୀମାନେ ଏହି ଗଣନା ଉପରେ କାର୍ଯ୍ୟଦକ୍ଷତା ଉପରେ ନିର୍ଭର କରନ୍ତି, ବିକଳ୍ପ ତୁଳନା କରନ୍ତି, ଏବଂ ସ୍ଥାପିତ ମାନକ ଏବଂ ନିୟାମକ ଆବଶ୍ୟକତା ସହିତ ଅନୁପାଳନ ନିଶ୍ଚିତ କରନ୍ତି |

📊

ସ୍ଥିର ଆୟ ବିପଦ ପରିଚାଳନା: କମ୍ପ୍ୟୁଟିଂ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ଅବଧି ଏବଂ ବାଣିଜ୍ୟ ଡେସ୍କ ପାଇଁ DV01 ସୀମା | ଏକାଡେମିକ୍ ଗବେଷକ ଏବଂ ଛାତ୍ରମାନେ ଏହି ଗଣନାକୁ ତତ୍ତ୍ୱିକ ମଡେଲଗୁଡିକୁ ବ valid ଧ କରିବା, ପାଠ୍ୟକ୍ରମ କାର୍ଯ୍ୟ ସମାପ୍ତ କରିବା ଏବଂ ଅନ୍ତର୍ନିହିତ ଗାଣିତିକ ନୀତିଗୁଡିକର ଗଭୀର ବୁ understanding ାମଣା ବିକାଶ ପାଇଁ ବ୍ୟବହାର କରନ୍ତି |

🏥

ନିର୍ଦ୍ଦିଷ୍ଟ ଲାଭ ପେନ୍ସନ୍ ଯୋଜନା ସମ୍ପତ୍ତି ପାଇଁ ଦାୟିତ୍-ଚାଳିତ ବିନିଯୋଗ (LDI) ରଣନୀତି ନିର୍ମାଣ | ଆର୍ଥିକ ବିଶ୍ଳେଷକ ଏବଂ ଯୋଜନାକାରୀମାନେ ସଠିକ୍ ହିସାବ ପ୍ରସ୍ତୁତ କରିବା, ବିପଦ ପରିସ୍ଥିତିର ମୂଲ୍ୟାଙ୍କନ କରିବା ଏବଂ ହିତାଧିକାରୀମାନଙ୍କୁ ତଥ୍ୟ ଚାଳିତ ସୁପାରିଶଗୁଡିକ ଉପସ୍ଥାପନ କରିବା ପାଇଁ ଏହି ଗଣନାକୁ ସେମାନଙ୍କ କାର୍ଯ୍ୟ ପ୍ରବାହରେ ଅନ୍ତର୍ଭୁକ୍ତ କରନ୍ତି |

⚙️

ନିୟାମକ ପୁଞ୍ଜି: ବେସେଲ୍ ତୃତୀୟ ସ୍ତମ୍ଭ 1 ଏବଂ IRRBB ମାନକ ଅନୁଯାୟୀ ଅବଧି ଭିତ୍ତିକ ସୁଧ ହାର ବିପଦ ପୁଞ୍ଜି ଗଣନା | ଏହି ପ୍ରୟୋଗ ସାଧାରଣତ professionals ବୃତ୍ତିଗତମାନଙ୍କ ଦ୍ used ାରା ବ୍ୟବହୃତ ହୁଏ, ଯେଉଁମାନେ ନିଜ ନିଜ କ୍ଷେତ୍ରରେ ନିଷ୍ପତ୍ତି ନେବା, ବଜେଟ୍ ଏବଂ ରଣନୀତିକ ଯୋଜନାକୁ ସମର୍ଥନ କରିବାକୁ ସଠିକ୍ ପରିମାଣିକ ବିଶ୍ଳେଷଣ ଆବଶ୍ୟକ କରନ୍ତି |

ବିଶେଷ ଘଟଣା

▾

ଅଭ୍ୟାସରେ, ଏହି ଧାର ମାମଲା ଯତ୍ନର ସହ ବିଚାର କରିବା ଆବଶ୍ୟକ କରେ କାରଣ ମାନକ ଧାରଣା ଧାରଣ କରିନପାରେ | ବଣ୍ଡ ଅବଧି ଏବଂ କନଭେକ୍ସି କାଲକୁଲେଟର ଗଣନାରେ ଏହି ଦୃଶ୍ୟର ସାମ୍ନା କରିବାବେଳେ, ଅଭ୍ୟାସକାରୀମାନେ ସୀମା ଅବସ୍ଥା ଯାଞ୍ଚ କରିବା, ବିଭାଜନ-ଶୂନ୍ୟ ବିପଦ ଯାଞ୍ଚ କରିବା ଉଚିତ ଏବଂ ଏହି ଚରମ ଅବସ୍ଥାରେ ମଡେଲର ଧାରଣା ବ valid ଧ ରହିବ କି ନାହିଁ ତାହା ବିଚାର କରିବା ଉଚିତ |

ବଣ୍ଡ ପ୍ରକାର ଦ୍ୱାରା ସାଧାରଣ ଅବଧି ଏବଂ ସଂକଳନ (ଆନୁମାନିକ, 2024 ହାର ପରିବେଶ) |

▾

ବଣ୍ଡ ପ୍ରକାର \|	ପରିପକ୍ .ତା	ପରିବର୍ତ୍ତିତ ଅବଧି	ସଂକଳନ	+ 100bps ପ୍ରତି ମୂଲ୍ୟ ସମ୍ବେଦନଶୀଳତା \|
3-ମାସ ଟି-ବିଲ୍ \|	3 ମାସ \|	0.25	0.06	−0.25%
2 ବର୍ଷର ଟ୍ରେଜେରୀ ନୋଟ୍ \|	2 ବର୍ଷ	1.85	3.9	−1.85%
5 ବର୍ଷର ଟ୍ରେଜେରୀ ନୋଟ୍ \|	5 ବର୍ଷ	4.40	21.0	−4.40%
10 ବର୍ଷର ଟ୍ରେଜେରୀ ବଣ୍ଡ \|	10 ବର୍ଷ	7.95	79.5	−7.55%
30 ବର୍ଷର ଟ୍ରେଜେରୀ ବଣ୍ଡ \|	30 ବର୍ଷ	16.50	367.0	−14.66%
10 ବର୍ଷର ଜିରୋ-କୁପନ୍ ବଣ୍ଡ୍ \|	10 ବର୍ଷ	9.52	98.0	.099.05%
ଆଇଜି କର୍ପୋରେଟ୍ ବଣ୍ଡ୍ (10yr)	10 ବର୍ଷ	7.40	72.0	.07.04%
ଉଚ୍ଚ-ଉତ୍ପାଦନ ବନ୍ଧ (5yr)	5 ବର୍ଷ	3.80	16.5	−3.61%
MBS ପାସ୍-ମାଧ୍ୟମରେ \|	~ 30yr ନାମକରଣ \|	3.0 - 5.0	ନକାରାତ୍ମକ	−3% ରୁ −5%

ବାରମ୍ବାର ଜିଜ୍ଞାସା

▾

ମାକାଉଲେ ଏବଂ ପରିବର୍ତ୍ତିତ ଅବଧି ମଧ୍ୟରେ ବ୍ୟବହାରିକ ପାର୍ଥକ୍ୟ କ’ଣ?

ମାକାଉଲେ ଅବଧି ବର୍ଷେ ମଧ୍ୟରେ ପ୍ରକାଶିତ ହୁଏ ଏବଂ ବଣ୍ଡର ନଗଦ ପ୍ରବାହ ଗ୍ରହଣ କରିବାକୁ ଓଜନିତ ହାରାହାରି ସମୟକୁ ପ୍ରତିନିଧିତ୍ୱ କରେ - ଏହା ସମୟର ମାପ, ସିଧାସଳଖ ମୂଲ୍ୟ ସମ୍ବେଦନଶୀଳତା ମାପ ନୁହେଁ | ପରିବର୍ତ୍ତିତ ଅବଧି ହେଉଛି ଅମଳର ପରିବର୍ତ୍ତନ (ମୂଲ୍ୟ ଦ୍ divided ାରା ବିଭକ୍ତ) ସହିତ ବଣ୍ଡ ମୂଲ୍ୟର ପ୍ରଥମ ଉତ୍ପାଦନ, ଏବଂ ଅମଳର 1% ପରିବର୍ତ୍ତନ ପାଇଁ ଶତକଡ଼ା ମୂଲ୍ୟ ପରିବର୍ତ୍ତନକୁ ସିଧାସଳଖ ମାପ କରିଥାଏ | ବ୍ୟବହାରିକ ପ୍ରୟୋଗଗୁଡ଼ିକ ପାଇଁ - ହାର ଗତି କଲାବେଳେ ଏକ ବଣ୍ଡର ମୂଲ୍ୟ କେତେ ପରିବର୍ତ୍ତନ ହେବ ତାହା ଆକଳନ କରିବା - ପରିବର୍ତ୍ତିତ ସମୟ ହେଉଛି ପ୍ରାସଙ୍ଗିକ ପଦକ୍ଷେପ | ମାକାଉଲେ ସମୟସୀମା ଅଧିକ ଉପଯୋଗୀ (ନଗଦ ପ୍ରବାହର ସମୟ ବୁ understanding ିବା) ଏବଂ ପ୍ରତିରୋପିତ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ନିର୍ମାଣ ପାଇଁ (ବର୍ଷଗୁଡିକର ଦାୟିତ୍ ଅବଧି ସହିତ ସମ୍ପତ୍ତିର ଅବଧି ସହିତ ମେଳ ଖାଉଛି) ଅଧିକ ଉପଯୋଗୀ |

ସଂକଳନ କାହିଁକି ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ଏବଂ ଏହା କେବେ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ହୋଇଯାଏ?

କନଭେକ୍ସିଟି ମୂଲ୍ୟ-ଉତ୍ପାଦନ ସଂପର୍କରେ ବକ୍ରତାକୁ ଧରିଥାଏ | ସମୟ କେବଳ ମୂଲ୍ୟ ପରିବର୍ତ୍ତନଗୁଡ଼ିକର ଏକ ର ar ଖିକ ଆନୁମାନିକତା ପ୍ରଦାନ କରେ, କିନ୍ତୁ ପ୍ରକୃତ ମୂଲ୍ୟ-ଅମଳ ବକ୍ର ହେଉଛି ଉନ୍ମୁକ୍ତ - ଏହା ଉପରକୁ ବକ୍ର ହୁଏ | ଛୋଟ ଅମଳ ପରିବର୍ତ୍ତନ ପାଇଁ (25 ଆଧାର ପଏଣ୍ଟରୁ କମ୍), ଅବଧି ସାଧାରଣତ sufficient ଯଥେଷ୍ଟ | ବୃହତ ଅମଳର ଗତିବିଧି ପାଇଁ (50–200 + ଆଧାର ପଏଣ୍ଟ), ଉନ୍ମୁକ୍ତତା ଅଧିକ ପଦାର୍ଥ ହୋଇଯାଏ | 2022 ର ନାଟକୀୟ ହାର ଗତିବିଧି ସମୟରେ (ଫେଡେରାଲ୍ ରିଜର୍ଭ ଏକ ବର୍ଷରେ 425 ଆଧାର ପଏଣ୍ଟ ବ raised ାଇଲା), ସଠିକ୍ ହିସାବ ହୋଇଥିବା କନଭକ୍ସଟି ସହିତ ନିବେଶକମାନେ କେବଳ ଅବଧି ଉପରେ ନିର୍ଭର କରୁଥିବା ଲୋକଙ୍କ ଅପେକ୍ଷା ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ କ୍ଷତି ଆକଳନ କରିବାରେ ଅଧିକ ସଠିକ୍ ଥିଲେ | ଉଚ୍ଚ କନଭେକ୍ସଟି ସାଧାରଣତ des ଇଚ୍ଛାଯୋଗ୍ୟ, କାରଣ ଏହାର ଅର୍ଥ ହେଉଛି ଯେତେବେଳେ ବ rates ିଯାଏ ଏବଂ ହାର ହ୍ରାସ ହେଲେ ଅଧିକ ଲାଭ ହୁଏ |

ନକାରାତ୍ମକ ସଂକଳନ କ’ଣ ଏବଂ କେଉଁ ବନ୍ଧନ ଏହାକୁ ପ୍ରଦର୍ଶିତ କରେ?

ଅଧିକାଂଶ ମାନକ ବଣ୍ଡରେ ସକରାତ୍ମକ ସମ୍ମିଶ୍ରଣ ଥାଏ - ଅମଳ ହ୍ରାସ ହେଲେ ମୂଲ୍ୟ ଲାଭ ତ୍ୱରାନ୍ୱିତ ହୁଏ ଏବଂ ଅମଳ ବୃଦ୍ଧି ହେଲେ ମୂଲ୍ୟ ହ୍ରାସ ହୁଏ | ନକାରାତ୍ମକ ସଂକଳନ ହେଉଛି ଓଲଟା: ଅମଳ ହ୍ରାସ ହେଲେ ମୂଲ୍ୟ ଲାଭ ଧୀର ହୁଏ ଏବଂ ଅମଳ ବୃଦ୍ଧି ହେଲେ ମୂଲ୍ୟ ହ୍ରାସ ହୁଏ | ଏହା କଲ୍ ଯୋଗ୍ୟ ବଣ୍ଡ ସହିତ ଘଟିଥାଏ (ମୂଲ୍ୟ ହ୍ରାସ ହେଲେ ପ୍ରଦାନକାରୀ ବଣ୍ଡକୁ ଡାକନ୍ତି, ମୂଲ୍ୟର ମୂଲ୍ୟ କ୍ୟାପିଂ କରନ୍ତି) ଏବଂ ବନ୍ଧକ-ସମର୍ଥିତ ସିକ୍ୟୁରିଟି (ହାର ହ୍ରାସ ହେଲେ ଘର ମାଲିକମାନେ ବନ୍ଧକ ପ୍ରଦାନ କରନ୍ତି, ଯେତେବେଳେ ଆପଣ ଚାହିଁବେ ସୁରକ୍ଷା ଅବଧି ହ୍ରାସ କରନ୍ତି) | ଓଲଟା ଫ୍ଲୋଟରଗୁଡିକ ମଧ୍ୟ ନକାରାତ୍ମକ ସଂକଳନ ପ୍ରଦର୍ଶନ କରିପାରନ୍ତି | ନକରାତ୍ମକ ସଂକଳନ ସହିତ ସିକ୍ୟୁରିଟିଗୁଡିକ ସାଧାରଣତ higher ନିବେଶକମାନଙ୍କୁ ଏହି ଅନୁକୂଳ ଚରିତ୍ର ପାଇଁ କ୍ଷତିପୂରଣ ଦେବା ପାଇଁ ଅଧିକ ଅମଳ ପ୍ରଦାନ କରନ୍ତି |

ବଣ୍ଡ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ପ୍ରତିରୋପଣରେ ଅବଧି କିପରି ବ୍ୟବହୃତ ହୁଏ?

ପ୍ରତିରୋପଣ ହେଉଛି ଏକ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ସମୟସୀମାକୁ ଏହାର ଲକ୍ଷ୍ୟ ଦାୟିତ୍ of ର ଅବଧି ସହିତ ମେଳ କରିବାର କ strategy ଶଳ, ଯାହା ଦ୍ interest ାରା ସୁଧ ହାରରେ ପରିବର୍ତ୍ତନ ଉଭୟ ସମ୍ପତ୍ତି ଏବଂ ଦାୟିତ୍ equ କୁ ସମାନ ଭାବରେ ପ୍ରଭାବିତ କରିଥାଏ - ଅର୍ଥର ଅବଶିଷ୍ଟାଂଶକୁ ଅପରିବର୍ତ୍ତିତ ରଖିଥାଏ | 12 ବର୍ଷର ପ୍ରଭାବଶାଳୀ ଅବଧି ଥିବା ଏକ ପେନ୍ସନ୍ ପାଣ୍ଠି 12 ବର୍ଷର ପରିବର୍ତ୍ତିତ ଅବଧି ସହିତ ଏକ ବଣ୍ଡ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓକୁ ଟାର୍ଗେଟ କରିବ | ଯେତେବେଳେ ହାର ବ rise େ, ଉଭୟ ସମ୍ପତ୍ତି ମୂଲ୍ୟ ଏବଂ ଦାୟିତ୍ present ଉପସ୍ଥାପିତ ମୂଲ୍ୟ ଆନୁପାତିକ ଭାବରେ ହ୍ରାସ ହୁଏ, ଅର୍ଥ ଅନୁପାତ ପ୍ରାୟ ଅପରିବର୍ତ୍ତିତ ରହିଥାଏ | ପୂର୍ଣ୍ଣ ପ୍ରତିରୋପଣ ମଧ୍ୟ ମେଳ ଖାଉଥିବା ସଂକଳନ ଆବଶ୍ୟକ କରେ: ଯଦି ସମ୍ପତ୍ତିର ସଂଯୋଗୀକରଣ ଦାୟିତ୍ con ର କନଭେକ୍ସିଟି ଅତିକ୍ରମ କରେ, ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ସକରାତ୍ମକ ଭାବରେ ସ୍ଥିତ ହୁଏ (ଯେକ yield ଣସି ଅମଳ ପରିବର୍ତ୍ତନରୁ ଲାଭ) | ପେନ୍‌ସନ୍‌ ପାଣ୍ଠି ଏବଂ ବୀମା କମ୍ପାନୀ ଦ୍ୱାରା ବ୍ୟବହୃତ ଦାୟିତ୍-ଚାଳିତ ବିନିଯୋଗ (LDI) ରଣନୀତି ଏହି framework ାଞ୍ଚାରେ ନିର୍ମିତ |

ଡଲାର ଅବଧି (DV01) କ’ଣ ଏବଂ ଏହା କିପରି ବ୍ୟବହୃତ ହୁଏ?

ଡଲାର୍ ଅବଧି, ସାଧାରଣତ D DV01 (ଡଲାର୍ ଭାଲ୍ୟୁ ଅଫ୍ ବେସିସ୍ ପଏଣ୍ଟ) କିମ୍ବା PVBP (ମୂଲ୍ୟ ମୂଲ୍ୟ ଏକ ବେସିସ୍ ପଏଣ୍ଟ) ଭାବରେ ପ୍ରକାଶିତ ହୁଏ, ଅମଳର 1 ଆଧାର ପଏଣ୍ଟ (0.01%) ପରିବର୍ତ୍ତନ ପାଇଁ ଡଲାର ମୂଲ୍ୟରେ ବଣ୍ଡର ମୂଲ୍ୟରେ ପରିବର୍ତ୍ତନକୁ ମାପ କରିଥାଏ | DV01 = ପରିବର୍ତ୍ତିତ ସମୟ × ବଣ୍ଡ ମୂଲ୍ୟ × 0.0001 | ଉଦାହରଣ ସ୍ୱରୂପ, ମୋଡିଫାଏଡ୍ ଅବଧି 8 ସହିତ ଏକ ବଣ୍ଡ୍ ଏବଂ ମୂଲ୍ୟ $ 1,000,000 ର DV01 = 8 × $ 1,000,000 × 0.0001 = $ 800 ରହିଛି | ସ୍ଥିର ଆୟ ବ୍ୟବସାୟୀ ଏବଂ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ମ୍ୟାନେଜର୍ମାନଙ୍କ ଦ୍ D ାରା DV01 ବହୁଳ ଭାବରେ ବ୍ୟବହୃତ ହୁଏ, ହେଜ୍ ଅନୁପାତ ଗଣନା କରେ, ଏବଂ ଶତକଡ଼ା ଡଲାର ତୁଳନାରେ ବିପଦକୁ ଯୋଗାଯୋଗ କରେ - ଯାହା ବୃହତ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ଏବଂ ଟ୍ରେଡିଂ ଡେସ୍କ ପାଇଁ ଅଧିକ ଅନ୍ତର୍ନିହିତ ଅଟେ |

କୁପନ ହାର ଅବଧି ଉପରେ କିପରି ପ୍ରଭାବ ପକାଇଥାଏ?

ସମାନ ପରିପକ୍ୱତା ସହିତ ବଣ୍ଡ ପାଇଁ ଉଚ୍ଚ କୁପନ ହାର କ୍ଷୁଦ୍ର ଅବଧି ଉତ୍ପାଦନ କରେ, ଏବଂ ନିମ୍ନ (କିମ୍ବା ଶୂନ) କୁପନ ହାର ଅଧିକ ସମୟ ଅବଧି ଉତ୍ପାଦନ କରେ | ଏହାର କାରଣ ହେଉଛି ଉଚ୍ଚ କୁପନ୍ ଅର୍ଥ ହେଉଛି ନିବେଶକ ପୂର୍ବରୁ ନଗଦ ପ୍ରବାହର ଅଧିକ ଅନୁପାତ ଗ୍ରହଣ କରନ୍ତି (ମଧ୍ୟବର୍ତ୍ତୀ କୁପନ୍ ଦେୟ ଭାବରେ), ଓଜନର ହାରାହାରି ସମୟକୁ ନଗଦ ପ୍ରବାହ ରସିଦ (ମାକାଉଲେ ଅବଧି) କୁ ହ୍ରାସ କରିଥାଏ | ସମାନ ପରିପକ୍ୱତାର ଏକ ନିମ୍ନ-କୁପନ୍ ବଣ୍ଡ ଅପେକ୍ଷା ଏକ ଉଚ୍ଚ-କୁପନ୍ ବଣ୍ଡ କମ୍ ସୁଧ ହାର ସମ୍ବେଦନଶୀଳ | ଏହି ସମ୍ପର୍କ ବ୍ୟାଖ୍ୟା କରେ କାହିଁକି ଶୂନ-କୁପନ୍ ବଣ୍ଡଗୁଡିକର ଯେକ given ଣସି ପରିପକ୍ୱତା ଦ length ର୍ଘ୍ୟ ଏବଂ ଅମଳ ସ୍ତର ପାଇଁ ସର୍ବାଧିକ ସମ୍ଭାବ୍ୟ ଅବଧି (ପରିପକ୍ urity ତା ସହିତ ସମାନ) ଥାଏ |

ଅମଳ ସ୍ତର ଅବଧି ଏବଂ ସଂକଳନକୁ କିପରି ପ୍ରଭାବିତ କରେ?

ବିଦ୍ୟମାନ ଅମଳ ସ୍ତର ପାଇଁ ଅବଧି ଏବଂ ସଂକଳନ ଉଭୟ ସମ୍ବେଦନଶୀଳ | ଯେତେବେଳେ ଅମଳ କମ୍ ହୁଏ, ଅବଧି ସାଧାରଣତ higher ଅଧିକ ହୋଇଥାଏ (କାରଣ ରିହାତି ହାର କମ୍, ଦୂର ନଗଦ ପ୍ରବାହକୁ ଅଧିକ ମୂଲ୍ୟବାନ କରିଥାଏ), ଏବଂ ଉନ୍ମୁକ୍ତତା ମଧ୍ୟ ଅଧିକ | ଯେତେବେଳେ ଅମଳ ଅଧିକ ହୁଏ, ଅବଧି କମ୍ ହୁଏ ଏବଂ ଉନ୍ମୁକ୍ତତା କମ୍ ହୁଏ | ସାମ୍ପ୍ରତିକ ପରିବେଶରେ ଏହା ବିଶେଷ ପ୍ରାସଙ୍ଗିକ ଅଟେ ଯେଉଁଠାରେ ହାର-ଶୂନ ସ୍ତରରୁ ହାର ଯଥେଷ୍ଟ ବୃଦ୍ଧି ପାଇଛି - ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ଯାହା 2020–2021 ରେ ଅଧିକ ସମୟର ବିପଦ ଥିବା ପରି ଦେଖାଯାଉଛି, ବର୍ତ୍ତମାନ ଅଧିକ ଅମଳ ସ୍ତରରେ କମ୍ ପ୍ରଭାବଶାଳୀ ଅବଧି ରହିଛି | ଏହି ଅମଳ-ନିର୍ଭରଶୀଳତାର ଅର୍ଥ ହେଉଛି ଯେତେବେଳେ ଅମଳ ଯଥେଷ୍ଟ ଗତି କରେ, ଅବଧି ପୁନ al ଗଣନା କରାଯିବା ଆବଶ୍ୟକ, ଏବଂ ସ୍ଥିର ଅବଧି ଆକଳନ ଅସ୍ଥିର ହାର ପରିବେଶରେ ଶୀଘ୍ର ଅକାମୀ ହୋଇପାରେ |

ଏଡ଼ାଇବା ଯୋଗ୍ୟ ସାଧାରଣ ଭୁଲ

▾

!ପରିବର୍ତ୍ତିତ ସମୟ ସହିତ (ବର୍ଷଗୁଡିକରେ, ସମୟ-ଆଧାରିତ) ମାକାଉଲେ ଅବଧି (ବର୍ଷରେ, କିନ୍ତୁ ପ୍ରକୃତରେ ମୂଲ୍ୟ ସମ୍ବେଦନଶୀଳତା ମାପ) ସହିତ ବିଭ୍ରାନ୍ତ କରେ - ସେମାନଙ୍କର ଭିନ୍ନ ବ୍ୟାଖ୍ୟା ଏବଂ ବ୍ୟବହାର ଅଛି |
!ବୃହତ ଅମଳର ଗତିବିଧି ପାଇଁ ଉନ୍ମୁକ୍ତତାକୁ ଅଣଦେଖା କରିବା - 50 ଆଧାର ପଏଣ୍ଟରୁ ଅଧିକ ଅମଳ ପରିବର୍ତ୍ତନ ପାଇଁ, ଉନ୍ମୁକ୍ତତା ପଦାର୍ଥ ହୋଇଯାଏ ଏବଂ ମୂଲ୍ୟ ପରିବର୍ତ୍ତନ ଆକଳନରେ ଅନ୍ତର୍ଭୂକ୍ତ କରାଯିବା ଉଚିତ |
!ଅନୁମାନ କରିବା ଅବଧି ସ୍ଥିର - ଅମଳ ଗତି, ସମୟ ଅତିକ୍ରମ, ଏବଂ ନଗଦ ପ୍ରବାହ ଗ୍ରହଣ ହେବା ସହିତ ଅବଧି ପରିବର୍ତ୍ତନ ହୁଏ; ସଠିକ୍ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ରିସ୍କ ମନିଟରିଂ ପାଇଁ ଏହାକୁ ନିୟମିତ ଭାବରେ ପୁନ al ଗଣନା କରାଯିବା ଆବଶ୍ୟକ |
!ଏମ୍ବେଡ୍ ଅପ୍ସନ୍ (କଲ୍ ଯୋଗ୍ୟ, ପୁଟେବଲ୍, ବନ୍ଧକ-ସମର୍ଥିତ) ସହିତ ବଣ୍ଡରେ ରୂପାନ୍ତରିତ ସମୟ ପ୍ରୟୋଗ କରିବା - ଏହି ସିକ୍ୟୁରିଟିଗୁଡ଼ିକ ପାଇଁ ବିକଳ୍ପ-ଆଡଜଷ୍ଟେଡ୍ ଅବଧି (OAD) କିମ୍ବା ପ୍ରଭାବଶାଳୀ ଅବଧି ବ୍ୟବହାର କରାଯିବା ଆବଶ୍ୟକ |
!ବିଭିନ୍ନ କନଭେକ୍ସି ପ୍ରୋଫାଇଲ୍ ସହିତ ବଣ୍ଡ୍ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓଗୁଡ଼ିକୁ ତୁଳନା କରିବା ପାଇଁ ଏକାକୀ ଅବଧି ବ୍ୟବହାର କରିବା - ସମାନ ଅବଧି ସହିତ ଦୁଇଟି ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ କିନ୍ତୁ ବହୁତ ଭିନ୍ନ ଉନ୍ମୁକ୍ତତା ଅର୍ଥହୀନ ଭାବରେ ଅଣ-ରେଖା ହାର ପରିବେଶରେ ଭିନ୍ନ ବିପଦ ପ୍ରୋଫାଇଲ୍ |

💡

ବିଶେଷ ଟିପ

ବ୍ୟବହାରିକ ସ୍ଥିର ଆୟ ବିପଦ ପରିଚାଳନା ପାଇଁ, ଡଲାର ଅବଧି (DV01) ବ୍ୟବହାର କରନ୍ତୁ, ଶତକଡ଼ା ପରିବର୍ତ୍ତେ ମୁଦ୍ରା ଶବ୍ଦରେ ବିପଦକୁ ଯୋଗାଯୋଗ କରନ୍ତୁ | ଅମଳର ପ୍ରତ୍ୟେକ ଆଧାର ପଏଣ୍ଟ ପାଇଁ $ 5,000 DV01 ମୂଲ୍ୟରେ 5000 ଡଲାର ପରିବର୍ତ୍ତନ ସହିତ ଏକ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ - ବ୍ୟବସାୟୀ, ବିପଦ ପରିଚାଳକ ଏବଂ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ପରିଚାଳକମାନଙ୍କ ଦ୍ୱାରା ତୁରନ୍ତ ବ୍ୟାଖ୍ୟା କରାଯାଇପାରେ |

⭐

ଆପଣ ଜାଣନ୍ତି କି?

ଫ୍ରେଡେରିକ୍ ମାକାଉଲେଙ୍କ 1938 କାଗଜରେ ମାକାଉଲେ ସମୟର ପରିଚୟ ଏକ ଶତାବ୍ଦୀରୁ ଅଧିକ ସମୟ ଧରି ଆମେରିକାର ସୁଧ ହାର ଉପରେ ନ୍ୟାସନାଲ ବ୍ୟୁରୋ ଅଫ୍ ଇକୋନୋମିକ୍ ରିସର୍ଚ୍ଚ ଦ୍ୱାରା ନିର୍ଦ୍ଦେଶିତ ଏକ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ଅଧ୍ୟୟନର ଏକ ଅଂଶ ଥିଲା | ପ୍ରାୟ ତିନି ଦଶନ୍ଧି ଧରି ଅବଧି ଧାରଣା ପ୍ରାୟତ ign ଅଣଦେଖା କରାଯାଇଥିଲା ଯେପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ 1960 ଏବଂ 1970 ଦଶକରେ ପ୍ରତିରୋପଣ ସିଦ୍ଧାନ୍ତ ଏଥିରେ ଆଗ୍ରହକୁ ପୁନ ived ଜୀବିତ କରିନଥିଲା |

Regional Guides

▾

🇺🇸 US▾

ଯେଉଁଠାରେ ପ୍ରଯୁଜ୍ୟ US ପାରମ୍ପାରିକ ୟୁନିଟ୍ ଏବଂ ମାନକ ବ୍ୟବହାର କରେ |

🇬🇧 UK▾

ମେଟ୍ରିକ୍ ୟୁନିଟ୍ କିମ୍ବା ବ୍ରିଟିଶ୍ ମାନକକୁ ରୂପାନ୍ତର ଆବଶ୍ୟକ କରିପାରନ୍ତି |

🇪🇺 EU▾

EU ପ୍ରଯୁଜ୍ୟ ଏବଂ SI ୟୁନିଟ୍ ଅନୁସରଣ କରେ ଯେଉଁଠାରେ ପ୍ରଯୁଜ୍ୟ |

ସନ୍ଦର୍ଭ

📖ଜଟିଳ ସ୍ତର:ଉନ୍ନତ

କେବଳ ସୂଚନା ଉଦ୍ଦେଶ୍ୟ ପାଇଁ। ଏହି ଟୁଲ୍ ଆର୍ଥିକ ପରାମର୍ଶ ନୁହେଁ। ବିନିଯୋଗ କିମ୍ବା ଆର୍ଥିକ ନିଷ୍ପତ୍ତି ନେବା ପୂର୍ବରୁ ଯୋଗ୍ୟ ଆର୍ଥିକ ପରାମର୍ଶଦାତାଙ୍କ ସହ ପରାମର୍ଶ କରନ୍ତୁ।

Formula-verified for precision

Reviewed October 2026

Our methodology

ସାପ୍ତାହିକ ଗଣିତ ଟିପ୍ସ ପାଆନ୍ତୁ |

12,000 + ଗ୍ରାହକମାନଙ୍କ ସହିତ ଯୋଗ ଦିଅନ୍ତୁ ଯେଉଁମାନେ ପ୍ରତି ସପ୍ତାହରେ କାଲକୁଲେଟର ଟିପ୍ସ ପାଆନ୍ତି |

🔒

୧୦୦% ମାଗଣା

ପଞ୍ଜୀକରଣ ଆବଶ୍ୟକ ନାହିଁ

✓

ସଠିକ

ଯାଞ୍ଚ ହୋଇଥିବା ସୂତ୍ର

⚡

ତତ୍‌କ୍ଷଣ

ତତ୍‌କ୍ଷଣ ଫଳ

📱

ମୋବାଇଲ୍ ଅନୁକୂଳ

ସମସ୍ତ ଡିଭାଇସ୍