କ'ଣ Treynor Ratio Calculator?
▾
1965 ରେ ଜ୍ୟାକ୍ ଏଲ୍ ଟ୍ରେନୋରଙ୍କ ଦ୍ developed ାରା ବିକଶିତ ହୋଇଥିବା ଟ୍ରେନୋର ଅନୁପାତ ହେଉଛି ଏକ ବିପଦ-ନିୟନ୍ତ୍ରିତ କାର୍ଯ୍ୟଦକ୍ଷତା ମେଟ୍ରିକ୍ ଯାହା ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦର ୟୁନିଟ୍ ପ୍ରତି ଅର୍ଜନ ହୋଇଥିବା ଅତିରିକ୍ତ ରିଟର୍ଣ୍ଣକୁ ମାପ କରିଥାଏ, ଯେପରି ବିଟା ଦ୍ୱାରା ମାପ କରାଯାଇଥାଏ | ଶାର୍ପ ଅନୁପାତ ପରି, ଯାହା ସମୁଦାୟ ଅସ୍ଥିରତା ବ୍ୟବହାର କରେ (ଉଭୟ ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ଏବଂ ଅଣ-ସିଷ୍ଟମେଟିକ୍ ବିପଦକୁ ଅନ୍ତର୍ଭୁକ୍ତ କରି), ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ କେବଳ ବଜାର ବିପଦ ଉପରେ ଧ୍ୟାନ ଦେଇଥାଏ - ବିପଦ ଯାହା ବିବିଧକରଣ ଦ୍ୱାରା ଦୂର ହୋଇପାରିବ ନାହିଁ | ଏହା ସୁ-ବିବିଧ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର କାର୍ଯ୍ୟଦକ୍ଷତାକୁ ମୂଲ୍ୟାଙ୍କନ କରିବା ପାଇଁ ଏହା ବିଶେଷ ଉପଯୁକ୍ତ କରିଥାଏ ଯେଉଁଠାରେ ଅଣ-ସିଷ୍ଟମିକ୍ (ଇଡିଓସିନ୍କ୍ରାଟିକ୍) ବିପଦକୁ ମୁଖ୍ୟତ। ବିଲୋପ କରାଯାଇଥାଏ | ସୂତ୍ରଟି ସରଳ: ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ରିଟର୍ଣ୍ଣରୁ ବିପଦମୁକ୍ତ ହାରକୁ ବାହାର କରନ୍ତୁ ଏବଂ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ବିଟା ଦ୍ୱାରା ଭାଗ କରନ୍ତୁ | ସାମଗ୍ରିକ ବଜାରରେ ଗତିବିଧି ପାଇଁ ବିଟା ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ସମ୍ବେଦନଶୀଳତାକୁ ମାପ କରିଥାଏ | 1.0 ର ଏକ ବିଟା ଅର୍ଥ ହେଉଛି ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ବଜାର ସହିତ ଲକ୍ ଷ୍ଟେପରେ ଗତି କରେ; 1.5 ର ବେଟା ଅର୍ଥ ହେଉଛି ଏହା ହାରାହାରି ବଜାର ଅପେକ୍ଷା 50% ଅଧିକ ଅସ୍ଥିର ଅଟେ; ଏବଂ 1.0 ତଳେ ଥିବା ଏକ ବେଟା ମାର୍କେଟ ସୁଇଙ୍ଗ୍ ପ୍ରତି କମ୍ ସମ୍ବେଦନଶୀଳତାକୁ ସୂଚିତ କରେ | ଟ୍ରେନୋରର ଅନ୍ତର୍ଦୃଷ୍ଟି ଥିଲା ଯେ ଏକ ବିସ୍ତୃତ ବଜାର ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ଏକ ଉପାଦାନ ଭାବରେ ଏକ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ଧାରଣ କରିଥିବା ସଂପୂର୍ଣ୍ଣ ବିବିଧ ନିବେଶକଙ୍କ ପାଇଁ କେବଳ ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦ ପ୍ରାସଙ୍ଗିକ ଅଟେ - ଅଣ-ସିଷ୍ଟମିକ୍ ବିପଦ ଦୂର ହୋଇଯାଏ | ତେଣୁ, ମ୍ୟାନେଜରମାନଙ୍କୁ ପୁରସ୍କୃତ କରାଯିବା ଉଚିତ କିମ୍ବା କେବଳ ବଜାର ବିପଦ ପାଇଁ ସେମାନେ ଦଣ୍ଡିତ ହେବା ଉଚିତ, ଯୁକ୍ତିଯୁକ୍ତ ବିବିଧକରଣ ବିଲୋପ କରୁଥିବା ବିପଦ ପାଇଁ ନୁହେଁ | ଏକ ଉଚ୍ଚ ଟ୍ରେନୋର ଅନୁପାତ ସୂଚାଇଥାଏ ଯେ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ନିଆଯାଇଥିବା ବଜାର ବିପଦର ୟୁନିଟ୍ ପ୍ରତି ଅଧିକ ଅତିରିକ୍ତ ରିଟର୍ଣ୍ଣ ସୃଷ୍ଟି କରିଛି, ଯାହା ଉନ୍ନତ ସକ୍ରିୟ ପରିଚାଳନା କିମ୍ବା ଅନୁକୂଳ ଫ୍ୟାକ୍ଟର୍ ଏକ୍ସପୋଜରର ସଙ୍କେତ ଅଟେ | ମ୍ୟୁଚୁଆଲ୍ ଫଣ୍ଡ, ପେନ୍ସନ୍ ପାଣ୍ଠି, କିମ୍ବା ଅନୁଷ୍ଠାନିକ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ତୁଳନା କରିବାବେଳେ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ସବୁଠାରୁ ଉପଯୋଗୀ ଅଟେ ଯାହା ଏକ ବୃହତ, ସୁ-ବିବିଧ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ଉପାଦାନ ଅଟେ | ଏକାଗ୍ର ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ କିମ୍ବା ବିକଳ୍ପ କ ies ଶଳ ପାଇଁ ଏହା ଏହାର ପ୍ରାସଙ୍ଗିକତା ହରାଇଥାଏ ଯେଉଁଠାରେ ଇଡିଓସିନ୍କ୍ରାଟିକ୍ ବିପଦ ବସ୍ତୁ ଏବଂ ଉଦ୍ଦେଶ୍ୟମୂଳକ ଅଟେ | ଯେତେବେଳେ ଦୁଇଟି ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ଭିନ୍ନ ଭିନ୍ନ ବେଟା ଥାଏ, ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ କଞ୍ଚା ରିଟର୍ନ କିମ୍ବା ଶାର୍ପ ଅନୁପାତ ଅପେକ୍ଷା ଏକ ସୁନ୍ଦର ତୁଳନାତ୍ମକ ପ୍ରଦାନ କରିଥାଏ, ଯେହେତୁ ଏହା ପ୍ରତ୍ୟେକ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦ ଏକ୍ସପୋଜରର ସ୍ normal ାଭାବିକ ଅଟେ |
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
ସୂତ୍ର
▾
ଟ୍ରେନୋର ଅନୁପାତ ଗଣନା:
ପଦାଙ୍କ 1: ମାପ ଅବଧିରେ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ମୋଟ ରିଟର୍ନ (R_p) ନିର୍ଣ୍ଣୟ କରନ୍ତୁ, ସାଧାରଣତ compar ତୁଳନାତ୍ମକତା ପାଇଁ ବାର୍ଷିକ ଆକଳନ ବ୍ୟବହାର କରନ୍ତୁ |
ପଦାଙ୍କ 2: ସମାନ ଅବଧି ପାଇଁ ବିପଦମୁକ୍ତ ହାର (R_f) ଚିହ୍ନଟ କରନ୍ତୁ - ସାଧାରଣତ 3 3 ମାସର ଯୁକ୍ତରାଷ୍ଟ୍ରର ଟ୍ରେଜେରୀ ବିଲରେ ବାର୍ଷିକ ଅମଳ |
ପଦାଙ୍କ 3: ସମାନ ସମୟ ମଧ୍ୟରେ ମନୋନୀତ ବଜାର ମାନଦଣ୍ଡର ରିଟର୍ନ (ଯଥା, S&P 500) ବିରୁଦ୍ଧରେ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ପର୍ଯ୍ୟାୟ ରିଟର୍ଣ୍ଣ (ଯଥା, ମାସିକ) ରେଗ୍ରେସନ୍ କରି ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ବିଟା (β_p) ଗଣନା କରନ୍ତୁ | ବିଟା ହେଉଛି ଏହି ରିଗ୍ରେସନର ope ୁଲା କୋଏଫିସିଏଣ୍ଟ୍ |
ଷ୍ଟେପ୍ 4: ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ରିଟର୍ନରୁ ବିପଦମୁକ୍ତ ହାରକୁ ବାହାର କରି ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ଅତିରିକ୍ତ ରିଟର୍ନକୁ ଗଣନା କରନ୍ତୁ: (R_p - R_f) |
ପଦାଙ୍କ 5: ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ବିଟା ଦ୍ୱାରା ଅତିରିକ୍ତ ରିଟର୍ନକୁ ଭାଗ କରନ୍ତୁ: T = (R_p - R_f) / β_p |
ପଦାଙ୍କ 6: ବଜାରର ନିଜସ୍ୱ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ସହିତ ଫଳାଫଳ ହୋଇଥିବା ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ତୁଳନା କରନ୍ତୁ: ବଜାର ପାଇଁ, ବେଟା = 1.0, ତେଣୁ ବଜାରର ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ସମାନ (R_m - R_f) | ବଜାର ଅପେକ୍ଷା ଅଧିକ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ସହିତ ଏକ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ଏକ ବ୍ୟବସ୍ଥିତ-ବିପଦ-ନିୟନ୍ତ୍ରିତ ଭିତ୍ତିରେ ଅତିକ୍ରମ କରିଛି |
ଷ୍ଟେପ୍ 7: ପ୍ରତ୍ୟେକ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ସମୁଦାୟ ଅସ୍ଥିରତା ଠାରୁ ସ୍ independent ାଧୀନ ଭାବରେ ବଜାର ପରିଚାଳକ ୟୁନିଟ୍ ପ୍ରତି କେଉଁ ମ୍ୟାନେଜର ସର୍ବାଧିକ ମୂଲ୍ୟ ଯୋଡିଛନ୍ତି ତାହା ଚିହ୍ନଟ କରିବା ପାଇଁ ସେମାନଙ୍କ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତରେ ପ୍ରତିଯୋଗୀ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ମାନ୍ୟତା ଦିଅନ୍ତୁ |
ପ୍ରତ୍ୟେକ ପଦକ୍ଷେପ ପୂର୍ବ ଉପରେ ନିର୍ମିତ, ଉପାଦାନ ଗଣନାକୁ ଏକ ବିସ୍ତୃତ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ଫଳାଫଳରେ ମିଶ୍ରଣ କରେ | ସୂତ୍ରଟି ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ଆଚରଣକୁ ନିୟନ୍ତ୍ରଣ କରୁଥିବା ଗାଣିତିକ ସମ୍ପର୍କକୁ କ୍ୟାପଚର୍ କରିଥାଏ |ଚଳ ବ୍ୟାଖ୍ୟା
▾
| ସଙ୍କେତ | ନାମ | ଏକକ | Description |
|---|---|---|---|
| T | ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ | | dimensionless | ବ୍ୟବସ୍ଥିତ (ବଜାର) ବିପଦର ୟୁନିଟ୍ ପିଛା ଅଧିକ ରିଟର୍ନ; ଉଚ୍ଚ ମୂଲ୍ୟଗୁଡିକ ବଜାର ଏକ୍ସପୋଜର୍ ସହିତ ଉନ୍ନତ ବିପଦ-ନିୟନ୍ତ୍ରିତ କାର୍ଯ୍ୟଦକ୍ଷତାକୁ ସୂଚିତ କରେ | |
| R_p | ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ଫେରସ୍ତ | % per period | ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ବାର୍ଷିକ କିମ୍ବା ଅବଧି ରିଟର୍ନ ମୂଲ୍ୟାଙ୍କନ କରାଯାଏ | |
| R_f | ବିପଦମୁକ୍ତ ହାର | % per period | ସମାନ ଅବଧି ପାଇଁ 3 ମାସର ୟୁଏସ୍ ଟ୍ରେଜେରୀ ବିଲ୍ ପରି ଏକ ବିପଦମୁକ୍ତ ସମ୍ପତ୍ତିର ଫେରସ୍ତ | |
| β_p | ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ବିଟା | | dimensionless | ବଜାର ମାନଦଣ୍ଡ ସହିତ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦର ମାପ; ବଜାର ରିଟର୍ଣ୍ଣରେ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ରିଟର୍ଣ୍ଣର ରିଗ୍ରେସନ୍ ମାଧ୍ୟମରେ ଗଣନା କରାଯାଇଛି | |
| R_m | ବଜାର ଫେରସ୍ତ | % per period | ବଜାର ବେଞ୍ଚମାର୍କର ପ୍ରତ୍ୟାବର୍ତ୍ତନ (ଯଥା, S&P 500) ବିଟା ଗଣନା ପାଇଁ ରେଫରେନ୍ସ ଭାବରେ ବ୍ୟବହୃତ | |
କିପରି Treynor Ratio Calculator
▾
- 1ମାପ ସମୟ ମଧ୍ୟରେ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ମୋଟ ରିଟର୍ନ (R_p) ନିର୍ଣ୍ଣୟ କର, ସାଧାରଣତ compar ତୁଳନାତ୍ମକତା ପାଇଁ ବାର୍ଷିକ ଆକଳନ ବ୍ୟବହାର କରି |
- 2ସମାନ ଅବଧି ପାଇଁ ବିପଦମୁକ୍ତ ହାର (R_f) ଚିହ୍ନଟ କରନ୍ତୁ - ସାଧାରଣତ 3 3 ମାସର ଆମେରିକାର ଟ୍ରେଜେରୀ ବିଲରେ ବାର୍ଷିକ ଅମଳ |
- 3ସମାନ ଅବଧିରେ ମନୋନୀତ ବଜାର ମାନଦଣ୍ଡର ରିଟର୍ନ (ଯଥା, S&P 500) ବିରୁଦ୍ଧରେ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ପର୍ଯ୍ୟାୟ ରିଟର୍ଣ୍ଣ (ଯଥା, ମାସିକ) ରେଗ୍ରେସନ୍ କରି ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ବିଟା (β_p) ଗଣନା କରନ୍ତୁ | ବିଟା ହେଉଛି ଏହି ରିଗ୍ରେସନର ope ୁଲା କୋଏଫିସିଏଣ୍ଟ୍ |
- 4ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ରିଟର୍ନରୁ ବିପଦମୁକ୍ତ ହାରକୁ ବାହାର କରି ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ଅତିରିକ୍ତ ରିଟର୍ନକୁ ଗଣନା କରନ୍ତୁ: (R_p - R_f) |
- 5ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ବିଟା ଦ୍ୱାରା ଅତିରିକ୍ତ ରିଟର୍ନକୁ ଭାଗ କରନ୍ତୁ: T = (R_p - R_f) / β_p |
- 6ଫଳାଫଳର ଟ୍ରେନର ଅନୁପାତକୁ ବଜାରର ନିଜସ୍ୱ ଟ୍ରେନୋର ଅନୁପାତ ସହିତ ତୁଳନା କରନ୍ତୁ: ବଜାର ପାଇଁ ବେଟା = 1.0, ତେଣୁ ବଜାରର ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ସମାନ (R_m - R_f) | ବଜାର ଅପେକ୍ଷା ଅଧିକ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ସହିତ ଏକ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ଏକ ବ୍ୟବସ୍ଥିତ-ବିପଦ-ନିୟନ୍ତ୍ରିତ ଭିତ୍ତିରେ ଅତିକ୍ରମ କରିଛି |
- 7ପ୍ରତ୍ୟେକ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ସମୁଦାୟ ଅସ୍ଥିରତାଠାରୁ ନିରପେକ୍ଷ, କେଉଁ ମ୍ୟାନେଜର ନିଆଯାଇଥିବା ମାର୍କେଟ ରିସ୍କର ୟୁନିଟ୍ ପ୍ରତି ସର୍ବାଧିକ ମ୍ୟାନେଜର୍ ସର୍ବାଧିକ ମୂଲ୍ୟ ଯୋଡିଛନ୍ତି ତାହା ଚିହ୍ନିବା ପାଇଁ ସେମାନଙ୍କ ଟ୍ରେନୋର ଅନୁପାତ ଦ୍ୱାରା ପ୍ରତିଯୋଗିତାମୂଳକ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ମାନ୍ୟତା ଦିଅ |
ସମାଧାନ ହୋଇଥିବା ଉଦାହରଣ
▾
ମାର୍କେଟ ଟ୍ରେନର୍ = (10% - 4%) / 1.0 = 6.0; ଏହି ପାଣ୍ଠି ଅଧିକ ଅଟେ |
ବୃହତ-କ୍ୟାପ୍ ଅଭିବୃଦ୍ଧି ପାଣ୍ଠି (13−4) /1.1 = 8.18 ର ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ପ୍ରଦାନ କରି 1.1 ବେଟା ସହିତ 13% ରୋଜଗାର କରେ | ମାର୍କେଟ ବେଞ୍ଚମାର୍କ 1.0 ବେଟା ସହିତ 10% ରୋଜଗାର କରେ, 6.0 ର ଏକ ମାର୍କେଟ ଟ୍ରେନୋର ଉତ୍ପାଦନ କରେ | 8.18> 6.0 ପରଠାରୁ, ପାଣ୍ଠି ଏହା ନେଇଥିବା ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦ ସହିତ ଉନ୍ନତ ବିପଦ-ନିୟନ୍ତ୍ରିତ ରିଟର୍ଣ୍ଣ ସୃଷ୍ଟି କରିଛି | ଉଲ୍ଲେଖଯୋଗ୍ୟ, ପାଣ୍ଠିର ସାମାନ୍ୟ ଅଧିକ ବିଟା (1.1) ଯଥେଷ୍ଟ ଭଲ ରିଟର୍ଣ୍ଣ ଦ୍ୱାରା କ୍ଷତିପୂରଣ ପ୍ରାପ୍ତ ହୁଏ, କେବଳ ବଜାର ଏକ୍ସପୋଜର ଅପେକ୍ଷା ପ୍ରକୃତ ଆଲଫା ଉତ୍ପାଦନକୁ ନିଶ୍ଚିତ କରେ |
କମ୍ ସଂପୂର୍ଣ୍ଣ ରିଟର୍ନ ସତ୍ତ୍ 6.େ 6.0 ର ମାର୍କେଟ ଟ୍ରେନର୍ ଉପରେ ଟିକିଏ |
ଏକ ପ୍ରତିରକ୍ଷା ପାଣ୍ଠି କେବଳ 8% ରିଟର୍ନ କରେ, ବଜାରର 10% ତଳେ, ଏବଂ ଏହା ଏକ ଗରିବ ପ୍ରଦର୍ଶନକାରୀ ପରି ଦେଖାଯାଏ | ଅବଶ୍ୟ, ଏହାର ବେଟା 0.6 ଅର୍ଥାତ୍ ଏହା କମ୍ ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦକୁ ନେଇଥାଏ | ଏହାର ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ (8−4) /0.6 = 6.67 ବଜାରର 6.0 ଅତିକ୍ରମ କରିଛି, ସୂଚାଇଥାଏ ଯେ ପ୍ରତି ୟୁନିଟ୍-ଅଫ୍-ମାର୍କେଟ-ବିପଦ ଆଧାରରେ ଏହା ପ୍ରକୃତରେ ଅତିକ୍ରମ କରିଛି | ଏହା ଦର୍ଶାଏ ଯେ ବିଭିନ୍ନ ବିଟା ପ୍ରୋଫାଇଲ୍ ସହିତ ପାଣ୍ଠି ମଧ୍ୟରେ କଞ୍ଚା ରିଟର୍ନ ତୁଳନା କାହିଁକି ବିଭ୍ରାନ୍ତିକର ହୋଇପାରେ - ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ପ୍ରକୃତ ଚିତ୍ର ପ୍ରକାଶ କରେ |
ଅଧିକ ସଂପୂର୍ଣ୍ଣ ରିଟର୍ନ ସତ୍ତ୍ def େ ପ୍ରତିରକ୍ଷା ପାଣ୍ଠି ସହିତ ସମାନ - ସମାନ ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦ ଦକ୍ଷତା |
ଏହି ଆକ୍ରମଣାତ୍ମକ ପାଣ୍ଠି 14% ରିଟର୍ନ କରେ, ପ୍ରତିରକ୍ଷା ପାଣ୍ଠି ଅପେକ୍ଷା ସଂପୂର୍ଣ୍ଣ ଦୃଷ୍ଟିରୁ ଯଥେଷ୍ଟ ଅଧିକ | କିନ୍ତୁ 1.5 ର ବେଟା ସହିତ, ଏହା ବଜାର ଅପେକ୍ଷା 50% ଅଧିକ ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦ ନେଉଛି | ଏହାର ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ (14−4) /1.5 = 6.67 ପ୍ରତିରକ୍ଷା ପାଣ୍ଠି ସହିତ ମେଳ ଖାଉଛି | ବହୁତ ଭିନ୍ନ ରିଟର୍ନ ଏବଂ ରିସ୍କ ପ୍ରୋଫାଇଲ୍ ସତ୍ତ୍ both େ ଉଭୟ ପାଣ୍ଠି ବଜାର ବିପଦର ୟୁନିଟ୍ ପାଇଁ ସମାନ ଭାବରେ ଦକ୍ଷ | ଜଣେ ନିବେଶକ ଯିଏ ଅଧିକ ସଂପୂର୍ଣ୍ଣ ରିଟର୍ଣ୍ଣ ଚାହୁଁଛନ୍ତି ଆକ୍ରମଣାତ୍ମକ ପାଣ୍ଠି ବାଛିପାରନ୍ତି, କିନ୍ତୁ ସେମାନେ ବଜାର-ବିପଦ-ନିୟନ୍ତ୍ରିତ ଭିତ୍ତିରେ ଏକ ଭଲ ଡିଲ୍ ପାଇ ନାହାଁନ୍ତି |
6.0 ର ମାର୍କେଟ ଟ୍ରେନୋର ତଳେ - ବିପଦ-ନିୟନ୍ତ୍ରିତ ଆଧାରରେ ନଷ୍ଟ ହୋଇଥିବା ମୂଲ୍ୟ |
11% ରିଟର୍ନ ପୋଷ୍ଟ କରିବା ସତ୍ତ୍ this େ, ଏହି ପାଣ୍ଠି ବେଟା 1.4 ନେଇଛି - ସୂଚକାଙ୍କ ଅପେକ୍ଷା ବଜାର ବିପଦ ଅଧିକ | ଏହାର ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ (11−4) /1.4 = 5.0 ବଜାରର 6.0 ତଳେ ଅଛି | ଏହାର ଅର୍ଥ ହେଉଛି ବଜାରରେ ଏକ ସରଳ ନିଷ୍କ୍ରିୟ ବିନିଯୋଗ ଅପେକ୍ଷା ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦର ୟୁନିଟ୍ ପିଛା କମ୍ ଅତିରିକ୍ତ ରିଟର୍ଣ୍ଣ ପ୍ରଦାନ କରାଯାଇଛି | ମ୍ୟାନେଜର ମୁଖ୍ୟତ risk ଏକ ରିସ୍କ-ଆଡଜଷ୍ଟେଡ୍ ଆଧାରରେ ଆନୁପାତିକ ଭାବରେ ଅଧିକ ରିଟର୍ଣ୍ଣ ଗ୍ରହଣ ନକରି ଅଧିକ ବଜାର ବିପଦକୁ ନଷ୍ଟ କରିଦେଲେ - ସକ୍ରିୟ ପାଣ୍ଠି ପରିଚାଳନା ଅନୁସନ୍ଧାନରେ ଏକ ସାଧାରଣ ସନ୍ଧାନ |
ବ୍ୟାବହାରିକ ପ୍ରୟୋଗ
▾
ପେନ୍ସନ୍ ପାଣ୍ଠି ଏବଂ ମ୍ୟୁଚୁଆଲ୍ ଫଣ୍ଡ୍ ମ୍ୟାନେଜରମାନଙ୍କୁ ଅନୁଷ୍ଠାନିକ ଆବଣ୍ଟନ ପାଇଁ ବ୍ୟବସ୍ଥିତ-ବିପଦ-ନିୟନ୍ତ୍ରିତ କାର୍ଯ୍ୟଦକ୍ଷତା ଦ୍ Rank ାରା ର୍ୟାଙ୍କିଙ୍ଗ୍, ବୃତ୍ତିଗତ ଏବଂ ବିଶ୍ଳେଷଣାତ୍ମକ ପ୍ରସଙ୍ଗରେ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ପାଇଁ ଏକ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ପ୍ରୟୋଗ କ୍ଷେତ୍ରକୁ ପ୍ରତିନିଧିତ୍ where କରେ ଯେଉଁଠାରେ ସଠିକ୍ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ଗଣନା ସିଧାସଳଖ ଭାବରେ ନିଷ୍ପତ୍ତି ଗ୍ରହଣ, ରଣନୀତିକ ଯୋଜନା ଏବଂ କାର୍ଯ୍ୟଦକ୍ଷତା ଅପ୍ଟିମାଇଜ୍ କୁ ସମର୍ଥନ କରେ |
ସକ୍ରିୟ ପରିଚାଳକମାନେ ସେମାନଙ୍କର ମାର୍କେଟ ବିଟା ଏକ୍ସପୋଜର ବନାମ ପାସିଭ୍ ଇଣ୍ଡେକ୍ସ ସହିତ ମୂଲ୍ୟ ଯୋଗ କରନ୍ତି କି ନାହିଁ ଆକଳନ କରିବା, ବୃତ୍ତିଗତ ଏବଂ ଆନାଲିଟିକାଲ୍ ପ୍ରସଙ୍ଗରେ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ପାଇଁ ଏକ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ପ୍ରୟୋଗ କ୍ଷେତ୍ରକୁ ପ୍ରତିନିଧିତ୍ where କରେ ଯେଉଁଠାରେ ସଠିକ୍ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ଗଣନା ସିଧାସଳଖ ଭାବରେ ନିଷ୍ପତ୍ତି ଗ୍ରହଣ, ରଣନୀତିକ ଯୋଜନା ଏବଂ କାର୍ଯ୍ୟଦକ୍ଷତା ଅପ୍ଟିମାଇଜେସନ୍ କୁ ସମର୍ଥନ କରେ |
ଏକାଡେମିକ୍ ଅନୁସନ୍ଧାନକାରୀ ଏବଂ ବିଶ୍ୱବିଦ୍ୟାଳୟ ଅଧ୍ୟାପିକାମାନେ ପରୀକ୍ଷାମୂଳକ ଅଧ୍ୟୟନ, ଥିଏସ୍ ରିସର୍ଚ୍ଚ ଏବଂ ସାଥି-ସମୀକ୍ଷା-ପ୍ରକାଶନ ପାଇଁ ନିୟନ୍ତ୍ରିତ ପରୀକ୍ଷାମୂଳକ ଅବସ୍ଥା ଏବଂ ତୁଳନାତ୍ମକ ଅଧ୍ୟୟନରେ କଠିନ ପରିମାଣର ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ବିଶ୍ଳେଷଣ ଆବଶ୍ୟକ କରନ୍ତି |
ଏକାଧିକ ନ୍ୟାୟପାଳିକାରେ ନିୟନ୍ତ୍ରିତ ବିନିଯୋଗ ପାଣ୍ଠି ପାଇଁ ନିୟାମକ କାର୍ଯ୍ୟଦକ୍ଷତା ରିପୋର୍ଟ, ବୃତ୍ତିଗତ ଏବଂ ବିଶ୍ଳେଷଣାତ୍ମକ ପ୍ରସଙ୍ଗରେ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ପାଇଁ ଏକ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ପ୍ରୟୋଗ କ୍ଷେତ୍ରକୁ ପ୍ରତିନିଧିତ୍ୱ କରେ ଯେଉଁଠାରେ ସଠିକ୍ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ଗଣନା ସିଧାସଳଖ ଭାବରେ ନିଷ୍ପତ୍ତି ଗ୍ରହଣ, ରଣନୀତିକ ଯୋଜନା ଏବଂ କାର୍ଯ୍ୟଦକ୍ଷତା ଅପ୍ଟିମାଇଜେସନ୍ କୁ ସମର୍ଥନ କରେ |
ଏକ ନିର୍ଦ୍ଦିଷ୍ଟ ବିଟା ବଜେଟ୍ ମଧ୍ୟରେ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତକୁ ବ imize ାଇବା ପାଇଁ ଫ୍ୟାକ୍ଟର୍-ଟେଲ୍ଟ୍ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓଗୁଡିକର ପରିକଳ୍ପନା, ବୃତ୍ତିଗତ ଏବଂ ଆନାଲିଟିକାଲ୍ ପ୍ରସଙ୍ଗରେ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ପାଇଁ ଏକ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ପ୍ରୟୋଗ କ୍ଷେତ୍ରକୁ ପ୍ରତିନିଧିତ୍ where କରେ ଯେଉଁଠାରେ ସଠିକ୍ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ଗଣନା ସିଧାସଳଖ ଭାବରେ ନିଷ୍ପତ୍ତି ଗ୍ରହଣ, ରଣନୀତିକ ଯୋଜନା ଏବଂ କାର୍ଯ୍ୟଦକ୍ଷତା ଅପ୍ଟିମାଇଜେସନ୍ କୁ ସମର୍ଥନ କରେ |
ବିଶେଷ ଘଟଣା
▾
ଯେତେବେଳେ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ଇନପୁଟ୍ ମୂଲ୍ୟ ଶୂନ୍ୟ ନିକଟକୁ ଆସେ କିମ୍ବା ଟ୍ରେନୋରରେ ନକାରାତ୍ମକ ହୋଇଯାଏ |
ଯେତେବେଳେ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ଇନପୁଟ୍ ମୂଲ୍ୟ ଶୂନ୍ୟ ନିକଟକୁ ଆସେ କିମ୍ବା ଟ୍ରେନୋର ଅନୁପାତରେ ନକାରାତ୍ମକ ହୋଇଯାଏ, ଗାଣିତିକ ଆଚରଣ ଯଥେଷ୍ଟ ପରିବର୍ତ୍ତନ ହୁଏ | ଶୂନ ମୂଲ୍ୟଗୁଡ଼ିକ ବିଭାଜନ ଦ୍ by ାରା ଶୂନ୍ୟ ତ୍ରୁଟି କିମ୍ବା ଅଳ୍ପ ଶୂନ୍ୟ ଫଳାଫଳ ସୃଷ୍ଟି କରିପାରେ, ଯେତେବେଳେ ନକାରାତ୍ମକ ଇନପୁଟ୍ ଗାଣିତିକ ଭାବରେ ବ valid ଧ ହୋଇପାରେ କିନ୍ତୁ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ପ୍ରସଙ୍ଗରେ ପ୍ରାକ୍ଟିକାଲ୍ ଅର୍ଥହୀନ ଫଳାଫଳ ଦେଇପାରେ | ବୃତ୍ତିଗତ ଉପଭୋକ୍ତାମାନେ ବ valid ଧ କରିବା ଉଚିତ ଯେ ଫଳାଫଳ ବ୍ୟାଖ୍ୟା କରିବା ପୂର୍ବରୁ ସମସ୍ତ ଇନପୁଟ୍ ଶାରୀରିକ କିମ୍ବା ଆର୍ଥିକ ଦୃଷ୍ଟିରୁ ଅର୍ଥପୂର୍ଣ୍ଣ ପରିସର ମଧ୍ୟରେ ଥାଏ | ନକାରାତ୍ମକ କିମ୍ବା ଶୂନ୍ୟ ମୂଲ୍ୟଗୁଡ଼ିକ ପ୍ରାୟତ data ଡାଟା ଏଣ୍ଟ୍ରି ତ୍ରୁଟି କିମ୍ବା ଅଲଗା ଆନାଲିଟିକାଲ୍ ଚିକିତ୍ସା ଆବଶ୍ୟକ କରୁଥିବା ବ୍ୟତିକ୍ରମିକ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ପରିସ୍ଥିତିକୁ ସୂଚିତ କରେ |
case 'କେସ୍': 'ନେଗେଟିଭ୍ ବିଟା ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ', 'ବର୍ଣ୍ଣନା': "ଓଲଟା ETF କିମ୍ବା କିଛି ହେଜ୍ ରଣନୀତିର ନକାରାତ୍ମକ ବେଟା ଅଛି |
ଏକ ସକରାତ୍ମକ ଅତିରିକ୍ତ ରିଟର୍ନ ଏବଂ ଏକ ନକାରାତ୍ମକ ବିଟା ସହିତ, ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ନକାରାତ୍ମକ, ଯାହା ବିପରୀତ ଭାବରେ ଏକ ଆକାଂକ୍ଷିତ ହେଡିଂ ଚରିତ୍ରକୁ ସୂଚାଇପାରେ | ଏହି ମାମଲାଗୁଡିକ ନିବେଶକଙ୍କ ସାମଗ୍ରିକ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ପରିପ୍ରେକ୍ଷୀରେ ବ୍ୟାଖ୍ୟା କରାଯିବା ଆବଶ୍ୟକ, ପୃଥକ ଭାବରେ ନୁହେଁ | "}
case 'କେସ୍': 'ପୋର୍ଟଫୋଲିଓଗୁଡ଼ିକୁ ବହୁତ ଭିନ୍ନ ବେଟା ସହିତ ତୁଳନା କରିବା', 'ବର୍ଣ୍ଣନା': 'କେବେ
case 'କେସ୍': 'ପୋର୍ଟଫୋଲିଓଗୁଡ଼ିକୁ ବହୁତ ଭିନ୍ନ ବେଟା ସହିତ ତୁଳନା କରିବା', 'ବର୍ଣ୍ଣନା': 'ଯେତେବେଳେ ଦୁଇଟି ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ତୁଳନା କରାଯାଏ ଯେଉଁଠାରେ ଗୋଟିଏର ବିଟା 0.2। and ଏବଂ ଅନ୍ୟଟିର ବିଟା ଥାଏ, ବିଟା ଆକଳନରେ ଛୋଟ ତ୍ରୁଟି ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତକୁ ନାଟକୀୟ ଭାବରେ ପ୍ରଭାବିତ କରିଥାଏ | ହାଇ-ବିଟା ପୋର୍ଟଫୋଲିଓଗୁଡିକ ବିଟା ଆକଳନ ତ୍ରୁଟି ପାଇଁ ବିଶେଷ ସମ୍ବେଦନଶୀଳ, ଏବଂ ଏହିପରି ପୋର୍ଟଫୋଲିଓଗୁଡ଼ିକ ପାଇଁ ଟ୍ରେନୋର ଅନୁପାତଗୁଡିକ ସତର୍କତାର ସହିତ ଦେଖାଯିବା ଉଚିତ |
ଟ୍ରେନୋର ଅନୁପାତ ତୁଳନା: ନମୁନା ଆମେରିକାର ଇକ୍ୱିଟି ପାଣ୍ଠି (ଚିତ୍ରଣ)
▾
| ପାଣ୍ଠି ପ୍ରକାର | ହାରାହାରି ବାର୍ଷିକ ଫେରସ୍ତ | ବିଟା | | ବିପଦମୁକ୍ତ ହାର | ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ | |
|---|---|---|---|---|
| S&P 500 ସୂଚକାଙ୍କ (ବଜାର) | 10.0% | 1.00 | 4.0% | 6.0 |
| ବଡ଼-କ୍ୟାପ୍ ମୂଲ୍ୟ ପାଣ୍ଠି | | 11.5% | 0.95 | 4.0% | 7.89 |
| କ୍ଷୁଦ୍ର-କ୍ୟାପ୍ ଅଭିବୃଦ୍ଧି ପାଣ୍ଠି | | 13.0% | 1.30 | 4.0% | 6.92 |
| ସନ୍ତୁଳିତ (60/40) ପାଣ୍ଠି | | 8.5% | 0.65 | 4.0% | 6.92 |
| ଆକ୍ରମଣାତ୍ମକ ଅଭିବୃଦ୍ଧି ପାଣ୍ଠି | | 12.0% | 1.40 | 4.0% | 5.71 |
| ବଜାର-ନିରପେକ୍ଷ ହେଜ୍ ପାଣ୍ଠି | | 6.5% | 0.10 | 4.0% | 25.0 |
| ଓଲଟା ବଜାର ETF | | -10.0% | -1.00 | 4.0% | N / A (ନକାରାତ୍ମକ ବିଟା) |
ବାରମ୍ବାର ଜିଜ୍ଞାସା
▾
ମୁଁ ତୀକ୍ଷ୍ଣ ଅନୁପାତ ବଦଳରେ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ କେବେ ବ୍ୟବହାର କରିବି?
ସୁ-ବିବିଧ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓଗୁଡିକର ମୂଲ୍ୟାଙ୍କନ କରିବା ସମୟରେ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ବ୍ୟବହାର କରନ୍ତୁ ଯାହା ଏକ ବ୍ୟାପକ ବିନିଯୋଗ ପ୍ରୋଗ୍ରାମର ଏକ ଉପାଦାନ ଅଟେ, ଏବଂ ଯେତେବେଳେ ଆପଣ ବ୍ୟବସ୍ଥିତ (ବଜାର) ବିପଦ ବ୍ୟବହାର କରିବାରେ ପରିଚାଳକଙ୍କ ଦକ୍ଷତାକୁ ଆକଳନ କରିବାକୁ ଚାହାଁନ୍ତି | ପୃଥକ ଭାବରେ ଏକ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ମୂଲ୍ୟାଙ୍କନ ପାଇଁ ଶାର୍ପ ଅନୁପାତ ଅଧିକ ଉପଯୁକ୍ତ, ଯେଉଁଠାରେ ନିବେଶକଙ୍କ ପାଇଁ ସମୁଦାୟ ଅସ୍ଥିରତା ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ | ଯଦି ଆପଣ ମ୍ୟୁଚୁଆଲ୍ ଫଣ୍ଡ କିମ୍ବା ପେନ୍ସନ୍ ପାଣ୍ଠିର ପରିଚାଳକମାନଙ୍କ ମଧ୍ୟରେ ଚୟନ କରୁଛନ୍ତି ଯେଉଁଠାରେ ଅଣ-ସିଷ୍ଟମେଟିକ୍ ବିପଦ ବହୁଳ ଭାବରେ ବିବିଧ ହୋଇଛି, ଟ୍ରେନୋର ଅନୁପାତ ଏକ କ୍ଲିନର୍ ତୁଳନାତ୍ମକ ପ୍ରଦାନ କରିଥାଏ ଯାହା ବିବିଧତା ଅସ୍ଥିରତାକୁ ଦଣ୍ଡ ଦେବା ପରିବର୍ତ୍ତେ ବଜାର ଏକ୍ସପୋଜର ପରିଚାଳନାରେ ଦକ୍ଷତା ପ୍ରଦାନ କରେ |
ଯଦି ଏକ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓରେ ବଜାର ଅପେକ୍ଷା ଟ୍ରେନୋର ଅନୁପାତ ଅଧିକ ଥାଏ ତେବେ ଏହାର ଅର୍ଥ କ’ଣ?
ବଜାରର ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତଠାରୁ ଏକ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ସହିତ ଏକ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ - ଯାହା ବଜାରର ବେଟା 1.0 ହୋଇଥିବାରୁ ସମାନ (R_m - R_f) - ସକାରାତ୍ମକ ଆଲଫା ସୃଷ୍ଟି କରିଛି | ଏହା ବଜାର ଅପେକ୍ଷା ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦର ୟୁନିଟ୍ ପ୍ରତି ଅଧିକ ଅତିରିକ୍ତ ରିଟର୍ନ ପ୍ରଦାନ କରିଛି | ଏହା ହେଉଛି ପ୍ରକୃତ ସକ୍ରିୟ ପରିଚାଳନା ଦକ୍ଷତାର ଲକ୍ଷଣ | ତଥାପି, ଏହାର ପରିସଂଖ୍ୟାନ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ଏବଂ ସ୍ଥାୟୀ କି ନୁହେଁ ତାହା ଆକଳନ କରିବା ଜରୁରୀ ଅଟେ, କାରଣ ସ୍ୱଳ୍ପ ମିଆଦି ଟ୍ରେନୋର ଅନୁପାତ ଭାଗ୍ୟ, ଅନୁକୂଳ ଫ୍ୟାକ୍ଟର୍ ଟାଇମିଂ କିମ୍ବା ବେଟା ଆକଳନରେ ଦୃଷ୍ଟିଭଙ୍ଗୀ ଦ୍ୱାରା ପ୍ରଭାବିତ ହୋଇପାରେ |
ଟ୍ରେନୋର ଅନୁପାତର ସୀମା କ’ଣ?
ଟ୍ରେନୋର ଅନୁପାତରେ ଅନେକ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ସୀମା ଅଛି | ପ୍ରଥମେ, ଏହା ବିଟା ଉପରେ ନିର୍ଭର କରେ, ଯାହା historical ତିହାସିକ ତଥ୍ୟରୁ ଆକଳନ କରାଯାଇଥାଏ ଏବଂ ଭବିଷ୍ୟତରେ ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦକୁ ପ୍ରତିଫଳିତ କରିନପାରେ | ଦ୍ୱିତୀୟତ it, ଏହା ଅନୁମାନ କରେ ଯେ କ୍ୟାପିଟାଲ୍ ଆସେଟ୍ ମୂଲ୍ୟ ନିର୍ଧାରଣ ମଡେଲ୍ (CAPM) ହେଉଛି ରିଟର୍ଣ୍ଣର ଏକ ବ valid ଧ ବର୍ଣ୍ଣନା, ଯାହା ମଲ୍ଟି ଫ୍ୟାକ୍ଟର୍ ମଡେଲ୍ (ଫାମା-ଫ୍ରେଞ୍ଚ, କାରହାର୍ଟ) ଦ୍ୱାରା ବିବାଦୀୟ | ତୃତୀୟତ concent, ଏକାଗ୍ର କିମ୍ବା ବିକଳ୍ପ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ପାଇଁ ଅନୁପଯୁକ୍ତ ଯେଉଁଠାରେ ଇଡିଓସିନ୍କ୍ରାଟିକ୍ ବିପଦ ଦୂର ହୋଇନଥାଏ | ଚତୁର୍ଥ, ଏକ ନକାରାତ୍ମକ ବିଟା ଏକ ନକାରାତ୍ମକ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ସୃଷ୍ଟି କରେ ଯାହା ବ୍ୟାଖ୍ୟା କରିବା କଷ୍ଟକର | ଶେଷରେ, ଏହା ଅଣ-ର ar ଖିକ ବିପଦ, ଲାଞ୍ଜର ବିପଦ, କିମ୍ବା ତରଳତା ବିପଦକୁ ଧରିନଥାଏ |
ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ନକାରାତ୍ମକ ହୋଇପାରେ କି?
ହଁ, ଦୁଇଟି ପରିସ୍ଥିତିରେ: (1) ଯେତେବେଳେ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ରିଟର୍ନ ଏକ ସକାରାତ୍ମକ ବିଟା ସହିତ ବିପଦମୁକ୍ତ ହାର (ନକାରାତ୍ମକ ସଂଖ୍ୟା) ଠାରୁ କମ୍, କିମ୍ବା (2) ଯେତେବେଳେ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓରେ ଏକ ନକାରାତ୍ମକ ବିଟା (ଯଥା, ବିପରୀତ ପାଣ୍ଠି କିମ୍ବା କିଛି ହେଜ୍ ରଣନୀତି) ଥାଏ | ଏକ ନକାରାତ୍ମକ ବିଟା ଅର୍ଥ ହେଉଛି ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ବଜାର ସହିତ ବିପରୀତ ଭାବରେ ଗତି କରେ - ହେଡିଂ କିମ୍ବା ବୀମା ପରି ଆଚରଣ | ଏହି କ୍ଷେତ୍ରରେ, ଏକ ନକାରାତ୍ମକ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ପ୍ରକୃତରେ ଏକ ନିର୍ଦ୍ଦିଷ୍ଟ ନିବେଶକ ଲକ୍ଷ୍ୟ ପାଇଁ ଆକାଂକ୍ଷିତ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ବ characteristics ଶିଷ୍ଟ୍ୟକୁ ପ୍ରତିନିଧିତ୍ୱ କରିପାରେ | ପ୍ରସଙ୍ଗ ଏବଂ ଉଭୟ ସଂଖ୍ୟା ଏବଂ ନାମର ଚିହ୍ନକୁ ବିଚାର କରିବାକୁ ହେବ |
ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ପାଇଁ ବିଟା କିପରି ଗଣନା କରାଯାଏ?
ସାଧାରଣତ 36 36 ରୁ 60 ମାସ ମଧ୍ୟରେ ବଜାର ବେଞ୍ଚମାର୍କର ରିଟର୍ଣ୍ଣ ବିରୁଦ୍ଧରେ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ପର୍ଯ୍ୟାୟ ରିଟର୍ଣ୍ଣର (ଯଥା, ମାସିକ) ସାଧାରଣ ସର୍ବନିମ୍ନ ବର୍ଗ (OLS) ରିଗ୍ରେସନ୍ ବ୍ୟବହାର କରି ବିଟା ଆକଳନ କରାଯାଏ | ଏହି ରିଗ୍ରେସନର ope ୁଲା କୋଏଫିସିଏଣ୍ଟ୍ ହେଉଛି ବେଟା ଆକଳନ | ବ ly କଳ୍ପିକ ଭାବରେ, ବେଟାକୁ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର କୋଭାରିଆନ୍ସ ଏବଂ ମାର୍କେଟ ରିଟର୍ଣ୍ଣର ଭିନ୍ନତା ଦ୍ divided ାରା ବିଭକ୍ତ ବଜାର ରିଟର୍ଣ୍ଣ ହିସାବ କରାଯାଇପାରେ | ଅଗ୍ରଗାମୀ ବିଶ୍ଳେଷଣ ପାଇଁ, ଆଡଜଷ୍ଟ ହୋଇଥିବା ବେଟା (ଯଥା, ବ୍ଲୁମ୍ ଆଡଜଷ୍ଟମେଣ୍ଟ୍: ଦୁଇ-ତୃତୀୟାଂଶ historical ତିହାସିକ ବିଟା ପ୍ଲସ୍ 1.0 ର ଏକ-ତୃତୀୟାଂଶ) ବେଳେବେଳେ ବ୍ୟବହୃତ ହୁଏ, ସମୟ ସହିତ 1.0 ଆଡକୁ ଫେରିବା ବେଟା ପ୍ରବୃତ୍ତିକୁ ପ୍ରତିଫଳିତ କରେ |
ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ଜେନସେନ୍ଙ୍କ ଆଲଫା ସହିତ କିପରି ଜଡିତ?
ଜେନ୍ସେନ୍ଙ୍କ ଆଲଫା ଏବଂ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ଉଭୟ କ୍ୟାପିଟାଲ୍ ଆସେଟ୍ ମୂଲ୍ୟ ନିର୍ଧାରଣ ମଡେଲ୍ (CAPM) ରେ ମୂଳ ଏବଂ ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦ ବିରୁଦ୍ଧରେ ବିପଦ-ନିୟନ୍ତ୍ରିତ କାର୍ଯ୍ୟଦକ୍ଷତା ମାପନ୍ତି | ଜେନ୍ସେନ୍ ର ଆଲଫା = R_p - [R_f + β_p × (R_m - R_f)], ଯାହାକି CAPM ପୂର୍ବାନୁମାନ କରିବଠାରୁ ଅଧିକ ଫେରସ୍ତ | ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ = (R_p - R_f) / β_p, ଯାହା ବିଟା ଦ୍ୱାରା ଅତିରିକ୍ତ ରିଟର୍ନକୁ ସ୍ୱାଭାବିକ କରେ | ବଜାରର ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତଠାରୁ ଏକ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ସହିତ ଏକ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓରେ ଏକ ସକାରାତ୍ମକ ଜେନସେନ୍ ଆଲଫା ମଧ୍ୟ ରହିବ | ଦୁଇଟି ମେଟ୍ରିକ୍ ସଂପନ୍ନ: ଜେନସେନ୍ଙ୍କ ଆଲଫା ରିଟର୍ନ ଶବ୍ଦରେ ଆଉଟଫର୍ମାନ୍ସର ପରିମାଣକୁ ପରିମାଣ କରିଥାଏ, ଯେତେବେଳେ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ବିଭିନ୍ନ ବିଟା ପ୍ରୋଫାଇଲ୍ ସହିତ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ମାନ୍ୟତା ପାଇଁ ଏକ ଅନୁପାତ ପ୍ରଦାନ କରିଥାଏ |
ବଣ୍ଡ ଏବଂ ଇକ୍ୱିଟି ପାଣ୍ଠି ତୁଳନା କରିବା ପାଇଁ ଟ୍ରେନର ଅନୁପାତ ଉପଯୋଗୀ କି?
କ୍ରସ୍-ଆସେଟ୍ ତୁଳନା ପାଇଁ ଟ୍ରେନୋର ଅନୁପାତ କମ୍ ଉପଯୋଗୀ, ଯେପରିକି ଏକ ଇକ୍ୱିଟି ଫଣ୍ଡ ସହିତ ଏକ ବଣ୍ଡ ଫଣ୍ଡ ତୁଳନା କରିବା, କାରଣ ଏକ ନିର୍ଦ୍ଦିଷ୍ଟ ବଜାର ମାନଦଣ୍ଡ ସହିତ ବିଟା ମାପ କରାଯାଏ | S&P 500 ସହିତ ଏକ ବଣ୍ଡ ଫଣ୍ଡର ବିଟା ଶୂନ୍ୟ କିମ୍ବା ନକାରାତ୍ମକ ହୋଇପାରେ, ଏକ ଉଚ୍ଚ କିମ୍ବା ଅଜ୍ଞାତ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ଉତ୍ପାଦନ କରେ ଯାହା ଏକ ଇକ୍ୱିଟି ଫଣ୍ଡର ବେଟା ସହିତ ତୁଳନାତ୍ମକ ନୁହେଁ | ଅର୍ଥପୂର୍ଣ୍ଣ ତୁଳନା ପାଇଁ, ସମାନ ବଜାର ମାନଦଣ୍ଡ ଏବଂ ମାପ ଅବଧି ବ୍ୟବହୃତ ହେବା ଆବଶ୍ୟକ, ଏବଂ କ୍ରସ୍-ଆସେଟ୍ ତୁଳନାତ୍ମକତା ଶାର୍ପ ଅନୁପାତ ଦ୍ୱାରା ଉତ୍ତମ ଭାବରେ ପରିବେଷଣ କରାଯାଇଥାଏ, ଯାହା ସମୁଦାୟ ଅସ୍ଥିରତା ବ୍ୟବହାର କରେ ଯାହା ସମ୍ପତ୍ତି ଶ୍ରେଣୀ ମଧ୍ୟରେ ତୁଳନାତ୍ମକ ଅଟେ |
ଏଡ଼ାଇବା ଯୋଗ୍ୟ ସାଧାରଣ ଭୁଲ
▾
- !ଏକ ଗାଡ଼ି କିମ୍ବା ଲମ୍ବା ୱିଣ୍ଡୋ ଆକଳନ ଅପେକ୍ଷା ଏକକ-ଅବଧି ବିଟା ଆକଳନ ବ୍ୟବହାର କରିବା, ଯାହା ଅତ୍ୟଧିକ ଅସ୍ଥିର ଟ୍ରେନୋର ଅନୁପାତ ଉତ୍ପାଦନ କରିପାରିବ |
- !ବିଭିନ୍ନ ବେଞ୍ଚମାର୍କ ସୂଚକାଙ୍କ ମଧ୍ୟରେ ଟ୍ରେନୋର ଅନୁପାତ ତୁଳନା କରିବା (ଯଥା, ଗୋଟିଏ ପାଣ୍ଠିର ବିଟା ବନାମ S&P 500 ଏବଂ ଅନ୍ୟର ବନାମ ରସେଲ 2000) - ମାନଦଣ୍ଡ ନିଶ୍ଚିତ ଭାବରେ ମେଳ ହେବ |
- !ଏକାଗ୍ର କିମ୍ବା ଏକକ-ଷ୍ଟକ୍ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓରେ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତକୁ ପ୍ରୟୋଗ କରିବା ଯେଉଁଠାରେ ଅଣ-ସିଷ୍ଟମେଟିକ୍ ବିପଦ ପ୍ରାଧାନ୍ୟ ଦେଇଥାଏ ଏବଂ ବିଟା ସମ୍ପୃକ୍ତ ବିପଦ ମାପ ନୁହେଁ |
- !ଉଭୟ ରିଟର୍ନ ଏବଂ ବିଟା ଗଣନା ପାଇଁ ସମାନ ସମୟ ଅବଧି ଏବଂ ପର୍ଯ୍ୟାୟକ୍ରମେ ବ୍ୟବହାର କରିବାକୁ ଭୁଲିଯାଆନ୍ତି, ଯାହା ଅସଙ୍ଗତ ଆକଳନକୁ ନେଇଥାଏ |
- !ଏକ ଉଚ୍ଚ-ଶୂନ-ବିଟା ପାଣ୍ଠିରୁ (ଯଥା, ବଜାର-ନିରପେକ୍ଷ) ଉଚ୍ଚ ଆଲଫା ସହିତ ସମାନ ଭାବରେ ଏକ ଉଚ୍ଚ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତର ଚିକିତ୍ସା - ଏହି ପାଣ୍ଠିର ଭିନ୍ନ ବିପଦ ପ୍ରୋଫାଇଲ୍ ଅଛି ଏବଂ ଅନୁପାତ ଛୋଟ ରିଟର୍ନ ପାର୍ଥକ୍ୟକୁ ବ ifies ାଇଥାଏ |
ବିଶେଷ ଟିପ
ପ୍ରତ୍ୟେକ ପାଣ୍ଠିର ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତକୁ ବଜାରର ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ (R_m - R_f) ସହିତ ତୁଳନା କରନ୍ତୁ, ଏକ ନିର୍ଦ୍ଦିଷ୍ଟ ସ୍ଥିର ମାନଦଣ୍ଡ ସହିତ ନୁହେଁ | 7.0 ର ଏକ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ଉତ୍କୃଷ୍ଟ ଯଦି ବଜାରର 5.0 ଥାଏ, କିନ୍ତୁ ବଜାରର 7.5 ହେଲେ କେବଳ ହାରାହାରି |
ଆପଣ ଜାଣନ୍ତି କି?
1966 ମସିହାରେ ୱିଲିୟମ୍ ଶାରପ ଶାର୍ପ ଅନୁପାତ ପ୍ରକାଶ କରିବା ପୂର୍ବରୁ ଜ୍ୟାକ୍ ଟ୍ରେନୋର ଏକ ପ୍ରକାଶିତ 1965 ପାଣ୍ଡୁଲିପିରେ ତାଙ୍କର ଅନୁପାତକୁ ବିକଶିତ କରିଥିଲେ।
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
ସନ୍ଦର୍ଭ
ସାପ୍ତାହିକ ଗଣିତ ଟିପ୍ସ ପାଆନ୍ତୁ |
12,000 + ଗ୍ରାହକମାନଙ୍କ ସହିତ ଯୋଗ ଦିଅନ୍ତୁ ଯେଉଁମାନେ ପ୍ରତି ସପ୍ତାହରେ କାଲକୁଲେଟର ଟିପ୍ସ ପାଆନ୍ତି |