ଉନ୍ନତ ବିତ୍ତ ଓ ବ୍ୟବସାୟ

Risk-Adjusted Return (RAROC)

Portfolio Return (%)

Risk-Free Rate (%)

Standard Deviation (%)

Beta

Market Return (%)

କ'ଣ Risk-Adjusted Return (RAROC)?

▾

ରିସ୍କ-ଆଡଜଷ୍ଟେଡ୍ ରିଟର୍ନ ସେହି ରିଟର୍ଣ୍ଣ ହାସଲ କରିବା ପାଇଁ ନିଆଯାଇଥିବା ବିପଦ ସହିତ ବିନିଯୋଗ କାର୍ଯ୍ୟଦକ୍ଷତା ମାପ କରିଥାଏ, ସ୍ୱୀକାର କରେ ଯେ ଯଦି ଆନୁପାତିକ ଭାବରେ ଅଧିକ ବିପଦ ସହିତ ଆସେ ତେବେ ଅଧିକ ରିଟର୍ଣ୍ଣ ଅର୍ଥହୀନ | ରିସ୍କ-ଆଡଜଷ୍ଟେଡ୍ କାର୍ଯ୍ୟଦକ୍ଷତାର ବିଭିନ୍ନ ପରିମାଣକୁ ଧରିବା ପାଇଁ ଏକାଧିକ ମେଟ୍ରିକ୍ ବିକଶିତ ହୋଇଛି, ପ୍ରତ୍ୟେକଟି ନିର୍ଦ୍ଦିଷ୍ଟ ଶକ୍ତି ଏବଂ ଉପଯୁକ୍ତ ବ୍ୟବହାର ମାମଲା ସହିତ | ମିଳିତ ଭାବରେ, ସେମାନେ ନିବେଶକ, ପାଣ୍ଠି ପରିଚାଳକ ଏବଂ ବ୍ୟାଙ୍କର୍ମାନଙ୍କୁ ସମାନ ପଦକ୍ଷେପରେ ବିଭିନ୍ନ ବିପଦ ପ୍ରୋଫାଇଲ୍ ସହିତ ରଣନୀତି ମଧ୍ୟରେ କାର୍ଯ୍ୟଦକ୍ଷତା ତୁଳନା କରିବାକୁ ଅନୁମତି ଦିଅନ୍ତି | 1966 ମସିହାରେ ନୋବେଲ ବିଜେତା ୱିଲିୟମ୍ ଶାରପେଙ୍କ ଦ୍ developed ାରା ବିକଶିତ ହୋଇଥିବା ଶାର୍ପ ଅନୁପାତ ହେଉଛି ସର୍ବାଧିକ ବ୍ୟବହୃତ ରିସ୍କ-ଆଡଜଷ୍ଟେଡ୍ ରିଟର୍ନ ମେଟ୍ରିକ୍: ଏହା ସମୁଦାୟ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ଅସ୍ଥିରତା (ମାନକ ବିଘ୍ନ) ପ୍ରତି ୟୁନିଟ୍ ପ୍ରତି ବିପଦମୁକ୍ତ ହାରଠାରୁ ଅଧିକ ରିଟର୍ନ ମାପ କରିଥାଏ | ତୀକ୍ଷ୍ଣ = (R_p - R_f) / σ_p | 1.0 ର ଏକ ତୀକ୍ଷ୍ଣ ଅର୍ଥ ହେଉଛି ମାନକ ବିଘ୍ନର ୟୁନିଟ୍ ପ୍ରତି ଅତିରିକ୍ତ ରିଟର୍ଣ୍ଣର ଏକ ୟୁନିଟ୍ - ସାଧାରଣତ good ଭଲ ଭାବରେ ବିବେଚନା କରାଯାଏ | 2.0 ଉପରେ ତୀକ୍ଷ୍ଣ ବ୍ୟତିକ୍ରମପୂର୍ଣ୍ଣ; 0.5। below ତଳେ ଗରିବ | ଭଲ-ବିବିଧ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ପାଇଁ ଶାର୍ପ ଅନୁପାତ ସର୍ବୋତ୍ତମ କାର୍ଯ୍ୟ କରେ ଯେଉଁଠାରେ ସମୁଦାୟ ବିପଦ ପାଇଁ ଅସ୍ଥିରତା ଏକ ଭଲ ପ୍ରକ୍ସି ଅଟେ | ଟ୍ରେନୋର ଅନୁପାତ ଅସ୍ଥିରତାକୁ ବିଟା (ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦ) ସହିତ ବଦଳାଇଥାଏ: ଟ୍ରେନୋର = (R_p - R_f) / β | ଏକ ବିବିଧ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓରେ ଅବଦାନ ମାପିବା ପାଇଁ ଏହା ଉପଯୁକ୍ତ, ଯେଉଁଠାରେ କେବଳ ବ୍ୟବସ୍ଥିତ (ବଜାର) ବିପଦ ପ୍ରାସଙ୍ଗିକ ଅଟେ | ଏକ ବ୍ୟାପକ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ପ୍ରସଙ୍ଗରେ ପରିଚାଳିତ ପାଣ୍ଠି ତୁଳନା କରିବା ପାଇଁ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ଭଲ | ଜେନ୍ସେନ୍ଙ୍କ ଆଲଫା ସଂପୂର୍ଣ୍ଣ ଅତିରିକ୍ତ ରିଟର୍ନ ବନାମ CAPM- ପୂର୍ବାନୁମାନିତ ରିଟର୍ନ: ଆଲଫା = R_p - [R_f + β × (R_m - R_f)] | ପଜିଟିଭ୍ ଆଲଫା ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବଜାର ଏକ୍ସପୋଜର ବ୍ୟତୀତ ମ୍ୟାନେଜର୍ ଯୋଡିଥିବା ମୂଲ୍ୟକୁ ସୂଚିତ କରେ | ବ୍ୟାଙ୍କିଙ୍ଗରେ, RAROC (କ୍ୟାପିଟାଲ୍ ଉପରେ ରିସ୍କ-ଆଡଜଷ୍ଟେଡ୍ ରିଟର୍ନ) ହେଉଛି ପ୍ରାଧାନ୍ୟ framework ାଞ୍ଚା: RAROC = (ରାଜସ୍ୱ - ଆଶା କରାଯାଉଥିବା କ୍ଷତି - ଅପରେଟିଂ ଖର୍ଚ୍ଚ) / ଅର୍ଥନ Capital ତିକ ପୁଞ୍ଜି | ବିପଦକୁ ସମର୍ଥନ କରିବା ପାଇଁ ଆବଶ୍ୟକ ପୁଞ୍ଜି ଉପରେ ମୂଲ୍ୟ-ପ୍ରତ୍ୟାବର୍ତ୍ତନ ପରେ ଏହା ଆଶା କରାଯାଏ | ଏକ ବ୍ୟବସାୟ ରେଖା କିମ୍ବା loan ଣ ଆକର୍ଷଣୀୟ ଯଦି ଏହାର RAROC ବ୍ୟାଙ୍କର ବାଧା ହାର (ଇକ୍ୱିଟି ପୁଞ୍ଜି ମୂଲ୍ୟ, ସାଧାରଣତ 12 12-15%) ଅତିକ୍ରମ କରେ | RAROC ହେଉଛି କାର୍ଯ୍ୟଦକ୍ଷତା ମାପ, ପ୍ରୋତ୍ସାହନ କ୍ଷତିପୂରଣ ଏବଂ ବ୍ୟାଙ୍କଗୁଡିକରେ ରଣନ resource ତିକ ଉତ୍ସ ଆବଣ୍ଟନର ମୂଳଦୁଆ | ସୂଚନା ଅନୁପାତ (IR) ସକ୍ରିୟ ପରିଚାଳନା କାର୍ଯ୍ୟଦକ୍ଷତା ମାପ କରିଥାଏ: IR = ସକ୍ରିୟ ରିଟର୍ନ / ସକ୍ରିୟ ବିପଦ (ଟ୍ରାକିଂ ତ୍ରୁଟି) | 0.5। Above ଉପରେ ଥିବା ଏକ IR ଭଲ ସକ୍ରିୟ ପରିଚାଳନା ଭାବରେ ବିବେଚନା କରାଯାଏ; 1.0 ଉପରେ ଅତୁଳନୀୟ | ସର୍ଟିନୋ ଅନୁପାତ ଶାରପେରେ ଉନ୍ନତି କରେ ଯାହା କେବଳ ନାମକରଣରେ ଡାଉନସାଇଡ୍ ବିଚ୍ଛିନ୍ନତା (କେବଳ ନକାରାତ୍ମକ ରିଟର୍ଣ୍ଣର ଅସ୍ଥିରତା) ବ୍ୟବହାର କରି ନିବେଶକଙ୍କ ଅସୀମିତ କ୍ଷତି ଘୃଣାକୁ ଭଲ ଭାବରେ ଧରିଥାଏ | କଲମାର ଅନୁପାତ ସର୍ବାଧିକ ବିପଦକୁ ବିପଦ ମାପ ଭାବରେ ବ୍ୟବହାର କରେ, ବିଶେଷତ trend ଟ୍ରେଣ୍ଡ-ଅନୁସରଣ ଏବଂ ବିକଳ୍ପ କ ies ଶଳ ପାଇଁ ପ୍ରାସଙ୍ଗିକ |

Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.

ସୂତ୍ର

▾

f(x)

ତୀକ୍ଷ୍ଣ ଅନୁପାତ = (R_p - R_f) / σ_p
ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ = (R_p - R_f) / β |
ଜେନ୍ସେନ୍ଙ୍କ ଆଲଫା = R_p - [R_f + β × (R_m - R_f)]
ସର୍ଟିନୋ ଅନୁପାତ = (R_p - R_f) / σ_ ଡାଉନ୍ ସାଇଡ୍ |
RAROC = (ନିଟ୍ ରାଜସ୍ୱ - ଆଶା କରାଯାଉଥିବା କ୍ଷତି - ଅପରେଟିଂ ମୂଲ୍ୟ) / ଅର୍ଥନ Capital ତିକ ପୁଞ୍ଜି |
ସୂଚନା ଅନୁପାତ = (R_p - R_benchmark) / ଟ୍ରାକିଂ ତ୍ରୁଟି |

ଚଳ ବ୍ୟାଖ୍ୟା

▾

ସଙ୍କେତ	ନାମ	ଏକକ	Description
R_p	ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ଫେରସ୍ତ	%	ମାପ ଅବଧିରେ ସମୁଦାୟ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ରିଟର୍ନ, ପୁଞ୍ଜି ଲାଭ, ଡିଭିଡେଣ୍ଡ ଏବଂ ସୁଧ ଅନ୍ତର୍ଭୁକ୍ତ କରେ \|
R_f	ବିପଦମୁକ୍ତ ହାର	%	ଏକ ବିପଦମୁକ୍ତ ମାନଦଣ୍ଡକୁ ଫେରନ୍ତୁ (ସାଧାରଣତ 3 3 ମାସର ଟି-ବିଲ୍ କିମ୍ବା SOFR); ତଳେ ଥିବା ପ୍ରତିବନ୍ଧକ ଯେଉଁଥିରେ କ risk ଣସି ବିପଦ ପ୍ରିମିୟମ ଅର୍ଜନ କରାଯାଏ ନାହିଁ \|
σ_p	ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ମାନକ ବିଘ୍ନ \|	%	ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ରିଟର୍ନର ଅସ୍ଥିରତା; Sharpe Ratio denominator ରେ ପ୍ରାଥମିକ ବିପଦ ମାପ \|
β	ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ବିଟା \|	ratio	ବଜାର ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ସହିତ ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦ; ଟ୍ରେନୋର ଅନୁପାତ ଏବଂ ଜେନସେନ୍ ର ଆଲଫା ଗଣନାରେ ବ୍ୟବହୃତ \|
RAROC	ପୁଞ୍ଜି ଉପରେ ବିପଦ-ନିୟନ୍ତ୍ରିତ ରିଟର୍ନ \|	%	(ନିଟ୍ ରାଜସ୍ୱ - ଆଶା କରାଯାଉଥିବା କ୍ଷତି) / ଅର୍ଥନ Capital ତିକ ପୁଞ୍ଜି; ଇକ୍ୱିଟି ବାଧା ମୂଲ୍ୟ ତୁଳନାରେ ବ୍ୟାଙ୍କିଙ୍ଗ କାର୍ଯ୍ୟଦକ୍ଷତା ମେଟ୍ରିକ୍ \|
α	ଜେନ୍ସେନ୍ଙ୍କ ଆଲଫା \|	%	R_p - [R_f + β × (R_m - R_f)]; CAPM ଆଶାଠାରୁ ଅଧିକ ଫେରସ୍ତ; ମ୍ୟାନେଜର୍ ସ୍କିଲ୍ ମାପ କରେ (ପଜିଟିଭ୍ ଆଲଫା = ମୂଲ୍ୟ ଯୋଗ) \|

କିପରି Risk-Adjusted Return (RAROC)

▾

1ମାପ ଅବଧି ମଧ୍ୟରେ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ରିଟର୍ନ ଡାଟା (R_p), ବିପଦମୁକ୍ତ ହାର (R_f), ବେଞ୍ଚମାର୍କ ରିଟର୍ନ (R_m), ଏବଂ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ରିସ୍କ ମେଟ୍ରିକ୍ (σ_p, β) ସଂଗ୍ରହ କରନ୍ତୁ |
2ତୀକ୍ଷ୍ଣ ଅନୁପାତ ଗଣନା କରନ୍ତୁ: (R_p - R_f) / σ_p। ମାସିକ ତଥ୍ୟରୁ ବାର୍ଷିକ ଶାର୍ପ ପାଇଁ: ସଂଖ୍ୟାକୁ 12 କୁ ଗୁଣ କରନ୍ତୁ ଏବଂ den12 ଦ୍ୱାରା ନାମକରଣ କରନ୍ତୁ |
3ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ ଗଣନା କରନ୍ତୁ: (R_p - R_f) / β | ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦ ଦକ୍ଷତାକୁ ଆକଳନ କରିବାକୁ ବିଭିନ୍ନ ବିଟା ଏକ୍ସପୋଜର ସହିତ ପାଣ୍ଠି ମଧ୍ୟରେ ତୁଳନା କରନ୍ତୁ |
4ଜେନସେନ୍ଙ୍କ ଆଲଫା ଗଣନା କରନ୍ତୁ: CAPM ଆଶା କରାଯାଉଥିବା ରିଟର୍ଣ୍ଣ ସହିତ ପ୍ରକୃତ ରିଟର୍ନ ତୁଳନା କରନ୍ତୁ | ସକରାତ୍ମକ ଆଲଫା = ବାହ୍ୟ ପ୍ରଦର୍ଶନ; ପରିସଂଖ୍ୟାନର ମହତ୍ତ୍ୱ ପରୀକ୍ଷା ଆବଶ୍ୟକ କରେ |
5ସର୍ଟିନୋ ଅନୁପାତ ଗଣନା କରନ୍ତୁ: ଡାଉନସାଇଡ୍ ବିଚ୍ୟୁତିକୁ ଗଣନା କରିବା ପାଇଁ କେବଳ ନକାରାତ୍ମକ ରିଟର୍ନ ଅବଧି ବ୍ୟବହାର କରନ୍ତୁ | ସର୍ଟିନୋ = (R_p - R_f) / σ_d | ସକରାତ୍ମକ ଭାବେ କ sk ଶଳ କ strateg ଶଳ ପାଇଁ Sharpe ଠାରୁ ଉଚ୍ଚ |
6ବ୍ୟାଙ୍କିଙ୍ଗ୍ RAROC ପାଇଁ: ରାଜସ୍ୱ = ସୁଧ ଆୟ + ଦେୟ; ଆଶାକରାଯାଇଥିବା କ୍ଷତି = PD × LGD × EAD; ଅର୍ଥନ Capital ତିକ ପୁଞ୍ଜି = ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ସ୍ତରରେ 99.9 ତମ ଶତକଡା କ୍ଷତି |
7ବାଧା ହାର (ଇକ୍ୱିଟି ପୁଞ୍ଜି ମୂଲ୍ୟ) ସହିତ RAROC ତୁଳନା କରନ୍ତୁ | ବାଧା ତଳେ RAROC ସହିତ ବ୍ୟବସାୟ ରେଖା ଅଂଶଧନକାରୀ ମୂଲ୍ୟ ନଷ୍ଟ କରେ; ଉପରୋକ୍ତ ଲୋକମାନେ ଏହାକୁ ସୃଷ୍ଟି କରନ୍ତି |

ସମାଧାନ ହୋଇଥିବା ଉଦାହରଣ

▾

ଉଦାହରଣ 1ମ୍ୟୁଚୁଆଲ୍ ଫଣ୍ଡ୍ ତୀକ୍ଷ୍ଣ ଅନୁପାତ ତୁଳନା |

ଦିଆ ଯାଇଛି:ପାଣ୍ଠି A: R = 15%, σ = 20%; ପାଣ୍ଠି B: R = 10%, σ = 8%; R_f = 4% |

ଉଚ୍ଚ ସଂପୂର୍ଣ୍ଣ ରିଟର୍ନ (ଫଣ୍ଡ A) ଫଣ୍ଡ B କୁ ବିପଦ-ନିୟନ୍ତ୍ରିତ ଆଧାରରେ ହରାଇଥାଏ |

ପାଣ୍ଠି A: ତୀକ୍ଷ୍ଣ = (15% - 4%) / 20% = 11% / 20% = 0.55 | ପାଣ୍ଠି ବି: ତୀକ୍ଷ୍ଣ = (10% - 4%) / 8% = 6% / 8% = 0.75 | ଫଣ୍ଡ A ର 5% ଅଧିକ ସଂପୂର୍ଣ୍ଣ ରିଟର୍ନ ସତ୍ତ୍, େ, ଫଣ୍ଡ ବି ଏକ ବିପଦ-ନିୟନ୍ତ୍ରିତ ଭିତ୍ତିରେ ଉନ୍ନତ ଅଟେ କାରଣ ଏହା ଅସ୍ଥିରତାର ୟୁନିଟ୍ ପ୍ରତି ଅଧିକ ରିଟର୍ନ ହାସଲ କରେ | ଏକ ନିବେଶକ ଯିଏ ଫଣ୍ଡ B 2 verage କୁ ଲାଭ କରେ, ସେଠାରେ 20% ଅସ୍ଥିରତା (ମେଳ ଖାଉଥିବା ଫଣ୍ଡ A) କିନ୍ତୁ 16% ଆଶା କରାଯାଉଥିବା ଫେରସ୍ତ - ଫଣ୍ଡ A ର 15% ଠାରୁ ଅଧିକ | ଏହି ଲିଭରେଜ୍-ଫଣ୍ଡ-ବି ରଣନୀତିର ପାଣ୍ଠି A ସହିତ ସମାନ ବିପଦ ଅଛି କିନ୍ତୁ ଅଧିକ ରିଟର୍ନ, ଫଣ୍ଡ ବି ର ବିପଦ-ନିୟନ୍ତ୍ରିତ ଶ୍ରେଷ୍ଠତାକୁ ନିଶ୍ଚିତ କରେ |

ଉଦାହରଣ 2ଜେନ୍ସେନ୍ଙ୍କ ଆଲଫା - ସକ୍ରିୟ ପରିଚାଳକ ମୂଲ୍ୟାଙ୍କନ |

ଦିଆ ଯାଇଛି:ମ୍ୟାନେଜର୍ ରିଟର୍ନ = 18%, R_f = 4%, ମାର୍କେଟ ରିଟର୍ନ = 14%, ମ୍ୟାନେଜର୍ β = 1.2 |

ଫଳ:CAPM ଆଶା କରାଯାଉଥିବା ଫେରସ୍ତ = 16% | | ଜେନ୍ସେନ୍ ର ଆଲଫା = + 2% |

ମ୍ୟାନେଜର୍ କେବଳ ବିଟା ଏକ୍ସପୋଜର୍ ଉତ୍ପାଦନ କରିଥାନ୍ତେ |

CAPM ଆଶା କରାଯାଉଥିବା ଫେରସ୍ତ = R_f + β × (R_m - R_f) = 4% + 1.2 × (14% - 4%) = 4% + 12% = 16% | ପ୍ରକୃତ ଫେରସ୍ତ = 18% ଜେନ୍ସେନ୍ଙ୍କ ଆଲଫା = 18% - 16% = + 2% | 2% ର ଏହି ସକାରାତ୍ମକ ଆଲଫା ପ୍ରକୃତ ପରିଚାଳକ ଦକ୍ଷତାକୁ ପ୍ରତିପାଦିତ କରେ - ସିକ୍ୟୁରିଟି କିମ୍ବା ସମୟ ବଜାର ଚୟନ କରିବାର କ୍ଷମତା ଯାହା ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବଜାର ଏକ୍ସପୋଜର ବ୍ୟାଖ୍ୟା କରେ | ପରିସଂଖ୍ୟାନିକ ମହତ୍ତ୍ multiple ଏକାଧିକ ବର୍ଷ ମଧ୍ୟରେ ପରୀକ୍ଷା ଆବଶ୍ୟକ କରେ: ଗୋଟିଏ ବର୍ଷର 2% ଆଲଫା ଅତି କମରେ 3-5 ବର୍ଷର ତଥ୍ୟ ବିନା ଭାଗ୍ୟରୁ ପରିସଂଖ୍ୟାନଠାରୁ ଭିନ୍ନ ନୁହେଁ |

ଉଦାହରଣ 3ବ୍ୟାଙ୍କିଙ୍ଗ୍ RAROC - ବ୍ୟବସାୟ ରେଖା ମୂଲ୍ୟାଙ୍କନ |

ଦିଆ ଯାଇଛି:An ଣ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ: ରାଜସ୍ୱ = $ 5M, Exp। କ୍ଷତି = $ 800K, ଅପରେଟିଂ ମୂଲ୍ୟ = $ 1.5 ମି, ଅର୍ଥନ Capital ତିକ ପୁଞ୍ଜି = $ 15 ମି, ବାଧା ହାର = 14%

ଫଳ:RAROC = 18% | ବାଧା (14%) 400 bps | ମୂଲ୍ୟ ସୃଷ୍ଟି କରୁଥିବା ବ୍ୟବସାୟ ରେଖା |

ବାଧା ହାର ଉପରେ RAROC ର ଅର୍ଥ ହେଉଛି ଏହି ending ଣ କାର୍ଯ୍ୟକଳାପ ଅଂଶୀଦାର ମୂଲ୍ୟ ସୃଷ୍ଟି କରେ |

ଟ୍ୟାକ୍ସ ପୂର୍ବରୁ ନିଟ୍ ଆୟ = $ 5M - $ 0.8M - $ 1.5M = $ 2.7M | RAROC = $ 2.7M / $ 15M = 18% | ବାଧା ହାର (ଇକ୍ୱିଟି ପୁଞ୍ଜି ମୂଲ୍ୟ) 14% ଅଟେ | ଯେହେତୁ RAROC (18%)> ବାଧା (14%), ଏହି ବ୍ୟବସାୟ ରେଖା ଅଂଶଧନକାରୀ ମୂଲ୍ୟ ସୃଷ୍ଟି କରେ - ନିୟୋଜିତ ପ୍ରତ୍ୟେକ ଅର୍ଥନ capital ତିକ ପୁଞ୍ଜି ପାଇଁ, ଏହା 18% ବିପଦ-ନିୟନ୍ତ୍ରିତ ରିଟର୍ନ ସୃଷ୍ଟି କରେ ଯାହା ଆବଶ୍ୟକ 14% ସର୍ବନିମ୍ନ ଅଟେ | ଯଦି RAROC 10% (ବାଧା ତଳେ) ହୋଇଥାନ୍ତା, ପୁଞ୍ଜି ଅନ୍ୟତ୍ର ଭଲ ଭାବରେ ନିୟୋଜିତ ହୋଇଥାନ୍ତା କିମ୍ବା ଅଂଶୀଦାରମାନଙ୍କ ନିକଟକୁ ଫେରି ଆସିବ, ଏବଂ ବ୍ୟବସାୟ ଲାଇନକୁ ପୁନ uct ନିର୍ମାଣ କିମ୍ବା ବାହାର କରାଯିବା ଉଚିତ |

ଉଦାହରଣ 4ଅସୀମେଟ୍ରିକ୍ ରିଟର୍ନ ସହିତ ହେଜ୍ ପାଣ୍ଠି ପାଇଁ ସର୍ଟିନୋ ଅନୁପାତ |

ଦିଆ ଯାଇଛି:ପାଣ୍ଠି: ବାର୍ଷିକ ଫେରସ୍ତ = 12%, R_f = 4%; ଖରାପ ବିଘ୍ନ = 6% (କେବଳ R_f ଗଣିତ ତଳେ କ୍ଷତି); ମାନକ ବିଘ୍ନ = 12% |

ଫଳ:ତୀକ୍ଷ୍ଣ = 0.67 | ସର୍ଟିନୋ = 1.33 | ସର୍ଟିନୋ ହେଉଛି 2 × ତୀକ୍ଷ୍ଣ - ରଣନୀତିର ସକରାତ୍ମକ ସ୍କେୱ୍ ଅଛି |

ଯେତେବେଳେ ଓଲଟା ଅସ୍ଥିରତା ଅଧିକ, ସର୍ଟିନୋ ନିବେଶକଙ୍କ ଅଭିଜ୍ଞତାକୁ ଭଲ ଭାବରେ ପ୍ରତିଫଳିତ କରେ |

ତୀକ୍ଷ୍ଣ = (12% - 4%) / 12% = 0.67 | ସର୍ଟିନୋ = (12% - 4%) / 6% = 1.33 | ସର୍ଟିନୋ ଠିକ୍ 2 × ଶାର୍ପ କାରଣ ଡାଉନସାଇଡ୍ ବିଚ୍ୟୁତି ସମୁଦାୟ ମାନକ ବିଘ୍ନର ଅଧା ଅଟେ - ପାଣ୍ଠିର ଖରାପ (ଖରାପ) ତୁଳନାରେ ମହତ୍ side ପୂର୍ଣ୍ଣ ଓଲଟା ଅସ୍ଥିରତା (ଭଲ) ଥାଏ | ପଜିଟିଭ୍ ସ୍କେ ସହିତ ରଣନୀତି ପାଇଁ (ବୀମା ପରି ପେ ଅଫ୍ ସହିତ ବିକ୍ରୟ ବିକଳ୍ପ, ଟ୍ରେଣ୍ଡ-ଅନୁସରଣ ସହିତ ପରିଚାଳିତ ଫ୍ୟୁଚର), ସର୍ଟିନୋ ଏକ ଅଧିକ ଉପଯୁକ୍ତ ପଦକ୍ଷେପ କାରଣ ଏହା ଓଲଟା ଅସ୍ଥିରତାକୁ ଦଣ୍ଡିତ କରେ ନାହିଁ | ସମୃଦ୍ଧ ରିଟର୍ନ ବଣ୍ଟନ ପାଇଁ, ଶାରପ ଏବଂ ସର୍ଟିନୋ ଆନୁପାତିକ ଏବଂ ସମାନ ଆପେକ୍ଷିକ ର୍ୟାଙ୍କିଙ୍ଗକୁ ନେଇଥାନ୍ତି |

ବ୍ୟାବହାରିକ ପ୍ରୟୋଗ

▾

🏗️

ଅନୁଷ୍ଠାନିକ ନିବେଶକ ପରିଚାଳକ ଚୟନ ଏବଂ କାର୍ଯ୍ୟଦକ୍ଷତା ମୂଲ୍ୟାଙ୍କନ, ଯେଉଁଠାରେ ରିସ୍କ ଆଡଜଷ୍ଟେଡ୍ ରିଟର୍ନ ମାଧ୍ୟମରେ ସଠିକ୍ ବିପଦ ନିୟନ୍ତ୍ରିତ ରିଟର୍ଣ୍ଣ ବିଶ୍ଳେଷଣ ବିଭିନ୍ନ ସାଂଗଠନିକ ପ୍ରସଙ୍ଗ ଏବଂ ବିଶ୍ଳେଷଣାତ୍ମକ ଆବଶ୍ୟକତା ମଧ୍ୟରେ ବୃତ୍ତିଗତ କାର୍ଯ୍ୟ ପ୍ରବାହରେ ପ୍ରମାଣ-ଆଧାରିତ ନିଷ୍ପତ୍ତି ଏବଂ ପରିମାଣିକ କଠୋରତାକୁ ସମର୍ଥନ କରେ |

🔬

ବ୍ୟାଙ୍କ ବ୍ୟବସାୟ ଲାଇନର ଲାଭଦାୟକ ମୂଲ୍ୟାଙ୍କନ ଏବଂ ପୁଞ୍ଜି ଆବଣ୍ଟନ (RAROC), ଯେଉଁଠାରେ ରିସ୍କ ଆଡଜଷ୍ଟେଡ୍ ରିଟର୍ନ ମାଧ୍ୟମରେ ସଠିକ୍ ରିସ୍କ ଆଡଜଷ୍ଟ ରିଟର୍ନ ଆନାଲିସିସ୍ ବିଭିନ୍ନ ସାଂଗଠନିକ ପ୍ରସଙ୍ଗ ଏବଂ ବିଶ୍ଳେଷଣାତ୍ମକ ଆବଶ୍ୟକତା ମଧ୍ୟରେ ବୃତ୍ତିଗତ କାର୍ଯ୍ୟ ପ୍ରବାହରେ ପ୍ରମାଣ-ଆଧାରିତ ନିଷ୍ପତ୍ତି ଏବଂ ପରିମାଣିକ କଠୋରତାକୁ ସମର୍ଥନ କରେ |

📊

ହେଜ୍ ପାଣ୍ଠିର ଯତ୍ନଶୀଳତା ଏବଂ କାର୍ଯ୍ୟଦକ୍ଷତା ଗୁଣବତ୍ତା, ଯେଉଁଠାରେ ରିସ୍କ ଆଡଜଷ୍ଟେଡ୍ ରିଟର୍ନ ମାଧ୍ୟମରେ ସଠିକ୍ ବିପଦ ନିୟନ୍ତ୍ରିତ ରିଟର୍ନ ବିଶ୍ଳେଷଣ ବିଭିନ୍ନ ସାଂଗଠନିକ ପ୍ରସଙ୍ଗ ଏବଂ ବିଶ୍ଳେଷଣାତ୍ମକ ଆବଶ୍ୟକତା ମଧ୍ୟରେ ବୃତ୍ତିଗତ କାର୍ଯ୍ୟ ପ୍ରବାହରେ ପ୍ରମାଣ-ଆଧାରିତ ନିଷ୍ପତ୍ତି ଏବଂ ପରିମାଣିକ କଠୋରତାକୁ ସମର୍ଥନ କରେ |

🏥

ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ନିର୍ମାଣ - ଏକ ବହୁ-ସମ୍ପତ୍ତି ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର Sharpe ଅନୁପାତକୁ ଅପ୍ଟିମାଇଜ୍ କରିବା, ଯେଉଁଠାରେ ରିସ୍କ ଆଡଜଷ୍ଟେଡ୍ ରିଟର୍ନ ମାଧ୍ୟମରେ ସଠିକ୍ ରିସ୍କ ଆଡଜଷ୍ଟ ରିଟର୍ନ ଆନାଲିସିସ୍ ପ୍ରଫେସନାଲ ୱାର୍କଫ୍ଲୋରେ ପ୍ରମାଣ-ଆଧାରିତ ନିଷ୍ପତ୍ତି ଏବଂ ପରିମାଣିକ କଠୋରତାକୁ ସମର୍ଥନ କରେ |

⚙️

ନିୟାମକ ରିପୋର୍ଟିଂ - ବିନିଯୋଗ ଉପଯୁକ୍ତତା ପାଇଁ ବିପଦ-ନିୟନ୍ତ୍ରିତ ମେଟ୍ରିକ୍ |

ବିଶେଷ ଘଟଣା

▾

ଅଭ୍ୟାସରେ, ଏହି ଧାର ମାମଲା ଯତ୍ନର ସହ ବିଚାର କରିବା ଆବଶ୍ୟକ କରେ କାରଣ ମାନକ ଧାରଣା ଧାରଣ କରିନପାରେ | ପୁଞ୍ଜି (raroc) କାଲକୁଲେଟର ଗଣନାରେ ବିପଦ-ନିୟନ୍ତ୍ରିତ ରିଟର୍ଣ୍ଣରେ ଏହି ଦୃଶ୍ୟର ସାମ୍ନା କରିବାବେଳେ ଅଭ୍ୟାସକାରୀମାନେ ସୀମା ସ୍ଥିତିକୁ ଯାଞ୍ଚ କରିବା, ବିଭାଜନ-ଶୂନ ବିପଦ ଯାଞ୍ଚ କରିବା ଉଚିତ ଏବଂ ଏହି ଚରମ ଅବସ୍ଥାରେ ମଡେଲର ଧାରଣା ବ valid ଧ ରହିବ କି ନାହିଁ ତାହା ବିଚାର କରିବା ଉଚିତ୍ |

ବିପଦ-ନିୟନ୍ତ୍ରିତ ରିଟର୍ନ ମେଟ୍ରିକ୍ସ: ସାରାଂଶ ଏବଂ ତୁଳନା

▾

ମେଟ୍ରିକ୍ \|	ସୂତ୍ର	ବିପଦ ମାପ \|	ପାଇଁ ସର୍ବୋତ୍ତମ ବ୍ୟବହୃତ \|	ସାଧାରଣ ଭଲ ମୂଲ୍ୟ \|
ତୀକ୍ଷ୍ଣ ଅନୁପାତ \|	(Rp - Rf) / σ	ସମୁଦାୟ ଅସ୍ଥିରତା \|	ସଂପୂର୍ଣ୍ଣ ଷ୍ଟାଣ୍ଡାଲୋନ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ \|	> 1.0
ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ \|	(Rp - Rf) / β	ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦ (ବିଟା)	ବିବିଧ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ଉପାଦାନ \|	ଆପେକ୍ଷିକ ତୁଳନା
ଜେନ୍ସେନ୍ଙ୍କ ଆଲଫା \|	Rp− [Rf + β (Rm - Rf)]	CAPM ଅବଶିଷ୍ଟ \|	ସଂପୂର୍ଣ୍ଣ ପରିଚାଳକ ଦକ୍ଷତା \|	> 0% (ସକରାତ୍ମକ)
ସୂଚନା ଅନୁପାତ	ସକ୍ରିୟ ରିଟର୍ନ / ଟ୍ରାକିଂ ତ୍ରୁଟି \|	ସକ୍ରିୟ ବିପଦ \|	ସକ୍ରିୟ ବନାମ ବେଞ୍ଚମାର୍କ ପରିଚାଳକ \|	> 0.5
ସର୍ଟିନୋ ଅନୁପାତ \|	(Rp - Rf) / σ_ ଡାଉନ୍ ସାଇଡ୍ \|	କେବଳ ଖରାପ ବିଘ୍ନ \|	ଅସୀମିତ ରିଟର୍ଣ୍ଣ ରଣନୀତି \|	> 1.5
କାଲମାର ଅନୁପାତ \|	ବାର୍ଷିକ ରିଟର୍ନ / ସର୍ବାଧିକ ଡ୍ରଡାଉନ୍ \|	ସର୍ବାଧିକ ଡ୍ରଡାଉନ୍ \|	ଟ୍ରେଣ୍ଡ ଅନୁସରଣ, ଆଲ୍ଟସ୍	> 1.0
RAROC	(ରାଜସ୍ୱ - EL) / ଇକନ୍ କ୍ୟାପ୍ \|	ଅର୍ଥନ capital ତିକ ପୁଞ୍ଜି \|	ବ୍ୟାଙ୍କ ବ୍ୟବସାୟ ରେଖା, loans ଣ	> ବାଧା ହାର

ବାରମ୍ବାର ଜିଜ୍ଞାସା

▾

ଭଲ ଶାର୍ପ ଅନୁପାତ କ’ଣ?

ଏକ ସାଧାରଣ ଗାଇଡ୍ ଭାବରେ: 0 ରୁ ତୀକ୍ଷ୍ଣ ଅର୍ଥ ହେଉଛି ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ବିପଦମୁକ୍ତ ହାରକୁ ଅତିକ୍ରମ କରେ; 0–0.5 ଗରିବ; 0.5-1.0 ଭଲ ପାଇଁ ଗ୍ରହଣୀୟ; 1.0-2.0 ବହୁତ ଭଲ; 2.0 ରୁ ଅଧିକ ବ୍ୟତିକ୍ରମ ଏବଂ ବହୁ ବର୍ଷ ଅବଧି ମଧ୍ୟରେ ବିରଳ | S&P 500 long ତିହାସିକ ଭାବରେ ଲମ୍ବା ରାଶି ଉପରେ ପ୍ରାୟ 0.4–0.6 ର ଏକ Sharpe ହାସଲ କରିଛି | ଟପ୍ ହେଜ୍ ପାଣ୍ଠି ଶର୍ପେ 1.0-2.0 ହାସଲ କରିପାରନ୍ତି | ସ୍ଥାୟୀ ଅବଧିରେ .0.୦ ରୁ Shar ର୍ଦ୍ଧ୍ୱରେ ରିପୋର୍ଟ କରୁଥିବା କ ateg ଶଳଗୁଡ଼ିକ ଅନେକ ସମୟରେ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ଲୁକ୍କାୟିତ ବିପଦ (ଅବ iqu ଧତା, ଲିଭରେଜ୍, ଲାଞ୍ଜ ବିପଦ) କିମ୍ବା ସ୍ୱଳ୍ପ ମାପ ଅବଧି ସହିତ ଜଡିତ ହୋଇଥାଏ ଯେଉଁଠାରେ ଭାଗ୍ୟ ମେଟ୍ରିକ୍ ବ ating ାଇଥାଏ | ସ୍ଥାୟୀ ଉଚ୍ଚ-ତୀକ୍ଷ୍ଣ ରଣନୀତି ହେଉଛି ବିନିଯୋଗ ପରିଚାଳନାର ପବିତ୍ର ଗ୍ରିଲ୍ |

ଶାର୍ପ ଅନୁପାତ ଅପେକ୍ଷା ଟ୍ରେନୋର ଅନୁପାତ କେବେ ପସନ୍ଦ କରାଯିବ?

ଏକ ବୃହତ, ସୁ-ବିବିଧ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ଏକ ଉପାଦାନର ମୂଲ୍ୟାଙ୍କନ କରିବାବେଳେ ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତକୁ ଅଧିକ ପସନ୍ଦ କରାଯାଏ | ଏକ ପାଣ୍ଠି ପାଇଁ ଯାହା ସମୁଦାୟ ସମ୍ପଦର କେବଳ ଏକ ଅଂଶକୁ ପ୍ରତିନିଧିତ୍ୱ କରେ, ନିବେଶକମାନେ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ବିପଦ ପାଇଁ ପାଣ୍ଠିର ଅବଦାନ ବିଷୟରେ ଚିନ୍ତା କରନ୍ତି - ଯାହା ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦ (ବିଟା), ସମୁଦାୟ ଅସ୍ଥିରତା ନୁହେଁ (ଯାହା ବିବିଧ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓରେ ପୂର୍ବରୁ ବିଲୋପ ହୋଇଯାଇଥିବା ବିବିଧ ଇଡିଓସିନ୍କ୍ରାଟିକ୍ ବିପଦ ଅନ୍ତର୍ଭୂକ୍ତ କରେ) | ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ଉପାଦାନଗୁଡ଼ିକ ପାଇଁ ଶାର୍ପ ବ୍ୟବହାର କରିବା ଦ୍ high ାରା ଉଚ୍ଚ ଇଡିଓସିନ୍କ୍ରାଟିକ୍ ବିପଦ ସହିତ ରଣନୀତି ଦଣ୍ଡିତ ହୁଏ, ଯେତେବେଳେ ବି ସେହି ବିପଦ ଦୂର ହୋଇଯାଏ | ଟ୍ରେନିଂ ହେଉଛି ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ଉପାଦାନଗୁଡ଼ିକର ର୍ୟାଙ୍କିଙ୍ଗ୍ ପାଇଁ ତତ୍ତ୍ୱଗତ ସଠିକ୍ ମେଟ୍ରିକ୍; ଷ୍ଟାଣ୍ଡାଲୋନ ନିବେଶ କିମ୍ବା ସଂପୂର୍ଣ୍ଣ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ମାନ୍ୟତା ପାଇଁ ଶାର୍ପ ଭଲ |

RAROC ଏବଂ ROIC ମଧ୍ୟରେ ପାର୍ଥକ୍ୟ କ’ଣ?

ROIC (ନିବେଶିତ ପୁଞ୍ଜି ଉପରେ ଫେରସ୍ତ) = (ଟ୍ୟାକ୍ସ ପରେ ନିଟ୍ ଅପରେଟିଂ ଲାଭ) / (ମୋଟ ବିନିଯୋଗ ହୋଇଥିବା ପୁଞ୍ଜି) | ଏହା ଆକାଉଣ୍ଟିଂ ବିନିଯୋଗ ହୋଇଥିବା ପୁଞ୍ଜି (debt ଣର ପୁସ୍ତକ ମୂଲ୍ୟ ଏବଂ ଇକ୍ୱିଟି) ନାମ ଭାବରେ ବ୍ୟବହାର କରେ | RAROC = (ବିପଦ-ନିୟନ୍ତ୍ରିତ ନିଟ୍ ରାଜସ୍ୱ) / ଅର୍ଥନ Capital ତିକ ପୁଞ୍ଜି | ଅର୍ଥନ capital ତିକ ପୁଞ୍ଜି ହେଉଛି ଏକ ନିର୍ଦ୍ଦିଷ୍ଟ ଆତ୍ମବିଶ୍ୱାସ ସ୍ତରରେ (ସାଧାରଣତ 9 99.9%) ବିପଦକୁ ସମର୍ଥନ କରିବା ପାଇଁ ଆବଶ୍ୟକ ପୁଞ୍ଜିର ଏକ ମଡେଲ୍-ଆଧାରିତ ଆକଳନ, ଯାହା ଆକାଉଣ୍ଟିଂ ପୁଞ୍ଜିଠାରୁ ଯଥେଷ୍ଟ ଭିନ୍ନ ହୋଇପାରେ | ଆଶା କରାଯାଉଥିବା କ୍ଷତି (କ୍ରେଡିଟ୍ ମୂଲ୍ୟ) ପାଇଁ RAROC ସଂଖ୍ୟାକୁ ସଜାଡିଥାଏ ଏବଂ ଆକାଉଣ୍ଟିଂ ପୁଞ୍ଜି ଅପେକ୍ଷା ବିପଦ-ଆଧାରିତ ଅର୍ଥନ capital ତିକ ପୁଞ୍ଜି ବ୍ୟବହାର କରେ | ଏକ ଆର୍ଥିକ ପ୍ରତିଷ୍ଠାନ ମଧ୍ୟରେ ବିଭିନ୍ନ ବିପଦ ପ୍ରୋଫାଇଲ୍ ସହିତ ବ୍ୟବସାୟ ରେଖା ତୁଳନା କରିବା ପାଇଁ RAROC ଅଧିକ ଉପଯୁକ୍ତ ହୋଇଥିବାବେଳେ ଅଣ ଆର୍ଥିକ କମ୍ପାନୀଗୁଡିକ ତୁଳନା କରିବା ପାଇଁ ROIC ମାନକ ଅଟେ |

ସୂଚନା ଅନୁପାତ କ’ଣ ଏବଂ ଅନୁଷ୍ଠାନିକ ନିବେଶକମାନେ ଏହାକୁ କାହିଁକି ପସନ୍ଦ କରନ୍ତି?

ସୂଚନା ଅନୁପାତ (IR) = (ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ରିଟର୍ନ - ବେଞ୍ଚମାର୍କ ରିଟର୍ନ) / ଟ୍ରାକିଂ ତ୍ରୁଟି | ଏହା ସକ୍ରିୟ ବିପଦର ୟୁନିଟ୍ ପ୍ରତି ସକ୍ରିୟ ରିଟର୍ନ ମାପ କରିଥାଏ (ବେଞ୍ଚମାର୍କରୁ ବିଚ୍ୟୁତ) | ଆଇଆର ସଂସ୍ଥାର ନିବେଶକମାନଙ୍କ ଦ୍ୱାରା ପସନ୍ଦ କରାଯାଏ, ଯେଉଁମାନେ ବିପଦମୁକ୍ତ ହାର ବିରୋଧରେ ନୁହେଁ, ଏକ ମାନଦଣ୍ଡ ସହିତ ସକ୍ରିୟ ପରିଚାଳକମାନଙ୍କୁ ମୂଲ୍ୟାଙ୍କନ କରନ୍ତି | 3 ବର୍ଷରୁ ଅଧିକ IR> 0.5 ସହିତ ଜଣେ ପରିଚାଳକ କୁଶଳୀ ବିବେଚନା କରାଯାଏ; IR> 1.0 ବ୍ୟତିକ୍ରମପୂର୍ଣ୍ଣ | ବେଞ୍ଚମାର୍କରେ ଏମ୍ବେଡ୍ ହୋଇଥିବା ଷ୍ଟାଇଲ୍ ଏକ୍ସପୋଜର୍ ପାଇଁ ଆଇଆର ଆକାଉଣ୍ଟ୍ - ଏକ ଛୋଟ କ୍ୟାପ୍ ମ୍ୟାନେଜର୍ ଏକ ଛୋଟ କ୍ୟାପ୍ ବେଞ୍ଚମାର୍କ ବିରୁଦ୍ଧରେ ମୂଲ୍ୟାଙ୍କନ କରାଯାଏ, ତେଣୁ ବେଞ୍ଚମାର୍କ-ବିଟା ଏକ୍ସପୋଜର ପୂର୍ବରୁ ଅପସାରିତ ହୋଇସାରିଛି | ସକ୍ରିୟ ସୁରକ୍ଷା ଚୟନ ଏବଂ କ act ଶଳିକ ପୋଜିସନ୍ ଦ୍ୱାରା ଯୋଗ କରାଯାଇଥିବା ମୂଲ୍ୟ ଉପରେ ଆଇଆର ସମ୍ପୂର୍ଣ୍ଣ ଧ୍ୟାନ ଦେଇଥାଏ |

ଜେନସେନ୍ଙ୍କ ଆଲଫା କାହିଁକି ସମାଲୋଚିତ ହୁଏ?

ଜେନସେନ୍ଙ୍କ ଆଲଫା ଅନେକ କାରଣ ପାଇଁ ସମାଲୋଚିତ ହୋଇଛି: (1) ଏହା ବେଞ୍ଚମାର୍କ (ମାର୍କେଟ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ) ପସନ୍ଦ ଉପରେ ଗୁରୁତର ଭାବରେ ନିର୍ଭର କରେ - ବିଭିନ୍ନ ମାନଦଣ୍ଡ ଭିନ୍ନ ଆଲଫା ଉତ୍ପାଦନ କରେ; (୨) ଏହା ଅନୁମାନ କରେ CAPM ହେଉଛି ସଠିକ୍ ସନ୍ତୁଳନ ମଡେଲ୍ - ଯଦି ଅନ୍ୟ ବିପଦ କାରଣଗୁଡିକ (ଆକାର, ମୂଲ୍ୟ, ଗତି) ରିଟର୍ନ ବ୍ୟାଖ୍ୟା କରେ, ଆଲଫା କେବଳ ଏହି ତାଲିକାଭୁକ୍ତ କାରଣଗୁଡ଼ିକର ଏକ୍ସପୋଜର ପ୍ରତିଫଳିତ କରେ, ପରିଚାଳକ ଦକ୍ଷତା ନୁହେଁ; ()) ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ତ୍ରୁଟି ସହିତ historical ତିହାସିକ ତଥ୍ୟରୁ ବିଟା ଆକଳନ କରାଯାଏ, ବିଶେଷତ concent ଏକାଗ୍ର ପାଣ୍ଠି ପାଇଁ; (4) ଏକକ-ଅବଧି ଆଲଫା ପରିସଂଖ୍ୟାନିକ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ନୁହେଁ - ଭାଗ୍ୟରୁ କ ill ଶଳକୁ ପୃଥକ କରିବା ପାଇଁ 3-5 + ବର୍ଷର ତଥ୍ୟ ଆବଶ୍ୟକ | ଫାମା-ଫରାସୀ ଏବଂ କାରହାର୍ଟ 4-ଫ୍ୟାକ୍ଟର୍ ମଡେଲଗୁଡିକ ଉନ୍ନତ ବିକଳ୍ପ ଅଟେ, ଆଲଫା ମାପିବା ପୂର୍ବରୁ ଆକାର, ମୂଲ୍ୟ ଏବଂ ଗତି କାରକ ପାଇଁ ନିୟନ୍ତ୍ରଣ କରିଥାଏ |

ବିପଦମୁକ୍ତ ହାର ପସନ୍ଦ ଶାର୍ପ ଅନୁପାତ ଗଣନାକୁ କିପରି ପ୍ରଭାବିତ କରେ?

ବିପଦମୁକ୍ତ ହାର ଉଭୟ ସଂଖ୍ୟା (ଅତ୍ୟଧିକ ରିଟର୍ନ) ଏବଂ ପାଣ୍ଠିର ଆପେକ୍ଷିକ ର୍ୟାଙ୍କିଙ୍ଗକୁ ପ୍ରଭାବିତ କରିଥାଏ | ସ୍ୱଳ୍ପକାଳୀନ ରଣନୀତି ସ୍ୱଳ୍ପ ମିଆଦି ଟି-ବିଲ୍ ହାର ବ୍ୟବହାର କରିବା ଉଚିତ୍; ଦୀର୍ଘକାଳୀନ ବଣ୍ଡ କ ies ଶଳଗୁଡିକ 10 ବର୍ଷର ଟ୍ରେଜେରୀ ଅମଳକୁ ବିପଦମୁକ୍ତ ହାର ଭାବରେ ବ୍ୟବହାର କରିପାରନ୍ତି | ଭୁଲ ପରିପକ୍ .ତା ବ୍ୟବହାର କରିବା ଏକ ଅସଙ୍ଗତି ସୃଷ୍ଟି କରେ - 10 ବର୍ଷର ଟ୍ରେଜେରୀ ହାର ବ୍ୟବହାର ତୁଳନାରେ ଏକ ସ୍ୱଳ୍ପ ମିଆଦି ବଣ୍ଡ ପାଣ୍ଠି ଏକ ନକାରାତ୍ମକ ଅତିରିକ୍ତ ରିଟର୍ଣ୍ଣ ଦେଖାଇବ ଯଦିଓ ଏହା ସମାନ କ ies ଶଳ ସହିତ ଭଲ ପ୍ରଦର୍ଶନ କରେ | ଶୂନ କିମ୍ବା ନକାରାତ୍ମକ ସୁଧ ହାରରେ, ଶୂନ ନିକଟରେ ବିପଦମୁକ୍ତ ହାର ସମସ୍ତ କ ies ଶଳ ପାଇଁ ଶାର୍ପ ଅନୁପାତକୁ (ଅତିରିକ୍ତ ରିଟର୍ଣ୍ଣ ବୃଦ୍ଧି କରି) କ୍ରସ୍-ପିରିୟଡ୍ ତୁଳନାକୁ ବିଭ୍ରାନ୍ତିକର କରିଥାଏ |

କଲମାର ଅନୁପାତ କ’ଣ ଏବଂ ଏହା କେବେ ବ୍ୟବହୃତ ହୁଏ?

କଲମାର ଅନୁପାତ = ବାର୍ଷିକ ରିଟର୍ନ / ସର୍ବାଧିକ ଡ୍ରଡାଉନ୍ (ସଂପୂର୍ଣ୍ଣ ମୂଲ୍ୟ) | ଟ୍ରେଣ୍ଡ-ଅନୁସରଣ, ପରିଚାଳିତ ଫ୍ୟୁଚର ଏବଂ ବିକଳ୍ପ କ ies ଶଳର ମୂଲ୍ୟାଙ୍କନ ପାଇଁ ଏହା ବିଶେଷ ଉପଯୋଗୀ ଯେଉଁଠାରେ ନିବେଶକମାନଙ୍କ ପାଇଁ ଡ୍ରଡଗୁଡିକ ପ୍ରାଥମିକ ବିପଦ ଅଟେ | 1.0 ର ଏକ କଲମାର ଅର୍ଥ ହେଉଛି ବାର୍ଷିକ ରିଟର୍ନ ସର୍ବାଧିକ ଡ୍ରଡାଉନ୍ ସହିତ ସମାନ - ଗ୍ରହଣୀୟ | 2.0 ଉପରେ ଥିବା ଏକ କଲମର୍ ଦୃ strong ରିଟର୍ନ-ଟୁ-ଡ୍ରଡାଉନ୍ ଦକ୍ଷତାକୁ ସୂଚିତ କରେ | ଶାରପେଙ୍କ ପରି (ଯାହା ବିପଦ ଭାବରେ ଭିନ୍ନତା ବ୍ୟବହାର କରେ), କାଲମାର ସିଧାସଳଖ ଖରାପ historical ତିହାସିକ କ୍ଷତିର ୟୁନିଟ୍ ପିଛା ଅର୍ଜିତ ରିଟର୍ଣ୍ଣକୁ ମାପ କରିଥାଏ, ଯାହା ନିବେଶକମାନଙ୍କ ସହିତ ଦୃ strongly ଭାବରେ ପୁନ on ପ୍ରତିରୂପିତ ହୁଏ, ଯେଉଁମାନେ ଭାବନ୍ତି ଯେ 'ମୁଁ ଖରାପ ସମୟରେ X% ହରାଇ ପାରିବି - ରିଟର୍ନ ସେହି ବିପଦର ମୂଲ୍ୟ ଅଟେ କି?' ଟ୍ରେଣ୍ଡ-ଅନୁସରଣକାରୀ ପାଣ୍ଠିରେ ପ୍ରାୟତ low କମ୍ ଶାର୍ପ ଥାଏ କିନ୍ତୁ ସଙ୍କଟ ସମୟରେ ବଡ଼ ବିଜୟ ହେତୁ ଉଚ୍ଚ କଲମାର ଥାଏ |

ଏଡ଼ାଇବା ଯୋଗ୍ୟ ସାଧାରଣ ଭୁଲ

▾

!ବିଭିନ୍ନ ଫ୍ରିକ୍ୱେନ୍ସି (ମାସିକ ବନାମ ଦ daily ନିକ) କିମ୍ବା ବିଭିନ୍ନ ବିପଦମୁକ୍ତ ହାର ସହିତ ଗଣାଯାଇଥିବା ଶାର୍ପ ଅନୁପାତ ତୁଳନା କରିବା |
!ଲୁକ୍କାୟିତ ବିପଦ ପାଇଁ ଅନୁସନ୍ଧାନ ନକରି ଉଚ୍ଚ ଶାର୍ପ ଅନୁପାତ ଗ୍ରହଣ କରିବା: ଅବ iqu ଧତା, ଲାଞ୍ଜ ବିପଦ, ଲିଭରେଜ୍, ରଣନୀତି ଭିଡ଼ |
!ମହତ୍ small ପୂର୍ଣ୍ଣ ଛୋଟ କ୍ୟାପ୍, ଆନ୍ତର୍ଜାତୀୟ କିମ୍ବା ଫ୍ୟାକ୍ଟର୍ ଏକ୍ସପୋଜର୍ ସହିତ ରଣନୀତି ପାଇଁ S&P 500 ସହିତ ଜେନସେନ୍ ର ଆଲଫା ବ୍ୟବହାର କରିବା |
!ସମାନ ଏକ୍ସପୋଜର ସଂଗ୍ରହରୁ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ ସ୍ତରର ଏକାଗ୍ରତା ବିପଦକୁ ଆକଳନ ନକରି ବାଧା ଉପରେ RAROC କୁ ସବୁଜ ଆଲୋକ ଭାବରେ ଚିକିତ୍ସା କରିବା |
!ସ୍ଥାୟୀ କ ill ଶଳର ପ୍ରମାଣ ଭାବରେ ସ୍ୱଳ୍ପ ସମୟର ଶାର୍ପ (1-2 ବର୍ଷ) ବ୍ୟବହାର କରିବା - ବହୁ ବର୍ଷ, ମଲ୍ଟି ଚକ୍ର ମୂଲ୍ୟାଙ୍କନ ଆବଶ୍ୟକ |

💡

ବିଶେଷ ଟିପ

ନିବେଶ ପରିଚାଳକ କିମ୍ବା ରଣନୀତିର ମୂଲ୍ୟାଙ୍କନ କରିବାବେଳେ, ସର୍ବଦା ସମାନ ବିପଦମୁକ୍ତ ହାର ବ୍ୟବହାର କରି ଏବଂ ସମସ୍ତ ବିକଳ୍ପ ତୁଳନା ପାଇଁ ସମାନ ସମୟ ଅବଧିରେ Sharpe ଅନୁପାତ ଗଣନା କରନ୍ତୁ | ମାପ ପ୍ରଣାଳୀରେ ଛୋଟ ପାର୍ଥକ୍ୟ ମଧ୍ୟ ପ୍ରତିଯୋଗୀ ରଣନୀତିର ର୍ୟାଙ୍କିଙ୍ଗକୁ ଓଲଟାଇପାରେ |

⭐

ଆପଣ ଜାଣନ୍ତି କି?

୧ 666666 ମସିହାରେ ୱିଲିୟମ୍ ଶାରପ ଶାର୍ପ ଅନୁପାତକୁ ବ୍ୟବସାୟ ପତ୍ରିକାରେ 1966 କାଗଜ ପାଇଁ ମ୍ୟୁଚୁଆଲ୍ ଫଣ୍ଡ କାର୍ଯ୍ୟଦକ୍ଷତାକୁ ଆକଳନ କରିବାର ଏକ ଉପକରଣ ଭାବରେ ବିକଶିତ କରିଥିଲେ | ସେ ଏହାକୁ 'ପୁରସ୍କାର-ଟୁ-ଭେରିଏବିଲିଟି ଅନୁପାତ' ବୋଲି କହିଥିଲେ - 'ଶାର୍ପ ଅନୁପାତ' ଶବ୍ଦ ତାଙ୍କ ସମ୍ମାନରେ ଅନ୍ୟମାନଙ୍କ ଦ୍ୱାରା ପ୍ରସ୍ତୁତ କରାଯାଇଥିଲା | ଆର୍ଥିକ ଅର୍ଥନୀତିର ସିଦ୍ଧାନ୍ତରେ ଅବଦାନ ପାଇଁ ହାର୍ ମାର୍କୋୱିଜ୍ ଏବଂ ମର୍ଟନ୍ ମିଲରଙ୍କ ସହ 1990 ରେ ଅର୍ଥନୀତିରେ ନୋବେଲ ପୁରସ୍କାର ପାଇଥିଲେ। ତାଙ୍କ ନାମ ଧାରଣ କରିଥିବା ଅନୁପାତ ବର୍ତ୍ତମାନ ବିଶ୍ investment ବ୍ୟାପୀ ପୁଞ୍ଜି ବିନିଯୋଗ ପରିଚାଳନା, ବିପଦ ପରିଚାଳନା ଏବଂ ନିୟାମକ ପ୍ରୟୋଗଗୁଡ଼ିକରେ ପ୍ରତିଦିନ ଲକ୍ଷ ଲକ୍ଷ ଥର ଗଣନା କରାଯାଇଛି |

Regional Guides

▾

🇺🇸 US▾

ଯେଉଁଠାରେ ପ୍ରଯୁଜ୍ୟ US ପାରମ୍ପାରିକ ୟୁନିଟ୍ ଏବଂ ମାନକ ବ୍ୟବହାର କରେ |

🇬🇧 UK▾

ମେଟ୍ରିକ୍ ୟୁନିଟ୍ କିମ୍ବା ବ୍ରିଟିଶ୍ ମାନକକୁ ରୂପାନ୍ତର ଆବଶ୍ୟକ କରିପାରନ୍ତି |

🇪🇺 EU▾

EU ପ୍ରଯୁଜ୍ୟ ଏବଂ SI ୟୁନିଟ୍ ଅନୁସରଣ କରେ ଯେଉଁଠାରେ ପ୍ରଯୁଜ୍ୟ |

ସନ୍ଦର୍ଭ

📖ଜଟିଳ ସ୍ତର:ମଧ୍ୟ ସ୍ତର

କେବଳ ସୂଚନା ଉଦ୍ଦେଶ୍ୟ ପାଇଁ। ଏହି ଟୁଲ୍ ଆର୍ଥିକ ପରାମର୍ଶ ନୁହେଁ। ବିନିଯୋଗ କିମ୍ବା ଆର୍ଥିକ ନିଷ୍ପତ୍ତି ନେବା ପୂର୍ବରୁ ଯୋଗ୍ୟ ଆର୍ଥିକ ପରାମର୍ଶଦାତାଙ୍କ ସହ ପରାମର୍ଶ କରନ୍ତୁ।

Deep Dive

Read the full guide on how to use this calculator effectively

ଆଉ ପଢ଼ନ୍ତୁ →

Formula-verified for precision

Reviewed October 2026

Our methodology

ସାପ୍ତାହିକ ଗଣିତ ଟିପ୍ସ ପାଆନ୍ତୁ |

12,000 + ଗ୍ରାହକମାନଙ୍କ ସହିତ ଯୋଗ ଦିଅନ୍ତୁ ଯେଉଁମାନେ ପ୍ରତି ସପ୍ତାହରେ କାଲକୁଲେଟର ଟିପ୍ସ ପାଆନ୍ତି |

🔒

୧୦୦% ମାଗଣା

ପଞ୍ଜୀକରଣ ଆବଶ୍ୟକ ନାହିଁ

✓

ସଠିକ

ଯାଞ୍ଚ ହୋଇଥିବା ସୂତ୍ର

⚡

ତତ୍‌କ୍ଷଣ

ତତ୍‌କ୍ଷଣ ଫଳ

📱

ମୋବାଇଲ୍ ଅନୁକୂଳ

ସମସ୍ତ ଡିଭାଇସ୍

ମେଟ୍ରିକ୍ \|	ସୂତ୍ର	ବିପଦ ମାପ \|	ପାଇଁ ସର୍ବୋତ୍ତମ ବ୍ୟବହୃତ \|	ସାଧାରଣ ଭଲ ମୂଲ୍ୟ \|
ତୀକ୍ଷ୍ଣ ଅନୁପାତ \|	(Rp - Rf) / σ	ସମୁଦାୟ ଅସ୍ଥିରତା \|	ସଂପୂର୍ଣ୍ଣ ଷ୍ଟାଣ୍ଡାଲୋନ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓ \|	> 1.0
ଟ୍ରେନର୍ ଅନୁପାତ \|	(Rp - Rf) / β	ବ୍ୟବସ୍ଥିତ ବିପଦ (ବିଟା)	ବିବିଧ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓର ଉପାଦାନ \|	ଆପେକ୍ଷିକ ତୁଳନା
ଜେନ୍ସେନ୍ଙ୍କ ଆଲଫା \|	Rp− [Rf + β (Rm - Rf)]	CAPM ଅବଶିଷ୍ଟ \|	ସଂପୂର୍ଣ୍ଣ ପରିଚାଳକ ଦକ୍ଷତା \|	> 0% (ସକରାତ୍ମକ)
ସୂଚନା ଅନୁପାତ	ସକ୍ରିୟ ରିଟର୍ନ / ଟ୍ରାକିଂ ତ୍ରୁଟି \|	ସକ୍ରିୟ ବିପଦ \|	ସକ୍ରିୟ ବନାମ ବେଞ୍ଚମାର୍କ ପରିଚାଳକ \|	> 0.5
ସର୍ଟିନୋ ଅନୁପାତ \|	(Rp - Rf) / σ_ ଡାଉନ୍ ସାଇଡ୍ \|	କେବଳ ଖରାପ ବିଘ୍ନ \|	ଅସୀମିତ ରିଟର୍ଣ୍ଣ ରଣନୀତି \|	> 1.5
କାଲମାର ଅନୁପାତ \|	ବାର୍ଷିକ ରିଟର୍ନ / ସର୍ବାଧିକ ଡ୍ରଡାଉନ୍ \|	ସର୍ବାଧିକ ଡ୍ରଡାଉନ୍ \|	ଟ୍ରେଣ୍ଡ ଅନୁସରଣ, ଆଲ୍ଟସ୍	> 1.0
RAROC	(ରାଜସ୍ୱ - EL) / ଇକନ୍ କ୍ୟାପ୍ \|	ଅର୍ଥନ capital ତିକ ପୁଞ୍ଜି \|	ବ୍ୟାଙ୍କ ବ୍ୟବସାୟ ରେଖା, loans ଣ	> ବାଧା ହାର