Czym jest DeFi Yield Calculator?
▾
Zdecentralizowane finanse (DeFi) odnoszą się do protokołów finansowych zbudowanych na sieciach blockchain, które zapewniają usługi udzielania pożyczek, handlu i generowania zysków bez scentralizowanych pośredników. Rentowność DeFi odnosi się do zwrotów uzyskanych poprzez deponowanie aktywów kryptowalut w różnych protokołach DeFi – kategoria obejmująca zapewnienie płynności w zautomatyzowanych animatorach rynku (AMM), stopy procentowe protokołów pożyczkowych, skarbce optymalizacji zysków i nagrody za wydobywanie płynności. Protokoły DeFi, takie jak Uniswap, Aave, Compound, Curve, Convex i Yearn Finance wspólnie zarządzały aktywami o wartości dziesiątek miliardów dolarów, generując zyski, które w szczytowym momencie (Lato DeFi 2020–2021) osiągnęły tysiące procent RRSO w niektórych pulach motywacyjnych. Zrozumienie rentowności DeFi wymaga zrozumienia kilku odrębnych pojęć: roczna stopa procentowa (APY) uwzględniająca odsetki składane i reinwestycję nagrody, w porównaniu z roczną stopą procentową (APR), która jest prostym oprocentowaniem; nietrwała utrata pul płynności (strata wynikająca z dywergencji poniesiona w przypadku zmiany cen dwóch sparowanych aktywów względem siebie); nagrody za wydobywanie płynności (dodatkowe zachęty tokenowe wypłacane przez protokoły w celu przyciągnięcia płynności); oraz ryzyko inteligentnych kontraktów (możliwość, że kod protokołu zawiera luki, które można wykorzystać). Dochody DeFi zasadniczo różnią się od tradycyjnych zysków finansowych: zazwyczaj są zmienne (zmieniają się w zależności od warunków rynkowych i emisji zachęt), wypłacane w niestabilnych tokenach kryptograficznych, a nie w stabilnej walucie fiducjarnej, i podlegają ryzyku systemowemu, w tym manipulacjom wyroczni, atakom zarządczym i kaskadowym likwidacjom. Najwyższe zyski często odzwierciedlają najwyższe ryzyko — hodowla plonów w oparciu o mało znane protokoły oferujące ponad 1000% RRSO często kończy się oszustwami wyjściowymi (wyciąganiem dywaników) lub exploitami protokołów w ciągu kilku tygodni od uruchomienia.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Wzór
▾
Zobacz interfejs kalkulatora, aby zapoznać się z odpowiednimi formułami i danymi wejściowymi. Formuła ta oblicza wydajność obliczeniową poprzez powiązanie zmiennych wejściowych poprzez ich relację matematyczną. Każdy składnik reprezentuje mierzalną wielkość, którą można niezależnie zweryfikować.Opis zmiennych
▾
| Symbol | Imię | Jednostka | Opis |
|---|---|---|---|
| APY | Roczna wydajność procentowa | percent per year | Rachunek rocznego zwrotu w przypadku reinwestycji odsetek składanych; standardowy wskaźnik porównania wydajności DeFi. |
| APR | Roczna stopa procentowa | percent per year | Prosta stawka roczna bez kapitalizacji; stopa bazowa, od której naliczana jest RRSO. |
| IL | Nietrwała strata | percent | Strata poniesiona przez dostawców płynności, gdy ceny aktywów w parach odbiegają od stosunku początkowego; odwracalne, jeżeli ceny powrócą. |
| LM_Rewards | Nagrody za wydobywanie płynności | tokens per day | Dodatkowe nagrody w postaci tokenów zarządzania wypłacane przez protokoły w celu zachęcenia do zapewniania płynności. |
| TVL | Całkowita wartość zablokowana | USD | Całkowita wartość aktywów zdeponowanych w protokole DeFi; miara rozmiaru i przyjęcia protokołu. |
| Health_Factor | Czynnik zdrowia | dimensionless | W protokołach pożyczki stosunek wartości zabezpieczenia do wartości pożyczonej; <1 powoduje likwidację. |
Jak DeFi Yield Calculator
▾
- 1Zidentyfikuj protokół i pulę DeFi (np. pulę pożyczkową Aave USDC, pulę Uniswap ETH-USDC).
- 2Uzyskaj bieżący APR lub APY z panelu protokołu lub agregatora danych DeFiLlama.
- 3W przypadku pul płynności AMM należy ocenić ryzyko nietrwałej straty w oparciu o korelację i zmienność połączonych aktywów.
- 4Oblicz oczekiwaną stopę zwrotu, w tym stopę bazową (opłaty handlowe lub odsetki od kredytu) plus nagrody za tokeny wydobywające płynność.
- 5Zamień dowolne nagrody w postaci tokenów na wartość w USD po bieżących cenach i dodaj do podstawowej stopy zwrotu w celu uzyskania całkowitego RRSO.
- 6Uwzględnij częstotliwość kumulowania: APY = (1 + RRSO/n)^n - 1 gdzie n = okresy kumulacji w roku.
- 7Oceń ryzyko inteligentnych kontraktów, status audytu protokołu, trend TVL i presję na sprzedaż tokenów przed zaangażowaniem kapitału.
Rozwiązane przykłady
▾
Pożyczki Stablecoin w oparciu o ustalony protokół — jedna ze strategii DeFi o najniższym ryzyku
Zdeponowanie USDC w protokole pożyczkowym Aave przynosi odsetki od pożyczkobiorców, którzy wykorzystują USDC jako zabezpieczenie pożyczek kryptowalutowych. Przy 5,8% RRSO (konkurencyjnej lub przekraczającej stopy skarbowe USA) depozyt o wartości 10 000 dolarów rośnie do 10 580 dolarów po roku przy codziennym kapitalizowaniu. Inteligentne kontrakty Aave są poddawane audytom i testom bojowym od 2020 r., co czyni tę strategię jedną ze strategii zysku DeFi o niższym ryzyku. Głównymi zagrożeniami są błędy w inteligentnych kontraktach i depeg USDC (co miało miejsce na krótko podczas kryzysu SVB w marcu 2023 r.).
IL znacząco zmniejsza zyski w porównaniu do zwykłego trzymania ETH podczas trendu wzrostowego
Kiedy ETH wzrośnie o 50% z 3000 USD do 4500 USD, AMM automatycznie równoważy pulę (sprzedając ETH w miarę wzrostu ceny), co oznacza, że LP posiada mniej ETH niż na początku. Nietrwała strata w wysokości około 2% na pozycji 10 000 USD = -200 USD. 12% rocznego dochodu z opłat od 10 000 USD = + 1200 USD. Zyski i straty netto: +1000 USD w porównaniu do zwykłego posiadania 5000 USD ETH + 5000 USDC wygenerowałoby +2500 USD. LP osiąga gorsze wyniki o 1500 dolarów w obliczu silnej hossy na ETH – nietrwała strata przekracza dochód z opłat.
Wartość nagrody tokena zmienia się wraz z ceną CRV; sprzedaż nagród natychmiast zmniejsza wpływ na cenę
Całkowita RRSO brutto wynosząca 12% składa się z 4% odsetek od monet stabilnych plus 8% z nagród w postaci tokenów CRV. Przy 20 000 dolarów generuje to 2400 dolarów rocznie – 800 dolarów w monetach typu stablecoin i CRV o wartości 1600 dolarów według cen bieżących. Jednak cena tokena CRV jest zmienna: jeśli CRV spadnie o 50%, nagrody za tokeny będą warte tylko 800 $, zmniejszając całkowitą RRSO do 8%. Wielu rolników zajmujących się plonami wdraża strategie natychmiastowej sprzedaży tokenów nagrody za monety stabilne (automatyczne łączenie), aby wyeliminować ryzyko cenowe składnika nagrody.
Dźwignia zwiększa rentowność, ale stwarza ryzyko likwidacji, jeśli cena ETH spadnie
Ta strategia lewarowana zapewnia zysk netto w wysokości 3,2% z wdrożonego kapitału, wykorzystując ETH jako zabezpieczenie do pożyczenia USDC w celu hodowli stabilnych monet. Współczynnik kondycji wynoszący 1,33 oznacza, że ETH musiałby spaść o 25%, zanim nastąpi likwidacja przy progu likwidacji wynoszącym 80%. Jeśli ETH spadnie o więcej niż 25%, pozycja zostanie częściowo zlikwidowana (za karą), co może wiązać się z dużymi stratami. Strategia ta wymaga aktywnego monitorowania i zazwyczaj obejmuje ustawianie zleceń z limitem lub automatycznych alertów o likwidacji.
Zastosowania praktyczne
▾
Inwestorzy detaliczni i instytucjonalni optymalizujący zysk z kryptowalut — ta aplikacja jest powszechnie używana przez profesjonalistów, którzy potrzebują precyzyjnej analizy ilościowej w celu wsparcia procesu decyzyjnego, budżetowania i planowania strategicznego w swoich dziedzinach
Zarządzanie skarbem dla DAO i firm kryptograficznych posiadających monety typu stablecoin. Praktycy branżowi polegają na tych obliczeniach, aby porównać wydajność, porównać alternatywy i zapewnić zgodność z ustalonymi standardami i wymogami regulacyjnymi, pomagając analitykom w uzyskiwaniu dokładnych wyników, które wspierają planowanie strategiczne, alokację zasobów i analizę porównawczą wydajności w różnych organizacjach
Ekonomiści protokołu DeFi projektujący zrównoważoną tokenomikę — badacze akademiccy i studenci wykorzystują te obliczenia do walidacji modeli teoretycznych, wykonywania zadań na zajęciach i głębszego zrozumienia podstawowych zasad matematycznych
Kryptofundusze hedgingowe prowadzące strategie optymalizacji zysków — analitycy finansowi i planiści włączają te obliczenia do swojego przepływu pracy, aby tworzyć dokładne prognozy, oceniać scenariusze ryzyka i przedstawiać interesariuszom zalecenia oparte na danych
Programiści Blockchain testują koncepcje strategii zysku przed wdrożeniem. Ta aplikacja jest powszechnie używana przez profesjonalistów, którzy potrzebują precyzyjnej analizy ilościowej w celu wsparcia procesu decyzyjnego, budżetowania i planowania strategicznego w swoich dziedzinach
Przypadki szczególne
▾
W praktyce ten skrajny przypadek wymaga dokładnego rozważenia, ponieważ standardowe założenia mogą nie obowiązywać. Napotkawszy ten scenariusz w obliczeniach kalkulatora rentowności, praktycy powinni zweryfikować warunki brzegowe, sprawdzić ryzyko dzielenia przez zero i rozważyć, czy założenia modelu pozostaną ważne w tych ekstremalnych warunkach.
W praktyce ten skrajny przypadek wymaga dokładnego rozważenia, ponieważ standardowe założenia mogą nie obowiązywać. Napotkawszy ten scenariusz w obliczeniach kalkulatora rentowności, praktycy powinni zweryfikować warunki brzegowe, sprawdzić ryzyko dzielenia przez zero i rozważyć, czy założenia modelu pozostaną ważne w tych ekstremalnych warunkach.
W praktyce ten skrajny przypadek wymaga dokładnego rozważenia, ponieważ standardowe założenia mogą nie obowiązywać. Napotkawszy ten scenariusz w obliczeniach kalkulatora rentowności, praktycy powinni zweryfikować warunki brzegowe, sprawdzić ryzyko dzielenia przez zero i rozważyć, czy założenia modelu pozostaną ważne w tych ekstremalnych warunkach.
Wydajność protokołu DeFi i TVL (kwiecień 2024, dane DeFiLlama)
▾
| Protokół | Kategoria | TVL | Typowy zakres wydajności | Kluczowe ryzyko |
|---|---|---|---|---|
| Aave v3 | Pożyczanie | 11 miliardów dolarów | 3-8% RRSO (stajnie) | Inteligentny kontrakt, wyroczni |
| Związek v3 | Pożyczanie | 2,5 miliarda dolarów | 3-7% RRSO (stajnie) | Inteligentna umowa |
| Uniswap v3 | AMM DEX | 5,5 miliarda dolarów | 5-50% RRSO (opłatowe) | Nietrwała strata |
| Krzywa finansów | Stablecoin AMM | 2,0 miliarda dolarów | 3-15% RRSO | Cena tokena CRV, hacki |
| Lido (stETH) | Płynna stawka | 33 miliardy dolarów | ~3,5% RRSO | Ryzyko cięcia Ethereum |
| Wypukłe finanse | Optymalizator wydajności | 4,5 miliarda dolarów | 5-20% RRSO | Zmienność cen CRV/CVX |
Często zadawane pytania
▾
Czym jest strata nietrwała i kiedy najbardziej boli?
Nietrwała strata (IL) występuje u zautomatyzowanych animatorów rynku (AMM), gdy ceny dwóch aktywów w puli płynności odbiegają od ich początkowego stosunku. Formuła produktu stałego AMM (x × y = k) automatycznie równoważy pulę w miarę zmiany cen, skutecznie sprzedając aktywa zyskujące na wartości i kupując aktywa tracące na wartości – co jest przeciwieństwem tego, czego chciałby hodler. IL jest największa, gdy jeden składnik aktywów wykonuje skrajny ruch jednokierunkowy. Jeśli jeden składnik aktywów podwoi się, a drugi pozostanie bez zmian, IL wyniesie około 5,7%. Jeśli jedno podwoi się, a drugie zmniejszy się o połowę, IL osiągnie 25%. IL jest „nietrwała”, ponieważ odwraca się, jeśli ceny powrócą do pierwotnego stosunku.
W jaki sposób plony DeFi są opodatkowane w USA?
Dochody DeFi podlegają zasadniczo opodatkowaniu jak zwykły dochód w momencie ich otrzymania, według godziwej wartości rynkowej tokenów w momencie otrzymania. Dotyczy to odsetek od pożyczek, nagród za wydobywanie płynności, nagród za obstawianie i wypłat z tytułu plonowania. Kiedy później sprzedasz otrzymane tokeny, zapłacisz podatek od zysków kapitałowych od ewentualnego wzrostu wartości paragonu. Stwarza to złożony scenariusz podwójnego opodatkowania: zwykły dochód w momencie uzyskania, a następnie zyski kapitałowe w przypadku sprzedaży. Każda interakcja DeFi (zapewnienie płynności, odebranie nagród, wymiana tokenów) może generować osobne zdarzenie podlegające opodatkowaniu, wymagające szczegółowego rejestrowania transakcji.
Jakie jest ryzyko wykorzystania inteligentnych kontraktów w DeFi?
Inteligentne exploity kontraktowe spowodowały miliardy dolarów strat w DeFi. Typowe wektory ataku obejmują: ataki na pożyczki błyskawiczne (pożyczanie dużych kwot, manipulowanie cenami i spłatę w jednej transakcji), błędy związane z ponownym wejściem (osoba atakująca ponownie odwołuje się do umowy przed zakończeniem początkowej realizacji), manipulacje Oracle (przekazywanie fałszywych danych o cenach do systemów likwidacyjnych lub cenowych) oraz kompromisy w zakresie kluczy administratora. Aby ocenić ryzyko inteligentnych kontraktów, poszukaj: wielu niezależnych audytów przeprowadzonych przez renomowane firmy (Trail of Bits, OpenZeppelin, Consensys Diligence), programu premii za błędy, ubezpieczenia przez Nexus Mutual lub podobnej oraz długiego doświadczenia bez exploitów.
Jaka jest różnica między APY i APR w DeFi?
RRSO (roczna stopa procentowa) to prosta roczna stopa procentowa bez uwzględnienia łączenia. APY (Annual Percentage Yield) uwzględnia odsetki składane — reinwestycję zarobionych odsetek w celu wygenerowania dodatkowych zysków. W DeFi protokoły często wyświetlają APY, aby zyski wydawały się bardziej atrakcyjne, przy założeniu ciągłej lub częstej reinwestycji. Jeśli protokół pokazuje 10% RRSO przy codziennym składaniu: APY = (1 + 0,10/365)^365 - 1 = 10,52%. W przypadku bardzo wysokich RRSO (100%+) składanie dramatycznie zwiększa RRSO w porównaniu do RRSO. Zawsze sprawdzaj, jakie dane wyświetla protokół i czy automatyczne łączenie jest rzeczywiście dostępne lub czy wymaga ręcznej reinwestycji.
Co to jest ciągnięcie dywanu w DeFi i jak mogę go uniknąć?
Wyciągnięcie dywanika ma miejsce, gdy założyciele lub deweloperzy projektu DeFi nagle porzucają projekt i drenują płynność, pozostawiając inwestorów z bezwartościowymi tokenami. Sygnały ostrzegawcze obejmują: anonimowe zespoły bez możliwych do zweryfikowania osiągnięć; niezbadane inteligentne kontrakty; nadmierne przydziały żetonów do zespołu; płynność, którą można usunąć protokołem (kontrola scentralizowana); obietnice niezrównoważonych wysokich stóp zwrotu (1000% + RRSO nie jest trwałe bez symbolicznej inflacji, która niszczy wartość); i agresywny marketing bez treści technicznej. Trzymanie się ustalonych protokołów z długą historią, opublikowanymi audytami i przejrzystym zarządzaniem znacznie zmniejsza ryzyko wyciągania dywanika.
Jak działa czynnik zdrowotny protokołu pożyczkowego?
W protokołach pożyczkowych DeFi, takich jak Aave i Compound, współczynnik kondycji (HF) mierzy bezpieczeństwo pozycji pożyczkowej: HF = (wartość zabezpieczenia × próg likwidacyjny) / wartość pożyczki. Jeżeli HF spadnie poniżej 1,0, pozycja kwalifikuje się do likwidacji – zewnętrzni likwidatorzy mogą spłacić część zadłużenia i zażądać zabezpieczenia z dyskontem (zwykle 5–15% premii likwidacyjnej). Pozycja z HF wynoszącym 1,5 może wytrzymać spadek ceny zabezpieczenia o 33% przed ryzykiem likwidacji; HF wynoszący 1,1 może tolerować jedynie spadek o 9%. Utrzymanie HF powyżej 1,5-2,0 oznacza ostrożne zarządzanie ryzykiem na niestabilnych rynkach kryptowalut.
Jaki jest kompromis między ryzykiem a zwrotem w DeFi?
Możliwości zysku DeFi opierają się na przybliżonej hierarchii ryzyka: (1) pożyczanie monet stabilnych w oparciu o ustalone protokoły, takie jak Aave (najniższe ryzyko; 3-8% RRSO); (2) zapewnienie płynności AMM dla blue chipów (Uniswap ETH-USDC; 5-20% RRSO z ryzykiem IL); (3) zapewnienie płynności zmiennej pary tokenów (wyższe opłaty, ale znaczna IL; 20-100% RRSO); (4) wydobywanie płynności z nagrodami w postaci tokenów (50-200% RRSO; ryzyko ceny tokenów w nagrodach); (5) strategie dźwigni (zwiększona stopa zwrotu i ryzyko likwidacji); (6) farmy nowego protokołu (500% + APY; ryzyko ciągnięcia dywanu i wykorzystywania). Najwyższe zyski w DeFi prawie zawsze stanowią rekompensatę za rzeczywiste ryzyko, a nie darmowe pieniądze — zrozumienie, jakie ryzyko akceptujesz, jest niezbędne przed zainwestowaniem kapitału.
Częste błędy do unikania
▾
- !Pogoń za najwyższą RRSO bez badania źródła plonu — niezrównoważona emisja symboli zawsze prowadzi do załamania się plonów i często całkowitej utraty kapitału.
- !Ignorując opłaty za gaz przy obliczaniu zwrotu netto dla małych pozycji — w Ethereum koszty gazu mogą z łatwością pochłonąć 10–50% zysku w przypadku pozycji poniżej 10 000 USD.
- !Traktowanie wyświetlanej RRSO jako gwarantowanej — rentowność DeFi jest zmienna i może radykalnie zmienić się w ciągu kilku godzin w miarę zmiany TVL i warunków rynkowych.
- !Nieuwzględnienie nietrwałej straty przy porównywaniu rentowności AMM ze zwykłymi zwrotami z holdingu – podstawowa RRSO musi przekraczać IL, aby była dodatnia netto.
- !Zapewnianie płynności w silnie skorelowanych, zmiennych parach o tym samym kierunku — nietrwała strata jest największa w parach, w których jeden składnik aktywów gwałtownie zmienia się względem drugiego.
Wskazówka Pro
Skorzystaj z agregatora zysków DeFiLlama (defillama.com/yields), aby porównać zyski w ramach różnych protokołów ze zweryfikowanymi danymi TVL i ocenami ryzyka. Filtruj według pul zawierających wyłącznie monety stablecoin i głównych protokołów, aby zidentyfikować najlepsze zyski skorygowane o ryzyko. W przypadku pozycji powyżej 50 000 USD poważnie rozważ ubezpieczenie DeFi od Nexus Mutual lub InsurAce w celu ochrony przed exploitami inteligentnych kontraktów.
Czy wiedziałeś?
Podczas lata DeFi w 2020 r. rentowność puli DAI firmy Compound na krótko osiągnęła 11% RRSO – z samych odsetek od kredytów – w czasie, gdy amerykańskie rachunki oszczędnościowe przynosiły 0,01%. Spread w ciągu kilku tygodni przyciągnął miliardy dolarów z tradycyjnych finansów do DeFi, demonstrując siłę niewymagających pozwolenia innowacji finansowych w szybkim przyciąganiu globalnego kapitału.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
Źródła
Otrzymuj cotygodniowe porady matematyczne
Dołącz do subskrybentów 12 000+, którzy co tydzień otrzymują wskazówki dotyczące kalkulatora.